PREGUNTAS DE REPASO PAGS. 155, 161-162 Y 169.

5.1 ¿Cuál es la diferencia entre valor futuro y valor presente? ¿Qué método
prefieren generalmente los gerentes financieros? ¿Por qué?
R-/ La diferencia entre ambos es la siguiente, el valor futuro utiliza la técnica de la
capitalización para calcular el valor futuro de cada flujo de efectivo al final de la vida de
la inversión, y después suma estos valores para calcular el valor futuro de la inversión.
Mientras que la técnica del valor presente usa el descuento para calcular el valor
presente de cada flujo de efectivo en el tiempo cero, y después suma estos valores para
calcular el valor que tiene hoy la inversión.
¿Qué método prefieren generalmente los gerentes financieros? ¿Por qué?
Los gerentes financieros o administradores prefieren el método del valor presente.
Utilizan este método porque los ayudan a mantener un conocimiento más actualizado
del valor del dinero que se está llevando a cabo en el momento presente, lo cual, los
pueda ayudar a mejorar el desarrollo de inversiones y manejo de estas.

5.2 Defina y explique las diferencias de los tres patrones básicos del flujo de
efectivo: 1. monto único, 2. anualidad y 3. Ingreso mixto.
R-/ La diferencia entre los patrones básicos del flujo de efectivo son los siguientes:
1. Monto único: es un monto global que se posee hoy o se espera tener en alguna fecha
futura.
2. Anualidad: Es un ingreso de flujos de efectivo periódicos e iguales. Para cumplir
nuestros objetivos, trabajaremos principalmente con los flujos de efectivo anuales.
3. Ingreso mixto: es un ingreso de flujos de efectivo que no es una anualidad; un
ingreso de flujos de efectivo periódicos y desiguales que no reflejan algún patrón
específico.

5.3 ¿Cómo se relaciona el proceso de capitalización con el pago de intereses sobre

los ahorros? ¿Cuál es la ecuación general para calcular el valor futuro?
R-/ Este proceso se relaciona de la siguiente manera, el valor futuro depende de la tasa
de interés y el número de periodos en que el dinero permanece invertido. Cuando
mayor sea la tasa de interés, mayor será el valor futuro, por la cantidad de intereses que
se van acumulando periódicamente.
¿Cuál es la ecuación general para calcular el valor futuro?
VF n=VP x ¿
5.4 ¿Qué efecto produciría una disminución de la tasa de interés en el valor futuro
de un depósito? ¿Qué efecto produciría en el valor futuro un aumento en el
periodo que se mantiene un depósito?
R-/ En este caso cuando menor sea la tasa de interés, producirá una disminución en el
valor futuro que se presente al final.
¿Qué efecto produciría en el valor futuro un aumento en el periodo que se
mantiene un depósito?
R-/ Cuando se produce un aumento en el periodo, mayor es el valor futuro.

5.5 ¿Qué significa “valor presente de un monto futuro”? ¿Cuál es la ecuación

general para calcular el valor presente?
R-/ El valor presente de un monto futuro es la cantidad de efectivo que se tiene y se
debería invertirse hoy, contando con una tasa de interés determinada, durante un tiempo
o periodo específico, todo con el objetivo de igualar el monto futuro.
¿Cuál es la ecuación general para calcular el valor presente?
VF n
VP=
¿¿
5.6 ¿Qué efecto produce el aumento del rendimiento requerido en el valor presente
de un monto futuro? ¿Por qué?
R-/ En este caso el valor presente produce un efecto menor, ya que a mayor tasa sea la
tasa de rendimiento o descuento, menor será el valor presente de un monto futuro.

5.7 ¿Cómo se relacionan los cálculos del valor presente y el valor futuro?
R-/ Entre ambos valores existe una relación en sus cálculos, ya que ambos dependen en
gran medida de la tasa de interés y del momento en que se recibirá el monto.

5.8 ¿Cuál es la diferencia entre una anualidad ordinaria y una anualidad

anticipada? ¿Cuál es más rentable? ¿Por qué?
R-/ La diferencia entre ambos es la siguiente:
Una anualidad ordinaria es aquella anualidad en donde el flujo de efectivo ocurre al
final de cada periodo. Mientras que en la anualidad anticipada su flujo de efectivo
ocurre al inicio de cada periodo. Ambas anualidades difieren solo por el momento en el
que ocurren sus flujos de efectivo.
¿Cuál es más rentable? ¿Por qué?
La más rentable entre ambas es la anualidad anticipada y eso se debe a que en ella se
obtiene un valor futuro mayor que una anualidad ordinaria. Debido al flujo de efectivo
de la anualidad anticipada ocurre al inicio del periodo y no al final, cada pago llega un
año antes (en comparación con la anualidad ordinaria), de modo que cada pago genera
un poco más de ganancia (un año más de interés).
5.9 ¿Cuáles son las formas más eficientes de calcular el valor presente de una
anualidad ordinaria?
R-/ Un enfoque sería calcular el valor presente de cada flujo de efectivo en la anualidad
y luego sumar esos valores presentes. Existe, el atajo algebraico para obtener el valor
presente de una anualidad ordinaria que hace un pago anual de FE en n años es el
siguiente:

VP n= ( FEi ) x ¿
5.10 ¿Cómo se puede modificar la fórmula del valor futuro de una anualidad para
calcular el valor futuro de una anualidad anticipada?
R-/ Ambas ecuaciones son casi idénticas, pero en el caso de la ecuación del valor futuro
para una anualidad anticipada tiene al final un término adicional, ( 1+i ) . Eso nos indica
que el valor que se obtiene de esta ecuación es ( 1+i ) veces más grande que el valor de la
otra ecuación, si las entradas de (FE y n) se mantienen iguales.

5.11 ¿Cómo se puede modificar la fórmula del valor presente de una anualidad
ordinaria para calcular el valor presente de una anualidad anticipada?
R-/ Este caso es similar al anterior ambas ecuaciones serian idénticas si no fuera porque
la ecuación del valor presente de la anualidad anticipada de igual forma tiene un término
adicional al final ( 1+i ) . La razón de este término es la misma que cuando se calculó el
valor futuro de la anualidad anticipada.

5.12 ¿Qué es una perpetuidad? ¿Por qué el valor presente de una perpetuidad es
igual a un pago anual de efectivo dividido entre la tasa de interés?
R-/ Una perpetuidad es una anualidad con una vida infinita, es decir, una anualidad que
no tiene final, que garantiza a su tenedor un flujo de efectivo al final de cada año.
¿Por qué el valor presente de una perpetuidad es igual a un pago anual de efectivo
dividido entre la tasa de interés?
Porque al calcular el valor presente de la perpetuidad se le debe descontar la tasa de
interés para así obtener el flujo o pago inicial.