IEyFP-01-Unidad 1-Introducción A La Ing - Económica

ICA-1160
INGENIERÍA ECONÓMICA Y FORMULACIÓN

DE PROYECTOS
Profesor: Jaime Pardo Soto

PROGRAMA DEL CURSO
Objetivo General:
Estudiar y aplicar las técnicas y herramientas más utilizadas
para evaluar la conveniencia de emprender un proyecto de
inversión, de tal manera de optimizar la asignación de los
recursos escasos.
Temario:
1.- Introducción a la Ingeniería Económica
2.- Introducción a las Matemáticas Financieras
3.- Formulación de Proyectos de Inversión
4.- Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión
Ayudantía:
Ayudante: Jordana Cifuentes Hevia
Horario: Jueves 11-12
ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos
EVALUACIÓN DEL CURSO
Evaluaciones:
Prueba de Cátedra 1 (Martes 03-05-22) : 30%
Prueba de Cátedra 2 (Martes 28-06-22) : 30%
Trabajo de Aplicación en Equipo : 25%
2 Tareas en Equipo : 15%
▪ Tanto las Tareas como el Trabajo de Aplicación deberán realizarse en

equipos de 4 integrantes.
▪ El Trabajo de Aplicación se realizará en la 2da. parte del curso y versará
sobre la Formulación y Evaluación de un proyecto que asignará el profesor
al azar de una lista corta.
▪ La inasistencia a una Prueba de Cátedra deberá justificarse formalmente
ante la Jefatura de Docencia. Si ésta acepta el justificativo, entonces se
tomará una prueba recuperativa (con la misma materia) al final del
semestre.
▪ El curso no tiene considerado Examen ni evaluaciones recuperativas para
mejorar notas del semestre.
ICA-1160
INGENIERÍA ECONÓMICA Y FORMULACIÓN
DE PROYECTOS
UNIDAD 1: INTRODUCCIÓN A LA
INGENIERÍA ECONÓMICA
Profesor: Jaime Pardo Soto

UNIDAD 1: INTRODUCCIÓN
A LA INGENIERÍA ECONÓMICA
Objetivos de la Unidad 1:
• Revisar el concepto de Empresa, las formas legales que

puede tomar y cómo se relaciona con el medio.
• Analizar conceptualmente cómo la Contabilidad genera

información financiera de la empresa.
• Realizar Análisis Financiero de una empresa, a partir de

sus Estados Financieros.

LECTURA COMPLEMENTARIA UNIDAD 1
⚫ Libro “Fundamentos de Administración Financiera”, 13

Edición.
Autores: Van Horne y Wachowicz.
1.- Capítulo 6, Análisis de Estados Financieros





CONCEPTO DE EMPRESA
▪ Empresa:
▪ Agente económico,
▪ que se dedica a producir y/o distribuir bienes o
servicios,
▪ con el objeto de obtener un beneficio monetario.

FORMAS LEGALES DE UNA EMPRESA
Empresa
Unipersonal
(EI)
Empresa
Individual
Empresa
Individual de
Responsab.
Ltda. (EIRL)
Sociedad
Colectiva
Empresa
Sociedad de
Sociedad de
Responsab.
Personas
Limitada
S.Encomandita
Sociedad simple
Sociedad por Acciones
(SPA)
S.Encomandita
por acciones
Sociedad
Anónima S.A.
Cerrada
S.A.
Abierta
FORMAS LEGALES DE UNA SOCIEDAD
Aporte de los Régimen de Tipo de Responsabilidad

socios administración sociedad de los socios
Corresponde a Todos son

todos los socios. Sociedad responsables
Capital No obstante, colectiva ilimitadamente
Sociedad aportado pueden por las deudas
de directamente designar a uno o de la empresa
Personas por los socios varios de ellos
como Sociedad de Limitada al
encargados de responsabilidad monto de los
administrar limitada aportes
Capital La ejerce un Sociedad

aportado Directorio anónima Limitada al
Sociedad indirectamente elegido por la cerrada monto del
Anónima a través de la Junta de aporte.
Sociedad
suscripción de Accionistas
anónima abierta
acciones

S.A. ABIERTAS Y S.A. CERRADAS
▪ S.A. Abierta: Es aquella S.A. que cumple alguno de los

siguientes requisitos:
• Tiene 500 o mas accionistas
• A lo menos el 10% de su capital suscrito pertenece a un mínimo
de 100 accionistas.
• Hace oferta publica de sus acciones en una bolsa de valores.
▪ S.A. Cerrada: la que no cumple con ninguno de los requisitos

anteriores.
▪ Las S.A. Abiertas están sujetas a la fiscalización de la

Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

FORMAS LEGALES DE UNA
SOCIEDAD ENCOMANDITA
Tipo de sociedad Aporte socios Responsabilidad de socios Régimen de

administración
Encomandita Socio gestor: Tiene

Socio Gestor: Aporta
simple responsabilidad ilimitada.
idea del negocio. Sólo pueden
administrar la sociedad
Encomandita por Socio Comanditario: Tiene
Socio comanditario: los socios Gestores.
acciones responsabilidad sólo hasta
Aporta capital.
monto de sus aportes.

LA EMPRESA Y SU ENTORNO
Clientes
Propietarios
Proveedores Empresa
Estado
Instituciones
Financieras
Flujo de bienes o servicios

Flujo de fondos
Flujo de información continua




REQUERIMIENTOS DE INFORMACIÓN Y
NECESIDAD DE CONTABILIDAD
▪ Cada uno de los agentes relacionados con la empresa

requiere la entrega de información de diversa índole,
incluyendo la información financiera.
▪ En una empresa, esta información financiera se genera
en el área de Contabilidad, que está ubicada en la
Gerencia de Finanzas.
▪ ¿ Qué es la Contabilidad ?:
▪ Es una técnica administrativa.
▪ Función: Registro sistemático de los hechos económicos
en que se ve involucrada la empresa,
▪ Objetivo: de entregar información financiera relevante a
quien la requiera.
SISTEMA CONTABLE
▪ El sistema contable es uno de los sistemas de información

que tiene la empresa.
Datos Proceso de Registro Información

Contable
Hechos económicos o Estados Financieros y otros

transacciones comerciales de la informes
empresa
▪ Su funcionamiento se rige por la teoría contable y por la

normativa internacional contable (Normas IFRS, o NIIF en
castellano).
TEORÍA CONTABLE
▪ La teoría contable se basa en los llamados Principios

Contables, que son los principios básicos que guían el registro
contable.
▪ Los Principios Contables no son leyes exactas, sino que

constituyen un marco de acción a aplicar con criterio.
▪ Los principios contables se pueden resumir en los siguientes:
1.- Entidad mercantil 4.- Moneda común denominador

2.- Partida doble 5.- Acumulación
3.- Continuidad 6.- Realización o devengado

EJEMPLO 1: TEORÍA CONTABLE BÁSICA
SE PIDE:
a) Registrar contablemente las siguientes transacciones de octubre de 2021, primer mes de operación de “La Aplicación
SpA”, empresa que se dedicará al negocio de comercialización mayorista de dispositivos informáticos.
Nota: Sólo para simplificar el ejemplo, suponer que no hay IVA.
02/10 Legalmente se crea la empresa, con el aporte de los dos socios. El aporte inicial del socio M. Aple consistirá en dinero
efectivo por $ 8.000. Por su parte, el socio C. Micro aporta mobiliario avaluado en $ 12.000.
07/10 Se compran productos al proveedor “Macromil SRL” en $ 5.000, al contado. Se aprovechó una buena oferta, pues
estos mismos productos se venden en aproximadamente $ 6.800 en el mercado.
10/10 Se compran productos al proveedor “Superseis S.A.” en $ 6.000 a crédito a 30 días.
14/10 En la inauguración del local, el socio Aple declara que espera muy buenos resultados en el nuevo negocio que
comienza, dado el conocimiento que tienen los socios acerca de este negocio y a los buenos antecedentes que tienen
éstos en los círculos empresariales.
16/10 El socio C. Micro adquiere un vehículo para su uso personal en $ 4.000, con un cheque de su cuenta corriente.
18/10 Se venden al contado en $ 11.000 todos los productos comprados el 7 de octubre.
22/10 Se pagan los siguientes gastos de octubre: Sueldos del personal por $ 3.500, arriendo del local por $ 2.000 y factura
de aseo de las oficinas por $ 500.
23/10 Venta a 3 clientes diferentes de todos los productos que hay en inventario en un total de $ 14.000, a crédito a 30
días.
b) Estamos a 31/10 y dado que ha terminado el mes, se quiere obtener el resultado de la gestión, para lo cual es necesario
previamente registrar los siguientes ajustes en la contabilidad:
(i) Reconocer el desgaste de los muebles, que tienen una vida útil estimada de 5 años.
(ii) Reconocer que uno de los clientes a los que se les vendió el 23/10 no pagará, pues a la fecha no ha podido ser ubicado
por sus acreedores. Esta venta fue por $ 1.800.
(iii) Reconocer que se ha generado una obligación tributaria con el fisco por la utilidad devengada en octubre. La tasa de
impuesto a la renta a la que está sujeta esta empresa es del 25%.
c) ¿ Cómo se desprenden de la ecuación contable los Estados Financieros ?

PRINCIPIOS CONTABLES (I)
Principio 1: Entidad Mercantil

▪ “La contabilidad se lleva para la empresa, que es una
entidad legalmente separada de sus dueños“.
Principio 2: Partida Doble

▪ “Todos los bienes, recursos y derechos que posee la
empresa fueron aportados por alguien, ya sea en carácter
de dueño o acreedor".
▪ Este principio da lugar a la llamada “Ecuación Contable”:
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL

PRINCIPIOS CONTABLES (II)
Principio 3: Continuidad o Empresa en Marcha

▪ “En la contabilidad se supone que la empresa para la cual
se registran las operaciones tendrá vida indefinida, salvo
prueba en contrario ".
▪ “Dado esto, no es necesario que las cifras reflejen valores
de liquidación o de mercado ➔ todos los bienes y
recursos que posea la empresa se deben valorizar al
costo".
Principio 4: Moneda Común Denominador

▪ “La contabilidad registra solo aquellos hechos
económicos susceptibles de ser expresados en términos
monetarios".
PRINCIPIOS CONTABLES (III)
Principio 5: Acumulación
▪ “A medida que la empresas va operando, se generan ganancias
en las ventas de su giro, al mismo tiempo que pérdidas o gastos
necesarios para su operación".
▪ “Estos resultados positivos y negativos se acumulan durante el
llamado periodo contable, definido por la empresa, dando lugar
al resultado neto del periodo".
▪ “Las utilidades que genera la empresa son para sus dueños,
puesto que ellos invirtieron con ese fin".
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL + (GANANCIAS – PÉRDIDAS)
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

PRINCIPIOS CONTABLES (IV)
Principio 6: Realización o Devengado

▪ “Las ganancias se deben reconocer cuando son
generadas, que corresponde al momento de la venta“.
▪ “Los gastos deben ser reconocidos en el periodo en el

cual generaron un beneficio para la empresa“.
“El movimiento contable de perdidas y ganancias debe ser

independiente del movimiento de efectivo".

AJUSTES AL CIERRE DEL PERIODO CONTABLE
▪ La empresa debe definir la extensión del periodo contable para

confeccionar estados financieros ➔ A lo más puede ser anual,
▪ Al terminar el periodo contable, se requiere hacer ajustes a algunas

cuentas, debido a:
▪ Corregir operaciones omitidas o mal registradas durante el periodo.
▪ Para asegurar la aplicación correcta de los principios de acumulación y
realización ➔ que "a cada periodo les sean asignados sólo los ingresos
y gastos devengados o generados en ese lapso de tiempo".
▪ Alguno de estos ajustes son:

1.- Depreciación de activos fijos 4.- Devengo de intereses
2.- Amortización de act. intangibles 5.- Provisiones de gastos
3.- Castigo de activos

AJUSTES A LOS ESTADOS FINANCIEROS (1)
1) Depreciación de Activos Fijos

▪ Activos Fijos: Activos físicos de larga duración, para los cuales no
existe ánimo de venderlos.
▪ Ejemplos: Terrenos, construcciones, maquinarias, equipos,
muebles, vehículos, hardware, etc.
▪ Vida Útil del Activo Fijo: Tiempo estimado durante el cual el

activo fijo prestará servicios a la empresa. Está determinado por
aspectos físicos, tecnológicos y económicos.
▪ Depreciación (*): Cálculo contable que consiste en pasar a gasto

la inversión en activo fijo durante su vida útil.
Depreciación = Costo activo fijo

Vida útil activo fijo
(*) Nota 1: Sólo los terrenos no se deprecian.
Nota 2: Hay otras formas de depreciación aparte de la lineal.
2) Amortización de Activos Intangibles

• Cálculo análogo a la depreciación, pero para los activos no
físicos de largo plazo.
• Ejemplos: Marcas, patentes, derechos de invención y
explotación, software.
3) Castigo de Activos
• Reconocimiento contable de la pérdida de valor de algún activo.
• Ejemplos: Incobrabilidad cierta o estimada de las cuentas por
cobrar, obsolescencia o merma de los inventarios, deterioro de
un activo fijo.

4) Devengo de Intereses
• Dado que el devengo de intereses es función del tiempo, se
debe reconocer contablemente, independiente del movimiento
de efectivo:
• El gasto generado por intereses de créditos bancarios.
• El ingreso generado por intereses de inversiones
financieras.
5) Provisiones de Gastos
• Estimaciones de gastos contabilizadas al cierre del periodo
contable, dado que se conoce con certeza la incurrencia en un
gasto, mas no su monto exacto.
• Una de las provisiones más relevantes es la provisión de
impuesto a la renta.
ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
1.- Balance General:

▪ Muestra la posición financiera de la empresa a una fecha
determinada ➔ Tiene un carácter estático.
▪ Por un lado muestra los Activos de la empresa y por otro
muestra como se financiaron esos activos (Pasivo y
Patrimonio).
2.- Estado de Resultados:

▪ Muestra los resultados de la gestión de la empresa durante
un periodo contable ➔ Tiene un carácter dinámico.
▪ El él se observan los ingresos o ganancias del periodo y los
gastos o pérdidas necesarias para generar tales ingresos.

BALANCE GENERAL CLASIFICADO
▪ Para clasificar el Balance General se utilizan como criterios:

▪ Liquidez de los Activos: Se entiende como la capacidad de un activo
específico para ser convertido en efectivo en cuanto al plazo.
▪ Exigibilidad de los Pasivos: Se entiende como la prioridad de pago
que corresponde a un pasivo específico en cuanto al plazo.
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Activos liquidables en un Deudas exigibles en un

año o menos año o menos
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas exigibles en más
ACTIVO NO CORRIENTE de un año
Activos liquidables en más PATRIMONIO

de un año Aporte de los dueños
(deuda no exigible)

ESTADO DE RESULTADOS CLASIFICADO
• El criterio para clasificar el Estado de Resultados es agrupar los

ingresos y los gastos según sean generados o no por el giro de la
empresa.
Ingresos por venta
- Costo de ventas
- Gastos de administración
Resultados del giro de la empresa
- Gastos de venta
Resultado Operacional
+ Resultados fuera del giro de la
empresa
Ingresos no operacionales
= Utilidad antes de impuesto - Gastos financieros
- Otros gastos no operacionales
Resultado no operacional
- Impuesto a la renta
= Utilidad neta

EJEMPLO 2: ESTADOS FINANCIEROS CLASIFICADOS Y ANÁLISIS FINANCIERO
Los estados financieros definitivos, después de todos los ajustes, de la empresa comercial "Oxígeno S.A." para diciembre de
2021 se da a continuación, en millones de pesos.
Balance General al 31-12-21 Estado de Resultados 2021

Mercaderías 260 Utilidad del Ejercicio 375 Gasto por depreciación (160)
Depreciación acumulada (3.200) Cuentas por pagar 270 Gasto por sueldos (200)
Cuentas por cobrar 320 Deuda bancaria (a 2 años) 1.500 Ingreso por ventas 1.860
Activo fijo 8.800 Capital 3.740 Gastos financieros (240)
Caja 50 Utilidades acumuladas 220 Gasto por impuesto a la renta (125)
Provisión impuesto a la renta 125 Costo de ventas (680)
Total Activo 6.230 Total Pasivo y Patrimonio 6.230 Gastos generales (80)
Utilidad del Ejercicio 375
SE PIDE:
a) Confeccionar los estados financieros clasificados.
b) Efectuar análisis mediante el uso de razones financieras, para lo cual se sabe que en 2021 se dieron las siguientes razones
financieras promedio para la industria en que está esta empresa:
Razón Activo Corriente/Pasivo Corriente: 1,5 veces.
Razón Deuda Total/Activo Total: 35%.
Razón Utilidad Neta/Activo Total: 8,2%.
Razón Utilidad Neta/Patrimonio: 13,2%.





ANÁLISIS FINANCIERO
• El análisis financiero corresponde a un juicio acerca de la

situación financiera de la empresa.
• Esencialmente, es una opinión experta sobre cómo se encuentra

la empresa en cuanto a las dos variables financieras críticas:
rentabilidad y riesgo.
• La materia prima del análisis financiero incluye:
Información
Información
Información sobre el sector
sobre la marcha
contable de la de negocios en
de la empresa y
empresa que está la
sus proyecciones
empresa

ANÁLISIS FINANCIERO:
RENTABILIDAD Y RIESGO
En todas las decisiones financieras que se toman en una

empresa están presentes dos dimensiones: riesgo y
rentabilidad.
Rentabilidad Riesgo
Capacidad de la Variabilidad propia de los

empresa o de un activo resultados de la
para generar flujos de empresa o de un activo
resultados individual

TIPOS DE RIESGO
Se distinguen dos tipos de riesgos:
• Riesgo operativo: Riesgo dado por las características de una

inversión, o por el giro mismo del negocio.
• La rentabilidad y el riesgo operativo son dos variables que
en general son directamente proporcionales al tomar una
decisión.
• Es decir, una alternativa que presenta mayor rentabilidad,
también presenta mayor riesgo.
• Riesgo financiero: Riesgo dado por la probabilidad de no pago

de la deuda.

TIPOS DE RIESGO: RIESGO OPERATIVO
20%
Rentabilidad sobre la Inversión
16%
12%
8%
¿ Cuál empresa presenta más

4%
riesgo en su operación ?
0%
¿ Para cuál empresa se podría
2012
2015
2018
2011
2013
2014
2016
2017
2019
2020
2021
esperar una mayor rentabilidad ?
Empresa A Empresa B
¿ Qué ejemplos de rubros de
empresas se podrían dar en
cada caso ?

ANÁLISIS FINANCIERO: HIPÓTESIS BÁSICAS
• En general, para el análisis financiero se consideran las

siguientes hipótesis:
Hipótesis 1 Hipótesis 2
Los pasivos corrientes

Los activos corrientes son
tienen un costo menor
menos rentables que los
que los pasivos de largo
activos no corrientes.
plazo…
(Es decir, invertir en la
…Pero a su vez, los pasivos
infraestructura de la empresa
corrientes representan un
es más rentable que realizar
mayor riesgo financiero
inversiones de corto plazo).
para la empresa.

ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
• Una de las principales herramientas de análisis financiero

son las Razones Financieras (llamadas también “Índices
Financieros” o “Ratios Financieros”).
• Una razón financiera:

• es una razón matemática
• que relaciona diferentes partidas del Balance General,
del Estado de Resultados y otros datos adicionales,
• de tal modo de obtener valores relativos
• a los cuales se les pueda dar una cierta interpretación
financiera.

TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS
• Las razones financieras se pueden clasificar como:

1.- Razones financieras de liquidez.
2.- Razones financieras de endeudamiento.
3.- Razones financieras de rentabilidad.
• Para obtener conclusiones relevantes, el análisis de razones

financieras puede realizarse desde 2 puntos de vista:
• Comparación de diferentes momentos en el tiempo para
una misma empresa
• Comparación para un momento en el tiempo de
empresas de similar giro o actividad .

RAZONES FINANCIERAS DE LIQUIDEZ
• Se calculan razones financieras que tratan de cuantificar:

• La liquidez que presenta la empresa.
• La liquidez que presentan los activos individuales de la
empresa.
Liquidez de la empresa Liquidez de un activo
Capacidad de la empresa
Capacidad de un activo
para responder a sus
para ser convertido en
compromisos de corto
efectivo
plazo
• Dado esto, en general las razones de liquidez miden el riesgo de

corto plazo de la empresa, relacionando partidas del activo corriente
y/o partidas del pasivo corriente con otros datos.
RAZONES FINANCIERAS DE ENDEUDAMIENTO
• Tratan de cuantificar el grado de exposición al riesgo

financiero al que está expuesta la empresa.
• Relacionan la deuda o intereses generados por ésta (gastos

financieros) con algún parámetro relevante.
• Por ejemplo, se puede tratar de obtener:
Veces que
Qué parte del
Qué parte de cubre los
activo se
la deuda es a intereses con
financia con
corto plazo los fondos
deuda
generados

FLUJO DE CAJA OPERACIONAL (FCO)
⚫ La Utilidad Operacional (UO) resulta de lo siguiente:

Ingresos por venta
- Costo de ventas
- Gastos de administración
- Gastos de venta Incluyen depreciación de activos fijos y
amortización de activos intangibles
Utilidad operacional
⚫ Pero la UO no es sinónimo de flujo de caja generado en el año, por:

⚫ No todos los ingresos se cobran en el año.
⚫ No todos los gastos se pagan en el año.
⚫ Hay gastos que no son desembolsables o pagables, como la
depreciación de activo fijos y la amortización de activos intangibles.
⚫ Como el último es el efecto más notable, se puede estimar el FCO

del año como:
Utilidad operacional
+ Depreciación de activos fijos
+ Amortización de activos intangibles
Flujo de caja operacional

RAZONES FINANCIERAS DE RENTABILIDAD
• Tratan de cuantificar el poder generador de ganancias de

la empresa.
• Relacionan la utilidad generada (ya sea Utilidad Neta u

Operacional) con algún parámetro relevante.
• Este parámetro a relacionar con la utilidad puede ser:
Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad

respecto al respecto al respecto a las
Activo Patrimonio Ventas

ROA VERSUS ROE
⚫ Existe una relación entre ambos ratios, de tal manera que el ROE se
puede expresar en función del ROA.
Utilidad Neta Utilidad Neta Total Activos

ROE = = X
Patrimonio Total Activos Patrimonio
Factor de
= ROA X
Apalancamiento
⚫ Como lo normal es que el Factor de Apalancamiento sea mayor que

1, entonces generalmente se da que ROE > ROA.
⚫ O sea, en términos financieros, a mayor apalancamiento

⚫ aumenta el grado de riesgo financiero de la compañía,
⚫ pero también aumenta la rentabilidad para los dueños,

RENTABILIDAD OPERACIONAL
⚫ La Rentabilidad Operacional se puede descomponer en 2 partes:
Utilidad Operacional Utilidad Operacional Ventas

= X
Activo Operacional Ventas Activo Operacional
Rotación de Activo
Margen Operacional X
Operacional
⚫ Margen Operacional: Corresponde a la rentabilidad generada por la

operación del negocio con respecto a las ventas del giro.
⚫ Rotación Activo Operacional: Refleja la eficiencia de la empresa para
generar ventas usando los activos o inversiones que posee.
⚫ Es decir, un negocio puede aumentar su rentabilidad operacional

aumentando margen y/o aumentando rotación.
EJEMPLO 3: RAZONES FINANCIERAS
A continuación, se dan los estados financieros de Moderna S.A. para el año 2021, en millones de pesos.
31-12-21 31-12-21 2021
Caja 261 Préstamo bancario 1.200 Ventas 2.945
Cuentas por cobrar (1) 645 Cuentas por pagar 164 Costo de Ventas (1.257)
Depósito a plazo 84 Provisiones 294 Gastos admin. y venta (2) (405)
Mercaderías 345 Pasivo Corriente 1.658 Utilidad Operacional 1.283
Activo Corriente 1.335 Préstamo bancario 8.600 Ingresos Financieros 74
Terrenos 6.552 Pasivo No Corriente 8.600 Gastos Financieros (523)
Maquinarias y equipos 15.412 Capital 11.267 Utilidad empr.relacionadas 89
Depreciación acumulada (1.250) Utilidades acumuladas 1.246 Utilidad No Operacional (360)
Inversión empr.relacionadas 1.420 Utilidad del ejercicio 698 Utilidad antes Impto. 923
Activo No Corriente 22.134 Patrimonio 13.211 Impuesto Renta (225)
Total Activo 23.469 Total Pasivo y Patrim. 23.469 Utilidad del Ejercicio 698
Notas:
1) La política de crédito en este tipo de empresas es dar plazos de 60 días a los clientes.
2) La depreciación de los activos fijos del año 2021 fue de $ 85.
Además, se conocen las siguientes razones financieras promedio de la industria en que está Moderna S.A.
Razones de liquidez: Industria Razones de endeudamiento: Industria
Razón corriente 1,2x Endeudamiento sobre activo total 30,9%
Prueba ácida 0,8x Cobertura de gastos financieros 3,2x
Periodo medio de cobro 70 días
Periodo medio de inventarios 125 días Razones de rentabilidad: Industria
Periodo medio de pago 48 días ROA 3,5%
Margen operacional 45,8%
Rotación de activos operacionales 0,14x
Rentabilidad operacional 6,4%
SE PIDE: Realizar análisis mediante razones financieras, comparando ambas empresas respecto a:
a) Liquidez, tanto la general como la específica de cada componente de ella.
b) Endeudamiento o apalancamiento.
c) Rentabilidad. Desglosar lo más posible el análisis.
d) Comentar la situación general comparativa de ambas empresas.

ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
USUARIOS
⚫ Los usuarios de este tipo de análisis son diversos, e

incluyen:
⚫ Inversionistas actuales y potenciales.
⚫ Acreedores y financistas actuales y potenciales.
⚫ Evaluadores profesionales del mercado (Clasificadores de Riesgo,
investigadores y firmas especializadas).
⚫ Empresas que deben decidir asignar contratos de abastecimiento
u obras.
⚫ La propia empresa, que desea apreciar su situación financiera.
⚫ Además, en la mayoría de los contratos de crédito (con

Bancos o de Bonos) se exige el cumplimiento de algunas
razones financieras durante la vigencia del contrato.

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INGENIERÍA ECONÓMICA Y FORMULACIÓN

Profesor: Jaime Pardo Soto

▪ Tanto las Tareas como el Trabajo de Aplicación deberán realizarse en

Profesor: Jaime Pardo Soto

• Revisar el concepto de Empresa, las formas legales que

• Analizar conceptualmente cómo la Contabilidad genera

• Realizar Análisis Financiero de una empresa, a partir de

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

⚫ Libro “Fundamentos de Administración Financiera”, 13

1.- Capítulo 6, Análisis de Estados Financieros

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

• Revisar el concepto de Empresa, las formas legales que

• Analizar conceptualmente cómo la Contabilidad genera

• Realizar Análisis Financiero de una empresa, a partir de

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

▪ que se dedica a producir y/o distribuir bienes o

▪ con el objeto de obtener un beneficio monetario.

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

Aporte de los Régimen de Tipo de Responsabilidad

Corresponde a Todos son

Capital La ejerce un Sociedad

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▪ S.A. Abierta: Es aquella S.A. que cumple alguno de los

▪ S.A. Cerrada: la que no cumple con ninguno de los requisitos

▪ Las S.A. Abiertas están sujetas a la fiscalización de la

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

Tipo de sociedad Aporte socios Responsabilidad de socios Régimen de

Encomandita Socio gestor: Tiene

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

Flujo de bienes o servicios

• Revisar el concepto de Empresa, las formas legales que

• Analizar conceptualmente cómo la Contabilidad genera

• Realizar Análisis Financiero de una empresa, a partir de

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

▪ Cada uno de los agentes relacionados con la empresa

▪ El sistema contable es uno de los sistemas de información

Datos Proceso de Registro Información

Hechos económicos o Estados Financieros y otros

▪ Su funcionamiento se rige por la teoría contable y por la

▪ La teoría contable se basa en los llamados Principios

▪ Los Principios Contables no son leyes exactas, sino que

▪ Los principios contables se pueden resumir en los siguientes:

1.- Entidad mercantil 4.- Moneda común denominador

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

c) ¿ Cómo se desprenden de la ecuación contable los Estados Financieros ?

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

Principio 1: Entidad Mercantil

Principio 2: Partida Doble

ACTIVO = PASIVO + CAPITAL

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Principio 3: Continuidad o Empresa en Marcha

Principio 4: Moneda Común Denominador

ACTIVO = PASIVO + CAPITAL + (GANANCIAS – PÉRDIDAS)

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

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Principio 6: Realización o Devengado

▪ “Los gastos deben ser reconocidos en el periodo en el

“El movimiento contable de perdidas y ganancias debe ser

ICA1160 Ingeniería Económica y Formulación de Proyectos

▪ La empresa debe definir la extensión del periodo contable para

▪ Al terminar el periodo contable, se requiere hacer ajustes a algunas

▪ Alguno de estos ajustes son: