Formulación y evaluación de proyectos

Programa de Administración de Empresas

Facultad de Ciencias Económicas
Sede EcoCampus de los Cerros

Examen final

LAURA DANIELA GACHARNA HERNANDEZ

Deben desarrollar el siguiente examen y enviar individualmente ÚNICAMENTE las respues-
tas.

Estaré recibiendo correos hasta el miércoles 30 de noviembre a las 6pm. Después de esa
hora habrá una penalización de una décima por cada 5 minutos de demora. (Por ejemplo,
alguien que envíe el correo a las 6:30pm bajará 6 décimas su calificación).

I. COSTO DE CAPITAL
Usted desarrollará un proyecto de materiales de construcción y está considerando 3 posibles
ubicaciones. Colombia, Ecuador y Chile. A continuación, se relaciona el monto que utilizará
de capital y de deuda, así como la tasa libre de riesgo y la rentabilidad del mercado de cada
país.

Colombia Ecuador Chile

Capital social $ 500.000.000 $ 700.000.000 $ 500.000.000
Deuda $ 700.000.000 $ 500.000.000 $ 1.000.000.000
Tasa libre de riesgo 13,53% 10,75% 5,46%
Rentabilidad del mercado 15,00% 14,00% 12,00%

En Colombia el 40% del préstamo es al 37% EA y el resto al 20% EA. En Ecuador el 60%
del préstamo es al 18%EA y el resto al 25% EA. En Chile la totalidad del préstamo es al 35%
EA.

Asumiendo la beta des apalancada para países emergentes de la industria, prima de riesgo
país, y tasa impositiva publicados por la Universidad de New York por el Profesor Damoda-
ran, calcule e indique lo siguiente:

1. (0,8 puntos) Costo de capital del proyecto en Colombia 19,237%

2. (0,8 puntos) Costo de capital del proyecto en Ecuador 22,034%
3. (0,8 puntos) Costo de capital del proyecto en Chile 24,964%

II. CRITERIOS DE EVALUACIÓN FINANCIERA

Sin importar cuál sea el país, se generará un único flujo de caja libre, que es el que se
muestra enseguida.

año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

FCL -$ 1.100.000.000 $ 268.500.000 $ 335.500.000 $ 386.200.000 $ 477.800.000 $ 612.900.000

Evalúe la viabilidad del proyecto en cada uno de los países y responda.

4. (0,5 puntos) ¿Es viable el proyecto en Colombia? Si X No___

5. (0,5 puntos) ¿Es viable el proyecto en Ecuador? Si___ No X
6. (0,5 puntos) ¿Es viable el proyecto en Chile? Si___ No X

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Elaboró: Felipe Alejandro Torres Castro Ak. 1 #20-53
Fundación Universidad de América
Bogotá D.C., Colombia
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Formulación y Evaluación de Proyectos

III. PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

Asumiendo que en cada país se paga la deuda en 5 cuotas anuales al costo de la deuda
(Kd) respectiva, determine el periodo de recuperación simple de cada país e indíquelo.

7. (0,4 puntos) Payback simple en Colombia 3 AÑOS 6 MESES 25 DIAS

8. (0,4 puntos) Payback simple en Ecuador 3 AÑOS 6 MESES 18 DIAS
9. (0,3 puntos) Payback simple en Chile 4 AÑOS 8 MESES 6 DIAS

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Elaboró: Felipe Alejandro Torres Castro Ak. 1 #20-53
Fundación Universidad de América
Bogotá D.C., Colombia