FLUJOS DE EFECTIVO Y

RIESGO DE LOS PROYECTOS

Estimulación de flujos
de efectivo

Intervienen muchas variables en el proceso participan varios

individuos y departamentos, el efectivo real a diferencia del ingreso
neto contable, que una empresa recibe paga durante algún periodo
específico.

Identificación de Evaluación del proyectos Incorporación del riesgo Riesgo del proyecto en las
Flujos de efectivo
flujos de efectivo de presupuestación de en el análisis de decisiones del presupuesto
relevantes
incrementales capital presupuesto de capital de capital
Son Se Tipos de riesgo
Son Método
Un conjunto específico de flujos de efectivo Separa de acuerdo con el momento en que
que se deben considerar en la decisión de Tasa de descuento ajustada por el riesgo: se
ocurren durante la vida del proyecto.
presupuestación de capital. aplica a un flujo de ingreso particularmente
Riesgo individual Riesgo Corporativo Riesgo Beta o de riesgoso; es igual a la tasa de interés libre de
Clasificación Proyectos de Análisis de
o Interno de la mercado riesgo de interés más la prima de riesgo
Reglas cardinales expansión reemplazo
Riesgo empresa adecuada al nivel de riesgo asociado con un
proyecto en particular.
Se Análisis
Después de Flujos De un activo si fuera el
Riesgo Parte
impuestos Incrementales Inversión inicial Operativos único de la empresa, se
La finalidad de aumentar Entraña la decisión de si
incrementales mide por la variabilidad Que no considera los Del riesgo de un
Es Representa las ventas, exige que la reemplazar o no un
activo existente por uno de sus rendimientos efectos de la proyecto que no se
FE0 empresa invierta en
Cambios
nuevo. esperados. diversificación de los puede eliminar por
El efectivo que paga las nuevos activos.
Cambios en los flujos de accionistas, se mide por diversificación y se
cuentas y que se puede efectivo neto de una Se incluyen los flujos de En los flujos de efectivo el efecto de un mide por el coeficiente
invertir en proyectos de empresa atribuible a un efectivo adicionales diario que resultan de la Técnicas para evaluar proyecto. beta del proyecto.
capital. Racionamiento de Presupuestación
proyecto de inversión. asociados con un compra de un proyecto capital de capital
proyecto que ocurrirán de capital y que Determinar multinacional
Problemas especiales sólo al inicio de la vida continúan hasta que la
Análisis de Análisis de Simulación de Situación
del proyecto. empresa desecha la
sensibilidad escenarios Monte Carlo Cómo se relaciona el
activo. Tasa de Medición del Diferencias clave
Costo hundido: es un proyecto de
rendimiento riesgo beta para un En la cual se coloca una
desembolso que se hizo Técnica Técnica presupuesto nación de
Técnica requerida de un proyecto restricción al monto
o sea incurrido que no capital con los activos Repatriación de
proyecto total de la inversión de
se puede recuperar sin Para analizar riesgos en existentes en la utilidades: es el
De análisis de riesgo De análisis de riesgo en capital de la empresa.
importar si el proyecto la cual se cambian las empresa. Método del proceso de regresar los
Flujo de efectivo que compara conjuntos la cual los eventos Tasa juegos puro
se acepta o se rechaza. variables clave y se flujos de efectivo de una
terminal buenos y malos de futuros probables se
observan los cambios subsidiaria en el
circunstancias simulan en una Principales razones
Costo de oportunidad: resultantes en el VPN y De rendimiento extranjero a la empresa
financieras con la computadora que Es un enfoque utilizado
es el rendimiento sobre Ocurre
TIR. requerida ajustada al matriz.
situación más probable genera una distribución 1. Los accionistas no para estimar la beta de
la mejor alternativa de o caso base. de probabilidad para riesgo para un proyecto
diversificados, un proyecto en el cual la
uso de un activo. individual. El riesgo Riesgo de tipo de
Al final de la vida de un indicar los resultados incluidos los empresa identifica
Parte relevante de un cambio: refleja la
proyecto, incluidos los más probables. propietarios de empresas cuyo único
Externalidades: es el
Examina proyecto se considera incertidumbre relativa al
flujos de efectivo asociados pequeños negocios negocio es el producto
efecto que la aceptación De un caso base cuyo como el impacto que precio al cual la moneda
con la eliminación final del Es están más en cuestión, determina
de un proyecto tendrá desarrollo está en La sensibilidad del VPN éste tiene sobre el de un país se puede
proyecto y el regreso de las interesados en el la beta de cada empresa
sobre los flujos de función de los valores ante los cambios en las riesgo sistemático de la convertir en la moneda
operaciones de la empresa. Complicada debido a riesgo corporativo y después la promedia
efectivo de otras partes. esperados de cada variables clave como el empresa. de otro país.
que la distribución de que en el beta. para establecer una
entrada. intervalo probable de 2. Los estudios aproximación del beta
Costo de envío e valores variables. probabilidad de cada Riesgo político: es el
variable de flujo de empíricos de las de su propio proyecto.
instalación: van al riesgo de que el país
efectivo incierta se elige determinantes de
precio de factura del anfitrión expropien los
Casos
de manera aleatoria para tasas de rendimiento
equipo cuando se activos de una
calcular los flujos de requeridas por lo
determina el costo total subsidiaria o de que
Escenario del peor efectivo del proyecto y general indican que
del proyecto. restrinja de manera no
caso: análisis en el que después estos valores tanto el riesgo
anticipada los flujos de
todas las variables de se usan para determinar corporativo como el
Inflación: se debe efectivo hacia la
entrada se configuran el VPN del proyecto. beta afectan los
considerar en las empresa matriz.
en los peores valores precios de los
decisiones para accionistas.
presupuestar capital. razonablemente
pronosticado. 3. La estabilidad de la
empresa es
Escenario del mejor importante para sus
caso: es el análisis en el gerentes,
que todas las variables trabajadores,
de entrada se clientes,
configuran en sus proveedores y
mejores valores acreedores así como
razonablemente para la comunidad
pronosticado. en la que opera.