Unidad III Modelos orientados a la tarificación

Antes de comenzar con las primas de un seguro es conveniente explicar la teoría de la utilidad aplicada
en este ramo.
Una función de utilidad, u (x), se puede describir como una función que mide el valor, o utilidad, que
un individuo (o institución) atribuye a la cantidad monetaria x.
Asumiremos que una función de utilidad satisface las condiciones

a)

b)

La primera condición establece que la función de utilidad es creciente, y la segunda que es una función
cóncava.
Un individuo que tiene una función de utilidad que satisface las condiciones previas se dice que es
adverso al riesgo.
La aversión al riesgo puede ser cuantificada bajo el siguiente coeficiente:

La teoría de la utilidad puede explicar porque los individuos están dispuestos a comprar seguros y
pagar las primas que en algunos casos llaman “injustas”, por ejemplo, un seguro de Hogar.

El criterio de la utilidad esperada.

La toma de decisiones utilizando una función de utilidad se basa en el criterio de utilidad esperado.

Este criterio dice que un tomador de decisiones debe calcular el esperado de la utilidad de su riqueza
resultante en cada curso de acción, luego seleccione el curso de acción que da el mayor valor por la
utilidad esperada de la riqueza resultante.

Si dos cursos de acción producen la misma utilidad esperada de la riqueza resultante, entonces el
tomador de decisiones no tiene preferencia entre estos dos cursos de acción.
Ejemplo
un inversor con función de utilidad U(x) elige entre dos inversiones que conducirán a ganancias netas
aleatorias de X1 y X2 respectivamente.
Suponga que el inversor tiene riqueza actual W, entonces que el resultado de invertir en Inversión i es
W + Xi para i = 1 y 2.
Entonces, bajo el criterio de utilidad esperada, el inversor elegiría Inversión 1 sobre Inversión 2 si y
solo si:

Será indiferente si :
Ejemplo 2
Supongamos que en el ejemplo anterior la función de utilidad es:

¿Cuál de las dos inversiones elegirá? Tome en cuenta que :

<
Desigualdad de Jensen
La desigualdad de Jensen es un resultado de la teoría de la probabilidad que tiene aplicaciones
importantes en la ciencia actuarial.
La desigualdad de Jensen establece que si U es una función cóncava, entonces

Siempre que existan las cantidades.

Podemos utilizar la desigualdad de Jensen para obtener resultados relacionados con los niveles de
prima adecuados para la cobertura del seguro, desde el punto de vista de un individuo y una
aseguradora.

Considere primero un individuo cuya riqueza es W. Suponga que el individuo puede obtener una
protección de seguro completa contra una pérdida aleatoria, X.
Bajo la teoría de utilidad el dueño de la propiedad será indiferente adquirir un seguro o adquirir el
riesgo si:

Entonces si tenemos una prima:

Aplicando Jensen
Dado que la función de utilidad es creciente entonces :
Desde el punto de vista de la aseguradora, sucede algo similar…
Supongamos que la aseguradora tiene una función de utilidad “V” una riqueza W responderá ante la
perdida X de un individuo si :

Lo que la aseguradora busca es :

Aplicando Jensen.

<
Dado que V también es una función creciente:
Tipos de funciones de utilidad

Exponencial
Es de la forma

Una característica importante de esta función de utilidad es que las decisiones no dependen de la
riqueza del individuo.
<
La prima G máxima que el individuo estaría dispuesto a pagar con una función de utilidad es:
Ejemplo

Un individuo se enfrenta a una pérdida aleatoria, X, donde X ∼ γ (2, 0.01), y puede obtener una
cobertura de seguro completa contra esta pérdida por una prima de 208.
El individuo toma decisiones sobre la base de una función de utilidad exponencial con el parámetro
0.001. ¿Está el individuo preparado para asegurarse por esta prima?
Qué pasa en una función lineal de utilidad?
Otro ejemplo

La persona que va a decidir comprar un seguro tiene una función de utilidad

Cuenta con un capital de 10,000 y su perdida del siguiente periodo contable se distribuye uniforme
de (0,total de su riqueza)

A) Cuanto será el monto que esta dispuesto a pagar por una protección completa del seguro.
b) cuanto estaría dispuesto a pagar por una protección completa si la probabilidad que ocurra un
siniestro es .7