La comprensión de la

universidad y
fundaciones
universitarias
Breves respuestas a las preguntas frecuentes de los estudiantes,

profesores, alumnos, periodistas, funcionarios públicos y otras personas

interesadas en la situación financiera de las universidades

norteamericanas.

Copyright © 2014

American Council on Education Una

Dupont Circle NW Washington, DC

20036-1193

Los lectores pueden reproducir y difundir este documento según sea necesario.
 ¿Qué hace un DOTACIÓN?
Una donación une a las generaciones pasadas, actuales y futuras. Permite a una
institución hacer compromisos en el futuro, sabiendo que los recursos para cumplir
con esos compromisos seguirán estando disponibles.

Una donación es una agregación de activos invertidos por un colegio o universidad para apoyar
su misión educativa a perpetuidad. La dotación de una institución en realidad comprende cientos
o miles de dotaciones individuales. Una donación permite a los donantes transferir sus dólares
privados a fines públicos con la garantía de que sus donaciones servirán para estos fines
mientras la institución continúe existiendo. Una donación representa un pacto entre un donante y
una institución. Vincula las generaciones pasadas, actuales y futuras. También le permite a una
institución hacer compromisos en el futuro, sabiendo que los recursos para cumplir con esos
compromisos seguirán estando disponibles.

Dotaciones sirven instituciones y el público a través de:

• Proporcionando estabilidad. Los ingresos de los colegios y universidades fluctúan con el

tiempo con los cambios en la inscripción (matrícula), el interés de los donantes (obsequios) y el
apoyo público (principalmente estatal y federal). Aunque las ganancias patrimoniales también
varían con los cambios en los mercados financieros y las estrategias de inversión, la mayoría de
las instituciones siguen pautas prudentes (tasas de gasto) para amortiguar las fluctuaciones
económicas que tienen como objetivo producir un flujo de ingresos relativamente estable.
Como no se gasta el capital patrimonial, el interés generado por los ingresos patrimoniales
respalda las prioridades institucionales año tras año. Este tipo de estabilidad es especialmente
importante para actividades que no se pueden iniciar y detener fácilmente, o para las cuales los
niveles fluctuantes de apoyo podrían ser costosos o debilitantes. Las donaciones con frecuencia
apoyan la ayuda estudiantil, puestos docentes, programas académicos innovadores,
investigación médica y bibliotecas.

• Al aprovechar otras fuentes de ingresos. En los últimos años, a medida que la economía se
ha visto gravemente estresada, las instituciones han aumentado drásticamente sus propios
gastos de ayuda estudiantil, y las dotaciones han permitido a las instituciones responder más
plenamente a los cambios demográficos y las necesidades financieras de las familias. No es
sorprendente que los colegios y universidades con las mayores dotaciones también sean los
más propensos a ofrecer personas ciegas. Admisión (admitir estudiantes sin tener en cuenta las
circunstancias financieras y luego proporcionar suficiente ayuda financiera para permitir que
asistan los admitidos). Una donación también permite que un colegio o universidad proporcione
un mayor nivel de calidad o servicio a un precio más bajo que el que de otra manera sería
posible. Esto ha sido especialmente importante en los últimos años, particularmente para las
instituciones con apoyo público que han experimentado recortes significativos en el apoyo
estatal. Sin dotaciones u otros obsequios privados, las instituciones habrían tenido que reducir
aún más sus programas, imponer aumentos aún mayores en sus precios a los estudiantes y / u
obtener fondos públicos adicionales para mantener los programas actuales a precios actuales.

2 La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias

• Fomentar la innovación y la flexibilidad. Una donación permite a los docentes y estudiantes
realizar investigaciones innovadoras, explorar nuevos campos académicos, aplicar nuevas
tecnologías y desarrollar nuevos métodos de enseñanza, incluso si no hay fondos disponibles de
otras fuentes, como matrícula, regalos o subvenciones. Dicha innovación y flexibilidad ha llevado a
programas completamente nuevos y a importantes descubrimientos en ciencia, medicina,
educación y otros campos.

• Permitir que un horizonte de tiempo más largo. A diferencia de los obsequios que se gastan al
recibirlos, un obsequio dotado sigue dando con el tiempo. Las instituciones dotadas pueden
planificar estratégicamente el uso de un flujo de ingresos más confiable para fortalecer y mejorar
la calidad de sus programas, incluso si se requieren muchos años para lograr algunos de sus
objetivos. Al hacer donaciones, los ex alumnos y otros se responsabilizan de garantizar el
bienestar a largo plazo de los colegios y universidades; Sus donaciones ayudan a las futuras
generaciones de estudiantes a beneficiarse de una educación de mayor calidad y a estas
instituciones a hacer contribuciones aún mayores al bien público.

¿Quién tiene la dotación y en qué cantidades?

Aunque el concepto de dotación se originó en Inglaterra en Gran parte del gasto de
los siglos XV y XVI, el desarrollo de dotaciones para dotación está restringido
instituciones de educación superior es un fenómeno por el donante a
decididamente estadounidense. Durante más de 300 años, programas, departamentos
o escuelas para los cuales
las donaciones han apoyado a colegios y universidades
se han designado fondos
estadounidenses. Muchos otros tipos de instituciones en este
dotados particulares.
país también mantienen dotaciones, incluidas iglesias,
hospitales, museos, escuelas secundarias privadas y grupos
culturales y de artes escénicas. Las donaciones se describen
con frecuencia como si fueran un solo fondo, cuando en
realidad son una agregación de fondos discretos, cada uno
con sus propias estipulaciones sobre los fines para los que
puede utilizarse.
Especialmente en instituciones con escuelas de posgrado y profesionales, el tamaño agregado de
la dotación de la institución puede ser engañoso porque gran parte de los ingresos de la dotación
pueden no estar disponibles para apoyar los programas de pregrado.
Si bien la atención pública se centra principalmente en el número relativamente pequeño de
colegios y universidades con grandes dotaciones, la mayoría de los colegios y universidades tienen
solo dotaciones modestas o ninguna. Aunque las dotaciones de algunas universidades públicas se
encuentran entre las más grandes, la mayoría de las instituciones públicas solo tienen dotaciones
nominales o ninguna (aunque pueden recibir subsidios estatales significativos, que generalmente
no están disponibles para colegios y universidades privadas). A partir del año fiscal 2012, el 53 por
ciento de los colegios y universidades privadas sin fines de lucro de cuatro y dos años tenían
dotaciones de menos de $ 10 millones. La dotación media en colegios y universidades privadas
es de aproximadamente $ 7.9 millones, que a una tasa de gasto típica de aproximadamente 4 por
ciento a 5 por ciento apoyaría un gasto anual de entre $ 316,000 y $ 340,000. De los
aproximadamente 4,000 colegios y universidades públicas y privadas sin fines de lucro, solo 657, o
alrededor del 16 por ciento, tenían fondos de más de $ 50 millones. Solo 62 instituciones (1.6 por
ciento de todos los colegios y universidades) tenían dotaciones superiores a $ 1 mil millones. De
estos, 46 eran privados y 16 públicos.

La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias 3

Cualquiera sea su tamaño, una dotación puede proporcionar un apoyo crítico para los programas
actuales y la promesa de un apoyo constante en el futuro. Pero incluso las donaciones más
grandes solo pueden complementar, no reemplazar, los fondos anuales de matrícula, donaciones
sin donación, subvenciones federales y, especialmente en el caso de instituciones públicas,
asignaciones estatales. La mayoría de las instituciones solo pueden cubrir fracciones muy
modestas de sus presupuestos anuales con ganancias de sus dotaciones.

¿Cómo se crea una dotación?

Una donación generalmente incluye fondos otorgados a una institución por donantes que han
estipulado como condición del obsequio que su principal no se puede gastar, y que esperan que
su valor aumente con el tiempo a través de un equilibrio responsable entre el gasto y la
reinversión de sus ganancias. En muchos casos, el donante restringe el ingreso a uno o varios
propósitos; si es así, La institución debe gastar los ingresos para esos fines. En otros casos, el
donante otorga discreción a la institución para seleccionar los propósitos educativos que se
atenderán, pero aún está restringida

Ocasionalmente, los colegios y universidades reciben

La mayoría de los colegios y
universidades tienen dotaciones
modestas o ninguna.
obsequios de donantes que permiten el gasto del director,
pero la junta directiva de la institución decide por razones
de prudencia y estabilidad tratar el obsequio como una
donación. Estos pueden denominarse "fondos que
funcionan como dotación". Las instituciones generalmente
usan estos fondos para cumplir con obligaciones a largo
plazo que requieren niveles crecientes de apoyo año tras
año (como cátedras o becas).

Por ejemplo, un donante puede contribuir con $ 1 millón para apoyar el departamento de historia
de una universidad, pero sin más estipulaciones sobre cómo se gastará el dinero. La universidad
podría decidir gastar todos los $ 1 millón al año siguiente para aumentar los salarios de los
docentes, apoyar a los estudiantes de posgrado, realizar investigaciones, agregar libros de la
biblioteca o tal vez hacer reparaciones físicas en oficinas, aulas o laboratorios. Cada uno de estos
gastos abordaría necesidades importantes, pero al final de ese año no quedarían fondos para
mantener estos niveles de gasto o para ayudar a satisfacer las muchas necesidades continuas del
departamento.
Alternativamente, la universidad podría invertir los $ 1 millón para que su valor se conservara con
el tiempo y sus ganancias año tras año, en los buenos y malos tiempos, estuvieran disponibles
para el departamento para cumplir con sus compromisos continuos. En la mayoría de los colegios
y universidades, esta inversión generaría alrededor de $ 40,000 a $ 50,000 de ingresos gastables
cada año (aumentando anualmente aproximadamente a la tasa de inflación). Si la universidad
elige invertir el regalo, será “Funcionando como fondo patrimonial”. Entre todas las instituciones de
educación superior, el 88% de los fondos invertidos se informa como fondo patrimonial y el 12% se
clasifica como fondos cuasi dotados (fondos que funcionan como fondos patrimoniales). Si bien las
instituciones conservan cierta flexibilidad para volver a designar fondos que han elegido utilizar
como dotación, están legalmente obligados a adherirse a los términos de las donaciones que se
han aportado como dotación.
¿Cómo las instituciones con la dotación de equilibrar el presente y en el futuro?
Las donaciones se originaron para establecer un pacto entre generaciones: una promesa de
donantes pasados y actuales a futuros estudiantes y profesores de que la institución mantendrá
ciertos compromisos con el tiempo. Ante la crisis económica internacional que siguió a la situación
financiera
En 2008, la mayoría de las instituciones hicieron recortes presupuestarios significativos y, en
algunos casos, la difícil elección de aumentar temporalmente su tasa de gasto por encima de los
niveles normales para ayudar a moderar el aumento de la matrícula, mantener o aumentar la
ayuda estudiantil y respaldar la calidad

4 La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias

de sus programas. Del mismo modo, el daño severo a las instalaciones por los recientes
tornados, terremotos e inundaciones ha costado a las instituciones cientos de millones de
dólares, y dada la incapacidad de los gobiernos con dificultades para proporcionar ayuda
financiera, algunas instituciones aumentaron temporalmente su tasa de gasto.

Siempre existe la tentación de aumentar el gasto actual

para satisfacer las necesidades reales de los estudiantes y Las generaciones futuras
profesores de hoy. Los líderes institucionales entienden que
dependen de la actual para
esta generación no podría recibir el nivel de calidad actual si
las generaciones anteriores no hubieran tenido la disciplina equilibrar los reclamos del
para mantener el poder adquisitivo de sus dotaciones. Del
futuro con los reclamos del
mismo modo, las generaciones futuras dependen de la
actual para equilibrar los reclamos del futuro con los presente.
reclamos del presente.
En aquellos casos en que las instituciones aumentan
temporalmente su tasa de gasto de dotación, generalmente
es por un período corto, y luego se restablece la tasa más
conservadora.
Como fiduciarios, los fideicomisarios tienen una obligación legal y moral con los donantes, muchos
de ellos fallecidos, que pretendían que sus donaciones respaldarían no solo a una generación,
sino a las generaciones posteriores, indefinidamente. Muchos estados tienen estatutos, como la
Ley de Gestión de Fondos Institucionales, que requiere específicamente que los fideicomisarios
consideren tanto las "necesidades a largo y corto plazo de la institución" como sus "requisitos
financieros actuales y anticipados". Para mantenerse al día con los crecientes costos de
educación, investigación y vida en el campus, los fideicomisarios deben reinvertir algunas de las
ganancias de cada año y agregar nuevos regalos también. Hace cuarenta años, un donante que
deseaba otorgar una cátedra en una universidad importante podría haberlo hecho con una
donación de alrededor de $ 700,000. Esa cantidad de capital en 1970 habría generado ingresos
suficientes para pagar el salario de un distinguido profesor. Pero si se hubieran gastado todos los
ingresos generados a lo largo de los años por ese director, dejando solo los $ 700,000 originales,
sus ganancias ahora no se acercarían al apoyo del salario de un profesor.
Para mantener el poder adquisitivo de la dotación, de modo
que un fondo que respalde un puesto de docente hoy en día A fin de mantener el
todavía pueda respaldar un puesto de docente dentro de 20,
30 o incluso 50 años a partir de ahora, las instituciones poder adquisitivo de la
deben dividir las ganancias de cada año entre los dólares dotación, las instituciones
que se gastan de inmediato y dólares que se agregan al
capital para preservar su valor para el futuro. deben dividir las ganancias
Los fideicomisarios de muchos colegios y universidades han de cada año entre los
establecido tasas de gasto bajo las cuales sus instituciones
gastan las ganancias de la donación cada año equivalentes a dólares que se gastan de
alrededor del 4 al 5 por ciento del valor de su donación. Si la inmediato y dólares que se
institución logra un rendimiento total del 7 al 8 por ciento, y
puede esperar una inflación del 2 al 3 por ciento, puede agregan al director para
reinvertir el 1 al 2 por ciento que no gasta para cubrir los preservar su valor del
aumentos inflacionarios de los costos. Debido a la naturaleza
intensiva en mano de obra del proceso educativo, los futuro.
crecientes costos de los laboratorios, las bibliotecas y las
nuevas tecnologías, y la creciente demanda de fuentes
institucionales de ayuda estudiantil, universidad
y se puede esperar que los costos universitarios aumenten más rápido que el Índice de
Precios al Consumidor (IPC) en al menos un punto porcentual o dos. En los niveles actuales
del IPC, un real de 1 a 2 por ciento (ajustado a la inflación)

La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias 5

El aumento del valor de la dotación cada año a través de la reinversión debe seguir el ritmo de los
aumentos en los costos de la institución, aunque este nivel de reinversión puede no ser suficiente.
para la dotación para apoyar nuevas iniciativas o mejoras sustanciales en la calidad sin la adición de
nuevos regalos. Y como hemos visto en las últimas dos décadas, incluido el colapso financiero de
2008, no siempre ha sido posible mantener rendimientos promedio de al menos 1 a 2 por ciento.
En los mercados financieros excepcionalmente fuertes de la década de 1990, muchas dotaciones
lograron retornos superiores al 9 al 10 por ciento. Si bien esto llevó a algunas instituciones a adoptar
tasas de gasto superiores al 4 por ciento, otras optaron por una estrategia alternativa de realizar
ajustes periódicos al alza en los montos gastados sin cambiar sus políticas básicas. Esta estrategia
permitió a las instituciones aplicar algunas de las ganancias inusualmente altas de esos años a las
necesidades actuales, al tiempo que reconoció que las tasas de rendimiento del período
probablemente no continuarían indefinidamente. En otras palabras, los estudiantes y la facultad se
beneficiaron de niveles de gasto más altos de lo que hubiera sido el caso, pero algunas de las fuertes
ganancias de esos años se mantuvieron en reserva. La sabiduría de esta estrategia fue ilustrada en
los últimos años de la primera década de este siglo, cuando los mercados financieros eran mucho más
débiles y los rendimientos promedio eran mucho más bajos que el objetivo tradicional del 9 al 10 por
ciento.

Para apreciar la importancia de preservar la fortaleza a largo plazo de las dotaciones, es útil comparar
el período de 1990 a 1999 con el de 2002 a 2012: en el año que terminó el 30 de junio de 1999, el
rendimiento promedio de todas las dotaciones universitarias fue de 11 por ciento. El promedio de 10
años, desde 1990 hasta 1999, fue del 12,9 por ciento, y aunque algunos años fueron
significativamente más altos, los rendimientos promedio fueron solo del 7,4 por ciento en 1991 y del
3,0 por ciento en 1994.

Desde 2002, ha habido fluctuaciones significativas en el rendimiento promedio de la dotación,

incluidos cuatro años de rendimiento promedio anual negativo en 2002 (-6.2 por ciento), 2008 (-3.0 por
ciento), 2009 (-18,7 por ciento), 2012 (-0,3 por ciento). En el año fiscal que terminó el 30 de junio de
2013, el rendimiento promedio de todas las dotaciones universitarias fue del 11.7 por ciento. El
promedio de 10 años, de 2003 a 2013, fue de 7.1 por ciento.

Cada año, algunas dotaciones superan significativamente los promedios, mientras que otras se
quedan atrás o incluso pueden perder valor, dependiendo de sus inversiones particulares. Al igual que
las familias, las instituciones necesitan reservas para protegerse contra gastos inesperados. Las
reservas protegen contra futuras recesiones económicas o disminuciones en la inscripción,
donaciones o apoyo gubernamental, y para pagar los costos imprevistos, como reparaciones o
renovaciones para cumplir con los nuevos estándares de seguridad o para recuperarse de desastres
naturales, como inundaciones o terremotos. Los fondos que funcionan como fondos patrimoniales y
otros fondos de capital permiten a una institución cubrir sus déficits y pagar sus facturas sin tener que
tomar medidas apresuradas que podrían dañar seriamente su calidad o su capacidad financiera.
Cuando las instituciones tienen que gastar capital, reducen el tamaño de su reserva y los ingresos
futuros que sus inversiones podrán generar. Esto, a su vez, reduce el flujo de ingresos estables y
confiables que estarán disponibles para hacer compromisos futuros y mejorar la calidad de sus
programas. El desafío es encontrar un equilibrio adecuado: no ser tan cauteloso que no se satisfagan
las necesidades actuales importantes, sino ser lo suficientemente cauteloso para que la institución
está preparado para resistir serios reveses en la economía nacional.

6 La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias

¿Cómo se invierten dotaciones?
Antes del siglo XX, el sector inmobiliario era un activo de capital primario para las instituciones
educativas.
Las dotaciones de hoy se invierten principalmente en productos básicos, recursos naturales, capital
privado y otros activos ilíquidos. Una de las responsabilidades más importantes de los
fideicomisarios es supervisar la gestión y la asignación de los activos de la institución. Los
fiduciarios están legalmente obligados a ser prudentes en su gestión de inversiones, pero también
deben hacer todo lo posible para lograr un rendimiento tan sustancial como lo permita la prudencia.
A medida que el mundo de las inversiones se ha vuelto más sofisticado en los últimos años, las
inversiones no tradicionales como bienes raíces comerciales, capital de riesgo, valores extranjeros
y otros tipos de fondos han recibido mayor atención. Un estudio de 2013 realizado por la
Asociación Nacional de Oficiales de Negocios de Universidades y Universidades (NACUBO) y el
Instituto Commonfund encontró que mientras que la institución promedio había invertido el 95.3 por
ciento de su dotación en acciones tradicionales, bonos y efectivo en 1990, en 2013 este porcentaje
había disminuido a 47 por ciento, con 20 por ciento en alternativas comercializables (fondos de
cobertura), 12 por ciento en capital privado, 7 por ciento en bienes inmuebles fuera del campus, 5
por ciento en recursos naturales (petróleo, gas, etc.) y 9 por ciento en otras inversiones. Para las
instituciones educativas y muchas otras instituciones benéficas, la mayoría de las inversiones
patrimoniales generan ganancias que están exentas de impuestos. Esta exención se remonta a los
primeros días del impuesto sobre la renta en este país y reconoce los propósitos públicos que
sirven estas instituciones. Debido a esta exención, los donantes saben que las instituciones podrán
usar todas las ganancias de sus donaciones para apoyar los propósitos que los donantes desean
servir. La exención de impuestos sobre los ingresos patrimoniales es una forma importante en que
la sociedad contribuye al apoyo de la educación superior estadounidense.
¿Cómo se gestionan las dotaciones?
Cada institución adopta sus propias estrategias y reglas para maximizar la capacidad de su
dotación para apoyar tanto el gasto actual como las necesidades futuras. Algunas instituciones
administran sus dotaciones con su propio personal; otros confían en sus administradores; otros
contratan con profesionales gerentes; y otros usan una combinación de enfoques. Algunas
instituciones buscan maximizar el ingreso, mientras que otras se centran en el rendimiento total
(definido como ingreso más apreciación del capital). Muchos adoptan reglas formales de gastos
que buscan: (1) asegurar un flujo creciente de ingresos de la dotación para apoyar los gastos de
cada año; (2) asegurar una reinversión suficiente para que el valor de la dotación se mantenga en
relación con el aumento de los costos a lo largo del tiempo; y (3) para permitir una mayor
previsibilidad en el presupuesto al suavizar las fluctuaciones anuales de los ingresos. Para cumplir
con este tercer objetivo, una institución podría exigir el gasto de una fracción algo menor de las
ganancias durante los períodos favorables, de modo que se puedan gastar fracciones algo más
grandes durante los tiempos más difíciles. Para muchas instituciones, esta estrategia ha
demostrado ser preferible a expandir el presupuesto de la institución en respuesta a mayores
retornos, solo para tener que hacer recortes sustanciales de gastos en un año posterior para
acomodar un nivel de ingresos más típico o inusualmente bajo.
Las reglas de gasto son el mecanismo de planificación a través del cual las instituciones buscan
ofrecer una cantidad y calidad máximas de servicios educativos hoy sin erosionar su capacidad
para apoyar servicios educativos equivalentes en el futuro.

¿Cómo se usan las dotaciones?

Para los colegios y universidades privados, y cada vez más públicos, las dotaciones brindan
estabilidad, flexibilidad y un cierto grado de confianza para el futuro. Permiten a las instituciones
apuntar más alto y lograr sus propósitos educativos y caritativos de manera más efectiva. Estos
beneficios, para las instituciones y para aquellos a quienes sirven, justifican el esfuerzo necesario
para construir y mantener dotaciones. Para los estudiantes, sus familias y la sociedad en general,
las donaciones permiten

La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias 7

instituciones para ofrecer un mayor valor y lograr un mayor nivel de calidad, de lo que sería posible
en su enseñanza e investigación. El soporte confiable a largo plazo de una donación
permite a las instituciones aumentar la ayuda estudiantil,
hacer compromisos a profesores superiores, iniciar
Para los colegios y investigaciones pioneras, desarrollar programas de
enseñanza más sólidos, invertir en nuevas tecnologías y
universidades privados —y
mantener sus bibliotecas, laboratorios y otros activos
cada vez más públicos—, físicos. Incluso en tiempos financieros difíciles, una
donación puede sustentar la enseñanza e investigación de
las donaciones se utilizan
una institución y permitirle proporcionar un apoyo esencial a
para apoyar la ayuda sus profesores y estudiantes. Las dotaciones también
permiten a las instituciones participar en una planificación a
financiera de los
largo plazo con la confianza de que tendrán los recursos
estudiantes, la enseñanza, necesarios para completar sus proyectos más importantes.
Las instituciones necesitan horizontes a largo plazo para
la investigación y la
realizar mejoras de capital, construir fortalezas en las
innovación, el servicio economías emergentes, campos académicos, y adaptarse a
las necesidades e intereses cambiantes de sus estudiantes
público y otras actividades
y la sociedad en general. Finalmente, las donaciones
del campus. estimulan las contribuciones de los donantes que desean
asegurarse de que sus donaciones beneficiarán a la
institución.
fines educativos a perpetuidad. Este impulso caritativo de comprometer dólares privados para el
apoyo incesante de fines públicos valiosos continúa creando y fortaleciendo dotaciones
en beneficio de esta y futuras generaciones.
¿Por qué las instituciones con grandes dotaciones siguen aumentando la matrícula?
Las instituciones con fondos patrimoniales los usan, junto con otros recursos, para ofrecer
programas de mayor calidad que los fondos dotados o los otros recursos de la institución podrían
apoyar por sí mismos. En muchos casos, los donantes dirigen explícitamente sus donaciones
hacia gastos que amplían o mejoran los programas de la institución, e incluso pueden hacer que la
institución sea más costosa de operar. No es raro que un donante pague por la construcción de un
edificio, pero no por su mantenimiento u operación, o que busque la garantía de que la institución
no sustituirá los fondos de la donación por otros fondos. Incluso en las instituciones mejor dotadas,
los ingresos patrimoniales representan solo una pequeña fracción del presupuesto operativo
general. La matrícula juega un papel importante en el cumplimiento de otros costos. Al mismo
tiempo, las donaciones ayudan a las instituciones a proporcionar ayuda financiera a los estudiantes
que no pueden pagar la matrícula completa. Si las instituciones gastaran ingresos de dotación
adicionales o capital en lugar de aumentar la matrícula (agotando así el poder adquisitivo de la
dotación a lo largo del tiempo), la matrícula tendría que aumentar más bruscamente en el futuro a
medida que disminuyan las ganancias de dotación, y habría menos fondos disponibles para ayuda
financiera.
¿Por qué las instituciones llevan a cabo campañas para aumentar una dotación en lugar de recaudar
fondos para las necesidades inmediatas, como la ayuda estudiante o renovación de edificios?
La mayoría de las instituciones hacen ambas cosas. Recaudan fondos anuales para ayudar a
satisfacer las necesidades inmediatas, pero también recaudan fondos para ayudar a satisfacer
este tipo de necesidades, y otras necesidades, en el futuro. Las instituciones dotadas satisfacen
las necesidades de hoy con las ganancias de los fondos dotados que se les dieron en el pasado, y
los fondos dotados que recaudan ahora ayudarán a garantizar que puedan continuar educando a
los estudiantes y apoyar la investigación de la facultad, incluso cuando los presupuestos
gubernamentales son ajustados o las recesiones económicas se reducen contribuciones
voluntarias anuales.

8 La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias

preguntas y respuestas
¿Por qué debería dar un donante a un colegio o universidad con una gran dotación, en contraposición a
una organización benéfica con mayor necesidad de fondos?
La mayoría de los colegios y universidades esperan que los donantes hagan ambas cosas. Estas
instituciones suelen alentar a los estudiantes, y en algunos casos a ex alumnos y a otros, a
participar en el servicio comunitario. Pero con los costos de la educación y la investigación de alta
calidad creciendo rápidamente a medida que los colegios y universidades amplían los programas
de ayuda financiera para apoyar a los estudiantes, buscar el mejor profesorado, adoptar nuevas
tecnologías y tratar de mantener el ritmo de la expansión del conocimiento, estas instituciones
también recursos adicionales si van a servir a sus propósitos públicos de manera efectiva y seguir
siendo líderes mundiales en sus campos. Como centros de aprendizaje, estas instituciones
preservan la experiencia y la sabiduría del pasado al tiempo que moldean el futuro al expandir la
comprensión humana y preparar a los líderes de cada generación.

¿Por qué no se debe exigir colegios y universidades que gastar una cantidad mínima de sus dotaciones

de cada año, por mucho que se requieren bases para cumplir con los estándares mínimos de pago?

Las fundaciones y las universidades son tipos muy diferentes de instituciones. En el caso de una
fundación, el público tiene interés en asegurarse de que, a cambio de las ventajas fiscales
otorgadas al donante, la fundación esté cumpliendo adecuadamente con sus fines caritativos, y la
forma más efectiva de garantizar esto puede ser mediante un pago mínimo requisito. Por el
contrario, los fondos donados a donaciones de colegios y universidades se otorgan con el
propósito expreso de apoyar actividades educativas o académicas designadas durante un largo
período de tiempo. Hay muchos grupos que juegan un papel importante para garantizar que estos
dólares se gasten para los fines previstos, incluidos estudiantes, profesores, ex alumnos,
residentes locales y agencias gubernamentales. En todo caso, las presiones sobre los colegios y
universidades empujan en la dirección de gastar más de las ganancias de la dotación en los
propósitos actuales, en detrimento potencial de mantener la compra.
poder de la dotación para un futuro en el que los costos de una educación e investigación de alta
calidad probablemente sean aún mayores de lo que son ahora.

Talla

• La mayoría de los colegios y universidades públicas no tienen dotaciones sustanciales.

• El 54 por ciento de las instituciones privadas tienen dotaciones de menos de $ 10 millones.
• La dotación promedio en colegios y universidades privadas es de aproximadamente $ 7.9
millones, lo que a una tasa de gasto típica respaldaría un gasto anual de gasto anual de entre $
316,000 y $ 340,000.
• De los 4,000 colegios y universidades públicas y privadas sin fines de lucro de dos y cuatro años
de la nación, solo 657, alrededor del 16 por ciento, tienen fondos de más de $ 50 millones.
• De las 62 instituciones con dotaciones superiores a $ 1 mil millones, 46 son privadas y 16 son
públicas (a partir del año fiscal 2012). De las 100 donaciones más grandes, aproximadamente 31
estaban en universidades públicas.
• Además de los colegios y universidades, otras instituciones con dotaciones incluyen iglesias,
hospitales, museos, escuelas secundarias privadas y grupos de artes escénicas.

La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias 9

Composición

• Una dotación típicamente incluye muchos fondos diferentes.

• Algunos fondos se otorgan con la estipulación de que el capital nunca se gastará. En muchos de
estos casos, el donante restringe los ingresos a uno o varios propósitos, programas o
departamentos. Especialmente en las universidades de investigación, una fracción significativa de la
dotación puede no estar disponible para apoyar programas de pregrado.
• En otros casos, la institución puede seleccionar los propósitos educativos a los que servirá el
obsequio, pero aún así solo puede gastar ingresos.
• A veces, los donantes permiten el gasto de capital, pero la institución decide tratar el regalo como
una donación para que pueda continuar generando ingresos en apoyo de obligaciones a largo plazo.
Estos se denominan "fondos que funcionan como dotación".
• Entre todas las instituciones de educación superior, el 88 por ciento de los fondos invertidos se
reportan como donaciones y el 12 por ciento como casi donaciones..

Hoja de dotación
Las normas de gasto

• La mayoría de las juntas directivas de los colegios y universidades adoptan políticas de gasto
patrimonial que están diseñadas para mantener un curso de gastos fluido mientras se logra la
equidad intergeneracional. El principio de equidad intergeneracional asegura que las futuras
generaciones de estudiantes y los docentes reciben al menos el mismo nivel de apoyo de la
institución que la generación actual disfruta. Las políticas de gasto típicas apuntan a evitar que los
retornos de inversión débiles forcen disminuciones proporcionales en el gasto. Cuando la
inversión los rendimientos son sólidos, las reglas de gasto ayudan a garantizar que cualquier
aumento de gasto pueda mantenerse en el futuro. Por lo tanto, una regla de "suavización"
determina el gasto en función del valor multianual de una dotación que promueve una financiación
constante a lo largo del tiempo para garantizar Calidad académica sostenida y apoyo para los
estudiantes.
• Las instituciones, en promedio, buscan un crecimiento de la dotación de al menos 8 por ciento
anual (dividendos más apreciación) para mantenerse al día con la inflación, cubrir los costos de
gestión de inversiones y acercarse a una tasa de gasto del 5 por ciento.
• Las diferentes suposiciones sobre las tasas de aumento a largo plazo en los costos o en el valor
de la dotación podrían generar una regla diferente. En períodos con mercados financieros
consistentemente fuertes, las instituciones pueden ir más allá de sus reglas y hacer ajustes
adicionales al alza en su gasto de ingresos patrimoniales, al tiempo que crea reservas adicionales
para aquellos años en que los mercados no alcanzan sus objetivos a largo plazo.
• Durante la última década, el rendimiento promedio de las dotaciones universitarias y
universitarias fue de 7.1 por ciento; en 2009, el rendimiento promedio fue de -18.7 por ciento. En
2013, el rendimiento promedio de un año fue de 11.7 por ciento.
• Durante la última década, la tasa de gasto promedio para las dotaciones universitarias y
universitarias fue de 4.5 por ciento; En 2010 y 2011, las instituciones con las mayores dotaciones
(más de $ 500 millones) gastaron más del 5 por ciento cada año; en 2013 la tasa de gasto
promedio fue de 4.4 por ciento.

10 La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias

Beneficios a la sociedad

• Las dotaciones permiten que las instituciones brinden mayor valor y alcancen niveles de

calidad más altos de lo que de otro modo sería posible.

• El apoyo confiable a largo plazo de un fondo patrimonial permite a las instituciones

aumentar la ayuda estudiantil, comprometerse con la facultad superior, iniciar

investigaciones pioneras, desarrollar programas de enseñanza más sólidos, invertir en

nuevas tecnologías y mantener sus bibliotecas, laboratorios y otros activos físicos.

• Incluso en tiempos financieros difíciles, las donaciones pueden sostener la enseñanza e

investigación de las instituciones y permitirles proporcionar un apoyo esencial para el

profesorado y los estudiantes.

• Las dotaciones también permiten que las instituciones participen en la planificación a largo

plazo con la confianza de que tendrán los recursos necesarios para completar sus proyectos

más importantes.

• Las instituciones necesitan horizontes a largo plazo para realizar mejoras de capital,

desarrollar fortalezas en campos académicos emergentes y adaptarse a las necesidades e

intereses cambiantes de sus estudiantes y la sociedad en general.

La comprensión de la universidad y fundaciones universitarias 11