LEVERAGE

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 Es un indicador que muestra cómo evolucionan las
ganancias antes de impuestos y de intereses (GAII) frente
a cambios en las ventas.

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 } Fondos de terceros

} Fondos Propios

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2
RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
¿ QUE RESULTADO DEBE TENER
ESTE INDICADOR ?

Se espera que sea MAYOR o IGUAL a 1.

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
¿ La rentabilidad alcanza para cubrir
el costo de los pasivos ?

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
La estructura de costos da lugar
al Leverage Operativo,
y la estructura financiera,
da lugar al Leverage Financiero.

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
ESTADO DE RESULTADOS

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 El Leverage Operativo sirve
para medir el Riesgo del negocio.

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 FORMULAS

Variación de GAII
L.O. =
Variación de las Ventas

Q (p-cv)
L.O. =
Q (p – cv) - CF

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 FORMULAS

Variación de GAII
L.O. =
Variación de las Ventas

CMg
L.O. =
GAII

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 El Leverage Financiero es un indicador que
determina la variación en las ganancias netas por
acción, que provendrían de un cambio en las
ganancias antes de impuestos e intereses.

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 FORMULAS
Variación en las Ganancias
L.F. = por Acción
Variación en las GAII

Q(puv – cuv) – CF
L.F. =
Q(puv – cuv) – CF – CFin

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 FORMULAS
Variación en las Ganancias
L.F. = por Acción
Variación en las GAII
GAII
L.F. =
GAI

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
El Leverage Combinado da información sobre la
influencia que tiene un cambio en las ventas,
sobre la ganancia neta por acción.

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 FORMULAS
Q(puv – cuv)
L.C. =
Q(puv – cuv) – CF – CFin

CMg
L.C. =
GAI

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
 RESUMEN
VN CAMBIO EN EFECTO SOBRE

OPERATIVO Ventas GAII

Ganancia por
FINANCIERO GAII
Acción
Ganancia por
COMBINADO Ventas
Acción

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
ESTADO DE RESULTADOS

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
ESTADO DE RESULTADOS

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
MUCHAS GRACIAS!

ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2

RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA