Guia de Ejercicios de Calculo Financiero

(C A lc u lo
FINA Nc IE n o
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L ic C \a r\sa
c a lc u lo lì n a n c ic ro F r . Ge i ,
o
F C E U 13 4
T A SA
id a d e la n ta d a s, n o m in a le s y efec ti v a s R ela c io n es e n tr e
Ej e r c ic io s d e ta sa s v e n c a s y ta sa s
u n a e n t i d a d 1ì n a n c ie ra $4 0 o 0 p o r e \ l r e c ibir á d
1 1l a c e 2 m e se s u n in v e rso r de p o s it ó e n c u a
e n tr o d
l e
p it a l lo do
'
iv a le n t e a \ y / ° v ez c c a c o = a A n a lic e e sta I
u n m es u n i 1n p u r t e e q u m p o s ic i ó
n
\ r im e s tr a i
de te rm in an do e l r e n d im ie n tu
Rt a 50 00 4000 l i qo
1s o 0 25
h a b i a s o l i c i t a d o h a c e u n a ñ o p o r \a
2 U n a e m p r e s a d e v o lv iö u n p r és t a m o q u e sum a d e 82 5 0 0
'
4. v e c e s e \ c a p i t a l o r i g i n a l S e i d e 0
a 1n o r t iz a n d o u n i m p o r t e « q u iv a le n t e a 2 y p
El d e \a io n m e d i d o e n t é r m i n o s p o r c e n t u a le s a n u a l e s
a ) c o sto o pc r a c
R ta : 2 5 ·
2 50 00 = 2 5 0 0 0 ( l + i 36 5)
6 2 50 0 = 2 5 0 0 0 ( 1 + i 3 %5 )
i ì ûs - 1 5 o 15 0 %
b) id ( m s ie n do e l c ap it a l o r ig in a l d c $4 5 50 0
,
R ta : i] hs - ! 5 o I S0 %
b id o u n p r s t a m o , \ to do de v
p u s d e 4 5 d ia s d ( o t e n u e lv e e \ m ism
D e m a r
3 e s o a b o n a n d o \a su m a de
$4 2 o o o D a d o q u e l o s i n t e r e s e s de v e n ga do s re pre se n ta n l a q u in t a a r t e d e \
p c aph al o r i gin a lm en te
U d D t e rm in e
p r e s t a d o Se p id e q u e
e
a ) E l i m po r te o r ig in a l d e p r s
l é ta m o
R ta : 4 2 0 0 0 = C o + 1/ 5 C o
C o - 3 5000
b) L a t a s a e l e c l iv a pe r iód ic a u t i l iz a d a
Rta : 4 2000 = 3 5 0 0 0 ( 1+ i . 5 )
i4 5 - 0,2
c) E 】r e n d i m i e n t o /m4 5 e n s u a l q u e t u v o l a o p e r a c io n pa r a e l pr e sta m ista

30
Rta i 3o (1 2) 1 - 0 129 2 43 ,
=
,
4 U n a in m o b il i a r ia e fe c tú a u n p la z o %j o en u n a c o m p a ñ i a f i n a n c i e r a p o r \ a s u m a d e 8 13 0 0 0 e \ > d e
án d o l o l te n i n o d( c a da m e s o b t e n i e n d o l o s s i g u i e n t e s i 1n o r t e s e n
pa s a do
a n
fe br e r o ,
ren o v , p
p to d e i n t e r e s e s
c o n c e
Fe br e r o : $ 72 6, 57 , M a r z o : $ 8 5 1 8 8 A b D l : $ 87 4 7 1
, , ,
A l iz a n d o d ic ha o pe r a c ión re su l t a d e i n t e r és c o no c er
n a
a ) L as ta s a s m e n su a le s qu e o p e r a r o n c a da m e s
Rt a i 28 - 7 2 6 , 5 7 / 13 0 0 0 0 , 0 5 5 8 9 =
i31 - 8 5 1 8 8 / 13 7 2 6 5 7 0 , 0 6 2 0 6
, ,
=
i 3u - 8 7 4 7 1/ 14 5 7 8 4 5 0 , 0 6
, ,
=
i n to ?
b ) AE n q u é m e s s e o b t u v o e l yo r r e n dim e
m a
30/ 3 1 ism
1 0 , 0 6 Se ga n o \o m o
0 , 0 6 i 3o ( 1 0 6 20 6 )
=
3o / 2 8
i 3o ( 1 0 5 8 9 ) 1 =
-
,
Rta -
,
e1 1/ 2 / h a s t a e\ 3 0 14 i n c l u s i v e
ió n de s de
r e n d im ie n t o a n u
a l q u e t u v o la o pe r a c
c ) El
8 87
2 4 53 , 16 / 130 0 0 0 1
=
Rta : i 89 - ,
1 1 8 87
3 6 5/ 8 9
1 = 1 , 0 3 17 9 )
i 36 5 -
( ,
L ic C l a r i s a F r e g e ir o
( lc To í i . A n . '" ro
L ic C 1a r i q °
a . Frc
gc iro
FC E L1
c o n st it u u n depi si t u de $ i 000 qu c ga n a u n in te r s e fe c tiv

5 u n a pe r s o n a ye o a n u a l d e \ 17
5%
D e w mD n e
a ) El m o n to a lc a n z a do a ] c a bo de 5 me s
Rt a C 10 0 0 H h o m s 4 7
n o
b te n id o \a s i g u ie n t e s t a s a s q u iv a le n
p r e s e e l r e n d im i e n to u
b) E c n s e te s
x
1 Ic e n d i m i e n t o d e l a o p e r a c i u n
Rt a i m o , 5 15 4 7 1 1
2 T a sa d e i n t e r és m e n s u a l
3o ï »O
R ta : i 3o ( 1 5 1 5 4 7 1 1) 1 0,08669 9
3 T asa de in te r é s t r im e stra l
9 0 15 0
Rta : i qo -
( 1 5 1 5 4 7 1 1) l 0 , 2 83 3 0 12
4 A p a r a e l p l a z o d e 1a o p e r a c i ó n
R ta : J(3 6 5 / 150 ) 0 5 15 4 7 1 1 * 3 6 5 / 1 5 0 =
\ , 2 5 4 3 13
5 IN A p a r a e l p la r o d c 4 5 d ia s
4 5/ 15 0
R ta : i4 5 ( 1, 5 1 5 4 7 ] I )
- 1 0 132 8 2 8 =
,
J( 3 6 5/ 4 5 ) 0 13 2 8 2 8 · 3 6 5 / 4 5 1, 0 7 7 3 8 9
=
,
=
6 u n a e m pr e sa q u e c o m e rc ia l iz a c i e it o p r o d u c t o h a f ij a d o u n
p r e c io d e v e n ta de
d e c id i d o i a l iz a r lo fin i á n d o \o a \ 5, 23 $ 5 50 00
c o 1n e r c an c
y 3 0 d i a s Po r l o t a n t y ha
o se in c o
p r e c io d e c o n t a d o u n c a r go f m an c ie r o de l 32% m e n s u a l S
e le so lic it
r p o r a r á a d ic h
o
a qu e de te
d e lo s d i s t i n to s p r e c io s fi n a n c ia d o s
rm in e lo s i
c o n su s c o r r es m po r te s
,
po n die n t e s ta s a s de d
do e sc u en to
c o n ta p o r p a go a l
" /
R ta : C \5
- 5 5 0 0 0 ( 1+ 0 3 2 ) 30 6 3 19 0 1 8 8 d \5
2 3 / 30
,
, -
0 , 12 9 6
C 23 - 5 500 0 ( l + 0 , 32) _ 6 80 4 6 0 2 d23
, -
0 , 19 1 7 2
C 3o - 5 50 00 ( 1+ 0 , 32) = 72 600 d 3o - 0 , 2 4 24
7 L a presa e m
"
M "
& "
B "
S A n eces ita o bt e n e r f o n do s d u r
a n t e 60 d ia s
al t er nat i vas D ete rm in a r e l c o sto e fe c t iv o y le o f r e c ie r o n 2
d e c a d a a lt e r n a t i v a
i e n te y e l ij a l a al t ernat i va m á s
c on v en
a ) U t i l iz a r u n a d e l a n t o e n c u en ta c o Fr i e n te b le
ren o v a ca d a 7 d ia s T N A V de l 2 3
%
Rta J(3 6 5/ 7 ) 23 % i7 = - 0 ,23 *
7/365 =
0 , 0 04 4 1
i 6o -
( 1 0 0 4 4 1)6 0 / 7
,
l = 0 , 0 3 84 3
b) De sc o n tar do c u m en to s de te r c ero s a l 4 0% T N A A a 60 d ia s
R ta f (3 6 5/ 6 0 ) = 4 0 % d 6o - 0 4 ,
*
60 /365 = 0, 06575
i 6o - 0 0 6 57 5 / 1 0 , 0 6 5 7 5
,
= 0 , 07 037 7
Esta t a sa se co m par a c o n i 6o - 0 0 3 84 3 p o r l o t a n t o
,
s e e l i ge a )
8 H a l l a r ! a s s i g s ie n t e s t a s a s
a) C a l c u l a r l a t a s a d e d e s c u e n t o e q u i v a le n t e an ua l a l a t a s a d e i n t e r és d e l 5% an u al
R t a d 3 6 5 0 0 5/ 1 , 0 5 0 , 0 4 7 6 1 -
,
=
l a t a s a de d e s c u e n t o a n u al d e 1 6%
b) C a <c u la r I a t a s a d e i n t e r és a n u a l e q u iv a l e n t e a
Rta : i 36 5 - 0 0 6 / 1 0 0 6 0 , 0 63 8
, ,
=
L ic C l a r is a F r e g e i r o
L ic C l a r isa A Fr e gc ir
c lc lo f i n ie ro o
a u an c
I CE U
le t T N A del 5%
q u iv n e a u n a
p it a l iz a bl e
a
tr im e s t r a lm e n te
e c a
c ) rN A c a p ita liz a b le
s e m e s tr a lm e n te 9 /
J( 36 5 / 180 ) 5 96 0 05 180/ 36 5 = 0 0 2 4 6 5
* iqo ( 1 0 2 4 6 5 ) 0 \ 80
, 1= 0 0 12 2 5
R ta : = 1 \ Bo - ,
,
J( 3 6 5/ 9 0 ) = 0 0 12 2 5 * 36 5/ 9 0 = 0 , 04 9 6 9
a le n te ta s a de desc
d) TNA c ap it a l i z a b l e m e n s u a lm e n te e q u iv a u n a u en t o d e \ 5% n o m in a l an u a l
qu e ac tu a l iz a s e m e s t r a l m e n t e
18 0 / 3 6 5 0 0 24 6 5 d l u 0 2 4 6 5 ) 3 0 / 18 0
'
R t a : F ( 3 6 5 / 18 0 ) = 57 d 1 8u
- 0 05 Æ =
1 (1 0 , _
0 , 0 0 4 15 1 1
i \u 0 0 0 4 1 5 1 1 / 1 0 0 0 4 15 1 1 0 0 0 4 16 8 4 8
,
,
J( 3 6 5/ 3 0 ) = 0 0 0 4 16 8 4 8 *
36 5/ 30 = 0 , 0507 1
,
e ) TNA c o n act ual i zaci / n c a d a 4 5 d i a s e q u i v a l e n t e a Ia t a s a d e i n t e r é s d e l ]

6% an u a l co n
c a p it a l iz ac i ó n t r im
e st r a l
Rta : 1( 3 6 5 / 9 0 ) 16 % i = 0 1 6 · 9 0 13 6 5 0 0 3 9 4 5 =
d qo -
0 0 3 9 4 5 / 1+ 0 0 3 9 4 5
9 , , ,
,
=
0 , 03795
4 ) P iu
山s 1 ( 1 0 0 379 5)
-
,
0 0 19 1 5 9 9 _
,
F (3 6 5/ 4 5 ) *
0 0 19 1 5 9 9 = 3 6 5 14 5 0 , 15 5 4 =
9 Co m p le t a r !4 _ s i g s i e n te s t a b la s
团匹园 II T 人 N V 1匡匹配更酬匡三至吲 T N人 A <国旦里口 T E几 A
团望望四旧 i 罱L 24 % 上
28 匡园ヨ旧上 1 上 37n
- l1 9 L I , ,so%
- l1 L L L 2 6%
10 U n do c u m e n to d e $ 10 0 0 0 0 c o n v en c i m i e n t o d e n t r o d e 18 0 d i
as se de sc u e n ta en u n ba n c o
o b t e n i én d o se la su m a d e $ 7 2 54 0 ,
D e te r m in e las s igu ie n t e s t a s a s e qu iv a l e n te s
a )T a sa e fe c ti v a an u a l de de sc u e n to
Rta: d 18o -
1 7 2 54 0 / 1 0 0 0 0 0 0,2746 d 3 65 ( 1 0 2 7 4 6 )36 50 80
=
-
1 ,
_
0 , 4 7 84 4 6
b )T a s a d e d e s c u p a r a e l s u b p e r io d o d e 3 1 d ia s
en to
Rta : d 31
- 1 ( 1 0 , 2 7 4 6 ) 3 1/ 18 o 0 , 0 53 7 88 _
c) T a s a de de s c u e n t o no m in a l an u a l p a r a 3 1 d ía s
Rta : F ( 3 6 5/ 3 1) =
0 , 0 537 8 8 *
3 6 5/ 3 1 0 , 63 3 3 1 =
d )T a s a d e i n t e r é s l p a r a e l s u b p e r io d o d e 3 1 d i a s
no m in a l an u a
Rta i3 1 -
0 0 537 88 / 1 0 , 0 537 8 8
,
0 0 56 84 5 =
,
J ( 3 6 5/ 3 1) 0 , 0 5 6 84 5 *
3 6 5 / 3 1 0 , 6 69 3 1
= =
L ic C l a r is a A
c a lc u l o li n a nc ic r o Frt ge i
ro
FC E U
1i íi o G á le t ie n e Ia id a d d e i n v e r t i r u n a s u m a d e d i n e r o s o b r a n t e y s e l e
o p o r tu n
I I se r o n z z
p r e se n t an
1a s s ig u ie n te s a lt e rn a t iv a s I n d i q u e c u a l d e lo s t r e s o f r e c i m ie n t o s e s m ás c o n v e n ie n t e p a r a t
a sas d
i n t e r é s d e 4 7 d ía s y a s u v e z c a l c u l e 1a
T E A d e Ia o p c i ó n m ïi s c o n v e n i e n t e e
i v e l Ie o f r e c e t o m a r d in
p r e s a d e p r im e r n
ese e ro c o n tr a u n
a ) E l d u e ño de u n e 1n p a ga r e a 3 2 d i
as
c u bt ir u n a n e c e s id a d d e fo n d o s p o r
d ic h o l a p s o L e o f& c e u n a tasa a d( la n t a da d
par a
e l 8 5%
n o m in a l an u a l
R ta : F(3 6 5/ 32 ) = 859 , d 32 0 85 * 32/36 5 = 0 , 0 74 52 山7 l ( 1 0 0 7 4 5 2 4 7/ 3 2
) 0 ] 0 7 5 14 4
, _
,
i4 7 - 0 1 0 7 5 14 I I 0 10 7
, 5 14 - 0 1 2
, 04 65 ,
b) s u g e n t e d e b o l s a l e c o m e n t a q u e e x i s t e u n t i tu lo e m i t i d o p o r
a e l E sta do
qu e o frec e a bs o lu t
s e g u r i d a d L e i n f o r m a q u e p a r a u n l a p s o d e 19 d i a s d e b e a b o n a r
a
a c tu a lm e n te $9 5 7 3
v a lo r n o n ù n a l e s d e 00
,y qu e su
4 7/ 19
R ta : i 19 - 10 0 / 9 5 7 3 1 = 0 , 04 4 6 i4 7 -
( 1 044 6 )
,
1
-
0 , 1 13 9 8 9
c ) po r o tr a pa r te ,
u n a e n tida d ' n an c ie r a l e o fr e c e tu l a ta s a n o m in a l an u a l d e i n t e r és d
e l 97 %
u n a c o lo c ac ió n a p la z o fi j o a 4 7 d ía s po r
Rta J( 3 6 5/4 7 ) 97% i4 7 0 9 7 * 47/36 5 0 , 12 4 9
: = -
, (M as co n v en ie n te )
3 6 5/ 4 7
i 3o s -
( 1 12 4 9 )
,
1 = 1, 4 9 4 2 9 8
12 E n p e r a c i ó n a p l a z o : i j o a 14 d í a s s e h a p a c t a d o
u n a o
u na T N A d e 1 1% C l
a c u la r la T N A a r
y 6 0 d ía s s i s e p r e t e n d e i g u a l r e n d im i e n t o p a 30
R ta : ï(36 5/ 30 ) 0 , 1 10 2 6 =
ï (3 6 5 / 6 0 ) = 0 , 1 10 7 6
13 L a s so c ie da de s A B C y D e fe c t u a r o n r e c ie n t e m e n te i
, ,
n i
v e rs o n es a
sa ber
A im p u s o $ 1 5 0 0 p o r 4 4 d ía s r e c i b ie n d o a l v e n c i m i
e t $ 1 60 3 50 n o
B d e p o s it d $ 8 0 0 p o r 3 5 d i a s ib ie n d o al
,
C o btu v o u n v a lo r f i n a l d e $ 7 10 d e l o
r ec
venci mint o $ 8 8 0 50 ,
s c u a l e s $4 2 5 0 c o
r r e s po n de n
,
a in t ( r e se s
po r 5 5 d ía s po r u na in v e r s ió n
D re c i b ió $ 8 8 e n c o n c e pt o de in t e r és p o in v
r u n a ers ió n d e $79 0 co n
59 % Se d e s e a ber
u n ren d i m ie n t o an ua l de l
s a
a ) CUál fu e e l p la z o d e la in ió n i m p u e s t a p o r D ?
v ers
0 59 ¡ 1 1 1 3 9 2 4 6 51° 1
, , l
n 8 3 , 12 -
b ) ¿ Q u i é n ef ect u\ I a i n v e r s ió n m ás r e n t a b le ?
A ) h 16 0 3 , 5/ 15 0 0 =
1 = 0 , 0 69
B ) i 35 -
8 8 0 5/ 8 0 0 1 0 10 0 6 2 5 i 44 5
,
=
,
-
(1 ,
10 0 62 1 0 , 1 2 80 9 (M
=
a s r e n t a b le )
C ) i 55 -
7 10 / 6 6 8 1 = 0 0 62 87
, 1
D l 83 8 8 77 9 0 0 1 1 13 9 24
,
l 44 F 11139
,
' ' '
l 0 , 0 57 5 8
14 U n a p r e s a d e b e d i s p o n e r d e u n a c i e r t a s u m a d e d i n e r o 10 d í a s a n t e s d e l v e n c i m i e n t o d e u n
e m
p a g a r e q u e d e b e r á c o b r a r y t i e n e 2 a l t e r n a t i v a s D e t e r m i n a r c u a l e s l a a l t e r n a t i v a m ás c o n v e n i e n t e
e x p r e s a da e n t ér m in o s de T E M V
a) L a p r i m e r a c o n s i s t e e n t o m a F u n d e s c u b i e r to e n c u e n t a c o r r i e n t e a u n a T N A de l 2 7 %
R t a : J ( 3 6 5 / 10 ) 27% i l o 0 , 2 7 * 10 / 3 6 5 0 , 00 7 3 9 7 2 6
= - =
30 / 10
i 3o -
( 1 00739726) 1= 0 , 0 223 5
,
do c u m e n t o qu e p o s e e s a b i e n do q u e en e ste c a so e l
b) L a se gu n da c o n siste en de sc o n tar u n ,
ba n c t a s a e f e c t iv a a de l a n t a da p a r a
7 d ia s de l o 5 %
o 1e a p l i c
,
ara u n a
300
R ta : d7 -
0, 005 d 3o - 1 1 0 0 0 5)
( 0 , 02 12 5 32 2 _
,
0 , 0 2 1 7 14 7 (m as con v en ien te)
i 3o - 0 , 0 2 12 5 3 2 2 I I 0 , 0 2 12 53 2 2 =
L ic C l a r is a A F r c gc ir o
C a lc u lo li n a n c ic ro
I CE U
l de 8
ig u i e n t e s d e p ó s it o s p o r e l p a z
]5 U o m e se s
n a pe rso n a de c id e re a l iz a r lo s s
825000 T N A
e n u n ba n c o
q u e o f r e c e e l 10 %
8 3 0 0 0 0 e n u n a f i n a n c i e r a u e a a e l 1 2 % 丁N A
q p g
$ 1 5 0 0 0 e n o t r o b a n c o u e a a e l 15 % T E A
q p g
a ) BC u á l Fu e e l r e n d i m i ( n t o o b t e n i d o e n t o t a l e n 1o d 8 m e s e s ?
R ta C 240 2 5 0 0 0 ( 1 + 0 1· 2 4 0 / 3 6 5 )
- 2 6 6 4 3, 8 3 =
,
C 24 u
- 3000 0 ( l + 0 1 2 · 2 4 0 / 3 6 5 ) = 3 2 3 6 7 , 12 3
,
2 4 0 /3 65 _
C 24 o - 15 0 0 0 ( l + 0 15 ) 16 4 4 3 , 7 9
i 2 4o -
? 5 4 54 75 1 = 0, 077925
.
70000
b) AC u á l f u e e l re n d i m ie n t o l de da de la s in i
v er s o n e s
m e nsu a c a un a
Rta
i 3o -
] &P \ . . o o79 9 1
0/ 24 0
i 30
å å 1 = 0,00953 8
0/24 0
i 3o -
Bå 79
1 = o , o 1 15 5 3
c ) AC u á l f u e e l r en d im ie n t o m e n su al to ta l o bt e n i d o p o r l a s in v e r s io n e s ?
R ta
0/ '
i 3o -
$å Z -
\ , , oo9 4 238
d ) AC u á l f u e l a T E A d ie n t e
c o rre s
po n a l co n ju n to d e 1a s ¡n v e r s io n e s
R ta !
0 , 12 0 8 8
70 00 0
16 BQ u é o p e r a c ió n r e a l i z a r s i t 1m l l i n n n c i e r
m e co n v ie n e
1\ m e o lì c c e i l l s s i u i e n t e
g s al t er nat i vas
a) D e sc u e n to c o m e r c ia
l d e p a g a r e s a 9 0 d i a s Br l 6 % a
nual
R ta : d 9 o 0 0 6 4 9 0/ 3 6 5 0 0 14 7 9 4 i 1Bo 0 0 14 7 9 4 / 1 0 0 14 7 9 4 0 0 15 0 1 6
=
,
b ) P r é s t a m o s a 18 0 d i a s a 1 8 % a n u l
,
, (m a s c o n v e n i e n t e ),
,
=
a c o ll c a p it a l iz a c ión m e n s u a l
Rta i 3 (】 0 0 8 * 3 0/ 3 6 5 0 0 06 57 5
-
"
i l bo ( l 0 0 6 5
=
, , 1 0 040 1
i qo
-
,
1, 0 4 0 1
Xl 1
=
0 , 0 19 8 5
,
c ) P r és t a m o s a 90 d ia s a 1a t a s a e k c t iv a de l 9%
Rta : igo - 0,09
L ic C l a r i s a F r e e i r o
g
L ic C l a r js a A F.
C . le u l. Fi n a n c ie r o . g . i· °
FCE U
e n ie n t e p a r a u n in v e r s o r
1? D e tp rm in a r c u ál d e la s s ig u ie n te s o p e r a c io n e s e s n 1ás c o n v
a ) D e p ó s ito a i n t e r és s im p le p o r e l l a z o d e u n a ñ o a l a t a s a d e l 12 % a n u a l
p
R ta : ij 65 0 12
b) D epd s ito a in ter s s im p le p o r e l p l M o d e 6 m e s e s a
la ta s a d e l 12 % an u a l
R 1a : i I 5o 0 12 ' 1 8 0 / 3 6 5 = 0 0 5 9 1 7 8
c ) U n d e p ó s ito q u e e n p la z o d e 4 r n e s e s , e l i n v e r s o r o
b t ie n e $ 0 0 4 p o r c a da p e s o in v er t id o
R ta i 12 0 0 04
d) U n d e p á s it o a in t e r s c o m p u e s t o a la t a s a d e
l 12 % an u a l co n c a p it a l i z ac ió n m en su a l
R ta : j30 0 , 12 -
3 0/3 6 5 = 0 00 986 3
Par a co m p a r a r lle v o to do a T EA
a ) j 3 65 0 , 12
b) j 3 6 5 3 6 5 / 18 0
-
( 1 0 5 9 17 8 ) 1 0 , 12 3 6
3 0 5 / 12 6
C ) i365 -
( 1 04 ) 1 0 , 12 6 7
,
36 /
d) j3 65 ( 1 0 0 9 8 6 3 ) 3 30 1 0 , 12 6 8 (M as c o n v en ie n te )
18 U n i n v e r s o r d e s e a o b t e n e r u n r e n d i m i e n t o d e 1 2 7 4 % a n u a l I n d i u e c u ál e
q s s e r á n 1a s T N
A de
i n t e r é s q u e s e l e d e b e r á n o f r e c e r a r a q u e s e e f e c t ú e e l d e d s i t o o r 1o s i
p p p s g u ie n te s l
p a z o s
a) J a it o R t a j 3 6 5 2 7 4 %
" 0/ 365
b ) 6 m e s e s R 1a : i r s o ( 1+ 2 , 7 4 ) 1 0 , 9 16 5 14 J ( 3 6 5/ 18 0 ) = 0 9 16 5 1 4 *
-
3 6 5/ 1 8 0 1 84 8
c ) 4 " o / 3 65
,
68 =
m e s e s R ta : i r2o -
( 1+ 2 , 7 4 ) 1 0 , 5 4 2 9 12 J ( 3 6 5/ 18 0 ) = 0 5 4 2 9 12 * ,
, 36 5 / 120 = 1 65 1 3
, 5
19 Pa r t ie do de in l l de l 6 7 5%
n u n a ta s a n o m a an u a ,
con ca p it a l iz ac ió n bim e stra l A lo l a r o d
u n a ta s a n o in i l d e l 7 2 5% it a l iz id g e u n a ño
m a an u a ,
c o n c ap ac n se m e str a l, m e pe rm ite o bt e n e r u n r
e n d i m ie n t
e q u i v a Je n t e ? o
R ta : J ( 3 6 5/ 6 0 ) = 0, 0675 i 6o 0 , 0 6 7 5 * 6 0/ 3 6 5 =
0 , 0 1 10 9 5
r (3 6 5 / 18 0 ) = 0 0 72 5,
i l bo - 0 , 0 72 5 4 180/ 3 6 5 =
0, 03 5 7 53
i 60 (l + 0 0 3 5 7 5 3 )6 0 80
1= 0 , 0 1 17 7 5
,
(n o so n e u iv a le
q n te s )
20 D a da u n a ta sa m en sua l de l 8% a q u é t a s a d e i n t e r és d e b
, e n pe r m an ec er o
9 0 y 12 0 d : a s p a r a q u e to da s l t e n e q u iv a l e n t e s ? p e r a c i o n e s d e 14 59
,
res u , ,
R ta : i 14 ( 1+ 0 0 8 ) " / 3o 1 0 0 3 6 5 6
-
,
=
,
i 5 9 ( l + 0 , 0 8 ) 5 9/ 30 1 0 16 3 4 1
-
, 1 =
i g o ( 1+ 0 , 0 8 ) 9 0/ 30 1 0 2 5 9 7
-
12 =
,
20 13 0
%2 o 1 0 0 8l , 1 0 , 3 6 04 8
2 1 Un a en t id a d b a n c a r ia
ô f o n d o s p o r $ 50 0 0 0 a u n c o s t o d e l 2 3 %
to m
s e m a n a l y l o s de s e a c l
o o c ar a ,
u n p l a z o d e 12 d í a s c o n u n r e n d i m i e n t o m e n s u a l d e 2
p u n t o s p o r c e n t u a l s u p e r i o r a l c o s t o c u ál
A
d e b e s e r l a t a s a a c t i v a p e r i ó d i c a q u e r ij a p a r a t a l o p e r a c i ó n ?
R ta : i 3o ( 1+ 0 02 3 )' " 1 0 10 2 36 1 (p a s i v a ) -
,
=
,
i 3o 0 10 2 3 6 1+ 0 , 02 0 12 236 1 (a c t iv a ) -
,
=
,
" / 30
i ï2 -
( l + 0 12 2 3 6 1)
,
1 0 , 04725
=
L i c C Ja r i s a F r e g e i r o
L ic C l a r is a A F r c gc ir o
C a lc u lo fin an c ie ro
FCE U
PL E Y c o M P UE S
R E G IM E N sIM to im p le y e s t
m pu esto
d e sc u e n s c o m pu o
d e i n t e r és s i m p le , c o
,
E jer c i c io s
a l 12 % n o m i n a
l a n u a l d e in t e r és y , 2 0 d ia s m ás
fi j o p o r 5 0 d i a s
,
] s e e f e c t úa u n de p ó s ito a p la z o
i l a n u a l A 1v e n c im ie n to s e r et ir an
o a l 1 1% n o m n a
ta r d e se r e a liz a o tr o c o n i g u a l v e n c im i e n t o , p e r
t id o s fu e d e $
3 50 0 , c a c u l a r e l i m p o r t e d e c a d a d e p ó s it o
l
$ 3 54 2 , 74 s i la su m a de c a p i t a l e s in v e t
Rñ 3 5 4 2 74 C l h ,
0 12 5073651 43 5 0 0 C F 6 0 , 1 3 0 3 6 5 1
,
C l 15 0 0 y C 2 2000
2 Se i n v ie r te n en tr e s in s t i t u c io n e s la s s Lu n a sd e 8 15 0 0 0 , 52 2 0 0 0 y 2 3 0 0 0 S i s e o b t i e n e n i n t e r e s e s
e n su a l r e spec t
i v a m e n t e a l r e t i r a r l o s a l o s 9 0 d i a s AQ u é t a s a d e
s im p le s de 1 4 , 5% , 5% y 6% m
,
d i v t i la s s u m a s m e n c io n a d a s
i n t e r é s m e p e r m it e o b t e n e r i g u a l b e n e f i c io e n i g u a l p l a z o s i e s e o n e r r ,
e n u n a so la in s t it u c ió n y e n u n a s o la o pe rac iá n 7
2 3 0 0 0 ( 1+ 0 0 6 * 3 ) 1+ i 3 o * 3
1 5 0 0 0 61 + 0 0 4 5 * 3 ) + 2 2 0 0 0 l= + 0 0 5
Æ =
R ta : ,
60000 i 3o - 0 , 0 52 5 8
3 U de be lo t o s 8 2 0 0 0 0 a v e n c e r e n 2 m e s e s ; $ 10 0 0 0 a v e n c e r e
igu ie n te s do c u m en
n a pe rso n a s s n 5
$ 1 8 0 0 0 c e r e n 9 m eses Y d e s e a l i q u i d a r s u s d e u d a s m e d i a n t e 2 p a go s i u a l e
m eses y a v e n g s co n
v e n c im i e n t o e n 6 y 12 m e s e s r e s p e c t i v a m e n t e D e t e r m i n a r e l i m p o r t e d e c a d a p a g o s u p o n i e n d o u n
ren d im i e n t o d e l l 5 0 7 5 % e fe c t i v o t r im e s t r a l d e in t e r és c o m p u e s t o
,
4 S e d e b e c a n c e l a r u n a d e u d a d e $ 10 0 0 0 0 y t e n g o 5 1 5 0 0 0 En to n c e s se so li i
c ta un
r
p s é t a m o b a n c a r i o L a o p e r a c i ó n s e c o n c r e t a m e d i a Dt e l a f i r m a d e 2 d o c u m e n t o s de i u l
g a VN con
v e n c i m i e n t o a l o s 3 0 y 6 0 d ía s r e s p e c t i v a m e n t e E l b an c o p e r c ib e u n de sc u en t d
o e l 80% n o m i
n al
l
an u a par a am b o s d o c u m e n t o s C a l c u l a r e l V N d e c a d a d o c \ 1m e n t o
R ta : 85000 V N ( 1 0 8 * 30/36 5) + V N ( 1 0 , 8 * 60 /36 5)

=
, VN 4 7 15 0 , 3 6 -
5 Un p r e s a d e b e p a g a r u n d o c u m e n t o d e $ 10 0 0 0 0 d e n t r o d e 4 m e s e s P o r r a z o n e s d
a em
e n e c e s ida d
d e f o n d o s n o p o d r á le v a n t a r d ic h o d o c u m e n t o ; p o r lo t a n t o s o l i c it a r e e m la z a r l
p o po r 3 de l m is ,
m o
v a lo r n o m in a l a 3 , 6 y 9 m e s e s r e s p e c t iv a m e n t e L a t a s a d e l a o e r a c ió n e d
p s e l 2% m e n su a l d
e
d e s c u e n to c o m p u e s to H a ll a r e l im p o r te de c a d a d o c u m e n to
Rta : 10 0 0 0 0 (1 0, 02) _ VN (1 0 , 02) + VN ( I 0 02 ) + V N ( 1 0 02) VN
, ,
= 34 6 6 7 96 ,
6 Se a n 3 do c u m en to s : $6 0 0 0 co n v e n c m i ie n to en 3 m e se s, 89 0 0 0 c o n v e n c i m i e n t o e n 6 m e
ses
$ 15 0 0 0 co n v en c im ie n to en 9 m ese s y su p o n ie n do u n a ta sa d e i n t e r é s d e l 2 4 % c o n c a i t a l i z a ió
,
c n p
t r im e s t r a l de te r m in
,
ar
a ) AC u á l es e l i m p o r t e n e c e s a r i o p a r a c a n c e l a r \a d e u d a h o y ?
R ta : V A = 6 0 0 0 + 9 0 0 0 + 150 0 0 2 6 3 10 , 8 1 -
' j
¯ 90 +i Fo Þi q o
b ) E l i m p o r te q u e se d e be a bo n ar d e n t r o d e 18 1n e s e s s i s o l o s e p u do c an c elar e l s e g i 1n do de Io s
do c u m e n t o s
R t a : 182 8 8 4 0 ,
= 6000 + 150 0 0
6
2 582 1 9 7
( l + i 9o) ( I M VN 18 2 8 8 , 4 0 ( l + i 9 o ) _
= ,
ú n ic o do c u m e n to de
c ) En e l su pu e sto qu e se reem p l a c e n lo s 3 do c u m e n t o s o r ig in a le s p o r un
im i e n t o
83 0 0 0 0 c a lc u la r lo s m e ses qu e de b e n t r an s c u r r ir p a r a su v e n c
,
Rta : 300 00 = 2 6 3 10 , 8 3 ( 1+ i 9 o > n - 2 , 2 8 tr im e s tr e s
C 1 i. C la ris a A F,
. lc u l o fì . A n c ie . . e g e ir o
FC E U
u r a n t e e l p r i m e r a ñ o Ba n a in és d e l 8°/ u
7 U n a pe rso n a de po s it a de S X e n e l ba n c o 1a su m a ,
t u n te r
a n u a l c o n c a p it a l i z a c ió n t r i m e s t r a l \
D u r a n te e s e g ú n do a ñ o la t a s a s e in c r e m e n ta a l 12° 0 a n u a l
c o n i
c a p it a l iz a c ió n b i m e s t r a i A I c a b o d e 2 a n o s r e t r a l a s u m a de $ 3 52 50 0
a ) H a l l a r 1a s u m a i n i c i a l m e n t e d e o s i t a d a b a j o 1a c o n v e n c i o n e x p o n e n c i a l
p
R ta 3 525 00 X ( 1 + 0 0 8 2 4 4 3 ) 11 4 0 12 6 1 8 )
=
, ,
X 2 8 9 16 5 2 4
=
,
b) C a lc la l d i m ie in le y a n u a le s
p e r a c ió n o s m e n su a
1a t s
u r e r e n n to de o e n r m
Rta
{ -
3 6 5/ 7 30
i 36 5 1 352 59Q 1 0 10 4 0 9 5
L ' " 165 2

1
8 El 1 2 99 se c o lo c a Ia su m a de SX
a n u a l c o n c a it a l i a u n a tasa dc i n t e r és d e l 2 0 %
p z a c ió n
t r im e s t r a l in te r és d e p ó s it o e l v a lo r de u n
u e s to El 1 8 99 se a gr e ga a se
a
p c o m
p g a r é q u e ha b i a
a
c o m p r a do 4 m e s e s a n t e s d e s u v e n c im i e n to s u m a d e 826000 c o n u n a t a s a d 1 en la
e 2 , 10 4 1 4 %
m e n s u a l d e d e s c u e n t o r a c i o n a l E l 1 1 1 9 9 s e r e t i r a 1a s u m a d e $ 2 0 0 0 0
E l 3 1 1 2 9 9 r e t i r a $ 2 5 0 0 0 0 y c i e r r a l a c u e n t a BC u á n t o c o l o c ó e \ 1 2 9 9 ?
" 5 2
R t a : 2 5 0 0 0 0 X ( 1+ i 3 o ) + V N ( l + i 3 o ) 2 0 0 0 0 ( 1+ i 3 u )
Sie n do V N = 26000 ( 1+ 0 0 2 10 4 14 · 4 )
,
= 2 8 18 8 , 3
" 5 2
250000 X (l + i3o ) + 2 8 18 8 , 3 ( l + i 3o ) 2 0000 ( l + i 5o )
X = 200 7 57 , 0 5
9 U n in v e r so r c o lo c a u n c a p it a l X a l 80% n o m in a l an u a l
d e l a n t a do du r a n t e 90 d i
a
as A l v e n c er
d ic ho p la z o in v ie r te lo o bt e n i do a l 90% n o m in a l an u al v e n c i do p o r i gu a l l a z o E l
p m o n t o r e c i bi do
l o c o lo c a e n u n a c u e n ta q u e l e r i n d e e l 17 , 4 5 7 5 % t r i m e s tr a l d e d e s c u e n t o r
a c i o n a l a l c a b o d e 18 0
,
d :a s A l f in a l d e l a i n v e r s ió n r e c i b e 83 0 0 0 0
a) i c u ál f u e e l c a p it a l q u e i n v i r t i ó ?
'
R t a : 30000 X ( 1 0 8 * 9 0 / 3 6 5 ) ( 1+ 0 , 9 * 9 0 / 3 6 5 ) ( l + 0 , 1 7 4 57 5 * 1 8 0/ 9 0 )
-
,
X 14 6 0 8 , 1 =
b ) Ac u á l f u e e l r e n d i m i e n t o o b t e n id o ? C a l c u l e l a T N A c o r r e s po n d i e n t e de l a o pe r a c ión
Rta : i 3 6 o 3 0 0 0 0 / 14 6 0 8 1 1
- 1 0 536 ,
=
,
J ( 3 6 5/ 3 6 0 ) 1 0 5 3 6 3 6 5/ 3 6 0
* 1 , 0 68 2 8 =
,
=
10 U n d o c u m e n to i d o h a c e 15 d i a s y o t r o d e $ 1000 a v e n c e r d e n t r o d e 20 di a s s o n
d e $5 0 0 v enc ,
E l d e u d o r p a g a $ 3 0 0 e n e f e c t i v o y e n t r e g a 2 d o c t 1m e n t o s u n o d e $700 y o t r o de $
800
r e n o v a do s ,
l l
e l m is m o d ia C a lc u la r e p a z o
d e c a d a d o c u m e n t o Se c o b r a i n t e r e s e s de l 9% m e n s u a l
qu e v e n c e
e r c ia l
d e i n t e r é s s i m p l e y <a o p e r a c i ó n es d e s c o n t a d a a l 6% m e n s u a l de d e s c u e n t o c o m
06 4 n / 3 0 )
R t a 5 0 0 ( 1+ 0 , 0 9 * 1 5 / 3 0 ) + 10 0 0 ( l 0 1 v0 u6 4 2: 0/ 3 0 ) 3 0 0 1 5 0 0 ( 1 0 =
,
n 10 6 , 16 d i a s
-
de i n t e r és f u e d e l
li z a da ha c e 3o d i a s e s d e $ 10 0 ; 1a t a s a
1 1 E l i n t e r é s p r o d u c i d o p o r u n a i n v e r s ió n r e a i v e r tir lo s in t e r e se s
i v e r t i do , s i n o s e pla n e a r e n
7 % e fe c t i v o a n u a l C a l c u l a r e l c a p it a l n
R t a : 10 0 C * 0 0 7 * 30 =
C = 17 3 8 0 , 9 5
,
36 5
Ca lc u lo fi n an c ie r o
L ic C \a r i s a A F , c g . Ir o
FCE U
12 Un a ñ a t r á s s e r e a l iz a u
o n a c o lo c ac ió n d e 82 0 0 0 0 a l 8 % m e n su a l d e i n t e r és c o m pu e sto C u a tr o
m e ses d e s p u é s s e e f ec t ú a u n r e t ir o A v e r i g u a r e l i m p a ll e d e l re tiro s i e l sa ldo l de la c u
a c tu a en ta
es de 82 0832
"
R ta 2 083 2 = 20000 (l 08) R (] 08)
,
R 15 9 5 4 , 8 9
]3 Se c o m p ra u n ñ o d e p la z de $ 70000 de v a lo r n o m in
pa ga re a u n a o a l a u n a t a s a s e m e s t r a l d e \ 7° n
de de sc u e n to 丁r a n ido 3 de
c o m p u e s to sc u rr s m eses se v e n a p l i c án d o s e u na t a s a d e l 8% e :e c \iv a
an u a l de des c u e n to c o m p u e s to
a ) i c u ál es la T E A V qu e r i n d ió l a o p e r a c ió n ?
R ta : i 365 4 ] , 43 %
V A 7 0 0 0 0 ( 1 0 13 6 8 4 ) = 6 0 4 2 1 v a l o r d e c o m p r a
,
V A 7 0 0 0 0 ( 1 0 0 5 9 8 1) 6 5 8 12 8 8 v a l o r d e v e n t a =
, ,
R e n d i r ï l i e n t o : i g o 6 5 8 12 8 8 16 0 4 2 1 1 0 0 89 23 ,
" 5 / 90
i365 ( 1+ 0 0 8 9 2 3 ) 1 0 , 4 14 3
-
,
b) BC u i 1 e s l a T E A A q u e r i n d i ó ï a o p e r a c i ó n ? R t a : d 3 6 5 - 2 9 , 2 9 5 3 1v u
14 U n c l ie n te a l q u e h e m o s v e n d i d o m e r c a d e r i a s p o r $ 10 0 0 0 0 n o s l i l . M a u n p a g a r e a 12 0 d i a s p o r
d ic ha su m a m as u n i n t e r s d e l 9 6 % a n u a l e n r é g i m e n s i m p l e Po r r a z o n e s d e l i q u i d e z n e c e s i t a m o s
de s c o n ta r e l d o c u m e n t o c u a n d o t a i t a n 84 d í a s p a r a s u v e n c i m i e n t o E l ba n c o n o s c o br a u n a t a sa
d e de sc u en to c o m e r c ia l d e l 5% m e n su a l
a ) c Q u é s u m a n o s e n tr e ga r a e l ba n c o ?
R ta : V A = 1 13 14 3
b) CUál e s e ï d i m i e n t o d e 1a
re n o pe r a c ión ?
R ta : i3 6 - 13 , 1 4 %
c ) CUál es la T N A V c o rr es p o n d ie n t e a la o pe r a c ión ? (
C u ál es la T N A A ?
R ta : j (3 6 5 / 3 6 ) = 13 3 , 2 5 %
F (3 6 5 / 3 6 ) = 1 17 , 7 7 %
do d e $ 10 0 0 0 0 tes de v e n c im ie n to se o bt u v o u n de sc u en to de
15 P o r c a n c elar u n cu m en to ,
an su
s i la s e r e a l iz ó a t a s a de de s c u e n t o de l 60% l de de s c u e n t o
p e r a c ió n
an u a
$ 14 7 9 4 5 2 ,
o una
co m e r c i a l AC u á n t o s d í a s s e a n t i c i p ó e l pa go ?
R ta : 14 7 9 4 52 10 0 0 0 0 * 0 , 6 * n l 3 6 5
= n 90 d ia s
-
l I O m e se s a n t e s de su v e n c im i e n t o y de s c o n t a do al
16 AQu é d e s c u e n t o t i e n e u n d o c u m e n t o c u y o v a o r
d $7 0 0 0 ?
3 % m e n s u a l de de s c u e n t o c o m e r c i a l e s e
*
R ta : 70 0 0 0 0 V N ( 1 0 , 0 3 10 ) =
D (o 1o ) 10 0 0 0 0 0 , 0 3 10 3 0 0 0 0
* * =
-
10 0 0 0 0 V N e n to n c e s =
e a b o n a e l 4 % tr i m e s t r a
l de i n t e r és c o m p u e s t o A \o s c u a t r o
17 S e d e p o s i t a $ 15 0 0 e n u n b a n c o q u
u n t o po r lo q u e s e
d e c id e h a c e r u n n u e v o d e p ó s i t o S i l u e g o d e
t r im e s t r e s la t a s a a u m e n t a e n u n p
t a e r a d e $390 0 AC u án t o s e d e p o s i t ó p o r s e g u n d a v e z ?
d o s t r i m e s t r e s m ás e l s a l d o d e l a c u e n 2
R ta : 3900 15 0 0 ( I 0 4 ) ( 1 0 5 ) + D ( 1, 0 5 )
=
, ,
D 1 7 82 , 62 =
]8 un it a l c o l o c a do du r a n te 5 m e se s p r o du c e u n
p e r a c ió n y
c ap
de l a el
d e $4 9 00 D et e t e ei nar \a t a s a m en su a l o
]O m eses e l m o n t o p r o du c ido es
c a p ita l i n ic ia l con i n t e r és com pu e sto

5
R t a : 4 900 =
3800 ( 1+ i ) i 3o - 0 , 0 5 2 16
Co - 3 8 00 ( 1, 0521ó
"
Co 29 46 , 9 3 -
C a lc u lo f i n a n c ie ro
FC E UB A L ic C l a r is a A F rc g e ir o
19 El 1 8 6 se d ep h 850 00
o s a e n u n a e n u da d a u n a ta sa de l 4 t r im e s m
t ir o q de po E 7 8 8 se e k c Ä
r e u e se s it a e n u n ban c o e c a p i t a l i z a l o s i n t e r e s e s a l 2 % e f e c t iv
a u n
qu
E I 3 1/ Ï 2 / 9 2 o m e n su a l c o m
ún p u e sto
se r e e e n tr e la s do s c u e n ta s 82 0 000 D e te r m in a r
e l v a lo r d e l d
1a e p ó s it o e fe c t u a d
se g u n d a i n s t it u c ió n o e n
R ta : 2oo0o [50 0 0 ( 1 o4 20 ûu
) R ] ( 1 o4) + R ( 1 02 )
R 4 59 3 ,4 9
20 Se d e p o s ita $50 0 0 e
n u n ba n c o
q u e a c r e d it a i n t e r e s e s a l 3 5 % s e m e s t r a l d e in t e r é s c o m u e t
1a i n t e n c i ó n d e d e a l p s o co n
j r o d u r a n t e 4 a ñ o s A l c a b o d e I a ñ o y m e d io s e r e d u c e Ia t a
sa e n m e d io p u n t o
p o r c u y o m o tiv o e ] d e o s itan te de s e a
p co n ocer
a ) L C u á l e s e l i m p o r t e d e l d e ó s it o a d i c io n a l u e s e d e b h
p q e ac e r en s e m o m e n t o p a r a a lc a n z a r \a
s u 171 a o r i i n a l m
g e n te p r e v is ta ?
R ta : m o n to
p r e v i s t o - 5 0 0 0 ( 1, 0 3 5 ) _ 6 5 8 4 0 4
,
6 5 84 0 4 = 50 0 0 1 0 3 5
( ) ( 1 0 3 ) + D ( 1, 0 3 ) D 13 5 8 6 , ,
=
,
b) I m p o r t e a d ic io n l
a s i e l d e p ó s it o s e r e a l iz a en e l se x to se m e s tre
R ta : 6 5 84 04 5 0 0 0 ( 1 0 3 5 ) ( I 0 3 )5
,
=
,
D ( 1 0 3)
,
D 14 8, 4 6
21 U n a per so n a b r a Ia
c o su m a de 85o oo o , y de c id e i n v e r E l 4 0 % l o i n v i e r t e a p l a z o f ij o
tir lo s
du r a n te 6 m e se s, de l 2o%
q u e ga n a u n a ta sa an ua l p i
co nt a l
cai z a c ió n t r im e s t r a l de in t e r e s e s C o n
e l r e s to c o m pra n do c u m e t o a 18 o d i a s
u n a u n a t a s a de l 2 % m e n s u a l d e de s c u e n t o c o m e r c ia l
A I v e n c i m ie n to
s p la z o s r e t ir a t o d e d ic ho d o e i n v i e r t e d u r a n t e u n a ñ o y m e d i o a u n a t a s a e f ec t i v a
a n u a l d e l 18 % d e i n t e r é s c o m u e s t o
p
a ) ¿C u án t o r e c i b ió e n c o n c e p to d e m o n t o e in t e r e s e s ?
R t a : C 7 3 o [ 2 0 0 0 0 ( 1+ 0 2 · 9 0 / 3 6 5 ) + 3 0 0 0 0 ( 1 0 0 2 * 6 ' ( 1 18 )
' 5
-
, 1 ] , ,
_ 7 19 2 4 6 9 ,
l [o 7 3o ) 2 19 2 4 , 6 9 -
b) i cui l fu e la t a s a de ren d i m ie n t o an u a l du ra n te to do e l p e r io do d e l a i n v e r s ió n ?
i365 1 0 , 19 9 3
50 0 00
c ) A q u é ta s a m en su a l d e b e r ía h a b e r co lo c a do du ran te ese la p s o l o s 850 0 0 0 p a r a o bten er u n
r en d im i e n to e qu iv a le n te ?
R ta 3 0 / 30
i 30. "
r- 1 0 , 0 15 0 5 4
500 0 0
2 2 Se de p o s it a n 10 0 0 0 0 0 0 en u n a i n s t i t u c ió n q u e c a p i t a l i z a l o s i n t e r e s e s m e n s u a l m e n t e a l 1%
d l i d i
m en su a l , t e n ie n do e n c u e n ta q u e t r e s m e s e s d e s p u é s e p r m e r e p o s t o s e r e t i r a n 10 0 0 0 0 0 d o s ,
m eses m ás t a r d e se de p o s it a n $ 5 0 0 0 0 0 y o c h o ïT 1e s e s d e s p u é s s e r e t i r a n $2 0 0 0 0 0 0 QUé m o n t o s e
1I ás ?
p o d r á r e t ir a r s i e s p e r a m o s m e se s m
50 0 0 0 0 U O°
24 H
10 00 0 0 0 ° O 4 2 000000 ¡ OF
Rt a C 7 3o 10 0 0 0 00 0 ° 00 ,
, , ,
C 7 3o - 9 83 8 8 1 5
c o lo c a do c a p ita l pa r a o b t e n e r i gu a l m o n t o qu e e l
2 3 LA q u é t a s a m en sua l u n i fo r m e de be se r u n
l du r a n t e l o s o cho
o bte n ido po r c o lo c a r lo a l 3% m e n su a l du r a n te 6 m e s e s a 1 4 % ,
m e n su a m e se s
si g u i e n t e s y a l 5% m e n s u a l d u r a n t e l o s ú l t i m o s 10 m e s e s ?
24 "
R t a : ( 1+ i 3 o ) ( 1 0 3 ) ( 1, 0 4 ) ( 1 0 5 ) _
, ,
i 3o - 0 , 0 4 16 3 6
L ic C la r isa A F rc gc i r o
C a lc u lo f i n a n c i e ro
FC E UBA
de s e a fin a n c ia r u n a pr im a a l c o n ta do de $5oo c o n 2 al t er nat i v as

p a ñ ía d e s e B u r o
24 u s
n a c o m
$300 ho y y $300 e n 5 m eses
A)
日) 8250 ho y y $400 e n 8 m e ses
l c o s t o iì ie de c a da a lt e r n a t i v a ?
a ) Acui l s e r á e n an c ro
200 ° C 5ù h 5o 0,5
Rt a A 3 0 0
B ) 400 = 2 50 ( l + iz 4o ) i 24o - 0,6
ál á l v a lo r d e la da c u o ta de \ a al t er nat i va A ) s i se qu ie r e m a n te n e r e l c o sto
b) Ac u se r e se gu n
f in an c i e r o d e l a al t er nat i va B )
" 0/2 4 0
R ta : X 2 0 0 ( 1+ 0 , 3 4 14 5 ) i 15o -
( 1 6)
,
1 = 0 3 4 14 5
,
X 2 68, 29
25 U n a em presa h o y t r e s d o c u m e n t o s d e t e r c e r o s e n u n a c o m p a ñ ia fi n a n c ie r a
c o m e rc ia l de s c u e n ta ,
c u yo s v n o m i n a l e s s o n lo s s i g u ie n t e s : 57 0 0 0 0 $5 2 0 0 y 88 50 0 v e n c i e n
a lo r e s
do l o s m i s m o s d e n tr o ,
de
d e 3 2 6 6 y 8 5 d í a s r e s p e c t i v a m e n t e H a b i e n d o c o t i z a d o 1a e n t id a d t a s a s n o m i n a l e s a n u a l e s
,
d e s c u e n t o d e l 7 3 % 74 % y 7 5 % p a r a c a d a do c u m e n t o r e sp e c t iv a m e n t e , de t e r m i n a r
,
e s u lt a d o d e d ic h o s
a) AC u á l e s I a s u m a t o t a l d i s p o n i b l e a q u e a c c e d i ó l a e m p r e s a c o m o r
de sc u e n to s ?
7 0 0 0 0 1 0 7 3 * 3 2 / 3 6 5 + 5 2 0 0 ( 1 0 74 * 6 6/ 3 6 5 ) + 8 50 0 ( 1 0 7 5 8 5/ 3 6 5 )
* =
R ta : V A =
( ,
) , ,
V A 77039, 52
b ) i Qu é o p e r a c ió n d e d e s c u e n to re su lt o m ás o n e r o sa ?
Rta : d 32 0 0 64 ,
3 2 / 66
dób 0 13 3 8 d3z - 1 (1 0 ,
13 3 8 ) _ 0 ,0672 7
,
32 / 8 5 ie ro
d B5 - 0 174 6 ,
d 32 1 (1 0 ,
17 4 6 ) _ 0, 0 697 1 (m a yo r c o sto fin an c )
26 T e n e m o s e v e n de r u n a m áq u i n a y o p r e c i o f in
c u a n c ia d o a 60 d ia s e s d e $ 10 0 0 0 0 0 S i p o r pa go
qu
a l c o n ta do qu er em o s o bt e n e r $9 50 00 0
a ) CUál 1a t a s a e s c o m pu e sto t ri mest r al q u e t e n d r í a m o s q u e o f r e c e r ?
de de sc u e n to
R t a : d ö o 1 9 5 0 0 0 0 / 10 0 0 0 0 0 0,05 =
?
b ) Ac u á l e s 1a t a s a d e d e s c u e n t o c o m e r c i a l b i m e s t r' " l q u e t e n d r i a m o s q u e o f r e c e r
R t a : d 6 o 1 9 5 0 0 0 0 / 10 0 0 0 0 0 = 0 , 0 5
l a r a a m bo s c a s o s ?
c) AC u á l e s s e r á n l a s t/ a os a s m e n s u a e s p
3o 6
R t a : d 3o 1 ( 1 0 0 5 ) - 0, 02532 ,
_
d 0 0 5 30/60
4 - 0,025 =
3o ,
a n c ia bt e n ida po r $l c o lo c a do a in te r s sim p le a l c a bo de 6 m e se s e s de $0 6 0
27 La ga n o ,
D e t e r m in ar
L a t a s a de in t e r s u t i l iz a d a p a r a e l c álc u lo
a )
Rt a Ä 0, 6 0, 6
b) Qu é ta sa de i n t e r és c o m pu e sta re pr e se n ta e l ren d im ie n t o de l a o pe r a c i ón ? Ex pr e s a r la co m o
ta sa m e n s u a l y e f e c t iv a an u a l
30 / 18 0
Rta : i 3o -
( I 6) 1 = 0 , 0 8 14 8
,
36 5 / 180
i 36 5 -
( I 6) l = 1, 5 9 3 6 4
,
8 po r la a d q u i s icá q u i n a d e b o p a g a r $ 10 00 a l c o n t a d o 3 0 0 0 d e n t r o d e d o s m e s e s y
ió n de un a m ,
l d
$4 0 0 0 d e n t r o d e t r e s m e s e s D a d a u n a t a s a d e i n t e r é s d e l 72 % n o m i n a l a n u a l c a p i t a l i z a b e c a a
i t
m e s d e t e r m i n e e l m o n t o a p a g a r d e l a s s i gu e n e s
al t er nat i vas d e p a g o
,
a ) Pa go a l c o n ta do
2
Rta V A - 1000 + 30 0 0 ( 1+ 0 7 2 * 30/ 3 6 5 )
,
+ 4 00 0 ( 1+ 0 7 2 * 3 0 / 36 5 y ,
V A - 7040, 4367
L ic C lu r isa A F, c g . I. °
C a l c u l o fi n a n c i e r o
FC E U
b) U n p a g o ú n ic o d e n t r o d e u n m e s 1 2
V A - 10 0 0 ( 1 4 0 7 2 · 3 0 / 3 6 5 ) + 3000 ( l + 0 7 2 * 30/ 36 5 ) + 40 00 ( 1+ 0 7 2 * 3 0 / 3 6 5 1
R ta : , ,
V A - 74 5 7, 0 767
c ) U n p a g o ú n ic o d e n t r o d e 6 m e s e s 4 3
b
R ta : V F - 1 0 0 0 ( 1 + 0 7 2 * 3 0 13 6 5 ) + 30 0 0 ( l + 0 7 2 * 30/36 5) + 4 000 ( 1+ 0 72 · 30 /36 5 1
V F - 994 0 ,6 1
dic io n e s d e
29 Un a c o n c e s io n a r y o p r e c i o d e <i s t a e s d e 8 12 0 0 0 0 0 l a s c o n
ia v en de u n a u n id a d c u ,
i
20 % a l c o n t a do y e l r e s t o e n do s do c u m e n to s de i g u a l v a lo r n o m i n a l c o n v e n c im e n
to
v e n ta s o n
a lo s 2 y 6 m e s e s r e s p e c t iv a m e n t e L a e m p r e s a a c o s t u m br a a d e s c o n t a r l o s d o c u m e n t o s e n u n
ba n c o , d e d o n d e o bt ie n e la s igu i e n te l is t a d e t a s a s n o m in a le s a n u a l e s a d e l a n t a d a s p
ar a
o p e r a c io n e s de de s c u e n to
i* m en m ç es TN
70%
2 73%
3 7 5%
4 76%
5 7 7%
6 79%
'
im p o rt i án lo do bte n e r de : i n it i v l p r e c io de Iis t a ?
BD e q u se r s c u m e n to s pa ra o en a e
R ta : 12 0 0 0 0 0 = 24 0 0 0 0 + VN (1 0 ,
7 3 * 60/365) + V N (I 0 7 9 1 80 / 3 6 5 )
*
,
V N = 6 4 4 1 17 , 6 4
30 E ï 15 / 8 / 0 3 c o m e rc ia l s e l e c c io n ó 3 pa g a r és d e su c a rte ra de d e u do re s pa r a
u n a e m pr es a
de sc o n ta r lo s L o s m is m o s po s e e n la s s igu ie n t e s c a r a c t e r ís t i c a s
* v N 870 00 0 V en c e e l d : a 3 0 10 0 3 p a g a n d o u n a t a s a e f e c t iv a m e n s u a l d e l 15 % d e d e s c u en to
co n l erc Ä
1 V N 82 6 0 0 0 V e n ce e l d ia 15 1 1 0 3 p a g a n d o u n a ta sa e k c t iv a s e m e str a l de de s c u en to
rac io n a l de l 6 5% ,
V . . I 03 0 0 0 . e nc e el dí a 3 0 - 1 - 4 ob t en i en d o un va l or ef cc t i vo de 5 5 5 00 0 .
de de sc u ér m i n
a ) D e te r m in e e l c o sto f in a n c ie r o d e c a da u n a de 1a s o p e r a c io n es en to en t o s
fe c to de e sta ble c e r la p e r a c ión de m a yo r c o sto fin a n c ie r o

a n u a le s a e s o
3 65 0 5
R ta d 75 - 0 15 4 7 5 / 3 0
,
= 0 , 3 7 5 d 36 5 1 -
( 1 0 375) ,
_ 0 89 84 64
,
i 365 -
0 , 89 84 / ( 1 0 8 9 8 4 ) ,
= 8, 842 5
3 6 5 / 90
i9o - 0 0 6 5 4 9 0 / 180 0 , 0 32 5 i 36 5 = -
( 1+ 0 0 32 ) ,
1 = 0 , 13 62
,
3 6 5 / 16 5
i 16 5 - 10 3 0 0 0 / 5 50 0 0 1 = 0 8 7 2 7 i 36 5 ,
-
( 1+ 0 872 7 ) ,
_ 3 , 0063
b ) D e te r m in e e l i m p o r te r e u n ido a l l s de a go st o
\
VA 7 0 0 0 0 0 ( 1 0 , 37 5 ) + 2 6 0 00
= ( 1+ 0 0 32 5) + 5 500 0 = 12 3 9 3 1 , 5 9
Rta : ,
t d c a da 3 0 d ía s E l pr im l 12 % l E 1 s e gu n d o
3 1 U n a i n v e r s ió n d e $ i 0 0 0 0 : u e p a c a a
er m es a an u a m es
m e s a 1 13 % an u al e l c u ar to m e s a1 13 , 5 % an u al C a lc u l ar
a l 12 5 % a n u a l E I t e r c e r
,
y
C I 2o
- 104 0 2 , 3 7
C alc u lo fin a n c ie r o L ic C \a Ds a A F re ge ir o
FCE U
L a >N A c o n c a p it a l i z ac ió n t r i mest r al q u e p e r m i t a un re n d i m ie n t o e q u iv a le n te
Rta
0
i6o t w T - 0 , 0 19 9 2 J( 3 6 5 / 6 0 ) = 0 , 0 19 9 2 * 3 6 5 / 6 0 0 12 1 1
c ) A q u é ta sa n o m in a l an u a l c on c a p it a l iz a c io n t r im e str a l d e be r i a m o s co lo c ar n u estr o c a pit a l

p ar a o bte n e r e l m is m o re su lt a do ?
Rta
"
iqo t xå T - 0,03 J(3 6 5/ 9 0 ) = 0 , 0 3 * 36 5/90 0 , 12 1 6
3 2 Se e t ú a u n d e p ó s i t o d e $ 10 0 0 , a l o s 3 m e s e s s e d e p o s i t a l a s u m a d e $ 5 0 0 y 6 m e s e s d e s p u é s
fe c
d e l d e p ó s i t o o r i g i n a l s e r e t i r a n $4 0 0 D u r a n t e l o s p r im e r o s 6 m e s e s l a t a s a e s d e l 6 % a n u a l c o n
l A l o s 18 m e s e s d e l
c a p ita liz a c ió n t r im e s t r a l
y d u r a n t e l o s 6 s i g u ie n t e s d e l 8 % e f e c t i v o a n u a
p r im e r d e p ó s it o s e r e t ir a la su m a d e $ 12 5 0 ,
c err án d o se la c u en ta C a lc u la r
b) La ta s a e f e c t iv a a n u a lc o r r e s p o n d i e n t e a \o s ú l t i m o s 6 m e se s
80 13 6 5
Rt a 12 5 0 0 0 00 0 0690365l ¯ 0 8 l 800 6 5 4 5 0 0 0 , ,
0 6 4 9 0 73 6 5 1 U , 0 8 l 4 00
,
8o / 65
0 ,
0 81 H h Bo
i l bo - 0 , 0 5 82 6
i3 65 - 12 , 1 6 7 8 %
c ) TNA c o n c ap it a l iz a c ión m en sua q u iv a le n t e

l e a la d e l p u n to a )
3o / 3 6 5
Rta : i3o 1
( , 12 16 7 8 ) 1 = 0 , 0094 824
J(3 6 5/ 3 0 ) = 0 , 0 0 9 4 8 2 4 4 3 6 5/ 3 0 = 0 , 1 15 3 6 9
C a lc u lo li n a n c ie ru
FCE UBA L ic C Ia r is a A F re ge ir o
T A SA R E A L Y T A SA A p AREN
E f e c t o d e l a i n f l a c i ó n e n 1a s o p e r a c i o n e s f i
n an c ie r a s
1 D u ra n te e l se gu n do s e m e str e de l ño
a se p r o n o s t ic a u na in n ac ió n d e l 15% s i q u ie r o g an ar u n
10 % d e in te r és A c u án t o de bo lo l d in e r o ?
c c o c ar e
Rt a 1h a u+i r Þ a
i a U W U 151 ,
1 0 265 ,
2 C a lc u la r e l r e n d i m ie n t o a n u a l d e u n a in v i
e rs o n qu e se c o lo c ó a l wo su ie do u n a ta sa de
i n f la , po n n
ió n d e l 5 % 7 %
y d e l 10 %
c
,
Rt a H a wi r W a
1+ i a 1 =
ir
1a
1 07 1 = 0 0 19 0 4 7
,
1 = 0 1 = 0 , 02727
1 05 , 1, 0 7 1 , 10
3 Se g ú n lo s i n d ic e s d e l p r e c i a a l c o n s u m i d o r m i n o r i s t a a r a e l I ° t r i m e s t r e d e 2 0 0 2 d e t e r m i n ar
p ,
a ) C a lc u l a r Ia t a s a m e n s u a l d e i n f l a c ió n p a r a e n e r o f e b r e r o
y m a rz o de l a ño 2 002
Rta : a e n er o - 0 , 0 2 29 53
fe br e r o - 0 0 3 13 5 ,
a m a iz o - 0 0 39 62,
b) C a lc u l a r 1a ta sa to ta l d e in fl a c ió n d e l t r im e str e
Rta a t r im e str a l 0 09682 3 =

,
c ) C a lc u la r la t a s a p r o m e d io m en su a l d e i n fl a c i ó n d e l t r im e str e
R ta a m e n su a l = 0 0 3 12 8 5
,
4 Se d e s e a in v e r t ir la su m a d e $2 0 0 0 0 0 e n u n p r és t a m o a 18 0 d í a s p a r a o b t e n e r u n r e n d i m i e n t o
l S i p a r a d ic h o p e r io d o s e p r e v e e u n a t a s a p r o m e d i o d e i n fl a c i ó n d e l o 8%
r e a l de l 6% se m e str a ,
ál de be l é t
s e r 1a t a s a a l a c u a l s e o t o r g a r i a e p r s a m o
?
m en su a l, i c u
a 0 008 - m e n su a l
Rta :
,
o 6 1 F , 0 4 89 7 1 l 0, 9 0 8
i a F ,
l i n ió n u al fu e
% m e n s u a l d e i n t e r é s e n u n a ép o c a e n l a c u a l a n a c n a
5 U n p r és t a m o s e p a c t ó a l 6 3 6 ,
t
T e Ia t a s a a n u a l d e i n t e r s q u e p o d r á g a n a r s e e n e s e p r s a m
o
d e l 10 0 % S e d e s e a s a b e r c u a l u
a 10 0 % a n u a l -
Rta : ia 0 0636 m e n s u a l -
,
36 5/ 30
i 36 5 ( ] + 0 , 0 6 3 6 ) 1 1 1 17 4
-
=
,
l + ja 1 = ir
( 1+ a )
1+ 1 1 17 4 .
1 = 0 , 0 587
1+ l
C a lc u lo l i n a n c ic ro
L ic C la r isa A F rc gc iro
FCE U
6 s e r ec ib e u n p r és t a m o a l 4 2 % m e n s u a l S i Ia i n fl ac ió n an u a l e s de l 62 % , i Qu
.
ta s a a n u a l p o dr ia
a bo n ar se p o r u n c r é d it o c o n r e a j u s t e ?
R ta : ia 0 04 2 m e n su a l cl - 0 62 an u a l
3 6 5 / 30
i365 -
( 1+ 0 , 0 4 2 ) l 0 ,64 964 5
1+ i a 1 ir
h a
14649645 1 = 0 , 0 18 2 9 9 5 8
l + 0 62
7 Se o b t ie n e u n p r és ta m o a c a n c e la de n tr o de u n a ño s ie n
d o la t a s a ac t iv a a n u a l de l 58 , 72 % E 1
,
de do l i c it a
u r so re e m p la z a r lo po r o tr o c o n r e a j u s te a l 5, 8 % a n u a l co n capi t al i zaci / n b i m e s t r a l
D e t e r 1T 1i n a r c u á l d e b e r á s e r l a t a s a a n u a l d e i n fl a c i ó n e spe r a da
R ta : ia 0 , 5 872
i> J(3 6 5/ 6 o ) o ,o58 i 6o o , o 58 · 6o/
.
i 3 { 1s
-
-
( 1+ 0 0 09 534)
3653óå009534
1 0 0 59 4 2 2 3 =
, ,
l + ir
a 36 5 l + 5 8 72 .
1 0 , 4 9 8 17 4
1+ 0 0 5 9 4 2 ,
8 E l d ía 2 5 0 3 u n a perso n a d ep o s it a en e l ban c o la su m a de $ X ,
du r an te e l pr im e r a ñ o ga n a u n
in t e r és d e l 8% an u a l co n p it a l iz a c i ó n t r im e s t r a l D u r a n t e
c a e l se gu n d o a ñ o la t a sa s e in c r e m e n ta
a l 12 % a n u a l co n c a p it a liz a c ió n t r i m est r al A ll c a b o d e 2 a ñ o s r e t ir a la s u m a d e 5 3 52 50 0
a ) H a llar la su m a in ic ia lm d e p o s it a d a b a j o l a
en te co n v en c ió n e x po n e n c ia l
Rta : 3 52 500 = X ( 1+ 0 , 0 8 2 4 4 3 ) ( 1+ 0 , 12 6 1 8 )
X = 2 8 9 16 5 , 2 4
b) C a lc u la r e l re n d i m ie n t o a p a r e n t e de la o p e r a c ió n
Rta
i 7 3o ( 3 5 2 5 0 0 / 2 8 9 16 5 , 2 ) 1 = 0 , 2 19 0 2 6
c
) C a l cu l ar I a i nf l ac i ón de l pe r i od o .
Rta a 7 3o -
!PC a b r i 1 0 5 l 0 , 12 1 1 4 5
=
I PC a br il 03
d ) C a lc u la r e l ren d i m ie n t o rea l d e 1a o pe r a c ió n
i 7 3o 1上也2 19 0 2 6 1 = 0 , 08 73
Rta : -
l + 0 12 1 14 5 ,
d im ie n to l d e c a da a fi o
e ) C a l c u la r e l ren rea
R ta : !/ M e r a F9
il 1 14 5 4 3 1 = 0 , 0 30 9
1P C a br
=
- ,
a 36 5
] PC a br il 0 3 14 1 0 7 ,
1 0 , 0 4 9 9 9 (t a s a r ea l)
i 36 5 ! + 0 & 82 4 4 3 =
1+ 0 , 0 3 0 9
S g u n do a ño
I PC a b r i l 0 5
- 1 -
m 1 = 0 , 0 8 7 53
a 365
I PC a b r i l 0 4 14 5 , 4 3
0 , 0 3 5 5 3 (t a sa r e a l )
i 365 = B4 0 ! 2 6 ! 8 1
.
=
1+ 0 0 8 7 5 3
,
C A tc u to
FiNA NC IER O
Lic .
Cni SA A .
F inE W i n o
. . . . . Å
.
I N D I C E D E P R EC I O S
A L C O N SU M I D O R
1N D E C
IN D IC E D E P R E C IO S A L C O N S U M ID O R
Pa b te l p o r c e n ta je d e v a r ia c ió n t r e I n d i c e s c o r r e s p o n d i e n t e s a d o s m e s e s d rf e r e n t e s
ra o n e r e
qu e s e p r o d u jo e n s u g e r im o s c o n s id e ra r t a m b lé n
N IV E L G E N E R A L
B A S E 199 9 · 10 0
N iv e l
g e n e r a l
En e 86 0 0 0 239 29 8
F e b 86 0 0024 3 355
0 00 254 656
86 0 00266707
M a y 86 0 00 27 744 e
Ju n 86 0 00 2 9 0 0 59
86 0 00 30 9696
Ago 86 0 00336888
Se p 86 0 00 3e 1239
Oc t 86 0 0 0 3 8 3 1 24
86 0 0 0 4 0 34 16
D ic 86 0 00 4 22 523
0 00 454 55
0 00 4 83 90
87 0 0052386
A br 83 0 0 0 0 0 18 3 0 0 8 10 3 Ab r 87 0 0 0 54 134 Æ 3 3 Ab r 9 1 6 5 8 204 + 5 5
M a y 83 0 0 0 0 0 19 9 5 8 5 Æ g 1 M a y 87 0 00 5 6 38 2 Æ 4 2 M a 91 67 6664 * 2 8
y
J u n 83 0 000 0 23 1179 + 15 8 Ju n 87 0 00 60909 + 8 0 Ju n 91 69 7 80 1 + 3 1
J u l 83 0 0 0 0 0 25 9 9 6 3 + 12 5 Ju l 87 0 0067059 + 10 1 Ju r 9 1 7 1 588 1 + 2 6
A g o 83 0 0 00 0 30 4 79 4 + 17 2 Ago 87 0 00 76 26 9 + 13 7 Ago 9 1 7 2 5 19 4 Æ 1 3
Se p 83 0 0 0 0 0 3 6 9 9 18 * 2 1 4 Se p 87 0 0 0 8 5 16 6 + 11 7 Se p 9 1 73 8004 + 1 8
O Cl 83 0 0000432 700 Æ 17 0 0 c t 87 0 0 1 0 18 3 8 + 19 6 0 c t 91 74 79 73 + 1 4
N O V 83 0 00 0 05 1593 1 + 19 2 N o v 87 0 0 1 12 2 9 6 + 10 3 N o v 91 7 5 0 88 2 + 0 4
D ic 83 0 0 00060 724 7 17 7
+
D ic 87 0 0 1 1 6 10 5 + 3 4 D ic 9 1 75 5757 + 0 6
En e 84 0 000068 339 + 12 5 En 88
e 0 0 12 66 6 + 9 1 En e 92 77 8752 + 3 0
F e b 84 0 0 0 0 0 79 9 2 2 + 16 9 F e b 88 0 0 13 9 8 6 + 10 4 Fe b 92 79 552 7 + 2 2
M a r 84 0 0 0 0 0 9 6 12 4 + 20 3 Ma r 88 0 0 160 5 0 Æ 14 8 M a r 92 8 1 2230 + 2 1
A br 84 0 0 00 1 139 19 + 18 5 A br 88 0 0 1 8 8 16 + 17 2 Abr 92 82 2 68 1 + 1 3
M a y 84 0 0 0 0 13 3 3 6 9 + 17 1 M a y 88 0 0 2 17 72 + 15 7 M a y 92 8 2 8 2 18 + 0 7
Ju n 84 0 0 0 0 15 7 2 5 2 * 17 9 Ju 88 0 0 25684 18 0 J 92
n Æ u n 8 3 4 7 12 + 0 8
J u l 84 0 0 0 0 18 6 0 0 5 + 18 3 Jul 88 0 03227 1 25 6
+ Ju l 92 8 4 9 14 2 + 1 7
Ago 84 0 000228 494 + 22 8 Ago 88 0 0 4 1 18 5 27 6 A go 92
+ 8 6 18 5 1 + 1 S
Se p 84 0 0 0 0 2 9 14 3 3 + 27 5 Se p 88 0 04600 2 11 7 Sep 92
Æ 8 7 0 76 1 + 1 0
Oc t 84 0 00034 7752 + 19 3 0 c l 88 0 0 5 0 13 8 9 0 0 l 92
+ c 8 8 17 8 4 + 1 3
N o v 84 0 0 00 399 826 + 15 0 N 88 0 0 5300 1
o v + 5 7 N o v 9 2 88 584 8 + 0 5
D ic 84 0 0004 784 99 + 19 7 D lc 88 0 0566 29 + 6 8 D lc 92 8 8 836 1 + 0 3
En e 85 0 0 0 0 5 98 79 * 25 1 En e 89 0 0 6 16 8 0 + 8 9 En 93
e 89 57 56 Æ 0 8
Fe b 85 0 0 0 0 722 7 3 * 20 7 Fe b 89 0 0 6 7 59 6 * 9 6 F b 93
e 90 2 299 + 0 7
Ma r 85 0 0 0 0 9 14 10 + 26 5 Ma r 89 0 0 7909 1 + 17 0 M 93
ar 90 9083 + 0 8
Ab r 85 0 0 D 1 18 3 5 3 + 29 5 A br 89 0 10 5 4 8 4 + 33 4 Ab 93
r 9 1 8586 + 1 0
M a y 85 0 0 0 14 8 0 4 2 + 25 1 M a y 89 0 18 8 25 6 + 78 5 M a 93 93 0404
y + 1 3
J u n 85 0 0 0 19 3 2 4 8 + 30 5 Ju n 89 0 4 0 3 757 + 1 14 5 Ju 93
n 93 7 096 + 0 7
J u l 85 0 00 20 520 5 + 6 2 Ju l Be 1 19 7 6 8 0 + 19 6 6 Ju l 93 94 0 111 + 0 3
Ag o 85 0 0 0 2 1 15 1 1 + 3 1 A go 89 1 6 5 1 138 Æ 37 9 Ago 93 94 026 1 0 0
Se p 85 0 00 2 157 2 6 + 2 0 Se p 89 1 806608 + 9 4 Se p 93 94 80 10 + 0 8
O c t 85 0 0 0 2 19 9 0 9 + 1 9 0 c l 89 1 90663 7 + 5 6 0 Ct 93 9 5 3 36 9 + 0 6
N o v 85 0 0 0 2 2 5 12 3 + 2 4 N o v 89 2 03093 1 + 6 5 N o v 93 9 5 3 9 14 + 0 1
D ic 85 0 00232272 + 3 2 D ic 89 2 84 4 78 5 40 1 D ic 93
Æ
95 37 89 0 0
La v a r ia c io n p o r c e n t u a l i n d i c a d a e s l a p u b li c a d a p o r e l I N D E C r e s p e c t o d e l p e r i o d o i n m e d ia t o a n t e r io r S e a d v i e r t e q u e l a m i s m a n o s i e m p r e
c o in c id e c o n e l p o r c e n t a je p r e c is o q u e se o b t ie n e e f e c t u a n d o e l c á l c u l o e n b a s e a l a s fó r m u l a s i n d ic a d a s e n l a p á g i n a A P L I C A C tO N p R A C T IC A
N O V IE M B R E 2 0 1 1 C A R P ET A S 1
IN D IC E D E P R E C IO S A L C O N S U M ID O R
\N D E C
I N D IC E D E P R E C IO S A L C O N S U M ID O R
P a ra o b te n e r e l p t a j e d e v a r ia c ió n
o r c e n
que s e p ro d u jo e n t r e I n d t c e s c o r r e s p o n d ie n t e s
lo e a do s m e s e s d«e te s id e
x p re s a do e n A P L IC A C IO N p R A C T I A re n s u g e n m o s c o n s r a r ta m b ió n
C
B A S E A B R IL 2 0 0 8 10 0
D tc 06 8 9 16 1 0 En 10
e 1 12 8 5 1 0 En e 13 152 09 1 6
1 15 5 6 1 1 M a r 13 153 9 5 0 7
F e b 0 7 90 4 5 0 3 Ab r 10 1 16 5 2
M a 0 B Ab r 13 155 07 0 7
r 0 7 9 1 14 0 8 M a y 10 1 17 3 9 0 7
A b r 0 7 M a y 13 1 56 14 0 7
9 1 82 0 7 J u n 10 1 18 2 5 0 7 Ju 13 15 7 4 4 0 8
M a y 0 7 n
92 20 0 4 J u l 10 1 19 2 0 0 8 J l 13 15 8 9 0 0 9
J u
u n 07 92 6 1 0 4 A go 10 120 0 8 0 7 Ago 13 160 23 0 8
J u l 0 7 93 0 7 0 5 Se p 10 120 9 5
A go
0 7 Se p 13 16 1 5 6 0 8
0 7 93 6 2 0 6 O c t 10 12 1 g ? 0 8 Oc \ 13 16 3 0 0 0 9
S pe 07 94 37 0 8 N O v 10 12 2 8 6 0 7 N o v 13 164 5 1 0 9
O Cl 0 7 9S D1 0 7 D rc 10 12 3 8 9 0 8 D lc 13 1 66 8 4 1 4
N o v 07 95 8 2 0 g
D ic 0 7 96 7 1 0 9 E n e 11 124 79 0 7
F e b U 12 5 & 0 7
E n e 08 9 7 6 1 0 9 M a r 11 12 6 7 7 0 8
F e b 08 98 07 0 5 Ab r 11 127 8 3 0 8
M a r 08 99 18 1 1 M 11
a y 128 7 7 0 7
A b r 08 10 0 0 0 0 8 J u n 11 1 29 6 9 0 7
M a y 08 10 0 56 0 6 J l 11
u 13 0 7 2 0 8
J u n 08 10 1 2 0 0 6 Ago 11 13 1 8 1 0 8
J u l 08 10 1 5 7 0 4 Se p 11 132 9 1 0 8
A go 08 10 2 0 5 0 5 0 c t 11 13 3 7 5 0 6
S e p 08 10 2 5 7 0 5 N o v 1 1 13 4 5 4 0 6
O Ct 08 10 3 0 1 0 4 D ic 11 13 5 6 7 0 8
N o v 08 1 D3 3 6 0 3
D IC 08 103 7 1 0 3 E n e 12 136 9 1 0 9
Fe b 12 13 7 9 2 0 7
En e 09 10 4 2 6 0 5 Ma r 12 139 2 1 0 9
F e b D9 10 4 7 1 0 4 Ab r 12 14 0 3 7 0 8
M a r 09 10 5 3 8 0 6 M a y 12 14 1 5 1 0 8
Ab r 09 10 5 73 0 3 J u n 12 14 2 53 0 7
M a y 09 10 6 0 8 0 3 Ju 1 12 14 3 6 6 0 8
J u n 09 10 6 5 3 0 4 Ag o 12 14 4 9 4 0 9
J u l 09 10 7 1 9 0 6 Se p 12 146 22 0 9
Ag o 09 10 8 D8 0 8 0 c t 12 14 7 4 5 0 8
09 10 8 8 8 0 7 N o v 12 148 8 3 0 9
Se p
09 10 9 7 5 0 8 D 1c 12 150 38 1 1
O c t
N o v 09 1 10 6 6 0 8
D ic 09 1H 69 0 9
3
D IC I E M B R E 2 0 1 3
C A R P ET A S
IN D IC E D E p R E C IO S A L C O N S U M ID O R
1N D E C
1N D I C E D E P R E C IO S A L C O N S U M ID O R N A C IO N A L
U R B A N O
P a ra o b te n e r e l po r c e n ta j e d e v a r i
a c i ó n q LI o s e
p r o d u jo e n t r e In d l c e s c o r re s po n d ie n te s a d o s m e s e s d if e id e r a r t a m b l n
to e x pre s a do e n A P L AC A C I O N p R A
r e n te s s u g e r im o s c o n s
C T IC A
B A S E IV t r im e s t r e 2 0 1 3 100
En e 14 10 6 5 3 3 7
F e b 14 1 10 1 7 3 4
Ma r 14 1 13 0 3 2 6
A b r 14 1 15 0 5 1 8
M a y 14 1 16 7 0 1 4
J u n 14 1 18 2 t 1 3
Jul 14 1Æ 90 1 4
A go 14 12 1 5 1 3
4
S E P T IE M B R E 2 0 14 C A R P ET A S
IN D IC E DE P R E C IO S A L C O N S U M ID O R
IN D E C
I N D IC E D E P R E C IO S A L C O N S U M I D O R N A C IO N A L
U R B A N O
Pa ra o b te n e r e l p o r c e n t a j e d e v a n a c 1ö n
qu e s e pro d u to e n t r e i n d ic e s c o rre s p o n d ie n te s a d o s m e s e s d if e re n te s s u g i
e r m o s c o n s id e r a r t a m b i# n
lo e x p r e s a d o e n A P L I C A C IO N P R A C T IC A
N W EL G ENERA L
BA S E : o c t 20 13 s e p 20 14 · 100
= g
0= .
1 1 g
X , a . J
S e pt 14 109 6 5
O Ct 14 1H 01 1 2
No v 14 112 26 1 1
D Bc 14 1 13 3 8 1 0
E n e 15 1 14 6 6 1 1
Fe b 15 1 15 73 0 9
M a r 15 1 1 7 26 1 3
Abr 15 1 18 6 0 1 1
5
C A R P ET A S
MAY0 20 15
C A lc u lo
FINA Nc IEn o
イ国园
· · · · 。
R E NT A S C IER T A S
C o NT n b t Es
lo f i n a n c ie r o
C a lc u
UB A L ic C 1a r i s a A F r e ge ir o
F9 E
RE N T A S CIE RT A
S C O N ST A N T E S
1 Se c o m u n a p r o p ie d a d e n $
pra 150 0 0 o y s e a b o n a
e l 2o % a l c o n t a do
rn e n s u a l e sq u e d e v e n g a n u n i n t e r é s d e l 12 % y e l r e s to e n 36 c u o t a s v e n c id a s
a n u a l c o n c a it a l i z a c i ó
0 0 0 p n m e n s u a l Lc u á n t o s e p a g o e n t o t a l ?
R t a 12 0 C a ( I 36 i) C 39 7 6 , 3
E n to ta l s e p a go
C · 3 6 + 30 0 0 0 17 3 14 6 6 8
,
2 LC u ál e s e l m o n to re u n id o a l c a bo d e 2 o t r i
m e s tr e s sa b ie n d o q u e la c u o ta tr im e stra l es d e 5 15 o o o y l a t a s a
a n u a l de l 20% c o n c a i
p a l iz a c ió n tr i m e s t r a l?
t
R ta A (0 2 0 i ), ,
= 15 0 0 0 S ( 0 2 0 i
, )
A (0 2 0 i ), ,
= 4 9 2 4 13 , 7 3
3 Un se r de po s i ta 85 0 0 0 0 e ] ú lt i
ño m o d ia de c a da a no e l ba n c o a bo n a e l 4 5 % e fe c t iv o an u a l si n o r e t ir n
,
n a da A c u án ta a s c e n d ió la c u e n t a a l c a b o d e ] 0
A
a ño s ?
R [a A ( 0 , 2 0 , i ) 5 0 0 0 0 S ( 0 10 0 0 4 5
, , , )
A ( 0 , 2 0 , i } 6 14 4 10 , 4 7
4 Se d e s e a de te r m i n ar e l v a lo r de la s d e be n bo de u d a d e $4 0 0 0 0 0 0 q u e
c u o ta s qu e se a n arp a r a c a n c e lar u n a
se c o n tra o j ho y C a lc u le la s c u o tas de c a d a al t er nat i va a u n a T E A d e l 14 %
) Se d e b e n e f e tu a r 18 p a g o bim e s tr a l e s a de la n ta do im ás l ta s qu la s
a c s s y la s pr e ras 8 c u o ta s so n 2 5% m a e
ú l t i m a s 10
R ta 4000000 c 1, 2 5 a W8 F , ,
c a U ,
10 , i W 0 C 2 3 6 43
,
b) L a c u o ta m e n s u a l q u e s e d e be r á a bo n a r s i se d e te r m i n a ha c e r lo con 18 p a g o s igu a le s v en c ido s
R ta 4 00 0000 = C a ( 1 18 i ) C 2 4 5 7 6 0 , 5 1
, ,
d e $2 5 0 0 0 0 , d e t e r in i
c ) Si l a d e u d a f u e c a n c e la g o d e l p a g o d e 18 c u o t a s t D m
d a lu e e s t r a le s v e n c i d a s m ar s
se pagó e n e x c e s o ó e n d e fe c t o y e l m o n t o d e l a d i fe r e n c i a
R ta 4 0 00 000 = 2 50 000 a (1 ,
18 , i ) Se p a g o en d e f e c t o 6 4 24 6 7 4 ,
Se de p o s it ó e n u n a e n t id a d b a n c a r i a q u e o f r e c i a e l I 2% e í e c t i v o a n u a l 8 50 0 a p a r t i r d e 1 9 9 6 e n f o r m a
5 ,
c i d a ( e ] p r i m e r p a g o s e r e a l i z a e l 1 12 9 6 ) A
l a bo n a r l a c u o t a c o r r e s po n d ie n t e a l 1 3 9 7 e l
t r i m e s tr a l y v e n
\ lv ió e le v a r la s u m a
ba n c o e le v ó Ia t a s a a l 12 % T A N c o n c a p i t a l i z a c i ó n t r i m e s t r a l , r a z d n p o r l a c u a s e r e s o
h da hasta e se
dep o sita da a $ 6 0 0 t r i m e s t r a l e s a p a r t i r d e l 1 6 9 7 E l ! 12 9 7 s e r e t i r a l a s u m a a o r r a
d o c u m e n t o s e i s m e s e s a n te s d e s u v e n c i m i e n t o
de s c u en ta u n
m o m e n to y se
li ión m e n s u a l se e fe c t úo l a pe r a c ió n si e l v a lo r
in a r a q u é t a s a n o m i n a l d e de s c u e n to c o n a c u a z a c
t o
D e te r m
n o m in a l d e ] d o c u m e n t o e r a d e $3 3 4 5
3
500 S W 2 i W F 600 S W 3 i
R ta A Wn 0 , ,
, ,
,
A (O n i ) $ 2 8 9 7 9 5
, ,
=
,
F ( 3 6 513 0 ) = 2 8 7 5 t yu
TNA A = ,
I a s u m a d e $ 4 50 0 0 L e r e c i b e n u n o u s a d o p o r e \ c u a \ l e r e c o n o c e
n
d ó
u ie r e u n c a m i n e n
6 Un c o m e r c i a n t e a q 0 qu e
l r a y 12 c u o t a s m e n s u a l e s d e $ 2 5 0
x e n e k c t iv o e n e l m o m e n to dc a c o m p
8 10 0 0 0 D e b e a b o n a r $ ió e n s u a l AC u ál e s e l i m p o r t e d e l p a g o e n e
'
f e c tiv o ?
l 15% a n u a l o n c a p i t a l i z a c n m
d e v e n a n u n i n t e r és de
c
g
10 0 0 0 + X + 2 50 0 a (1 12 , i )
R ta 4 500 0 = ,
X = 7 2 1 0 , 2 16 1
l o lì n a n c ie r o
C a [. u
FC E UB A
1 L ic c la r is a A F re gc iro
7 En e l d ía d e ïa f e c h a e l s e ñ
i t a l i z a b le t r im e s t r a l m e
o r Fer nández on t r ae u n a de
c a p n te la u d a a Ia
c ua l se r á pa g a da m q u e s e l e c a r g a u n i n t e r é s d e l 1o % a n u l
e n Jo s p r ó x i m o s 5 a f l o s e d ia n te d a
, seg u id o s de e s e m bo l
so s de $5oo o a l íi n a ] d
p g o s t r im es t r a l
a e c a da 3 m e ses
es de $8oo
o e n lo s s i u ie n te s 4 a ñ o
V F 36 F 500 0 a U 20 g s H a lla r e l
R ta
, , F 8000 a u 16 , i 0
W I 36 F , ,
14 2 5 5 2 8 2 , U
.
8 Qu é rn o n t o se re un irá m e d ia n te 30
pa g o s m ensu l
a es d e lo s c u a le s lo 2 o p r i n 7e r o s
s so n de 5 2oooo c / u y 1o s
R ta A W, 3 0 Ú 20 000 S
W 20 , i u H
A W 30 F 17 2 9 3
y0 25000 S W I O
, ,
,
i ,
9 Se es tá pa ga n do un t e le v is o r
m e d ia n te $500 0 t r im e s tr a le s T ra n sc u r r ido s 3 an o s ,
c uan do a ún r e s ta n 32
R ta V - 5000
12 a ( 1 32 i)
V rz 12 7 3 4 3 8 9
10 Se rea liz a d u
r a n t e 15 r n e s
e s d e ós it
p o s d e 8 1o o o
o m e n s u a le s a u
m en su a l y a u 1n e n t a 1 u n t n a t a s a d e i n t e r és q u e c o m i e l 3%
p o c ada 5 m
e s e s D e te
n za a
R ta A ( 0 , 15 i ) = 10 0 0 0 S 0 r m i n a r e l m o n ro
( 5 0 0 3 )( 1 0 4 ) ( 1 0 5 +
A ( 0 15 i ) = 2 0 6 8 2 3 6 5 ) 10 0 0 0 S ( 0 5 0 0 4 ) ( I 0 5 + 10 0 0 0 S 0 5 0
, ,
, ,
,
) ( 05) , , , ,
1Ï M d i a n t e e l p a g o d e $ 10 0 0
e
se c o n trató u n a
r e n ta de 20 c u o t
$lo m ás c í u
a s t r i m e s t r a le s v en c ida s L a s 15 ú l t i m de
q u e la s c in c o p r im e r a s D e te r i as so n
m n a r e l im o r te de c a da c u o ta
tr im e s tr a t p s i Ia o pe rac ión se rea l iz a a l 5%
R ta 10 0 0 C ( i , 5,0,05)
a + ( C + 10 ) a ( 1 15 0 0 5 ) ( 1 0 5 1 S
, , ,
C = 7 3 7 16 6 ,
,
]2 U n se ño r c o m pra u n a r e n ta p a g a d e r a d u r a n t e 6 a ñ o s D a d a 1a t
a s a 24 % n o m i n a l a n u a l c a p ita l i z a b l e
m en s u a lm e n te , pa gó u n p r e c i o d e $ 3 7 9 8 4 0 6 Pa r a e l e g i r l a e r i o d ic i d a d d
p e c o br o s q u ie r e s a b e r
co br a r á m e n s u a lm e n te t r im e s t r a l m e n t e s e m e s t r a l
qu e re n t a
, m e n t e a n u a l m e n te c a d a d o s a fi
,
, os ,
R ta Cu o ta m en su a l = 992 4 3 ,
Cu o t a tr i m e s t r a l = 3 0 3 6, 32
Cu o ta s e m e s tr a l = 6256, 06
Cu o ta an u a l = 13 4 13 , 2 9
Cu o ta bi a n u a l = 3 0 4 2 5 , 12
13 Pa r a r e u n ir $2 0 0 0 s e e fe c t úa 24 pa go s
n m e n s u a le s , a l rea l iz a r
l 15 p a g o d e b i m o s i n m e d i a t a m e n t e d e s u é s
e
p
r e a li z a r u n r e tir o Jo q u e r e s ta n te s ,
hi z o q u e la s cu o ta a f u e r a n p o r e l do b le d e l im p o r te D e t e r m in a r e l
im p o r t e d e l r e ti r o T a s a 6 % m e n s u a l
R la 2000 C S( 1 24 , 0 , 0 6 ) C 39, 35
=
,
=
F
2000 3 9 , 3 5 S ( O, 15 , O, 0 6 ) ( 1 0 6 )
= R ( 1 0 6) , ,
+ 7 8 , 7 1 S (O, 9 O 0 6 ) , ,
R = 2 6 7, 7 0
14 Un de s e a a ho r r a r a l ca bo d e 5 año s a l sum a d e $ 10 0 0 Pa r a e l lo se com pr o m e t e a e f e c t u ar

a per so n a
de p ó s i t o s m e n s u a le s , c o m e n z a n do ho y L o s de pós it o s s e r án c a p it a l i z a do s a l 5% m en s u a l A lo s do s año s
r e t ir a $50 s in e fe c t u a r de pó s it o a lg u n o
,
a ) AQ u é c a p i t a l t e n d r á c o n s t i t u i d o ] 8 ' ' " n ás t a r d '

" 0' 5 r1 , ?
R ta N 1 4 2 F 2 69 S W 43 0 5
, , , , , ,
05 ,
69 ° ,
N 1 4 2 F 258 339 , , ,
AQ u é c a p i t a l t e n d r á c o n s t i t u i d o a l o s 5 a fi o s ?
36
R t a A u , 5 9 , F 2 , 6 9 S ° , 60 , 0 5 ,
05 ,
69 ° ,
0 51
N r 59 0 , ,
66o
C a l c u lo :i n a n c ie r o
FC E U
= ic C \a r is a A F r e ge ir o
15 s e a u n a su c es ió n d e 3 o c a p it a le s i u a l
g es s i l a ta sa de i
n t e r és
p e r i ó d ic a es de l 6% y \ v a lo r de
U n p e r ío d o a n t e s d e l da p it a l
e
a ) pr im e r pa o
c a c a
R ta W 1 30 0 0 6 g
5000 a 1 , , ,
30 i
V ( l 30 0 0 6 = , ,
) 6 8 8 2 4 156 , , ,
b) A I m o m e n t o d e l 91l t i ,
1n o c a
pita l
R t a A (0 , 3 0 0 0 6 ) = 5
, , 0 0 0 S (0 3
0 i)
A (0 30 0 06) - , ,
, ,3 95290 93 ,
c ) A l p a g o d e l c a it a l ,
p n e1m e r o 1o
R t a V 1o - 5 0 0 0 S 0
( 10 , 0 , 0 6 ) + 5 0 0 0 ,
V ro - 12 3 2 53 5 a ( 1 20 i)
,
,
8 ,
d) A 1 m o 1n to de l
e n
p r im e r p a go
R ta V (0 30 0 0 6 ) , =
5 0 0 0 a (0 3 0 i
,
V
,
, ) ,
(0 3 0 0 0 6 )
, , ,
= 7 2 9 53 6 0
,
16 AC u á l es e l v a lo r a c t u a l de u n a r e
n t a d e $ 1o o o
c o m u tar o n in te r e s e s d e 1 4 %
p a g a de r o s d u r a n te 3o m e se s s i en p r i m e r o s 1o m e s e s
lo s se
p m en sual
y l u e go c a d a I O m e s e s b se r e j
a a la t sa e n m e io pu n to "
d
R ta v
u 30 F 10 0 0
, , a u m 0 ,041 10 0 0 u m 0 0 3 51 F 0 4 1 m 4 0 0 0 0 4 0
V U 30 û 17 8 14 , 5 8
, , a , , , ,
a ° , m 0 0 31 U 0 3 5 1 F 0 4
, , , ,
, ,
17 Se rec i be u n pr és ta m o d e $ l 0 0 0o 0 r e e m bo ls a b l e
en Io m e se s a l 4% m en su al A 1 pa ga r la q u in t a c u o t a se
ha c e u n p a go e x tr a o r din a r i o d e 82 0 0 00 C a l c u l a r e l v a lo r de l a n u e v a c u o ta
R ta 10 0 0 0 0 =
12 3 2 9 (1 5 0 , 04 ) + 200 00 5 5
a , , (1 04) ,
+ C a ( 1 5 0 04 ) ( 1 0 4 )
, , , ,
C = 7836
18 L a h ij a d e u n se ño r co m en zar á s u s e s t u d i o s d e n t r o d e 7 a ñ o s y p a r a e l l o n e c e s i t a c o n t a r c o n 5 16 0 0 0 a l ,
c o m ie n z o d e c a da año ,
d u r a n t e 4 a ñ o s P a r a a f r o n t a r és t e c o m p r o m i s o d e c i d e e f e c t u a r d e p ó s i t o s m e n s u a l e s
du ran te 7 a ño s co m en z a n do a l fi n de c a da m es L a t a s a q u e l e o f r e c e e l b a n c o e s d e l l 5% e f e c t i v o
da pa r a po de r af r o n t ar
m ensua l y se m an t ie n e c o n sta n te t o do e l e e r c ic io
j AC u án t o d e b e r i a d e p o s i t a r ca m es
lo s g a s to s de su h ij a ?
R ta C S ( 0 8 4 0 , 0 15 ) , ,
= 16 0 0 0 a (0 ,
4,i)
C = 299, 55
50 m e s e s a u n a t a s a d e l 1 5% m e n s u a l A 1
19 S e d e p o s i t a m e n s u a l m e n t e a n n d e c a d a m e s 8 10 0 0 d u r a n t e ,
d e s c o n t a d o 12 0 d i a s a n t e s
t i a n l o s in te r e s e s y s e e n tr e g a n c o n t r a u n do c u m e n o
t
c a b o de d ic h o l a p s o s e r e r
i l u a l a d e l a n t a d o A v e r i gu a r e l
V N de l do c u m e n t o
de s u v e n c i m ie n t o a u n a t a s a d e l 3 6% n o m n a a n
R ta A ( 0 5 0 , 0 0 15 ) = 10 0 0 S (0 5 0 0 0 15 )
, ,
, , ,
A ( 0 , 5 0 0 , 0 15 ) 7 3 6 8 2 82 =
,
,
I (0 5 0 ) = 7 3 6 8 2 , 8 2 10 0 0 4 50
,
I (0 5 0 ) = 2 3 6 82 8 2 ,
,
V N ( 1 0 3 6 120 / 3 6 5 )
*
2 3 682 8 2 ,
=
,
VN = 2 6 8 6 2 , 12 6
t 10 año s so b r e l a b a s e de
ha c o n t r a t a do u n a r en ta pa ga de r a d u r a n e
20 M e d ia n t e un d e p ó s i t o d e $ 1o o o o 0 o se
C alc u lar la nu ev a cu ota si en n in gún

m e n s u a le s a d e l a n t a da s
de c u o tas
ép o cade f i n a l i z a c i ó n pe r o l
60 % e f e c t i v o a n u a
o m e n to se c a m
b i ó l a t a s a q u e e s de 4
m
0 7 2 i ) ( 6)1
0 5 a ( 1, 4 0 6 ) C a (
+ ,
R ta 10 0 0 0 0 0 6 0 5 50 7 ,
= , ,
, ,
C 3 833 7, 3 1 =
u lo fi n a n c ie ro
C a lc
I ic C la r is a A F r c gc ir o
FC E UB A
2 1 A 1a e m p r e s a M & B S A l e o f r e c e n 3 a l t e r n a t i v a s a r
p a a dq u ir i r u n c a m p o e n l a s u m a de $6 5o o 0o L a
f i n a n c i a c i ó n o f r e c i d a e s d e 1 0 a fl o s a u n a T E A d l
, e 12 %
a ) 2 0 % a l c o n t a do y 4 0 0 0 0 a l c a bo d ]
e p r im e r a ño ; 82 o o o 0 a l c a bo d e l s e u n d o a ñ o
c o m i e n z a u n a fi n a n c i a c i ó n g y e n e se m o m e n to
e n 8 c u o ta s a de la n ta da s a n
u a le s
R ta 6 5000 0 13 0 0 0 0
4 0 0 0 0 , 1 2 1 2 0 0 0 0 U , 1 2 12 C Ä , 8 0 W U W I
C 10 5 5 9 1 9 7 , ,
b ) 4 0 % a l c o n ta d o y e l r e s to e n c u t
o a s a d e la n ta d a s a n u a l e s
R t a 6 5 0 0 0 0 2 6 0 0 0 0 + C a O 10 0 12
( , , , )
C 6 16 2 8 4 1
,
c ) 20% a l c o n ta do y e l r e s to e
n c u o ta s a d e la n ta da s s e m
e s tr a le s
R t a 6 5 0 0 0 0 = 13 0 0 0 0 + C a 0 2
( 0,i)
C - 4 19 9 8 6 6
,
22 Una p r e s a d e p o s it a $2 0 0 0 0 a l 5 % e fe c t iv o a n u a l D e s d e e l
e m
m o m e n t o e n q u e h iz o e l d e p ó s i t o y h a s t a e l
fin a l d a a it o i n g r e s a e n f o r m a v e
c a
n c i d a I a s u m a d e $ 10 0 0 0 c o n e x c
e pc ión de l 5 y 6 a ñ o e n q u e n o pu do
° °
de po s it a r , s in o q u e a l f i n a l d e l 6° a ñ
o r e t ir a l a s u m a de $ 50 0 0 0
Ac u á l e s e l s a l d o a l f i n a l d e l 10 a ñ o ?
°
R ta N O n û 2 0000 r H 0o0o W 4 ,i U H û
, ,
5o oo o u n 1o o o o W 4 i ,
,
,
A (O n , i ) 7 2 6 6 3 6 2 ,
=
,
23 C a lc u la r e l v a lo r de c o n ta do de u n de pa r ta m e n to a l a f e c h a d e p o s e s i ó n ( 0 1/ 0 1/ 9 2 ) s a b i e n d o q u e s e h n a n c i a
,
en 10 c u o ta s a n u a le s de $ 2000 c a da u n a a l 18% n o m i n a l a n u a l c a p i t a l i z a b l e t r i m e s tr a l m e n t e E l p r im e r p a g o
se rea hza e l 00 8 9
R ta V . 2 0 0 0 S (0 4 , i ) ,
+ 20 00 a (l 6,i)
,
V 4
- 1 73 9 7 , 3 3
24 Co n o c h o d e p ó s i t o s r n e n s u a l e s d e 8 10 0 c a d a u n o c a p i t a l i z a d o s ,
a l 4% m e n su a l de i n t e r és se q u ie r e r e u n i r
,
c ie r ta s u m a d e d in e r o E l c u a r t o d e p ó s i t o n o s e r eal i y a d e m ás se r e tira n $2 0 0 D e s e án d o se re u n ir la sum a

in i c i a l m en te p la n e a da ,
se qu i e r e s a be r
A d ic io l s u a l a p a r t i r d e 1a 5
°
a ) na m en c u o ta
R ta A ( O, n , i ) = 10 0 S ( 0 , 8 , 0 , 0 4 ) = 9 2 1, 4 2
9 2 1, 4 2 10 0 W ,
3,i UH 200 UW C W ,
4,i
C = 18 2 6 4
, (a d i c i o n a l 8 2 6 4 ) ,
A d i c i o n a l ún i c o j u n to con Ia 7° c u o ta
R ta 92 1 4 2 10 0 W 3 i uq 20o W F 1o 0 W ,
4 ,n x Wi
, , ,
X - 33 7 , 4 59
25 Se o to r g a u n p r és t a m d e $ 10 0 0 0 0 a I a t a s a d e l l 5 % m e n s u a l LI a l l a r l o s p a g o s
o ,
a e fe c tu a r si
Se p a g a n e n c u o ta s c a da 2 m e s e s , e n
6 m e s e s R t a 3 536 8 3 3
a) ,
b) Se p a g a n c a da 3 m e s e s e n
6 m e s e s R t a 5 34 5 1 4 0 7
,
,
u n a c u o ta se m e stra
l Rt a 10 9 34 4 3 7
c) Se p a g a ,
i li ió l
t a s a n o m i n a l a n u a l d e l 6% c o n c a p t a z a c n m e n s u a , s e a c u e r d a h a c e r
2 6 p a r a liq u ida r una de u d a co n u n a
ó i
l fi n a l d e c a d a m e s p o r l o s p r x m
os 17 m eses y un p a g o f i n a l d e $9 5 2 5 ,
un m es de s p u és
p a g o s de $ 50 a
d ?
AC u á l e s e l i m p o r t e d e l a de u a l s
R t a W 1, n , F 50 a 7 0 95 25 r H, , ,
W 1n F , ,
900 , 6
l. Fi n a n c ie ro
C a lc u
FC E L J
L ic C la r is a A F, c g c i, O
27 Sc ac u e r d a l iq u i d a r u n a de u da m e d i a n t e 12
pa g o e x t r a 1e n d r á
qu e ha c er en e l v e n c im ie n to de l sigu ie n te a un a ta d e l 8%
a ) q u e da r l
sa n o m in a l an u a l c o n
a c o rr ie n t
e d e lo s m i
R ta sm os
P E = 300 S 1 3
( , , i ) PE= 9 35
,
97
b) Sa l d a r l o d a
su de u da
R ta P E - 3 0 0 S (0 4
i) + 30 0 a ( i 8 i ) PE
, =
3 4 3 6 2 18
28 C a lc u la r en c u án to se r e duc e la c u o ta de u n a u to si en lu ga r d e a
p g a r 36 c u o t a s \ r im e s t r a le s d e $ i 8o o a l
29 Se co m pró u na c asa
pa ga n do 83 5 o o o de
a n t ic ip o y
1 c o t TI r o m e
p t ién d o s e a pa ga r $2oo ca da 3 m e se s,
a ) AC u i l se r á e l lo
v a r de c o n ta d o d e Ia c asa ? c u án t o se pa gó e n to ta l po r e lla ?
En to ta l se pa go - 20 0 - 4 0 + 35
00 0 4 30 0 0
b) D e s p u é s d e ha b
e r he c h o 8 a
p go s se d e s e a l i u i da r
q e l sa ld o is te n te d ia n te
ex m e un p a g o ú n ic o en
Rta V g 200 a (0 3 2 i )
V9 5 0 1 7 , 18 8
30 EI sa ldo a la : e c ha d e un a c u e n ta de a ho r ro en u n ba nco Qu e p a g a l 9%
e an u a l co n c a p it a l i z a c ión
rn a n e r a q u e Ïa c u e n ta de
qu e sa lda da en u n a ño
Ma 800 C a 1, 4 i
,
C 2 1 1, 2 16 8
R t l 30C = I a ( 1 10 0 0 5 )
, , ,
C 3 8, 85
32 Se d e sea fo rm a r a l c a bo de c u a tr o ño s u n
a
p i t a l d e $ 1 5 0 0 p o r e l l o s e d e c id e h a c e r d e ó i t
ca
de $ 11 clu v en c ido s a la ta s a in a l p s o s b im e st r a le s
n o m an u al c o n c a p i t a l i z a c ió n b i m e t l
a d i c io n a le s da 6 s ra d e l 6 15 % y 8 d e ó s i t o s
ca m eses co m en za n do h o y a l a m is m a t a s a s e p ,
a di c i o na l? p i d e : Ac u ál e s e l v a l o r d e l d e p ó s i t o
R ta ] 500 I I S ( 0 2 4 , i ûo ) + C S ( l 8 , i l bo ) ,
C = 13 0 , 9 5
33 Qu é m o n to se r e u n ir á m e d i a n t e 5 0 p a g o s m e n s u a l e s d e $ 10 0 0
c/u si du ra n te 1o s p r i m
ión f u e
, ero s 3 a fio s la
o
pe r a c a l 3% m e n s u a l y d u r a n t e e l r e s t o a l 8% m e n
su a l
R t a A (0 5 0 i ) 14
10 0 0 S ( 0 , 3 6 , 0 0 3 ) ( 1 0 8 )
, ,
=
, ,
+ 10 0 0 S{ O, ] 4 0 0 8 )
, ,
A (0 , 5 0 i ) 2 10 0 6 8 , 6 2 ,
=
34 U n i n d i v i d u o d e b e r e u n ir
8 2 5 0 0 0 p a r a c a n c e l a r c D n f e c h a 0 6/ 0 2/ 9 8 u n a h i o t e c a s o b
p r e s u p r o p i e d a d A t in
de o b t e n e r és e d i n e r o c o m i e n z a a d e o s i t a r e n u n a e n t i d a d b a n c
p a r i a a p a r t i r d e l 0 6 / 0 2/ 9 6 24 c u o ta s ,
m e n s u a le s d e $65 0 c a d a u n a
p u d i e n d o d e p o s i t a r $ 80 0 a d i c i o n a l e s e n l o s m e s e s d e j u l i o
,
y e n e r o de c a da
a ñ o A u n a t a s a e f e c t i v a m e n s u a l d e l 1% lc a n z a e l m o n to r e u n ido ?
( a ,
R ta W ,
n 0 650 W 24 0
,
80 0 W 4 , hÄ U OF 2 7 5 42
, , , , ,
m ,
n , F 2 7 5 42 ,
1i n a n c rc r o
C a lc u lo
LJB A
FC E L ic C la r is a A F r c g e ir o
u a h o r r i s t a de sea re u n i r 8 15 o o o
35 n
e l 16 / 10 / 9 7
pa r a lo u a l an a li z a la s s ig u i e n te s al t er nat i vas d e i n v e rs ió n
a ) D e p o s i t a r $ 12 5 0 0 en u n ba n c o e l 16 / o 2 / 9 7
m a n t e n ie do
n e l d e p ó s it o d u r a n te 8 m e ses i n t e r és
a
R ta V F= 13 5 3 5 7 0
,
b) D e po s ita r n uev e c u o ta s m e
n s u a le s de s l ó i o c a da ulla a p a r t i r d e l 16 / o 2 / 9 7 M is m a ta s a q u e la
R ta V F= 15 0 83 3 2
, (m e j o r o pc ió n )
36 H a c e 2 7 0 d ía s J u a n d e c i d i ó
a dq u ir ir u
na co m
pa go pa r a u n e q u ip o p u t a do r a A l ase so r a rse so
c u yo v a lo l br e l te m le b r i n d a r o
, r a c o n ta do e
ra d e $7 o o o
e a n un p la n d e
qu e es e l qu e se de ta lla a c o n t in u a c ió n
EI r e s to p a ga d e r o de la s i g u ie n te m an e r a : lo s p ri m er o s 4 m eses 8 c u o t a s q u i n c e n a le s d e $5 o o e l
,
P ar a su cá l cu l o se i j ó un
f a t as a me n s u a l de l 6, 9 % p
ar o a el pr i m
e tr i m
r e st re y 7, I
2% me n s ua l pa r a el
Se p id e d e t e r m i n a r : A án t o
A c u as c e n d ió l
e a n t ic i po l
8 12 5 9 , 17 a c o n ta do ? R ta
37 Se a d q u ie r e b le c im ie n t o e n l
u n e s ta
a s u m a d e 15
0 00 0 0 a bo n á d
se a bo n a r á m e d ia n te I O n o s e u n a c u o t a i n ic i a l d
e $5 00 00 0 E I s a ld o
,
pa go s se m e s t r a le s i u l
c a p it a l iz a c ió n s e m e s t r l g a e s de $ x c a d
a u n o c o n u n in t e é
a E l pr im e ro c o r s d e l 12 % a n u a l c o n
n v e n c i m ie t
R t a 10 0 0 0 0 0 n o de n tr o de
C a u 10 i l u n a ño H a l la r e l v a l
, wi o r de x
C = 14 3 3 4 8 4 4
,
38 D e te n n in ar e l v a lo r de u n p r és t a m o a c a n c e la r m ed ia n te u n a s e r i
$ 10 0 e l pr im e r o c o n v e n c im ie n t o de n e d e 12 p a g o s v e n c id o s m e n su a le s d e
,
tr o de 3 m ese s a
p a r tir de la fe c h a d e o to r a m to T E M 8%
g ien
V ,
2,û 646, 0 972
39 0 b t e n g o u n p r és t a m o d e $80 0 de v
a o lv e r en 10 p a g o bim
s e s t r a le s
p e r ío d o s T a s a 6 % t r i mest ral y c u y a pr im e ra c u o ta se r á de n t r o de 3
Ra 80 0 C a u ,
I O, i w ·
C 1 2 2 , 12 8 9
40 +Q u é p i t a l d e b e r á u n a i n s t i t u c i ó n d e po s i t a r e n u n ba n c o
ca
pa r a d is p o n e r a l c a bo d e 2 0 a ñ o s d e u n a
s e m e s tr a l d e $ 2 0000 r en ta
pa ga d e r o s d u r a n t e l o s 2 5 a ñ o s s i u ie n t ?
g es E l ba n c o a bo n a e l 2 0 %
c a p i t a l iz a b l e tr i m e s tr a l m e n t e ? an u al
9
R ta V ° ,
n F
,
20 0o o m ,
5o , i 1+F
W 1, n , F 4 5 94 , 55
4 1 Un a hu er ta v a lu a da en 8 15 0 0 0 e s v e n d i d a c o n $ 5 0 0 0 d e c u o t a i n i i l
c a E1 c o m p r a do r a c u e r da
con in t e r e s e s a l 5% a n u a l c o n c a p i t a l i z a c i ón s e m e s t r a l pa ga r e 1 sa ldo
m e d i a n t e ] O p a o s s e 1n e t
s r a le s i u a le s de X
g g
,
clu e l
pr im e r o c o n v e n c i m i e n t o de n t r o de 4 a ñ o s H a l la r e l v a lo r de la
s cu t o as
,
7
R t a 10 0 0 0 C a u , I O, i m
C = 13 5 2 , 12
4 2 U n p r és t a m o d e 8 4 0 0 0 0 s e a m o r t i z a e n 20 a o s m e n s u a l e
p g s q u e in c l u e n e l 9 %
y d e in t e r és m ensua l
C a l c u l a r l a c u o t a s a b i e n d o q u e e l p r i m e r p a g o s e e f e c t ú a 4 m e s e s d e s u és d
p e r e c i bi d o e l
p r és t a m o
R ta 4 ooo o C a I 2o i r q , ,
C = 5 6 74 , 6 3
u lo fi n a n c ie ro
C a lc
FC E t JB A
L ic C la r is a A F r c gc jr o
43 Un a e m p r e sa ti e n e la o p o r tu n ida d de in v e r t ir u n a su n la d e d in er o r e stan t e y 1e p r e s e n ta n la s s ig u ie n te s
a ) U n de pó s ito ú n ic o d e $6 0 0 0 a l in ic i o
, qu e paga un 3o% e fe c t iv a a n u a l
b ) 18 p a g o s b im e s t r a le s d e 8 5 10 co n in te r e s e s d e l
26% an ua l co n c a
p it a l iz a c i ó n t r i mest r al
C ) Se i s pa g o s m e n s u a le
s d e $ 12 7 5
c a da uno en 1o s prim e ro s 6 m eses de l p la z o in te r e s e s d e l 2 8%
e an u a l
R ta A (0 6 i ) = 12 7 5 S ( o 6 i 30
) ( 1+ i ) _ 16 0 3 7 5 1 1
,
44 Du ra n te c u a t r o a ño s se d
e po s itó 82
50 o o a f i n d e
c a da m es Ac án t o t ie
u m po m ás se d e be n i es pe r a r ha s t a
R ta 6000 0 00 2 5 0 0 0 S(0 4 8
, i) ( 1 04)
, , n - 13 , 8 7
45 Un i n d i v id u o ibe u n
rec
p r és t a m o d e 82 5o o o
a m o r t iza b le e n 2 o
pr ' ra 6 m eses d e s p u és d e r e c i b
id o e l m is m o D
c u o ta s is u a le s m e n s u a le s ,
v en c ie n do l a
e te mm n e
El v a lo r d e c a d a c
u o ta s i la ta
s a d e i n t e r és e
R ta 25000 s d e l 14 % m e n s u a l
C a ( 1 2 0 0 14
=
) ( 1 14 ) 5 C 726 7 76 =
,
R ta 2500 0 = 7267 76
,
a ( i 5 0 14 ) ( 1 14 )
, , ,
S
+ C a ( i 15 0 16 ) ( 1 ] 4 ) IO
,
, , , C 8006, 5
c C u ál s e r ia e
l v a lo r d e la n u e v a
c u o t a a a bo n a r a
l úm p a r t ir d e l pa go 6 en e l c a s o q u e s e de c id a re du c ir
e n erod e p a g o s o r i i n a l e s a 15
g ( c o n l a t a s a d e l 14 % p a r a t o d o l pe r io do )
e
R ta 2 5 0 0 0 = 7 2 6 7 7 6 a l 5 0 14
( , , , ) ( 1 , 14 ) s + C a ( l , 10 0 14 ) ( 1 14
, ]o
, , , ) C 8558, 0 7
=
46 V a lo r de l ago ex t ra o r d in a r io l iz a r
a re a j u n to co n la c u o ta 5 a e fe c to de re d u c ir a IO e l n úm ero de p a go
o r ig i n a le s :d e m tas a a n te r io r
s
R ta 25000 726 7 , 7 6 a (l 10 , 0 , 14 ) ( ] 14 ) 5
pE 1o
, ,
+ (1 ,
14 )
PE 1968 9, 0 74
47 Un p e r s o n a a d q u i e r e u n a p r o p i e d a d e n l a s u m a d e $ 32 5 0 0 0 p a g a n d o u
a
n a c u o ta i n i c i a l de 85 0 0 0 0 U n m e s
d e s p u é s c o m e n z a r a a e f e c t u a r u n a s e r i e d e p a g o s m e n s u a l e s d e $ 10 0 0 0 c a da u n o Si s e c a r g a n i n t e r e s e s d e l
] 2% a n u a l c a p i ta l i z a b l e m e n s u a lm e n t e r e sp o n de r ,
a) AC u á n t o s p a g o s d e b e r á h a c e r ? R t a n 3 2 2 3 -
,
b) C a l c u l e la c u o t a a a bo n a r e n c a s o d e a j u s t a r la a un n úm ero en te ro d e pa go s Rta 2 7 50 0 0 C
=
a ( 1 32 i)
, ,
Rta 2 7 50 0 0 =
C a (1 33 i) , ,
c ) AC u á l se r l pa g o
á e e x tr a a a bo n a r en e l m o m e n to f r a c c io n a r io s i se rea liz a e l n úm ero e n te r o de pa g o s
o b te n i do ? R ta C = 10 0 0 0 Æ 0 2 3 ,
= 2 30 0
d ) AC o n q u é c a n t i d a d p a g a d a u n m e s d e s p u és ,
se sa ld a r a 1a c u e n ta ?
,
33
R ta 2 7500 0 10 0 0 0 a ( 1 3 2 i ) + C ( 1+ i )
=
, ,
0 f d o c p e p a g a e 1 5% a n u a l c a p it a l i z a bl e s e m e s tr a l m e n t e
48 Un a em p r e s a d e s e a a c u m u l a r $ 75 0 0 0 e n u n o n
P a r a e l l o e f e c t ú a d e p ó s i t o s s e m e s t r a l e s i g u a l e s d e $ 2 50 0 0 c a d a u n o
f a r e l f o n do ? R t a n 22, 73 -
a) AC u á n t o s d e p ó s i t o s e f e c t u a r a p a r a o r m
b ) AQ u é d e p ó s i t o a d i c i o n a l h e c h o e n l a f e c h a d e l ú l t i m o d e p ó s i t o,
,
com ple t a r a el f o n do s i se rea liz a el
n úm de pa g o s ?
ero en te r o
53
2 5 0 0 0 S ( 0 2 2 , i ) ( 1+ i ) + C C 13 5 3 5
-
R t a 7 50 0 0 0 =
,
,
it c o m p le t o ?
c ) AY u n s e m e s t r e d e s p u é s d e l ú l t i m o d e p o s o
R t a 7 5 0 0 0 0 = 2 5 0 0 0 S(0 2 2 , i ) + C C 3 12 5 2 , 6 5 _
fi n a n c ie ro
C a lc u lo
FCE UBA L ic C la r isa A F r e ge iro
49 s e a d q u ie r e un c am po en 1a
de 85oooooo a b su m a
o n án d o s e a l
de $20 00 0 0 m e n s u a le s ha s ta
ld a r l a d e u da 1 sa
c o n t a d o $ 1o o o o o o
y p o s t e r i o r m e n t e 1a s u m a
n d iq u e e l n u
fr ac ió n d e pa go
c in d ic a r e l m m e r o de
p a go s c o m p le to s y s i hu b ie s e u n a
,
o n to de l m i
s m o q u e te n dr á l
se a p l ic a u n a t a s a d e i n t e r és d l u g a r u n m e s d e s u é s d e l ú lt i m o
p p a g o c o m p le to
e 8% a n u a l
c o n c a i t a l iz
2 1, 5 0 p a c ió n t r i m e s tr a l
R ta n -
Pa go e x tr a : 4
000000 200000 a ( 1 2 1 i + =
) C ( I + i) 22 C 1006 743 2 ,
_
50 A Ï c u m p lir 4 5
se ño r Sm ith d a ño s e l
e po s ita e n ro
r m a v e n c ida la s u fo do q u e
pa g a e l 3 , 5 % a n u a l y c o n t in u ó ha c i d m a de s I oo o o a n u a le s e n u n n
e n o de d s itu
p s s i m i l a r e s ha s t a c u m da d d e 64 s ( 19
d e p ó s i t o s ) A Pa r t i r d e l o s 6 5 ñ
a o s d e s e a ha c
p l i r Ia e a ño
e r r e t ir o s a n u l
a ) AC u á n t o s r e t i r o s p o d r á n h a e s d e 8 2 0 o o o
a c e r ? R ta
n - 17 9 7 ,
5 1 AE n án to tie m po se c a n c l
c u
e ar á un
p r é s t a m o d e 8 5 o o o o s i l a s c u o t a s m e n u a l e s s o n d e 8 14 o o s e a g a n
po d e l a n ta d o y l a t a s a a c t i
r a s , p
v a e s d e ] 13
% n o m in a l a n u a l ? R t 4 4 60
E n c a s o qu e e l r e s u lta do a n
a)
s ea fr a c c io n a r i
o in dic a r la c u o ta a
n úm e r o e n te r o de a bo n a r e n c a s o qu e e s t a s e a a j u s ta da a u n
pa go s
R ra 5 0 0 0 0 C a { 0 4 4 i C =
, ) 14 14 5 2 R t a 5 0 0 0 0
C a (0 4 5 , i ) C
,
=
=
13 9 0 , 3 7 ,
,
b) En c aso de o p ta r p o r a bo n a r u n a c u o ta d e $ 14 [ 】 o , in di q u e e l im po r le e x tr a a a bo n ar en e ] m o m e n to
fr a c c io n ar io de s e r n e c e s a r io R ta C = 14 0 0 4 0 , 6 0 18 4 0
52 Pa g a d a l a s épt im a c u o ta de u n
p r é s t a n 1o q u e s e a b o n a e n f o r m a v e n c id a c o n c u o t a s m e n s u a le s d e $ 14 1, 8 4
co n una T E M d e l 2 % a ú n s e a d e u da 86
n 6 8 5 5 De t e r m i n e e l i m o r t e d e l d e c u o ta s
R ta n - 12 P r é s t a m o - 8 15 0 0 p p r és t a m o y l a , c an tida d
53 M e d ia n te p g e ln c a a o i i i l
d e $ 15 0 5 0 0 s e h a c o n t r a t a d o
u n a r e n ta pe r e tu a d e
p pa go s a n u a le s v e n c idn s y
c o n s ta n te s , s a b ie n d o q u e d u r a n te lo s r im e r 1
p o s 5 ñ o s s e v a l u ó a l 6 5% e f e c t i v o a n u a l
pa r a l u e go p a s a r a l
a
5, 5 % e fe c t iv o a n u a l C a lc u l a r l a c u o t a d e l a r e n t ,
a
R ta 15 0 5 0 0 = C a ( 1 15 0 0 6 5 ) + [C /0 , 05 5 ]( l , 0 65 ) 15
, , , C 9 13 6 5 8 ,
54 AC u á n t o d e b e r á d e p o s i t a r s e p a r a p r o p o r c i o n a r u n a b e c a d e $ 2 50 0 a l i n i c i o d e c a da a ño su ie n do q u l
po n e e
f o n d o g a n a r a u n i n te r és de l 5 % a n u a l c a p ita l i z a b le t r i m e s tr a l m e t ?
n e
R ta v u , m 0 2500 i x r H ,
5 15 6 7 9 0 4 ,
55 Se e s t im a qu e par a e l m an te n i m ie n t o d e u n e d if i c io d e u n i n s t it u to d e nan
ense za se re q u e r i r á d e $ 16 0 0 0 0
a ï i n i c io de c a da a ño en lo s p róx im o s IO a ño s y po s t e r io r m e n te $3 0 0 0 0 0 a l in ic io de c a da a ñ o
i n d e f i n i d a m e n t e AC u á n t o d e b e r á d o n a r u n a p e r s o n a p a r a a s e g u r a r e l m an t e n i m ie n to de l e d if i c io
s u p o n i e n do in te r e s e s d e l 8 % a n u a l c o n c a p it a l i z a c id n s e m e s t r a l ?
r
R ta v u m F 16 0 0 0 0 a W 10 F
, ,
30 0 0 0 0 i r w 2 8 7 9 7 94 7 , , ,
5 6 AC u á n t o e s ta r á d is p u e s t o pa ga r u n in v
a e rso r po r u n a acc ió n q u e p r o m e te u n d i v id e n d o d e $ 5 0 a n u a le s y
p r e te n d e un ren di m ie n to de ] 2 % a n u a l?
R ta V ( 1, o o , i ) = 50 /0 02 ,
= 2 500
57 I de m a l e erc j ic io an te r io r p e r o e l in v er so r es ti m a q u e la acc i ó n 1a v en de r á en $2 0 0 0 i n m e d ia t am en te
,
d e s p u és d e co br a r l q u in t o
e d iv ide n do
5
R ta V ( 1 5, i) = 50 a ( l , 5, O 02) + 2 00 0 ( l + j) _ 2 0 4 7 , 13
, ,
58 Ca lc u la r i dese a qu e e s ta i n g r e s o d e $ 10 0 0 s e m e s tr a l e s
e ] v a lo r p a ga r a po r u n a r e n ta , s s e ge n ere u n
qu e se
en fo rm a v i ta ïic ia L a co m p a Ui i a p a g a e l 4 % T E A
R ta V 1 ,
oo û 10 0 07 i 5 12 0 3 , 3 1
,
C a l c u l o f i rm n c ie ro
FC E U B A L ic C \a r is a A Fr e gc i, o
59 Ide m a l an te r io r , Pe r o e l in v e r s o r ibe lo
R ta 6 F
re c s prim er o s $ 1o o o 3 no de s p u és d e
00
, 0 0 0 i x l ws 4 64 83 3 2
a s c o n t r a t a d a la r e n t a
60 Se a d i
q u e r e u n a u to u sa do e
n la sum a d e 8 5o oo
c u o ta s m e n s u a le s v e a bo n á n d o s e a l c o n t a d o s I o o o
n c id a s d e
$3o o y e l r e s t o a f i n a n c i a r e n 18
c a da u na D ete rm in a r la t a s a e fe c t i v a m e n s u a l u e
q e s t án c o b r a n d o
6 l Un a en t id a d ba n c a ria o to r g a u n p r és ta m o d e $2 o o o o
D e te n n in ar L a ta s a a p a g a r e n 12 c u o t a s m e n s u a le s de $ 2 0 15
m ensu a l e fe c t iv a L a t
asa n o m in a i a n u a l y l a t a s a e f e c t iv a a n u a l
62 U n a c o m
p a ñ fa o to r g a p r és ta m o s d e $ 5 o o o
AC u ál es la t as pa r a s e r p aga do s en 18 c u o t a s m e n s u a le s de 8 56o D ete in
a e fe c t iv a m e n s rm ar
u a l qu e se le c
ar ga n 7
n o m in a l an u a l de de sc u e n to e Ac u á l es 1a t a s a e qu iv a le n t e a n u a l7 1c u ál e s la tasa
q u iv a le n te ?
63 Se a d q u ie
re u n a t v
e n $ 19 o o
m e dia n te ] 2
in te r és t il iz a da ?u pa g o s m e n su a l e s d e $ 6 o o D e t e r m i n a r Ac u á l e s l a t a s a d e
AC u á l e s l a t a s a n o m i n a l
c o m e te a l de te a n u a l 7 In d i u m e d i a n t e e l g r á {i c o r e s p e c t i v o q u e e r r o r s e
rm in a r la t a s a d q e
e in te ré s a plic a d a
64 Se a d q u ie r e in
u n 1n u e b le en la su m a d e $ 1o o o o o
$24 0 0 a bo nan do se a l c o n ta d u 52o o o o y e l re sto en 4o c u o tas de
c a da u n a D e te r m in
,
e Ia t a s a n o m in a l l qu
c o r re s po n d ie n te
an ua e se a p l ic o so br ee l pr ésta m o e in d i q u e l a T E A
65 Un a c o m
p a ñ ía o to r ga pr ésta m os d e $ 1o o o o a r a s e r
ta s a e fe c t iv a m p p a g a d o s e n 14 c u o t a s m e n s u a le s d e $ 1 12 o L c u áï es la
en su a l q li e se le a r ga ? Y
c
Ac u á l e s l a t a s a e q u i v a l e n t e a n u a l ?
66 Se d e s e a re u n i r $7 50 0 0 0 m e d i a n te d
e pós ito s m e n s u a le s d e 82 5o o o s i e l p la z o d e i m o
p s ic ión n o qu e re m o s
qu e su p e r e lo s d o s a ñ o s AQ u é t a s a e f
e c t iv a
, m e n su a l nos d e be r á a bo n a r e l ba n c o T
67 Co n 2 0 d e p ó s i t o s m e n s u a le d
s e 8 90 0 0 0 s e c o n s t i t u
ye, al m o m en to e n q u e se r e a li z a e 1 u ltim o p a go u n
c a i
p t a l d e $ 3 2 1 2 19 5 2 2 C a l c u l a r ] a t a s a d e i n t é ,
e r s e f e c t iv a l i m p l íc i t a la
m en sua e n o pe r a c ión
C A tc u to
FINA Nc i E n o
一 · 一二、
i. A . F. q, i
TA B LA S
T a b l a 3 0
ヱー R
(l + . y 1
r
t
L ta bla pr e
a se n t a lo s v a lo r e s de :
r 1
r
Ej e m p lo
Si d u te lo
r a n s p r ó x i m o s 15 a f i o s i n r
g e sam o s 1 oo o D a n u a le s e n u n a c u en ta
qu e ge n e r a u n 7 5% de in te r é
s an u a l e l c
p ita l f in a l qu
,
, a e ten dr e m o s e s
1 075" 1
C
, -
15
1 . 00 ,
0 075
,
u va or
, e
s c a mo de
B
s el l 1 0
n l a t ab l a 3, c
ol um n a 0, 7 5 y fi la 15
0
, 75 1
0
C ï 5-
1 . 00* 2 6 , 1 83 6 4 -
1
2 6 . 1 8, 6 ¬ 3
15
T a bl a 3 2
0 . 0 2 75
I N T E R ES 0 03
0 0 3 25
. 035
0 D3 T 5
0
0 0 42 5 0 045 0 047 5 0 05
1
2 2 , 0 2 7 50 0 0 0 2 0 3 0 0 0 0 0 0
2 0 3 2 50
0 00 2 0 3 5
3 0 8 3 2 5 6 25 3 - 00 0 0 0 Z
: 3 , o çe s s
6 25 3 1
062 25 00 3
0 3 7 5 0 0 00
7 1 3 90 6 z s
2 -
3 7 2 16 0 0 0
2 U 2500 00 Z 04 5
0 0 0 00 2 0 i 7 5 0 0 0 0 Z 0 50 0 00 0 0
0 3 12 9 3 0 6 2 5 3 1 7
3 0 2 5 0 0 3 144 7 5 ó z 5 3 1 5
7 7 , 6 0 4 70 8 7 6 7 , 6 6 2 4 6 2 1
8 7 7206 9
391 7 Tï
8 8 8 1 3 8 3 8 2 5 8 8 9 2 3 3ó o d m 7 50 7 a 3
1 吕, 961647 8 ó 0 6 50 7 8
9 0 5 1 6 86 T ï 9 8 2 9 U 8 7 95 8 4
7 50 3 a 0 1 9 1 5 1 78 B Oem 28 3 7 a 1 4 2 0 0 & 15
9 , 7 3 2 5 5 42 & ,
9 , 2 14 22 6 2 6 9
, 296 7 1 0 22 9 , 3 8 00 13 6 1 9 , 4 6 41 4 3 9 7 9 , 5 4 9 1 0 8 8 7
10 1 1 , 3 3 2 7 6 48 1 1 4 6 3 8 79
3 1 1 59 67 4
7 a 1 1 73 1
, 39 3 1 11 8 6
, 7 8 3 8 4 1 z 00 6
10 7 1 1 2 1 46 2 22 7 12 z a az
,
o 9 3 1 2 , 4 320 9 1 1 7 2 , 5 9 2 5
13 1 5 , 3 7 6 92 1 0 1 5 6 1 7 7 90
, 4 1 5 86 3 1
, 3 Z2 1 6 1 13 0
14 1 6 , 7 9 9 78 6 3 1 7 0 8 6 3 30 2 7 6 3 6 7 5 6
2 4 1 1 7 37 86 9 8 1 6 62 683 7 6
,
8 4 0 17 6 ? 6 98 , 16 8 9 0 9 22 1 1 7 , 15 9 9 1 32 1 7 , & 33 9 0 2 4 1 7 , 7 12 9 82 8
, 6 3 1 7 9 8 1 3 53 7
, 1 8 , 2 9 1 9 1 1 1 18 6
,
0 8 7 86 3 1 8 93 2 1 0 93 1 9 2 62 0 0 2 8 19 5 9 86 3 1 9
15 18 , 2 6 1 78 0 5 1 8 5 9 8 9 1 3 8
, 1 8 9 4 34 9 12 1
9 29 5 6 80 8 19
16 19 , 7 6 3 9 79 4 2 0 1 5 6 8 8 1 3 6 5 5 6 54 4 Z0 02 3 5
, 20 5 59 1 54 7 Z0
,
, 8 7 6 Z0 , 399 6 598 Z0 7 8 4 0 5 + 2 2 1 1 7 6 9 5 8 4 2 1 5 7 85 6 3 5
9 7 1 02 9 7 2 1
17 2 1 , 3 0 7 48 8 9 2 1 . 7 6 1 S 吕T 7 3 9 2 7 4 1 5 2 1 82 4 5
2 2 22 7 3 2 7 2 2 2 7 3 1 1 22 2 6 6 6 4 5 3 22 71 95 3 6 7 2 3 , 1 8 2 a 6 3 9 23 6 5 7 4 5 1 7
0 5 01 5 7 2 3 1 9 , 9
18 2 2 8 9 3 4 44 8 2 3 4 144 3 53
,
6 9 3 2 3 6 9 7 5 1 23 Z4 Z 1
, 2 3 9 4 9 7 1 54 2 4 4 29 m 24 74 17 0 68 2 5 , 2 9 9 Z S aB- 3
99 6 9 1 3 2 5 0 6 4 7
19 2 4 52 3 0 1 4 6 2 5 1 1 6 8 6 8 4 2 5 7 2 8 0 6 2 5 6 4 5 4 12 8 2 6 2 4 2 0 29 3
808 1 1 26 3 5 7 1 26 A5 5 0 83 6 2 7 4 8 5 2 3 2 8 13 2 3 8 4 6
.
, 2 7 0 0 4 7 0 99 2 7 6 7 1
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, 8 7 6 79 X ) 99 9 5 ï = B Z 电 1 0 3 7 4 3 74 0 1 1 2 -
, 6
29 6 4 , 9 528 53 1 6 7 , 7 1 1 3 535 7 0 , 60 4 72 19 7 3 , 63 9 79 8 3 80 , 1 6 4 1 9 1 5 a r 346 5 2 9 2 95 2 55 2 58 1 1 0 3 9 6 5 93 6 1 1
3 56 1 95 8 1 2 4 1 3 5 3 5 6
30 69 3 6 2 8 72 , 4 3 5 4 T 79 75 , 6 6 4 4 99 1 79 0 58 1M 2 8 6 3 7 486 4 0 9 4 46 0 78 6 3 10 3 3 9 9 402 11 3 2 e3 2 1 1 1 2 4 2 14 7 2 5 1 36 3 0 7 53 8
,
31 74 - T ï 4 19 4 29 2 8 1 o n 52 0 18 8 4 8 0 6 T ï 3 92 9 8 9 2 3 0 2 1 0 2 0 730 4 1 1 1 2 15 4 3 5 7 1 23 3 4 58 6 8 1 3 5 M
, 9 7 6 1 4 9 5 7 5 2 17
32 78 , 8 8 9 66 1 5 BZ , 6 7 7 4 9 7 8 8 6 , 6 73 57 59 90 , 889 7 7 80 10 0 0 33 530 1 1 0 2 1 0 54 12 1 56 5 9 3 4 1 3 4 2 1 3 5 3 7 1 4 8 , 3 1 3 6 7 9 16 4 0 36 9 8 6
,
33 8 4 , 0 3 1 3 6 8 7 88 , 2 2 4 7 60 2 92 , 6 5 73 0 6 5 9 7 , 3 43 1 6 4 7 1 0 7 5 3 5 70 9 1 18 9 3 34 2 5 1 3 1 683 3 7 9 1 4 5 9 5 0 6 2 0 1 6 1 9 2 0 0 4 2 1 7 9 8 00 3 1 5
34 8 9 4 4 30 1 5 6 9 4 , 0 7 7 1 22 0 9 8 , 98 5 1 0 16 1 18 3 7 5 4 1 1 5 5 25 53 0 1 2 8 2 5 8 7 6 4 1 0
,
55 9 6 3 3 1 5 8 62 6 6 70 17 6 683 57 1 1 % 9 8 234 3
35 9 5 , 1 38 m 9 10 0 , 2 5 1 363 10 5 , 6 7 6 7 44 1 1 1 , 4 3 4 1 2 4 , 0 34 690 1 38 , 236878 1 5 4 , 25 160 5 1 7 2 3 16 8 03 1 9 2 70 16 7 5 Z1 S 7 1 0 7 5 4

,
36 10 1 13 3 559 10 6 , 7 6 5 18 8 1 12 , 7 53 1 57 1 1 9 , 1 2 0 0 6 6 1 3 3 , 096 9 4 5 1 4 8 9 13 4 59 16 6 , 820 4 7 6 1 8 T 1 0 2 1 4 7 2 10 08 13 17 23 6 1 2 4 7 2 2

37 107 , 44 30 7 1 1 13 , 63 72 7 4 1 2 0 , ^ 1 Z 7 , Z6 81 1 8 1 4 2 , 7 4 8 2 4 6 1 60 , 3 3 7 1 8 0 , 332 0 1 1 Z 0 ß , 0 70 3 19 22 8 9S8 Z Z9 西吕 3 7 5
,
9 47
38 1 14 - 1 2 0 8 8 732 4 1 2 8 , 150 06 1 1 3 5 9 0 4 20 5 1 53 , 026 882 17 2 5 6 10 20 19 4 as 6 9 1 Z Z2 0 , 3 1 5 9 4 5 2 4 9 3 9 79 7 9 2 8 Z 6 2 9 78 2
,
39 12 1 - 1 2 8 5 3 6 12 7 1 3 6 , 5 1 86 89 1 4 5 , 05 8 4 58 1 63 , 9 7 3 6 2 9 1 85 , - 2 1 0 , 4 71 1 8 1 2 38 9 * 1 Z Z I 2 7 1 5 9 68 0 7 3 0 9
40 128 , 7 8 1 3 6 , 60 5 6 1 4 1 4 5 , 368 514 15 4 , 7 6 19 6 5 1 7 5 , 63 1 9 15 1 9 9 , 63 5 1 1 1 22 7 , 256 5 19 2 5 9 , 0 56 5 1 8 29 5 6825 3 6 3 3 7 8 8 2 4 5

,
45 1 T I , 42 62 4 8 1 8 4 , 1 19 16 5 19 7 , 86 1628 2 1 2 , 7 4 3 5 1 3 2 4 6 , 3 2 4 586 z as , 7 4 93 10 & Z , 064 5 1 5 386 , 50 6 6 1 7 4 50 , 53 03 9 6 52 5 85 8 73 4

,
50 2 26 , 95 85 0 6 2 4 6 , 2 1 7 4 76 26 7 , 2 84 76 3 290 , 33 59 0 4 343 , 1 7 96 71 4 0 6 , 52 892 9 48 2 , 5ZW ¢ 7 573 , T70 15 6 683 , 36 8 4 17 8 15 00 556

,
55 2 98 6 8 1 0 79 327 . T 7 4 8 S 3 5 9 0 9 8 169 394 1 720 26 4 7 5 , 8 79 532 5 75 , 9 285 9 2 6 9 8 , 542 53 3

,
8 4 8 , 9 2 32 0 1 1 0 3B 4 7 6 8 6 12 6 0 0 91 7 9
18

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(C A lc u lo

c) E 】r e n d i m i e n t o /m4 5 e n s u a l q u e t u v o l a o p e r a c io n pa r a e l pr e sta m ista

c o n st it u u n depi si t u de $ i 000 qu c ga n a u n in te r s e fe c tiv

e ) TNA c o n act ual i zaci / n c a d a 4 5 d i a s e q u i v a l e n t e a Ia t a s a d e i n t e r é s d e l ]

团匹园 II T 人 N V 1匡匹配更酬 匡三至吲 T N人 A <国旦 里 口 T E几 A

R ta : 85000 V N ( 1 0 8 * 30/36 5) + V N ( 1 0 , 8 * 60 /36 5)

Rta : 300 00 = 2 6 3 10 , 8 3 ( 1+ i 9 o > n - 2 , 2 8 tr im e s tr e s

L ' " 165 2

c a p ita l i n ic ia l con i n t e r és com pu e sto

c ) A q u é ta s a m en su a l d e b e r ía h a b e r co lo c a do du ran te ese la p s o l o s 850 0 0 0 p a r a o bten er u n

de s e a fin a n c ia r u n a pr im a a l c o n ta do de $5oo c o n 2 al t er nat i v as

fe c to de e sta ble c e r la p e r a c ión de m a yo r c o sto fin a n c ie r o

c ) A q u é ta sa n o m in a l an u a l c on c a p it a l iz a c io n t r im e str a l d e be r i a m o s co lo c ar n u estr o c a pit a l

c ) TNA c o n c ap it a l iz a c ión m en sua q u iv a le n t e

Rta a t r im e str a l 0 09682 3 =

b) L a c u o ta m e n s u a l q u e s e d e be r á a bo n a r s i se d e te r m i n a ha c e r lo con 18 p a g o s igu a le s v en c ido s

14 Un de s e a a ho r r a r a l ca bo d e 5 año s a l sum a d e $ 10 0 0 Pa r a e l lo se com pr o m e t e a e f e c t u ar

a ) AQ u é c a p i t a l t e n d r á c o n s t i t u i d o ] 8 ' ' " n ás t a r d '

C alc u lar la nu ev a cu ota si en n in gún

c ie r ta s u m a d e d in e r o E l c u a r t o d e p ó s i t o n o s e r eal i y a d e m ás se r e tira n $2 0 0 D e s e án d o se re u n ir la sum a

FCE UBA L ic C la r isa A F r e ge iro

30 4 5, 69_ 4 7 , 5 7 54 15 7 4 9 , 54 9 798 1 5 1 , 6 2 2 6 53 , 56 , 08 4 93 7 7 58 , 48 5s 29 7 6 1 , 00 70 696 6 3 , 6 55 93 6 3 66 43 8 8 4 75

32 5 0 . 2 6 98 68 3 5 2 , 5 0 2 75 8 5 54 , as 53 7 1 9 5 7 . 3 3 4 502 4 59 , 9 4 733 5 1 6 2 , 7 0 1 ' " M 6 5 , 6 0 1 9 392 6 8 , 66 62 4 52 T 1 , 8 9 4 9 75 , -

34 55 . 1 0 0 2 2 7 6 5 7 . 7 3 0 1 7 6 5 6 0 , 5 1 1 4 1 2 1 6 3 , 4 53 1 5 2 4 6 6 , 5 6 518 6 1 6 9 , 8S790 85 73 , 342 3 579 T 7 . 0 30 2 5 6 4 8 0 , 9 3 4 05 1 1 a s , - 93

4 7 86 9 Z 7 , 4 5 20080 M . 70 22 46 4 M . 225 8689 9 1 , 0 4 13 4 4 2

35 9 5 , 1 38 m 9 10 0 , 2 5 1 363 10 5 , 6 7 6 7 44 1 1 1 , 4 3 4 1 2 4 , 0 34 690 1 38 , 236878 1 5 4 , 25 160 5 1 7 2 3 16 8 03 1 9 2 70 16 7 5 Z1 S 7 1 0 7 5 4

36 10 1 13 3 559 10 6 , 7 6 5 18 8 1 12 , 7 53 1 57 1 1 9 , 1 2 0 0 6 6 1 3 3 , 096 9 4 5 1 4 8 9 13 4 59 16 6 , 820 4 7 6 1 8 T 1 0 2 1 4 7 2 10 08 13 17 23 6 1 2 4 7 2 2

40 128 , 7 8 1 3 6 , 60 5 6 1 4 1 4 5 , 368 514 15 4 , 7 6 19 6 5 1 7 5 , 63 1 9 15 1 9 9 , 63 5 1 1 1 22 7 , 256 5 19 2 5 9 , 0 56 5 1 8 29 5 6825 3 6 3 3 7 8 8 2 4 5

45 1 T I , 42 62 4 8 1 8 4 , 1 19 16 5 19 7 , 86 1628 2 1 2 , 7 4 3 5 1 3 2 4 6 , 3 2 4 586 z as , 7 4 93 10 & Z , 064 5 1 5 386 , 50 6 6 1 7 4 50 , 53 03 9 6 52 5 85 8 73 4

50 2 26 , 95 85 0 6 2 4 6 , 2 1 7 4 76 26 7 , 2 84 76 3 290 , 33 59 0 4 343 , 1 7 96 71 4 0 6 , 52 892 9 48 2 , 5ZW ¢ 7 573 , T70 15 6 683 , 36 8 4 17 8 15 00 556

55 2 98 6 8 1 0 79 327 . T 7 4 8 S 3 5 9 0 9 8 169 394 1 720 26 4 7 5 , 8 79 532 5 75 , 9 285 9 2 6 9 8 , 542 53 3

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团匹园 II T 人 N V 1匡匹配更酬匡三至吲 T N人 A <国旦里口 T E几 A