COSTO GLOBAL DE UN PRESTAMO A LARGO PLAZO

Monto del Préstamo 1,000,000 Comisión de Estudio: 1.00% Período : 3 Años

Tasa Efectiva Anual : 12.00% Gastos Legales 2,000 Número de períodos : 6 Cuotas
Plazo del Préstamo : 3 años Constitución Hipoteca 500 Interés Período (Semestral): 5.83%
Gastos Varios 250 Amortización S/. -202,278.03

SEMESTRES 0 1 2 3 4 5 6
DETALLE
INGRESOS 1,000,000 856,022 703,651 542,396 371,740 191,135 -

EGRESOS
AMORTIZACION (202,278) (202,278) (202,278) (202,278) (202,278) (202,278) (1,213,668)
Principal (143,978) (152,371) (161,255) (170,656) (180,605) (191,135) (1,000,000)
Intereses 58,301 49,907 41,023 31,622 21,673 11,143 213,668
Comisión de Estudio 10,000
Gastos Legales 2,000
Constitucion de Hipoteca 500
Gastos Varios 250

FLUJO NETO 987,250 (202,278) (202,278) (202,278) (202,278) (202,278) (202,278)

PAGO = (S/. 202,278)

TIR = 6.24% TEA 12.87%
0
 SIMULACIONES PARA DETERMINAR EL LIMITE DE ENDEUD

TOTAL INVERSION S/. 1 000 000 UTILIDAD OPERATIVA S/. 200 000

ALT. RATIO RATIO MONTO APORTE INTERES MONTO

DEUDA / PATRIM / DEUDA PROPIO % INTERES
T. ACTIVOS T. ACTIVOS
1 0.00% 100.00% S/. 1,000,000.00 12.00%
2 10.00% 90.00% 100,000 900,000 12.00% 12,000.00
3 20.00% 80.00% 200,000 800,000 12.00% 24,000.00
4 30.00% 70.00% 300,000 700,000 12.00% 36,000.00
5 40.00% 60.00% 400,000 600,000 15.00% 60,000.00
6 50.00% 50.00% 500,000 500,000 15.00% 75,000.00
7 60.00% 40.00% 600,000 400,000 15.00% 90,000.00
8 70.00% 30.00% 700,000 300,000 20.00% 140,000.00
9 80.00% 20.00% 800,000 200,000 20.00% 160,000.00
-

INTRESES
1.- Hasta 30% se cobrar un 12%
2.- De 40% a 60% se cobrar un 15%
3.- Superior a 70% se cobrar un 20%
EL LIMITE DE ENDEUDAMIENTO

IMPUESTO A LA RENTA 29.5%

UTILIDAD IMPUESTO UTILIDAD ROE

ANTES DE A LA NETA
IMPUESTOS RENTA
200,000 59,000 S/. 141,000.00 14.10%
188,000 55,460 132,540 14.73%
176,000 51,920 124,080 15.51%
164,000 48,380 115,620 16.52%
140,000 41,300 98,700 16.45%
125,000 36,875 88,125 17.63%
110,000 32,450 77,550 19.39%
60,000 17,700 42,300 14.10%
40,000 11,800 28,200 14.10%
 RENDIMIENTO DE BONOS

Empresa de dulces Arequipa S. A., emite Bonos en Moneda Nacional, bajo la sgte. Estructuración:

Bonos en Moneda Nacional:

Valor Nominal S/. 1 000,00 c/u
Plazo : 8 Años
Interés Cupón : 12.5%
Pagos : Anual
Precio de Mercado : S/. 1 500,00
Gasto de Marketing : S/. 10 000,00

a) DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

0 1 2 3 4 5 6 7 8

b) FLUJO DE CAJA DEL EMISOR

CONCEPTO 0 1 2 3 4 5 6 7 8
1. Venta de Bonos
2. Gastos de Marketing
3. Amortización
4. Pago de Intereses
FLUJO DE CAJA
 RENDIMIENTO DE BONOS

1.- Corporacion Andina S. A., emite Bonos Corporativos, bajo la sgte. Estructuración:

Bono en Moneda Extranjera: Escenarios:

Valor Nominal : US$ 100 000,00 Años Tasa Tasa
Plazo : 5 Años LIBOR DEVALUACION
Interés Cupón : LIBOR + 6pp 1 0.45% 8.00%
Pagos : Anual 2 0.55% 6.00%
Precio : A la Par 3 0.60% 5.00%
T. C. : S/. 3.25 4 0.65% 5.00%
5 0.70% 5.00%

a) DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

0 1 2 3 4 5
-100000

b) FLUJO DE CAJA

CONCEPTO 0 1 2 3 4 5 TOTAL
1. Inversión
2. Renta
3. Amortización
4. Cash Flow M/E
5. T.C.
6. Cash Flow M/N
VAN
VALOR RELATIVO
PONDERACION

YTM =
 RENDIMIENTO DE ACCIONES

2.- DIVIDENDO SIN CRECIMIENTO

Si la Empresa XYZ paga S/. 10,00 como dividendo, si se espera que este se mantenga constante,
y para siempre, y el retorno requerido (es decir la TD requerida), es de 12%, ¿A cuánto se debe
vender la Acción hoy?

3.- VALORACION DE ACCIONES COMUNES: CRECICMIENTO CONSTA NTE

Si la Empresa XYZ espera un Dividendo de S/. 8,00, TD 10%. Se espera que los dividendos crezcan
en promedio a una tasa g=5% anual. ¿Cuál debería ser el Precio de la Acción hoy?.

4.- ACCIONES CON RETORNO REQUERIDO

Suponga que una Acción ha pagado S/. 6,00 como dividendo, que el dividendo crecerá al 6% anual
por siempre y que el retorno requerido es 10%. ¿Cuál es el Precio Actual?

¿Cuál sera el Precio dentro de un año?

5.- VALORACION DE ACCIONES COMUNES: CRECIMIENTO NO CONSTANTE

La empresa XYZ, tiene dividendos irregulares, anuncia que pagará dividendos de S/. 10,00 por acción
los dos primeros años, S/. 14,00 los dos años siguientes, y de ahí los dividendos crecerán al 5% anual
siendo el retorno requerido r=12%.

0 1 2 3 4 5 6

0 1 2 3 4 5 6