Evaluacion final - Escenario 8

Fecha de entrega
10 de mayo en 23:55
Puntos
100
Preguntas
20
Disponible
7 de mayo en 0:00 - 10 de mayo en 23:55
4 días
Límite de tiempo
90 minutos
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33 minutos 100 de 100

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Puntaje para este intento:

100 de 100
Entregado el 9 de mayo en 20:30
Este intento tuvo una duración de 33 minutos.

Pregunta 1 5
/ 5 pts

La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro de la organización, por lo que cualquier
decisión respecto al mercado, estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma positiva o negativa dicha
creación de valor.

Las decisiones de dividendos influyen en la creación de valor, ya que una mayor distribución de utilidades, genera:
  
Un crecimiento del capital en la compañía

 
Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa

 
Una mayor generación de valor a futuro en la empresa

 
Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro

El repartir utilidades o dividendos a los socios, permite reducir el capital al cual hay que responder, por lo tanto, se
espera una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro, y es diferente respecto a generar valor, debido que la
generación de valor puede estar en cualquier proceso o área de la empresa, lo que si es cierto es que dicha
generación de valor se verá reflejada en una mayor rentabilidad del patrimonio.

Pregunta 2 5
/ 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia
en la medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en
producción, por lo que la toma de decisiones puede volverse un poco compleja ya que deben establecerse
escenarios antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento de decidir de realizar o
no una nueva inversión.

En una decisión de inversión, una Empresa requiere \$ 500´000.000 y decide utilizar dos fuentes de financiamiento:
Emisión de acciones por \$ 300´000.000 con un costo del 16% y adquiere una deuda por \$ 200´000.000 a una tasa
del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después
de impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto, porque:

 
El WACC es menor que el costo de la emisión de acciones

 
La TIR del proyecto en menor que el WACC

Lo primero que se debe realizar es hallar el CCPP, en este caso es el 14%, al comparar vemos que esta tasa es
superior a la TIR del proyecto que en la pregunta se estima en el 10%, las otras opciones son todas afirmaciones
válidas, pero no son las razones por las cuales no se debe tomar el proyecto.

 
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

 
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

Pregunta 3 5
/ 5 pts

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la generación de valor, tanto de las actividades
actuales como de proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se puede propender por la
optimización de los activos de la empresa y el incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones
en pro de este objetivo.

La compañía KB-SA pasó de tener un EBITDA de \$ 6.500.000 el año anterior a \$7.000.000 en el presente año y
su margen del EBITDA pasó del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:

 
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

 
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

 
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de valor de la empresa

Dentro de una organización la consigna debe ser siempre propender por el incremento en la generación de valor,
así que aumentar el valor nominal del E.V.A. de un período a otro siempre será bueno, sin embargo, en términos
porcentuales el valor baja, lo que significa que la rentabilidad de mis activos está disminuyendo, en ese caso hay un
deterioro porcentual en dicha generación así el valor nominal se haya incrementado.
  
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

Pregunta 4 5
/ 5 pts

Un proyecto de inversión presenta la siguiente información:

Al realizar una evaluación financiera, el indicador que genera mayor certeza es:

 
TIR

 
VPN

 
Tasa de oportunidad

 
RBC

Pregunta 5 5
/ 5 pts

Un proyecto de inversión presenta la siguiente información:

Si se realiza una evaluación financiera de este proyecto, tomando como referencia el criterio de aceptación de la
Tasa Interna de Retorno (TIR), se puede concluir que es viable porque

 
es mayor que la TO

 
es menor que uno

 
es mas rentable que el RBC

 
es mayor que cero

Pregunta 6 5
/ 5 pts

La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos o mejorar la productividad de ciertas
áreas, aunque también es posible generar valor buscando oportunidades por fuera de la empresa, que ayuden a
subir la productividad, mejorar la rentabilidad o aprovechar excedentes de capital.

Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su productividad, puede:
  
Buscar otra empresa para fusionarse

 
Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación

 
Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales

Las empresas con altos costos fijos son empresas que no han dado un paso adelante en tecnología, o mantienen
estructuras burocráticas muy pesadas traídas de períodos anteriores, esto no significa que el negocio en sí sea
malo o deficiente, en este caso las empresas deben medir es la utilidad bruta del negocio, lo que definitivamente le
abre muchas posibilidades a las multinacionales de adquirir dichas empresas donde seguramente su precio es bajo,
aprovechan el mercado ya desarrollado de esta empresa y reducen rápidamente sus costos fijos ya que las
multinacionales tienen la capacidad de invertir en tecnología lo que facilita su optimización operacional, recuperando
rápidamente la inversión de compra.

 
Subir los precios para mejorar la rentabilidad

Pregunta 7 5
/ 5 pts

El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de gestión, cada uno de ellos mide un aspecto
específico de la creación de valor, bien sea de cada área o proceso, así mismo mide la rentabilidad y productividad
de todos los activos que participan dentro de la empresa, y esta a su vez será medida respecto a su estructura
financiera, buscando siempre mejorar la productividad.

Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de \$100 millones, y ventas de \$1.200
millones. Sus activos suman \$1.500 millones y los pasivos \$500 millones. Dentro de los indicadores para medir su
desempeño financiero y operativo están los de rentabilidad. Si los socios de la empresa desean medir la rentabilidad
de su inversión ésta será igual a:

 
10%

Se solicita la rentabilidad de los socios, por lo tanto, debemos identificar la rentabilidad del patrimonio, para el caso,
el patrimonio es la diferencia entre el activo y el pasivo

 
8,33%

 
6,66%

 
20%

Pregunta 8 5
/ 5 pts

El sistema financiero es un sistema financiero de banca especializada, donde existen diversos tipos de entidades
que prestan servicios específicos, igual sucede con la oferta de créditos e inversiones, donde cada una de ellas
tiene un fin distinto y se adecua acorde a las necesidades del cliente, fundamental identificar las necesidades de
cada uno de ellos para poderlos direccionar al producto más idóneo tanto en facilidad de pago, plazo y tasa de
interés.

La empresa Oleosoya requiere adquirir un crédito para siembra y mantenimiento de palma africana, acude al sector
financiero, que línea de crédito le recomienda.

 
Crédito de fomento

La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce aceite, en este caso está realizando una inversión
de siembra de palma africana, la cual es a largo plazo, ya que está se demora mucho en empezar a producir, por lo
tanto, la línea de fomento es la ideal, porque puede acceder a una tasa favorable, un período de gracia de pago a
capital suficiente, puede acceder a subsidios y la forma de pago es ideal para la explotación del producto en el
tiempo.

 
Crédito de capital de trabajo

  
Crédito sindicado

 
Crédito hipotecario

Pregunta 9 5
/ 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia
en la medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en
producción, el manejo que se le da a las tasas de interés sobre pasivos es distinto al manejo de la rentabilidad
espera de los accionistas, porque estos costos del pasivo permiten ser deducibles de impuestos, por lo que
determinar un WACC sin ponderar esta condición puede afectar la toma de decisiones.

Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón Deuda/Activos de 0,6. Sus costos son del 30%
efectivo anual del patrimonio y un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos, existe en el país base una
tasa impositiva del 25%, por lo tanto, el Costo promedio ponderado de capital WACC de la compañía es:

 
C. 25.20%

 
B. 22.80%

Se debe calcular el WACC, pero antes de ello, debemos hallar el costo de la deuda después de impuestos, por lo
que: 24%*(1-25%) = 18%, ya con este dato si podemos hallar el WACC así:

(18%*0,6)+(30%*0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la deuda dentro del 100% de los activos invertidos que
equivalen al 60%, por lo tanto, la participación de capital propio es del 40%.

 
A. 26%

 
D. 26.40%

Pregunta 10 5
/ 5 pts

Si como emprendedor desea conocer el Valor Económico Agregado EVA de su negocio y posee una UODI de $130
millones, un valor de los Activos Productivos de $710 millones, un WACC de 14.92%, y una tasa de impuesto del
33%, el valor de EVA será de:

 
$ 43.464.000

 
$ 564.000

 
$ - 18.832.000

 
$ 24.068.000

Pregunta 11 5
/ 5 pts

La compañía MINIONS, posee la siguiente estructura financiera:

Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:

 
$700.000

 
$71.832.000

 
$80.940.000

 
$6.140.000

Pregunta 12 5
/ 5 pts

En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no financiera de un proyecto depende de muchas variables, una de

ellas es su estructura de financiamiento. La deuda financiera permite llevar al gasto el pago de intereses, razón por
la cual este monto reduce la base impositiva y se toma como un menor costo de la deuda, ya que se va a reflejar en
la rentabilidad final del proyecto, por lo tanto, es fundamental elaborar adecuadamente el flujo de la deuda dentro de
la valoración de un proyecto.

Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a la deuda” neto, incluido el ahorro en
impuestos en el año 3, de acuerdo al flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000, pagadero capital e intereses
año vencido a una tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas iguales a capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.

 
\$28.000

 
\$29.000

 
\$26.000

Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda en este caso, identificar los ahorros por impuesto
de renta y así llegar a definir el valor neto de atención a la deuda en el tercer período, dicho valor incluye tanto el
abono de capital como de intereses.

 
\$23.000

Pregunta 13 5
/ 5 pts

el Gerente le informa a la junta directiva que el WACC pasó de 14% al 15%, esto afecta los planes de la empresa
para lo cual la empresa debe: (debe seleccionar mas de una respuesta correcta)

 
Redefinir la estructura financiera de la empresa

 
Revaluar los gastos financieros

 
Estimar el nuevo valor de la empresa

 
Mejorar los activos fijos de la empresa

 
Reducir los costos de producción

Pregunta 14 5
/ 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia
en la medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en
producción, por lo que la toma de decisiones puede volverse un poco compleja ya que deben establecerse
escenarios antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento de decidir de realizar o
no una nueva inversión.

La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una inversión en un nuevo proyecto, conociendo que el
WACC de la empresa antes del proyecto es del 19% y si toma el proyecto el WACC sería del 20%, seleccione
acorde al flujo esperado de ese nuevo proyecto la decisión más acertada. Inversión inicial USD 300.000, retornos
esperados:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 143.150 USD 160.000

 
El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

 
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se compara con el WACC, en este caso la TIR es igual
que el WACC, pero no es indiferente, ya que el WACC contempla la rentabilidad esperada de los accionistas, en
cuyo caso tomar el nuevo proyecto les garantiza a los socios que por la inversión realizada van a recibir los
rendimientos que ellos esperan, en este sentido el negocio es viable, distinto si se estuviera evaluando la
generación de valor del proyecto.

 
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

 
La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable

Pregunta 15 5
/ 5 pts

En la empresa el gerente de producción renunció sin previo aviso, y a usted lo colocan al frente del proceso
mientras se busca el reemplazo, y le piden que por favor presente a la junta las proyecciones de costos y ventas
para los siguientes 6 meses, seleccione los componentes básicos que requiere para atender la solicitud. (debe
seleccionar mas de una respuesta):

 
gastos de mercadeo

 
Fuentes de financiación

 
Inversión inicial

 
Precio de Materia Prima

 
tasa de interés deuda financiera

Pregunta 16 5
/ 5 pts

El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el origen de ese capital y el plazo o forma de
pago, dicho costo varía, sin embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse endeudar y es lo que
llamamos estructura financiera, la cual debe ser acorde a sus necesidades de capital de trabajo o a sus inversiones
en activos productivos.

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual está compuesta por la estructura
corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura corriente:

 
 1. Obligaciones bancarias   2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

5. Impuestos por pagar  6. Superávit de capital

7. Obligaciones financieras  

 
2, 3 y 6

 
2, 3 y 5

 
1, 4 y 5

La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se financia en el corto plazo, por lo tanto, las
obligaciones bancarias hacen parte de este ya que son obligaciones a pagar a menos de un año, igual con
proveedores e impuestos por pagar, todas son deudas de corto plazo, las otras cuentas son tanto de pasivo no
corriente como del patrimonio, correspondientes a más de un año o como del patrimonio el cual solo se retorna en
caso de liquidación de la compañía.

 
1, 2 y 3

Pregunta 17 5
/ 5 pts

 La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más variables que miden la rentabilidad o retorno de la
inversión, cuando se conoce la tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo mejor es determinar el VPN, que
arroja un valor en una moneda, donde la viabilidad se determina si dicho valor es positivo o no.

La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer con este, por lo que le pide a usted como
consultor en finanzas que le ayude a evaluar un proyecto que presenta el siguiente flujo de caja y la tasa de
oportunidad (CCPP) es del 10% EA, el VPN del proyecto será:

 
$60,69

 
-$4,68

 
$85,48

 
-$29,47

Pregunta 18 5
/ 5 pts

Una Empresa solicita un crédito de $90 millones de pesos, con un plazo a un año y tasa de interés de 23% efectivo
anual (EA), para pagar en seis cuotas bimestrales iguales más gastos de contabilización y seguros del 1,8% al
desembolso.

Con base en la información anterior y tomando una tasa impositiva de 34%, se puede concluir que el costo real del
crédito corresponde a:
  
17,83% EA

 
18,97% EA

 
19,38% EA

 
15,98% EA

Pregunta 19 5
/ 5 pts

Como Gerente Financiero de una multinacional, la casa matriz le solicita que le diga cuál es su Costo de la Deuda
Kd que posee actualmente. Para este análisis encuentra que tiene deudas con varios bancos a diferentes tasas
tales como: Colpatria tasa 3.50% valor 55 Millones; Bancolombia tasa 3.72% valor 50 Millones; Colpatria tasa 4.38%
valor 35 Millones; Davivienda tasa 4.44% valor 65 Millones; BBVA tasa 4.48% valor 210 Millones; Colpatria tasa
5.10% valor 90 Millones, ¿cuál sería el valor de Kd?

 
4.78%

 
4.25%

 
5.01%

 
4.40%

Pregunta 20 5
/ 5 pts

De las siguientes opciones escoja un componente para calcular el riesgo inherente en una matriz de riesgos:

 
Mapa de calor

 
Nivel de riesgo

 
Calificación

 
Riesgo alto

Puntaje del examen:

100 de 100