Administración Financiera

Curso a cargo de:

Dr. Marcelo Pedreira
Universidad de Buenos Aires Administración Financiera
Facultad de Ciencias Económicas Prof. Marcelo Pedreira

ELEMENTOS BÁSICOS
Índices de liquidez: determinan la capacidad que tiene la Empresa para satisfacer las obligaciones
contraídas a corto plazo; por lo tanto, cuanto más alto es el cociente, mayores serán las posibilidades
de cancelar las deudas a corto plazo. Son de gran utilidad ya que permiten establecer un
conocimiento sobre problemas de flujo de efectivo (liquidez). Por Ej.: liquidez corriente (también
llamado índice del circulante) e índice ácido.
Índices de endeudamiento: tienen por objeto medir en que grado y de que forma participan los
acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el
riesgo que incurren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un
determinado nivel de endeudamiento para la empresa. Por ej.: de deuda, de capitalización a largo
plazo y de solvencia (Patrimonio Neto/Deuda).
Índices de actividad: también llamados indicadores de rotación tratan de medir la eficiencia con la
cual una empresa utiliza sus activos, según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en
ellos, es decir miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o efectivo.
Constituyen un importante complemento de las razones de liquidez; debido que miden la duración
del ciclo productivo y del periodo de cartera.  Por. Ej.: rotación de inventario, de créditos, de pagos,
período promedio de pago, cobro o inventario y rotación de activos (Venta/activos).
Índices de rentabilidad: Miden la efectividad de la administración de la empresa para controlar
costos y gastos, transformando así las ventas en utilidades. Estos indicadores facilitan la evaluación
de las utilidades de la empresa respecto a sus ventas, activos o su inversión. Por ej.: margen de
utilidad bruta, de utilidad neta, rendimiento s/activos o s/patrimonio neto.
Índices de mercado: dan un panorama de la sensación de los inversionistas bursátiles respecto a la
empresa en términos de riesgo y rendimiento. Por ej.: índice precio/utilidades y índice valor de
mercado/valor de libros.

Eoaf: permite analizar los diferentes motivos que han producido las variaciones producidas entre dos
momentos en cuanto a la asignación de los recursos y al origen de los mismos. Existen distintas
formas de presentación en función de la acepción con que se utiliza el término “fondos”.

Los mas comunes son:

 disponibilidades;
 capital de trabajo y
 recursos totales

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Resumen de principales indicadores

Agrupación Indice Formula

de liquidez liquidez corriente Activos Corrientes

Pasivos Corrientes

Activos Corrientes - Bienes de

liquidez ácida Cambio
Pasivos Corrientes

de endeudamiento de deuda Deudas Totales

Patrimonio Neto

capitalización a
largo plazo Deudas a Largo Plazo
Patrimonio Neto

rotación de
de actividad créditos Ventas a crédito
Cuentas a cobrar

período promedio cuentas a cobrar x unidad de

de cobro tiempo
ventas a crédito

rotación de
cuentas a pagar compras a credito
cuentas a pagar

período promedio
de pago ctas.a pagar x unidad de tiempo
compras a crédito

rotación de
inventarios costo de mercaderías vendidas
inventario de prod.terminado

período promedio inventario de prod.terminado x

de inventarios unidad de tiempo

costo de mercaderías vendidas

Rentabilidad
de rentabilidad s/capital (ROE) Util.Neta
Patrimonio Neto

Rentabilidad
s/activos (ROA) utilidad neta
activos totales

Margen de
utilidad bruta Utilidad bruta
Ventas

Margen de
utilidad neta Utilidad neta
Ventas

de mercado Precio/utilidades Precio mercado p/accion

utilidades p/accion

Precio/valor libros Precio mercado p/accion

valor libro p/accion

Combinado Indice Dupont utilidad neta x ventas

ventas activo total