Comprar Call

1) S0 42
K 40
rf 8.00%
σ 30%
plazo 3.00 meses

D1 0.534
D2 0.384

N(D1) 0.703 N(-D1)

N(D2) 0.649 N(-D2)

C= 4.07

Opciones Costo de la estrategia

Compra Call -4.7
venta put 1.28
venta call 1.66
compra put -3.76
Costo total -5.52

2)
Precio Accion = 39
 Precio Put = 2.5
Precio call = 3.5

compra Compra
K=
a) # acciones 100 # Put
Precio = 39 Precio =

Tabla de pagos

Spot Utilidad compra Utilidad Compra Utildiad

Acciones Put venta Call
1 0 24.5 3.5
5 0 20.5 3.5
10 0 15.5 3.5
15 0 10.5 3.5
20 0 5.5 3.5
25 0 0.5 3.5
30 0 -2.5 3.5
35 0 -2.5 3.5
40 100 -2.5 3.5
45 600 -2.5 3.5
50 1100 -2.5 -0.5
55 1600 -2.5 -5.5
60 2100 -2.5 -10.5
65 2600 -2.5 -15.5
70 3100 -2.5 -20.5
75 3600 -2.5 -25.5
80 4100 -2.5 -30.5
85 4600 -2.5 -35.5

b)
Precio Accion = 39
Precio Put = 2.5
Precio call = 3.5

compra Compra
K=
 a) # acciones 100 # Put
Precio = 39 Precio =

Tabla de pagos

Spot Utilidad compra Utilidad Compra Utildiad

Acciones Put venta Call
1 0 24.5 3.5
5 0 20.5 3.5
10 0 15.5 3.5
15 0 10.5 3.5
20 0 5.5 3.5
25 0 0.5 3.5
30 0 -2.5 3.5
35 0 -2.5 3.5
40 100 -2.5 3.5
45 600 -2.5 3.5
50 1100 -2.5 -0.5
55 1600 -2.5 -5.5
60 2100 -2.5 -10.5
65 2600 -2.5 -15.5
70 3100 -2.5 -20.5
75 3600 -2.5 -25.5
80 4100 -2.5 -30.5
85 4600 -2.5 -35.5

c) La estrategia usada es para ganar si el precio cae , gano en la compra put y la venta call , pero si el precio sube
pero ganaria en la venta de las acciones en total siempre mi utilidad es positiva

3)

"Arbol Binomial de una call Europea"

a) S0 180
Rf 7.00%
Subir 20.00%
Bajar 10.00%
Rf anual 7.00%
 A) ARBOL DE PRECIOS
OPCION CALL EUROPEA

0 1 2

237.6
180 216 194.4
162 194.4
153.9

A que precio se tranza hoy una opcion call europea a 1 año a un prec

Opcion call Europea

Strike (K) 180

0 1

36
Precio de una call = 15.03 2.88

Respuesta A = el precio de una call es de 15.03

Arbol Binomial de una Put Europea y Americana

b)
S0 180 Anual
Subir 20.00% Rf
Bajar 10.00% 7.000%
Rf anual 7.00%
u
d
r
 p
q

A) ARBOL DE PRECIOS
OPCION PUT EUROPEA

0 1 2

237.6
180 216 194.4
162 194.4
153.9

B) A que precio se tranza hoy una opcion PUT europea a 3 meses a un precio strike de

Opcion PUT Europea

Strike (K) 180

0 1 2

0
Precio de una PUT = 0
EUROPEA 12.96 0
20.88 0
26.1

Respuesta A = el precio de una put europea es de 12.96

Opcion PUT americana

eliges el mas alto

0
0
0.00 180 0
 164.97 20.88 0
159.12 26.1

El precio de una opcion put americana es de 164.97

4)
Dos empresas A Y B
Tasa Fija Tasa flotante
A 5% L+ 0.10%
B 6.40% L+ 0.600%

Comision Banco 0.10%

Respuesta A)* B tiene mas riesgo que A porque le piden mas intreres tanto en fjo como variable
* B tienen ventaja comparativa en tipo variable , porque es en lo que menos esta mal .
*A tienen ventaja Absoluta variable ,pues la tasa es menor

Respuesta B La empresa B deberia endeudarse a tipo de interes Fijo , para no estar expuesto a las volatilidades
y A deberia endeudarse a tipo variable

A B

5.5%

A
 5.50%
X

Escenario
B paga : L+ 0.60% (+) X
B Recibe L+ 0.60%

B paga fijo neto (+) X

Calculo de X 5.95%

Beneficio B 0.45%

Terminan Pagando

B paga fijo yenes 6.00%

A paga libor L+ -0.300%
Banco 0.50%
 Vender Put

S0 42
K 40
rf 8.00%
σ 30%
plazo 3.00 meses

D1 0.534
D2 0.384

0.297 N(D1) 0.703 N(-D1) 0.297

0.351 N(D2) 0.649 N(-D2) 0.351

P= 1.28
Compra Venta
28 K = 46
100 # call 100
2.5 Precio 3.5

Utilidad Total

2800
2400
Utilidad Total
1900
500000
1400
450000
900 400000
400 350000
100 300000
250000
100
200000
10100 150000
60100 100000
109700 50000
0
159200 1 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85
208700
258200
307700
357200
406700
456200

Compra Venta
28 K = 46
 200 # call 200
2.5 Precio 3.5

Utilidad Total Utilidad Total

500000
5600 450000
4800 400000
350000
3800
300000
2800 250000
1800 200000
800 150000
100000
200
50000
200 0
1 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85
10200
60200
109400
158400
207400
256400
305400
354400
403400
452400

ta call , pero si el precio sube pierdo en ambas opciones ,

call Europea"
Anual Semestral
Rf Rf
7.000% 1.167%
sube baja
u 120.00% 110.00% 120.00%
 d 90.00% 90.00% 95.00%
r 101.167% 100.000% 100.000%

p 0.3722 0.5000 0.2000

q 0.6278 0.5000 0.8000

L EUROPEA

europea a 1 año a un precio strike de 180 y en 2 semestres

57.6

14.4

ll es de 15.03

Americana
semestral
Rf
1.167%
sube baja
120.00% 110.00% 120.00%
90.00% 90.00% 95.00%
101.167% 100.000% 100.000%
 0.3722 0.5000 0.2000
0.6278 0.5000 0.8000

ecio strike de
omo variable
menos esta mal .

expuesto a las volatilidades de la libor , ademas que ya tiene las tasas altas podria tener mayores perdidas

****B paga L+0.6% , pero como quiere pagar fijo

Vamos a hacer que A le pague un L+0.6%
para que se canceles las variables de B

L+0.6%

Pero a cambio B tendra que pagar fijo X a A , para que se cancelen

los fijos de A y A termine pagando variable
B
L+0.6%

A paga : 5% L+ 0.6%
A recibe (+) X

A paga 5% L+ 1% (-) X

Beneficio A 0.45%
Vender una call comprar una put

S0 42 S0 42
K 45 K 45
rf 8.00% rf 8.00%
σ 30% σ 30%
plazo 3.00 meses plazo 3.00

D1 -0.252 D1 -0.252
D2 -0.402 D2 -0.402

N(D1) 0.401 N(-D1) 0.599 N(D1) 0.401

N(D2) 0.344 N(-D2) 0.656 N(D2) 0.344

P= 3.76
C= 1.66
e se cancelen
meses

N(-D1) 0.599
N(-D2) 0.656