DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

FUSIÓN Y
ESCISIÓN DE
SOCIEDADES
MÓDULO

05
Curso: Derecho empresarial 2 y títulos valores
Módulo: Fusión y escisión de sociedades

© Universidad Privada del Norte, 2021

Educación Virtual
Av. El Derby 254, Lima Central Tower, Piso 14, Surco - Lima, Perú
www.upn.edu.pe

Primera edición digital

Todos los derechos reservados. Prohibida la reproducción total o parcial
de esta publicación sin previa autorización de la universidad.
Contenido

1. Reorganización de sociedades 3
2. La fusión de sociedades 3
2.1. Modalidades de fusión societaria 3
2.2. Extinción de sociedades fusionadas 4
2.3 Procedimiento de la fusión societaria 4
2.4 Formalidad de la fusión societaria 5
3. La escisión de sociedades 6
3.1. Modalidades 6
3.2. El bloque patrimonial 7
3.3. Procedimiento de escisión societaria 7
3.4. Formalidad de escisión societaria 8
4. Conclusiones 8
Bibliografía 10
5
6
6
8
 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

REORGANIZACIÓN SOCIETARIA
FUSIÓN Y ESCISIÓN DE SOCIEDADES

1 REORGANIZACIÓN DE SOCIEDADES

Toda sociedad, en el curso del desarrollo de sus actividades económicas, puede verse frente a una
situación de crisis o competencia. Ello va a conllevar que adopte los mecanismos adecuados
como estrategia para enfrentar dichas situaciones adversas, pues, de lo contrario, tendrá que
retirarse del mercado económico.

Frente a ello, la Ley General de Sociedades (LGS) brinda a las sociedades las herramientas legales
adecuadas por las cuales pueden reorganizarse con miras a mantenerse en el mercado y
fortalecer sus estructuras empresariales.

Las modalidades de reorganización de las sociedades son las siguientes: la transformación, la

fusión y la escisión. A continuación, abordaremos las modalidades de fusión y escisión.

2 LA FUSIÓN DE SOCIEDADES

Por la fusión, dos a más sociedades se reúnen para formar una sola cumpliendo los requisitos
prescritos por la Ley General de Sociedades.

La fusión es una operación mediante la cual dos o más La fusión es una

sociedades se reúnen para formar una sola, operación mediante la
confundiendo sus respectivos patrimonios e integrando cual dos o más
a sus socios, según las formas previstas en la LGS y sociedades se reúnen
cumpliendo con sus requisitos (Israel y Filomeno, 2003, para formar una sola.
p. 1127).

Morales (2018) señala que no existen restricciones legales en cuanto a las sociedades que pueden
fusionarse, por lo que pueden fusionarse sociedades civiles y mercantiles del mismo o distinto
tipo (como, por ejemplo, una sociedad anónima con otra sociedad anónima, o una sociedad
comercial de responsabilidad limitada con una sociedad colectiva, etc.), y también sociedades
mercantiles y civiles entre sí (por ejemplo, una sociedad en comandita por acciones con una
sociedad civil ordinaria).

2.1. MODALIDADES DE FUSIÓN SOCIETARIA

Fusión por constitución o creación. Por esta modalidad, dos o más sociedades acuerdan
fusionarse para constituir una sociedad distinta a las fusionantes (sociedad nueva) sin
acceder a un procedimiento de disolución y liquidación. Esta modalidad de constituir una
nueva sociedad, producto de la fusión, origina que las sociedades materia de fusión se

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 3

 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

extingan y que, por ende, pierdan su personalidad jurídica, dado que procederán a transmitir
sus patrimonios sociales en favor de la nueva sociedad.

Fusión por absorción. Por esta modalidad, una sociedad existente procede a absorber a una
o más sociedades, generando de este modo que las sociedades absorbidas se extingan y el
patrimonio de ellas se destine exclusivamente en favor de la sociedad absorbente. Las
sociedades absorbidas pierden su personalidad jurídica.

2.2. EXTINCIÓN DE SOCIEDADES FUSIONADAS

En ambas modalidades de fusión, los socios o accionistas de las sociedades que se extinguen
por la fusión reciben acciones o participaciones como accionistas o socios de la nueva
sociedad o de la sociedad absorbente y, en su caso, conforme lo dispone el artículo 344 de
la LGS.

Morales (2018) refiere que el bloque patrimonial de la sociedad fusionada se transmite a la

sociedad fusionante como un todo y en un solo acto. Se trata de una sucesión intervivos a
título universal. Ello significa que la transferencia de derechos y obligaciones se produce sin
necesidad de que, para su validez y eficacia, deba atenderse a las formas y a los requisitos
exigibles para una transmisión a título singular (considerando los requisitos legales previstos
para los diversos derechos y obligaciones).

2.3. PROCEDIMIENTO DE FUSIÓN SOCIETARIA

El directorio o la administración de cada una de las sociedades que participan en la fusión
aprueban, con el voto favorable de la mayoría absoluta de sus miembros, el texto del
proyecto de fusión (art. 346 de la LGS).

El proyecto de fusión contiene:

La denominación, el domicilio, el capital y los datos de inscripción en el Registro de las

sociedades participantes;

La forma de la fusión;

La explicación del proyecto de fusión, sus principales aspectos jurídicos y económicos

y los criterios de valorización empleados para la determinación de la relación de canje
entre las respectivas acciones o participaciones de las sociedades participantes en la
fusión;

El número y la clase de las acciones o participaciones que la sociedad incorporante o

absorbente debe emitir o entregar y, en su caso, la variación del monto del capital de
esta última;

Las compensaciones complementarias, si fuera necesario;

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 4

 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

El procedimiento para el canje de títulos, si fuera el caso;

La fecha prevista para su entrada en vigencia;

Los derechos de los títulos emitidos por las sociedades participantes que no sean
acciones o participaciones;

Los informes legales, económicos o contables contratados por las sociedades

participantes, si los hubiere;

Las modalidades a las que la fusión queda sujeta, si fuera el caso; y

Cualquier otra información o referencia que los directores o administradores

consideren pertinente consignar.

El proyecto de fusión es aquel documento que contiene el resultado de las negociaciones

sostenidas por los administradores de las sociedades intervinientes y que determina el
alcance del acuerdo que adoptarán las sociedades participantes del proceso. La obligación
de formular el proyecto se presenta por su función preparatoria al acuerdo de fusión (Israel
y Filomeno, 2003, pp. 1152-1153).

2.4. FORMALIDAD DE LA FUSIÓN SOCIETARIA

La junta general o asamblea de cada una de las sociedades participantes aprueba el proyecto
de fusión con las modificaciones que expresamente se acuerden y fija una fecha común de
entrada en vigencia de la fusión (art. 351 de la LGS).

Cada uno de los acuerdos de fusión se publica tres veces consecutivas, con intervalos de
cinco días entre cada aviso. La LGS permite que los avisos de publicación del acuerdo de
fusión se realicen en forma independiente o conjunta por las sociedades participantes.

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 5

 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

3 LA ESCISIÓN DE SOCIEDADES

Por la escisión, una sociedad fracciona su patrimonio en dos o más bloques para transferirlos
íntegramente a otras sociedades o para conservar uno de ellos, cumpliendo los requisitos y las
formalidades prescritas por esta ley (art. 367 de la LGS).

Según Beaumont (1998, p. 626), la finalidad de la escisión puede delimitarse en diversos fines;
entre ellos: a) la solución de conflictos internos entre los diferentes grupos de socios de la
sociedad, como una opción a la liquidación de esta; b) la solución a un crecimiento exagerado o
imprudente de las unidades o conjuntos empresariales; c) la especialización de las distintas
actividades que realiza la empresa, separando cada una de ellas en unidades económicas y
jurídicamente independientes; d) la descentralización en las actividades realizadas por la
sociedad en varias áreas geográficas; e) el saneamiento de una empresa que ejerce dos o más
actividades empresariales, una de las cuales carece de viabilidad.

3.1. MODALIDADES
La escisión puede adoptar alguna de las siguientes formas:

Escisión total. La división de la totalidad del patrimonio de una sociedad en dos o más
bloques patrimoniales, que son transferidos a nuevas sociedades o absorbidos por
sociedades ya existentes o ambas cosas a la vez. Esta forma de escisión produce la extinción
de la sociedad escindida (art. 367 de la LGS).

La escisión total presenta las siguientes modalidades (Israel y Filomeno, 2003, p. 1184):

a) Escisión total por constitución; cada uno de los bloques patrimoniales segregados
da lugar a la constitución de una nueva sociedad.
b) Escisión total por absorción; cada uno de los bloques patrimoniales segregados
pasa a ser absorbido por sociedades preexistentes.
c) Escisión total mixta; por lo menos un bloque patrimonial se segrega para constituir
una sociedad nueva, y otro bloque patrimonial se transfiere a una sociedad
preexistente.

Escisión parcial. La segregación de uno o más bloques patrimoniales de una sociedad que
no se extingue y que los transfiere a una o más sociedades nuevas, o son absorbidos por
sociedades existentes o ambas cosas a la vez. La sociedad escindida ajusta su capital en el
monto correspondiente (art. 367 de la LGS).

La escisión parcial presenta las siguientes modalidades (Israel y Filomeno, 2003, pp.
1184-1185)

a) Escisión parcial por constitución; el bloque o bloques patrimoniales segregados

por la sociedad escindente se destinan a la creación de nuevas sociedades.

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 6

 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

b) Escisión parcial por absorción; el bloque o bloques patrimoniales que son

segregados por la sociedad escindente se destinan a la creación de nuevas
sociedades o se transfieren a sociedades preexistentes.
c) Escisión parcial mixta; por lo menos un bloque patrimonial de la sociedad
escindente se segrega para constituir una sociedad nueva, y otro bloque
patrimonial se transfiere a una sociedad preexistente.

En ambos casos, los socios o accionistas de las sociedades escindidas reciben acciones o
participaciones como accionistas o socios de las nuevas sociedades o sociedades
absorbentes, en su caso.

3.2. EL BLOQUE PATRIMONIAL

Se entiende por bloque patrimonial:

Un activo o un conjunto de activos de la sociedad

escindida

El conjunto de uno o más activos y uno o más

BLOQUE PATRIMONIAL pasivos de la sociedad escindida

Un fondo empresarial

En resumen: un activo, un activo y un pasivo, varios activos, varios activos y un pasivo, varios
activos y varios pasivos, aunque no se contempla el caso de pasivos solamente. Cuando los
activos o activos y pasivos se hallan afectados a un fin económico; vale decir, organizados
para una explotación económica eficiente, tendremos un «fondo empresarial» (Morales,
2018).

3.3. PROCEDIMIENTO DE ESCISIÓN SOCIETARIA

El proyecto de escisión contiene (art. 372 de la LGS):

La denominación, el domicilio, el capital y los datos de inscripción en el Registro de

las sociedades participantes;

La forma propuesta para la escisión y la función de cada sociedad participante;

La explicación del proyecto de escisión, sus principales aspectos jurídicos y

económicos, los criterios de valorización empleados y la determinación de la relación
de canje entre las respectivas acciones o participaciones de las sociedades que
participan en la escisión;

La relación de los elementos del activo y del pasivo, en su caso, que correspondan a
cada uno de los bloques patrimoniales resultantes de la escisión;

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 7

 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

La relación del reparto, entre los accionistas o socios de la sociedad escindida, de las
acciones o participaciones a ser emitidas por las sociedades beneficiarias;

Las compensaciones complementarias, si las hubiese;

El capital social y las acciones o participaciones por emitirse por las nuevas
sociedades, en su caso, o la variación del monto del capital de la sociedad o
sociedades beneficiarias, si los hubiere;

El procedimiento para el canje de títulos, en su caso;

La fecha prevista para su entrada en vigencia;

Los derechos de los títulos emitidos por las sociedades participantes que no sean
acciones o participaciones;

Los informes económicos o contables contratados por las sociedades participantes,

si los hubiere;

Las modalidades a las que la escisión queda sujeta, si fuera el caso; y,

Cualquier otra información o referencia que los directores o administradores

consideren pertinente consignar.

3.4. FORMALIDAD DE ESCISIÓN SOCIETARIA

Cada uno de los acuerdos de escisión se publica tres veces, con intervalos de cinco días
entre cada aviso. Los avisos podrán publicarse en forma independiente o conjunta por las
sociedades participantes (art. 380 de la LGS).

4 CONCLUSIONES

Por la fusión, dos o más sociedades deciden integrarse, sea por constitución (creando
nuevas sociedades) o por absorción (al ser incorporada por otra sociedad preexistente).

Por la escisión, una sociedad se divide en bloques patrimoniales, pudiendo ser total o
parcial.

El bloque patrimonial, en la escisión, puede ser un activo o un conjunto de activos de la

sociedad escindida, el conjunto de uno o más activos y uno o más pasivos de la sociedad
escindida, y un fondo empresarial.

Cada uno de los acuerdos de fusión y/o escisión se publica tres veces, con intervalos de
cinco días entre cada aviso.

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 8

 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

En la fusión, los socios o accionistas de las sociedades que se extinguen por la fusión reciben
acciones o participaciones como accionistas o socios de la nueva sociedad o de la sociedad
absorbente.

En la escisión, los socios o accionistas de las sociedades escindidas reciben acciones o

participaciones como accionistas o socios de las nuevas sociedades o sociedades
absorbentes.

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 9

 DERECHO EMPRESARIAL 2 Y TÍTULOS VALORES

BIBLIOGRAFÍA

Beaumont, R. (1998). Comentarios a la Nueva Ley General de Sociedades. Gaceta Jurídica.

Israel, L. y Filomeno, A. (2003). La fusión y la escisión en la Nueva ley General de Sociedades:

algunas aproximaciones. En Tratado de derecho mercantil. Tomo I: Derecho societario (pp.
1125-1205). Gaceta Jurídica.

Morales, A. (1998). Reorganización de las sociedades: Transformación y concentración empresa-

rial. Cathedra - Espíritu del Derecho, 2, año 2.

Módulo 05: Fusión y escisión de sociedades pág. 10

2021 © UPN. Todos los derechos reservados