BALANCE GENERAL GLEESA AL 31 DE DICIEMBRE 2016

ACTIVO
Activo Circulante $ 10,000.00
Activo Fijo $ 250,000.00
Activo Intangible $ 20,000.00
TOTAL ACTIVO

PASIVO
Pasivo Corto Plazo $ 7,500.00
Pasivo Largo Plazo $ 150,000.00
TOTAL PASIVO

CAPITAL
Contribuido $ 100,000.00
Ganado $ 22,500.00
TOTAL CAPITAL

PASIVO Y CAPITAL

INFORMACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA

Pasivo Largo Plazo

Principal $ 150,000.00
Plazo 4 años
Tasa Pasivo Anual 15.00%
Tasa de Mercado 12.00%

Capital
Bono Libre de Riesgo 2.70%
Rendimiento de Mercado 14.00%
Beta 1.2

Misceláneos
Inflación 4.00%
Crecimiento (PIB) 3.00%
Depreciación 10 años
Dividendos / Utilidad Neta 12.00%
 Acciones en circulación 10,000.00
Impuesto 30.00%

CÁLCULO DE WACC

Cantidad Tasa W
Pasivo de larg $ 150,000.00 15.00% 55.05%
Capital $ 122,500.00 16.26% 44.95%
Pasivo a LP + $ 272,500.00

CAPM (Modelo de precio de bienes de capital que sirve para determinar la tasa del capital)

Tasa del capital = Rf + (Beta * (Rm-Rf))

Bono Libre de Riesgo(Rf) 2.70%

Rendimiento de Mercado (Rm) 14.00%
Beta 1.2
2016
ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADOS

INGRESOS POR VENTAS

- COSTO DE VENTAS
$ 280,000.00 = UTILIDAD BRUTA
- GASTOS DE OPERACIÓN
= UTILIDAD OPERATIVA
- GASTOS FINANCIEROS
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
$ 157,500.00 - IMPUESTOS
= UTILIDAD NETA
- DIVIDENDOS
= UTILIDAD REINVERTIDA

$ 122,500.00
FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO
$ 280,000.00

Utilidad operativa
- Impuesto
= NOPAT (Utilidad operativa antes de impuestos)
+ Depreciación y Amortización
- Reinversiones (CAPEX, Utilidad reinvertida)
Flujo de efectivo antes de perpetuidad
+ Perpetuidad
WACC 13.09% Flujo de efectivo
PIB 3.00% Valor presente Flujo de efectivo
= Valor de mercado de la inversión
+ Capital de trabajo
= Valor del mercado de la empresa
- Pasivo de largo plazo
= Valor de mercado de capital
/ Número de acciones
= Valor de mercado de acción

Valor Contable del Capital

 / Número de acciones
= Valor contable de la acción

Valor de Mercado de acción / Valor Contable

Valor de Mercado de acción / Valor Contable

Beneficio Fiscal Tasa ponderada Valor de Mercado de acción / Valor Contable
70.00% 5.78%
7.31% Precio de la acción
WACC 13.09%

erminar la tasa del capital)

 2017 2018 2019 2020
$ 392,000.00 $ 403,760.00 $ 415,872.80 $ 428,348.98
$ 235,200.00 $ 242,256.00 $ 249,523.68 $ 257,009.39
$ 156,800.00 $ 161,504.00 $ 166,349.12 $ 171,339.59 Operativa
$ 78,400.00 $ 80,752.00 $ 83,174.56 $ 85,669.80
$ 78,400.00 $ 80,752.00 $ 83,174.56 $ 85,669.80 Financiera
$ 22,500.00 $ 22,500.00 $ 22,500.00 $ 22,500.00
$ 55,900.00 $ 58,252.00 $ 60,674.56 $ 63,169.80
$ 16,770.00 $ 17,475.60 $ 18,202.37 $ 18,950.94 CAPEX
$ 39,130.00 $ 40,776.40 $ 42,472.19 $ 44,218.86
$ 4,695.60 $ 4,893.17 $ 5,096.66 $ 5,306.26
$ 34,434.40 $ 35,883.23 $ 37,375.53 $ 38,912.59

Capital de trabajo

1 2 3 4

$ 78,400.00 $ 80,752.00 $ 83,174.56 $ 85,669.80

$ 23,520.00 $ 24,225.60 $ 24,952.37 $ 25,700.94
$ 54,880.00 $ 56,526.40 $ 58,222.19 $ 59,968.86 Perpetuidad
$ 27,000.00 $ 27,000.00 $ 27,000.00 $ 27,000.00
$ 34,434.40 $ 35,883.23 $ 37,375.53 $ 38,912.59
$ 47,445.60 $ 47,643.17 $ 47,846.66 $ 48,056.26
0 0 0 $ 490,595.65
$ 47,445.60 $ 47,643.17 $ 47,846.66 $ 538,651.92
$ 41,954.08 $ 37,252.65 $ 33,081.60 $ 329,322.39
$ 441,610.71
2,500.00
$ 444,110.71
$ 150,000.00
$ 294,110.71
$ 10,000.00
$ 29.41

$ 122,500.00
$ 10,000.00
$ 12.25

2.40

>1 Positiva
<1 Negativa

29.00 Recomendación de compra

 NOPAT
Impuesto
WACC

Depreciación y Amortización
Incrementos en capacidad de planta
Capital de trabajo adicional

Financiamiento operativo
A=P+C
C=A-P

CT= Ac- Pcp

Negocio en marcha
Continuidad de negocios

Valor Presente (VP) = Flujo de efectivo del ultimo año *(1+g)/(WACC-g)

WACC = Costo financiero de la empresa

g = Factor de crecimiento anual (PIB)

Activo circulante Pasivo corto plazo

Pasivo largo plazo

Activo fijo e intangible

Capital
Capital de trabajo = Activo Circulante - Pasivo CP

Activo = Pasivo + Capital

Capital = Pasivo - Activo