CASO DE ESTUDIO

MORETI INDUSTRIES C.A

ANÁLISIS FINANCIERO PERIODO 2017-2018

Caracas, 23 de abril de 2020

 MORETI INDUSTRIES C.A
Análisis Financiero Periodo 2017-2018

El activo total de la empresa se incrementó para el año 2018 en 33%

según se evidencia en el análisis financiero (ver cuadros anexos) empujado
aparentemente por la cuenta EDIFICIO Y EQUIPO que representa el 67% del
activo total y tubo un incremento en relación al 2017 del 43%, es decir el activo
está concentrado en el activo a largo plazo, hay una baja considerable en la
cuenta EFECTIVO del -94%, afectando el indicador de LIQUIDEZ como
veremos mas adelante, el pasivo corriente tiene un incremento llamativo del
151% motivado a las cuentas EFECTOS X PAGAR y PAGARE BANCARIO.

Los incrementos en las ventas y costo de venta son proporcionales del

28%, la cuenta INTERESES se incrementó 103% seguramente afectada por el
incremento de la cuenta PAGARE BANCARIO.

Cuadro 1.

INDICADORES DE LIQUIDEZ

ACTIVO TOTAL
INDIDE DE SOLVENCIA = 1,63
PASIVO TOTAL

ACTIVO CORRIENTE
LIQUIDEZ = 0,90
PASIVO CORRIENTE

ACT CORRIENTE-INVENTARIO
PRUEBA DEL ACIDO = 0,23
PASIVO CORRIENTE

Fuente: Elaboración propia basado en el análisis financiero

El índice de solvencia da como resultado 1,63 unidades monetarias de

activo por cada unidad monetaria de pasivo que obliga a la empresa frente a
terceros pareciera ser aceptable, sin embargo el indicado no debe ser visto de
manera individual, pasando al indicador de LIQUIDEZ da como resultado que la
relación de 0,90 unidades monetarias (por ejemplo Bolívares) de activo
corriente por cada unidad de pasivo circulante, lo podemos observar en el
balance y por ultimo la PRUEBA DEL ACIDO 0,23, termina de evidenciar los
problemas de liquidez de MORETI INDUSTRIES C.A, incluso por las
debilidades en la cuenta de efectivo corre riesgos de insolvencia.

Cuadro 2.

INDICADORES DE RENDIMIENTO

UTILIDAD NETA
ROA= 3,63%
ACTIVO TOTAL

UTILIDAD NETA
ROE= 9%
PATRIMONIO TOTAL

Fuente: Elaboración propia basado en el análisis financiero

Tal como evidencia el ROA de MORETI INDUSTRIES C.A el

rendimiento generado por su conjunto de activos es insuficiente, la
concentración de activo fijo es de 59 % del activo total y se incremento del
2017 al 2018 en un 33%, la gerencia esta mostrando deficiencias en la
generación de efectivo, la dinámica de las ventas entre otras, el ROE
representa el 9% que se traduce en el rendimiento resultante de la porción que
están financiando los accionistas, en los siguientes indicadores de
endeudamiento veremos con mayor claridad por que este resultado de 9%.

Cuadro 3.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
PASIVO TOTAL
DEUDA TOTAL= 61%
ACTIVO TOTAL

PASIVO CORRIENTE
DEUDA CORTO PLAZO= 75%
PASIVO TOTAL

Fuente: Elaboración propia basado en el análisis financiero

El indicador de DEUDA TOTAL esta diciendo que 61% de los derechos

de la empresa(activos) están financiados por terceros, en tal sentido el otro
39% lo financian los accionistas, pareciera que un ROE del 9% está lejos de
cumplir las expectativas, la relación del indicador de DEUDA TOTAL nos
parece aceptable, sin embargo el DEUDA A CORTO PLAZO 75% [arece ser
muy elevado, la caída de la cuenta EFECTIVO y la preponderancia del activo
fijo en relación al activo corriente, la capacidad de endeudamiento de la
empresa es limitado.

Cuadro 4.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

UTILIDAD BRUTA
MARGEN UTILIDAD BRUTA= 40,00%
VENTAS NETAS

UTILIDAD NETA
MARGEN UTILIDAD NETA= 3,41%
VENTAS

Fuente: Elaboración propia basado en el análisis financiero

Cuando se revisa lo indicadores de rentabilidad en su conjunto pareciera

que el MARGEN DE UTILIDAD BRUTA del 40% parece ser aceptable, sin
embargo, cuando pasamos al MARGEN UTILIDAD NETA se pierde el buen
resultado por peso del 29% total gastos de explotación.

Conclusión y recomendaciones

MORETI INDUSTRIES C.A muestra de acuerdo a los indicadores

problemas de liquidez que pudieran llevarle a problemas de solvencia, tanto así
que el capital de trabajo da negativo:

CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CORRIENTE-PACIVO CORRIENTE-7.000,00

La capacidad de endeudamiento de la empresa es limitada y es poco

atractivo desde la perfectiva de terceros financiarla porque muestra baja
rentabilidad, la empresa se esta financiando en un 46% de activo a corto plazo
como muestra el análisis vertical sin cobertura suficiente en el pasivo a corto
plazo.

Se recomienda una revisión de la dinámica del capital de trabajo de cara

hacerlo más eficiente en términos de cobranza de gestión, rotación de
inventarios, además de revisión de costos y hacer esfuerzos para apuntalar la
empresa para transformar al capital de trabajo en el principal generador de
efectivo.

ANEXOS
Cuadro 5,

MORETI INDUSTRIES
BALANCE GENERAL
ANALISIS VERTICAL
2017 2018
Efectivo 9.000,00 8% 500 0%
Efectos x cobrar 12.500,00 11% 16.000,00 11%
Existencias 29.000,00 26% 45.500,00 30%
Total Activo Circulante 50.500,00 45% 62.000,00 41%
Terrenos 20.000,00 18% 26.000,00 17%
Edificios y Equipos 70.000,00 62% 100.000,00 67%
Depreciación -28.000,00 -25% -38.000,00 -25%
Total Activo fijo 62.000,00 55% 88.000,00 59%
Total Activo 112.500,00 100% 150.000,00 100%
Pasivo y Capital
Efectos x pagar 10.500,00 9% 22.000,00 15%
Pagare bancario 17.000,00 15% 47.000,00 31%
Total pas circulante 27.500,00 24% 69.000,00 46%
Deuda a largo plazo 28.750,00 26% 22.950,00 15%
Pasivo a largo plazo 28.750,00 26% 22.950,00 15%
Total Pasivo 56.250,00 50% 91.950,00 61%
Acciones comunes 31.500,00 28% 31.500,00 21%
Utilidades retenidas 24.750,00 22% 26.550,00 18%
Total patrimonio 56.250,00 50% 58.050,00 39%
Total pas y capital 112.500,00 100% 150.000,00 100%

Cuadro 6.
MORETI INDUSTRIES
ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS VERTICAL
2017 2018
Ventas 125.000,00 160.000,00
Costo de Venta -75.000,00 -60% -96.000,00 -60%
Beneficio bruto 50.000,00 40% 64.000,00 40%
Gastos de Explotación
Gastos Fijos 21.000,00 17% 21.000,00 13%
Gastos Variables 12.500,00 10% 16.000,00 10%
Depreciación 4.500,00 4% 10.000,00 6%
Total Gtos Explotación 38.000,00 30% 47.000,00 29%
Beneficio antes Int e Imp 12.000,00 10% 17.000,00 11%
Intereses 3.000,00 2% 6.100,00 4%
Beneficio antes de Imp 9.000,00 7% 10.900,00 7%
Impuestos 4.500,00 4% 5.450,00 3%
Resultado Neto 4.500,00 4% 5.450,00 3%

Cuadro 7.

MORETI INDUSTRIES
BALANCE GENERAL
ANALISIS HORIZONTAL
2017 2018 VAR. ABS VAR.RELA
Efectivo 9.000,00 500 -8.500,00 -94%
Efectos x cobrar 12.500,00 16.000,00 3.500,00 28%
Existencias 29.000,00 45.500,00 16.500,00 57%
Total Activo Circulante 50.500,00 62.000,00 11.500,00 23%
Terrenos 20.000,00 26.000,00 6.000,00 30%
Edificios y Equipos 70.000,00 100.000,00 30.000,00 43%
Depreciación -28.000,00 -38.000,00 -10.000,00 36%
Total Activo fijo 62.000,00 88.000,00 26.000,00 42%
Total Activo 112.500,00 150.000,00 37.500,00 33%
Pasivo y Capital
Efectos x pagar 10.500,00 22.000,00 11.500,00 110%
Pagare bancario 17.000,00 47.000,00 30.000,00 176%
Total pas circulante 27.500,00 69.000,00 41.500,00 151%
Deuda a largo plazo 28.750,00 22.950,00 -5.800,00 -20%
Pasivo a largo plazo 28.750,00 22.950,00 -5.800,00 -20%
Total Pasivo 56.250,00 91.950,00
Acciones comunes 31.500,00 31.500,00 0,00 0%
Utilidades retenidas 24.750,00 26.550,00 1.800,00 7%
Total patrimonio 56.250,00 58.050,00 1.800,00 3%
Total pas y capital 112.500,00 150.000,00 37.500,00 33%

Cuadro 8.
MORETI INDUSTRIES
ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS HORIZONTAL
2017 2018 VAR. ABS VAR.RELA
Ventas 125.000,00 160.000,00 35.000,00 28%
Costo de Venta -75.000,00 -96.000,00 -21.000,00 28%
Beneficio bruto 50.000,00 64.000,00 14.000,00 28%
Gastos de Explotación
Gastos Fijos 21.000,00 21.000,00 0,00 0%
Gastos Variables 12.500,00 16.000,00 3.500,00 28%
Depreciación 4.500,00 10.000,00 5.500,00 122%
Total Gtos Explotación 38.000,00 47.000,00 9.000,00 24%
Beneficio antes Int e Imp 12.000,00 17.000,00 5.000,00 42%
Intereses 3.000,00 6.100,00 3.100,00 103%
Beneficio antes de Imp 9.000,00 10.900,00 1.900,00 21%
Impuestos 4.500,00 5.450,00 950,00 21%
Resultado Neto 4.500,00 5.450,00 950,00 21%