BRASIL 2003: METAS PARA LA INFLACIÓN Y DINAMICA DE LAS DEUDAS

PRESENTADO POR:
FRANCI LILIANA PERDOMO ROBLES
ID: 826410
JENNYFER ALEXANDRA ROBLES BARRERA
ID: 837180
CRISTIAN ALEXIS MANCHOLA ABELLO
ID: 826684
KELLY JOHANA HERMOSA GARZON
ID: 818868

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS - RECTORIA SUR

PROGRAMA DE CONTADURIA PUBLICA –
UNIDAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
MACROECONOMIA
NRC: 58741
NEIVA – HUILA
2023

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BRASIL 2003: METAS PARA LA INFLACIÓN Y DINAMICA DE LAS DEUDASl

DOCENTE
ANA CATALINA GONZALEZ SUAREZ

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS - RECTORIA SUR

PROGRAMA DE CONTADURIA PUBLICA –
UNIDAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
MACROECONOMIA
NRC: 58741
NEIVA – HUILA
2023

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 INTRODUCCIÓN

En el siguiente ensayo vamos hablar en los meses en los que Lula gano las elecciones en el año 2002, la
economía de Brasil parecía convertirse irremediablemente hacia una situación muy riesgosa.

Sin embargo, a partir de la toma de su posesión, el gobierno de Lula estableció que su política se guiaría
por una clara jerarquía en la que la primera seria ganarse la confianza de los mercados financieros,
consiguiendo que la economía retomara a una senda de estabilidad, y ser capaz de avanzar en el programa
"cero hambre"

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Brasil a comienzos del año 1999, el real cayo, a comienzos de enero los analistas financieros
estaban pronosticando el deterioro de todos los aspectos macroeconómicos fundamentales. En
marzo de 1999 en Banco Central anuncio que su meta era bajar la inflación, entre los
economistas y los funcionarios de bancos centrales tuvieron la convicción de que una inflación
baja ayudaría a promover la eficiencia económica y el crecimiento a largos plazos.

Algunos economistas afirmaban que los bancos centrales deberían fijar metas de tasas de interés
de crecimiento del PIB nominal, sin embargo, se argumentaba que este enfoque padecía de
debilidades cuando se comparaban con el de fijación de metas de inflación, la inflación de metas
fue capaz de entregar estabilidad en el corto plazo.

En el año 1970, cuando la mayor parte de países adoptaron regímenes de tipo de cambio flexible,
se hizo popular la fijación de un objetivo monetario global, la fijación de objetivos monetarios
permitía a los funcionarios ajustar la política monetaria a las condiciones nacionales. Sin
embargo, tras el continuo fracaso en el logro de los objetivos y decisiones, los objetivos
monetarios empezaron a ser reemplazados por fijación de metas de inflación.

La fijación de metas de inflación era positiva, muchos economistas afirmaban que los países
adoptaron esta medida experimentaron tasas de inflación bajas y estables sin sacrificar el
crecimiento económico o desestabilizar sus economías, ya que la fijación de metas de inflación
parecía no causar perjuicios y que posiblemente hasta tenía otros beneficios como promover una
mayor apertura y transparencia en el diseño de políticas.

Muchos economistas observaron que las economías de mercados enfrentaban desafíos para la
implementación de fijación de metas de inflación, los problemas incluían una tendencia hacia la
indisciplina fiscal, altas tasas de dolarización, problemas de credibilidad y vulnerabilidad a las
turbulencias externas.

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Si los déficits llegaran a ser muy grandes sería fácil que los países se vieran obligados a
endeudarse gravemente y erosionar la deuda existente a través de las alzas de precios. Por lo
tanto, con el fin de mantener la inflación en un nivel bajo en largo plazo, era un prerrequisito que
los gobiernos incorporaron la disciplina fiscal a sus objetivos primarios.

A comienzos de 1999, el real cayo, a comienzos de enero los analistas financieros estaban
pronosticando el deterioro de todos los aspectos macroeconómicos fundamentales. En marzo de
1999 en Banco Central anuncio que su meta era bajar la inflación, entre los economistas y los
funcionarios de bancos centrales tuvieron la convicción de que una inflación baja ayudaría a
promover la eficiencia económica y el crecimiento a largos plazos.

Algunos economistas afirmaban que los bancos centrales deberían fijar metas de tasas de interés
de crecimiento del PIB nominal, sin embargo, se argumentaba que este enfoque padecía de
debilidades cuando se comparaban con el de fijación de metas de inflación, la inflación de metas
fue capaz de entregar estabilidad en el corto plazo.

En 1970, cuando la mayor parte de países adoptaron regímenes de tipo de cambio flexible, se
hizo popular la fijación de un objetivo monetario global, la fijación de objetivos monetarios
permitía a los funcionarios ajustar la política monetaria a las condiciones nacionales. Sin
embargo, tras el continuo fracaso en el logro de los objetivos y decisiones, los objetivos
monetarios empezaron a ser reemplazados por fijación de metas de inflación.

La fijación de metas de inflación era positiva, muchos economistas afirmaban que los países
adoptaron esta medida experimentaron tasas de inflación bajas y estables sin sacrificar el
crecimiento económico o desestabilizar sus economías, ya que la fijación de metas de inflación
parecía no causar perjuicios y que posiblemente hasta tenía otros beneficios como promover una
mayor apertura y transparencia en el diseño de políticas.

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Muchos economistas observaron que las economías de mercados enfrentaban desafíos para la
implementación de fijación de metas de inflación, los problemas incluían una tendencia hacia la
indisciplina fiscal, altas tasas de dolarización, problemas de credibilidad y vulnerabilidad a las
turbulencias externas.
Si los déficits llegaran a ser muy grandes sería fácil que los países se vieran obligados a
endeudarse gravemente y erosionar la deuda existente a través de las alzas de precios. Por lo
tanto, con el fin de mantener la inflación en un nivel bajo en largo plazo, era un prerrequisito que
los gobiernos incorporaron la disciplina fiscal a sus objetivos primarios.

Brasil 2003
En octubre de 2000, eligieron un presidente izquierdista, Luis Ignacio Da silva fundador de p1
(partido de los trabajadores, el prometió procurar la reforma social en el marco de la política
económica en los últimos meses del 2002, el mercado de valores cayo, la prima de riesgo en el
país, aumento los precios subieron y la moneda se debilito enormemente. El banco central de
Brasil se vio forzado a responder mediante un alta de tasas de interés a sus niveles más altos.
En enero de 2003, intento cambiar la percepción del mercado para generar un superávit fiscal
(asegurando el pago de la deuda y la estabilidad macroeconómica), realizo reformas en la
pensión, impuestos y quiebras.
José Alencar vicepresidente de lula apunto a la tasa de interés como una medida como una
medida de este tipo, afirmo que las altas tasas impuestas por el banco central de Brasil un marco
de control de la inflación ponía al país en una desventaja competitiva e impedían el crecimiento.
A medidas del 2003 su intento de cambiar la percepción del mercado se puso en peligro, cuando
el país enfrento la amenaza de una recepción a mediados de agosto del 2003 la inflación había
sido contenida alrededor del 15%.
Durante casi 40 años Brasil había seguido una sustitución de importaciones caracterizadas por
enormes inversiones gubernamentales, que se dirigían a las industrias claves y protección en
contra de altas barreras, tarifas. La estrategia pareció ser exitosa, Brasil creció 7% anual, entre
1950 – 1980. No obstante, también dejo al país con la mayor deuda externa en el mundo, y una
tendencia a una inflación alta.

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En 1981 el PIB cayó aumentando el déficit fiscal, se dispara la inflación y cayo la inversión,
tanto pública como privada, en 1995 el PIB aumento del 30% al 42%en 1999 Cardozo introdujo
un modelo de desarrollo basado en la apertura, cerrada económica brasileña a través de
prenetizacion, desregulación, liberalización de comercio y aliento de la inversión extranjera
directa.
Tras la crisis asiática de 1997 el banco central aumento la tasa de interés, luego tras la crisis de
Rusia en 19998 se hizo reajuste en el dólar y retención d flujos en el país.

Además, las compañías brasileñas con grandes deudas en dólares empezaron a temer que, bajo el
nuevo marco de referencia, el banco central ya no se preocupara por el tipo de cambio, en
especial porque cuando la moneda estuvo más débil se había depreciado en 80 % con respecto al
dólar.

La pérdida de confianza que la inminente cesación de pagos de Argentina trajo a la región

latinoamericana como, un todo, combinada con una desaceleración de la economía mundial y el
ataque terrorista del 9/11 a Estados Unidos, llevo a una significativa depreciación del real, que
llego a estar en 2,78 por dólar al fin del año.

Luis Ignacio “Lula” da Silva empezó a liderar las encuestas, dejando atrás a su oponente de
centro derecha apoyado por el gobierno, los mercados reaccionaron con escepticismo los bonos
brasileros una baja de clasificación y el riesgo país subió a más de 20%. El gobierno se vio
forzado a imponer medidas económicas de emergencia, incluyendo la rebaja de las exigencias de
reservas, recurriendo a una línea de crédito con el FMI y recomprando US$ 3.000 millones de
deuda extranjera.

A mediados de octubre, el dolor subió a 3.96, impulsando al banco central de Brasil a realizar
una reunión extraordinaria del copón.

El copón elevó la tasa Selic de un día para otro desde 18% a 21%, su tasa más alta y el aumento
más elevado en más de tres años.

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Las acciones brasileñas cayeron en 4,6%, además la prima de riesgo país trepo el 23% y la
inversión extranjera disminuyó.

Algunos observadores que tenían cercanía al señor” Lula”, estaban preocupados por la relación
tan cercana que tenían con Fidel Castro (Presidente de Cuba) y Hugo Chávez (Presidente de
Venezuela), también se preguntaban como cumpliría Lula sus promesas de la campaña, en el
sentido de duplicar el sueldo mínimo, crear puestos de trabajo, mejorar la atención de la salud y
llevar a cabo la reforma agraria.

La inflación para 2003 subió a 8,5 (desde 4%) y en el 2005 a 5,5% (desde 3,75). El crecimiento
del PIB fue de solo 1,5%. En 2002, el desempleo oficial estaba en 12%, la deuda del PIB había
aumentado de 42% a 57%.

El primer paquete de reforma, se refirió al sistema público de pensiones, la segunda era una
reforma impositiva planificada, la reforma tendría el objetivo de hacer el sistema impositivo de
Brasil, promovería la justicia social al hacer algunos impuestos fueran progresivos, y la tercera
que el gobierno quería volver a redactar las leyes de quiebra a favor de los acreedores.

El ex gobernador del banco central de Brasil, también explico que las economías de mercados
emergentes sufren también de instituciones débiles y baja credibilidad tanto en sus sistemas
financieros.
Debido a problemas de credibilidad tendían a adoptar marcos de referencia para la fijación de
metas de inflación.
En primer lugar, los productos indiferenciados comprendían una gran proporción de la canasta de
inflación de precio al consumidor de los países con ingresos más bajo régimen pleno de inflación
en solo cuatro meses esas metas se fijaron el 1 de julio de 1999 sobre la base del (IPCA), índice
amplio de precios al consumidor para el año corriente por los años siguientes, que serían de 85
para 199, 6% para el 2000 por 4% para el 2001.

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Los bancos centrales intervenían en los mercados de tipo de cambio cuando era necesario. Lo
hacía con tanta transparencia como fuera posible con el fin de evitar pérdidas de credibilidad
respecto del compromiso de banco central en las metas de inflación.
Se estimaba que el paso al índice general de inflación de la depreciación de la moneda era menor
que el paso de la demanda agregada.
El banco central cumplió las metas de inflación de instalación de 81% en 1999 y el 6% en 2000.
La selic había caído desde un máximo de 45% en marzo de 1999 a 19% a fines de 2000, la
confianza de Brasil mejoro lo que se reflejó en una caída de la prima de riesgo país desde 15%.
En enero los porcentajes de aprobación de lula se elevaron espectacularmente con su éxito inicial
en el establecimiento de credibilidad y su trabajo hacia una reforma importante entre enero de
2003 y julio de 2003. Lula también empezó a trabajar en otras iniciativas anti – pobreza y
redistributivas.
El banco central había sido forzado aumentar la tasa a 25.5% en enero y a 26.5% en febrero, en
vista de la creciente inflación. Aunque después la tasase había reducido a 26% en junio.

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 CONCLUSIONES

En el año 2003 el gobierno de Lula ha superado el desafío de sacar al país del abismo del
deficit y devolverle la confianza que merece en los mercados internacionales. Sin embargo, el
precio pagado ha sido muy alto al sacrificar el crecimiento en aras de la credibilidad y la
estabilidad. Las señales de los últimos meses de 2003 indican que la esperada recuperación
puede estar en marcha.

La política monetaria de metas de inflación, combinada con la austeridad de la política fiscal al

servicio del objetivo de un superávit primario del 4,25% del PIB, en un contexto de bajas
expectativas, determinaron un bajo crecimiento a lo largo del año que situó la tasa para el 2003
en el 0,1%. El crecimiento se sacrificó en aras de la estabilidad mediante la consecución de un
bajísimo nivel de inversión situado en torno al 17% del PIB, caída de los salarios y aumento del
desempleo. La tasa Selic se redujo con rapidez en el segundo semestre del año a medida que el
Banco Central comprobaba que se cumplían las metas de superávit primario y que se
estabilizaban los precios.

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