1.

Cuadro comparativo
Puntos a Política Fiscal Política Monetaria
comparar
Objetivos º Estabilidad económica a largo plazo en el Tiene como objetivo la estabilidad
nivel de precios, crecimiento y empleo. económica de los precios.
º Redistribución de impuestos (mejorando
las oportunidades de los menos favorecidos).
Tipos º Política expansiva (el gobierno queda en º Política expansiva (busca reactivar la
déficit). economía).
º Política restrictiva (el gobierno recupera el º Política contractiva (busca enfriar la
déficit). economía).
Encargados Es llevada adelante por el poder ejecutivo Se lleva adelante por, en nuestro caso el
que es aprobado por el poder legislativo Banco Central de la República Argentina
dentro de un sistema republicano a través (BCRA).
del presupuesto público.
Herramientas Regula todas las decisiones con respecto al Regula el sistema financiero de la moneda
gasto público y a los impuestos; así también, local y el tipo de cambio de la moneda fuerte
el nivel de endeudamiento de un gobierno. (que generalmente es el dólar).
2. Verdadero y Falso
a) Se encarga de eso la Administración Federal de Ingresos Públicos
b) Es sinónimo de coeficiente de reservas.
c) Es una obligación de las entidades de intermediación financiera de mantener una reserva de los fondos
captados ya sea en el BC o donde determine la Junta Monetaria.
d) El gobierno queda en déficit.
e) Busca aumentar el gasto para reactivar la economía.
f) El objetivo principal será la estabilidad de los precios.
3. La diferencia que existe entre ambas políticas monetarias son:
º Política Monetaria Expansiva: Busca un aumento del gasto en la economía a partir de un aumento de
la cantidad de dinero en circulación y de un menor tipo de interés, es decir, busca aumentar el gasto para
reactivar la economía; obteniendo así, un aumento en el PIB y empleo (como aspecto positivo), pero
también una mayor inflación (como aspecto negativo).
º Política Monetaria Constructiva: Busca un descenso del gasto en la economía a través de un descenso
de la cantidad de dinero en circulación y de un mayor tipo de interés, es decir, busca disminuir el gasto para
enfriar la economía; obteniendo así, una disminución del PIB y el empleo (como aspecto negativo), pero
los precios ya no subirían (aspecto positivo).
4. Noticia (16-2-23)
Es una Política Monetaria Expansiva ya que el BC busca aumentar los intereses en los plazos fijos, cosa
que hará que las persona busquen invertir más su dinero, es decir, de cierta forma, busca reactivar la
economía.

Atención ahorristas: el BCRA acaba de tomar una decisión clave para la

tasa que rige al plazo fijo
El BCRA anunció este jueves, tras conocerse el dato de la inflación de enero, qué pasará con las tasas de interés.
El Banco Central (BCRA) tomó este jueves una decisión clave para los inversores que apuestan a los
depósitos en plazo fijo: mantuvo sin cambios la tasa de política monetaria y, según subrayó la entidad,
"seguirá actuando con prudencia ante la evolución de la tasa de inflación".
El BCRA destacó que las tasas de interés todavía se encuentran en terreno positivo y que, por eso, no hace
falta una suba. Incluso, después del repunte inflacionario de enero, con un IPC (Ìndice de Precios al
Consumidor) que marcó un elevado 6%.
Actualmente, la tasa de plazo fijo ofrece un rendimiento del 75% anual (TNA), lo que equivale a 6,25 %
mensual, mientras que la tasa efectiva anual (TEA) está en 107%. La entidad mantiene la tasa estable en
ese nivel desde mediados de septiembre de 2022.
En el mercado había especulaciones de que el rumbo ascendente de la inflación podría forzar al BCRA a
elevar las tasas de interés para, así, mantenerlas en un nivel positivo. Ese fue uno de los compromisos que
asumió el Gobierno al sellar el último acuerdo de refinanciamiento con el Fondo Monetario Internacional
(FMI).
"La aceleración mensual en el ritmo de aumento del IPC se explicó casi en su totalidad por aumentos en las
categorías Estacionales (fundamentalmente verduras y turismo) y Regulados (especialmente transporte, gas
y comunicación), mientras que la inflación Núcleo, que refleja el comportamiento más tendencial del nivel
general de precios, se ubicó en un nivel similar al de diciembre (5,4%, +0,1 p.p.). De este modo, las tasas
de interés continúan en terreno positivo en términos reales, lo cual garantiza la protección del ahorro en
pesos y contribuye a mantener ancladas las expectativas cambiarias, favoreciendo el proceso de
desinflación", argumentaron desde el Central.
Además, desde la autoridad monetaria afirmaron que continuarán monitoreando la evolución del nivel
general de precios y la dinámica del mercado de cambios a los efectos de calibrar su política de tasas de
interés y de gestión de la liquidez.
¿Subirá la tasa del plazo fijo en las próximas semanas?
Tal como había anticipado iProfesional, el comunicado de este jueves confirmó que, por ahora, el Banco
Central mantendrá sin cambios la tasa de interés de referencia, a pesar del sobresalto inflacionario que se
evidenció en enero y que se mantuvo durante la primera quincena de febrero.
Sergio Massa ni Miguel Pesce no quieren poner una obstrucción adicional a la dinámica económica, que en
los últimos meses ya dio muestras de fatiga, en medio de las restricciones cambiarias y la aceleración
inflacionaria.
Sin embargo, ningún funcionario puede asegurar que las tasas de interés no vuelvan a subir en las próximas
semanas. Existe una presión muy fuerte del Fondo Monetario para que se mantengan las tasas "positivas";
esto es, por encima del ritmo inflacionario.
La inflación de enero, que fue del 6,0% (tras el 4,9% de noviembre y el 5,1% de diciembre), dejó casi a la
par al rendimiento de los plazos fijos, que siguen en el 6,2% mensual (107% efectivo anual).
La decisión de sostener las tasas en este mismo escalón se tomó en virtud de que no hay salida de depósitos
bancarios. Al contrario, las colocaciones a plazo continúan en ascenso. Un informe de la consultora LCG
sobre la cuestión aseveró que el stock de plazos fijos creció 4,1% durante enero, en términos reales.
Tasas de interés: esto pide el FMI
En el acuerdo firmado con el FMI, el Gobierno se comprometió a mantener "positivas" las tasas de interés.
Es más: Massa y Pesce se habían ilusionado con la posibilidad de bajar el costo del dinero, ya que preveían
una leve, pero persistente, desaceleración inflacionaria. Esa expectativa se derrumbó en las últimas
semanas, cuando quedó claro que tras el 5,1% de diciembre continuaría un índice más alto.
Así como el Gobierno se contuvo para bajar las tasas de interés que pagan las empresas para financiarse en
los bancos cuando parecía que lo peor ya había pasado, ahora los funcionarios tampoco quieren apurarse.
Argumentan que tienen margen para aguantar mientras no crezcan las presiones las presiones cambiarias.
Si bien la brecha entre el dólar oficial y el blue sigue en torno al 100%, no se evidencia una salida de
depósitos en pesos para pasarse a dólares.
Este escenario, benévolo para el escenario tan controvertido que presenta la macroeconomía, podría
cambiar cuando se inicie la campaña electoral. Los funcionarios no quieren quemar instrumentos antes de
tiempo.
Distinto es el caso de las renovaciones de la deuda en pesos. A los inversores (bancos, compañías de seguro
y fondos comunes de inversión), el Gobierno no tuvo otra chance que incrementar el rendimiento de esos
títulos, con el objetivo de refinanciar esos pasivos.