TEMA O3

REGLAS GENERALES APLICABLES A LOS TÍTULOS VALORES

(ARTÍCULO 1° AL 10° DE LA LEY DE TÍTULO VALORES N°27287)

 Título Valor. El título valor es un documento que contiene un derecho (derecho

de pago, derecho de cobro) y es transmisible, ya que pasa de una persona a
otra.

¿Cuál es la finalidad de los títulos valores?

Otorga a su tenedor la seguridad de que el derecho o la prestación incorporada a éstos

al momento de ser exigible, genere el cumplimiento inexorable de la obligación
contenida en los términos previstos en dicho documento

Valores materializados: Todo documento físico: cheque, factura, etc. Están

representados en un soporte de papel o título.

Características de los valores materializados:

▪ Representan o contienen derechos patrimoniales, lo cual le confiere carácter de

instrumentos con contenido económico.
▪ El destino a que están dedicados.
▪Tienen carácter formal, lo que obliga a otorgarlos de conformidad con las
prescripciones legales que les imponen determinados requisitos.
Caracteres del Título Valor:
- Probatorio: Permite demostrar la relación cambiaria, o cartular.
- Constitutivo: Con él nace el derecho.
- Dispositivo: obligación de presentación para operaciones
- Necesario: Obligación de presentación para efectividad del desembolso.
- Solemne: No sólo es formal el documento sino las operaciones del mismo.
 Valor Representado por Anotación en Cuenta

Los títulos valores se representan no siempre mediante documentos físicos. Si bien lo

más frecuente es que los títulos valores se representen a través de soportes materiales
(como ocurre con la letra de cambio, el cheque, el pagaré, la factura conformada, etc.);
también pueden representarse mediante anotaciones en cuenta, lo cual implica su
previa desmaterialización (como sucede con las acciones de una sociedad anónima
abierta, los bonos, los papeles comerciales, por ejemplo).
Valores desmaterializados: Carecen de un documento físico que los soporte, en su
reemplazo existe un registro contable, conocido como documento informático, que se
administra a través del Depósito Centralizado de Valores.

No todos los títulos valores son pasibles de desmaterialización Solamente pueden ser
desmaterializados los valores mobiliarios que, por su naturaleza, estén destinados a
circular masivamente y a ser negociados en rueda de bolsa.

La desmaterialización de los títulos valores se efectúa mediante su inscripción en el

registro contable que lleva una Institución de Compensación y Liquidación de Valores.

 Creación de nuevos títulos valores

La creación de nuevos títulos valores se hará por ley o por norma legal distinta en caso
de existir autorización para el efecto emanada de la ley o conforme al artículo 276° de
la presente Ley.

¿Cómo se crean nuevos títulos valores?

Los títulos valores adquieren existencia mediante una declaración que se hace en hoja
de papel, precisando los elementos particulares requeridos, según la especie y los
requisitos que la ley exige para que el documento tenga aptitud de circular como título
representativo de una obligación determinada por el declarante.

 Principio de literalidad. Por este principio los derechos y las obligaciones que
representa el titulo valor deben constar por escrito en el documento.

Solo lo que dice el documento se tiene que cumplir, pero también cuando se adhiere
documentos a él también será válido su reclamo.

 Importe del título valor. Siempre va prevalecer el monto menor que salga en el
TV.

El importe del título valor podrá expresarse en números, en letras, en códigos, o de

todas o algunas de estas maneras, aunque es preferible que se exprese en letras
porque de este modo habría menos posibilidades de error o disconformidad cuando se
coloque el importe del título valor.

Finalmente, en caso de que el importe del título valor sé hubiere expresado en dos
unidades monetarias distintas, deberá prevalecer el monto señalado en moneda
nacional. Sin embargo, si ninguna de las unidades monetarias expresadas fuera
moneda nacional (dólar americano y ven japonés, por ejemplo), el documento no
tendría eficacia cambiaría.

 Alteración del título valor. Se produce cuando éste es modificado. Dicha

modificación puede consistir en la supresión o adición de palabras, letras, cifras,
etc., de modo que el documento exprese información diferente de la que
contenía en su estado inicial.
 Título Valor emitido incompleto. Para que un documento sea calificado como
título valor es necesario que reúna los requisitos formales esenciales previstos
en la ley, llámese firma, importe, nombre del obligado, etc. Sin embargo, es
posible que. A excepción de la firma, los títulos valores no presenten algunos de
estos requisitos, los mismos que deberán ser incorporados antes de su
presentación a cobro.

Se caracterizan porque en ellas el deudor ha colocado su firma (es el único requisito

que no debe omitirse; y se diferencian de los "títulos valores en blanco", que son
aquellos documentos en los que no aparece la firma del obligado principal, ni reúnen
los otros requisitos formales esenciales del título valor, siendo documentos que
carecen de eficacia cambiaria.

Si el título valor incompleto tuviera una cláusula de no transferencia, pero pese a ello el
tenedor del título lo transfiere a una persona, dicha transferencia tendrá la condición de
una cesión de derechos.

TEMA 10

DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS DE LOS TÍTULOS VALORES

 ACCIONES CAMBIARIAS: son facultades que poseen los tenedores y poseedores

de los mismo por tanto estos facultan y otorgan derechos patrimoniales, de
participación, de crédito, etc. Desde el punto de vista material el título valor es un
documento escrito, siempre firmado (unilateralmente) por el deudor: es además un
pedazo de papel que contiene diversas menciones. En un segundo plano, se define
al título valor como un derecho en beneficio de una persona. El derecho consignado
en el documento, nace con la creación de éste. Las acciones cambiarias son las
que se amparan en la existencia de los títulos valores, en tal sentido se debe
presentar estas acciones para hacer valer los títulos, por lo cual es claro que la
acción cambiaria es diferente a la acción causal, es decir, si un crédito ha sido
garantizado con una letra de cambio, la acción cambiaria es la que tiene como
amparo el título valor y no el crédito, es decir, se desvinculan la causa del título
 valor. En tal sentido en estas acciones no deben probarse los negocios que han
originado los títulos valores.

• Legitimo tenedor: La calidad de tenedor legitimo depende de la clase de título

valor, por ejemplo: en un título valor a la orden será tenedor legitimo el que aparezca como
beneficiario, mientras que en los títulos nominativos es tenedor legitimo quien figura así en
el registro del creador del título.

¿Y que es un título nominativo? TV. expedidos a favor de una persona, cuyo nombre se
expresa en el texto mismo de un documento. Ejemplo: una acción de una sociedad.

 Obligado principal: Aquél que por cualquier concepto y como representante firme
un título valor, sin estar facultado para hacerlo, se obliga personalmente como si
hubiera obrado en nombre propio, sin perjuicio de las demás responsabilidades a
que hubiera lugar; y, si lo paga, adquiere los derechos que corresponderían al
supuesto.
 Clasificación de las Acciones Cambiarias

Las acciones cambiarias son el principal derecho que posee el tenedor del título valor, pues
mediante su ejercicio que podrá hacerse cobro del importe contenido en el título.
Efectivamente, las acciones cambiarias facultan únicamente al tenedor legítimo del título
valor para exigir a los obligados cambiarios el cumplimiento de la prestación contenida en
dicho documento cambiario. Es decir, el pago efectivo de la deuda.

I.1. Acción directa. El legítimo tenedor que sería el sujeto activo, ejercita el
cumplimiento de las obligaciones cambiarias contra el obligado principal y sus
garantes.

El sujeto activo de la acción directa es el tenedor legitimo del título valor a quien se le
deberá efectuar el pago a la sola presentación del documento.

Así mismo, la ley establece que prescribe a los tres años, a partir de su respectivo
vencimiento, la acción directa contra el obligado principal y/o sus garantes.

I.2. Acción de regreso. Es contra los endosantes, garantes de éstos y demás

obligados del título distintos al obligado principal y/o sus garantes.

Al igual que en toda acción cambiaria, en la de regreso toda los obligados al pago lo
están con carácter solidario.

En suma, la acción de regreso faculta al tenedor del título valor a dirigirse contra los
endosantes, garantes de estos y demás obligados del título, distintos al obligado
principal y/o garantes de este. Generalmente el obligado principal es el aceptante, y sus
garantes lo son sus avalistas y/o, sus fiadores.

La ley establece que prescribe al año, a partir de su fecha de vencimiento, la acción de

regreso contra los obligados solidarios y/o garantes de éstos.

I.3. Acción de ulterior regreso o reembolso. Que ha cumplido el pago en vía de

regreso, y puede repartir el pago contra los obligados que intervinieron en el TV.
Antes de hacer el ulterior regreso.

La acción cambiaria de ulterior regreso es la otorgada a cualquiera de los obligados en

regreso que hubiera cumplido con efectuar el pago del título, para que repitan contra
los obligados anteriores.

Esta acción protege cambiariamente a quien siendo endosante pagó el título valor
cuando le fue presentado por el tenedor, es decir, que quien se convierte en el nuevo
tenedor del documento, puede hacer uso de la vía ejecutiva correspondiente para
reembolsarse los pagos que se vio obligado a realizar, como consecuencia de su
condición de obligado de regreso.

La ley establece que prescribe a los seis meses, a partir de la fecha de pago en vía de
regreso.