Página 1

Comprensión
Universidad y
Universidad
Dotaciones
Breves respuestas a las preguntas frecuentes de
estudiantes, profesores, ex alumnos, periodistas, funcionarios públicos,
y otros interesados en las circunstancias financieras
de colegios y universidades estadounidenses.

Copyright © 2014
Consejo Americano de Educación
One Dupont Circle NW
Washington, DC 20036-1193
Los lectores pueden reproducir y difundir este documento según sea necesario.

Página 2

¿QUÉ HACE UNA DOTACIÓN?

Una donación une a las generaciones pasadas, actuales y futuras. Permite
una institución para hacer compromisos en el futuro, sabiendo que
los recursos para cumplir con esos compromisos seguirán estando disponibles.
 apoyar su misión educativa a perpetuidad. La dotación de una institución en realidad

Una comprende cientos o miles de dotaciones individuales. Una dotación permite

donantes para transferir sus dólares privados a fines públicos con la seguridad de que sus donaciones
servirá para estos propósitosdonación
mientrases
la una agregación
institución de activos
continúe invertidos
existiendo. por un colegio o universidad para
Una investidura
representa un pacto entre un donante y una institución. Vincula el pasado, el presente y el futuro.
Eraciones. También le permite a una institución hacer compromisos en el futuro, sabiendo que
los recursos para cumplir con esos compromisos seguirán estando disponibles.

Las donaciones sirven a las instituciones y al público mediante:

• Proporcionar estabilidad. Los ingresos de los colegios y universidades fluctúan con el tiempo con cambios en
inscripción (matrícula), interés de los donantes (obsequios) y apoyo público (principalmente estatal y federal).
Aunque las ganancias patrimoniales también varían con los cambios en los mercados financieros y las inversiones.
En el caso de las estrategias, la mayoría de las instituciones siguen pautas prudentes (tasas de gasto) para amortiguar
fluctuaciones económicas que pretenden producir un flujo de ingresos relativamente estable.
Como el capital de la donación no se gasta, el interés generado por las ganancias de la donación
apoya las prioridades institucionales año tras año. Este tipo de estabilidad es especialmente importante
importante para actividades que no se pueden iniciar y detener fácilmente, o para las que fluctúan
Los niveles de apoyo pueden ser costosos o debilitantes. Las donaciones frecuentemente apoyan al estudiante
ayuda, puestos docentes, programas académicos innovadores, investigación médica y bibliotecas.

• Aprovechar otras fuentes de ingresos. En los últimos años, como la economía ha sido se-
Muy estresados, las instituciones han aumentado dramáticamente su propio gasto de ayuda estudiantil
ditures y dotaciones han permitido a las instituciones responder más completamente a los cambios
demografía y necesidad financiera de las familias. No es sorprendente que las universidades y
las universidades con las mayores dotaciones también son las que tienen más probabilidades de ofrecer
admisión ciega (admisión de estudiantes sin tener en cuenta las circunstancias financieras y
luego proporcionar suficiente ayuda financiera para permitir que los admitidos asistan). Una dotación
ment también permite que un colegio o universidad proporcione un mayor nivel de calidad o servicio en
un precio más bajo que el que de otra manera sería posible. Esto ha sido especialmente importante en
En los últimos años, particularmente para las instituciones con apoyo público que han experimentado
importantes recortes en el apoyo estatal. Sin dotaciones u otros regalos privados, instituciones
habría tenido que reducir aún más sus programas, imponer aumentos aún mayores
en sus precios a los estudiantes y / u obtener fondos públicos adicionales para mantenerse al día
programas a precios actuales.

2 Comprender las dotaciones universitarias y universitarias

Página 3

• Fomentar la innovación y la flexibilidad. Una dotación permite a profesores y estudiantes

realizar investigaciones innovadoras, explorar nuevos campos académicos, aplicar nuevas tecnologías y
desarrollar nuevos métodos de enseñanza, incluso si no hay fondos disponibles de otras fuentes,
incluyendo matrícula, regalos o subvenciones. Dicha innovación y flexibilidad ha llevado a nuevas
programas y descubrimientos importantes en ciencia, medicina, educación y otros campos.

• Permitiendo un horizonte de tiempo más largo. A diferencia de los regalos gastados al recibirlos, un regalo dotado
sigue dando con el tiempo. Las instituciones dotadas pueden planear estratégicamente para utilizar un sistema más confiable.
flujo de ingresos capaz de fortalecer y mejorar la calidad de sus programas, incluso
si se necesitarán muchos años para lograr algunos de sus objetivos. Al hacer regalos dotados,
los ex alumnos y otros se responsabilizan de garantizar el bienestar a largo plazo de las universidades
y universidades; sus donaciones ayudan a que las futuras generaciones de estudiantes se beneficien de un
mayor calidad de la educación y permitir que estas instituciones contribuyan aún más
relaciones al bien público.

¿Quién tiene dotaciones y en qué cantidades?

Aunque el concepto de dotación se originó en Inglaterra
en los siglos XV y XVI, el desarrollo Gran parte de la dotación
de dotaciones para instituciones de educación superior es un
el gasto es restringido
decididamente fenómeno estadounidense. Por más de 300
años, las donaciones han apoyado a las universidades estadounidenses por el donante a específico
y universidades. Muchos otros tipos de instituciones en este programas, departamentos,
el país también mantiene dotaciones, incluidas iglesias,
o escuelas para las cuales
hospitales, museos, escuelas secundarias privadas y centros de cultivo.
Al y grupos de artes escénicas. Las donaciones son frecuentemente particularmente dotado
descrito como si fueran un solo fondo, cuando de hecho, los fondos han sido
son una agregación de fondos discretos, cada uno con su propio
estipulaciones sobre los propósitos para los cuales puede ser utilizado.
designado.
Especialmente en instituciones con posgrado y profesional.
escuelas, el tamaño agregado de la dotación de la institución puede ser engañoso porque mucho
del ingreso patrimonial puede no estar disponible para apoyar programas de pregrado.

Si bien la atención pública se centra principalmente en el número relativamente pequeño de universidades y universidades
Sities con grandes dotaciones, la mayoría de los colegios y universidades tienen solo dotes modestas o
ninguno en absoluto. Aunque las dotaciones de algunas universidades públicas se encuentran entre las más grandes y más públicas
las instituciones solo tienen dotaciones nominales o ninguna (aunque pueden recibir importantes
no se pueden otorgar subsidios estatales, que generalmente no están disponibles para colegios y universidades privadas). A partir de
 año fiscal 2012, el 53 por ciento de los colegios y universidades privadas sin fines de lucro de cuatro y dos años tenían
dotaciones de menos de $ 10 millones. La dotación media en colegios privados y universidades
los lazos son de aproximadamente $ 7.9 millones, que a una tasa de gasto típica de alrededor del 4 por ciento al 5 por ciento
respaldar un gasto anual de entre $ 316,000 y $ 340,000. De la nación aproximadamente
4.000 colegios y universidades públicas y privadas sin fines de lucro, solo 657, o alrededor del 16 por ciento, tenían
dotaciones de más de $ 50 millones. Solo 62 instituciones (1.6 por ciento de todos los colegios y universidades)
tenía dotaciones superiores a $ 1 mil millones. De estos, 46 eran privados y 16 públicos.

Comprender las dotaciones universitarias y universitarias 3

Página 4

Cualquiera sea su tamaño, una dotación puede proporcionar un apoyo crítico para los programas actuales y
promesa de apoyo constante en el futuro. Pero incluso las mayores dotaciones solo pueden apoyar
cumplir, no reemplazar, fondos anuales de matrícula, donaciones sin donación, subvenciones federales y,
especialmente en el caso de instituciones públicas, apropiaciones estatales. La mayoría de las instituciones pueden cubrir
solo fracciones muy modestas de sus presupuestos anuales con ganancias de sus dotaciones.

¿Cómo se crea una donación?

Una donación generalmente incluye fondos otorgados a una institución por donantes que han estipulado
como condición del obsequio que su principal no se puede gastar, y quién espera que su valor
aumentar con el tiempo a través de un equilibrio responsable entre el gasto y la reinversión de sus
ganancias. En muchos casos, el donante restringe el ingreso a uno o varios propósitos; si es así, el
La institución debe gastar los ingresos para esos fines. En otros casos, la institución recibe
discreción del donante para seleccionar los propósitos educativos que se atenderán, pero aún está restringido
a gastar solo el ingreso.

Ocasionalmente, los colegios y universidades reciben regalos.

La mayoría de las universidades y el gasto de capital, pero
de donantes que permiten
la junta de gobierno de la institución decide por razones
las universidades solo tienen
de prudencia y estabilidad para tratar el regalo como un don
dotaciones modestas o ment. Estos pueden denominarse "fondos funcionando
ninguno en absoluto.
como dotación ". Las instituciones suelen utilizar estos fondos para
cumplir obligaciones a largo plazo que requieren niveles crecientes
de apoyo año tras año (como cátedras o becas). Por ejemplo, un donante puede
contribuir $ 1 millón para apoyar el departamento de historia de una universidad, pero sin más estipulaciones
en cuanto a cómo se gastará el dinero. La universidad podría decidir gastar todos los $ 1 millón
el año siguiente para aumentar los salarios de los docentes, apoyar a los estudiantes graduados, realizar investigaciones, agregar
libros de la biblioteca, o tal vez hacer reparaciones físicas en oficinas, aulas o laboratorios. Cada
de estos gastos abordarían necesidades importantes, pero al final de ese año habría
no quedarán fondos para mantener estos niveles de gasto o para ayudar a cumplir con los muchos continuos
necesidades del departamento.

Alternativamente, la universidad podría invertir los $ 1 millón para preservar su valor.

con el tiempo y sus ganancias año tras año, en tiempos buenos y malos, estarían disponibles para el
departamento para cumplir con sus compromisos continuos. En la mayoría de los colegios y universidades, esto
la inversión generaría alrededor de $ 40,000 a $ 50,000 de ingresos gastables cada año (aumentando
anualmente aproximadamente a la tasa de inflación). Si la universidad elige invertir el regalo, será
"Funcionando como dotación". Entre todas las instituciones de educación superior, el 88 por ciento de las inversiones
los fondos se informan como fondos patrimoniales y el 12 por ciento se clasifican como fondos cuasi dotados (fondos
funcionando como dotaciones). Mientras que las instituciones conservan cierta flexibilidad para reasignar fondos
que han optado por utilizar como dotación, están legalmente obligados a cumplir con los términos
de regalos que han sido aportados como dotación.

¿Cómo equilibran las instituciones con dotaciones el presente y el futuro?

Las dotaciones se originaron para establecer un pacto entre generaciones: una promesa del pasado y
donantes actuales para futuros estudiantes y profesores que la institución sostendrá ciertas empresas
mitigaciones con el tiempo. Ante la crisis económica internacional que siguió a la situación financiera
colapso en 2008, la mayoría de las instituciones hicieron recortes presupuestarios significativos, y en algunos casos, la diferencia
opción ficticia para aumentar temporalmente su tasa de gasto por encima de los niveles normales para ayudar
aumentos de matrícula moderados más altos, mantener o aumentar la ayuda estudiantil y apoyar la calidad

44 Comprender las dotaciones universitarias y universitarias

Página 5

de sus programas. Del mismo modo, el daño severo a las instalaciones por recientes tornados, terremotos,
y las inundaciones han costado a las instituciones cientos de millones de dólares, y dada la incapacidad de
gobiernos atados para proporcionar ayuda financiera, algunas instituciones aumentaron temporalmente su
 tasa de gasto

Siempre existe la tentación de aumentar el gasto actual.

ing para satisfacer las necesidades reales de los estudiantes de hoy y Generaciones futuras
facultad. Los líderes institucionales entienden que esto genera
depende de la corriente
no se podría soportar la acción al nivel de calidad actual si
Las generaciones anteriores no habían tenido la disciplina para sostener uno para equilibrar el
El poder adquisitivo de sus dotaciones. Similar, reclamos del futuro
las generaciones futuras dependen de la actual para equilibrar
contra los reclamos de
los reclamos del futuro contra los reclamos del presente.
En aquellos casos donde las instituciones aumentan temporalmente el presente.
su tasa de gasto de dotación, generalmente es por un corto
período, y luego se restablece la tasa más conservadora.

Como fiduciarios, los fideicomisarios tienen una obligación legal y moral con los donantes, muchos de ellos fallecidos hace mucho tiempo,
quien pretendía que sus dones apoyarían no solo a una generación, sino a generaciones posteriores
iones indefinidamente. Muchos estados tienen estatutos, como la gestión de fondos institucionales
Actos, que específicamente requieren que los fideicomisarios consideren tanto las "necesidades a largo como a corto plazo de
institución "y sus" requisitos financieros actuales y anticipados ". Para mantener el ritmo de la
costos crecientes de educación, investigación y vida en el campus, los fideicomisarios deben reinvertir parte de cada año
ganancias y agregar nuevos regalos también. Hace cuarenta años, un donante que deseaba otorgar una cátedra
en una universidad importante podría haberlo hecho con una donación de alrededor de $ 700,000. Esa cantidad de princi-
amigo en 1970 habría generado ingresos suficientes para pagar el salario de un distinguido profesorado
sor. Pero si todos los ingresos generados a lo largo de los años por ese principal se hubieran gastado, dejando
solo los $ 700,000 originales, sus ganancias ahora no se acercarían al apoyo de un profesor
salario.

Para mantener el poder adquisitivo de la dotación, entonces

que un fondo que respalde un puesto de facultad hoy seguirá siendo Para sostener el
capaz de apoyar un puesto de facultad 20, 30 o incluso 50 años
poder adquisitivo
a partir de ahora, las instituciones deben dividir las ganancias de cada año
entre dólares que se gastan inmediatamente y dólares de la investidura,
que se agregan al principal para preservar su valor para el futuro las instituciones deben dividir
Ture. Los administradores de muchos colegios y universidades tienen
Tasas de gasto establecidas bajo las cuales sus instituciones
ganancias de cada año
gastar ganancias de dotación cada año igual a aproximadamente entre dólares que
4 a 5 por ciento del valor de su dotación. Si el se gastan de inmediato
la institución logra un rendimiento total del 7 al 8 por ciento, y
puede esperar una inflación del 2 al 3 por ciento, puede reinvertir el
y dólares que son
1 a 2 por ciento no gasta para cubrir la inflación inflacionaria agregado al director
pliegues en los costos. Debido a la naturaleza laboriosa de
para preservar su valor para
el proceso educativo, los crecientes costos de trabajo
tories, bibliotecas y nuevas tecnologías, y el crecimiento
el futuro.
demanda de fuentes institucionales de ayuda estudiantil, universidad
y se puede esperar que los costos universitarios aumenten más rápido que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en
menos un punto porcentual o dos. En los niveles actuales del IPC, un real de 1 a 2 por ciento (ajustado a la inflación)

Comprender las dotaciones universitarias y universitarias 55

Página 6

El aumento del valor de la dotación cada año a través de la reinversión debe seguir el ritmo de
aumentos en los costos de la institución, aunque este nivel de reinversión puede no ser suficiente
para la dotación para apoyar nuevas iniciativas o mejoras sustanciales en la calidad sin
La adición de nuevos regalos. Y como hemos visto en las últimas dos décadas, incluyendo las finanzas
colapso parcial de 2008, el rendimiento promedio sostenido de al menos 1 a 2 por ciento no siempre ha sido
posible.

En los mercados financieros excepcionalmente fuertes de la década de 1990, muchas dotaciones lograron retornos
superior al 9 al 10 por ciento. Si bien esto llevó a algunas instituciones a adoptar tasas de gasto más altas
más del 4 por ciento, otros eligieron una estrategia alternativa de hacer ajustes ascendentes periódicos en
las cantidades gastadas sin cambiar sus políticas básicas. Esta estrategia permitió a las instituciones
aplicar algunas de las ganancias inusualmente altas de esos años a las necesidades actuales al tiempo que reconoce
No era probable que las tasas de rendimiento del período continuaran indefinidamente. En otras palabras, estudiantes y
la facultad se benefició de niveles de gasto más altos de lo que hubiera sido el caso, pero
Algunas de las fuertes ganancias de esos años se mantuvieron en reserva. La sabiduría de esta estrategia.
fue ilustrado en los últimos años de la primera década de este siglo, cuando los mercados financieros eran
los rendimientos mucho más débiles y promedio fueron mucho más bajos que el objetivo tradicional de 9 por ciento a 10 por ciento.

Para apreciar la importancia de preservar la fortaleza a largo plazo de las dotaciones, es útil
Para comparar el período de 1990 a 1999 con 2002 a 2012:

En el año que finaliza el 30 de junio de 1999, el rendimiento promedio de todas las donaciones de colegios y universidades
fue del 11 por ciento. El promedio de 10 años, desde 1990 hasta 1999, fue de 12.9 por ciento, y aunque algunos
años fueron significativamente más altos, los rendimientos promedio fueron solo del 7,4 por ciento en 1991 y del 3,0 por ciento
ciento en 1994.

Desde 2002, ha habido fluctuaciones significativas en los retornos de dotación promedio, que incluyen
cuatro años de rendimiento promedio anual negativo en 2002 (-6.2 por ciento), 2008 (-3.0 por ciento), 2009
(-18,7 por ciento), 2012 (-0,3 por ciento).
 En el año fiscal que finalizó el 30 de junio de 2013, el rendimiento promedio de todas las donaciones de facultades y universidades
ments fue de 11.7 por ciento. El promedio de 10 años, de 2003 a 2013, fue de 7.1 por ciento.

Cada año, algunas dotaciones superan significativamente los promedios, mientras que otras van a la zaga
o incluso puede perder valor, dependiendo de sus inversiones particulares. Al igual que las familias, el instituto
Las reservas necesitan reservas para protegerse contra gastos inesperados. Las reservas protegen contra el futuro
recesiones económicas o disminuciones en la inscripción, donaciones o apoyo gubernamental, y para pagar
por costos no anticipados, como reparaciones o renovaciones para cumplir con nuevas normas de seguridad o
para recuperarse de desastres naturales, como inundaciones o terremotos. Fondos que funcionan como dotación
ment y otros fondos de capital permiten a una institución cubrir sus déficits y pagar sus facturas sin
tener que tomar medidas apresuradas que puedan dañar seriamente su calidad o su capacidad financiera.
Cuando las instituciones tienen que gastar capital, reducen el tamaño de su reserva y
Ingresos futuros que sus inversiones podrán generar. Esto, a su vez, reduce la corriente.
de ingresos constantes y confiables que estarán disponibles para hacer compromisos futuros y mejorar el
calidad de sus programas. El desafío es encontrar un equilibrio apropiado: no ser tan cau
Es importante saber que las necesidades actuales importantes no están cubiertas, pero es lo suficientemente cauteloso como para que el instituto
La nación está preparada para hacer frente a graves retrocesos en la economía nacional.

66 Comprender las dotaciones universitarias y universitarias

Página 7

¿Cómo se invierten las dotaciones?

Antes del siglo XX, los bienes raíces eran un activo de dotación principal para la educación
Instituciones Las dotaciones de hoy se invierten más en productos básicos, recursos naturales,
capital privado y otros activos ilíquidos. Una de las responsabilidades más importantes de los fideicomisarios.
es supervisar la gestión y asignación de los activos de la institución. Los fideicomisarios son legalmente
obligados a ser prudentes en su gestión de inversiones, pero también deben hacer todo lo posible
para lograr un retorno tan sustancial como lo permita la prudencia. A medida que el mundo de la inversión se ha convertido
más sofisticados en los últimos años, tales inversiones no tradicionales como bienes raíces comerciales,
El capital de riesgo, los valores extranjeros y otros tipos de fondos han recibido mayor atención. UNA
Estudio de 2013 de la Asociación Nacional de Oficiales de Negocios de Universidades y Universidades (NACUBO)
y el Instituto Commonfund descubrieron que mientras que la institución promedio había invertido el 95.3 por ciento
de su dotación en acciones tradicionales, bonos y efectivo en 1990, para 2013 este porcentaje tenía
disminuyó a 47 por ciento, con 20 por ciento en alternativas comercializables (fondos de cobertura), 12 por ciento en
capital privado, 7 por ciento en bienes inmuebles fuera del campus, 5 por ciento en recursos naturales (petróleo, gas, etc.),
y 9 por ciento en otras inversiones. Para instituciones educativas y muchas otras instituciones de caridad, la mayoría
las inversiones patrimoniales producen ganancias que están exentas de impuestos. Estas fechas de exención
volver a los primeros días del impuesto sobre la renta en este país, y reconoce los fines públicos
que son atendidos por estas instituciones. Debido a esta exención, los donantes saben que las instituciones
podrá utilizar todas las ganancias en sus regalos para apoyar los propósitos que los donantes desean
servir. La exención de impuestos sobre las ganancias patrimoniales es una forma importante en que la sociedad contribuye
Ayuda al apoyo de la educación superior estadounidense.

¿Cómo se gestionan las dotaciones?

Cada institución adopta sus propias estrategias y reglas para maximizar la capacidad de su dotación
para apoyar tanto el gasto actual como las necesidades futuras. Algunas instituciones gestionan su dotación
ments con su propio personal; otros confían en sus administradores; otros contratan con profesionales
gerentes; y otros usan una combinación de enfoques. Algunas instituciones buscan maximizar
ingresos, mientras que otros se centran en el rendimiento total (definido como ingresos más apreciación del capital). Muchos
adoptar reglas formales de gasto que busquen: (1) asegurar un flujo creciente de ingresos de
dotación para apoyar los gastos de cada año; (2) asegurar una reinversión suficiente para que
el valor de la dotación se mantiene en relación con el aumento de los costos a lo largo del tiempo; y (3) permitir
mayor previsibilidad en el presupuesto al suavizar las fluctuaciones anuales de los ingresos. A
Para cumplir con este tercer objetivo, una institución podría pedir gastar una fracción algo menor
de ganancias durante períodos favorables para que se puedan gastar fracciones algo mayores durante
tiempos más magros. Para muchas instituciones, esta estrategia ha demostrado ser preferible a expandir
presupuesto de la institución en respuesta a mayores retornos, solo para tener que hacer un gasto sustancial
recortes en un año posterior para acomodar un nivel de ingresos más típico o inusualmente bajo.

Las reglas de gasto son el mecanismo de planificación a través del cual las instituciones buscan entregar un
Máxima cantidad y calidad de servicios educativos hoy en día sin erosionar su capacidad de
Apoyar servicios educativos equivalentes en el futuro.

¿Cómo se usan las donaciones?

Para los colegios y universidades privadas —y cada vez más públicos—, las donaciones proporcionan
estabilidad, flexibilidad y cierto grado de confianza para el futuro. Permiten a las instituciones
apuntar más alto y lograr sus propósitos educativos y caritativos de manera más efectiva. Estas
los beneficios, para las instituciones y para aquellos a quienes sirven, justifican el esfuerzo necesario para construir y
mantener dotaciones. Para los estudiantes, sus familias y la sociedad en general, las donaciones permiten

Comprender las dotaciones universitarias y universitarias 77

Página 8

instituciones para ofrecer un mayor valor y lograr un mayor nivel de calidad, de lo contrario
ser posible en su enseñanza e investigación. El soporte confiable a largo plazo de una donación
permite a las instituciones aumentar la ayuda estudiantil, hacer negocios
mitigaciones para profesores superiores, iniciar investigaciones pioneras,
Para privado y desarrollar programas de enseñanza más fuertes, invertir en nuevos
cada vez más para tecnologías, y mantener sus bibliotecas, laboratorios,
público: universidades
y otros activos físicos. Incluso en tiempos financieros difíciles,
una dotación puede sostener la enseñanza de una institución y
y universidades, investigar y permitirle brindar un apoyo esencial a su
las dotaciones son Facultad y estudiantes.
solía apoyar Las dotaciones también permiten a las instituciones participar en
planificación de rango con la confianza de que tendrán la
ayuda financiera estudiantil,
recursos necesarios para completar sus más importantes
enseñanza, investigación
proyectos Las instituciones necesitan horizontes a largo plazo para crear
e innovación pública mejoras de capital, construir fortalezas en emergentes
campos académicos, y adaptarse a las necesidades cambiantes y
servicio y otros intereses de sus estudiantes y la sociedad en general. Finalmente,
actividades del campuslas donaciones estimulan las contribuciones de donantes que
querer estar seguro de que sus donaciones beneficiarán a la institución
fines educativos a perpetuidad. Este impulso caritativo para comprometer dólares privados a
El apoyo incesante de fines públicos valiosos continúa creando y fortaleciendo dotaciones
en beneficio de esta y futuras generaciones.

¿Por qué las instituciones con grandes dotaciones siguen aumentando la matrícula?
Las instituciones con dotaciones los usan, junto con otros recursos, para ofrecer programas de mayor envergadura.
calidad que los fondos dotados o los otros recursos de la institución podrían respaldar
sí mismos. En muchos casos, los donantes dirigen explícitamente sus donaciones hacia gastos que se expanden
o mejorar los programas de la institución, e incluso puede hacer que la institución sea más costosa
para operar. No es raro que un donante pague por la construcción de un edificio, pero no
para su mantenimiento u operación, o para asegurarse de que la institución no sustituirá
dotación de dólares para otros fondos. Incluso en las instituciones mejor dotadas, los ingresos patrimoniales
representa solo una pequeña fracción del presupuesto operativo general. La matrícula juega un papel importante
papel en el cumplimiento de otros costos. Al mismo tiempo, las donaciones ayudan a las instituciones a proporcionar
ayuda a estudiantes que no pueden pagar la matrícula completa. Si las instituciones gastaran fondos adicionales para ganar
ings o principal en lugar de aumentar la matrícula (agotando así el poder adquisitivo de la
dotación a lo largo del tiempo), la matrícula tendría que aumentar más bruscamente en el futuro como dotación
las ganancias disminuyeron y habría menos fondos disponibles para la ayuda financiera.

¿Por qué las instituciones realizan campañas para aumentar la dotación en lugar de aumentar
fondos para necesidades inmediatas, como ayuda estudiantil o renovaciones de edificios?
La mayoría de las instituciones hacen ambas cosas. Recaudan fondos anuales para ayudar a satisfacer las necesidades inmediatas, pero también
aumentar la dotación para ayudar a satisfacer este tipo de necesidades, y otras necesidades, en el futuro. Dotado
las instituciones satisfacen las necesidades de hoy con las ganancias de los fondos dotados que recibieron en el
en el pasado, y los fondos dotados que recaudan ahora ayudarán a garantizar que puedan continuar educando
estudiantes y apoyo a la investigación del profesorado incluso cuando los presupuestos gubernamentales son ajustados o económicos
las recesiones reducen las contribuciones voluntarias anuales.

8 Comprender las dotaciones universitarias y universitarias

Página 9

preguntas y respuestas
¿Por qué debería un donante donar a un colegio o universidad con una gran dotación, en lugar de
a una organización benéfica con mayor necesidad de fondos?
La mayoría de los colegios y universidades esperan que los donantes hagan ambas cosas. Estas instituciones típicamente
alentar a los estudiantes, y en algunos casos a ex alumnos y a otros, a participar en la comunidad
Servicio. Pero con los costos de educación e investigación de alta calidad que crecen rápidamente como universidades
y las universidades amplían los programas de ayuda financiera para apoyar a los estudiantes, buscar lo mejor
facultad, adoptar nuevas tecnologías y tratar de mantener el ritmo de la expansión del conocimiento, estos
Las instituciones también necesitan recursos adicionales para poder servir eficazmente a sus propósitos públicos.
y seguir siendo líderes mundiales en sus campos. Como centros de aprendizaje, estas instituciones preservan la
experiencia y sabiduría del pasado al mismo tiempo que da forma al futuro al expandir
de pie y preparando a los líderes de cada generación.

¿Por qué no se debe exigir a los colegios y universidades que gasten una cantidad mínima de
sus dotaciones cada año, al igual que las fundaciones deben cumplir con el pago mínimo
normas?
Las fundaciones y las universidades son tipos muy diferentes de instituciones. En el caso de una fundación
 Además, el público tiene interés en garantizar que, a cambio de las ventajas fiscales otorgadas a
donante, la fundación está cumpliendo adecuadamente sus propósitos caritativos y la forma más efectiva
para garantizar que esto se pueda realizar mediante un requisito de pago mínimo. Por el contrario, los fondos donados a
las donaciones de colegios y universidades se otorgan con el propósito expreso de apoyar la designación
actividades educativas o académicas establecidas durante un largo período de tiempo. Hay muchos constituyentes
uenidades que juegan un papel en asegurar que estos dólares se gasten para los fines previstos,
incluyendo estudiantes, profesores, ex alumnos, residentes locales y agencias gubernamentales. En todo caso, el
Las presiones sobre los colegios y universidades empujan en la dirección de gastar más de la dotación.
ganancias de los objetivos actuales, en detrimento potencial de mantener la compra
poder de la dotación para un futuro en el que los costos de educación e investigación de alta calidad
es probable que sean aún mayores de lo que son ahora.

Talla
• La mayoría de los colegios y universidades públicas no tienen dotaciones sustanciales.

• El 54 por ciento de las instituciones privadas tienen dotaciones de menos de $ 10 millones.

• La dotación media en colegios y universidades privadas es de aproximadamente $ 7.9 millones,

que a una tasa de gasto típica apoyaría un gasto anual de gasto anual
Diture de entre $ 316,000 y $ 340,000.

• De las 4.000 universidades y universidades públicas y privadas sin fines de lucro de dos y cuatro años de la nación.
solo 657, alrededor del 16 por ciento, tienen fondos de más de $ 50 millones.

• De las 62 instituciones con dotaciones superiores a $ 1 mil millones, 46 son privadas y 16 son
público (a partir del año fiscal 2012). De las 100 mayores dotaciones, aproximadamente 31 eran públicas
universidades

• Además de los colegios y universidades, otras instituciones con dotaciones incluyen

iglesias, hospitales, museos, escuelas secundarias privadas y grupos de artes escénicas.

Comprender las dotaciones universitarias y universitarias 99

Página 10

Composición
• Una dotación típicamente incluye muchos fondos diferentes.

• Algunos fondos se otorgan con la estipulación de que el capital nunca se gastará. En muchos
En estos casos, el donante restringe los ingresos a uno o varios propósitos, programas o
departamentos. Especialmente en las universidades de investigación, una fracción significativa de la dotación
puede no estar disponible para apoyar programas de pregrado.

• En otros casos, la institución puede seleccionar los propósitos educativos que el regalo servirá, pero
todavía solo puede gastar ingresos.

• Algunas veces los donantes permiten el gasto de capital, pero la institución decide tratar
la donación como dotación para que pueda continuar generando ingresos en apoyo de obligaciones a largo plazo
iones Estos se denominan "fondos que funcionan como dotación".

• Entre todas las instituciones de educación superior, el 88 por ciento de los fondos invertidos se informa como
dotación y 12 por ciento como cuasi-dotación.

Hoja informativa sobre dotaciones

Reglas de gasto
• La mayoría de las juntas directivas de colegios y universidades adoptan políticas de dotación de fondos que
están diseñados para mantener un curso de gastos sin problemas mientras se logra intergeneracional
equidad, patrimonio neto. El principio de equidad intergeneracional asegura que las futuras generaciones de estudiantes
las abolladuras y la facultad reciben al menos el mismo nivel de apoyo de la dotación de una institución
ment como disfruta la generación actual. Las políticas de gasto típicas apuntan a prevenir la debilidad
Retornos de inversión por forzar reducciones proporcionales en el gasto. Cuando la inversión
los rendimientos son sólidos, las reglas de gasto ayudan a garantizar que se pueda aumentar cualquier gasto
sostenido en el futuro. Por lo tanto, una regla de "suavizado" determina el gasto basado en el
valor multianual de una dotación que promueve fondos consistentes a lo largo del tiempo para asegurar
Calidad académica sostenida y apoyo para los estudiantes.

• Las instituciones, en promedio, buscan un crecimiento de la dotación de al menos 8 por ciento anual (dividendos
más apreciación) para mantenerse al día con la inflación, cubrir los costos de gestión de inversiones y
acercarse a una tasa de gasto del 5 por ciento.

• Diferentes supuestos sobre las tasas de aumento a largo plazo en los costos o en el valor de
la dotación podría dar una regla diferente. En períodos con una solidez financiera constante
mercados, las instituciones pueden ir más allá de sus reglas y hacer ajustes adicionales al alza
en su gasto de ingresos patrimoniales, mientras que también crean reservas adicionales para aquellos
años en que los mercados no alcanzan sus objetivos a largo plazo.

• Durante la última década, el rendimiento promedio de las dotaciones universitarias y universitarias fue
7.1 por ciento; en 2009, el rendimiento promedio fue de -18.7 por ciento. En 2013, el promedio de un año
el rendimiento fue del 11.7 por ciento.

• Durante la última década, la tasa de gasto promedio para las dotaciones universitarias y universitarias
fue 4.5 por ciento; En 2010 y 2011, las instituciones con las mayores dotaciones (arriba
 $ 500 millones) gastaron más del 5 por ciento cada año; en 2013 la tasa de gasto promedio fue de 4.4
por ciento.

10 Comprender las dotaciones universitarias y universitarias

Página 11

Beneficios para la sociedad

• Las dotaciones permiten a las instituciones ofrecer un mayor valor y alcanzar niveles más altos de calidad.
de lo contrario sería posible.

• El apoyo confiable a largo plazo de una donación permite a las instituciones aumentar el número de estudiantes
ayuda, hacer compromisos con la facultad superior, iniciar investigaciones pioneras, desarrollarse más fuerte
programas de enseñanza, invertir en nuevas tecnologías y mantener sus bibliotecas, laboratorios,
y otros activos físicos.

• Incluso en tiempos financieros difíciles, las donaciones pueden sustentar la enseñanza y las instituciones de las instituciones.
investigar y permitirles proporcionar apoyo esencial para profesores y estudiantes.

• Las dotaciones también permiten a las instituciones participar en la planificación a largo plazo con confianza
que tendrán los recursos necesarios para completar sus proyectos más importantes.

• Las instituciones necesitan horizontes a largo plazo para realizar mejoras de capital, construir fortalezas en
campos académicos emergentes, y adaptarse a las necesidades e intereses cambiantes de sus estudiantes
abolladuras y la sociedad en general.

Comprender las dotaciones universitarias y universitarias 11

Pagina 12