ECONOMÍA MINERA

NILZA RIVERA BONILLA

INGENIERA CIVIL INDUSTRIAL DE MINAS.
DOCTORA ÁREA ECONOMÍA DE MINERALES.
2
Evaluaciones

vPrimera prueba 28 de abril

Las evaluaciones
serán por
vSegunda Prueba 9 de junio Resultados de
Aprendizajes
vTercera Prueba 13 de julio (R.A)

v Remediales 25 de julio
Toda las
evaluaciones deben
ser mayores a igual
a 4.0 para aprobar
la asignatura.

3
 Quiz cada clase
Se realizarán con el objetivo:

v Reforzar los contenidos vistos en la misma clase.

v Generar un espacio de distracción y debate entre los alumnos.
v Clases más didácticas.

v El alumno que tenga el primer y segundo lugar antes de cada prueba escrita, tendrá decimas
de regalo.

∑$!"# 𝑥!' ∑$!"# 𝑥!'

𝑄𝑢𝑖𝑧1 = 𝑛 𝑄𝑢𝑖𝑧2 = 𝑛

Primera prueba Segunda prueba

4
5
6
 Market Fundamentals

WORLD REFINED COPPER PRODUCTION & COPPER USAGE, 1960-2017.

SOURCE: ICSG, 2018.
25.000

17%
20.000 △ 3.2%
15%
(Thousand metric tonnes)

15.000

△ 2.6%
10.000
< 1%

69%
5.000
17%
83%
0
60
62
64
66
68
70
72
74
76
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
16
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
20
20
20
20
20
20
Primary conventional production. Secondary Refinery production. Primary SX-EW production

World refined copper usage

ICSG. (2018). "Statistical Yearbook." International Copper Study Group., 83. 7
 Market Fundamentals

Rivera et al. (2021).

 Secondary Refined Copper Supply by countries
2000

1800

1600
Thousand Tonnes by Country

1400

1200

1000

800

600

400

200

0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
China Japón Alemania Rusia Bélgica Rep. Korea
Austria Polonia España Suecia Iran Estados Unidos

9
 Copper Market, Supply and Demand – 2017 (thousands metric tonnes).

Primary conventional Primary SX-EW Refined old scrap: New scrap (Direct use):
production: 16,291 production: 3,747 3,345 5,403

Refined production mina:

20,038

Refined Production:
23,383

Total usage of copper:

New inventories: 543 Refined usage: 23,925
29,332

Sources : Gustavo Lagos and ICSG,2018.

Mankiw, N., (2006). Principles of microeconomics. Cengage Learning. 10

 Aproximación Microeconómica

Curva de Oferta Primaria Curva oferta secundaria

11
 Proceso de conversión de mineral a riqueza

MINERAL Valor in situ = Recursos geológicos *Ley *Precio del meta.

Menos: Perdidas de minería y procesamiento

-recuperación minera.
La transformación de rocas -dilución con rocas estériles.
mineralizadas en riqueza -recuperación planta de procesamiento.
económica, que constituye el
GANANCIA EN LA MINA
proceso de suministro mineral,
involucra una serie de inversiones
Menos: Gastos de capital.
y costos que deben ser restados al
Costos de operación.
valor in situ de un material mineral
o metal que será comercializado en
los mercados de minerales FUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO
domésticos o internacionales, de
modo que el valor económico real Menos: Impuestos.
o rentabilidad de un proyecto
minero debe establecerse en base a FLUJO DE CAJA DESPUÉS DE IMPUESTO
una evaluación económica
detallada. Menos: Gastos netos.

VALOR ACTUAL NETO AL

COMIENZO DE DESARROLLO

RIQUEZA 12
 PRICE COPPER REFINED, 1960-2017.
WORLD COPPER STOCK, 1960-2017.
SOURCE: ICSG, 2018.

450
1.400 2003
400
1.200
Thousand metric tons, copper

350
1.000

(USD cents/lb)
1977 300
800
250
600
200
400
2003
150 1977
200
100
0

35
41
47
53
59
65
71
77
83
89

01
07
13
95
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19

20
20
20
19
60

65

70

75

80

85

90

95

00

05

10

15
19

19

19

19

19

19

19

19

20

20

20

20

Real (LME)

Source: Elaboration for this investigation and ICSG data.

Source: Cochilco, 2019

ICSG. (2018). "Statistical Yearbook." International Copper Study Group., 83. 13

 Tipos de empresas

Empresa Junior Empresa Major

Explotan múltiples
Venta de propiedad Venta de producto Explotan múltiples
yacimientos
sin explotar intermedio yacimientos y minerales
especializándose en uno

14 14
Juan Ignacio Guzmán (2019). Fundamentos de Economía Minera
Commodities Primarios

Acuicultura

Apicultura

Silvicultura

Pesca

Agricultura Ganadería

Explotación forestal
Minería 15
 Auge de los commodities

Precio de cobre refinado

450
400
(USD cents/lb)

350
300
250
200
150
100
Precio Aluminio
35
41
47
53
59
65
71
77
83
89

01
07
13
95
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19

20
20
20
19

120
Real (LME)
100

Cochilco, 2019
(USD cents/lb)
80

60

40

20

00
72
75
78
81
84
87
90
93
96
99
02
05
08
11
14
17
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
20
20
20
Precio Aluminio

16 16
Cochilco, 2019
 Mecanismo de fijación de precios

1 3

Bolsas Precio del

Especializadas productor

2 4
Over the
Precio
counter
negociado
(OTC)

17
Juan Ignacio Guzmán (2019). Fundamentos de Economía Minera
Mecanismo de fijación de precios

London Metal Exchange (LME)

1 Fundada: 1877

Bolsas Se negocian principalmente: aluminio,

aleación de aluminio, cobre, estaño,
Especializadas níquel, zinc, plomo, cobalto, molibdeno
y barras de acero.

New York Mercantile Exchange

(NYMEX), (COMEX)
Fundada: 1972
Se negocian principalmente: aluminio,
cobre, oro, plata, platino, paladio y
uranio.

Shanghai Stock Exchange (SSE)

Fundada: 1990

Se negocian principalmente: aluminio,

cobalto, cobre, estaño, níquel, oro,
paladio, plata, platino, plomo y zinc.
18
 Mecanismo de fijación de precios

2
Over the
Counter
(OTC)

London Bullion Market London Platinium and

Association (LBMA) Palladium Market (LPPM)
Fundada: 1987 Fundada: 1973

Se realizan las transacciones de la mayor Se realizan las transacciones de la mayor

fracción del oro y la plata en el mundo. fracción de platino y paladio en el mundo.

19
Mecanismo de fijación de precios

Precio del
Productor

Boro Gemas preciosas

20
 Mecanismo de fijación de precios

Precio
Negociado

Fertilizantes

Ácido bórico Aleaciones

21
 Precio del cobre nominal y real (en US$ 2017), deflactado con CPI
– EEUU.
500,0
Precio nominal
450,0
Precio real (US$ 2017)
400,0

350,0
Precio Cu, c/lb)

300,0

250,0

200,0

150,0

100,0

50,0

0,0
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020

Cochilco, 2020 y Gustavo Lagos, UC 22

Mankiw, N., (2006). Principles of microeconomics. Cengage Learning. 23
 Mercado mundial minero + petróleo, 2014
3,34 Trillones de US$
Aluminio Cobre
Hierro 4% 4%
Cemento
12% 10%
Oro
Carbón 4%
17%
Otros 32
elementos
7%

Petróleo
42%

Gustavo Lagos, UC 24
COSTOS MINEROS
(C1, C2 y C3)

25
26
 El año 2020, con pandemia
mundial.

¿Chile disminuyó la oferta de

cobre?

¿Por qué el precio del cobre

llego a casi 4 (USDc/lb)?
27
28
 Definición estratégica – comercial
Desglose de costos C1, C2 y C3

C1 = mano de obra + contratistas + energía + repuestos + combustibles y lubricantes + bolas

de molino + reactivos + explosivos + consultorías + otros itemes + costo de tratamiento y
refinación + créditos por subproductos + costo de transporte + movimiento de inventario +
gasto de desarrollo post producción

C2 = C1 + depreciación + amortización por desarrollo post producción

C3 = C2 + intereses netos + gastos netos

Cochilco, 2020 en base a información de WoodMackencie. 29
 Desglose de costos totales de operación

Proceso explotación tradicional

Costos de operación = mina + concentradora + TC/RC + transporte.

Proceso explotación SX/EW

Costos de operación = mina + lixiviación + SX EW (solvent extraction-electrowinning) +

transporte

30
 Depreciación

• La depreciación acelerada se refleja solamente para calcular la base

tributaria.

• El flujo de caja considera el pago de impuestos, por lo que considera

también la depreciación acelerada cuando la empresa utiliza esta
modalidad.

• El costo C3 de una empresa minera (como Codelco, por ejemplo, la

que usa depreciación acelerada en su base tributaria).

• La depreciación financiera, que aparece, normalmente, en el estado

de resultados financieros de una empresa, es la normal (no
acelerada).

31
 Ítemes de Costo (c/lb) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Mano de Obra 5,30 5,12 4,96 4,75 5,56 6,28 9,16 7,33 10,18 17,15 14,18
Contratistas 4,98 4,97 6,66 6,17 6,51 5,92 7,22 9,13 15,46 21,36 26,22
Energía 4,24 5,11 5,50 5,17 4,83 5,17 5,74 10,14 18,93 15,78 16,40
Repuestos 2,55 2,89 4,11 3,61 3,89 3,51 3,99 4,78 7,04 7,32 11,11
Combustibles y Lubricantes 1,46 1,59 1,61 1,52 1,80 2,44 3,07 3,77 6,68 5,11 6,54
Bolas de Molino 1,14 1,12 1,24 1,51 1,62 1,79 1,68 1,70 2,82 2,70 3,13
Reactivos 1,08 1,37 1,30 1,28 1,39 1,94 2,20 2,27 1,83 1,95 4,85
Explosivos 0,80 1,12 1,25 1,02 1,17 1,00 0,98 1,02 2,67 2,05 2,72
Consultorías 0,77 0,75 0,34 0,38 0,40 0,37 0,30 0,54 0,99 1,05 1,01
Otros Ítemes 4,91 5,28 5,75 4,98 5,09 5,06 5,17 6,14 12,58 15,90 11,46

Costo Total Directo de Operación 27,28 29,30 32,69 30,39 32,25 33,88 39,49 46,81 79,17 90,37 97,62

Costos de Tratamiento y Refinación 13,81 12,15 12,67 12,39 12,56 20,65 28,55 15,85 11,68 11,41 9,23
Crédito por Subproductos -1,97 -1,90 -2,52 -3,59 -3,99 -3,88 -5,61 -6,25 -6,69 -7,77 -12,09
Costo de Transporte 3,09 2,76 2,77 2,96 4,23 5,22 5,49 8,27 9,13 5,88 6,41
Movimiento de Inventario -0,57 -0,19 -0,64 -0,63 -0,14 -1,65 -2,73 -3,92 -7,38 -7,46 -1,00
Gasto de Desarrollo Post-
-2,44 -3,78 -3,22 -1,11 -1,60 -0,51 0,06 0,02 -8,82 8,53 -7,17
Producción

Costos Directos Totales (C1) (c/lb) 39,21 38,34 41,76 40,41 43,32 53,72 65,25 60,77 77,10 83,90 93,00

Fuente: Memeorias MEL, CIEM-UC, DIM-UC 32

Ítemes de Costo (c/lb) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Costos Directos Totales (C1)
39,21 38,34 41,76 40,41 43,32 53,72 65,25 60,77 77,10 83,90 93,00
(c/lb)
Depreciación 9,20 9,84 11,27 11,58 6,75 8,03 9,47 9,38 11,99 14,02 16,69
Amortización por Desarrollo
0,00 0,00 0,18 0,48 0,00 0,71 1,19 0,00 0,00 0,00 0,00
Post-Producción

Total Costos Directos +

48,41 48,18 53,19 52,47 50,06 62,45 75,91 70,15 89,08 97,93 109,69
Depreciación (C2)
Intereses Netos 5,52 4,93 4,09 3,43 2,50 2,06 2,75 3,09 2,67 2,77 1,05
Gastos Netos 0,55 0,97 2,36 1,42 2,24 4,46 7,66 4,57 35,16 14,20 19,69

Total Costos C2 + Intereses (C3) 54,49 54,08 59,64 57,32 54,80 68,97 86,32 77,81 126,91 114,90 130,43

33
 Pregunta

¿Que efecto generan los costos variables y fijos

cuando aumenta la producción?

34
 Costos Variables y Fijos
• Costos variables son aquellos que varían con la producción.
– Combustible
– Energía
– Insumos
– Transporte
– TC/RC
– Creditos por subproductos
– Contratistas (dependiendo de los contratos)

• Costos fijos son aquellos que no dependen de la producción.

– Depreciación
– Amortización
– Gastos financieros

35
36
37