UNIVERSIDAD LATINOAMERICANA Y DEL CARIBE

DOCTORADO EN CIENCIAS GERENCIALES

UNIDAD CURRICULAR: INVESTIGACIÓN EN FINANZAS

BITÁCORA

Facilitador: Dr. Juan A. Tineo M.

Autor: Antonio Sereno Rodríguez.

Junio, 2021
 El Producto Interno Bruto ha sido un tema que ha aportado gran conocimiento y
profundidad a todos los integrantes de este grupo doctoral. Ma atrevo a afirmarlo
sin ambages, porque un indicador financiero de tanta valía en el ámbito de las
Finanzas, es necesario conocerlo, dado que puede en cualquier momento,
transversalizar la investigación que estamos adelantando, tanto en el campo de
las finanzas públicas como privadas.
En la clase pasada abordamos este aspecto, y en la sesión del día 27 de junio,
que inició con la exposición del profesor, se realizó al terminar la participación del
facilitador, un debate socializado sobre el punto en cuestión, donde cada
participante desde sus posturas, mostró información valiosa sobre la materia.
Aspectos como: el presupuesto, predicciones económicas, el principio de
legalidad, recaudación tributaria, planificación estratégica, el endeudamiento, la
gestión fiscal, la rendición de cuentas, la opacidad gubernamental, el Estado
necesario e intervencionista, fueron conceptos que se entretejieron en una amena
y fructífera dinámica grupal que dejó muchas reflexiones.
Por otra parte, comenzar internalizando que, la tasa de crecimiento interanual,
y el hecho de poder hacerse por 2, 3, 5, 10; adicional a la existencia del estudio
que integra los datos desde el año 1997 al 2020 sobre el deterioro económico de
Venezuela, que próximamente se publicará, y cuyo autor es el Dr. Juan Tineo, es
un conocimiento nuevo, que ya forma parte del bagaje científico en esta área de
las Finanzas.
Tal como lo señaló el profesor los métodos para calcular el PIB proveen
información general, pero también, conocimiento para ser aplicado en la Tesis
Doctoral, en mi caso es así, que estoy trabajando con el sistema tributario, y
requiero de información de calidad en cuanto a las finanzas públicas. La
información fue sistematizada y diseñada en láminas de power point, para facilitar
la comprensión.
En la primera ecuación presentada se observa cómo después de realizar la
operación, se interpreta el resultado. De acuerdo a ello, una parte de ese producto
se dirige al consumo, otra a la inversión y otra al resto del mundo. En la siguiente,
se suma lo que se produce, el componente importado que son los bienes y
servicios, consumo más inversión representa la demanda interna de la economía y
encontramos que la X es el símbolo de las exportaciones. Pudimos con esa
explicación visualizar la conformación, cómo está integrado el PIB y los usos que
se le da en la economía. De mucha importancia saber cómo influyen las variables.
Así, las dos fórmulas explicadas son buenas para lograr resultados, una no es
mejor que la otra, solo quien las necesite puede hacer uso de una o de otra,
dependiendo de las necesidades del estudio o investigación que está realizando
en un momento determinado. Aportó gran valor conocer el Manual de Cuentas
Nacionales de las Naciones Unidas, recordar que somos miembros integrantes de
este sistema, y tenemos vínculos con organismos como el Banco Mundial, el
Fondo Monetario Internacional, que además están dispuestos a coadyuvar con el
problema económico venezolano, una vez se resuelva la crisis política que nos
embarga. Se hizo alusión al trabajo realizado por dos reconocidos economistas:
Gerver Torres y Ricardo Haussman.
El propósito del Manual al que nos referimos supra, fue elaborar unas pautas
que nos sirvieran como metodología común para la contabilidad y las finanzas,
tomando en cuenta que describir el comportamiento de la economía en el tiempo y
en el mundo es una tarea compleja pero necesaria. El Sistema de Cuentas
Nacionales de las Naciones Unidas, viene a configurar una especie de instrumento
de carácter cuantitativo que describen las diferentes actividades económicas de
los agentes de la economía nacional. Esto permitirá entre tantas bondades, la
elaboración de un marco estadístico, el análisis de datos económicos de una
forma coherente que sirvan para la elaboración de políticas públicas.
En el caso nuestro, por la tradición petrolera que nos define será necesario
siempre conocer los informes sobre exportaciones petroleras y no petroleras, este
es un punto que tiene capital importancia para la investigación financiera en el
país. El Manual se adapta entonces a la economía de cada país. Y al hablar de
PIB en Venezuela. Estamos hablando de la misma forma de calcularlo en
cualquier otro país, de la región o del mundo.
El facilitador continuó explicando las ecuaciones siguientes, encontrándonos
con la que adiciona los sectores de manera discriminada: minería, transporte,
construcción, turismo, agricultura. Si la economía tiene 30 sectores, 30 sectores se
registran, se manejan los agregados macroeconómicos y la participación sectorial,
es decir, la prefiguración de cada sector por área, como ya se dijo.
Se reflejó en la explicación que, una cosa es hacer medición según el costo de
los factores y otra es medir según el valor que ya tiene el bien o servicio en el
mercado, pero en realidad, se está hablando de lo mismo. Se habla de variables
económicas y financieras ajustadas a índices de precio, y en cuanto a la inflación
se refiere alza progresiva de los precios, la palabra “progresiva” tiene una
connotación esencial porque si los precios suben y luego se mantienen durante un
tiempo a ese nivel, ya no podemos hablar de un escenario de inflación. El alza
entonces tiene que ser progresiva.
Hay un elemento que se presenta en la economía del cual debemos tener
conciencia, es la estructura de consumo. Esto nos obliga a preguntarnos: ¿Cuál es
la estructura de consumo del venezolano?. Se estima que el consumo está
integrado por 370 productos. De allí que, tenemos que hacerle seguimiento al
comportamiento de esos 370 productos, entonces para eso nos valemos de los
índices de precios en este caso índice de precio.
La teoría económica presenta varias metodologías para calcular los índices de
precios, las más usuales son las tres que fueron explicadas en las láminas, siendo
las más usadas Paasche y Laspayres, ambas muy parecidas, con la diferencia de
que en la primera las cantidades se refieren al año en estudio y en Laspayres,
será el año base. Luego seguimos con Fischer que establece la media geométrica
de los índices de Laspeyres y Paasche, y es considerado como el modelo ideal.
Estos ítems financieros son de vasta importancia para la investigación en
finanzas, en especial, porque estos métodos se están manejando de manera
discrecional en Venezuela, no hay organismos autónomos, el Banco Central de
Venezuela por ejemplo, pero tampoco otras instituciones de poder, de manera
que, los economistas se encuentran pisando un terreno movedizo, con cifras
falsas o simuladas, y el Banco Central de Venezuela no es garantía de
responsabilidad, autonomía ni transparencia.
 Pasamos ahora al plano de las exposiciones: En cuanto a esta actividad
constructivista, puedo decir, desde mi visión que, es mucho lo que hemos
concretado, aprendido y fortalecido, mediante la estrategia evaluativa del
facilitador, que se evidencia en la construcción de un conocimiento complejo y
transdisciplinar, con ocasión de la variedad de profesionales de diferentes áreas
de las ciencias que integran este curso doctoral, y la interacción que se presenta
con cada uno de los participantes.
Para la sesión del 27 de junio, encontramos epístemes como el
endeudamiento, su presencia como indicador financiero en el entorno
empresarial, encontrando que es importante tener presente que el endeudamiento
no debe incidir de manera negativa en el desempeño de las organizaciones. En
cuando a la actividad financiera y comercial, se hizo un resumen bastante
productivo sobre estas actividades que nos conciernen a todos por nuestro
carácter de agentes económicos, pudiendo colegir que, es de fundamental
importancia el equilibrio entre la inversión y el gasto en la operatividad de la
organización.
El volumen de ventas fue otro concepto abordado, en el cual permanece la
noción de equilibrio de esas ventas que pueden ser a crédito y la estabilidad de la
empresa, la necesidad de conocer esta herramienta financiera en momentos de
gran incertidumbre y volatilidad, más aun en un escenario de pandemia global. En
cuanto a las devoluciones y el impacto de este tipo de actividades en las
empresas, cuando no se lleva un orden o no se fijan plazos que permitan
equilibrar a la empresa y no ocasionarle pérdidas o costes imprevistos.
De allí pasamos a la satisfacción del cliente que como bien sabemos, es un
tema de ingente importancia y preocupación para muchas empresas, en un
panorama de dificultades económicas generales y abruptos cambios digitales que
ha traído la irrupción de las tecnologías. Tenemos un cliente que interactúa por
redes sociales, que está globalizado y que así como puede manifestar su
satisfacción por el servicio recibido o por la calidad del producto adquirido, también
puede con la misma facilidad, acceso y poder comunicacional, expresar su
insatisfacción.
 Las organizaciones han empezado a darle prioridad a esta área, asumiendo
que su beneficio económico, su crecimiento como empresa está asociado a la
satisfacción de sus clientes. Otro concepto fue el de las horas de capacitación
que las organizaciones deben asumir como actividad prioritaria para su
permanencia en el mercado y su crecimiento organizacional. El personal de una
empresa es su activo más importante, ese capital intelectual puede medirse, hay
sistemas que pueden coadyuvar en esa importante misión. Las empresas deben
conocer y darle un uso idóneo a las herramientas diseñadas para tal fin y destinar
parte de sus recursos para mantener a su personal actualizado, especializado y
con conocimiento suficiente para acercarse a un mercado exigente y globalizado.
En el mismo rango las horas requeridas por área, relacionadas con la
productividad laboral.
La rotación de personal es otro eje temático que puede incidir negativamente
en la productividad de las empresas, si no es manejado con criterio de objetividad
y con conocimiento y herramientas idóneas. Si bien, la rotación de personal es un
asunto intrínseco del ser humano, las empresas tienen que considerar el impacto
que pudieran tener en áreas claves para que la productividad no sea afectada.
El margen de utilidad neta permite la planificación estratégica de la empresa,
pues la utilidad permite su permanencia en el mercado, y la toma de decisiones en
aspectos de orden administrativo y financiero, mejora de sueldos, inversión y
otros. El índice de rentabilidad, la importancia del balance general, el estado de
ganancias y pérdidas fueron conceptos explicados, con indicadores y ecuaciones
para dar una información amplia y bien estructurada que permita a todos la
comprensión del tema, como en efecto se logró.
El ausentismo laboral fue abordado en momentos de serias dificultades,
como un factor que incide negativamente en la productividad de las empresas,
debiendo analizar en el contexto venezolano otros elementos como los decretos
de inamovilidad, el esquema de semanas flexibles y no flexibles, la precariedad de
servicios básicos como: el transporte. En contraposición a esto, aparece el
teletrabajo y con él otras dificultades como la falta de regulación legal.
 La utilidad por acción, fue expuesta desde su clasificación en el derecho
mercantil, acciones ordinarias y acciones referentes, la generación de valor de
estas acciones en el mercado, y en general, su importancia para las finanzas. La
acción UPA, como utilidad neta entre el número de acciones circulando. En el
caso de acciones preferenciales se resta la utilidad neta los dividendos
preferenciales divididos entre las acciones comunes y las UPAs.
Finalmente el análisis de flujo y el sistema Dupont, que permite saber las
fortalezas y los factores negativos, analizar el riesgo, un sistema que combina dos
estados financieros, mide la eficiencia de la rotación de los activos y es una
herramienta importante para conoce la rentabilidad y el estado de los activos.