EMBA Viernes 04/05

Grupo 8

ENTORNO ECONÓMICO DE LOS NEGOCIOS

INFORME SECTORIAL

Industria del Gas Licuado (GLP) en la Argentina

y en el Cono Sur

Profesor: Eduardo Fracchia

Grupo 8-Bis

Integrantes del Equipo:

 Diego Clemenz
 Andrés Emmerich
 Thilo Martens
 Federico Schürlein

Tabla de Contenidos
1. El Gas Licuado........................................................................................................................... 2
1.1 Características, usos y aplicaciones del GLP......................................................................2
2. Mercado Internacional y Latinoamericano del GLP....................................................................2
2.1. Producción y Consumo Mundial de GLP.............................................................................2
2.2. Oferta y Demanda Latinoamericana de GLP.......................................................................5
3. La Industria Argentina del GLP..................................................................................................6
3.1. Balance Oferta/Demanda....................................................................................................7
3.2. Sector Productor..................................................................................................................8
3.3. Oferta de GLP, evolución de los Precios del Sector Producción..........................................9
3.4. El Sector externo............................................................................................................... 10
3.5. Mercado Interno: El Sector Fraccionador y Distribución....................................................11
3.6. El Mercado Consumidor Argentino ,Sustitución , Precios , Situación.................................14
3.6.1. Evolución del consumo de GLP en Argentina , la sustitución.........................................14
3.6.2. El consumo de GLP en Argentina...................................................................................15
3.6.3. Usos alternativos: el GLP automotor..............................................................................16
3.7. Precios del GLP................................................................................................................. 17
3.7.1. Proporción del Precio del productor en el valor final:......................................................18
3.8. Contribución económica y fiscal de la Industria.................................................................19
4. Resumen y Perspectivas.......................................................................................................... 20

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El siguiente informe tiene por objeto analizar la estructura, la dinámica y la performance de la Industria, así
como la situación actual del Mercado del Gas Licuado (GLP) de Argentina.

1. El Gas Licuado
1.1 Características, usos y aplicaciones del GLP

El GLP (Gas Licuado de Petróleo) es una mezcla de hidrocarburos, principalmente Propano (C3H8) y Butano
(C4H10), aunque el GLP comercial puede contener pequeñas cantidades de etano, pentano, propileno y
butileno. Se almacena y maneja como líquido a temperatura ambiente y presiones moderadas. Se puede
comercializar por separado o como mezcla, dependiendo de su uso final. Sus principales componentes
posibilitan una gran variedad de usos y aplicaciones, como ser: combustible líquido, propelente para aerosoles
y materia prima para plantas petroquímicas.

Desde el punto de vista de su origen el GLP se obtiene a partir de procesos de Refinación Petrolera y
Procesos Petroquímicos (Destilación, Craqueo, Reformación de naftas, Isomerización, Polimerización,
Dehidrogenación, etc.). La otra fuente de obtención es a partir del procesamiento del Gas Natural, proceso en
el cual el gas natural es tratado en plantas especiales en las que es extraído el GLP. Existen dos métodos de
extracción de GLP a partir de una corriente de gas natural: el filtro molecular y la turboexpansión. El primero
consiste en el paso de la corriente por filtros especiales que “atrapan” el GLP (por ser mas pesado que el
metano), y el segundo es un proceso térmico que, por diferencias bruscas de temperatura, logra separar las
moléculas mas pesadas (GLP) de las mas livianas (metano).

Por sus características, el GLP es un combustible líquido de propiedades físicas y químicas diferentes a las del
gas natural (composición, poder calorífico, densidad, etc.), que le permiten ser procesado, almacenado,
despachado, transportado, envasado y entregado al consumidor en estado, líquido lo que finalmente le da su
nombre "Gas Licuado de Petróleo".

Como combustible líquido la gama de aplicaciones del GLP es muy amplia, siendo una de las más extendidas
su uso doméstico y comercial, así como en procesos industriales y agro-industriales (hornos, calderas,
secadoras de granos, calentadores de aceites, generación eléctrica y equipos de riego

Además es aplicable como combustible líquido para uso en motores de combustión interna y de uso vehicular.

Gráfico 1: Utilización Mundial del GLP

Consumo por Sector - 2003
23,0%
49,7%

Domestico
Agricultura
5,6%
Industria
Transporte
7,9%
Refinería
Química
11,8% 2,0%

2. Mercado Internacional y Latinoamericano del GLP

2.1. Producción y Consumo Mundial de GLP

El GLP es un commodity de escala mundial y con una demanda creciente a un ritmo promedio de casi el 3%.
La producción mundial de GLP supera los 210 millones de toneladas/año y ha crecido a un ritmo del orden del
2,9% en los últimos 10 años (significativamente inferior a la tasa de crecimiento del período 1985-1995 que fue
mayor al 6%), estimándose que a este ritmo se alcancen niveles de 225/235 millones para el año 2010.

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Del mismo modo la demanda ha venido creciendo en forma importante y lo viene haciendo a tasas mayores de
crecimiento (3,1% anual acumulada) al pasar de niveles de consumo del orden de 125 millones a cerca de los
207 millones.

Estos crecimientos y las características del producto (combustible líquido, almacenable, transportable y
transable) establecieron el desarrollo del GLP como un commodity en los mercados energéticos mundiales y
regionales.

Gráfico 2 – Producción y Consumo mundial de GLP

Como se puede observar del gráfico anterior, Estados Unidos y Canadá (más de 55 MT/año) junto con Asia
(Japón, China, India) con mas de 63 MT son los centros de consumo más importantes y representan casi el
60% de la demanda mundial.

Del punto de vista de la producción, América del Norte representa más del 25% de la oferta (más de 55
millones de Ton) presentando un balance neto exportador ya que Canadá abastece las necesidades
importadoras (una 6 MT/año) de Estados Unidos, quien a su vez exporta más de 2 MT al año (igual que
Argentina), principalmente a México y otros países compitiendo con los saldos exportables de Venezuela.

Medio Oriente con cerca del 20%, y en particular Arabia Saudita (produce el 9% de la oferta mundial y
consume solo el 4%) representa el mayor centro exportador con una oferta del orden de los 20 millones de
Toneladas anuales siendo Algeria últimamente su mayor competidor alcanzando niveles de 10 millones de
Toneladas anuales

El siguiente mapa muestra los principales centros de producción y consumo mundial así como el arbitraje
resultante especialmente en la llamada cuenca Atlántica.

Gráfico 3 – Mercados mundiales de GLP

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Como resultado, las cotizaciones del GLP en el principal centro de trading de la cuenca Atlántica, US Gulf -
Mont Belvieu (USA), y en el principal centro exportador, Saudi Arabia, reflejan los precios internacionales del
GLP arbitrados más representativos y validados por la industria mundial de GLP.

En el próximo gráfico se comparan los valores de GLP del mayor mercado de trading del GLP, Mont Belvieu,
con los precios de los mayores mercados exportadores, Medio Oriente (Saudi Arabia, ARA) pudiendo
verificarse un comportamiento similar.
Gráfico 4 – Precios de referencia del GLP
350
North Sea
300 FOB Saudi Ar.
FOB MBelvieu
250 FOB ARA

200

150

100

50

Del gráfico se puede observar como el valor del GLP Mont Belvieu es comparable a los de los mercados
exportadores netos y es "neutro" versus los valores de Medio Oriente o FOB ARA.

En el próximo gráfico se muestra la correlación entre los valores de GLP MB y el Petróleo Crudo y sus
Derivados (Unleaded Mogas o Nafta & Heating Oil o Gas Oil).

Gráfico 5 – Cotizaciones de GLP, Petróleo (WTI) y derivados – US Gulf

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160
140
UNL MOGAS HTG OIL MT BELVIEU MID WTI
120
100
80
60
40
20
0

Finalmente, se verifica una muy alta correlación entre los precios del GLP MB y el Petróleo Crudo y sus
Derivados, y esto no es más que el reflejo de que el GLP es un combustible líquido alternativo.

2.2. Oferta y Demanda Latinoamericana de GLP

La producción en Latinoamérica (Sudamérica + Centroamérica) es del orden de 23 millones de toneladas y la

demanda cercana a los 26 millones por lo que Latinoamérica es una región netamente importadora. Esta
dependencia de producto importado esta comenzando a revertirse, con predicciones de que para el año 2008
Latinoamérica se convertirá en un exportador neto de GLP, con el principal mercado en Asia.

En el gráfico siguiente podremos observar la situación de Latinoamérica en 2003 en cuanto a la provisión y la

demanda del GLP.

Gráfico 6 – Producción y Consumo Latinoamericano de GLP - 2003

México, Ecuador, Brasil, Chile, Uruguay y Paraguay son netos importadores sumando necesidades de
importación por aproximadamente de 5 millones de toneladas anuales.

A lo anterior deben sumarse los déficit crecientes del resto de Centroamérica y el Caribe (del orden de 1
millón de T) llegando así la necesidad de importaciones a más de 6,5 millones de toneladas

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En la región, los principales países oferentes son Venezuela y Argentina con saldos exportables del orden de 2
millones de toneladas cada uno por año resultando el déficit antes mencionados el cual se cubre con
importaciones desde Estados Unidos, Saudi Arabia, Algeria y Africa e incluso del Mar del Norte.

El siguiente gráfico muestra la evolución del balance Suplido /Demanda de Latinoamérica de los últimos años
donde se observa que la brecha entre producción y consumo esta decreciendo después del pico de fines de
los años noventa. El principal motivo de esta reducción viene dado por Brasil, quien esta aumentando su
producción a la vez que bajando el consumo, y en proyectos como el de Camisea en Perú que agregan
toneladas a la producción Latinoamericana desplazando importaciones.

Gráfico 7 – Evolución de las importaciones Latinoamericanas de GLP

México, que con su demanda importadora de más de 2,5 millones de toneladas se ha convertido en el mayor
importador de la región, se abastece mayoritariamente desde los Estados Unidos y Venezuela.

Brasil, el segundo importador de la región, con una demanda importadora de casi 1,5 millones de toneladas, se
abastece en forma casi exclusiva de Argentina y Venezuela (en menor medida). Chile importa mas de 0,5
millón de toneladas de manera exclusiva de la Argentina.

Brasil y en menor medida Chile, junto con otros países en la cuenca Atlántica como México adquieren en
Estados Unidos (2,2 MT), Venezuela (2 MT) y Argentina (2 MT) la mayor cantidad de sus importaciones a
valores de arbitraje basados en los precios de US Gulf-Mont Belvieu compitiendo y complementándose con la
oferta de GLP de Medio Oriente o Africa (por ej. Saudi Arabia más flete (50/70 Usd/T)) e incluso del Mar del
Norte.

3. La Industria Argentina del GLP

Como comentario inicial consideramos de fundamental importancia mencionar que en abril de 2005 se
promulgó la ley 26.020 que regula el mercado de GLP combustible en todas sus etapas (desde la producción
hasta la distribución), dejando en la Secretaría de Energía la potestad de fijar precios y condiciones de venta y
operación.

Esta legislación, de la cual actualmente esta pendiente gran parte de la reglamentación, tendrá un efecto
mayúsculo dentro de una industria que tuvo su período de mayor crecimiento y maduración en un ambiente
totalmente desregulado y respetuoso de las inversiones.

Entre los aspectos mas importantes que se regulan se encuentran: declaración de las actividades como de
interés público, precios de venta regulados para el nivel productor que no deberán superar la paridad de
exportación, precios de referencia para el GLP envasado, limitaciones a la integración vertical, libre acceso a
las instalaciones de almacenaje para cualquier integrante de la industria, rebajas impositivas, creación de
fideicomisos para la promoción del gas natural, etc.

Recientemente la Secretaría de Energía publicó la Resolución 792/05 en la cual se establecen precios de

venta del nivel productor, precios de referencia para el GLP envasado y la metodología a seguir para el cálculo
de la paridad de exportación junto con el valor, entre otros aspectos regulados.

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3.1. Balance Oferta/Demanda

La producción de nuestro país es de mas de 3 millones de toneladas/año, el uso como combustible es del
orden de 700.000 toneladas/año, en tanto el uso como materia prima petroquímica y otros alcanza las 450.000
toneladas/año resultando las exportaciones superiores al 60 % ( 2.000.000 toneladas/año)

Gráfico 8 – Evolución de la producción argentina de GLP

Del gráfico anterior se observa una expansión de la oferta de GLP por parte del sector Productor de
aproximadamente el 100 %, al pasar de 1,5 millones a 3,2 millones de toneladas anuales en lo últimos 10
años. Este incremento se esta basado en inversiones en de expansiones en refinerías y plantas petroquímicas,
así como en inversiones para procesamiento del GN. Asimismo se debió invertir en la infraestructura que
rodea a la industria (capacidad de almacenaje, transporte por ductos y camiones, plantas de despacho por
camión y marítimas, etc.).

El resultado es que Argentina dejó de ser importador de GLP a fines de los años ochenta y pasó a ser neto
exportador. Esto permitió un importante cambio estructural incorporando saldos positivos a la Balanza
Comercial del país por más de 800 MUSD anuales (2 MMtoneladas @ 400 U$/Tn) y contribuyendo a las arcas
nacionales con aproximadamente 135 MUSD anuales en concepto de retenciones a la exportación, que
actualmente se colocan en el 20% nominal del valor FOB de la exportación..

Como contrapartida la demanda interna total (1,25 millones de toneladas) se mantiene constante pero con
importantes cambios estructurales, en particular una disminución del consumo de GLP envasado, siendo
desplazado por los consumos llamados a granel.

En el siguiente gráfico podemos observar la distribución por destino del GLP consumido en la Argentina.

Gráfico 9 – Distribución por consumo de GLP en Argentina

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A diferencia del consumo mundial (gráfico 2) podemos observar la baja participación del sector combustible
(fraccionado). Esto se debe principalmente a que la Argentina posee un importante desarrollo de las redes de
gas natural a diferencia de, por ejemplo, Chile o Brasil que están desarrollando las suyas. Asimismo posee una
importante industria petroquímica que utiliza el GLP como uno de sus principales insumos.

3.2. Sector Productor

Analizando el sector Productor en nuestro país se observa que hay más de 20 Productores oferentes operando
más de 30 plantas. La siguiente tabla muestra la estructura de la oferta por parte de los productores sobre una
producción de 3.200.000 toneladas

Tabla 1 – Productores argentinos de GLP (Año 2004)

PRODUCTOR TONELADAS SOM PLANTAS

REPSOL YPF 814.658 25,18% Refin. La Plata + LDCuyo + Petrqui. L

Plata, Loma la Lata, El Portón, Cordoba
COMPAÑÍA MEGA 602.523 18,63% Bahía Blanca
PETROBRAS 328.993 10,17% Cóndor, San Lorenzo, Bahía Blanca,
ENERGIA Neuquén
REFINOR 320.534 9,91% Salta, Tucumán
TGS 273.371 8,45% Bahía Blanca
TOTAL AUSTRAL 269.905 8,34% Bahía Blanca, Tierra del Fuego
WINTERSHALL 150.741 4,66% Bahía Blanca, Tierra del Fuego
PAN AMERICAN 137.696 4,26% Bahía Blanca, Tierra del Fuego
ENERGY
SHELL 112.837 3,49% Dock Sud
ESSO 89.991 2,78% Campana
CAPSA CAPEX 38.031 1,18% Neuquén
PLUSPETROL 32.084 0,99% Neuquén, San Lorenzo
PIONEER NAT. RES. 23.654 0,73% Neuquén, Tierra del Fuego
ARG.
OTROS (8) 39.931 1,23% Varios
TOTAL 3.234.949

La producción en la Argentina esta repartida casi equitativamente por sus orígenes, teniendo un 45% su fuente
en la refinación y el 55% restante en el tratamiento de corrientes de gas natural. Esto tiene especial relevancia
en cuanto al costo de producir el GLP, pues el GLP proveniente de la refinación tiene su materia prima en el
petróleo, con un alto costo relacionado al valor del WTI. En cuanto al GLP proveniente del gas natural,
tenemos que la incidencia de la materia prima es menor dada la situación tarifaria del mismo.

En la siguiente tabla se puede comparar la cantidad de productores oferentes a los que puede acceder el
mercado fraccionador, industrial y consumidor en distintos países de la región, con la finalidad de comprender
la dinámica que tiene la actividad de producción de GLP en la Argentina.

Tabla 2 – Comparación de proveedores de GLP - Latinaomérica

País Cant. Comentarios
Argentina > 20 Mercado
Chile 2 ENAP, Gasmar
(importador)
Uruguay 1 Ancap
Brasil 1 Petrobrás
México 1 Pemex
Venezuela 1 PDVSA
Colombia 1 Ecopetrol

El sector compitió activamente entre sí, como lo demostró el hecho de como se habían diversificado las
compras los fraccionadores en los últimos años y dejó de ser una necesidad para los compradores asegurarse

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el producto en negociaciones exclusivas con tal o cual proveedor, del mismo modo, estos cambios eliminaron
mecanismos de negociación para la asignación y/o aseguramiento de cuotas, que siempre son barreras para
la transparencia.

Como consecuencia de la nueva regulación se han vuelto a establecer cuotas de compra/venta entre
fraccionadores y distribuidores, afectando seriamente la actividad comercial y logística de todos los
involucrados. Como la regulación se establece de manera semestral (períodos de invierno y verano) es de
esperar que esta distorsión al funcionamiento normal de cualquier mercado sea corregida.

3.3. Oferta de GLP, evolución de los Precios del Sector Producción

En el siguiente gráfico se muestra la evolución de los precios de venta al mercado local, las exportaciones y el
valor alternativo para las importaciones.

Gráfico 10 – Evolución de los precios de GLP en Argentina

1600
Local
1400
Exportación
1200 Importación
1000
800
600
400
200
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005e

Analizando la evolución, se puede observar que, en promedio, los precios locales a nivel productores,
presentan 2 etapas de posicionamiento relativo.

a) Habiendo sido el objetivo de la desregulación y privatización de la industria aumentar la producción,

asegurar el abastecimiento, sustituir importaciones, generar saldos exportables y que los precios tiendan a
valores cercanos a la paridad de exportación, se tiene que el sector producción triplicó la producción, eliminó la
necesidad de importar regularmente y los precios tendieron a un rango de indiferencia que se encontraba entre
la paridad de importación y la paridad de exportación, así como también generó importantes saldos
exportables que contribuyen al aumento de ingresos de divisas.

b) Después de la devaluación de 2002, el precio productor llegó a alcanzar, en un plazo de un año y medio, los
valores en dólares existentes en la convertibilidad. Esto implicó un aumento del precio en pesos del GLP del
orden del 225%, luego estabilizándose por efecto de las retenciones a la exportación y las presiones
gubernamentales (por ejemplo con el acuerdo de la “garrafa social”).

Esta evolución del precio local en pesos se dio en un contexto en el cual el tipo de cambio de pesos por
dólares se modificó de uno a tres pesos por dólar, es decir un 200%, y el precio internacional paso de 220
U$/Tn a 435 U$/Tn (un aumento del 100%). Si consideramos ambos efectos combinados, tenemos que el
precio del GLP a nivel local debería haber aumentado un 500% (yendo de 220 $/Tn a 1300 $/Tn). Si aplicamos
las retenciones a la exportación aplicadas en 2002, y que actualmente se ubican en el 20% nominal, el
aumento del GLP debería haber sido del orden del 400% (220 vs. 1090 $/Tn).

Lo anterior resulta en un atraso de los precios locales versus la paridad de exportación (límite inferior de la
banda del valor alternativo del GLP), en promedio, del orden de 400 $/T (y hasta 500 $/T) con lo cual la
transferencia del Sector Producción estará alcanzando, desde la devaluación y hacia fines del 2005, más de
750 millones de pesos.

En cuanto la situación competitiva intra industria, tenemos que el sector producción de GLP en Argentina
presenta la mayor cantidad de alternativas de compra en la región. Además los precios en Argentina
presentan una evolución similar, y de menor traslado efectivo del aumento combinado que a los de otros

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países de la región y, como se verá más adelante, proporcionalmente son los de más baja participación en el
precio al público.

En el siguiente cuadro podremos comparar los precios de adquisición del GLP en los tres principales
mercados del Cono Sur.
Tabla 3 – Precio del GLP en el Cono Sur

GLP - Precios en US$ americanos Argentina Brasil Chile

por TONELADA. (Bs.As.) (Rio Grande do Sul) (Región Metropolitana)
Materia-Prima (FOB Planta Productor) 224 30% 330 37% 520 59%
Margen fraccionador 150 20% 100 11% 60 7%
Envasado y Distribución 386 50% 460 52% 300 34%
Precio al Público (Prom. 2005) 760 100% 890 100% 880 100%
Tipo de cambio, moneda local por
2,90 2,58 580
U$S

Del cuadro anterior se desprende el desfasaje existente entre el precio del GLP en la Argentina y en los
principales mercados limítrofes (hay que tener en cuenta que el precio del GLP en Brasil esta semi regulado y
en Chile es calculado en base a la paridad de importación). Adicionalmente vemos que gran parte de este
desfasaje no llega al consumidor final, sino que es retenido por los distintos actores involucrados en la cadena
comercial del GLP.

3.4. El Sector externo

Argentina actualmente exporta el 60% de su producción, debido a dos factores que conjugados liberan
toneladas, a saber, el aumento de producción y la baja en la demanda local de GLP. Es importante señalar
que por la ley de hidrocarburos argentina el productor de GLP debe garantizar el suministro al mercado
interno, pudiendo exportar los saldos.

Los principales destinos de las exportaciones argentinas son los países limítrofes, con Brasil en primer lugar
seguido por Chile, Paraguay y Uruguay. Entre estos países consumen aproximadamente el 85% de las
exportaciones argentinas.

Los precios de exportación surgen de la libre negociación entre las partes. Normalmente no se negocia el
precio final, es decir los dólares que se cobrarán, sino que pactan descuentos o premios sobre la cotización
internacional de referencia. Para determinar estos ajustes se toman en cuenta las siguientes pautas:

 Alternativas de abastecimiento del comprador y alternativas de venta del exportador

 Tipo de producto (mezcla, propano y/o butano)
 Volumen negociado
 Duración del contrato
 Costos logísticos de la operación
 Situación del mercado importador y exportador
 Niveles de descuento vigentes al momento del cierre del acuerdo
 Capacidades del comprador/vendedor (poder de negociación, situación de la empresa, etc.)
 Otros aspectos relacionados al comprador/vendedor

Es importante destacar que los descuentos aplicados a la compra de GLP por Brasil, han sufrido en los
últimos años una importante rebaja. Entre los principales motivos podemos encontrar: aumento de fletes
marítimos internacionales, que se mueven acompañando l valor del commodity; competencia de otros países,
especialmente africanos; y, principalmente, el incremento del precio de referencia (Mont Belvieu). Estos
elementos combinados hicieron que el importador debiera pagar precios demasiado elevados para un producto
que tiene como destino un mercado consumidor semi-regulado. Esta disminución no se registro en las
exportaciones para el mercado chileno, dado que Chile tiene un mercado de GLP totalmente desregulado, en
el cual los precios de venta final son tomados a la paridad de importación.

En el siguiente gráfico podremos contemplar el destino de las exportaciones argentinas de GLP.

Gráfico 11 – Flujos de exportación de GLP desde Argentina

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Analizaremos los principales destinos de las exportaciones argentinas, Brasil y Chile.

- Brasil: es un mercado con único oferente (Petrobras) de importancia, que abastece el 98% del consumo.
Dicho consumo fue de 6,2 millones de toneladas en 2003, de las cuales el 18% fue importado (1,2 Mton).
La principal fuente de abastecimiento brasilera es Argentina, que proveyó 1,1 Mton (las 100 mton restantes
fueron traídas desde África). Sí bien el déficit provisión/consumo se redujo fuertemente en los últimos tres
años, se prevé que Brasil continuará con un déficit en el orden del registrado en 2003. Las exportaciones a
Brasil provienen principalmente de tres orígenes: el polo gasífero de Bahía Blanca (TGS y Compañía
MEGA), la isla de Tierra del Fuego (Cañadón Alfa -Total Austral) y el polo refinador de Dock Sud (producto
principalmente provisto por Repsol-YPF). Es importante esta distinción

- Chile: también tiene un solo productor oferente local, ENAP, que produce 500 mil toneladas por año en
sus dos refinerías. Su demanda se encuentra en el orden de 1,1/1,2 millones de toneladas, cubriendo el
déficit con GLP importado en su totalidad desde la Argentina. Geográficamente Chile se abastece desde la
isla de Tierra del Fuego, plantas de tratamiento de gas en Neuquén de varios productores, y desde Bahía
Blanca por vía marítima.

En mayo de 2002 se dispuso la aplicación de retenciones a la exportación de GLP y derivados. Se fijó su valor
inicial en el 5% nominal del valor FOB, aumentando en junio del 2003 al 20%, gravamen que a la fecha se
mantiene en el mismo valor. La recaudación en concepto de retenciones a la exportación de GLP en 2005 se
calcula que estará en el orden de los 137 millones de dólares. La aplicación de retenciones tiene un propósito
puramente recaudatorio, en contra de lo que aduce el gobierno, dado que los precios aplicados en el mercado
local no se ven afectados por este concepto, sino que están muy por debajo de la paridad exportación una vez
deducidas las retenciones. Para ilustrar este punto, en la resolución 792/05 la Secretaría de Energía estableció
la paridad de exportación del GLP en 1.010 $/Tn (975 $/Tn para el propano y 1042 $/Tn para el butano),
cuando el precio local para el mercado combustible en promedio, y en los últimos3 años, se encuentra en el
orden de los 650/700 $/Tn.

El negocio de la exportación de GLP en la Argentina se ha convertido en la principal razón de inversión en el

sector de producción. Actualmente el mercado externo es el principal cliente de la industria tanto por precio
como por volumen, previéndose que será todavía mas importante en la medida en que la demanda local se
siga contrayendo y se regulen los precio de venta.

3.5. Mercado Interno: El Sector Fraccionador y Distribución

La cadena de comercialización del GLP en nuestro país presenta 4 actores principales. El productor, ya
comentado en la párrafos anteriores que vende el GLP a granel a los fraccionadores (separado en propano /
butano y normalmente se transporta en camiones con capacidad de 22 toneladas). Estos llevan el producto a

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sus plantas, en las cuales lo fraccionan (envasan) en garrafas o tubos. Una vez envasado, el fraccionador
puede:

 Distribuir y vender directamente el GLP (el envase no se vende, se vende el contenido)

 Vender a distribuidores (exclusivos o no) el GLP para que estos lo distribuyan y/o vendan
 A su vez el fraccionador y el distribuidor pueden vender el GLP a terceros (almacenes, ferreterías, etc.)
 Una cuarta opción es la del propano a granel, en la cual el fraccionador utiliza tanques fijos de su
propiedad instalados en la casa del cliente, y se rellenan a solicitud del mismo. En este caso no se usan
envases movibles, sino camiones especialmente preparados para esta función.

Todas las alternativas que mencionamos en los párrafos precedentes pueden ser visualizadas en el siguiente
esquema.
Gráfico 12 – Estructura típica de comercialización de GLP en Argentina

En la actualidad en nuestro país hay mas de 40 empresas fraccionadoras que operan unas 60 plantas de
envasado a lo largo de todo el país y en cuanto a las etapas distribución, en una etapa intermedia hay más de
2000 distribuidores y se estima que al consumidor final llegan unos 50.000 minoristas.

En el siguiente gráfico se presentan las participaciones de mercado de las principales empresas

fraccionadoras de nuestro país.

Gráfico 13 - Fraccionamiento - Participaciones de Mercado - 2004

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En la siguiente tabla se muestran las participaciones de mercado de las distintas fraccionadoras de GLP de los
últimos 10 años en los que se han producido importantes cambios que permiten verificar la dinámica del
sector.

Tabla 4 - Principales Fraccionadores - Evolución participaciones de mercado

1993 MS% 2004 MS%

Grupo Argón 29.6 1.1.1.1 M&A GLP YPFGas 31,0
Auto-Gas 15.5 1994 a 1998 Totalgaz 19,0
Algas 14.2 Totalgaz/Argón Cañuelas 10,3
Agip 13.3 Shell Gas(Aut-Gas) Shell Gas 7,6
Sanchez 3.8 Repsol (Algas) Amarilla Gas 6,6
Gas Areco 2.7 YPFGas(Agip) Grupo Areco 4,9
Subtotal 79.1% Subtotal 79.4%
Chivilcoy 2.3 Italgas 3,4
Amarilla 2.3 Dolores/Su-Gas 2,6
---------------- Surgas 1,7
Cañuelas (e) 1.5 Otros 12,9
Otros 14.8

En ambos casos (1993 y 2004) las primeras 6 empresas fraccionadoras suman aproximadamente el 80 % de
las ventas, pero se pueden observar importantes cambios en las posiciones y participaciones relativas
resultantes de la dinámica y competencia propia del sector.

Es importante destacar, como a pesar de los planteos acerca de que el proceso de adquisiciones (YPF/Agip,
Totalgaz/Grupo Argón, Shell Gas/Auto-Gas y Repsol/Algas) generaba una competencia desigual, se puede
observar como empresas de fraccionamiento normalmente tipificadas como pymes familiares no solo pudieron
competir sino escalar y crecer, del mismo modo se identifican casos de ex-distribuidores son actualmente
importantes fraccionadores.

Además, el hecho de ser una unidad subsidiaria integrada de una compañia petrolera internacional no resultó
en ninguna ventaja determinante y como se ha redistribuído al menos el 13.5% ( equivalente a 13.500.000
garrafas anuales) del mercado, proceso en cual YPF, Totalgaz y Shell Gas suman una participación de
mercado menor a la que representaban las empresas adquiridas.

Por lo anterior es posible afirmar que la integración vertical y participación de compañías petroleras no ha
resultado en las supuestas ventajas competitivas determinantes, así como no se verifica una competencia
desfavorable o desigual que no permita el desarrollo de la actividad por parte de empresarios Pyme y/o de
estructuras típicamente familiares.

Del mismo modo, las empresas que no pudieron sostener el ritmo de inversión necesaria, o sufrieron más
acentuadamente la doble competencia (del sector propio y de los combustibles alternativos) y/o tampoco
mantuvieron prácticas sanas de administración debieron transferir sus fondos de comercio y activos dejando
de participar de la actividad.

Por último en la próxima tabla se pueden comparar estructuras del consumo y distribución de GLP envasado
en países de la región.

Tabla 5 – Comparación GLP Cono Sur

Brasil Argentina Chile
Consumo anual de GLP 6.000.000 1.250.000 950.000
Consumo GLP envasado 5.200.000 750.000 740.000
Habitantes (M = millones) 174 M 36.5 M 15.5 M
% Población GLP vs GN > 90% 45% 75%
Superficie (Km2) 8,5 M 2,8 M 0,76 M
Oferentes/Productores 1 > 20 2
Fraccionadores 16 40 3
Plantas Fraccionadotas 130 60 12 (e)
Envases ( M = millones) 94 M 20 M 12 M (e)

13
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Grupo 8

Habitantes / Km2 20,5 13,5 20,4

Usuarios por km2 5 1,7 >4
Consumo Promedio Kgs/Hab.año) 45 40 62
Consumo GLP envasado anual Kg/Usu 144 145 220
T/año x Planta Fraccionadora 45.000 16.000 60.000
Envases / Usuario 2,4 >4 3,4 (e)
Impuestos directos (IVA,IIBB) 19% 15,5% 19%

Precios al Público Promedio USD/Kg 0,8 a 1,0 0,6 a 0,8 1 a 1,1

3.6. El Mercado Consumidor Argentino ,Sustitución , Precios , Situación

3.6.1. Evolución del consumo de GLP en Argentina , la sustitución

Como se ha explicado en capítulos anteriores, el GLP compite libremente con todas las formas de energía
alternativa, y siendo Argentina un país de abundantes recursos, con una extensa red de gasoductos y de
distribución, y habiendo hecho la industria del GN muy importantes inversiones para expandirse, el mayor
sustituto es el Gas natural. Esta sustitución se ve todavía mas favorecida cuando introducimos el
congelamiento es las tarifas residenciales de gas natural, tendiendo a que se evalúen proyectos bajo los
supuestos actuales, sin tener en cuenta que la situación actual no será sostenible en el largo plazo (que es el
caso de las numerosas redes de distribución de gas natural o propano que se están proyectando).

Tabla 6 - El Gas Natural, Evolución y Expansión

1992 2003
 Usuarios residenciales 4,5 M 6,0 M 1,5 M (+30%)
 Usuarios comerc.+industriales 0,2 M 0,26 M (+28%)

Gasoductos Kms 10.563 18.992 + 79%

Redes Distribución Kms 70.400 108.000 +53%
Volumen GN (millones de m3) 31,500 mm3

La industria del GN ha invertido para expandirse y este crecimiento ha desplazado al GLP. La industria del
GLP, a efectos de retener parte de la demanda afectada, y más orientada a generar nuevos usos, desarrolló
nuevas formas de comercialización mediante inversiones y la introducción de nuevas tecnologías, como el
desarrollo de la venta de gas a granel. Independientemente, el efecto combinado de sustitución más la
recesión han vuelto la demanda total a niveles de 1993 y en particular el envasado ha caído un 30% (el
envasado es el GLP que se distribuye en recipientes, garrafas o tubos).

El otro sustituto que afecta al consumo de GLP es la electricidad, en nuestro país prácticamente el 95% de la
población está conectada a la red eléctrica y esto provee la segunda fuente energética alternativa en cuanto a
accesibilidad, por lo que a pesar de la recesión y la crisis, y alentados por las tarifas de consumos domiciliarios
reguladas y congeladas, ambos (GN y Electricidad) vieron aumentadas sus demandas.

En el siguiente gráfico se puede ver la evolución del consumo de GLP en Argentina, discriminando los
consumos según su uso final.

Gráfico 14 - Evolución del consumo del GLP en Argentina

14
 EMBA Viernes 04/05
Grupo 8

Como se puede observar, descontando los efectos del consumo de propelente + redes, la demanda total ha
vuelto a niveles de 1993 (menos de 900 KT), a pesar de haber crecido en Argentina la población en más de
3,6 millones de habitantes y en más de 1,2 millones la cantidad de hogares/usuarios (demanda potencial
equivalente 150KT).

Considerando que el GLP a Granel solo permitió retener entre un 5 y 7% de la demanda original y analizando
el consumo de GLP envasado, el mismo ha caído de una demanda del orden a 890 KT en 1993 a poco más de
520 KT en el año 2004 representando esto una caída de casi el 40%, que medido en términos de garrafas más
de 37.000.000 anuales menos de venta. De acuerdo a lo antes mencionado, efectivamente el consumidor
además del kerosene, la leña y el carbón, mencionados usualmente como única alternativa, tiene en el GN y la
electricidad sustitutos alternativos y de alta accesibilidad.

3.6.2. El consumo de GLP en Argentina

En nuestro país prácticamente la mitad de la población consume GLP. Si bien los niveles de consumo per
capita se encuentran un poco por debajo del promedio, esta información se debe interpretar teniendo en
cuenta el clima, que en un país como la Argentina debería influir para un mayor consumo que, por ejemplo, en
México.

Gráfico 15 - Consumos Per-cápita de Sudamérica ,Caribe y países de la Región (Kg/Hab/año)

Promedio 34,6

Otros (SA) 34

Centro America 15

Caribe 25

Peru 16

Ecuador 54

Chile 55

Colombia 14

Argentina 24

Venezuela 33
36
Brasil

Mexico 75

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Tabla 7 – Usuarios y consumos de GLP - Latinoamérica

15
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Grupo 8

Consumo KT/año % población Usuarios Kgs/usuario

Millones Por año
Argentina 790 (inc.granel) 45% 4.4 180
Brasil 6200 95% 43.0 144
Chile 940 75% 11.5 82
Uruguay 120 90% 1.0 120
México 6500 45% (leña 29%) 20,5 300
Colombia (e) 780 50% (e) 3.0 243 (e)

En la tabla precedente se observa que el consumo anual a nivel residencial (incluye el granel) en Argentina es
del orden de 180 kgs/año. Este dato significa que el usuario de GLP en Argentina consume mas que otros de
la región, pero la penetración es distinta que en los demás países del cono sur. Si comparamos el consumo
con países de similar penetración, tenemos que el consumo es comparativamente mas bajo. Esto es debido
fundamentalmente a que Argentina es uno de los países con más penetración del GN y una elevada
accesibilidad a la red eléctrica ( > 95% de la población)

Adicionalmente debemos tener en cuenta que unos 400.000 usuarios consumidores (más de 1.500.000
habitantes) de las zonas expuestas a bajas temperaturas más frías de nuestro país (Tierra del Fuego, Santa
Cruz, Chubut, Río Negro, Neuquén y La Pampa) cuentan con un subsidio directo a las compras de GLP. El
subsidio al GLP envasado asimismo se complementa con el sostenimiento de los precios de GLP para el
abastecimiento a Redes de Propano Vaporizado. De lo anterior se tiene que más de un 10% de los
consumidores ( envasado y por redes de propano vaporizado) acceden al beneficio de un subsidio directo

3.6.3. Usos alternativos: el GLP automotor

Respecto a los usos alternativos aplicables al GLP, el mas importante es el uso automotor. Teniendo saldos
exportables por el 60% de la producción de GLP y, simultáneamente, problemas de abastecimiento de gas
natural, creemos que resulta irracional fomentar el uso de GNC subsidiado frente a la alternativa del GLP.
Actualmente esta modalidad se encuentra reglamentada en su modalidad técnica, pero esta pendiente su
reglamentación final impositiva. Inicialmente se establecieron dos tipos de ITC (impuesto a la transferencia de
combustibles), diferenciando entre flotas cautivas (flotas que cargan el combustible en las cabeceras) y el
resto. El ITC para el GLP esta definido como porcentaje del aplicado al gas oil.

Frente a otros combustibles, el GLP tiene las siguientes ventajas:

Ventajas Técnicas
 Combustión limpia y completa.
 Mayor duración del motor.
 Mantenimiento más económico:
-Menor número de averías
-Periodos de cambio de aceite más largos.
 Mayor potencia y par motor a carga parcial en vehículos pesados
 Conducción suave, silenciosa y sin vibraciones. Tiempos de abastecimiento mínimos.
 Autonomía similar a la de los combustibles líquidos.

Ventajas Medioambientales
 Reducción de las emisiones contaminantes reguladas (NOx, CO, CO2, HC y partículas) en
comparación con vehículos de gasolina o diesel.
 Importantes reducciones de emisiones a bajas temperaturas.
 Emisiones de CO2 inferiores a un 10% que las de en vehículos ligeros de gasolina
 Niveles de ruido perceptibles reducidos un 50%.
 Reducción de olores, humos de aceleración y vibraciones del motor a niveles mínimos.

En el siguiente gráfico veremos la comparación económica entre los combustibles mas comunes.

Gráfico 16 – Comparación Combustibles para automotores

16
 EMBA Viernes 04/05
Grupo 8

GO NS GLP
GNC

Vemos que frente a la alternativa de cualquiera de los combustibles líquidos tradicionales, el GLP es un
sustituto totalmente válido. Esto es de especial importancia en vista del déficit crónico de gas oil en el país.

La institución del GLP como combustible líquido para uso automotor es una cuestión de suma importancia
teniendo en cuenta las dos situaciones antes mencionadas: la escasez de gas natural y el déficit en temporada
alta de gas oil.

3.7. Precios del GLP

El valor del Petróleo Crudo (WTI) experimentó un incremento sustancial en los últimos tres años, pasando de
niveles inferiores a 20 U$/bbl a niveles superiores a los 55 U$/bbl. Como consecuencia, el GLP Mont Belvieu
pasó de valores del orden de 200/220 U$/Tn a niveles de 450 U$/Tn, aumentando mas del 100% en dólares.
Esto, sumado a la devaluación, representó un alza de entre el 400 y 500% en pesos en tanto el aumento del
GLP al consumidor ha sido contra el precio histórico de invierno (11 $/garrafa en convertibilidad) de un 100%.

Gráfico 17 - Variación del precio del GLP vs Tipo de Cambio y Mont Belvieu

Podemos ver que el aumento de precios al consumidor no reflejó la total magnitud del aumento de los precios
internacionales de la materia prima o del valor internacional de alternativa.

17
 EMBA Viernes 04/05
Grupo 8

3.7.1. Proporción del Precio del productor en el valor final:

Normalmente la incidencia del GLP productor dentro del envasado se encuentra entre el 40 y el 60% del precio
final al consumidor. Como se podrá ver en el siguiente gráfico la incidencia del precio a nivel productor en
nuestro país es del orden del 30%, inferior por ejemplo a la incidencia del primer trimestre del año 2001, lo
cual, si bien ha aumentado de un valor promedio del 20 al 25% histórico, es un nivel relativamente bajo (en
algún caso hasta la mitad de la incidencia) respecto a la de otros países.

Gráfico 18 - Comparación de las composiciones de precios del GLP envasado en distintos países
M Prima Fraccion.+Distrib . IVA+IIBB
100%

75%

50%

25%

0%

La conclusión es que siendo la incidencia promedio del orden del 30%, el precio del GLP a nivel productor en
una cadena comercial que agrega costos de fraccionamiento, más fletes a granel y envasado, márgenes de
distribución primaria, fletes de distribución secundaria y márgenes minoristas, más la sucesión de imposiciones
(IVA, IIBB, Cheque, etc.) no puede ser considerado como determinante.

Por ejemplo, tomando un valor promedio de referencia:

Precio promedio del GLP envasado: 22$ final al público
Precio equivalente FOB productor: 6 a 7$ (mas IVA del 10,5%)

Se desprende que el 70% del precio final, equivalente a 15$ (ó 1500 $/ton) se prorratean en la cadena
comercial y de distribución, así como en la carga impositiva.

En el siguiente gráfico podremos apreciar la apertura del precio de una garrafa de venta al público
comercializada por intermedio de los canales tradicionales.

Gráfico 19 – Composición del precio de venta al público de una garrafa de 10 Kg. @ 22 $

100%
2,75 13% Carga
90% Impositiva *1
0,88 4%
80% 2,38 11%

70% 2,00 9%
Margen
60% comercio
4,50 20%
50%
40% 3,00 14%
Margen
30% distribución
20%
6,50 30%
10%
Costo
0%
distribución
$ %
Es importante destacar que hasta principios de 2005 la carga impositiva en el gas licuado envasado era
superior al 30%, inclusive en la denominada “garrafa social”. Con la promulgación de laMargen
ley 26.020 en abril de
fraccionadora

Costo 18
fraccionado
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Grupo 8

2005 se declaró a la actividad del GLP como de interés público y se consiguió una rebaja en el IVA del 50%,
llevándolo al 10,5%.

En cuanto al nivel de actividad, se estima que la actividad del Gas Licuado involucra ventas anuales por
2.200/2.400 millones de pesos donde, el costo de la materia prima es de unos 500 millones, el fraccionamiento
y distribución representan unos 1.500 a 1.600 millones y los impuestos unos 300 millones anuales.

En cuanto al esquema de comercialización establecido por el acuerdo de la garrafa social, tenemos que el
precio de referencia es de 16 $/garrafa. El sistema establece que el cliente es quien debe retirar la garrafa en
la planta o el depósito del fraccionador, con lo cual no existen los costos de distribución, y este ahorro en parte
es trasladado al consumidor final. En el siguiente gráfico veremos la apertura en la composición del precio.

Gráfico 20 – Composición del precio de venta al público de una garrafa social @ 16$
100%
1,92 12%
90%
80%
3,85 24%
70%
60% Carga Impositiva
50% 3,73 23% s/garrafa *1
40% Margen fraccionado
30%
6,50 41% Costo fraccionado
20%
10%
Materia prima
0%
$ %

El esquema de la garrafa social fue instituido en julio de 2003 como una contribución de la industria a la
situación del país. Esta acuerdo consistió en que los productores se comprometían voluntariamente a fijar los
precios de venta del butano (que es el gas que va en las garrafas) a los precios de junio de 2003 menos un
10%, y los fraccionadores se comprometieron a vender las garrafas en determinados puntos de venta a un
precio de 18$/Garrafa. Es de notar que el estado no contribuyó en nada a este acuerdo, pues en esos
momentos la carga impositiva en una garrafa era de mas de 6$, valor equivalente al de la materia prima. El
acuerdo esta vigente a la fecha, con precios menores (16$) debido a que en abril de 2005 se redujo el IVA a la
mitad y esta reducción fue trasladada directamente al precio.

3.8. Contribución económica y fiscal de la Industria

En este apartado repasaremos las principales magnitudes económicas de la industria del GLP, tanto en el
mercado local como la exportación, incluyendo la contribución fiscal. Además veremos cuales fueron las
principales inversiones en la cadena de valor para poder identificar los principales actores en la expansión de
la industria.
Tabla 8 - Inversiones en la Cadena de Valor del Gas Licuado
Inversión
Participante de la cadena de Facturación Relación
MUSD (ult. 5 %
valor MUSD - 2004 Fact/Inversión
años)
Producción Vta. Local 430
1500 70% 1,2 (2)
Producción Vta. Exportación 800
Fraccionamiento (3)
600 580 25% 1
(Incluye fletes primarios)
Distribución 120 120 5% 1
Totales / Promedio 1950 (1) 2.200 100% 1,13
Impuestos 200 - - -
Retenciones 133 - - -

Notas:

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Grupo 8

(1) El nivel de facturación global incluye impuestos. Es de notar que la facturación a nivel local se redujo como
porcentaje del total facturado a nivel productor (local + exportación), transfiriendo a los consumidores unos 110
MU$/año como efecto neto (equivalente a un subsidio del consumo por 3 meses para 1.000.000 de usuarios).
(2) El nivel de inversión en la etapa de Producción alcanza los valores más altos en cuanto a envergadura e
incidencia en la relación Inversión/Facturación, lo que caracteriza al sector en cuanto a la necesidad de
horizontes y plazos de planeamiento en base a políticas de largo plazo. Como ejemplos de las inversiones se
tiene:

 Ampliación Gral Cerri TGS (1998)

 Proyecto Mega Dow/Petrobrás/YPF (2001)
 Yacimientos Alfa Total/Wintershall/PAE(2001)
 Expansión Cracking Campana ESSO (1999)
 El Portón YPF (2001)
 Pza Huincul Pionner (2002)
 Expansiones C Durán , etc Refinor (1999)
 Centenario Pluspetrol (1999)

(3) En el sector Fraccionamiento se incluyeron los fletes primarios, para lo cual la industria dispone de
aproximadamente unos 600 a 700 camiones tanque. Además, están incluidos los montos invertidos en la
fabricación de más de 1,8 Millones de envases nuevos y la reparación de unos 8 millones de envases por lo
que en los últimos 5 años se rehabilitaron/repusieron mas de 13 millones de envases por más de 260 MUSD.

4. Resumen y Perspectivas
A manera de resumen incluiremos en el siguiente cuadro las principales características del mercado argentino
de GLP.
Industria y Mercado del Gas Licuado - Resumen

Productores > 20
Fraccionadores > 40
Distribuidores > 2000
Minoristas ≈ 50.000
Camiones para Transporte 600 a 700 + Reparto Minorista
Incremento producción 200 % (2004/1993)
Mercado local combustible (Tn) 800.000
Mercado local otros (Tn) 450.000
Exportaciones (Tn) 2.000.000
Nuevos Productos/Servicios Gas a Granel, uso autelevador,
Ventas directas + 0-800,
Envases Nuevos+Rehabilitados 13 M (1998-2005)
Rotación en Centros de Canje 8 M /envases al año
Inversiones (últimos 5 años) 2.200 MU$
Ingreso de Divisas por Exportaciones > 800 MU$/año

Contribución Fiscal 330 MU$/año

1) GLP Local + Propelente + Petroquímica 200 MU$/año
2) Retención Exportaciones 130 MU$/año
Financiación Plan Nacional de Control 1 MU$/año
Incremento de la Recaudación 2002/05 150 MU$/año
Menores Precios Facturados en términos Constantes 320 M$/año (71 $/año x 4,5M Usuarios)

La industria argentina del GLP es una industria que experimentó un crecimiento espectacular durante la
década del 90 y principios de esta. Este aumento en la capacidad de producción se fundamenta en la
alternativa versus el gas natural, pues a precios regulados conviene tratar el gas para extraer el GLP y
exportarlo, dado el carácter de commodity del mismo y la evolución de su cotización.

Argentina ha pasado de ser un importador neto a tener saldos exportables superiores al 60% de su
producción. Con 2 MTn/año se sitúa en segundo lugar en cuanto a saldos exportables en Latinoamérica, y se
convierte en la principal alternativa de mercados importadores vecinos como lo son Brasil, Chile, Paraguay y

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 EMBA Viernes 04/05
Grupo 8

Uruguay. Es de destacar que el producto de Venezuela no compite en la región con el de Argentina ya que el
principal destino de las exportaciones venezolanas es México y USA, mientras que el 80% de las
exportaciones argentinas tiene como destino a Brasil y Chile.

A nivel mercado local se prevee que se mantenga el status quo actual, dado que el crecimiento vegetativo y el
que se da por nuevos servicios es neutralizado por el avance de las redes de gas natural. El nivel de precios
es de esperar que se mantenga en los actuales 220/250 U$/Tn como fruto de la regulación, totalmente
desvinculados de los precios de los mercados de referencia.

A nivel externo los principales factores a tener en cuenta son:

 A partir de 2005 Latinoamérica será exportador neto de GLP.

 Las importaciones de Brasil se irán reduciendo, pero no completamente.
 Chile se mantendrá estable en aproximadamente 500mtn/año de importaciones.
 Los principales importadores (en mtn/año) en el quinquenio 2005/2010 serán: México (1.300 mtn),
Brasil (1.100 mtn), Ecuador (730 mtn) y Chile (450 mtn).
 El desarrollo de proyectos como el de Camisea en Perú (400 mtn/año de saldo exportable) competirá
directamente con el GLP argentino por la provisión a Chile.
 Venezuela se encuentra en una ola de inversiones en plantas de tratamiento de GN que aportará para
el 2010 unas 800mtn/año adicionales.
 Existen numerosos proyectos en Bolivia para monetizar sus amplias reservas de gas natural, entre los
cuales se incluyen proyecciones de producción de GLP en el orden de 1Mtn/año. Estos proyectos
actualmente están suspendidos en espera de que se aclare la situación política.
 Los principales exportadores (en mtn/año) en el período 2005/2010 serán: Venezuela (2.150 mtn),
Argentina (2.000 mtn), Bolivia (1.000 mtn) y Perú (300 mtn).

Vemos en las figuras siguientes el esquema y los saldos que se proyectan a nivel Sudamérica para 2010.

Gráfico 21 – Producción y Consumo Latinoamericano de GLP – 2010

El estudio de la situación futura de suplido/demanda de GLP a nivel Latinoamérica, poniendo énfasis en las
exportaciones argentinas, nos lleva a las siguientes conclusiones:

 El saldo exportador de Latinoamérica deberá buscar otros mercados. El principal destino será el
sudeste asiático con su demanda creciente, especialmente China, lo que traerá aparejado peores

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 EMBA Viernes 04/05
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precios para el conjunto de la industria por los impactos de fletes mas caros y mayor competencia de
otros países oferentes.
 Por lo antes mencionado Argentina deberá demostrar que es un proveedor serio y confiable para
retener los mercados actuales, en especial el chileno. Esto es especialmente relevante porque el
mercado chileno representa el 25% de las exportaciones, tiene los mejores precios, tendrá la
alternativa del GLP peruano, y ya esta sufriendo cortes de suministro en gas natural.
 Brasil seguirá abasteciéndose de la Argentina al nivel de precios actual, dado que tiene mas
alternativas que Chile o Paraguay, por lo que su situación es distinta y no necesita seguridad, sino
precio.
 El papel del gobierno como regulador es de fundamental importancia, dado que debe garantizar reglas
de juego claras y previsibles para fomentar inversiones necesarias, y garantizar a la industria
estabilidad normativa e impositiva.

Por último realizaremos una análisis FODA de la industria, con el fin de sintetizar los conceptos vertidos en
este trabajo.

Fortalezas: Debilidades:

 Capacidad de producción  Mercado local en baja

 Amplios saldos exportables
 Mercado local con suministro asegurado
 Buena penetración en los mercados regionales
 Instalaciones logísticas apropiadas
 Precios locales regulados desalientan
inversiones
 Poca transparencia aguas arriba de la cadena
comercial
 Imagen como país frente a terceros, falta de
garantía de abastecimiento

Oportunidades: Amenazas:

 Mercados regionales con demanda estable  Inseguridad en aspectos regulatorios,

 discrecionalidad gubernamental
 Demanda de la industria (por cobertura de  Competencia regional (Perú, Bolivia)
faltantes de gas natural)  Falta de inversiones (gas natural, refinación)
 GLP automotor  Inseguridad impositiva (retenciones a la
exportación)

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Fuentes

 Estadísticas de la Secretaría de Energía (en página web y publicaciones)

 Estadísticas INDEC (en página web)

 Estadísticas aportadas por empresas de la Industria

 CEGLA.com (Cámara de Empresas de Gas Licuado de la Argentina)

 OLADE.com (Organización Latinoamericana de la Energía)

 WLPGA.COM (World LPG Association)

 Aiglp.com (Asociacion Ibero-americana de GLP)

 IAEMosconi.com (Instituto Argentino de la Energía Gral. Mosconi)

 Purvin & Getz, PLATTS

 ANP.com (Agencia Nacional del Petróleo – Brasil)

 CNE.cl (Comisión Nacional de Energía- Chile)

 Publicaciones periodísticas varias, Gas & Gas Petrotecnia / IAPG ,ETC

 Datos propios

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