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18/10/2020 Historial de exámenes para Castro Cuesta Ely Yudier: Evaluacion final - Escenario 8

Resultados de Evaluacion final - Escenario 8 para

Castro Cuesta Ely Yudier

 Las respuestas correctas estarán disponibles del 21 de oct en 23:55 al 22 de oct en 23:55.

Puntaje para este intento: 75 de 100


Entregado el 18 de oct en 22:14
Este intento tuvo una duración de 30 minutos.

Pregunta 1 5 / 5 pts

El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de


gestión, cada uno de ellos mide un aspecto específico de la creación
de valor, bien sea de cada área o proceso, así mismo mide la
rentabilidad y productividad de todos los activos que participan dentro
de la empresa, y esta a su vez será medida respecto a su estructura
financiera, buscando siempre mejorar la productividad.
Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de
$100 millones, y ventas de $1.200 millones. Sus activos suman $1.500
millones y los pasivos $500 millones. Dentro de los indicadores para
medir su desempeño financiero y operativo están los de rentabilidad.
Si los socios de la empresa desean medir la rentabilidad de su
inversión ésta será igual a:

20%

8,33%

6,66%

10%

El desarrollo del ejercicio es muy simple, se solicita la rentabilidad


de los socios, por lo tanto, debemos identificar la rentabilidad del
patrimonio, para el caso, el patrimonio es la diferencia entre el
activo y el pasivo

Pregunta 2 5 / 5 pts

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La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro


de la empresa acorde a variables externas, en su mayoría variables
que pueden ser afectadas por factores tecnológicos, ambientales y
cambio de hábitos, de tal forma, que si identificados esas variables
podremos tomar acciones para garantizar la continuidad de la empresa
en el tiempo y por qué no potencializarla para una mayor generación
de valor.
La empresa de cereales El Trigamiel, ha detectado que dentro de unos
10 a 15 años, el patrón de consumo de pan se espera disminuya
drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua llevará a las
personas a iniciar dietas de consumo para bajar los costos en comida
y garantizar una mejor calidad de vida, en ese caso podemos
considerar que este hecho es:

Una tendencia fuertes

Un actor

Un germen

La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se


constituye en un actor importante en el futuro y en especial para
esta empresa que produce alimentos con trigo, es por esto que
hoy se le denomina un germen que se define como tal,
constituyéndose en lo fundamental para la empresa, lo que la
debe obligar desde ya a tomar decisiones en especial en lo
referente al producto.

Un conflicto

Incorrecto Pregunta 3 0 / 5 pts

La generación de valor en una empresa está dada por optimizar


procesos o mejorar la productividad de ciertas áreas, aunque también
es posible generar valor buscando oportunidades por fuera de la
empresa, que ayuden a subir la productividad, mejorar la rentabilidad o
aprovechar excedentes de capital.

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Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su
productividad, puede:

Buscar otra empresa para fusionarse

Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales

Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación

Subir los precios para mejorar la rentabilidad

Pregunta 4 5 / 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones


respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios
antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al
momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
En una decisión de inversión, una Empresa requiere $ 500´000.000 y
decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
$ 300´000.000 con un costo del 16% y adquiere una deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

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Lo primero que se debe realizar es hallar el CCPP, en este caso


es el 14%, al comparar vemos que esta tasa es superior a la TIR
del proyecto que en la pregunta se estima en el 10%, las otras
opciones son todas afirmaciones válidas, pero no son las razones
por las cuales no se debe tomar el proyecto.

Incorrecto Pregunta 5 0 / 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones


respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, el manejo que se le da a las tasas de
interés sobre pasivos es distinto al manejo de la rentabilidad espera de
los accionistas, porque estos costos del pasivo permiten ser
deducibles de impuestos, por lo que determinar un WACC sin ponderar
esta condición puede afectar la toma de decisiones.

Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón


Deuda/Activos de 0,6. Sus costos son del 30% efectivo anual del
Equity y un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos, existe
en el país base una tasa impositiva del 25%, por lo tanto, el Costo
promedio ponderado de capital WACC/CPPC de la compañía es:

D. 26.40%

C. 25.20%

A. 26%

B. 22.80%

Incorrecto Pregunta 6 0 / 5 pts

La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más


variables que miden la rentabilidad o retorno de la inversión, cuando se
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conoce la tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo mejor es


determinar el VPN, que arroja un valor en una moneda, donde la
viabilidad se determina si dicho valor es positivo o no.
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué
hacer con este, por lo que le pide a usted como consultor en finanzas
que le ayude a evaluar un proyecto que presenta el siguiente flujo de
caja: Inversión inicial de $200, año 1 $50, año 2 -$15, año 3 -$60, año 4
$40, año 5 $250 y tasa de oportunidad (CCPP) del 10% EA, dados los
datos anteriores, el VPN del proyecto será:

$30,84

6,05%

$6.05

-$29.47

Pregunta 7 5 / 5 pts

El sistema financiero es un sistema financiero de multibanca, donde


existen diversos tipos de entidades que prestan servicios específicos,
igual sucede con la oferta de créditos e inversiones, donde cada una
de ellas tiene un fin distinto y se adecua acorde a las necesidades del
cliente, fundamental identificar las necesidades de cada uno de ellos
para poderlos direccionar al producto más idóneo tanto en facilidad de
pago, plazo y tasa de interés.
La empresa Oleosoya requiere adquirir un crédito para siembra y
mantenimiento de palma africana, acude al sector financiero, que línea
de crédito le recomienda.

Crédito de fomento

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La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce


aceite, en este caso está realizando una inversión de siembra de
palma africana, la cual es a largo plazo, ya que está se demora
mucho en empezar a producir, por lo tanto, la línea de fomento es
la ideal, porque puede acceder a una tasa favorable, un período
de gracia de pago a capital suficiente, puede acceder a subsidios
y la forma de pago es ideal para la explotación del producto en el
tiempo.

Crédito de capital de trabajo

Crédito hipotecario

Crédito sindicado

Pregunta 8 5 / 5 pts

Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas


del Estado de Situación Financiera, como a las cuentas del estado de
resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté
presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas
poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo
mismo puede pasar con algunas obligaciones que terminan afectando
dicha estimación.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más
clara de los balances en la que se pueda establecer la verdadera
cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en su
proceso de generación de utilidades y flujo de caja. Los Excedentes de
caja representados por inversiones temporales son ingresos que:

Deben considerarse dentro del capital de trabajo para el cálculo dle


EVA

Solo se debe tomar la rentabilidad de dichos activos dentro del cálculo


del EVA

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Deben ser excluidos del cálculo del EVA

La empresa siempre debe buscar maximizar la rentabilidad,


buscando que cualquier activo genere rendimientos, así, las
inversiones temporales, son excedentes que no se necesitan
como capital de trabajo para atender la operación normal del
negocio, en tal sentido, dichos excedentes no pueden hacer parte
del cálculo del E.V.A. porque se consideran activos no
productivos.

Al ser parte del activo corriente, debe contarse para calcular la


rentabilidad del activo productivo

Pregunta 9 5 / 5 pts

El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el


origen de ese capital y el plazo o forma de pago, dicho costo varía, sin
embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse endeudar y
es lo que llamamos estructura financiera, la cual debe ser acorde a sus
necesidades de capital de trabajo o a sus inversiones en activos
productivos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la
cual está compuesta por la estructura corriente y la estructura de
capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la
estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital

7. Obligaciones financieras

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1, 4 y 5

La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se


financia en el corto plazo, por lo tanto, las obligaciones bancarias
hacen parte de este ya que son obligaciones a pagar a menos de
un año, igual con proveedores e impuestos por pagar, todas son
deudas de corto plazo, las otras cuentas son tanto de pasivo no
corriente como del patrimonio, correspondientes a más de un año
o como del patrimonio el cual solo se retorna en caso de
liquidación de la compañía.

2, 3 y 5

2, 3 y 6

1, 2 y 3

Pregunta 10 5 / 5 pts

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la


generación de valor, tanto de las actividades actuales como de
proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se
puede propender por la optimización de los activos de la empresa.
La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información
de su estado de resultados:

AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000
COSTOS DE
$ 7.389.500
PRODUCCION
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500
GASTOS
$ 2.343.000
ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE
$ 1.720.000
COMERCIALIZACION
DEPRECIACION $ 140.000
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000


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UTILIDAD ANTES DE
$ 501.500
IMPUESTOS

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es de 8%

El margen EBITDA permite medir la rentabilidad neta de la


empresa, sin tener en cuenta la estructura financiera de la
empresa, con este dato podemos medir claramente si hay o no
generación de valor, ya que solo se debe comparar con el WACC,
por lo tanto, es muy relevante que todos lo sepan calcular,
tenemos: EBITDA (Utilidad antes de impuestos, intereses,
depreciaciones y amortizaciones), para el cálculo tomamos: La
Utilidad operacional y le sumamos la depreciación total EBITDA
$997.500, tomamos este valor y lo dividimos por las ventas

El EBITDA equivale a $857.500

El margen del EBITDA es superior al 10%

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

Pregunta 11 5 / 5 pts

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la


generación de valor, tanto de las actividades actuales como de
proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se
puede propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cuál de
las siguientes alternativas no mejora dicho EVA

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del


CK.

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Vendiendo una línea de producción que renta a una tasa igual al costo
de capital

Cualquier actividad que esté desarrollando la empresa requiere


de un capital, bien sea de los socios o de terceros y en cualquier
caso dicho capital tiene un costo, por lo tanto, vender una línea de
producto o de producción que renta a la misma tasa del costo de
capital es una excelente alternativa para liberar capital, ya que
esa línea de producto solo puede cubrir dicho costo y como tal no
genera valor.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o


incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad
operativa.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que


el CK.

Pregunta 12 5 / 5 pts

En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del


proyecto, calcular la TIR y el VPN, para que finalmente con esa
información se pueda tomar decisiones, por lo que para algunos puede
ser una buena inversión para otros de pronto no. Un solo flujo no es
base suficiente para decidir, por lo que la estructura financiera y su
costo permite en muchos casos viabilizar proyectos que por sí solos no
serian viables.
Se requiere evaluar el siguiente proyecto para los accionistas, de la
inversión inicial, $60.000 es con crédito financiero y lo restante con
aportes propios, la tasa impositiva es de 25%, si los accionistas
esperan una rentabilidad mínima del 12% anual, usted aconsejaría
que:

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Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.

No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.

No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la


esperada.

La resolución del ejercicio permite establecer la rentabilidad


proyectada de los flujos, y se compara con la tasa esperada de
los accionistas, para finalmente tomar la decisión. Lo primero es
determinar el FCL que resulta de obtener la diferencia entre
ingresos y egresos de cada año. Lo segundo es determinar el
valor neto de intereses después de impuestos. Después
obtenemos el flujo neto de caja que resulta de tomar el FCL y
restarle el abono a capital y neto de intereses, con ese flujo se
determina la TIR, la inversión inicial en este caso es el neto de la
inv. Inicial menos el crédito que asciende a $100.000. La TIR en
este caso es del 11,28% E.A., por lo tanto, no se acepta el
proyecto ya que los socios esperan mínimo una tasa del 12% E.A.

Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.

Pregunta 13 5 / 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones


respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios

antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al


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momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.


La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una
inversión en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la
empresa antes del proyecto es del 19% y si toma el proyecto el WACC
sería del 20%, seleccione acorde al flujo esperado de ese nuevo
proyecto la decisión más acertada. Inversión inicial USD 300.000,
retornos esperados:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4


USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 143.150

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se


compara con el WACC, en este caso la TIR es igual que el
WACC, pero no es indiferente, ya que el WACC contempla la
rentabilidad esperada de los accionistas, en cuyo caso tomar el
nuevo proyecto les garantiza a los socios que por la inversión
realizada van a recibir los rendimientos que ellos esperan, en este
sentido el negocio es viable, distinto si se estuviera evaluando la
generación de valor del proyecto.

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

Incorrecto Pregunta 14 0 / 5 pts

La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro


de la organización, por lo que cualquier decisión respecto al mercado,
estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma positiva o
negativa dicha creación de valor.
Las decisiones de dividendos influyen en la creación de valor, ya que
una mayor distribución de utilidades, genera:

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Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa

Un crecimiento del capital en la compañía

Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro

Una mayor generación de valor a futuro en la empresa

Pregunta 15 5 / 5 pts

En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no depende de muchas


variables, una de ellas es su estructura de financiamiento. La deuda
financiera permite llevar al gasto el pago de intereses, razón por la cual
este monto reduce la base impositiva y se toma como un menor costo
de la deuda, ya que se va a reflejar en la rentabilidad final del proyecto,
por lo tanto, es fundamental elaborar adecuadamente el flujo de la
deuda dentro de la valoración de un proyecto.
Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a
la deuda” neto, incluido el ahorro en impuestos en el año 3, de acuerdo
al flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000, pagadero capital e
intereses año vencido a una tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas
iguales a capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.

$28.000

$26.000

Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda


en este caso, identificar los ahorros por impuesto de renta y así
llegar a definir el valor neto de atención a la deuda en el tercer
período, dicho valor incluye tanto el abono de capital como de
intereses.

$23.000

$29.000

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Pregunta 16 5 / 5 pts

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la


generación de valor, tanto de las actividades actuales como de
proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se
puede propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA de $ 6.500.000 el año
anterior a $7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA
pasó del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se puede
afirmar que:

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de


valor de la empresa

Dentro de una organización la consigna debe ser siempre


propender por el incremento en la generación de valor, así que
aumentar el valor nominal del E.V.A. de un período a otro siempre
será bueno, sin embargo, en términos porcentuales el valor baja,
lo que significa que la rentabilidad de mis activos está
disminuyendo, en ese caso hay un deterioro porcentual en dicha
generación así el valor nominal se haya incrementado.

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la


empresa

Incorrecto Pregunta 17 0 / 5 pts

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Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones


respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios
antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al
momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de
helados en la costa atlántica. Al principio, su producción estaba
destinada a un único cliente en una única ciudad dado que comenzó
como una empresa familiar, pero dado el éxito que obtuvo comenzó a
extenderse por diversas ciudades de la región, lo que llevó a su
ampliación tanto a nivel de estructura organizacional como de plantas
de producción. La siguiente es la estructura de financiación de ICE-
POL:

Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%


Deuda a largo plazo: Monto: 15.000, Interés: 12%
Créditos comerciales: Monto: 12.000 Interés: 15%
Deuda total: 52.000

De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir el


activo de la empresa es:

Del 7% para los accionistas

Del 10,3% de los activos

Del 15% para los clientes

Del 12% para los acreedores

Pregunta 18 5 / 5 pts

Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas


del Estado de Situación Financiera, como a las cuentas del estado de
resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté

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presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas


poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo
mismo puede pasar con algunas obligaciones que terminan afectando
dicha estimación.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le
debe aplicar al leasing financiero

Se debe tratar como una obligación financiera

El Leasing financiero es un arriendo de un activo con opción de


compra al final del contrato que por lo general es a 5 años, pero el
tratamiento de este contrato para la empresa que lo adquiere es
igual que un pasivo, ya que la entidad financiera no recibe la
devolución del activo en ningún, además que en la medida que se
van realizando los pagos mensuales, la deuda inicial contratada
se va amortizando.

No hace parte de la estructura de financiamiento

Se debe considerar parte del patrimonio

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos


financieros

Pregunta 19 5 / 5 pts

La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en


un proyecto, bien sea por su rentabilidad o valor actual neto, pero una
de sus grandes aplicaciones es tomar decisiones para seleccionar un
proyecto entre varias alternativas, si las alternativas varían tanto en lo
que respecta a inversión inicial, o tiempo de ejecución del proyecto, no
se puede elegir bajo una sola variable, deben revisarse mínimo 2 de
ellas y profundizar en el análisis para saber cuál es la más conveniente
respecto al escenario que se plantee.
Se cuenta con un capital de $100.000 para invertir, los socios esperan
una rentabilidad mínima del 12% anual, nos presentan las siguientes
alternativas de inversión (revise bien los signos del flujo de caja),

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Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:

Invertir en el proyecto WWW

La toma de decisión puede ser acorde al VPN, como a la TIR,


como los proyectos exigen montos de inversión inicial diferente,
debemos buscar cuál de los 2 es más rentable para los socios, si
revisamos cada proyecto respecto al TIR, encontramos que el
proyecto ZETA es más rentable, pero al determinar el VPN
encontramos que el VPN es mayor en el proyecto WWW, como se
dispone de un capital a invertir de $100.000, claramente no
podemos tomar los 2 proyectos ya que sobrepasan dicho valor, lo
que nos lleva a tener que mirar uno de los 2 proyectos siempre y
cuando ambos renten por encima del 12%, como es así,
miraremos cual nos genera más VPN ya que si se toma el
proyecto ZETA, quedan $60.000 sin invertir, al tomar el proyecto
WWW, queda menos capital ocioso y aunque su rentabilidad es
menor el VPN que genera es mayor.

No debe invertir en ningún proyecto

Es indiferente en que proyecto invertir

Invertir en el proyecto ZETA

Pregunta 20 5 / 5 pts

Cuando se habla del costo de capital siempre se contempla tanto el


costo del pasivo como el costo del patrimonio, pero otra forma de ver
la rentabilidad de los socios se centra en determinar la rentabilidad
final del ejercicio que en esencia es lo que ganan los accionistas, en
este sentido, podemos valorar cualquier tipo de inversión o fuente de
financiación fijándonos en cual alternativa es más rentable para los
socios, bien sea con aportes propios o de terceros
La empresa Paul & Wran, cuenta a la fecha con $30.000.000 en
activos sin ningún tipo de deuda, requiere un capital de trabajo
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adicional por $20.000.000, ha pensado en financiarse con capital de


los socios o tomar un crédito financiero al 22% E.A., señale la
rentabilidad en las 2 alternativas si se espera una UAII de $10.200.000,
y se tiene una tasa de impuesto de renta del 25%

UDI 25,5% con crédito y UDI 14,5% sin crédito

UDI 15,30% con crédito y UDI 8,7% sin crédito

UDI 34% con crédito y UDI 19,33% sin crédito

UDI 14,50% con crédito y UDI 15,3% sin crédito

En este ejercicio se requiere analizar que sucede con la


rentabilidad de los socios si se financia con recursos propios o de
una entidad financiera, y con la información dada se debe llegar al
U.D.I. (utilidad después de impuestos) y tomar esa utilidad
determinada y respecto al total aportado por los socios estimar la
rentabilidad

Puntaje del examen: 75 de 100

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