Riesgo de Credito

RIESGO DE
CRÉDITO
Gerardo Rojas
2022
Instituto Forum
A medida que la empresa se
valoriza el riesgo de crédito se
disminuye
Si se pierde el valor patrimonial el

endeudamiento se aumenta y el
apalancamiento se disminuye
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
INDICADORES CLAVES ROA> ROE
ROA= ROE
ROA<ROE
Deuda/Ebitda
Deuda neta/Ebitda
Apalancamiento CP
Apalancamiento LP
Apalancamiento total
de
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Punto Embarcadero
METODOLOGÍAS METODOLOGÍAS
SUBJETIVOS OBJETIVAS
Valor en libros o valor
contable Valor según múltiplos de flujos
Valor contable ajustado

Método de flujos de caja libre descontados
Valor de liquidación
Método capital cash flow descontado

Valor sustancial
Margen del negocio
de
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Punto Embarcadero
METODOLOGÍAS DE VALORACIÓN
El Valor contable ajustado

El valor en libros se determina
con base en el patrimonio
contable de la empresa
Valor de los activos y pasivos
ajustados a su valor comercial
(activos menos pasivos)
de
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Punto Embarcadero
El Valor de Liquidación
El valor de liquidación se calcula

estimando el precio de venta de los
activos y restando el monto de
pasivos totales. (No se incluye ni good Valor sustancial
will ni marcas)
Valor sustancial bruto = Activos operacionales

totales
Valor sustancial neto = Activos operacionales
totales – Pasivos
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
El Valor según un Múltiplo de

Flujos .
El valor según un múltiplo de Valor de mercado

flujos (ingresos, flujo de caja
libre, ebitda, ebit) se calcula
multiplicando el flujo por un
múltiplo. # de acciones en circulación por el
ultimo precio de mercado.
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
Margen del negocio (Wacc

comparado con el Nopat)
NOPAT o EBITDA / WACC
El Método de Valoración según Flujos de Caja

Libres Descontados
La valoración según el Flujo de Caja Libre descontado es

proyectar dicho flujo y traerlo a valor presente con una
tasa de descuento ( CPPC o WACC), calculando el valor
residual o de continuidad.
de
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Punto Embarcadero
Método a través del MEVA
La valoración realiza estimando el

EVA proyectado y el valor residual del Método del capital cash flow
EVA. La valoración por EVA es igual descontado
al valor operacional del método de los
flujos de caja libre. La valoración es tomando el flujo
de caja libre proyectado y
descontarle el valor del servicio
de la deuda. Se descuenta con
el costo del patrimonio.
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
RIESGO DE CREDITO Y CONTRAPARTE
Probabilidad de incurrir en pérdida, en

el evento que alguna contraparte
incumpla en sus compromisos con la
entidad financiera o empresa o también
cuando se reduce la calificación
crediticia del deudor.
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
A TENER EN CUENTA
Riesgo de incumplimiento: Es la perdida potencial

derivada de la contraparte que no puede cumplir con
sus obligaciones financieras.
Riesgo de mercado: Perdida potencial que podría

sufrir la entidad financiera, perdiendo el valor de
sus activos.
SARC
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
ELEMENTOS DE MITIGACIÓN
Modelos de calificación de cartera
Parámetros (PD, LGD, EAD) /Riesgo de concentración

(Gini)
Pérdida esperada (PE) y perdida no esperada(PNE).
Covenants (Indicadores de control) /Monitoreo y

control
Criterios de otorgamiento
de
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Punto Embarcadero
Pérdida esperada: Potencial perdida
que se espera tener, en un período
contable, en un portafolio de créditos
generado por el incumplimiento de una
o varias contrapartes en sus
obligaciones financieras establecidas
Exposure (Monto del crédito)

Probabilidad de incumplimiento
Garantías / colaterales (tasa de
recuperación): LGD.
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
Pérdida no esperada, también
conocida como credit var, es la máxima
perdida potencial que se puede incurrir
en un portafolio de créditos con un
nivel de confianza del 95% en un
período contable especifico.
Calificación crediticia: Probabilidad de

cambio de calificación de un periodo a
otro. Garantías / colaterales
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
INTRUMENTOS
La probabilidad de default
PD= # Créditos en Incumplimiento / # Total
de créditos
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Negocios creado por macrovector - www.freepik.es</a>
de
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Punto Embarcadero
INTRUMENTOS
PE = Exposure (EAD) x probabilidad de

incumplimiento (PD) x severidad de la
perdida (LGD)
Garantías / colaterales
<a href="https://www.freepik.es/fotos-vectores-gratis/negocios">Vector
de Negocios creado por dooder - www.freepik.es</a>
de
Instituto Forum
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Punto Embarcadero
GARANTIAS Cash collateral
Pignoración de flujos de caja
Hipoteca L/C stand by
Prenda sin tenencia Fiducia en garantía

Confort letter
Bono de prenda
Pignoración de acciones Garantía bancaria
Títulos valores
Keepwell agreements
FNG
Prenda establecimiento de comercio Garantías mobiliarias
de
Instituto Forum
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Punto Embarcadero
INTRUMENTOS
LGD (Loss given default)
Es la proporción (%) de un crédito que está en
incumplimiento y que ya no se puede recuperar.
Esta % depende de la ejecución de las garantías
LGD = 1-RR
CRR: credit rate recovery
RR: (Monto- costos de administ. / EAD )*(1+ I%)

I%: tasa de descuento , EAD: exposición al default
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de
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Punto Embarcadero
INTRUMENTOS
Provision credit Losses

PCL= Reservas + Castigos -
Recuperaciones
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
MODELOS PARAMETRICOS
<a href="https://www.freepik.es/fotos-vectores-gratis/negocios">Vector
de Negocios creado por dooder - www.freepik.es</a>
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
METODOLOGIAS ESTADISTICAS
Expert models: desarrollados a

través de modelos estadísticos
parametrizando las variables más
incluyentes, para toma de
decisiones en créditos de
consumo
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
PARA QUE SE USAN LAS TÈCNICAS
Evaluación y aprobación de cupos de crédito
Asignación de tasas de interés acorde con el

segmento
Calificaciones crediticias
Seguimientos para generar alertas y evitar

sorpresas
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
MODELOS EXPERTOS Y PARAMETRICOS
Metodología de las cinco C
Modelos de Scoring de originación y comportamiento
Modelo de Pascale
• Modelo de Kanitz
• Modelo de Springate
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
MODELO EXPERTO DE LAS 5 *C*
Conducta o comportamiento de pago
Capacidad de pago (Análisis financiero, Ebitda)
Capacidad de endeudamiento
Condiciones macroeconómicas (Sector)
Capacidad de pago proyectada (Flujo de caja)
de
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Punto Embarcadero
MODELO PARAMETRICO PASCALE
P = –3,70992 + 0,99418 X1 + 6,55340 X2 + 5,51253 X3
X1 = Ventas/Pasivo total
X2 = Utilidad Neta/Activo total
X3 = Pasivo a Largo Plazo/Pasivo total
Mayor a 0 sana, menor a 0 insolvente
de
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Punto Embarcadero
MODELO PARAMETRICO DE KANITZ
F. Insolvencia = 0.05X1+ 1.65X2 + 3.55 X3 +-1.06X4 –
0.33X5
X1 = Activo corriente/ patrimonio neto
X2 = Activo no corriente + activo no corriente /Pasivo

corriente + pasivo no corriente
X3= Activo corriente . Inventarios/ pasivo corriente Mayor a 0 SOLVENTE

-1
-2 GRIS
X4 = Activo corriente/ pasivo corriente -3
Menor a -3 INSOLVENTE
X5 = Pasivo total / capital
de
Instituto Forum
La Sabana
Punto Embarcadero
MODELO PARAMETRICO DE SPRINGATE
S=1,03A +3,07B +0,66C+0,40D
A= Capital de trabajo / activo total
B=Utilidad neta antes de intereses e impuesto/activo total
C= Utilidad antes de impuestos / pasivo circulante
D= Ventas/activo total
S menor que 0,862 insolvente
de
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La Sabana
Punto Embarcadero
BIBLIOGRAFIA
JOSE ANTONIO MORALES YT ATURO MORALES CASTRO, Crédito y cobranzas, Editorial Colpatria, México, 2014
Oriol Amat, Pere Pujadas, Pilar Llore, Análisis de operaciones de crédito, editorial profit, Barcelona, 2012
REYES SAMANIEGO MEDINA, El riesgo de crédito en el marco del acuerdo de Basilea II, Delta publicaciones,
2008, Madrid España.
CHECKLEY KEITH, Manual Para Análisis de Riesgo de Crédito, Gestión 2000, 2003, Barcelona
BRACHFIELD PERE, Gestión del crédito y cobro, Editorial Profit, Barcelona, 2009
MONTERO MORENO CARLOS, Administración de riesgos, editorial Isef
ALFONSO DE LARA HARO, Medición y control, de riesgos, Editorial Limusa, México 2005
CRISTINA RUSA Y PAZ CURBERA, El riesgo de crédito en perspectiva, Uned, Madrid, 2013
de
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Si se pierde el valor patrimonial el

Valor contable ajustado

Método capital cash flow descontado

Margen del negocio

El Valor contable ajustado

(activos menos pasivos)

El valor de liquidación se calcula

Valor sustancial bruto = Activos operacionales

El Valor según un Múltiplo de

El valor según un múltiplo de Valor de mercado

Margen del negocio (Wacc

NOPAT o EBITDA / WACC

El Método de Valoración según Flujos de Caja

La valoración según el Flujo de Caja Libre descontado es

Método a través del MEVA

La valoración realiza estimando el

Probabilidad de incurrir en pérdida, en

Riesgo de incumplimiento: Es la perdida potencial

Riesgo de mercado: Perdida potencial que podría

Parámetros (PD, LGD, EAD) /Riesgo de concentración

Pérdida esperada (PE) y perdida no esperada(PNE).

Covenants (Indicadores de control) /Monitoreo y

Exposure (Monto del crédito)

Calificación crediticia: Probabilidad de

PE = Exposure (EAD) x probabilidad de

Hipoteca L/C stand by

Prenda sin tenencia Fiducia en garantía

Prenda establecimiento de comercio Garantías mobiliarias

RR: (Monto- costos de administ. / EAD )*(1+ I%)

Provision credit Losses

Expert models: desarrollados a

Evaluación y aprobación de cupos de crédito

Asignación de tasas de interés acorde con el

Seguimientos para generar alertas y evitar

Modelos de Scoring de originación y comportamiento

Conducta o comportamiento de pago

Capacidad de pago (Análisis financiero, Ebitda)

Condiciones macroeconómicas (Sector)

Capacidad de pago proyectada (Flujo de caja)

X2 = Utilidad Neta/Activo total

X3 = Pasivo a Largo Plazo/Pasivo total

Mayor a 0 sana, menor a 0 insolvente

X1 = Activo corriente/ patrimonio neto

X2 = Activo no corriente + activo no corriente /Pasivo

X3= Activo corriente . Inventarios/ pasivo corriente Mayor a 0 SOLVENTE

X5 = Pasivo total / capital

A= Capital de trabajo / activo total

B=Utilidad neta antes de intereses e impuesto/activo total

C= Utilidad antes de impuestos / pasivo circulante

S menor que 0,862 insolvente

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