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Lectura 1

La increíble y triste historia de América Latina y su perversa deuda externa 1
Por: Alberto Acosta 2 "Y las letanías de las instrucciones de la abuela a Eréndira para poner en orden la carpa: hervir la infusión del agua, lavar la muda sucia de los indios para tener algo más que descontarles, planchar toda la ropa para dormir con la conciencia tranquila, dormir despacio para no cansarse, poner su alimento al avestruz, prender las velas y regar las tumbas, son muy parecidas -en circunstancias diferentes- a la retahila del Fondo Monetario Internacional para poner en orden la economía: suprimir el déficit fiscal, rebajar los salarios reales y disminuir las importaciones, para tener algo más que descontar; aumentar las exportaciones para poder pagar más a los bancos acreedores; crecer despacio para no cansarse y, sobre todo, pagar toda la deuda para dormir con la conciencia tranquila".
Alfredo Eric Calcagno, 1988

Antes de adentrarnos en una breve lectura de la historia de la deuda externa de América Latina, reconozcamos que esta deuda es, en todo momento, la expresión más visible de una evolución que va mucho más allá del simple campo financiero y aún económico. Por eso no cabe afirmar simplemente que la deuda externa y su manejo hayan ocasionado las repetidas crisis económicas en la región. La deuda en sí es otra manifestación de las crisis del propio sistema capitalista. Y como tal se sucede cíclicamente, con una serie de elementos nuevos y otros que ya se repitieron en épocas anteriores: a mediados de la década de los 20, a principios de los años 70 o en los años 90 durante el siglo XIX; o durante la famosa depresión de los años 30 o en los años 80 y 90 ya en el siglo XX. Epocas en las cuales la deuda no simplemente fue un problema financiero, sino que desempeñó un papel importante como palanca para imponer la voluntad de los países acreedores sobre los deudores. Imposición que revistió diversos caracteres, inclusive violentos. En este proceso incidieron las inapropiadas y en ocasiones corruptas prácticas bancarias en su relación con los deudores, a más, por supuesto, del irresponsable uso que muchas veces hicieron éstos de los créditos contratados. El mercado financiero mostró, por igual, un comportamiento pendular y hasta procíclico: los préstamos abundantes y hasta precipitados se daban en función de los excesos de fondos y, luego, cuando vislumbraban dificultades, se procedía a recortar los créditos de una manera drástica. En este contexto hay que ubicar estos flujos y reflujos de recursos financieros con las fluctuaciones de los precios de los productos primarios, que constituyen el grueso de las exportaciones de América Latina. Y aquí también cabe las rígidas políticas
1 El título de este artículo se inspira en el cuento del colombiano Gabriel García Márquez: "La increíble y triste historia de la cándida Erendira y su abuela desalmada", en la cual una niña debe pagar a su abuela una deuda que no existió realmente, vendiendo su cuerpo. Relación que inspiró uno de los trabajos más destacados sobre el tema de la deuda externa, elaborado por Alfredo Eric Calcagno (1988). 2 Ecuatoriano. Economista, Universidad de Colonia, Alemania. Consultor internacional y del ILDIS-FES (Ecuador). Profesor visitante de las Universidad de Cuenca y de la Universidad de Guayaquil. Asesor de organizaciones indígenas y sociales. Editorialista del Diario Hoy, Quito. Autor de varias publicaciones.

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proteccionistas de los países acreedores, que afectaron las exportaciones de los deudores. Vistas así las cosas, los problemas derivados de la deuda externa, subsistentes en los albores del siglo XXI, no son nuevos en la historia latinoamericana. Desde los primeros empréstitos extranjeros, contratados a principios del siglo XIX, hasta la actual deuda, las economías de la región han atravesado por una serie de períodos recurrentes de auge y crisis, estrechamente vinculados a los ciclos de las economías capitalistas centrales. Este proceso, que fue cobrando fuerza en la medida que se consolidaba y difundía el sistema capitalista y la integración sumisa de la región al comercio mundial, afianzó la dependencia de las economías latinoamericanas. Sin embargo, esta relación con el mercado internacional no tuvo siempre las mismas repercusiones en todas las economías de la región. Su impacto varió en función de la significación de cada país en la división internacional del trabajo; esta apreciación es importante para comprender las diversas situaciones registradas en cada uno de los países de la región, diversidad que no aflora en toda su riqueza en estas líneas por las limitaciones de espacio impuestas a un trabajo de esta naturaleza.

El elevado costo de la Independencia Para lograr su Independencia de España, los pueblos latinoamericanos requerían de armamento, equipos, uniformes y muchos otros pertrechos bélicos que debían adquirir en el exterior. Estas compras se realizaron con préstamos contratados en Europa desde la primera década del siglo XIX, habida cuenta de que no se consiguió el respaldo buscado en los Estados Unidos (EEUU), los mismos que mantenían una supuesta neutralidad en el conflicto. Los EEUU no sólo que no apoyaron la emancipación de las colonias del sur, sino que procuraron retrasarla, comprometiéndose a entregar suministros a los españoles hasta cuando su poderío pudiera competir con el imperio británico. Así, ante la total insuficiencia de recursos financieros propios, hubo que recurrir a la contratación de créditos en el viejo continente, particularmente en países como Gran Bretaña, que tenían, además, claros intereses comerciales para debilitar la presencia española en América Latina. De esta manera, los préstamos conseguidos legitimaron a las nacientes repúblicas, aún antes de ser reconocidas políticamente. Intereses económicos -comerciales y financieros- se engarzaron con los intereses políticos de algunos países europeos. Banqueros y comerciantes de Londres, apoyados por políticos y diplomáticos, por agentes e inversionistas, que habían logrado suplantar a Amsterdam como centro financiero mundial durante las guerras napoleónicas, encontraron en América Latina una serie de posibilidades para extraer riqueza directamente, sin intermediación de España. Minas de oro y plata, extracción de perlas y, sobre todo, el comercio para sus manufacturas eran los principales atractivos. Gran Bretaña no sólo colocó, a través de prestamistas inescrupulosos, sus recursos financieros en condiciones ventajosas, sino que, a través de los créditos, abrió mercados a sus productos al tiempo que incrementó su influencia política a costa del control de las economías de los países deudores. Estos,

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tuvieron que subordinar sus economías y aún su vida política al pago de onerosas deudas. Los acreedores tenían varios intereses en estas operaciones. entre muchos otros casos de estafa internacional. Los empréstitos. en el cual los préstamos adquirieron una suerte de automatismo propio. Los préstamos sirvieron para una primera apertura del mercado latinoamericano. Uno de los casos más notorios fue el de Gregor MacGregor. Si en aquellos años la Gran Colombia -Colombia. ya en la década de los 70 del siglo pasado. Razón tenía Simón Bolívar para aborrecer "más las deudas que a los españoles". desde aquellos lejanos años hasta la fecha. a su retorno a Londres. que le sirvió para estafar. MacGregor. y los mexicanos con Borja Mignoni. en especial al finalizar el milenio. en tanto los delegados oficiales ya no pudieron seguir controlando la trayectoria financiera. negoció en 1820 un tratado con los indios miskitos en Nicaragua. tal era el nivel de corrupción. en 1822. que regresó hasta con un gran chambelán para presentarse en la corte británica. que fuera oficial del ejército patriota colombiano: este aventurero escocés. vendió tierras de "su país" y colocó cerca de 200 mil libras esterlinas en bonos de un empréstito para Poyais. cuyos vagones debían transportar "buques oceánicos" de 1. al tiempo que eran víctimas de los banqueros y sus intermediarios. insensibles a buscar soluciones que antepongan el interés nacional a las pretensiones de los acreedores o a las suyas propias. se busca igual objetivo: apertura de los mercados en función de una reformulación capitalista global de la división internacional del trabajo. Pero luego se harían presentes casi exclusivamente la corrupción y la codicia desenfrenada. que no tenían inconveniente en realizarlas con patriotas o realistas. En un inicio el arreglo de la deuda externa estuvo manejado por personas inexpertas. Posteriormente. a nombre de este imaginario principado. 3 - . por lo que su flujo depende de la situación económica de los países centrales. antes que de las necesidades de los países subdesarrollados y dependientes. se mantienen como un mecanismo para asegurar la tasa de ganancia del capital.tuvo un "genio del mal" con Francisco Antonio Zea. El negocio se completaba con las operaciones comerciales de venta de armas y material bélico. que se dedicó después por muchos años a la piratería en el Caribe. obteniendo el nombramiento honorífico de "príncipe de Poyais".200 toneladas cada uno de una costa a otra de Honduras. los renegociadores de la deuda siempre trataron el tema en forma misteriosa y al margen de la opinión pública. si era preciso. además. también lo tuvieron los chilenos con Antonio José de Irisarri y los peruanos con Juan García del Río y James Paroissien. así como la especulación y las expectativas que se habían creado en el mundo financiero londinense. Estos plenipotenciarios oficiales se aliaron con verdaderos aventureros del mundo de los negocios. a más de las utilidades que obtenían con la especulación de los mismos. con el manejo de la deuda externa y los programas de ajuste y estabilización inherentes a las renegociaciones de la misma. Tampoco faltaron las infaltables confusiones por las limitaciones de las comunicaciones de la época.a su vez. a lo largo de más de siglo y medio. Lo que es peor. en tanto avizoraban ganancias jugosas por el lado de las comisiones para la emisión y venta de bonos. Ecuador y Venezuela. podemos recordar aquel intento para colocar bonos destinados a la construcción de un ferrocarril. Más tarde.

se produjo una utilización inadecuada y muchas veces dolosa que incrementó el peso de la deuda externa. Sobre todo Gran Bretaña y poco después los mismos EE. Desde comienzos del siglo XIX fueron varios los compromisos financieros adquiridos en Londres. puede ser considerada como un germen de las que en la actualidad agrupan a los acreedores internacionales: Club de París para los gobiernos acreedores o los "comités de gestión" para la banca privada internacional.2). Amsterdam y Rotterdam. París. para aprovecharse de todas las ventajas comerciales que permitieran la explotación de las riquezas de las nacientes repúblicas latinoamericanas y su integración al comercio internacional. La base de la acumulación. sin haber obtenido beneficio alguno. México (6. Gran parte de estas operaciones crediticias se realizaron en abierta complicidad con los representantes nacionales. también. En esa época. Esos préstamos externos. porque. que participaban activamente en los negocios especulativos de compra-venta de bonos de la deuda. la imposición de la cláusula de nación más favorecida.La inserción en el mercado mundial a través de la deuda externa Las nacientes repúblicas se constituyeron en plena crisis económica del sistema capitalista. Muchas veces esta cláusula de la nación más favorecida fue el precio para el reconocimiento político por parte de las grandes potencias. se fue engrosando el flujo de capitales con inversionistas franceses y alemanes. el eje de acumulación se asentaba en la propiedad de tierras y minas en manos de las elites dominantes: burguesía criolla en formación. Argentina (1. Brasil (3.0). Por otro lado. casi idéntica con los representantes del Imperio español. heredando las pesadas cargas de la colonia y. A estos créditos se los conoció como "deuda inglesa". también. no siempre fue el esperado. organización que. eran importantes para el financiamiento fiscal en países que no conseguían los recursos suficientes por la vía de los ingresos aduaneros o a través de otras rentas.16). Eran familias que habían iniciado el proceso de acumulación originaria en tiempos de la colonia y que se beneficiaban de la apropiación de las propiedades indígenas. en la capital británica se constituyó el Consejo de Tenedores de Bonos -a más de los comités británicos existían asociaciones alemanas y francesas que participaban en las discusiones-.75 millones). destinadas a la Gran Colombia (6. tal como en los largos siglos 4 - . se contrataron nuevos créditos para satisfacer los reclamos derivados de anteriores préstamos: desde un primer momento las renegociaciones se orientaron a contratar nuevas deudas para pagar los vencimientos de las anteriores obligaciones. en 12 emisiones. de 1822 a 1825.4). Pero.0) y Centroamérica (0. Algunos préstamos iniciales se destinaron al impulso a la infraestructura. el destino de los recursos contratados en condiciones onerosas. negociando. que comenzaba en esa época a funcionar con una lógica más totalizadora. por sus objetivos e inclusive por su forma de actuar. simultáneamente. para tener acceso a los diversos mercados de la región. de largas y costosas guerras independentistas. se emitieron bonos por más de 20 millones de libras esterlinas. comenzaron a afianzar su presencia comercial asegurándose la libre navegación marítima y fluvial.8). Hamburgo.UU. en especial para beneficio de los terratenientes. Perú (1. puesto que en no pocas oportunidades. Chile (1. Luego. poco a poco. paulatinamente. financiadas con deuda. Esta fue el mecanismo de integración de América Latina en el mercado mundial que sirvió orgánicamente a los intereses del capital internacional. En Gran Bretaña. años más tarde.

para el sostenimiento de un sinnúmero de gobiernos dictatoriales y despóticos). ya habían entrado en crisis en 1825-26. Argentina. lo cual contribuyó a profundizar las interrelaciones económicas y la misma dependencia. Crisis que condujo a las primeras moratorias en Argentina. se vio más agravada aún por la desidia de ciertos gobernantes. los préstamos precedieron a la intervención colonialista directa (Túnez y Marruecos) o fueron parte de los esquemas de neocolonización. en no pocas ocasiones. la expansión y la competencia de los diversos intereses mercantiles. la indiferencia de otros y. La deuda externa fue parte de un proceso bastante amplio de europeización de las nacientes repúblicas de la región. a la refinanciación de antiguas deudas. que. a obras públicas. la Gran Colombia. como sucedió en América Latina. por un monto total de 141 millones de libras esterlinas. al consumo suntuario de las elites dominantes (casi siempre aliadas de los intereses transnacionales) o. Período de crecimiento económico regional. sea en forma de préstamos o de inversiones directas. el resto 1 o 2 préstamos. que luego de la Independencia comenzó a desenvolverse sin las anteriores trabas impuestas por la corona española. no benefició por igual a todas las economías de la región. Chile y Perú 7. Perú. México. tal como sucedió en otras partes del mundo: Egipto. La contratación de nuevos créditos varió sustancialmente entre los países latinoamericanos. hicieron de la deuda externa un escollo casi permanente en la vida económica y política de estos pueblos. que nos permite afirmar que estamos frente a una "deuda eterna". por el descarado y cómplice manejo que algunos hicieron de la deuda. puesto que no todos presentaban productos atractivos para el mercado mundial. en gran medida. se completaba con la explotación de la mano de obra y la exportación agropecuaria y minera. Fueron años en los que se consolidó un esquema consumista europeizante en los grupos dominantes. Túnez y Marruecos. poniendo en riesgo su existencia como países independientes. incorporadas a la reproducción internacional del capital. Un largo y tortuoso proceso de renegociaciones de la deuda externa Los continuos arreglos y renegociaciones -de limitada duración por ser atentatorios contra los intereses nacionales y por la reiterada imposibilidad de cumplimiento-. Esta situación. por supuesto. sin embargo. luego de un prematuro período de auge. No nos olvidemos que hasta la guerra fratricida contra el Paraguay (1864-1870). Esta deuda. Las economías latinoamericanas. la Federación de Centroamérica. Brasil consiguió 8 créditos. entorpeció aún más el desarrollo y fue el origen de muchos de los males financieros que se sufrieron por mucho tiempo en América Latina. el Imperio Otomano. con sus intereses acumulados. Honduras 4. En muchos casos. Años después. Entre 1850 y 1875. como fue el guano del Perú. llevada a 5 - . Persia.coloniales. Costa Rica 3. se fue estructurando un nuevo ciclo de crecimiento económico desde 1860 hasta principios de los años 70. por la penetración. para citar un par de ejemplos. determinados por las potencias capitalistas de principios del siglo pasado. superadas las mayores dificultades de la recesión. Chile. puesto que sólo algunas ofrecían oportunidades interesantes como receptoras de capitales foráneos. Recursos que fueron destinados al gasto militar (usado muchas veces en sangrientas guerras civiles y. y las múltiples suspensiones de pago dada la permanente carencia de recursos financieros.

el despojo a México de casi dos millones de kilómetros cuadrados -Texas. que ha obligado permanentemente a recurrir a los mercados financieros internacionales para suplir las necesidades de financiamiento.UU. En aquella época se estaba frente a un "redescubrimiento" de América Latina para el capital internacional.. inspirada por un frustrado ex-gobernante ecuatoriano (el primer presidente de Ecuador. se financió también por parte de los acreedores. se financió con deuda externa. Juan José Flores). con los cuales ayudaron a liberarla. En el Ecuador se quiso vincular la entrega de territorios a las tasas de interés en función del número de colonos que se enviaran. por parte de una flota anglo-germano-italiana (con aprobación yanki). como Ecuador. por la exacción crónica de recursos: deterioro de los términos de intercambio. el secuestro por parte de marines yanquis de las aduanas de la República Dominicana en 1907 y de Haití en 1917. A más de la emisión de bonos en varios países. El mismo territorio y sus recursos naturales. respaldada por la Gran Bretaña. que condujo a una nueva moratoria en muchos países de la región.. también tuvo entre sus antecedentes la deuda externa: el gobierno peruano se opuso a la entrega de tierras en la Amazonía a tenedores de bonos por parte del Ecuador. El afán de los acreedores y sus emisarios por recuperar algo de la creciente deuda encontró campo propicio en la propensión de los gobernantes latinoamericanos y sus familias al peculado y al tráfico de influencias. los reclamos de los acreedores fueron respaldados abiertamente con las armas. el bombardeo de los puertos venezolanos en 1903. llegando incluso a presentar y discutir propuestas cada vez más descabelladas. intereses usurarios de los propios créditos foráneos. por considerarlas peruanas. se ordenó que el pago de la deuda se hiciera con todos los valores recaudados por la venta o el arriendo de las tierras baldías de propiedad del Estado. si se registraron varios y sonados casos de concesiones para la explotación de servicios públicos. se habían convertido en potencial moneda de pago de la deuda externa. tampoco faltaron sucesivos intentos de usurpación de las Islas Galápagos por parte de los EE. 6 - . En otras oportunidades. de recursos naturales y hasta de entrega de territorios. remisión de utilidades y repatriación de capitales de las inversiones extranjeras directas.UU. Aún la fallida intentona española para reconquistar América Latina en 1846. por las limitaciones de conseguir otras rentas más provechosas.en las décadas de 1840-50 por parte de los EE. Brasil y Uruguay). El conflicto entre Ecuador y Perú. por ejemplo.. audaces y atentatorias contra la soberanía nacional. quienes estaban dispuestos a apoyar un nuevo sojuzgamiento de América Latina para recuperar sus préstamos. fundamentalmente. Aún cuando no se generalizó este tipo de transacción.cabo por la Triple Alianza (Argentina. como sucedió con la invasión anglo-francesa-española a México en 1862. ocasionadas. mientras que otros países. Una situación explicable por el estilo de crecimiento económico imperante en la región. en 1859. Costa Rica y Perú los acreedores cambiaron los bonos por propiedades estatales. fuga de capitales. En ocasiones. Nuevo México y California. que culminaría su ciclo en la crisis de 1873. no habían logrado un acuerdo satisfactorio con los acreedores desde sus Independencia. la región se vería enfrentada nuevamente a problemas financieros con la crisis de los años 90 al finalizar el siglo XIX. en otros como Paraguay. Pocos años más tarde. como aconteció en Colombia y México. Este proceso de ciclos de auge seguidos por épocas de crisis vinculadas a la problemática de la deuda externa se convirtió en una suerte de círculo vicioso en América Latina.

empezaron a desempeñar un papel más importante en la región. En el Perú. para mencionar uno de los casos más notables. solicitando la entrega de los ingresos aduaneros para pagar por lo menos los intereses. a través de sus representantes diplomáticos. Entonces gran parte de la deuda externa de los países latinoamericanos tenía la forma de bonos u obligaciones distribuidos entre numerosos acreedores individuales en Europa. que se sucedieron en todo ese largo período. no existían respaldos institucionalizados como los actuales -Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco Mundial. primero. en muchas oportunidades. se concesionó la administración de las líneas férreas a los acreedores por 66 años.UU. seguía pesando. en tanto los banqueros obtenían réditos con los préstamos y la colocación de bonos. La deuda externa. pugnaban por acelerar la integración de las economías latinoamericanas al mercado mundial. los países de la región intentaron sostener el servicio de las deudas contraídas. La gran depresión y la moratoria de la deuda Hasta la década de los 30. casi siempre fueron actos desesperados ante la recurrente incapacidad de pago. los comerciantes y fabricantes con el suministro de material ferroviario y servicios de ingeniería.. las cuales. De todas maneras. Luego 7 - . En Argentina. originada o no en la deuda de la Independencia. con un contrato firmado con la Corporación Grace en 1890. y luego con el concurso de sus fuerzas armadas. En pocas ocasiones se llegó a adoptar una moratoria con claro contenido político. Desde esas primeras décadas de vida republicana nunca se logró unificar las posiciones de los países deudores. poco a poco. han sostenido esquemas de renegociación conjunta. de una u otra forma. Cabe recordar que. mientras que los acreedores. la operación de las naves del lago Titicaca. los EE. se puede afirmar que la historia de las relaciones financieras de América Latina con los mercados internacionales es una historia de moratorias. Las moratorias. A más del Consejo de Tenedores en Londres. los derechos para explotar las minas del Cerro de Pasco. por lo que. motivada por los lapsos de crisis externa. esos intereses estaban representados por los diplomáticos extranjeros acreditados en el país. al tiempo de mantener a los deudores divididos. dos millones de hectáreas de tierras públicas y un pago anual de 80 mil libras esterlinas durante 30 años.para organizar y representar unitariamente los intereses de los acreedores ni para diseñar procesos de renegociación de los vencimientos. Y todavía al inicio del siglo XXI no es posible poner en marcha un club o comité de deudores. ¡desgraciada condición humana!". reclamaban el servicio de la deuda y sugerían los mecanismos para tal fin: por ejemplo. se capitalizó la deuda a cambio de la entrega del ferrocarril y el servicio del agua corriente.El financiamiento de los ferrocarriles apareció como un negocio lucrativo para el capital internacional. en donde también se hipotecaron las aduanas para el servicio de la deuda. como en 1896 por parte de Eloy Alfaro durante la Revolución Liberal ecuatoriana. quienes. en forma desembozada. todos vinculados a las elites nativas. Razón tenía Simón Bolívar cuando afirmaba que "siempre los tiranos se han ligado y los libres jamás.

Alemania. las sucesivas moratorias ayudaron a reducir los graves problemas provocados por el estrangulamiento externo. en definitiva. más de una vez. ni una institucionalidad internacional para abordar estas situaciones o para ofrecer créditos de corto plazo. Paraguay. el 1 de enero de 1931.de agotar todos los medios posibles para sostener el servicio de las deudas. entre otros Alemania que suspendió definitivamente los pagos hasta lograr un renegociación muy ventajosa luego de la Segunda Guerra Mundial. La posibilidad de una masiva recompra de bonos en el mercado secundario facilitó también una salida al problema. México. Panamá. a través de sus marines.. se considera que sirvieron para allanar el camino hacia la recuperación de las economías de la región. No había ni recursos. fueron muchas las naciones que se vieron en la imposibilidad de seguir cumpliendo con los compromisos externos. Cuba. Así. que habrían servido para amainar el temporal. a diferencia de lo que sucedió al finalizar el siglo XX. el Perú.UU. Otros países europeos también declararon su incapacidad de pago: Yugoslavia. contribuyeron a que no se produjera una reacción dura contra los países latinoamericanos. El Salvador. Chile. en forma directa. con la gran depresión. habían organizado "eficientes" mecanismos para el cobro. varios países de Europa occidental. Es más. por otro. Bolivia empezó la cadena de moratorias. En 1932 y 1933 entraron en moratoria con los EE. Polonia y Bulgaria. Tampoco existían entidades internacionales como el FMI o el Banco Mundial. el Brasil y luego siguieron casi todos los países de la región: Chile. 8 - .UU. generalmente contra su voluntad. aprovechándose de su baja cotización. se enviaron misiones para reorganizar las economías de la región. No existía la concentración de la deuda en grandes centros financieros o en consorcios de bancos sindicalizados. Guatemala. fue uno de los que más provecho sacó de esta situación. que afectó a todo el planeta. para las deudas europeas. una opción que fue utilizada ya en el siglo pasado: aquí se destaca la operación que realizó Bolivia en 1886 o la que efectuó el Ecuador en 1898. en tanto los bancos norteamericanos. Argentina y la República Dominicana suspendieron parcialmente los pagos. prácticamente todos los países de la región. sobre todo al reducir la dependencia financiera externa. Colombia. estaban mal organizados. los acreedores. La gran depresión. Rumania. lo cual neutralizó una posición más dura y concertada por parte de los acreedores. Ecuador. además. Como era de esperar. y la moratoria aceptada por EE. Sólo las deudas de Haití y Nicaragua no fueron suspendidas. tuvieron que incurrir en este tipo de medida. La respuesta fue más bien de carácter técnico. por un lado. tanto entre los bancos como entre los tenedores de bonos. Uruguay. Costa Rica. En forma autónoma. En marzo del mismo año. muchos países lograron recuperar entre el 15 y el 50% de sus bonos morosos. En esos años. Un "vendabal barrió la calle de los bancos de Manhattan sur" cuando América Latina dijo no a la deuda. disponiendo de rubros específicos de sus ingresos fiscales para constituir un fondo que le permitió al Estado enfrentar la recompra.. como la presidida por el profesor Edwin Kemmerer de la Universidad de Princenton. en agosto.encargadas de coordinar los flujos financieros y los sistemas monetarios. los créditos estaban distribuidos con bastante amplitud. 50 años más tarde. a diferencia de los que sucedería en la siguiente crisis de la deuda. en esos años.

de hasta 75 %. Como complemento a lo anterior recordamos también el repudio de la deuda externa del estado de Missisipi en los EE. y Egipto. que jugarían un papel cada vez más determinante en el diseño y aplicación de políticas económicas. lograron remontar las graves secuelas de la gran depresión..UU. la forma de calcular el servicio se estableció en función de la capacidad de la economía alemana. suscrito en Londres el 27 de febrero de 1953. a complejos procesos de negociación de las deudas de dichas economías. consiguieron fortalecer sus aparatos productivos domésticos con procesos de industrialización más o menos exitosos: Argentina. estaba supeditado al excedente de exportaciones garantizado por los acreedores. sobre todo. por efectos de su guerra imperial en Indochina y. Muchos países latinoamericanos. en varios años. por último. también. que dura hasta ahora desde 1852. posteriormente. que ha destinado. Este país obtuvo. en esas décadas. Estos y también los otros países más pequeños sacaron ventajas de la demanda bélica y posteriormente de la situación de recuperación de las economías industrializadas durante la postguerra. Tengamos en mente el histórico convenio. En este contexto comenzaron a funcionar dos organizaciones internacionales: FMI y Banco Mundial. Colombia. Esta situación. más del 30% de sus exportaciones a dicho servicio. La expansión de las disponibilidades financieras a nivel internacional surgió con los masivos desbalances económicos provocados en los EE. algo que se repitió años después con Polonia.UU. luego de un referéndum en el cual la población de dicho estado se opuso al pago de la deuda.Con la Segunda Guerra Mundial y gracias a la aplicación de políticas económicas orientadas a fortalecer el mercado interno. un amplio período de gracia para iniciar los pagos de intereses y capital de determinadas deudas. Un alegre proceso de endeudamiento externo La década de los 70 marcó un momento de ruptura en el sistema mundial y de surgimiento de nuevas formas de relación en la división internacional del trabajo. así como la drástica reducción de las tasas de interés.UU. Chile o México. que ya se venía gestando de años atrás. situación más que envidiable para un país como el Ecuador. Brasil. se benefició de un acuerdo similar. tuvo su partida oficial de nacimiento con la eliminación (unilateral) de la convertibilidad del dólar en oro (agosto de 1971) por parte del 9 - . para asegurar su lealtad durante la gigantesca operación bélica en contra del Irak en 1991. Posteriormente.. en concreto. con el cual Alemania alcanzó oficialmente un descuento de su deuda anterior -derivada directa o indirectamente de las dos guerras mundiales que desató.2 por ciento. en 1971 Indonesia. para facilitar su recuperación luego de concluido el régimen comunista en los años 80. El servicio de esta deuda. así la relación servicio/exportaciones alcanzó su valor más alto en 1959: 4. En este punto habría recordar el trato diferenciado que han recibido los países más ricos y algunos países subdesarrollados por razones de geopolítica imperial. la cual se vinculó con el avance del proceso de reconstrucción de ese país. que fueron establecidas entre 0 y 5%. los EE. al igual que Alemania.. inicialmente ligadas a la entrega masiva de créditos a los países latinoamericanos y. cuando se consolidó la mundialización del capitalismo. la ampliación de los plazos para los pagos previstos. por su pugna comercial con las otras potencias. y.

por la recesión de finales de los años 60 e inicios de los 70. sino muchas veces imprudentes o abiertamente corruptas: pensemos en los créditos innecesarios que banqueros internacionales obligaron a contratar a varios países subdesarrollados (Brasil. Hay casos paradigmáticos de empresas internacionales que con tal de vender sus productos propiciaban cualquier locura: la construcción de una planta termonuclear por un valor de 2. Junto a los bancos asoma una multitud de compañías extranjeras. a raíz de la evidente debilidad de su moneda como un activo de reserva internacional. como sucedió en Indonesia o Brasil para recordar apenas dos países de una lista muy larga. directa o indirectamente. o el inconcluso tren eléctrico de Lima. cuando existía una sobreoferta de recursos financieros. que no pudo funcionar por no tener suficiente agua. Muchas veces recurrieron a comisiones y spreads cuestionables jurídicamente. a los países subdesarrollados a aceptar préstamos. disminuyó la rigurosidad en la concesión de los créditos por parte de la banca y se produjo una priorización de las formas financiero-comerciales por sobre las productivas. en los préstamos que se obligó a contratar a empresas públicas y que luego fueron destinados a otros usos. sin dejar de obtener en todo momento grandes ganancias. y no sólo a las necesidades de los países que se endeudaban. en la multiplicidad de préstamos sin “objeto lícito”. Los bancos ofrecían y aún obligaban. Además. que no encontraba una rentabilidad adecuada en los centros. la banca privada. Esta disponibilidad de recursos creció aceleradamente con el "reciclaje" de los petrodólares a partir de 1974. muchos de los cuales ni siquiera eran indispensables.por presión de los acreedores. cabe la fábrica de papel de Santiago de Cao en el Perú. existió una pésima administración de los créditos por parte de los acreedores en su desesperación por prestar. tuvo prácticas no sólo inapropiadas. El endeudamiento externo de los países de la región respondía a los intereses de la banca internacional. cuando los recursos financieros les sobraban o no encontraban una ubicación productiva en el Norte. En la época de la “inflación” de los créditos. vendiendo incluso tecnologías obsoletas. Eso sí. que actuó en forma consciente y muchas veces coordinada otorgando “préstamos sindicados”. 10 - .gobierno norteamericano. en aquellos créditos entregados a empresas privadas sin garantía gubernamental y que luego fueron transformados en deuda pública –la "sucretización" de la deuda externa privada en el Ecuador. a más de la inocultable corrupción. En esta línea de actos donde la corresponsablidad de los acreedores es indiscutible.500 millones de dólares en las Filipinas sobre terreno sísmico y que por sus rajaduras no puede generar electricidad. que participaron activamente en la danza de los millones. por ejemplo). la banca prestó en forma precipitada cuando tenía exceso de fondos y luego encareció de manera drástica los créditos o aún los frenó cuando vislumbró dificultades. a la cabeza los organismos multilaterales: Banco Mundial y FMI. En suma. que luego se extendería en muchos otros países de la región. pero no lo generó. por ejemplo. los grandes bancos prefirieron colaborar con gobiernos despóticos y corruptos. En estas circunstancias. Además. el incremento de los precios del crudo agudizó el problema. En estas condiciones el creciente flujo de recursos financieros destinados hacia los países subdesarrollados tendría como telón de fondo un incremento sin precedentes de la liquidez internacional. muchas de ellas transnacionales.

la imprenta del Ministerio de Educación de Quito. Además. por: » » » » las inversiones sobredimensionadas. la cual. en la década de los 70.000 metros de altura. más 12 años después de haber sido comprada (y que aún no funciona). los cuales. no tiene suficiente oxígeno para operar.apoyaron decididamente la contratación de créditos por parte del mundo subdesarrollado. En un análisis más detallado. Durante este festín crediticio. Posteriormente. No se puede ocultar. la transferencia al exterior de recursos financieros por parte de agentes económicos nacionales -no solo de las empresas extranjeras. el establecimiento y la consolidación de patrones de vida consumistas de reducidos grupos de la población. muchos de ellos dictatoriales. Y en otros tantos proyectos su costo final fue muy superior al inicialmente presupuestado. estos organismos alentaban la contratación de créditos externos: el BID. el cual. estos organismos -con funcionarios subsidiados por los cuatro costados. pero permanecen como un pasivo oficial a ser pagado por los países pobres. la procesadora de basura para Guayaquil. Esa era la mejor salida frente a la crisis recesiva en los países centrales. también. los gobiernos y los grupos dominantes en los países periféricos encontraron la oportunidad propicia para satisfacer. Azuzado por los dos lados. a pesar de contar con la costosa asesoría de empresas extranjeras y la supervisión de los organismos multilaterales. Muchos proyectos resultaron improductivos: grandes elefantes blancos.dólares por barril y en los noventa a 80. el FMI y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). para mencionar un caso. En este ambiente.. las masivas compras de armas. indicaba en 1983 (ya en plena crisis).la refinería de estaño de Karachipampa en Bolivia. La venta de armas es otra muestra de esta complicidad. aunque sea parcial y temporalmente. este proceso devino en un agresivo y alegre endeudamiento.dólares por barril: mensaje que forzaba el endeudamiento agresivo de gobiernos irresponsables en el caso de los países exportadores de crudo y que aupaba grandes inversiones energéticas no petroleras en los importadores. por estar ubicada a 4. Otra causa que explica la agudización de la crisis. que nunca se instaló. instalada en 1991. que el problema se complicó dentro de los países subdesarrollados. sería preciso diferenciar entre los pueblos y sus gobiernos. de ninguna manera. su crónico déficit de financiamiento. o. Los elevados montos de la deuda y su deficiente utilización se comprenden. se sumaron entusiastamente al proceso de endeudamiento inducido internacionalmente y que les permitía mantener los patrones de acumulación y sus privilegios sin alterar las estructuras internas.y 11 - . hasta entonces relativamente marginado del mercado financiero. como sabemos. ya en plena crisis. la corrupción. la acería ACEPAR en Paraguay. que no funciona desde su culminación hace más de 14 años. cuando el país de origen ya no existía: la República Democrática Alemana.asumieron el papel de cobradores y ajustadores de las economías que ellos contribuyeron a endeudar.. que el precio promedio del petróleo en los años ochenta llegaría a los 50. no condujo a una adecuada utilización de los recursos contratados. los organismos internacionales -como el Banco Mundial.

Como resultado de la política monetaria restrictiva en los EE. pues. que no pudo ser equilibrado con la restricción del gasto en áreas sociales. una masiva reducción de las importaciones. los créditos externos sustituyeron el logro de niveles más elevados de ahorro interno. que ya habían superado la fase recesiva y que. se produjo un incremento masivo del gasto en armas -"la guerra de las galaxias"-. por ejemplo las bajas ocasionales de la cotización de petróleo. conocida como el "reaganomics". que exacerbaría la situación a principios de los años 80. Ajustes que exigieron. servicio de la propia deuda o transferencias de utilidades y regalías). presionaron sobre las relaciones comerciales y financieras mundiales. lo cual obligó a los países subdesarrollados endeudados a ajustar sus economías para sostener la creciente cantidad de recursos necesarios para servir la deuda. fue también cubierto con deuda externa. se convirtieron en la principal economía deudora del mundo y en una aspiradora que succionó capitales de América Latina. Como corolario. por tanto. que los pueblos latinoamericanos hayan sido los menos beneficiados con este endeudamiento acelerado. las dificultades económicas internacionales empezaron a agudizarse. toda vez que los desbalances de la principal economía del mundo. al mismo tiempo. En la práctica. lo que motivó el incremento de las tasas de interés y la disminución de los créditos hacia los países subdesarrollados. Este reflujo benefició también a los otros países industrializados. Por otro lado. muchos de los capitales contratados en los mercados internacionales cerraron temporalmente las brechas fiscales e incrementaron el consumo antes que la inversión. al postergar reformas tributarias progresivas que habrían logrado mejorar la presión fiscal y. El deterioro de los términos de intercambio. al tiempo que paulatinamente se realizaban cambios para abrir las economías endeudadas en función de las necesidades del capital financiero internacional. así como por el ineficiente uso de los factores de producción y por la inexistencia de patrones de consumo ajustados a la realidades nacionales. con una suerte de perverso keynesianismo.UU. podían haber contribuido a mejorar los niveles de equidad. La gran crisis de la deuda externa a fines del siglo XX Al terminar los años 70 e iniciar los 80.: su política económica restrictiva. aprovechando la disponibilidad de recursos en los mercados financieros internacionales. No sorprende. se experimentó una acelerada alza de las tasas de interés en el mercado internacional.» el creciente pago de intereses de los créditos a la banca internacional. la brecha de divisas es explicable por la salida masiva de recursos (fuga de capitales. en primera instancia. sus desequilibrios siguieron en aumento y los EE. la norteamericana.UU. Por otro lado. tornó completamente inmanejable la deuda externa de los países subdesarrollados. que no permitieron el establecimiento de un proceso de acumulación endógeno. Así las cosas. tratando de consolidar su superioridad militar sobre la Unión Soviética y su liderazgo económico sobre los otros países industrializados. Desequilibrios que obligaron a un reajuste en dicha economía. Washington buscaba reducir los enormes déficit de su economía. a partir de 1981. podían integrar cada vez más recursos en sus actividades productivas domésticas. 12 - . Nuevamente el detonante de la crisis latinoamericana estuvo en los EE.UU..

habría que añadir la repatriación de capitales y las remesas de utilidades de las inversiones extranjeras (superiores a los capitales invertidos). en este ámbito. en resumen.. Recordemos también que. también como parte de este esfuerzo para ordenar las estructuras de poder. como en la "ocupación del 13 - . en ningún momento. que contaban con una participación activa -en ningún caso totalizadora. los precios del petróleo y de otras materias primas empezaron a debilitarse en los mercados internacionales. merecen un tratamiento especial la deuda ecológica. en la cual los deudores son los países ricos y los acreedores los pobres. que ahora actuaban de cobradores. Las renegociaciones. En especial. sin llegar a ser. también. trajeron consigo sucesivos programas de estabilización y de ajuste. la fuga de capitales habría estado en ordenes de magnitud que pueden fluctuar entre los 100 mil y 300 mil millones dólares (dependiendo de su definición y en muchos países superior al monto del endeudamiento foráneo) y el deterioro de los términos de intercambio en alrededor de 250 mil millones de dólares. Un punto aparte merecen los costos provocados por el neoproteccionismo de los países del Norte. particularmente a los esfuerzos de industrialización vía sustitución de importaciones. que se originó con la expoliación colonial -la tala masiva de los bosques naturales. A partir de entonces la situación se volvió en extremo crítica. América Latina se hundió paulatina y conscientemente en una profunda recesión.. que se produjo a raíz de la suspensión de pagos de México en agosto de 1982. tanto para garantizar el servicio de la deuda. con la consiguiente imposición de condicionalidades de los organismos multilaterales. como parte de la misma estrategia de reordenamiento del poder mundial. lo cual. en el marco de lo que se conocería poco más tarde como "Consenso de Washington": estrategia neoliberal que imputa la causa de la crisis de la deuda a los gobiernos latinoamericanos y a sus políticas económicas. Esta deuda. En esta sumatoria de recursos destinados a financiar las necesidades derivadas de la revolución tecnológica en marcha en los países industrializados. recurrieron a sucesivas renegociaciones de su deuda externa con la banca internacional. hay que destacar que el esfuerzo realizado fue descomunal. la sangría de "cerebros" y de mano de obra extraídos sistemáticamente de los países del Sur. una propuesta autárquica.del Estado y que priorizaban el mercado interno. que se sucedieron y que fueron apoyadas y dirigidas por los organismos mutilaterales. transformados en exportadores netos de dólares. A pesar de lo cual.Los países latinoamericanos. se procuraba reducir su valor para disminuir la brecha externa de la economía norteamericana. Y. el pago de regalías y otros derechos tecnológicos. los EEUU apoyaron a Gran Bretaña en la guerra de las Malvinas. En este listado. en condiciones internas sumamente difíciles y enfrentando un mercado mundial cruzado por proteccionismos de diversa índole y por la caída de los precios de las materias primas. Este fue. se proyecta tanto en el "intercambio ecológicamente desigual". por ejemplo-. como para proceder al ordenamiento de las economías subdesarrolladas. La región financió una tremenda sangría de recursos: el servicio de la deuda externa alcanzó un monto neto negativo estimado en unos 238 mil millones de dólares en la década de los 80 (más de tres veces superior al monto real del Plan Marshall). afectó el ambiente financiero internacional. el telón de fondo del estallido del problema de la deuda. en 1982.

aumentó en un 38%. a pesar del volumen enorme del servicio neto realizado. al transferir directa o indirectamente "polución" (residuos o emisiones) a otras regiones sin asumir pago alguno. valores inferiores a los conseguidos entre 1970 y 1980. Además.el salto fue espectacular: 467%. a los cuales habría que añadir el tema de la deuda social. Y la deuda ecológica crece. De 1990 a 1998 el incremento fue de un 58%. De 1970 a 1975 la deuda creció en 181%. desde otra vertiente interrelacionada con la anterior. tal como se observa en el siguiente cuadro. de la deforestación masiva. desde la lógica fiscal de los programas de ajuste estructural y de las políticas de estabilización se han reducido sustantivamente las escasas inversiones destinadas a aquellos proyectos de protección y aún de restauración ecológica que serían indispensables para reducir la sobre-explotación de la oferta ambiental. Evolución del saldo de la deuda externa y relación deuda / exportaciones de América Latina saldo de la deuda Años miles de millones de dólares 1955 1960 1965 1970 1975 4 6 9 16 45 en porcentaje 58 69 87 112 124 deuda /exportaciones 14 - . Por eso bien podríamos afirmar que no solo hay un intercambio comercial y financieramente desigual. Adicionalmente. Justamente en los años 80. como otro de los factores que complica aún más la "globalización". hay que incorporar las presiones provocadas sobre el medio ambiente a través de las exportaciones de recursos naturales -normalmente mal pagadas y que tampoco asumen la pérdida de la biodiversidad. para luego. ha devenido en promotora y aceleradora de los monocultivos. en 1995. también. exacerbadas últimamente por los crecientes requerimientos que se derivan del servicio de la deuda externa y de la propuesta aperturista a ultranza. como consecuencia de la crisis. sino que también se registra un intercambio ecológicamente desequilibrado y desequilibrador.espacio ambiental" por parte del estilo de vida depredador de los países industrializados. Todo enmarcado en un ambiente donde se precisa asumir la creciente internacionalización de las externalidades. La deuda volvería a incrementarse como consecuencia del reflujo de capitales experimentado a partir de 1990: así. al estimular al máximo las exportaciones. mientras que en los cinco años siguientes -1975-1980. declinar en su marcha ascendente a un 69% de 1980 a 1985. hay que incorporar la expoliación colonial. a un 15% de 1985 a 1990. para mencionar otro ejemploprovenientes de los países subdesarrollados. del uso incontrolado de agrotóxicos. Propuesta que. de la mayor e indiscriminada presión sobre los recursos naturales. En este listado de reclamos ecológicos. cuando se produjo el proceso de mayor endeudamiento externo. continuó creciendo: había adquirido vida propia por el automatismo de las finanzas internacionales. en los cuales América Latina se transformó en un continente exportador de dólares. en la medida que los países más ricos han superado largamente sus equilibrios ambientales nacionales. la deuda externa.

Sin necesidad de recurrir al uso de la fuerza de las armas.UU. incapaces de diseñar una salida común para suspender o renegociar en bloque el servicio de dicha deuda. "el gran garrote".basado en la equivocada expectativa de que una recuperación de la economía norteamericana arrastre a las economías latinoamericanas. Ante el fracaso de este empeño. dentro de lo que se conoce como el Plan Brady. Poco más tarde y como parte de la integración continental propuesta por los EE.1980 1982 1985 1990 1995 1997 1998 228 332 386 442 608 645 698 243 330 419 362 228 196 209 Fuente: CEPAL Por otro lado.. Con el Plan Baker. como épocas anteriores. con un creciente peso ideológico y con abiertas amenazas de embargos y juicios.. Dicha incapacidad para encontrar un salida conjunta ratifica una suerte de complicidad histórica existente entre los responsables de los gobiernos latinoamericanos y los intereses de la banca internacional. Además. siempre que estos países tengan antecedentes considerados como positivos por dichos organismos en la adopción de políticas de ajuste macroeconómico y de reformas estructurales. manteniendo el enfoque tradicional -ajuste más renegociación. una vez más. los gobiernos deudores fueron. se abrió la puerta a una serie de soluciones. se reconoció la necesidad del crecimiento económico para salir del atolladero. se presentó en 1990 la Iniciativa para las Américas. puesto que los bancos internacionales estaban también abocados a una situación sumamente angustiosa por el excesivo grado de exposición que tenían sus acreencias con los países subdesarrollados. acompañados con la tácita aceptación económica de la incobrabilidad (formación de reservas bancarias). La salida más conveniente habría sido el logro de un amplio acuerdo político concertado con las naciones acreedoras. y se buscó un cambio de deudas viejas por deudas nuevas. favorece la capitalización de deuda. Desde el campo político se insistió. además. En esos momentos una posición conjunta de los países latinoamericanos pudo apurar una solución política amplia y duradera.. una iniciativa del FMI y del Banco Mundial destinada a restablecer la viabilidad financiera de los países más pobres. Así las cosas. se continuó con la búsqueda de cobros parciales a través de los mecanismos de mercado ("menú de opciones". que frenaron cualquier intento para conformar un club de deudores. crecimiento a ser conseguido con una nueva y obligada inyección de recursos financieros. a partir de 1989. sobre todo con los latinoamericanos. al aceptar la imposibilidad de recuperar el valor nominal de la deuda. Plan que. en especial a través del gobierno norteamericano y de los organismos multilaterales. propuesta que integraba por primera vez la necesidad de dar un tratamiento especial a la deuda oficial. influyeron las presiones y amenazas que ejerció el capital financiero. desde 1996. defendió en todo momento al capital financiero internacional. en 1985. en especial desde 1987). otro mecanismo para favorecer las privatizaciones. En esta línea de tibias respuestas a las demandas de los deudores se inscribe. Con esta iniciativa se dio vida al Programa para los Países Pobres Altamente Endeudados (HIPC: Heavily Indebted Poor 15 - .

sin dejar de obtener significativas utilidades en dichos negocios y aún a través de conseguir 16 - . La salida de esta crisis se planteó a través de la dolarización oficial de la economía en enero del 2000. es una herramienta que obligará al Ecuador a completar el ajuste neoliberal en el campo de las privatizaciones. Recordemos que. este país pagó más del 27% de sus exportaciones por concepto de deuda externa.8% en términos del ingreso per cápita. en agosto del 2000 se abrió una nueva posibilidad con el canje de los Bonos Brady y Eurobonos por Bonos Global. en 1999 experimentó una caída de 8% del PIB y del 9. el primer país que.Countries). En dicho país. Lejos de ser la dolarización una pócima mágica para resolver todos los problemas. en especial. pues este país ha “cumplido” en gran medida con la apertura comercial. en consecuencia. pudo haberse convertido en un colapso financiero para la banca internacional. en 1998. en una masiva liberalización financiera doméstica. forzado por su incapacidad de pago y por la tozudez de los acreedores. como se ha llegado a afirmar en muchos foros internacionales. los desequilibrios fiscales o externos estarán presentes en la economía ecuatoriana. en un debilitamiento del Estado nacional y. que sus resultados: otro engaño más en larga cadena de la deuda "eterna". como lo es la dolarización. Banca que. más han sido las pomposas declaraciones de los gobiernos más ricos. La dolarización. y que por supuesto no apunta a resolver los problemas de fondo del sobreendeudamiento externo. Lo cual se manifiesta en una mayor internacionalización del mercado de capitales. como muchas de las propuestas aplicadas. Aquí cabe una mención de la crisis del Ecuador. el cual. la apertura de la cuenta de capitales. en una modernizada forma de reprimarización de las economías endeudadas. El proceso tradicional de renegociaciones. tal como se experimenta en Panamá y Argentina. a profundizar la flexibilización laboral y la reforma fiscal. nuevamente orientada por los intereses de los acreedores. registró un déficit comercial de casi 7% del PIB y de más del 10% del PIB en la cuenta corriente de la balanza de pagos. sirvió para resolver el problema financiero inicial. tuvo que suspender el servicio de su deuda comercial. se produce una suerte de adicción al endeudamiento externo. eso si. de no mediar estos procesos de renegociación. fue y sigue siendo promover una reinserción sumisa de las economías latinoamericanas en el mercado mundial. sin dejar de exigir su pago. en una extrema flexibilización laboral. adobado con una que otra acción apegada a la lógica del mercado secundario de papeles de deuda. el HIPC. la cual presionó para un rápido e inconveniente arreglo de la deuda con el fin de tener asegurada la posibilidad de contratar nueva deuda externa. la liberalización financiera y. sobre todo. que los financiará con nueva deuda externa: con un esquema de tipo de cambio rígido o irrevocable. con un servicio de la deuda que superó el 75% de los ingresos fiscales. las únicas asignaturas realmente pendientes. Esta opción. como fue el canje de deuda por capital o por naturaleza o para inversiones sociales. pudo capitalizarse y reunir importantes reservas. podría ser un mecanismo para reducir las tensiones que esta situación provoca nuevamente en muchas economías. Nuevas formas de simple ingeniería financiera se perfilan luego de la moratoria en que incurrió Ecuador en la segunda mitad del año 1999. esto se observa en aquellas economías atrapadas en la dolarización o en la convertibilidad. que en poco tiempo será indispensable. el interés último del manejo de la deuda. Este. se perfila como insuficientes y tardío. salió de la trampa. Insistamos.

sectores reducidos de la población se beneficiaron de la propia crisis y sus ajustes. particularmente de la banca. se aseguraron respaldos de los grupos más empobrecidos de la sociedad. afrontaron una de las peores crisis de su historia. una vez más. no es posible afirmar y generalizar que fue una década perdida para todos. muchos de los beneficiarios de estas operaciones han ganado. al tiempo que doblegaban la resistencia de amplios sectores organizados. Para colmo. El riesgo de una conmoción financiera generalizada se desvaneció gracias al sacrificio de los países subdesarrollados. Ahora tenemos economías mucho más dominadas por el capital financiero internacional y orientadas radicalmente hacia el mercado exterior. Estos elementos. Adicionalmente. la crisis y las políticas aplicadas para enfrentarla. y directamente por el manejo de la deuda. basta con recordar los mencionados procesos de "estatización" de las deudas externas privadas en casi todos los países de la región. Para entender los beneficios obtenidos por estos grupos privilegiados siempre aliados de los intereses transnacionales. Mientras la pobreza y la marginalidad afectaron cada vez más a la mayoría de la población. Adicionalmente. han aumentado las desigualdades en la sociedad y. especialmente las privatizaciones. en tanto ahondó la tendencia de reprimarización y desindustrialización del aparato productivo nacional. Y en este escenario no han faltado propuestas supuestamente innovadoras tendientes a canjear deuda por inversiones sociales. no pueden ser vistas simplemente a través de sus evoluciones más o menos negativas para la mayoría de la población. la liberalización financiera doméstica. también. a un renacimiento del problema Después de una década de altos rendimientos de las colocaciones financieras. las economías latinoamericanas caminaron -quizás no todo lo que esperaban los defensores de la ideología neoliberal. la desregulación de los mercados... desde 17 - . una serie de garantías cambiarias y financieras. la existencia o no de la deuda.en medio de la crisis. han bloqueado el proceso de desarrollo. tanto como hacia la apertura comercial y de la cuenta de capitales. transformando este mecanismo en uno de los mayores subsidios entregados al sector privado y en otro factor inflacionario. que se refuerzan entre sí. con las cuales muchos gobierno. Muy por el contrario. en muchos países se abrió la puerta a la conversión de deuda para capitalizar empresas o para asumir pasivos del sector privado. que encontró en la crisis de la deuda el terreno propicio para su aplicación. así como para el FMI y el Banco Mundial que salieron fortalecidos como entes rectores de la política económica de los países subdesarrollados. Pero. además. De lo que parecía el fin de la crisis. no puede ser asumido como un fracaso. la flexibilización laboral y la privatización: objetivos visibles de este modelo. y que se dio sin averiguar el uso de los recursos. que promueve un proceso de marcada desnacionalización del desarrollo. El neoliberalismo. con un amplio despliegue publicitario y con remozadas prácticas clientelares. para así poder radicalizar el ajuste neoliberal. en consecuencia. Estos. Los deudores privados recibieron.de sus gobiernos ventajas fiscales vinculadas al manejo de los créditos ofrecidos a los países pobres. la posible disponibilidad de fondos en el exterior. al ser tenedores de papeles de la deuda de sus países. a través de su frente social. la marcada caída de la tasa internacional de interés denominada en esa moneda.hacia una mayor concentración de la riqueza en pocas manos. como acreedores de dicha deuda. Este manejo de la deuda dio resultados positivos también para los países acreedores al facilitarles capear el temporal. Proceso que benefició a empresas nacionales y extranjeras.

en la que intervienen las economías más ricas del mundo. Los altos rendimientos ofrecidos por las economías latinoamericanas. incentivó a los inversionistas a reasignar parte de su cartera en dólares especialmente fuera de los EE. crecieron mucho más rápido que las ventas externas de la región. a la sombra de las renegociaciones de la deuda externa.UU. así como de la tasa de ganancia de las empresas en los EE. Todo esto como parte de una reinserción mucho más sumisa de las economías latinoamericanas en el mercado mundial. se puede observar que las importaciones provenientes de los países de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE). pero no los provocaron y tampoco fueron la única razón que los motivó. Además. se constituyeron en un atractivo para capitales de otras regiones. el riesgopaís bajó a medida que mejoraba la solvencia de los países endeudados en dólares como consecuencia del descenso de las tasas de interés internacionales y de la mayor oferta de fondos. ante la caída relativa de los rendimientos en los mercados financiero e inmobiliario. sobre todo por las múltiples ventajas que se ofrecieron y ofrecen todavía a los capitales extranjeros (o nacionales repatriados) para la privatización de las empresas estatales.principios de los años 90. incentivados por una serie de mecanismos de promoción y protegidos en muchos casos por un sistema cambiario que sobrevalúa las monedas nacionales como ancla de los esquemas de estabilización y de ajuste. y en otras economías centrales. En este contexto. este anclaje cambiario. Los ajustes estructurales también aportaron en la creación de las condiciones propicias para el retorno de capitales internacionales. incentivó la especulación financiera en detrimento de la producción. Adicionalmente. agudizados también por el deterioro de los términos de intercambio de algunos productos de exportación básicos. Los ajustes estructurales sirvieron para atraer inversiones. el gobierno norteamericano buscaba reactivar su aparato productivo. En estas condiciones. se compensaron con el incremento de los flujos financieros externos. además. Este creciente desbalance entre exportaciones e importaciones. han sido una fuente importante de financiamiento para los cambios que se procesaban en los países industrializados. que reducía los riesgos de devaluación. acompañado de un nuevo endeudamiento externo nos condujo a una variante de la "enfermedad holandesa". los países latinoamericanos. muchos inversionistas comenzaron a buscar nuevas opciones y las encontraron en mercados emergentes del mundo subdesarrollado. los déficits del balance comercial.UU. esta vez provocada por el ingreso masivo de capitales privados. En una aproximación más de detalle. los países de la región experimentaron un incremento mucho mayor de las importaciones que de sus ventas externas. Esto nos demuestra que las políticas económicas aplicadas en América Latina. En estas condiciones. y también de Europa. uno de los mecanismos más utilizados en este proceso de 18 - . durante la primera mitad de los años 90. sobre todo hasta 1989. Con una rebaja de las tasas de interés. sostenido con tasas de interés altas y volátiles. la subvaloración de los precios de venta de estas empresas (deterioradas casi en forma planificada y a las cuales muchas veces se les obligó a contratar créditos externos para financiar proyectos fuera de su órbita empresarial) fue y es un aliciente para provocar inversiones provenientes del exterior. aún cuando el leitmotiv era aumentar a como de lugar las exportaciones. han contribuido a establecer una nueva modalidad de acumulación propicia para dichas importaciones y que.

y menos aún la generación de empleo y el mejoramiento de las condiciones de vida de las masas. Si se revisa la evolución de esta prolongada crisis de la deuda externa. particularmente del financiero. fueron utilizados para financiar un monto nada despreciable del servicio de dicha deuda. los Estados latinoamericanos descuidaron el control y orientación de los flujos de capitales. además. Aunque estos prefirieron los países más grandes o con mayores recursos naturales: Argentina. por el contrario. Adicionalmente. que condujeron a la disminución de los costos financieros y a la introducción de novedosos esquemas de reaseguro. Los ingresos provenientes de las privatizaciones. se puede identificar que. los cambios registrados a nivel técnico y legal en los mercados financieros internacionales. no tanto la producción. como otra ventaja adicional para los potenciales compradores. México y Venezuela. en particular al Brasil y al Ecuador. Sistema que provoca una colosal concentración de la riqueza. Esta liberalización habría que ubicarla en un contexto más amplio. adicionalmente. el problema básico subsistía aún antes de la crisis financiera internacional desatada inicialmente en 1995 en México. tal como lo son las políticas de austeridad fiscal. crearon nuevas condiciones para una mayor movilidad de los capitales. En este escenario. a mediados de 1997. fomentado por un ambiente que alienta los negocios financieros sobre los productivos. Brasil. en tanto las masivas 19 - . El meollo de la nueva crisis financiera internacional radica en la liberalización de los mercados. las transacciones financieras e inmobiliarias. que terminaron por debilitar al Estado desarrollista. Sistema que. lanzándose. Otro punto crítico se centra en el nuevo crecimiento acelerado del endeudamiento externo privado. En este complejo entorno. en su fase "global". La relación del endeudamiento con las exportaciones y el PIB registra un nuevo deterioro. las posibilidades creadas por los avances tecnológicos en el campo de las telecomunicaciones y de la computación sustentan un esquema de mayor interrelación y flexibilidad entre todos los mercados financieros mundiales. más allá de una cierta recuperación de la relación de la deuda externa con las exportaciones.privatizaciones. otra de las causas de la crisis. Esta realidad demuestra que los procesos de privatización y el "achicamiento" del Estado están estrechamente vinculados al manejo de la deuda externa. esto es de la extensión e intensificación de las contradicciones del sistema capitalista a gran escala. en una competencia cerrada e inorgánica para atraerlos. con el fin de comprender mejor los entretelones de una crisis que también está vinculada con severos problemas de sobrecapacidad productiva y sobre acumulación. el servicio de la deuda presiona cada vez más en las cuentas fiscales. antes de extenderse a Rusia y América Latina. en tanto ella asoma como un producto de la globalización capitalista. Liberalidad que se convirtió en la receta de uso múltiple para el desarrollo de los países pobres o para la transformación inmediata al capitalismo de los antiguos países "comunistas". aprovechando las transformaciones que experimenta la economía mundial. en algunos casos representa casi la mitad del Presupuesto del Estado. y que luego cobró vigor en Asia. Estos cambios también aportaron para que dichos recursos se ubiquen con gran rapidez en algunos mercados emergentes. en particular. Chile. fue el de la conversión de deuda en capital. valoriza.

así como a un consumo cada vez más conspicuo de las elites mundiales. que fue cobrando fuerza en la medida que se consolidaba y difundía el sistema capitalista y la integración sumisa de la región al comercio mundial. que comenzaron a fluir por los caminos del imperio: dioses y adornos de oro macizo y pedrerías. Este proceso. Para conseguir su libertad y consiente de la desmedida codicia de los españoles. contratados a principios del siglo XIX. en 1533. Su libertad quiso comprar con plata y oro. hasta la actual deuda externa. entre 1503 y 1660. 20 - . luego de haber constatado las diversas opciones que se han desarrollados desde los acreedores para enfrentar el sobre endeudamiento externo de los países periféricos. y figuras humanas y animales de pura plata. reflejan muchas de las contradicciones y dificultades anteriores. luego de que cumplieron su tarea evangelizadora. Y todo empezó con una deuda que sí se pagó La deuda de la Independencia demoró mucho en ser cancelada. las economías de la región han atravesado por una serie de períodos recurrentes de auge y crisis. pero que. quizás por efectos hereditarios de una antigua maldición que se inició hace casi 500 años. estrechamente vinculados al movimiento cíclico característico en el funcionamiento del sistema capitalista. Y a pesar de que hace casi medio milenio se satisfizo la ambición de los conquistadores y que se pagó la deuda acordada para salvar la vida del inca. Recursos que llevados a valor presente representarían una cantidad muy superior al valor total de la deuda externa de toda América Latina. con un torniquete de hierro rompieron los europeos la nuca de Atahualpa. la misma cuna y las andas de oro del inca. Valor que no cubre los enormes sufrimientos que soportaron y soportan aún los pueblos y nacionalidades indígenas desde la colonización europea. reproducciones en tamaño natural. en algunos casos más de siglo y medio. Así las cosas.utilidades alcanzadas se canalizaron a nuevas y lucrativas operaciones financiaras. De acuerdo a la información disponible en los Archivos de Sevilla. afianzó la dependencia de las economías latinoamericanas. que había cumplido con su palabra. estando preso en Cajamarca. en el cual no deben estar ausentes términos tales como corrupción. bautizándole con nombre cristiano. el monarca inca ofreció un millonario rescate a sus captores. Desde los primeros préstamos. explica el papel que cumple la deuda externa para asegurar la participación de América Latina en la actual división globalizante del trabajo mundial. despilfarro y usura. se registra un volumen 185 mil kilos de oro y 16 millones de kilos de plata. en el fondo. Enero del 2001 SÍNTESIS: Los problemas derivados de la deuda externa subsistentes en los albores del siglo XXI no son nuevos en la historia latinoamericana. que fueron convertidos en barras. solamente por el saqueo de oro y plata llegado a Europa procedente de América Latina. podemos constatar que los problemas derivados de dicho endeudamiento tienen algunas características nuevas. Esta deuda se transformó en una deuda de la dependencia. Y este mismo proceso. con el rescate del inca Atahualpa.

Alianza Editorial. Serie Estudios sobre Relaciones Económicas. José Ramón. "Política económica y deuda externa en América Latina". "Historia de la deuda externa de América Latina". Caracas. 1988. Oscar. Colección Análisis. LIBRESA. 1990. Caracas. Fedesarrollo. Lima. » Sistema Económico Latinoamericano (SELA). » Estay Reyno.Una historia de la deuda externa » ecuatoriana". Luis. Madrid. "Historia de la deuda externa latinoamericana y entretelones del endeudamiento externo argentino". Franz J. » Vitale. que permitiría a los interesados conocer con mayor detalle sus orígenes y evolución: Acosta. Instituto de Investigaciones Económicas de la Universidad Autónoma de Puebla. México. Universidad de Santiago de Compostela e iepala Editorial. Eric. "Deuda externa en el Tercer Mundo: las finanzas contra los pueblos". 1988. "Experiencias unilaterales en materia de deuda externa". 1986. Editorial Nueva Sociedad. 1989. José Antonio y Lora. "Colombia y la deuda externa-De la moratoria de los treintas a la encrucijada de los ochentas". 21 - . Costa Rica. "La deuda eterna .Radiografía de dos deudas perversas con víctimas diferentes: la de Eréndira con su abuela desalmada y la de América Latina con la banca internacional". Jacqueline. 1996. 1994. Bogotá. julio 1989. Instituto de Estudios Peruanos. Eduardo. » Ugarteche. Alfredo Eric. 1989. Sudamericana-Planeta. ere/21. El Ancora Editores. Buenos Aires. cuarta edición. Buenos Aires. » Ocampo. » Hinkelammert. » García Menéndez. Jaime. » Calcagno. Madrid.. » Marichal. "El negocio de la deuda externa-América Latina y los bancos internacionales". Bogotá. "Pasado y presente de la deuda externa de América Latina". "La deuda externa de América Latina-El automatismo de la deuda". Alberto. 1998.BIBLIOGRAFÍA: De la amplísima literatura disponible sobre la deuda externa de Ecuador y América Latina proponemos una selección mínima. Carlos. » Toussaint. Editorial Legasa. Colección Ensayo. » Roddick. "La perversa deuda . Tercer Mundo Editores. 1986. 1988. "El Estado Deudor-Economía política de la deuda: Perú y Bolivia 1968-1984".