Facultad de derecho Estudio de Caso

Directores Independientes 1er.Bimestre

SOC.ABIERTA Y GOB.CORPORATIVO 0879
(Mar-Abr)

Alumno: Garrote Juan José

Fecha entrega: 06/04/2023

Consigna:

Buscar en la página de la CNV la nómina de la totalidad de los directores de las tres

sociedades elegidas para hacer la inversion e indicar cuáles de ellos revisten la calidad de
independientes.

Preguntas:

Buscar en la página de la CNV la nómina de la totalidad de los directores de las tres

sociedades elegidas para hacer la inversión e indicar cuáles de ellos revisten la calidad de
independientes.
1.- Breve análisis de la figura del Director Independiente en Argentina
A modo de introducción y con la finalidad de comprender la importancia que entraña
este concepto en la Argentina, es que presento una breve reseña de esta figura antes de
ingresar al análisis de las compañías oportunamente seleccionadas.
Tomando como base lo planteado por la Comisión Nacional de Valores (en adelante
CNV) en su documento “Propuesta de una Nueva Definición de Director Independiente”
(Marzo de 2019) podemos determinar que existe un nexo causal fuerte entre la efectividad de
los mecanismos de buena gobernanza corporativa y un sector competitivo de la economía.
De acuerdo a la opinión compartida de la CNV y de los integrantes de IOSCO (Organización
Internacional de Comisiones de Valores), los elementos esenciales para un Mercado seguro y
eficiente son: 1) Un Directorio independiente, calificado y responsable, con atribuciones y
prioridades claras. 2) Estructura de remuneración transparente, proporcionada y sustentable.
3) Sistemas de detección, control y mitigación de riesgos efectivos.
De lo anterior se desprende que la figura del Director Independiente es uno de los ejes
sobre los cuales descansa el buen funcionamiento de un gobierno corporativo. Un problema
no solo de Argentina sino de la región en la que se inserta, es el fenómeno de la
concentración de la propiedad, inclusive en los casos de empresas abiertas. Muchas
compañías abiertas de gran volumen suelen contar con un esquema de control por parte de
las familias fundadoras. Dicho esquema se repite en empresas medianas y pequeñas y
presenta un enorme desafío para el inversor pequeño o minoritario. Es en este contexto
donde los directores independientes desempeñan un papel clave en las sociedades abiertas,
ya que aseguraran que las decisiones empresariales sean tomadas de manera justa y
transparente, y que se respeten los derechos de los accionistas minoritarios. Se entiende
como directores independientes a aquellos que no tienen una relación comercial, financiera o
personal con la sociedad, y se espera de ellos que actúen en interés de todos los accionistas,
no solo de los controladores o ejecutivos de la empresa.
Normativa Aplicable: La conformación del Órgano de Administración en una sociedad
está determinada por el ordenamiento legal del país en que esa entidad se encuentre
constituida. En Argentina, la integración del Directorio de una sociedad anónima está
determinada por la Ley N° 19.550 General de Sociedades (“LGS”). Para aquellas sociedades
que hagan oferta pública se aplicarán también las disposiciones de la Ley N° 26.831 de
Mercado de Capitales (“LMC”) y la normativa que a sus efectos dicte la Comisión Nacional de
Valores. A su vez, el Código de Gobierno Societario (“CGS”) (Anexo IV del Título IV Régimen
Informativo Periódico de las NORMAS CNV (T.O. 2013 y mod.) contempla una serie de
recomendaciones acerca de la estructura y composición del directorio.
 YPF (YPFD)

COMPOSICIÓN DEL DIRECTORIO

APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN DESIGNACIÓN FINALIZACIÓN

GONZÁLEZ Pablo Presidente del Directorio Independiente 29/04/2022 31/12/2022

IULIANO Pablo Director Titular Independiente 10/08/2022 31/12/2022

MONTI Roberto Luis Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

BRUNO Norberto Alfredo Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

FORCHIASSIN Horacio Oscar Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

PERINCIOLI Ignacio Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

GUIÑAZÚ FADER Emilio Javier Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

CASTIGLIONE Sonia Elizabeth Director Titular Independiente 09/11/2022 31/12/2022

MANZANAL Ramiro Gerardo Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

JAQUE Celso Alejandro Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

PANIGO Demian Tupac Director Titular Independiente 29/04/2022 31/12/2022

CANSECO Gerardo Damián Director Suplente No independiente 29/04/2022 31/12/2022

PONS Guillermo Rafael Director Suplente Independiente 29/04/2022 31/12/2022

PERES Adrián Felipe Director Suplente Independiente 29/04/2022 31/12/2022

CÓRDOBA Silvina del Valle Director Suplente Independiente 29/04/2022 31/12/2022

NIERI Miguel Lisandro Director Suplente Independiente 29/04/2022 31/12/2022

AZCURRA María Martina Directora Suplente No independiente 29/04/2022 31/12/2022

TANOIRA
Santiago Director Suplente No independiente 29/04/2022 31/12/2022
MARTÍNEZ
 APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN DESIGNACIÓN FINALIZACIÓN

AYALA Silvia Noemí Directora Suplente No independiente 29/04/2022 31/12/2022

ÁLVAREZ Santiago Director Suplente No independiente 29/04/2022 31/12/2022

COMPOSICIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA

APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN

MANZANAL Ramiro Presidente Independiente

PANIGO Demian Tupac Experto Financiero del CA Independiente

GUIÑAZÚ FADER Emilio Javier Miembro Titular Independiente

INFORMACION RELEVANTE

1. La composición actual del directorio se encuentra plasmada en el acta de la asamblea

realizada el 29 de abril de 2022. En la misma se determina que:
 Se aprueba por mayoría absoluta de votos computables fijar en doce (12) el número
de miembros titulares y en once (11) el número de miembros suplentes del Directorio.
 El accionista por la Clase A designó por Asamblea Especial de la Clase A al señor
Demian Tupac Panigo como director titular con mandato por un ejercicio.
 Se aprobó por mayoría absoluta de votos computables de las acciones Clase D: (i)
Designar como Directores Titulares por la Clase D a los señores Pablo Gerardo
González, Sergio Pablo Antonio Affronti, Roberto Luis Monti, Norberto Alfredo Bruno,
Horacio Oscar Forchiassin, Ignacio Perincioli, Emilio Javier Guiñazú Fader, Sebastian
Caldiero, Ramiro Gerardo Manzanal, Héctor Pedro Recalde y Celso Alejandro Jaque,
todos ellos con mandato por un ejercicio. (ii) Designar como Directores Suplentes por
la Clase D a los señores Gerardo Damián Canseco, Guillermo Rafael Pons, Adrián
Felipe Peres, Silvina del Valle Córdoba, Miguel Lisandro Nieri, Sonia Elizabeth
Castiglione, María Martina Azcurra, Santiago Martínez Tanoira, Silvia Noemí Ayala y
Santiago Álvarez, todos ellos con mandato por un ejercicio.
 Asimismo, se informa que, de acuerdo con la información recibida a la fecha por la
compañía, los señores Pablo Gerardo González, Roberto Luis Monti, Norberto Alfredo
Bruno, Horacio Oscar Forchiassin, Ignacio Perincioli, Emilio Javier Guiñazú Fader,
Sebastián Caldiero, Ramiro Gerardo Manzanal, Héctor Pedro Recalde, Nancy Susana
 González y Celso Alejandro Jaque, revisten la condición de independientes; y Sergio
Affronti reviste la condición de no independiente, de conformidad con las Normas de la
Comisión Nacional de Valores. Asimismo, se informa que, de acuerdo con la
información recibida a la fecha por la compañía, los señores Guillermo Rafael Pons,
Adrián Felipe Peres, Silvina del Valle Córdoba, Miguel Lisandro Nieri y Sonia Elizabeth
Castiglione, revisten la condición de independientes; y Gerardo Canseco, Maria
Martina Azcurra, Santiago Martínez Tanoira, Silvia Noemí Ayala y Santiago Álvarez
revisten la condición de no independientes, de conformidad con las Normas de la
Comisión Nacional de Valores.
2. El 15 de julio de 2022, aceptan la renuncia presentada por el señor Sergio Affronti, como
Director Titular, por las acciones Clase D, y en la misma fecha se designa al Sr. Pablo
Aníbal Iuliano como Gerente General en reemplazo del Sr. Sergio Affronti.
3. El 9 de noviembre de 2022, aceptan la renuncia presentada por el señor Sebastián
Caldiero como director titular por las acciones Clase D, y de acuerdo con el orden de
sustitución resuelto por la Asamblea de Accionistas del 29 de abril de 2022, la señora
Sonia Elizabeth Castiglione, quien había sido designada directora suplente pasa a ser
titular.
4. El 13 de diciembre de 2022 el Directorio de la Sociedad consideró y resolvió aceptar la
renuncia presentada por el señor Héctor Pedro Recalde, como Director Titular.

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR (TGSU2)

COMPOSICIÓN DEL DIRECTORIO

APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN DESIGNACIÓN FINALIZACIÓN

TURRI Horacio Jorge Tomas Presidente No independiente 05/04/2022 05/04/2023

FALLO Luis Alberto Vicepresidente No independiente 05/04/2022 05/04/2023

SIGWALD Maria Carolina Director Titular No independiente 05/04/2022 05/04/2023

VINALS BLAKE Pablo Daniel Director Titular No independiente 05/04/2022 05/04/2023

SECCO Luis Rodolfo Director Titular Independiente 05/04/2022 05/04/2023

OLIVIERI Carlos Alberto Director Titular Independiente 05/04/2022 05/04/2023

 APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN DESIGNACIÓN FINALIZACIÓN

DI BRICO Carlos Alberto Director Titular Independiente 05/04/2022 05/04/2023

TOLONE Soledad Marisol Director Titular Independiente 05/04/2022 05/04/2023

NUñEZ Nicolas Agustin Director Titular Independiente 07/11/2022 05/04/2023

PAZ Gerardo Carlos Director Suplente No independiente 05/04/2022 05/04/2023

SAMPIETRO Jorge Romualdo Director Suplente No independiente 05/04/2022 05/04/2023

MONTES Maria Agustina Director Suplente No independiente 05/04/2022 05/04/2023

MACIAS Francisco Antonio Director Suplente No independiente 05/04/2022 05/04/2023

LLERENA Enrique Director Suplente Independiente 05/04/2022 05/04/2023

FUMO Santiago Alberto Director Suplente Independiente 05/04/2022 05/04/2023

SKUBIC Martin Irineo Director Suplente Independiente 05/04/2022 05/04/2023

SORRENTINO Alejo Director Suplente Independiente 05/04/2022 05/04/2023

COMPOSICIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA

APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN

DI BRICO Carlos Alberto Director Titular Independiente

SECCO Luis Rodolfo Director Titular Independiente

OLIVIERI Carlos Alberto Director Titular Independiente

INFORMACION RELEVANTE
1. La composición actual del directorio se encuentra plasmada en el acta de asamblea
ordinaria y extraordinaria de fecha 5 de abril de 2022. En la misma se aprueba que:
 Toma la palabra el representante del accionista CIESA y propone que se fije en
nueve (9) la cantidad de Directores Titulares y Suplentes.
  Asimismo, en cumplimiento con lo establecido en el artículo 11, Sección III,
Capítulo III, Título II de las Normas CNV, declara que los señores Luis Rodolfo
Secco, Carlos Alberto Di Brico, Santiago Alberto Fumo, Enrique Llerena y Martín
Irineo Skubic revisten carácter de “independiente”. A su vez, señala que los
señores Carlos Alberto Olivieri, Luis Rodolfo Secco, Carlos Alberto Di Brico,
Santiago Alberto Fumo, Enrique Llerena y Martín Irineo Skubic revisten el carácter
de “independiente” conforme la normativa de la Securities and Exchange
Commission y de la New York Stock Exchange. Finalmente, de acuerdo con lo
establecido en el artículo 13, Sección III, Capítulo III, Título II de las Normas CNV,
declara que los señores Directores propuestos por el accionista FGS-ANSES,
Federico José Basualdo Richards, Soledad Marisol Tolone, Nicolás Agustín Nuñez
y Alejo Sorrentino revisten el carácter de “independiente”.
 Se propone que se fije en un (1) ejercicio el mandato del Directorio designado, es
decir hasta la Asamblea Ordinaria que considere el ejercicio que finalice el 31 de
diciembre de 2022. Actualmente no se realizo una nueva asamblea, motivo por el
cual los directores continúan en sus puestos. Dicha Asamblea General Ordinaria,
Extraordinaria y Especial de Accionistas se celebrara el día 19 de abril de 2023 a
las 11.00 hs.
2. El 5 de abril de 2022 el Directorio de la Sociedad designó como miembros del Comité de
Auditoría a los señores Carlos Alberto Di Brico, Luis Rodolfo Secco y Carlos Alberto
Olivieri, dejándose establecido que podrán ser reemplazados por los Directores suplentes
independientes designados a tal efecto por la Asamblea General Ordinaria y
Extraordinaria de Accionistas celebrada en el día de la fecha.
3. El 7 de noviembre de 2022 el Directorio de la Sociedad aceptó la renuncia del Sr.
Federico José Basualdo Richards al cargo de Director Titular. El mismo dia el Sr. Nicolás
Agustín Nuñez -designado Director Suplente en la Asamblea General Ordinaria y
Extraordinaria del 5 de abril de 2022-, asumió como Director Titular en reemplazo del Sr.
Basualdo Richards.

PAMPA ENERGÍA (PAMP)

COMPOSICIÓN DEL DIRECTORIO

APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN DESIGNACIÓN FINALIZACIÓN

MINDLIN Marcos Marcelo Presidente No Independiente 29/04/2021 31/12/2023

 APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN DESIGNACIÓN FINALIZACIÓN

MARIANI Gustavo Vicepresidente No Independiente 11/05/2020 31/12/2022

TORRES Ricardo Alejandro Director Titular No Independiente 11/05/2020 31/12/2022

MINDLIN Damián Miguel Director Titular No Independiente 29/04/2021 31/12/2023

SIGWALD María Carolina Directora Titular No Independiente 29/04/2021 31/12/2023

ZANG Carolina Directora Titular Independiente 27/04/2022 31/12/2024

URQUIZA Carlos Correa Director Titular Independiente 27/04/2022 31/12/2024

SCAFATI María Renata Directora Titular Independiente 27/12/2022 31/12/2024

WASERSZTROM Silvana Directora Titular Independiente 31/05/2021 31/12/2022

EPSTEIN Darío Director Titular Independiente 27/04/2022 31/12/2024

LIFSIC Clarisa Diana Directora Suplente Independiente 27/04/2022 31/12/2024

VITTONE Clarisa Directora Suplente Independiente 27/04/2022 31/12/2023

DE LA FUENTE Mariana Directora Suplente No Independiente 27/04/2022 31/12/2024

TURRI Horacio Jorge Tomás Director Suplente No Independiente 11/05/2020 31/12/2022

MONDINO Diana Directora Suplente Independiente 27/04/2022 31/12/2023

PENTA Mauricio Director Suplente No Independiente 29/04/2021 31/12/2023

SALAVERRI Diego Director Suplente No Independiente 27/04/2022 31/12/2024

MONTES María Agustina Directora Suplente No Independiente 30/09/2021 31/12/2022

JUÁREZ Emilse Directora Suplente Independiente 27/12/2022 31/12/2024

RAPPAPORT Lorena Directora Suplente Independiente 27/04/2022 31/12/2024

COMPOSICIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA

 APELLIDO NOMBRE CARGO CONDICIÓN

EPSTEIN Darío Presidente Independiente

URQUIZA Carlos Correa Miembro titular Independiente

WASERSZTROM Silvana Miembro titular Independiente

MONDINO Diana Miembro suplente Independiente

LIFSIC Clarisa Diana Miembro suplente Independiente

INFORMACION RELEVANTE
1. En línea con lo prescripto por el artículo 109 de la Ley de Mercado de Capitales Nº
26.831, Pampa cuenta con un Comité de Auditoría, el cual se encuentra integrado por tres
miembros titulares, revistiendo todos ellos el carácter de independientes. Los miembros
del Comité de Auditoría cuentan con experiencia profesional en temas financieros,
contables, jurídicos y/o empresariales.
2. El 27 de diciembre de 2022 la Asamblea de Accionistas de la Sociedad resolvió designar a (i)
María Renata Scafati, como directora titular, en reemplazo del Sr. Santiago Fraschina; y (ii) Emilse
Juárez, como directora suplente, en reemplazo de la Sra. Paula Platini; hasta completar sus
respectivos mandatos. Se deja constancia de que la Sra. Scafati y la Sra. Juárez revisten el
carácter de independientes. En consecuencia, el 50% del Directorio está conformado por
directores independientes y el mismo porcentaje corresponde a directoras, logrando una igualdad
plena de género.
3. El vencimiento y la consecuente renovación de mandatos, se realiza en forma parcial y
escalonada cada año, de manera que por dos años seguidos sean elegidos tres directores y el
año siguiente sean elegidos cuatro directores.