FINANZAS INDUSTRIALES

SESION 1: Finanzas industriales

Meza Huallparuca, Juan
UC-2016- 0
 OBJETIVO DE APRENDIZAJE
• Comprender la definición de finanzas y sus
alcances.

• Describir la función de las finanzas

administrativa y su relación con la economía y
la contabilidad.

• Explicar las principales actividades del

administrador financiero.

• Comprender el sistema financiero: instituciones

y mercados financieros.

• Comprender el tratamiento de los impuestos

empresariales
 CONTENIDO
1. Finanzas y empresas.

2. La función de las finanzas

administrativas.

3. Meta de la empresa.

4. Instituciones y mercados
financieros.

5. Impuestos empresariales.
 Finanzas y empresas (1)
Finanzas y empresas
Finanzas: (1)
El arte y la ciencia de administrar el dinero.

Se
ocupa

De las De los De los

Del proceso
instituciones mercados instrumentos

Participan en la transferencia de dinero

Individuos Empresas Gobiernos

 Finanzas y empresas (2)

Áreas y
oportunidades de
las finanzas

Servicios Finanzas
financieros administrativas

Diseñar y Tareas del

proporcionar administrador
Asesoría y productos financiero:
financieros Administra los
asuntos
financieros
 Finanzas y empresas (3)
Formas legales de organización empresarial

FORMA
FORMAS COLECTIVAS O SOCIALES
INDIVIDUAL – LEY
LEY GENERAL DE SOCIEDADES N° 26887
21621
MODA
LIDAD Empresa Sociedad
Sociedad
Individual de Comercial de Sociedad
Anónima
Responsabilidad Responsabilidad Anónima
Cerrada
Limitada Limitada S. A.
S. A. C.
E. I. R. L. S. R. L.
 Finanzas y empresas (4)
Formas legales de organización empresarial

• Es persona jurídica de derecho

privado.
• Voluntad unipersonal.
• El capital de trabajo deberá estar
Empresa Individual de íntegramente suscrito y pagado al
FORMA
Responsabilidad momento de constituirse la empresa
INDIVIDUAL
Limitada • La empresa tiene patrimonio propio.
LEY 21621
E. I R. L. • La responsabilidad de la empresa esta
limitado a su patrimonio.
• Se constituye para el desarrollo
exclusivo de actividades económicas
de la pequeña empresa.
 Finanzas y empresas (5)
Formas legales de organización empresarial
• Requiere de un mínimo de dos socios y
no puede exceder de veinte socios.
• Los socios tienen preferencia para la
adquisición de las aportaciones.
• El capital social está integrado por las
FORMAS aportaciones de los socios. Al
COLECTIVAS O constituirse la sociedad, el capital
Sociedad Comercial de
SOCIALES LEY debe estar pagado en no menos del
Responsabilidad
GENERAL DE 25% de cada participación. Asimismo
Limitada S. R. L.
SOCIEDADES debe estar depositado en una entidad
N° 26887 bancaria o financiera del sistema
financiero nacional a nombre de la
sociedad.
• La responsabilidad de los socios, se
encuentra delimitada al aporte
efectuado.
 Finanzas y empresas (6)
Formas legales de organización empresarial
• El número de accionistas no puede ser
menor de dos y como máximo tendrá 20
accionistas.
• Se impone el derecho de adquisición
preferente por los socios, salvo que el
FORMAS estatuto disponga lo contrario.
COLECTIVAS O • Se constituye por los fundadores al
SOCIALES LEY Sociedad Anónima momento de otorgarse la escritura
GENERAL DE Cerrada S. A. C. pública que contiene el pacto social y el
SOCIEDADES N° estatuto, en cuyo caso suscriben
26887 íntegramente las acciones.
• El capital social esta representado por
acciones nominativas (bienes yo
efectivo) de los socios.
• Es una persona jurídica de
responsabilidad limitada.
 Finanzas y empresas (7)
Formas legales de organización empresarial

• Conformada por un numero mínimo

de 2 accionistas, no tiene un número
máximo de accionistas.
FORMAS • Su nacimiento es voluntario.
COLECTIVAS O • Es una sociedad de capitales, con
SOCIALES LEY Sociedad Anónima S. responsabilidad limitada, en la que el
GENERAL DE A. Capital Social se encuentra
SOCIEDADES representado por títulos valores
N° 26887 negociables.
• Puede inscribir sus acciones en el
Registro Publico del Mercado de
Valores.

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La función de las finanzas administrativas (1)
• La importancia de la función de las finanzas administrativas depende del tamaño de la
empresa.
• En pequeñas empresas, el departamento de contabilidad realiza por lo general la función de
finanzas.

 EL TESORERO (administrador
financiero): es responsable de
administrar las actividades financiera,
como:  EL CONTRALOR (jefe de contabilidad):
administra las actividades contables,
- La planificación financiera y la como:
recaudación de fondos,
- La contabilidad corporativa,
- La toma de decisiones de gastos de
capital y la administración del - La administración fiscal,
efectivo, - La contabilidad financiera y
- Créditos, - La contabilidad de costos.
- Fondo de pensiones y
- Cambio de divisas.
La función de las finanzas administrativas (2)
RELACION CON LA ECONOMIA

Análisis de costo y beneficios

Administrador de cambios
marginales
La función de las finanzas administrativas (3)
RELACION CON LA CONTABILIDAD
- La importancia de los flujos de efectivo.

Principio contable de Devengado Principio financiero de Flujo de

o base de acumulación efectivo o base de efectivo

Los cargos y abonos se registran Los cargos y abonos se registran

cuando se incurren cuando se producen los ingresos o
egresos de efectivo.

• Toma de decisiones:
• Los contadores : Recolección y presentación de datos financieros.
• Los administradores financieros : evalúan los estados contables, generan datos adicionales y
toman decisiones según su evaluación de los rendimientos y riesgos relacionados.
La función de las finanzas administrativas (4)

Ejemplo de la importancia del flujo de efectivo: Thomas Yachus, vendió un camión en $100,000 el
2014, compró el camión durante el año 2014 a un costo total de $80,000. Pagó la totalidad del costo
de camión en el transcurso del año 2014, aun debía cobrar al cliente los $100,000 al final del año
2014.
La función de las finanzas administrativas (5)
PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
BALANCE GENERAL
Cuentas de stock
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
.DISPONIBLE.-Caja Bancos . Deuda bancos Corto Plazo.
.EXIGIBLE.- Cuentas x cobrar. . Proveedores.- Facturas, letras. Decisiones de
.REALIZABLE.- Inventario . Obligaciones e Impuestos financiamiento
. Cargos diferidos.- Seguros, etc. . Otras deudas a Corto Plazo. ¿Cuál es la fuente
Total Activo Corriente Total Pasivo Corriente
de dinero que
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
. (+) ACTIVOS FIJOS. . Deuda bancos LP.
maximiza la
. Inmuebles.- Terrenos, . Beneficios Sociales. rentabilidad?
Decisiones de construcciones. . Bonos.
inversión ¿En . Maquinaria y equipo. . Otras deudas de Largo Plazo.
. (-) DEPRECIACION. Total Pasivo No Corriente
qué activos
ACTIVO FIJO NETO TOTAL PASIVO
invertir para .(+) Gastos pre-operativos. PATRIMONIO Decisiones de
maximizar la distribución ¿Cuánto
. (+) Goodwill. . Capital Social. de la utilidad obtenida
rentabilidad? . (+) Inversiones a largo plazo. . Capital adicional. debe pagarse como
OTROS ACTIVOS . Reservas dividendo a los
Total Activo No Corriente . Utilidad no distribuida propietarios?
. Utilidad del Periodo.
Total Patrimonio Neto
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO Volver
 Meta de la empresa (1)
• ¿Incrementar al máximo las utilidades?
• Ignora:
o El tiempo de los rendimientos.
o Los flujos de efectivo. Meta:
o El riesgo Considerando Maximizar la
riqueza del
accionista

Dividendos/N° de acciones comunes en circulación

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Instituciones y mercados financieros (1)
Las empresas sus necesidad de fondos los obtiene a partir de tres fuentes externas:
1. Una institución financiera: que capta ahorros y los transfiere a los que necesitan fondos.
2. Los mercados financieros: foros organizados en los que proveedores y solicitantes de
diversos tipos de fondos realizan transacciones.
3. La colocación privada. EL SISTEMA FINANCIERO

Intermediación Indirecta Superavitario

Deficitario

SISTEMA FINANCIERO

Intermediación directa
 Instituciones y mercados financieros (2)
EL SISTEMA FINANCIERO

Intermediación Indirecta

Empresa Agentes Deficitarios Intermediación

(Demandantes de Fondos Directa
Dinero
(Créditos)
Empresa

Instituciones
Financieras: Acciones,
- Bancos. Dinero
Bonos, etc.
- Financieras.
- Cajas (CMAC,
CRAC).
- Cooperativas
de Ahorro y Dinero
Crédito. (Depósitos) Agentes Superavitarios Inversionista
- Edpymes. (Ofertantes de Fondos
Ahorrista
 Instituciones y mercados financieros (3)
LOS MERCADOS DE VALORES

Impacto Económico
Rentabilidad Captan Recursos

Bolsa de
Valores EMISORES
EMISORES
INVERSORES (acciones,
bonos, etc)

Ahorros

Función Económica de los Mercados de Valores

 Instituciones y mercados financieros (4)
Los Mercados de Valores

Intermediarios
Inversionistas Emisores

Inv. Institucionales
Empresas
AFP´s (Acciones, Bonos, etc,)
Bancos
Cías de Seguros
Bolsa de
Fondos Mutuos
SAB Valores SAB
(acciones,
Personas Jurídicas bonos, etc)
Estado
Empresas (Bonos Soberanos)

Personas naturales
Fijación de Precios

Son mecanismos de negociación a los que acuden empresas e individuos para invertir en valores que le ofrecen la
posibilidad de generar una ganancia, o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible.
 Instituciones y mercados
financieros (5)
CLASIFICACION MERCADOS FINANCIEROS
Primario
Renta Fija
(Cuando la empresa
(Bonos, > 1 año)
emite bonos/acciones)

Por Naturaleza Por Madurez

Renta Variable Secundario (Cuando se

(Acciones) vende lo que ya existe)

CLASIFICACION
Mercado Dinero Mercado Spot (ahora
(Corto plazo < 1 mismo)
año. Papel
comercial

Por Vencimiento Por Entrega

Mercados a plazos
(Pacto para pagar en el
Mercado de futuro)
Capitales (A largo
plazo)
 Instituciones y mercados
financieros (6)
Tipos de Ofertas Primarias
Oferta Pública

Emisión de Valores
Mobiliarios

Debidamente difundida: Regulada por SMV

. Periódicos. (CONASEV),
. Bolsa News velando por la
. Sistemas de debida
Información transparencia en la
especializados (Reuters, información
Bloomberg)
 Instituciones y mercados
financieros (7)
TIPOS DE OFERTAS PRIMARIAS

Dirigido a un grupo específico

Emisión de Valores de inversionistas institucionales
Mobiliarios

Su difusión es
privada. Se realiza No son reguladas por SMV
mediante invitaciones (CONASEV)
distribuidas a cada
inversionistas
 Instituciones y mercados
financieros (8)
Los Mercados de valores
Los Mercados Secundarios

Bolsa de Valores
(acciones,
bonos, etc)

Inversionista 1 Inversionista 2

Sociedad Agente de Bolsa 1 Sociedad Agente de Bolsa 2

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 Impuestos empresariales (1)
Las empresas y los individuos deben pagar impuestos sobre la renta

Dos tipos de ingresos

Ingreso ordinario: Ganancia de capital:

Por venta de bienes o Diferencia entre el precio
servicios de una empresa de venta y el precio de
compra de un activo
 Impuestos empresariales (2)
LEY Nº 30296 - LEY QUE PROMUEVE LA REACTIVACIÓN DE LA ECONOMÍA

A partir del ejercicio gravable 2015 a los dividendos y cualquier otra forma de
distribución de utilidades
Suma de la Renta Neta de Trabajo y de Tasa
Ejercicios Gravables Tasa
la Renta de Fuente Extranjera
Hasta 5 UIT 8%
2015-2016 6,8%
Más de 5 UIT hasta 20 UIT 14%
2017-2018 8,0%
Más de 20 UIT hasta 35 UIT 17%
2019 en adelante 9.3%
Más de 35 UIT hasta 45 UIT 20%

Más de 45 UIT 30%

El impuesto a cargo de los perceptores

de rentas de tercera categoría domiciliadas en el país
Ejercicios Gravables Tasas

2015-2016 28%

2017-2018 27%

2019 en adelante 26%

 Impuestos empresariales (3)
GASTOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
• Las empresas tiene permitido deducir sus gastos operativos y sus gastos en intereses.
• La deducción fiscal de estos gastos reducen su costo después de impuestos.
• Ejemplo:
Dos empresas, Constelación Alfa y Constelación Delta, esperan obtendrá ganancias antes de
intereses e impuestos de $100,000 en el año 2016. Constelación Alfa pagará durante el año
$20,000 en intereses. Constelación Delta no tiene deudas y, por lo tanto, no tendrá gastos en
intereses.

Constelación Alfa Constelación Beta

Ganancia antes de intereses e impuestos 100,000 100,000

Menos: gastos en intereses 20,000

Ganancia antes de impuestos 80,000 100,000

Menos: impuestos 40% 32,000 40,000

Ganancia después de impuestos 48,000 60,000

• Diferencia de la ganancia después de impuestos 12,000 = (1-0.40) x20,000. Costo después de impuestos de los
gastos por intereses.
• Ahorro fiscal: (0.40 x 20,000) = 8,000