Entre los países de la región, Chile es el que está mejor posicionado en el ránking

mundial del WorldEconomicForum.

A pesar de la desaceleración económica de China, que ha dejado de crecer a un ritmo
del 10% anual, afectando así a las tasas de expansión de Latinoamérica, México, Chile,
Colombia y Perú registrarán tasas más elevadas de crecimiento,
25 de Enero de 2015, 18:15
Madrid. La caída de los precios de las materias primas hará que la economía de América
Latina crezca en 2015 a un ritmo menor de lo previsto, según un estudio de Coface, que
cifra el alza del PIB medio en la región en torno al 2%.
La compañía aseguradora de crédito Coface resalta, no obstante, que los países del
Pacífico (México, Chile, Colombia y Perú) serán los que registren mayor tasa de
crecimiento, sobre todo Colombia y Perú.
Coface estima un crecimiento del PIB en Colombia del 4,5% para este año, del 3% para
Chile, y del 3,5% para México.
Sin embargo, alerta que la disminución de los precios de las materias primas se debe a
la desaceleración económica de China, que ha dejado de crecer a un ritmo del 10%
anual y que es uno de sus principales importadores, ha afectado a las tasas de
expansión de Latinoamérica.
Las previsiones de Coface reflejan una disminución de la actividad global, así como falta
de inversión para 2015 en Latinoamérica, sobre todo en los países de la costa atlántica,
pertenecientes al Mercosur, y donde "la desconfianza a la globalización y a los modelos
estatales juega un papel significativo en sus economías".Así, prevé que la economía
argentina caiga el 1% este año, la misma tasa de descenso que augura para el PIB de
Venezuela.
Por otra parte, en cuanto a las perspectivas sectoriales, el estudio de la aseguradora
advierte que en un contexto de crecimiento lento del PIB en Latinoamérica, muchos
sectores muestran un deterioro de su riesgo.
En general augura un riesgo medio-alto al analizar un promedio ponderado del PIB de
las principales economías (Brasil, México, Argentina, Colombia y Chile) que representan
el 83% del PIB regional.
El sector textil y la siderurgia registran un nivel de riesgo alto, mientras que el
agroalimentario, el del automóvil, el de la distribución, la construcción y el químico
presentan un riesgo medio.Coface cree que el sector farmacéutico es el de menor riesgo
(moderado) para invertir o hacer negocios.
Además, apunta que el sector de la construcción en México ha empezado a recuperarse
tras las "turbulencias" por las que pasó en 2013, mientras que añade que la actividad
minera en Perú, un sector clave, ha comenzado a desacelerarse en los últimos meses.
La economista jefe de Coface para América Latina, Patricia Krause, asegura que la
intensidad de crecimiento en cada economía latinoamericana también depende del nivel
de participación de las exportaciones en el PIB de cada país.Explica por ejemplo que
Brasil se considera como una economía cerrada, ya que las exportaciones representaron
sólo el 11% de su PIB, mientras que la proporción es más significativa en Argentina
(13%), Colombia (17%), Perú (25%) y Chile (27%).

El BloombergCommodityIndex, un índice que recoge la evolución de los precios de una

amplia gama de productos primarios —desde el crudo hasta el maíz, pasando por el
aluminio o el gas natural—, se situó la semana pasada en los niveles más bajos desde
mediados de 1999. En 2015, el hundimiento de este índice lo marcan el desplome de los
metales industriales por ralentización económica de su primer comprador, China, y la
fortaleza del dólar, la divisa en la que cotizan la mayor parte de commodities.
Opiniones encontradas

El mercado espera que la Reserva Federal suba pronto los tipos de interés en EE UU,
mientras que el Banco Central Europeo (BCE) mantendrá su política monetaria
expansiva. Esta divergencia debería fortalecer aún más a la moneda estadounidense. “El
dólar seguirá subiendo hasta alcanzar un pico en el primer trimestre de 2016 y luego se
depreciará”, sostiene James Butterfill, director de análisis y estrategias de inversión de la
gestora de activos ETF Securities. En su opinión, a diferencia de lo que comúnmente se
cree, cuando los tipos de interés suben partiendo de un nivel muy bajo, el dólar tiende a
aumentar su valor a medio plazo, lo que debería hacer repuntar el petróleo y los metales
industriales. De cumplirse, este argumento reforzaría el pronóstico de Goldman Sachs y
de TheEconomistIntelligenceUnit, que creen que los mercados de materias primas se
estabilizarán en 2016 y 2017 tras cuatro años de caída sostenida.
Empezaba a ver un cambio de tendencia en los países exportadores para el próximo
ejercicio. “2016 debería ser el año en que los emergentes regresen a la senda del
crecimiento, aunque todavía muy lejos de las tasas de la década de los 2000”. El
desplome de las monedas de estos países en paralelo al de las materias primas abre,
según Goldman Sachs, “oportunidades de compra en moneda local no vistas en
décadas”.
Capital en los mercados emergentes
Aun así para el organismo esta situación de retroceso de capitales en los mercados
emergentes es motivo de preocupación principalmente porque desalientan la inversión y
el crecimiento interno; y resaltan que “fases descendentes prolongadas de los ciclos de
flujos internacionales de capital en las décadas de 1980 y 1990 estuvieron vinculadas a
un elevado número de crisis de deuda”.

El informe del FMI concluye que la desaceleración de los flujos de capital iniciada en
2010, está determinada por la “contracción del diferencial previsto entre el crecimiento
de las economías de mercados emergentes y el de las economías avanzadas”.
En resumidas cuentas para el FMI los ciclos de desaceleración de flujos de capital en los
países emergentes se pueden amortiguar implementando las conocidas políticas
“prudenciales” de ajuste. El retroceso de las inversiones en los emergentes es un
proceso visible, pero también lo es en países de economías “avanzadas” como Estados
Unidos, lo que evidencia un problema más profundo de la economía mundial las
contradicciones del débil crecimiento global.

Bibliografía:

http://www.americaeconomia.com/economia-mercados/finanzas/caida-en-precios-de-materias-
primas-reduciran-crecimiento-de-latinoameric

http://www.bloomberg.com/quote/BCOM:IND

http://economia.elpais.com/economia/2015/11/21/actualidad/1448116285_803534.html

http://www.laizquierdadiario.com/FMI-se-acentua-la-desaceleracion-del-flujo-de-capital-en-los-
mercados-emergentes

http://eleconomista.com.mx/economia-global/2016/01/04/2015-peor-ano-flujo-capitales-
emergentes

http://www.banrep.gov.co/es/borrador-702

https://www.imf.org/es/News/Articles/2015/09/28/04/53/sp052611

http://www.latercera.com/noticia/flujos-de-capital-a-mercados-emergentes-caen-a-su-menor-
nivel-desde-fines-de-decada-de-los-90/