Integrantes del grupo

Maika Salazar
Ulises Serrano
Getsemaní Magallón
Ussama El Hage

Todo Sistema Monetario Internacional refiere al marco de reglas, regulaciones y

convenciones que gobiernan las relaciones financieras entre los países. Todos los sistemas
monetarios internacionales tienen características comunes y se diferencian solamente en
ciertos aspectos. Si el ajuste es inevitable, el papel del sistema monetario internacional debe
ser el de permitir que los países escojan aquellas políticas que minimicen los costos generales
del ajuste y que se distribuya ese mínimo costo de manera equitativa entre todos los países.

Evolución Histórica

Sin embargo, la importancia de este período se debe a que las posteriores tentativas de
reformar el sistema monetario internacional, sobre la base de tipos de cambio fijo, pueden
considerarse como el intento de construir un sistema monetario basado en la fortaleza del
patrón oro y tratando de evitar sus debilidades. El patrón oro se originó en el uso de monedas
de oro como medio de cambio, unidad de cuenta y depósito de valor. La Resumption Act fue
el primer paso hacia un verdadero patón oro, porque logró abolir a través de su
implementación, las restricciones mantenidas durante largo tiempo sobre la exportación de
monedas de oro y lingotes desde Inglaterra hacia el resto del mundo. En los últimos años del
siglo XIX, Alemania, Japón y otros países también adoptaron el patrón oro.

Habiendo implementado el patrón-oro medio siglo antes que otros países industrializados de
su época lo hicieran, logró que la libra esterlina se identificara con el oro y fuera libremente
aceptada y ampliamente utilizada. Por ello Londres se convirtió en el centro del sistema
financiero internacional. Con el sistema de patrón-oro, los países debían fijar el valor de sus
monedas en términos de oro, así, cualquier déficit o superávit de la balanza de pagos debía
ser compensado transfiriendo oro.

La inversión extranjera directa

En tal sentido, las mismas introducen en los países receptores conocimientos adicionales,
estrategias de management y formación de capital humano a través de la capacitación de la
mano de obra. Estos capitales, debido a que son a muy corto plazo y que varían muy
rápidamente ante pequeñas variaciones en las condiciones macroeconómicas, pueden crear
situaciones indeseadas en los países receptores. Cuando las empresas transnacionales deciden
instrumentar programas de IED, elaboran estrategias de largo plazo considerando la
ubicación y las ventajas que ofrecen los países receptores y estableciendo con ellos una
obligación duradera, aunque ciertas operaciones financieras que se derivan de este tipo de
inversiones pueden ser inestables.
En el caso de América Latina, la crisis de la deuda declarada en agosto de 1982 provocó la
exclusión de esta región del gran dinamismo que entonces experimentaba el sistema
financiero internacional y, además, interrumpió el suministro de capitales privados externos
que hasta ese entonces habían llegado a la región muy abruptamente. Dadas las continuas
corrientes de recursos hacia la banca acreedora, especialmente en concepto de pago de
intereses, y a la menor afluencia de préstamos generados por la incertidumbre, se produjo un
proceso de contracción acelerada de la demanda interna con el fin de obtener saldos
exportables que constituyan una fuente alternativa de financiamiento, lo que condicionó el
crecimiento de la región e influenció negativamente a los inversionistas extranjeros, quienes
previeron la continuidad de la crisis en el futuro y tomaron decisiones que afectaron a estos
países con respecto al flujo de divisas, remesas de utilidades y de capitales. Luego de la crisis
financiera, la evolución de los mercados de capitales volvió a resultar atractiva para el capital
extranjero, especialmente en países tales como Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México.
México, Argentina y Chile son los países que han experimentado notables aumentos en los
flujos de capitales.

Entre los factores exógenos se destacan el acelerado crecimiento y la globalización de los

mercados mundiales de capitales, la caída de las tasas de interés de corto plazo en EEUU.
Entre los endógenos se pueden destacar dos tipos de situaciones que con frecuencia han
atraído grandes corrientes de capitales. En el caso de América Latina, las reformas
económicas emprendidas a partir de 1982 fueron las que contribuyeron al retorno de capitales
a la región. Otro factor que facilitó el regreso de capitales fue la renegociación de la deuda
externa a través del Plan Brady y otros convenios con el Club de París, la banca mundial y los
gobiernos acreedores, lo que contribuyó a aumentar la credibilidad acerca de las reformas
económicas llevadas a cabo.

En cuanto a las consecuencias de los movimientos de capitales, hay que distinguir si se tratan
de corto o de largo plazo, ya que el riesgo que involucra cada tipo de capital es muy distinto.
Si el país depende de capitales de corto plazo, esto puede convertirse en una situación muy
riesgosa, debido a que estos capitales pueden irse tan rápido como llegaron como
consecuencia de variaciones en las tasas de interés, ocasionando serios perjuicios al país
receptor. Por otra parte, las entradas de capitales de largo plazo entre las que se incluyen las
IED, debido a sus características particulares, cuentan con el potencial para lograr expandir la
capacidad productiva de los países en donde se radican. Además de considerarse la
regularidad de los capitales y las características de la economía receptora, deben tenerse en
cuenta las causas por las cuales se produce el ingreso de esos capitales.

Cuando el ingreso de capitales se produce debido a que predominan los cambios en las
condiciones externas, se produce una tendencia a hacer bajar las tasas de interés, pero al
mismo tiempo existen grandes posibilidades de que las corrientes se inviertan cuando las
condiciones externas varíen. Cuando predominan los cambios en las políticas económicas
internas de carácter estructural, los efectos son similares a los anteriores, con la diferencia de
que en lugar de ser causa posible de inestabilidad, este tipo de corriente de capitales puede
llegar a promover el equilibrio y la sostenibilidad.