Maestria en Gestión Minera - UNCP Gestión de Costos y de finanzas

GESTIÓN DE COSTOS Y DE FINANZAS

PRACTICA CALIFICADA 01

Determinación de la Capacidad Óptima de Producción

La Alta Gerencia de la Mina Paula solicita los servicios de los alumnos de la Maestría en Gestión
Minera para su REVISIÓN y VALIDACIÓN del presente estudio realizado por el Área de
Planeamiento de la Unidad. Para lo cual tendrán que desarrollar los cálculos respectivos, analizar
y discutir la implicancia económica de los resultados y finalmente apuntar aspectos relevantes
en las conclusiones y recomendaciones.
Puntos a revisar y validar:
1. Recalcular el Estimado de Reservas de Mineral (Tabla 2)
2. Recalcular el Valor de Mineral - NSR (Tabla 3)
3. Recalcular el Capex Planta, según Ritmo de Producción. (Tabla 4)
4. Recalcular el Capex Mina, según Ritmo de Producción. (Tabla 6)
5. Recalcular el Capex de Sostenimiento Mina y Planta, según Ritmo de Producción. (Tabla 7)
6. Recalcular el Opex Mina, según Ritmo de Producción y Composición de Métodos de Minado.
(Tabla 10 y Tabla 11) respectivamente.
7. Elaborar la Figura 1: Regresión Inversión en Equipos
8. Elaborar la Figura 2: Regresión Costo Mina
9. Recalcular la Tabla 12: Determinación del VAN (Tabla 12).
10. Recalcular los Resultados del Modelo Económico (Tabla 13).
11. Elaborar la Figura 3: Curva de Maximización de Beneficios.
12. Conclusiones y recomendaciones del caso de estudio.

Profesor del curso: Jerry Vila Valenzuela

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1. Introducción
En el marco del Estudio de Perfil, indica que el ritmo de minado propuesto para la explotación
de las Reservas del yacimiento corresponde a 4,000 tpd. Sin embargo, lo inversionistas
sugieren de una revisión con profesionales de alta competencia en el rubro. Por este motivo
la Alta Gerencia ha solicitado a los maestristas de Gestión Minera - UNCP, para su revisión
y validación de los cálculos del estudio.

2. Objetivo del Estudio

Determinar a nivel de ingeniería de perfil, el ritmo óptimo de explotación del yacimiento (tpd),
considerando una explotación subterránea con un método principal de Corte y Relleno (C&F)
y un método secundario de Tajeo por Sub Niveles (SLS).

3. Alcances
Los alcances que dan cumplimiento al objetivo planteado son:
• Definición de diez (10) tamaños de ritmo de minado por día, entre 2.500 tpd y 7.000 tpd.
• Asociar a cada ritmo: un ingreso, un costo de capital, un costo de operación, un costo de
sostenimiento a nivel Mina y Planta.
• Escalamiento de costos e inversiones para los diferentes ritmos de minado.
• Cálculo de los Beneficios y del VAN.
• Conclusiones.

4. Revisión de Antecedentes
Entre ellos analizar los recursos minerales, estimado de reservas de mineral, valorización del
mineral, costos de capital de mina y planta, costos de operación y sostenimiento (sustaining)
de mina y planta, los parámetros técnicos y económicos que aplican al estudio.

5. Recursos de Minerales
Los recursos medidos e indicados considerados para el estudio, suman 7 000,000t con una
ley promedio de 5.71 g/t Au.

Tabla 1: Recursos de Mineral

Ley Media Au Ley Media Au
Ton CF Ton SLS C&F SLS
[g/t] [g/t]
SUB TOTAL RECURSOS 6,000,000 6.00 1,000,000 4.00 85.71% 14.29%

t Au g/t
TOTAL RECURSOS 7,000,000 5.71

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5.1 Estimado de Reservas de Minerales

Los Factores Modificadores a utilizar son:
- Cut Off: 3.0 Au g/t
- (Nota: El 100% de Recursos Medidos e Indicados están sobre el Cut Off)

% Rec. x Método SLS 90%

% Rec. x Método C&F 95%

% Dilución CF 10%
% Dilución SLS 12%

Las reservas estimadas para el estudio son de 7 356 061 t con una ley promedio de 5.14 g/t
Au, donde el 86.10% corresponde al método C&F y el 13.90% al método SLS.

Tabla 2: Reservas de Mineral

Ton C&F Ley Media Au [g/t] Ton SLS Ley Media Au [g/t] C&F SLS
TOTAL +R% +D% 6,333,333 5.40 1,022,727 3.52 86.10% 13.90%

t Au g/t CF SLS
TOTAL RESERVAS 7,356,061 5.14 86.10% 13.90%

6. Calculo del NSR

Parámetros Técnico-Económicos para el cálculo del VPT (Valor por Tonelada)
también conocido como el NSR (Net Smelter Return - Retorno Neto de Fundición)

Factor Conversión (gr/oz) 31.1035

%Rec. Metalúrgica 89%
Precio Au (US$/oz) 1,250
Maquila 90%

El detalle de los resultados se presenta en la siguiente tabla.

Tabla 3: Valor de Mineral – NSR

Metal Leyes Precio Recup. Metal. Maquila Factor Conv. VPT
de cabeza (US$/oz) (%) (%del Precio) (oz a gr) (US$/t)
Au (g/t) 5.14 1,250 89% 90% 0.0322 165.42
Valor por Tonelada (NSR) 165.42

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7. Gastos de Capital - Capex

a) Capex Planta
El Área de la Planta Concentradora indica que para una instalación que procesa
3,000 tpd, la inversión requerida es 215 MUS$. Para escalar este valor según la
capacidad de tratamiento, se utiliza la regla de los “seis décimos” (six-tenth rule):

𝐶𝑎𝑝𝑎𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑𝑡𝑎𝑚𝑎ñ𝑜 𝑥 0.6
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛𝑡𝑎𝑚𝑎ñ𝑜 𝑥 = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛𝑐𝑎𝑠𝑜 𝑏𝑎𝑠𝑒 ( )
𝐶𝑎𝑝𝑎𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑𝑐𝑎𝑠𝑜 𝑏𝑎𝑠𝑒

Los valores calculados para el Capex Planta se presentan en la siguiente tabla en

millones de dólares:

Tabla 4: Capex Planta Según Ritmo de Producción

Capex
Ritmo
Planta
Productivo [tpd]
[MUS$]
2,500 192.7
3,000 215.0
3,500 235.8
4,000 255.5
4,500 274.2
5,000 292.1
5,500 309.3
6,000 325.9
6,500 341.9
7,000 357.5

b) Capex Mina
La inversión mina se compone del Capex inicial necesario para construir la mina e
iniciar la operación (Gasto pre operacional) y el capital de sostenimiento (Capex
Sustaining) necesario para el desarrollo de infraestructura y reposición de equipos
principalmente.
A partir del estudio “Trade-Off de Selección Método de Minado”, se obtuvieron los
siguientes resultados para el Capex Total (Inicial + Sustaining):

Tabla 5: Resumen Capex – Trade Off Selección Método

C&F C&F SLS SLS
3.000 tpd 5.300 tpd 3.000 tpd 5.800 tpd
Gasto Desarrollo [MUS$] 17.4 17.4 24.9 24.9
Gasto Equipos [MUS$] 41.3 72.9 54.4 66.7

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El gasto de inversión en desarrollos es invariante con el ritmo de producción. Para el gasto
en equipos, se considera una regresión potencia para modelar la inversión en función del
ritmo productivo (tpd).

Figura 1: Regresión Inversión en Equipos

La inversión en equipos y desarrollos se estima como el 85% de la inversión total, según se

indica en la metodología Mine Cost Estimating (InfoMine USA) para una mina subterránea.
Del estudio de Trade Off se desprende que el Capex inicial corresponde al 80% de la
inversión total, mientras que el restante 20% corresponde al gasto de sostenimiento que se
realiza durante la vida operativa de la mina. Finalmente, la inversión mina para los diferentes
ritmos de producción se presenta en la siguiente tabla:

Tabla 6: Capex Mina Según Ritmo de Producción

Capex Mina (MUS$) Capex Inicial (MUS$) Capex Sustaining (MUS$)

TPD SLS C&F SLS C&F SLS C&F
2,500 89.78 60.88 71.83 48.70 17.96 12.18
3,000 93.29 68.94 74.63 55.16 18.66 13.79
3,500 96.42 77.01 77.13 61.61 19.28 15.40
4,000 99.25 85.07 79.40 68.06 19.85 17.01
4,500 101.84 93.14 81.47 74.51 20.37 18.63
5,000 104.24 101.20 83.39 80.96 20.85 20.24
5,500 106.48 109.26 85.19 87.41 21.30 21.85
6,000 108.59 117.32 86.87 93.85 21.72 23.46
6,500 110.58 125.37 88.46 100.30 22.12 25.07
7,000 112.46 133.43 89.97 106.74 22.49 26.69

c) Capex de Sostenimiento Planta y Mina

El Costo de Sostenimiento de Planta se considera el 8% del total de inversión de
Planta durante la vida de la mina. Sostenimiento Mina, del estudio de Trade Off se
desprende que el Capex inicial de Mina corresponde al 80% de la inversión total,
mientras que el restante 20% corresponde al gasto de sostenimiento que se realiza
durante la vida operativa de la mina.

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Tabla 7: Capex de Sostenimiento de Mina y Planta Según Ritmo de Producción

Capex Capex Capex

Sostenimento Sosteniment Sostenimento
TPD
Planta o Mina Mina y Planta
(US$/año) (US$/año) (US$/año)

2,500 1,886,327 1,587,958 3,474,284

3,000 2,525,265 2,123,833 4,649,098
3,500 3,231,631 2,730,583 5,962,214
4,000 4,001,372 3,407,891 7,409,263
4,500 4,831,177 4,155,510 8,986,686
5,000 5,718,273 4,973,237 10,691,511
5,500 6,660,291 5,860,907 12,521,198
6,000 7,655,171 6,818,378 14,473,549
6,500 8,701,102 7,845,526 16,546,628
7,000 9,796,473 8,942,247 18,738,720

8. Costos de Operación - Opex

a) Opex Planta
El costo de operación para la planta de procesamiento se obtiene de la información
proporcionada por el Área de la Planta Concentradora, que considera los diez (10)
escenarios.

Tabla 8: Opex Planta Según Ritmo de Producción

Ritmo Productivo Opex Planta
[tpd] [US$/t]
2,500 26.4
3,000 23.8
3,500 22.0
4,000 20.6
4,500 19.5
5,000 18.7
5,500 18.0
6,000 17.4
6,500 16.9
7,000 16.5

b) Opex Mina
De manera similar al gasto de inversiones, a partir de los cálculos obtenidos en el
estudio de Trade Off, se ajustó una regresión potencia para determinar el costo mina
en función del ritmo productivo.

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Tabla 9: Resumen Opex – Trade Off Selección Método
C&F C&F SLS SLS
3.000 tpd 5.300 tpd 3.000 tpd 5.800 tpd
Costo Mina [US$/t] 41.19 36.74 33.75 30.54

Figura 2: Regresión Costo Mina

Tabla 10: Opex Mina Según Ritmo de Producción

Opex Mina [US$/t]

TPD CF SLS
2,500 42.69 34.59
3,000 41.16 33.64
3,500 39.90 32.86
4,000 38.84 32.20
4,500 37.94 31.63
5,000 37.14 31.13
5,500 36.44 30.68
6,000 35.80 30.28
6,500 35.23 29.91
7,000 34.71 29.58

La operación de la mina considera la aplicación de dos métodos productivos, en una

proporción que depende de la factibilidad técnica de la aplicación de cada uno de ellos lo que
modifica la composición de la tabla anterior, se refiere a considerar la proporción de minado
por el método de CF y SLS:

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Tabla 11: Opex Mina Según Ritmo de Producción y Composición de Métodos

de Minado

Opex Mina [US$/t]

SLS TOTAL
TPD 86.10% 13.90% CF (US$/t)
(US$/t) (US$/t)
2,500 2,152 348 44.00 46.68 44.37
3,000 2,583 417 42.41 45.41 42.83
3,500 3,013 487 41.12 44.36 41.57
4,000 3,444 556 40.03 43.47 40.51
4,500 3,874 626 39.09 42.69 39.59
5,000 4,305 695 38.27 42.02 38.80
5,500 4,735 765 37.55 41.41 38.09
6,000 5,166 834 36.90 40.87 37.45
6,500 5,596 904 36.31 40.37 36.87
7,000 6,027 973 35.77 39.92 36.35

9. Parámetros Técnico-Económicos para el Modelo Económico

• LOM (Life Of Mine, años): calculada con las reservas a explotar.
• Ingresos (US$/año): corresponde a las ventas de oro anuales para cada ritmo de
producción, considerando las reservas extraídas por cada método, recuperación
metalúrgica, maquila y precio de venta.
• Capex Planta (US$): Inversión inicial para construir y poner en marcha una planta
de procesamiento de los minerales extraídos de la mina subterránea, según el
ritmo de producción.
• Capex Mina (US$): Inversión inicial para construir y poner en marcha la mina
subterránea, según el ritmo de producción.
• Opex Planta (US$/año): Costo anual en la operación de la planta, calculado a partir
del costo unitario por tonelada para cada ritmo.
• Opex Mina (US$/año): Costo anual en la operación de la mina, calculado a partir
del costo unitario por tonelada para cada ritmo y en la proporción de cada método.
• Beneficio (US$/año): beneficio anual calculado como la diferencia de los Ingresos
por Ventas con los Opex y Capex Sustaining de Mina y Planta respectivamente.
• VAN (US$): actualización de los flujos de caja generados a partir de los beneficios
anuales y las inversiones iniciales (planta y mina) durante la vida de la mina,
descontados a una tasa de 12% anual. Ver Tabla 12. de cálculo del VAN
considerando el CAPEX Inicial, los Beneficios generados por año en el horizonte
de vida.

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Tabla 12: VAN para cada escenario.

TPD VAN 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

2,500 166,379,869 -244,637,353 81,710,407.317 81,710,407.317 81,710,407.317 81,710,407.317 81,710,407.317 81,710,407.317 81,710,407.317 81,710,407.317 14,168,639.653
3,000 183,979,262 -272,863,137 102,011,589.994 102,011,589.994 102,011,589.994 102,011,589.994 102,011,589.994 102,011,589.994 82,748,458.662 - -
3,500 193,502,562 -299,600,201 122,376,052.266 122,376,052.266 122,376,052.266 122,376,052.266 122,376,052.266 102,568,672.955 - - -
4,000 197,365,929 -325,141,497 142,773,974.967 142,773,974.967 142,773,974.967 142,773,974.967 142,773,974.967 15,473,189.627 - - -
4,500 196,027,161 -349,693,255 163,184,076.521 163,184,076.521 163,184,076.521 163,184,076.521 88,246,383.319 - - - -
5,000 193,253,114 -373,407,388 183,590,525.965 183,590,525.965 183,590,525.965 183,590,525.965 15,917,360.416 - - - -
5,500 186,240,286 -396,399,775 203,981,165.872 203,981,165.872 203,981,165.872 145,883,683.520 - - - - -
6,000 177,907,540 -418,761,283 224,346,421.081 224,346,421.081 224,346,421.081 90,991,232.231 - - - - -
6,500 169,443,808 -440,564,787 244,678,593.804 244,678,593.804 244,678,593.804 35,139,673.728 - - - - -
7,000 159,283,534 -461,869,838 264,971,389.341 264,971,389.341 243,527,697.058 - - - - - -

10. Resultados Modelo Económico

Tabla 13: Resultados del Modelo Económico (MUS$)

Capex
Ingresos Capex Planta Capex Mina Gasto Planta Gasto Mina Beneficio VAN
Escenario TPD LOM Sostenimiento
(MUS$/año) (MUS$) (MUS$) (MUS$/año) (MUS$/año) (MUS$/año) (MUS$)
(MUS$/año)
1 2,500 8.2 148.9 192.7 51.9 3.5 23.8 39.9 81.7 166.4
2 3,000 6.8 178.7 215.0 57.9 4.6 25.7 46.3 102.0 184.0
3 3,500 5.8 208.4 235.8 63.8 6.0 27.7 52.4 122.4 193.5
4 4,000 5.1 238.2 255.5 69.6 7.4 29.7 58.3 142.8 197.4
5 4,500 4.5 268.0 274.2 75.5 9.0 31.7 64.1 163.2 196.0
6 5,000 4.1 297.8 292.1 81.3 10.7 33.6 69.8 183.6 193.3
7 5,500 3.7 327.5 309.3 87.1 12.5 35.6 75.4 204.0 186.2
8 6,000 3.4 357.3 325.9 92.9 14.5 37.6 80.9 224.3 177.9
9 6,500 3.1 387.1 341.9 98.7 16.5 39.6 86.3 244.7 169.4
10 7,000 2.9 416.9 357.5 104.4 18.7 41.5 91.6 265.0 159.3

En el gráfico se observa la curva del VAN para ritmos productivos en tpd.

Figura 3: Curva del VAN a Diferentes Ritmos de producción

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11. Conclusiones y Recomendaciones

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