Control de Cambio

De acuerdo a lo señalado por Altuve (2009)

Es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular
oficialmente la compra y venta de divisas en un país. De esta manera, el
Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera,
controlando las entradas o salidas de capital, de tal manera que los
mecanismos normales de oferta y demanda, quedan total o parcialmente
fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación
administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente
un conjunto de restricciones tanto cuantitativas como cualitativas de una
entrada y salida de cambio extranjero. (p.98)
Es decir, el control de cambio esa referido al conjunto de habilidades
pautadas por el Gobierno a través de las cuales se prohíbe o limita la
adquisición de divisas para ciertos fines, actuando al efecto sobre las
operaciones mismas del comportamiento de compre venta de monedas
extranjeras
Tipo de Cambio Fijo

En cuanto al tipo de cambio fijo Alvarado E (2004). Señala:

Es cuando la tasa de cambio está fijada por una autoridad monetaria
(nacional o internacional). Los bancos centrales, tienen que suministrar la
cantidad de divisas necesarias para financiar los desequilibrios de la
Balanza de Pagos. Es decir, financian el exceso de demanda o de oferta
de divisas al tipo de cambio fijo reduciendo o aumentando sus reservas
de divisas. (p.48).
Por o tanto, se puede decir que representa el valor de cambio de una
moneda correspondiente a un valor oficial, no obstante, estas variaciones
constantes de los valore de la moneda crean expectativas y hacen que las
inversiones y hacen que las inversiones disminuyan porque hacen arriesgada
la inversión
Tipo de Cambio Múltiple

Bárbara (2006).considera que el tipo de control de cambio es:

La tasa promedio de equivalencia fija para el intercambio comercial
general con el exterior, fijada por ajunos países creando no obstante
tasas diferenciales para algunos bienes a importar y exportar, según sea
el interés nacional. El fin de esto es incentivar o desestimular algunas
operaciones de comercio con el exterior. (92)
Por lo tanto se puede indicar que el tipo de cambio múltiple, representan una
política cambiara porque son las autoridades que rigen la parte económica en
cada país quienes lo establecen y suelen ser diferentes en función del tipo de
transacción que se lleve a cabo con el exterior.
Tipo de Cambio Flotante Limpio

Vives (2003) sostiene que:

Los tipos de cambio se determinan por el libre juego la oferta y la
demanda de divisas en los mercados financieros internacionales, sin que
los bancos centrales intervengan en el mercado cambiario. Si existe un
exceso de demanda de una moneda determinada, su valor de cambio
tiende a subir, y si existe un exceso de oferta de una moneda, el valor de
cambio tiende a bajar. La demanda de divisas en cualquier mercado es el
resultado de los diversos movimientos de la balanza de pagos. (p.41).
De acurdo a lo señalado por el citado autor, el tipo de cambio flotante limpio,
puede ser conceptualizado como: el ambiente en el que se ubican las monedas
cuya tasa de conversión se logra a través de la Ley de oferta y demanda, sin
necesidad de que el Banco Central intervenga para nada
Crawling-Peg

De acuerdo a Rolf R. Mantel, & Martirena (2011) es:

Es un régimen de tipo cambio móvil. Considerado generalmente como un
tipo de cambio fijado que les permite la depreciación o apreciación de un
tipo de cambio gradual, caracterizado por un sistema de devaluación
progresiva y controlada de una moneda En estos casos la devaluación
está predeterminada y la tasa de cambio es conocida con anterioridad., el
cual es utilizado normalmente en países con monedas débiles, aquellas
que día a día presentan una devaluación frente al dólar/euro. (p.7)
Es decir, se trata de una devaluación progresiva de la moneda controlada
por el Banco Central
Bandas Cambiantes

Krugman, Obstfeld, M. (2001). Sostienen que las Bandas Cambiantes

son aquellas que;
Consiste en establecer un piso y un techo dentro del cual habrá de
moverse el tipo de cambio, en relación con una divisa de referencia,
habiendo determinado la autoridad económica la trayectoria del punto
medio dentro de la banda, comprometiéndose a mantener el tipo de
cambio en ese intervalo, incluso empleando las reservas internacionales
en ello, para proteger el sistema de ataques especulativos internos o
externos, todo para ofrecer al sector productivo una guía sobre el rumbo
de la tasa de cambio, facilitando la toma de decisiones de compra y venta
en los negocios internacionales.(p.52)
En este sentido, de acuerdo con los señalamientos de los citados autores se
puede decir que las Bandas Cambiantes se ajustan mejor al perfil de una
economía que asume la apertura económica eliminando gravámenes a las
importaciones y mejorando su infraestructura de comunicaciones y portuarias,
al tiempo que reformaba su andamiaje bancario para facilitar las transacciones
financieras al interior y con el resto del mundo
Teoría de Paridad Comercial y Financiera

De acuerdo a los señalamientos de Titman & Grinblatt, (2002) sostiene

que:
Las diferencias en los tipos de interés deben ser equilibradas por una
diferencia entre los tipos de cambio a plazo y al contado. Si el tipo de
interés libre de riesgo de un país A es superior al del país B durante un
determinado período, con la moneda del país A se podrá comprar menos
moneda del país B con operaciones a plazo que con operaciones al
contado. Dado que el futuro sobre una divisa puede valuarse el
cumplimiento de la teoría de la paridad de los tipos de interés es
equivalente a afirmar que el futuro sobre la divisa se encuentra valuado
en equilibrio, por lo tanto, la diferencia entre las tasas nominales de
ambos países también está vinculada con el concepto de riesgo país.
(p.92).
Por lo tanto, establece que el diferencial de tipos de interés entre dos países
es igual el diferencial existente entre los tipos de cambio presentes y futuros.
Infiriendo que el tipo de cambio futuro será mayor al existente.

REFERENCIAS

Alvarado E. (2004). Influencia del diferencial cambiario en las políticas

de crédito de Granja Alconca, C.A. Universidad Metropolitana. Caracas.
Bárbara, M (2006). Impacto Financiero del régimen de Control de
cambio en las finanzas de las empresas fabricantes de partes del
sector automotriz.

Guedez Dennys (2010). Análisis del Impacto Económico/Financiero en

las Empresas Manufactureras de Barquisimeto ante la
Implementación del Control de Cambio. Venezuela Universidad
Lisandro Alvarado.

Krugman, R., Obstfeld, M. (2001). Economía international. Teoría y política.

Madrid: Addison Wesley.        [ Links ]

Rolf R. Mantel, Ana María Martirena Mantel(2011) Acerca de las ventajas

comparadas de sistemas de crawling-peg activo y pasivo en la
economía pequeña , Económica: Vol. 4: Número especial: Trabajos en
colaboración del Dr. Prof. Rolf R. Mantel

Titman, S. & Grinblatt, M. (2002). Financial Markets and Corporate Strategy.

McGraw-Hill, NY

Vives, A. (2003).Evaluación Financiera de Empresas. Editorial Trillas.

2da. Edición. México.