x

Cuidado con los descuentos trampa

x
x
X
x
Cuidado con los descuentos trampa
x
x
X
x

Total activo
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00

Rentabilidad esperada antes de intereses e impuestos

Utilidad antes de intereses e impuestos
Impuesto a la Renta

Utilidad operativa es igual a Utilidad a antes de intereses e impuestos

Porcentaje de deuda
Recordando las partes de estado de resultados
Ventas
Costo de ventas
Utilda bruta
Gastos Operativos
Uildad Operativa
Gasto Financiero
Utilida dspues de intereses
Impuesto a la renta
Utilidad neta (utilidad despues de interes e impuestos)

Primer ratio= Rentalidad de la empresa

Utilidad Neta / Ventas

Sengundo ratio= Rentabilidad del inversionista (patrimono)

Utilidad Neta / Patrimono

Patrimonio

Rentanbilidad del inversionista

WACC

Patrimonio o capital que genera la misma utilidad aplicando el WACC

Tambien se encuentra con el nombre de Valor de mercado de empresa

Utilidad Neta / WACC

Para saber cual es la mejor estructura

Recurrimos al valor de mercado de la accion
Nro de acciones

Para determinar cuanto de utlidad le corresponde a cada accion, se divide:

Utilidad Neta
Nro de acciones

Asi como se caluculo el valor de la empresa aplicando el WACC a la utilidad neta, lo mis

Utilida Neta por accion

WACC
x
 Aporte propio tasa de Interés Valor de
Capital propio la deuda Anual la acción Nro de
% deuda Pasivo Patrimonio % Importe en libros Acciones
0.00 % 0.00 500,000.00 0.00 0.00 20.00 25,000.00
10.00 % 50,000.00 450,000.00 10.00 5,000.00 20.00 22,500.00
20.00 % 100,000.00 400,000.00 10.00 10,000.00 20.00 20,000.00
30.00 % 150,000.00 350,000.00 10.00 15,000.00 20.00 17,500.00
40.00 % 200,000.00 300,000.00 16.50 33,000.00 20.00 15,000.00
50.00 % 250,000.00 250,000.00 16.50 41,250.00 20.00 12,500.00
60.00 % 300,000.00 200,000.00 16.50 49,500.00 20.00 10,000.00
70.00 % 350,000.00 150,000.00 18.00 63,000.00 20.00 7,500.00
80.00 % 400,000.00 100,000.00 18.00 72,000.00 20.00 5,000.00
90.00 % 450,000.00 50,000.00 18.00 81,000.00 20.00 2,500.00
100.00 % 500,000.00 0.00 28.00 140,000.00 20.00 0.00

20.00 % 0.20

29.50 % 0.30

s e impuestos

Estructura 1 Estructura 2 Estructura 3 Estructura 4 Estructura 5 Estructura 6 Estructura 7

0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00

100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00

0.00 5,000.00 10,000.00 15,000.00 33,000.00 41,250.00 49,500.00
100,000.00 95,000.00 90,000.00 85,000.00 67,000.00 58,750.00 50,500.00
29,500.00 28,025.00 26,550.00 25,075.00 19,765.00 17,331.25 14,897.50
 70,500.00 66,975.00 63,450.00 59,925.00 47,235.00 41,418.75 35,602.50

500,000.00 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00

0.141 0.149 0.159 0.171 0.157 0.166 0.178

0.115 0.117 0.121 0.125 0.140 0.165 0.190

ndo el WACC
do de empresa

613,043.48 572,435.90 524,380.17 479,400.00 337,392.86 251,022.73 187,381.58

25,000.00 22,500.00 20,000.00 17,500.00 15,000.00 12,500.00 10,000.00

a accion, se divide:
2.82 2.98 3.17 3.42 3.15 3.31 3.56

WACC a la utilidad neta, lo mismo vamos a hacer con la utilidad por accion

24.52 25.44 26.22 27.39 22.49 20.08 18.74

 WACC i WACC Posible Perdida
11.50 % 0.115 500,000.00 14%
11.70 % 0.117 455,000.00 15%
12.10 % 0.121 410,000.00 16%
12.50 % 0.125 365,000.00 17%
14.00 % 0.140 333,000.00 16%
16.50 % 0.165 291,250.00 17%
19.00 % 0.190 249,500.00 18%
19.50 % 0.195 213,000.00 17%
20.00 % 0.200 172,000.00 20%
21.00 % 0.210 131,000.00 27%
22.00 % 0.220 140,000.00

Utildad antes de intereses e impuetsos para todas las estructuras

100,000.00

Utilidad Neta Utilidad neta = Utilidad despues de impesto e intreses

Utilidad de la empresa
Ventas

Utilidad Neta
Utilidad del inversionista
Patrimonio
Estructura 8 Estructura 9 Estructura 10 Estructura 11
70.00 80.00 90.00 100.00

100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00

63,000.00 72,000.00 81,000.00 140,000.00
37,000.00 28,000.00 19,000.00 -40,000.00
10,915.00 8,260.00 5,605.00 -11,800.00
 26,085.00 19,740.00 13,395.00 -28,200.00

150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00

0.174 0.197 0.268 #DIV/0! Se cumple el dicho que dice: es mejor trabajar con dinero ajeno
0.195 0.200 0.210 0.220

133,769.23 98,700.00 63,785.71

7,500.00 5,000.00 2,500.00

3.48 3.95 5.36

17.84 19.74 25.51

ejor trabajar con dinero ajeno
x
X