TESIS

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL
PERÚ
FACULTAD DE CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIÓN
TESIS:
LA GESTION INTEGRAL DE RIESGOS Y SU INFLUENCIA EN LA

RENTABILIDAD DE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO
HUANCAYO S.A.- AGENCIA SAN JUAN DE MIRAFLORES- LIMA – PERIODO
2011-2013
PRESENTADO POR:
APUMAYTA QUIJADA, FLOR DE MARIA

JAIME QUISPE, OMHAR
PARA OPTAR EL TÍTULO DE LICENCIADO EN ADMINISTRACIÓN
HUANCAYO - 2016
DEDICATORIA
A nuestros padres por su paciencia, amor y

apoyo incondicional, que hicieron posible que
nuestros sueños se conviertan en realidad.
I
AGRADECIMIENTOS
En primer lugar a dios y a nuestros padres por

su apoyo incondicional para poder cumplir todos
mis objetivos y metas. Seguidamente agradezco
a mis maestros que contribuyeron a nuestra
formación profesional ya que nos brindaron
sus conocimientos.
En tercer lugar, a la institución y personas que

colaboraron con este estudio.
I
RESUMEN
La Tesis titulada La Gestión Integral de riesgos y su influencia en la rentabilidad de
la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo S.A.- Agencia San Juan de
Miraflores- Lima – periodo 2011-2013, se realizó entre los meses de octubre del
2011 y febrero del 2013, con el objetivo de Conocer como influyo la Gestión Integral
de Riesgos en la Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de
Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013, para lo
cual inicialmente se realizó un censo a los trabajadores de la Caja Municipal
de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima
obteniendo una muestra de 13 trabajadores entre asesores de créditos y jefe
administrativo.
En el proceso de la investigación se aplicó el método científico, el diseño de
investigación no experimental – transversal correlacional, el cual demostró que la
Gestión Integral de riesgos influye en la rentabilidad de la Caja Municipal de
Ahorro y Crédito Huancayo S.A.- Agencia San Juan de Miraflores- Lima – periodo
2011-2013
La gestión integral de riesgos y la rentabilidad fueron estudiados a través de un
tipo de escala nominal y una medición por intervalo (media, desviación estándar,
correlación de Pearson), a través de una encuesta tipo cuestionario, que permitió
evidencias entre la gestión integral de riesgos y la rentabilidad debido a que la
hipótesis han sido demostradas con el empleo de la r de Pearson resultando
un valor que se fue ubicada en la zona donde existe una correlación directa
muy alta y significativa con un nivel de significancia de 0.01 y un grado de
confianza estadística de 99% y además comprobándose que tanto la gestión
integral de riesgos y la rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito
I
Huancayo S.A.- Agencia San Juan de Miraflores- Lima se encuentran a un nivel
alto. Por lo tanto: existe correlación directa muy alta entre la gestión integral de
riesgos y la rentabilidad (0.968) determinando que a mayor gestión integral de
riesgos mayor rentabilidad en la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo
S.A.- Agencia San Juan de Miraflores- Lima.
Palabras Claves: Gestión integral de riesgos, Rentabilidad.
V
ABSTRACT
The thesis entitled The Integrated Risk Management and its influence on the
profitability of the Municipal Savings and Loan Agency Huancayo SA San Juan de
Miraflores, Lima - period 2011-2013, was conducted between October 2011 and
February 2013, in order to know as influenced Integrated Risk Management in the
Profitability of Municipal Savings and Credit Huancayo SA-agency San Juan de
Miraflores-Lima period 2011-2013, for which initially a census was performed
workers Municipal Savings and Credit Huancayo SA-agency San Juan de
Miraflores-Lima obtaining a sample of 13 workers between credit counselors and
administrative head.
Correlational cross, which showed that the comprehensive risk management does
affect the profitability of the Municipal Savings and Credit SA Agency Huancayo
John - In the process of research the scientific method, experimental research
design not apply of Miraflores, Lima - period 2011-2013
The comprehensive risk management and profitability were studied by a nominal
scale and measurement range (mean, standard deviation, Pearson correlation),
through a survey questionnaire type that allowed evidence from the management
of risks and profitability because the hypothesis has been demonstrated with the
use of Pearson's r resulting in a value that was located in the area where there is
a very high and significant direct correlation with significance level of 0.01 and a
degree of 99% statistical confidence and also checking that both the integrated
risk management and profitability of the Municipal Savings and Credit SA Agency
Huancayo San Juan de Miraflores Lima are at a high level.
V
Therefore: there is high direct correlation between integrated risk management
and profitability (0.968) determining that the more comprehensive management of
risks greater profitability in the Municipal Savings and Credit SA Agency
Huancayo San Juan de Miraflores Lima.
Keywords: Integrated risk management, profitability.
V
INDICE DE CONTENIDOS
CAPITULO I: PLANTEAMIENTO DEL ESTUDIO...........................................19

1.1. Fundamentación del Problema..............................................................19
1.1.1. Científica.......................................................................................19
1.1.2. Empírica........................................................................................24
1.2. Formulación del problema.......................................................................35
1.2.1. Problema General........................................................................35
1.2.2. Problemas específicos..................................................................35
1.3. Objetivos..................................................................................................35
1.3.1. General..........................................................................................35
1.3.2. Específicos....................................................................................36
1.4. Justificación e Importancia del Estudio...................................................36
1.4.1. Teórica..........................................................................................36
1.4.2. Metodológica.................................................................................36
1.4.3. Práctica.........................................................................................37
1.5. Importancia del Proyecto.........................................................................37
1.6. Alcances de la Investigación...................................................................37
1.7. Delimitaciones..........................................................................................38
1.7.1. Delimitación de tiempo..................................................................38
1.7.2. Delimitación espacial.....................................................................38
1.7.3. Delimitación de Recursos.............................................................38
1.8. Fundamentación y formulación de hipótesis...........................................38
1.9. Identificación y clasificación de las variables...........................................39
1.10. Operacionalización de las variables........................................................40
CAPITULO II: DISEÑO DEL MARCO TEORICO.............................................43
2.1. Estado de la Cuestión.................................................................................43
2.2. Bases Teóricas...........................................................................................56
2.3. Bases Conceptuales..................................................................................105
2.4. Modelo teórico..........................................................................................112
CAPITULO III: METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION............................113
3.1. Método de investigación...........................................................................113
3.2. Tipo de Investigación................................................................................114
8 V
3.3. Diseño de investigación............................................................................114
3.4. Estrategia para la prueba de la Hipótesis.................................................115
3.5. Población y muestra..................................................................................115
3.6. Técnicas e instrumentos de Recolección de datos..................................117
3.6.1. Validez de contenido..........................................................................117
3.6.2. Validez de constructo.........................................................................119
3.6.3. Confiabilidad del instrumento.............................................................120
3.7. Procedimiento de Recolección de datos...................................................121
3.8. Procesamiento, análisis e interpretación de la Información (Estadística
Descriptiva)......................................................................................................122
CAPITULO IV: TRABAJO DE CAMPO Y PROCESO DE CONTRASTE DE LA
HIPOTESIS......................................................................................................123
4.1. Organización, análisis e interpretación de resultado...............................125
4.2. Proceso de la prueba de Hipótesis (Estadística Inferencial)....................145
4.3. Discusión de resultados............................................................................160
4.4. Aportes de la Investigación.......................................................................163
CONCLUSIONES............................................................................................167
RECOMENDACIONES....................................................................................169
REFERENCIA BIBLIOGRAFICA......................................................................167
ANEXOS...........................................................................................................172
 Matriz de consistencia...........................................................................173
 Instrumento de recolección de datos....................................................176
 Instrumento de opinión de expertos......................................................179
 Validez del instrumento.........................................................................184
 Confiabilidad del instrumento................................................................187
 Formatos de crédito...............................................................................176
 Reglamento de crédito..........................................................................178
9 I
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1 Número de Deudores del Sistema Financiero 25
Tabla 2 Número de Deudores según Tipo de Crédito y Tipo de 26

empresa del Sistema Financiero
Tabla 3 N° de Deudores Crédito de Consumo según tipo de empresa 27

del Sistema Financiero
Tabla 4 Factor de Ponderación para Créditos de Consumo No 28

Revolvente
Tabla 5 Análisis de la Competencia: Mercado Financiero 31
Tabla 6 Resumen de clientes y préstamos Caja Huancayo-Lima Norte 32
Tabla 7 Identificación y clasificación de variables 39
Tabla 8 Operacionalización 40
Tabla 9 Maneras de mejorar la tasa de rentabilidad del patrimonio. 92
Tabla 10 Colaboradores 116
Tabla 11 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San 125

Juan de Miraflores – Lima, cuenta con leyes que protejan los
créditos y depósitos que se otorgan a los clientes.

Juan de Miraflores – Lima, está expuesta al riesgo de crédito
cuando venden a plazos.
Tabla 13 Los colaboradores de la Caja municipal de ahorro y crédito 128

Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima, estiman
bien la salud financiera de sus clientes para determinar si es
posible venderles el crédito o no.
Tabla 14 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia 129

San Juan de Miraflores – Lima, cuenta con servicios de
compañías externas co cialización en la valoración del
n
9 X
riesgo de los clientes.
Tabla 15 La información que te ofrecen las compañías externas con 130

especialización en la valoración del riesgo de los clientes es
actual y veraz.
Tabla 16 El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y 132

crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima, es
menor en créditos a personas naturales que a personas
jurídicas.
Tabla 17 El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y 132

crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima, es
menor en tarjetas de crédito.

Juan de Miraflores – Lima, cuenta con tipos de intereses de
acuerdo a la calificación crediticia del cliente.

Juan de Miraflores – Lima, cuentan con departamentos
especializados que analizan la salud financiera de sus
deudores

San Juan de Miraflores – Lima, tiene fallas o insuficiencias en
sus procesos.

Juan de Miraflores – Lima, cuenta con tecnología ante la
presencia de eventos externos imprevistos (luz).
Tabla 22 La frecuencia o probabilidad de un suceso de fallas por 136

medio de los asesores de crédito es alta en la Caja
municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan
de Miraflores – Lima.
X
1
Tabla 23 Las fallas o errores en los que incurre el personal de la Caja 137
municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan
de Miraflores – Lima afecta la imagen y el patrimonio de la
empresa.
Tabla 24 La variación del precio o tasa de mercado afecta la 137

rentabilidad de la Caja municipal de ahorro y crédito
Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima.

San Juan de Miraflores – Lima, toma medidas inmediatas
frente al riesgo de no recuperar los créditos

San Juan de Miraflores – Lima, obtiene Utilidades acorde a
su inversión.
Tabla 27 Los incumplimientos y demoras de pago de los clientes hacia 140

la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San
Juan de Miraflores – Lima se ve afectado en su rentabilidad.
Tabla 28 La rentabilidad que genera la Caja municipal de ahorro y 140

crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima es
atrayente para accionistas.
Tabla 29 El número de cuotas y tiempo de pago de los créditos ayudan 141

a mejorar la rentabilidad de la Caja municipal de ahorro y
crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima.
Tabla 30 La participación que tiene la Caja municipal de ahorro y 142

crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima en
el mercado beneficia su rentabilidad.

San Juan de Miraflores – Lima, desarrollo
nuevos productos o se diferenciación de los competidores
para mejorar su rentabilidad.
1 X
Tabla 32 El desarrollo de las actividades de los colaboradores de la 143
Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San
Juan de Miraflores – Lima es desarrollada normalmente
aunque falten herramientas de apoyo como sistemas que
informan la situación financiera de los usuarios
Tabla 33 Influencia del Riesgo Crediticio en la Rentabilidad. 145
Tabla 34 Influencia del Riesgo Operativo en la Rentabilidad. 148
Tabla 35 Influencia del Riesgo de Mercado en la Rentabilidad. 152
Tabla 36 Influencia del Gestión Integral de Riesgos en la Rentabilidad. 155
1 X
ÍNDICE DE FIGURAS
Figura 1 Componentes para la gestión integral financiera 21
Figura 2 Evolución de créditos nuevos y re préstamos 32

Figura 3 Evolución del número de clientes y número de créditos 33
de la Agencia Huancayo – Lima Norte
Figura 4 Árbol de Problemas 34
Figura 5 Estructura Básica del Nuevo Acuerdo de Capital o 64

Basilea II Según sus tres pilares fundamentales
Figura 6 Esquema de Proceso para Gestión del Riesgo Visión 112

General – Proceso de Gestión de Riesgos
Figura 7 Gestión integral de riesgos 112
Figura 8 Puntajes de validez 121

Figura 9 Campana de Gauss hipótesis especifica uno. 145
Figura 10 Campana de Gauss hipótesis especifica dos. 149
Figura 11 Campana de Gauss hipótesis especifica tres. 152
Figura 12 Campana de Gauss hipótesis General de investigación. 155
Figura 13 Estructura Corporativo para la Gestión Integral de 160
Riesgos
Figura 14 Clasificacion de riesgos 161
XIV
1
INTRODUCCIÓN
Los riesgos en los cuales incurren hoy en día las instituciones financieras son
diversas ya muchas de estas afectan directamente sobre su rentabilidad pero
para afrontar estos riesgos se debe contar con las herramientas y medios y así
evitar que impacten negativamente sobre la organización. Es por ello muy
importante tener acceso a todas las herramientas y ser consientes de ellos.
El problema general que se detecto en esta investigación fue ¿Cómo influye la
Gestión Integral de Riesgos en la Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y
Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima en el periodo
2011-2013? y los específicos ¿Cómo influye la Gestión de Riesgo Crediticio en
la Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-
Agencia San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013?, ¿Cómo influye la
Gestión de Riesgo Operativo en la Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y
Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-
2013? Y ¿Cómo influye la Gestión de Riesgo de Mercado en la Rentabilidad de
la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de
Miraflores-Lima periodo 2011-2013? para ello se trabajo en base a las siguientes
objetivos tanto general como específicos Conocer como influye la Gestión
Integral de Riesgos en la Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito
de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013,
específicos , Determinar cómo influye la Gestión de Riesgo Crediticio en la
Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia
San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013, Determinar cómo influye la
Gestión de Riesgo Operativo en la Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y
Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-
XV
1
2013 y Determinar cómo influye la Gestión de riesgo de mercado en la
San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013
Para esta investigación fue necesario trabajar en base a las siguientes hipótesis:
La Gestión de Riesgo Integral influye significativamente en la Rentabilidad de la
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de
Miraflores-Lima periodo 2011-2013.
La Gestión de Riesgo Crediticio influye en la Rentabilidad de la Caja Municipal
periodo 2011-2013.
La Gestión de Riesgo Operativo influye en la Rentabilidad de la Caja Municipal
periodo 2011-2013.
La Gestión de riesgo de mercado influye en la Rentabilidad de la Caja Municipal
periodo 2011-2013.
En el segundo capítulo se presenta el marco teórico de la investigación, el
cuál contiene definiciones y conceptos utilizados en la temática; de igual forma
se presenta el marco contextual utilizado como soporte de la investigación, el
cuál utiliza la metodología deductiva; partiendo de un estudio sobre el tema a
nivel internacional, en el que se utilizó el modelo de investigación estratégica. De
igual forma se utilizó un estudio sobre la investigación a nivel nacional la
Administración del Riesgo Crediticio y su incidencia en la morosidad de la
XVI
1
Cooperativa de Ahorro y Crédito Chiquinquirá durante el periodo 2010; así como
un estudio referente al contenido del modelo de dirección estratégica.
Posteriormente se presenta bases teóricas que nos sirvan de soporte sobre el
tema, y el modelo teórico que se uso para la investigación.
En el capitulo tres se presenta el diseño metodológico de la investigación,
definiéndose el tipo de estudio, diseño de investigación, estrategias para la
prueba de hipótesis, la técnica de muestreo, el método para la recopilación de
información.
El capítulo cuatro se centra en la presentación del informe de investigación, para
ello se utilizan una serie de instrumentos estadísticos (Tablas y Gráficas), que
permiten la explicación de los hallazgos encontrados a través de la aplicación del
instrumento de consulta. El informe contiene soporte cuantitativo así como un
resumen cualitativo detallado de la información proporcionada por
cada institución estudiada.
En el capitulo cuatro también se presenta el análisis dinámico de la información
donde se aceptan o rechazan las hipótesis de investigación y el análisis de
correlación, que consiste en una crítica exhaustiva al marco contextual de la
investigación.
Finalmente se presentan las conclusiones y recomendaciones que fueron fruto
de la investigación, así como la bibliografía consultada y algunos anexos que se
consideraron de vital importancia.
Los autores.
XVII
1
CAPITULO I
PLANTEAMIENTO DEL ESTUDIO
1.1 FUNDAMENTACIÓN DEL PROBLEMA
1.1.1 Fundamentación científica:
El modelo de Gestión Integral financiero que surge derivado del proceso de
investigación, busca mejorar las condiciones actuales de las empresas, a través
del desarrollo de una propuesta de corte financiero que persigue no sólo la
optimización de los recursos escasos de estos entes económicos sino la
comprensión de un modelo que agrupa cinco componentes como son:
administrativo, técnico, legal, internacional y contable financiero. A través de la
integración e interacción de los mencionados componentes se conforma la
denominada Gestión Integral de riesgos.
De esta forma, las conceptualizaciones de los componentes planteados son:
 Componente administrativo: considera el nivel de aprovechamiento de los
recursos por parte de los administradores de la empresa, se estudian las
decisiones administrativas y las operaciones de gestión empresarial,
1
especialmente, considerando las estrategias administrativas que
proyectan a la empresa en el contexto en el que desarrolla su objeto
social. Además, se tienen en cuenta aspectos como la estructura
organizacional y la planeación.
 Componente técnico: se estudian los procesos productivos en las
empresas, fundamentados en la cadena de valor y las estrategias de
producción con el fin de que se articule la administración de operaciones
con los demás aspectos organizacionales y se logre entre otros, una
mayor competitividad a través del mejoramiento de aspectos como: los
procesos, la capacidad, la calidad, el tamaño de los inventarios y la
gestión del talento humano.
 Componente legal: se toma como referente la formalización de la
organización, identificando los beneficios que trae consigo una buena
fundamentación legal para el funcionamiento, sostenimiento y desarrollo
de las empresas.
 Componente internacional: se evalúa la situación que presentan las
empresas peruanas frente a las operaciones de comercio internacional
con el fin de establecer relaciones que permitan identificar el nivel de
respuesta de estos entes económicos en un entorno que les exige un
mayor dinamismo en sus diferentes aspectos administrativos, operativos,
financieros y todos aquellos que hacen parte de la organización
empresarial. Además, se hace necesario conocer algunos elementos
básicos que influyen en las decisiones de los pequeños empresarios e
impactan directamente los resultados económicos de la organización en
un futuro.
1
 Componente contable y financiero: se analizan los elementos que
componen el sistema de información contable y financiero de las
empresas identificando la respuesta que se genera en estos entes
económicos frente a las decisiones y los cambios que pueden devenir en
el desarrollo de su objeto social, teniendo en cuenta el contexto en el cual
se encuentra inmersa la empresa. Este componente, además, se
constituye en la base para una buena gestión al interior de las empresas,
dado que una buena definición de las políticas y prácticas en la gestión
contable y financiera, permiten direccionarla a otros escenarios, fortalecer
sus procesos y optimizar los resultados.
Gráficamente se puede observar la interacción de los componentes como se
Presenta a continuación.
COMPONENTE COMPONENTE
TÉCNICO LEGAL
Gestión Financiera integral para

MIPYMES
COMPONENTE COMPONENTE
ADMINISTRATIVO INTERNACIONAL
COMPONENTE CONTABLE Y FINANCIERO
Figura 1. Componentes para la gestión integral financiera
Fuente: Correa y otros (2006, p. 45)
2
Como se puede observar en la figura 1, los componentes se complementan y
son interdependientes, generan sinergias y logran a través de esto, la Gestión
Integral Financiera, que representa en su generalidad a través de términos
financieros, el funcionamiento de la empresa, el direccionamiento estratégico, el
cumplimiento de los objetivos y la generación de valor a través de sus
componentes.
RIESGOS FINANCIEROS:
Posibilidad de que se sufra un perjuicio de carácter económico, ocasionado por
la incertidumbre en el comportamiento de variables económicas a futuro
No solo se limita a ser determinado, sino que se extiende a la medición,
evaluación, cuantificación, predicción y control de actividades y comportamiento
de factores que afecten el entorno en el cual opera un ente económico
Riesgo crediticio
 Riesgo de quiebra o incumplimiento, que consiste en la posibilidad de que
el prestatario entre en dificultades de cumplir con el pago de sus
obligaciones.
 Riesgo de exposición que deviene como consecuencia de la incertidumbre
que se asocia al riesgo de incumplimiento o quiebra ya que el eventual
default del deudor, le generará pérdidas a la institución financiera.
 Riesgo de recuperación que es consecuencia de que la recuperación de
los recursos es incierta en caso de default.
2
 El proceso de administración del riesgo de crédito comprende la
imposición de límites internos de exposición al riesgo de crédito a efectos
de limitar la pérdida en la que podría incurrir la institución financiera en
caso de incumplimiento del prestatario.
 El 9 de diciembre del 2003, la SBS emitió la resolución JB-2003-602, la
cual establece las normas y procedimientos que deben aplicar las
Instituciones Financieras para Administrar el Riesgo de Crédito.
 Los principios normativos que establece la Resolución, son los siguientes:
 Establecer esquemas eficientes de administración y control del riesgo de
crédito
 Contar con un proceso formalmente establecido de administración del
riesgo de crédito que asegure la calidad de sus portafolios y además
permita identificar, medir, controlar / mitigar y monitorear las exposiciones
de riesgo de contraparte y las pérdidas esperadas
La probabilidad de ocurrencia del evento de incumplimiento no puede ser medido
de manera directa; por lo que el uso de estadísticas históricas del mismo
prestatario o de prestatarios similares son de gran apoyo.
1.1.2 Fundamentación Empírica:
Ante este escenario la Caja Municipalidad de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A
agencia San Juan de Miraflores – Lima en el desarrollo de su objeto social está
expuesta a diferentes riesgos (Crédito, Operativo, Mercado, Legal, Lavado de
Activos y Financiación del Terrorismo LAFT), los cuales pueden conllevar a una
2
desviación en el cumplimiento de sus Objetivos Corporativos, y derivar en
pérdidas o en una disminución de sus excedentes, o incluso en la disminución
del valor de su patrimonio.
Teniendo en cuenta lo anterior, la Gestión de los Riesgos en la Caja municipal
es considerada como un elemento fundamental para la consecución de los
objetivos estratégicos. Esta Gestión es direccionada por el Consejo de
Administración mediante la definición de políticas y directrices y desde la
Administración se han diseñado las metodologías, los procedimientos y
mecanismos de control, los cuales son ejecutados con la participación de todos
los empleados, permitiendo así gestionar los diferentes tipos de riesgo dentro de
un nivel tolerado y proporcionando un nivel de seguridad razonable sobre la
consecución de los objetivos.
Con la gestión de riesgos se está contribuyendo a la eficaz identificación,
medición, análisis, tratamiento, comunicación y monitoreo de los riesgos del
negocio, con el objetivo de preservar la eficacia, eficiencia y efectividad de su
gestión y la capacidad operativa, así como la salvaguarda de los recursos que se
administran del público.
Según el Reporte de Estabilidad Financiera – Mayo 2013, el Sistema
Financiero es uno de los agentes dinamizadores del crecimiento de la economía.
Según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el Sistema Financiero
Peruano continúa mostrando signos de solidez acordes con lo que acontece en
la economía doméstica a pesar de las perspectivas poco optimistas en la
economía mundial.
2
El Sistema Financiero Peruano tiene su estructura basada en la Banca,
Empresas Financieras, Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC), Cajas
Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC) y Empresas de Desarrollo de la Pequeña y
Micro Empresa (EDPYME), todas ellas supervisadas por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS). Otros agentes que forman parte del Sistema
Financiero son las Empresas de Arrendamiento Financiero, el Banco de la
Nación y Agrobanco, pero para efectos de la presente investigación no se
considerará estás últimas debido a que estas son agentes financieros del Estado
encargados de las operaciones bancarias del Sector Público.
En la Tabla 1 se puede apreciar la evolución del número total de deudores
según tipo de entidad
Tabla 1:
Número de Deudores del Sistema Financiero
Entidad Financiera DIC-10 Dic11 Dic12 Jun13
BANCA MÚLTIPLE 4,163,847 4,606,047 5,134,545 5,333,132
FINANCIERAS 746,313 927,246 1,147,128 1,274,222
CMACs 859,920 948,087 1,008,680 1,035,562
CRACs 265,991 284,422 277,379 155,268
EDPYMES 194,156 225,593 247,615 247,321
Fuente: Superintendencia de Banca y Seguro

Elaboración Propia
En los últimos tres años, la Banca registró un crecimiento promedio anual de
7.2%, seguida de las CRAC´s con un crecimiento de 5.6%, mientras que las
Cajas Municipales registran un crecimiento promedio de 5.5%.En los primeros 6
meses del 2013, la mayoría de empresas del sistema financiero muestran tasas
de crecimiento muy por debajo del registrado en los últimos 3 años.
2
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) establece una clasificación
de los clientes del Sistema Financiero en función al nivel de endeudamiento que
posean, teniendo los siguientes datos al cierre de mayo del 2013.
Tabla 2:
Número de Deudores según Tipo de Crédito y Tipo de empresa del Sistema
Financiero
Tipo de Banca Empresas CMACs CRACs EDPYMEs

crédito Múltiple Financieras
Corporativos 464 1 3 1 ---
Grandes 2,103 14 13 7 --
Empresas
Medianas 22,947 1,690 2,882 383 135

Empresas
Micro 400,783 723,273 550,159 95,172 120,372

Empresas
Consumo 3,020,694 1,139,624 394,993 32,834 112,131
Hipotecarios 176,974 3,186 10,928 3,089 1,328

para
vivienda

Elaboración Propia.
Al cierre de junio 2013, el número de deudores de consumo de las Cajas
Municipales registran un incremento de 1.7% cifra que está muy por debajo del
registrado en el 2012 (8.4%) y 2011 (8.9%). En el caso de la Banca, en los dos
últimos años registra un crecimiento de 11.6% en promedio y en lo que va del
2013 este crecimiento es del 5.3%
2
Tabla 3:
N° de Deudores Crédito de Consumo según tipo de empresa del Sistema Financiero
Entidad Financiera DIC-10 Dic11 Dic12 Jun13
BANCA MÚLTIPLE 2,321,329 2,563,442 2,890,755 3,043,765
FINANCIERAS 883,530 986,785 1,071,333 1,155,724
CMACs 328,956 358,120 388,296 394,947
CRACs 67,422 52,181 42,204 33,074
EDPYMES 38,610 63,667 112,092 112,415

Elaboración Propia
Según el BCRP, en su Reporte de Estabilidad Financiera del mes de mayo 2013,
los créditos de consumo registran un menor ritmo de crecimiento explicado en
gran parte por las medidas regulatorias prudenciales adoptadas por la SBS
(cambio en el reglamento para el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo
de crédito). Este reglamento eleva el requerimiento de patrimonio efectivo por las
exposiciones a créditos de consumo, de acuerdo al plazo del crédito.
Los ajustes se dan tanto para los créditos de consumo Revolventes y no
Revolventes e implica un incremento del factor de ponderación de 100% hacia
una serie de factores de acuerdo con el vencimiento residual del crédito
2
Tabla 4:
Factor de Ponderación para Créditos de Consumo No Revolvente
Factor de Exposiciones
ponderación de Consumo
actual No Revolvente Vencimiento Residual
De 0 a 36 Más de 36 a Más de 48 a Más de 60

Meses 48 meses 60 meses meses
Convenio 100% 150% 150% 250%

Descuento por
planilla no
Revolvente
Vehiculares 100% 100% 100% 250%
Otras 100% 100% 150% 250%

100% exposiciones
de consumos
no Revolventes

Elaboración Propia
Un posible deterioro de la economía mundial y en consecuencia una
desaceleración del crecimiento de la economía interna, según el BCRP, podría
afectar negativamente a los clientes de Consumo, Micro y Pequeña Empresa, y
por consiguiente afectar a las empresas que se especializan en ese segmento de
mercado. Como consecuencia del contexto descrito anteriormente, está la
medida prudencial adoptada por la SBS que en primera instancia desacelerará
las colocaciones de aquellas empresas financieras que no tengan la capacidad
de hacer nuevos aportes de capital para respaldar sus colocaciones en créditos
de consumo.
La entidad en estudio es una Caja Municipal de Ahorro y Crédito que tiene como
único accionista a la Municipalidad y el fortalecimiento de su Patrimonio es
consecuencia de la capitalización de sus utilidades como resultado de sus
actividades de intermediación financiera.
2
El objetivo de la Caja medio de la movilización de depósitos (pasivo) y
prestándolos (activos) a empresas y clientes con proyectos de inversión. La
institución busca generar utilidades mediante ingresos provenientes de intereses,
comisiones e inversiones o intercambios que excedan el interés pagado por los
depósitos, préstamos y todos los gastos operativos. Aún si la institución es
propiedad de los miembros o tiene una motivación filantrópica, el principio de
obtener una utilidad sigue aplicando. Para su permanencia y sostenibilidad es
imperativo obtener un ingreso neto positivo.
Lo único que puede diferenciar a las empresas con y sin fines de lucro es el
grado de acumulación de utilidades y el destino de dicha utilidad.
Cuando se trata de lograr dicho objetivo, las instituciones financieras enfrentan
una serie de riesgos:
• Riesgo crediticio
• Riesgo de liquidez
• Riesgo de tasa de interés
• Riesgo cambiario
• Riesgo operativo (errores y fraudes cometidos por el personal)
• Riesgo tecnológico (apagones y fallas en los equipos que causan pérdida de
datos).
• Riesgo relacionado con la innovación de productos (fracaso de nuevos
productos).
• Riesgo de reputación (cuando la empresa se encuentra involucrada o
relacionada con malas prácticas – discriminación racial/étnica, lavado de dinero,
préstamos para proyectos que no respetan el medio ambiente, préstamos
excesivos para un mismo fin).
2
• Riesgo competitivo.
• Riesgo regulatorio (sanciones por violación de las normas regulatorias)
Sin embargo, los dos riesgos más importantes están relacionados con la tasa de
interés y el crédito. Los problemas en estas áreas frecuentemente llevan a crisis
de liquidez y quiebra bancaria. Si una institución sufre un alza en las tasas de
interés sobre su pasivo (cuentas de depósito, préstamos comerciales) y no
puede aumentar rápidamente el interés por las colocaciones a los clientes debido
a la competencia, leyes contra la usura y su dependencia con los contratos a
tasas de interés fijo, entonces la institución puede estar en una situación
comprometedora. Igualmente, si una institución otorga una serie de préstamos
que no pueden ser recuperados, su viabilidad puede quedar rápidamente
amenazada. La mayoría de los otros riesgos tendrían que combinarse para
detonar una crisis de liquidez. Puesto que la mayoría de las instituciones
financieras que atienden a las zonas rurales en América Latina no captan
depósitos.
La Caja Huancayo cuenta con 19 agencias en Lima Norte y son las siguientes:
Agencia Lima-Ate
Agencia Huaycan
Agencia San Juan de Lurigancho
Agencia de Santa Anita
Agencia Canto grande
Agencia Chosica
Agencia Miraflores
Agencia Los Olivos
Agencia Huacho
2
Agencia Comas
Agencia Cañete
Agencia Huaral
Agencia Barranca
Agencia San Juan de Miraflores
Agencia Villa El Salvador
Agencia Abancay-Lima
Agencia San Martín de Porres
Agencia Huachipa
Agencia Carabayllo
La presente Investigación se realizo en la Agencia de la Caja Huancayo de San
Juan de Miraflores, está ubicada en la Av. San Juan N° 9919
En la tabla 5 se observa que la Caja Huancayo Agencia San Juan de Miraflores
tiene la mora (8,31%) más alta de Lima Norte en comparación a Mi Banco
(5,50%) y Financiera Universal (4,50%), lo cual es preocupante porque ello
incrementa el Riesgo en la Cartera de clientes de la Caja Huancayo a nivel
global.
3
Tabla 5. Análisis de la Competencia: Mercado Financiero
ANALISIS DE LA COMPETENCIA - MERCADO FINANCIERO*
Cartera Crecimiento exigido

Principales Competidores N°
N° Asesores promedio
Zona Agencia Directos e Indirectos Colocaciones Depósitos Mora Promotores N°
de Negocios por Asesor Saldo
(Zona de Influencia de Créditos de Clientes
de Negocios
Caja Huancayo 7,187 8.31% 8 898 50,000 2
Mibanco 122,532 5.50% 42 6 2,917 20,000 16
SAN JUAN DE Financiera Universal 10,234 4.50% 13 787 50,000 20
LIMA NORTE
MIRAFLORES
FUENTE: Agencia Caja Huancayo San Juan de Miraflores

Elaboración propia
Figura 2. Evolución de créditos nuevos y re préstamos

3
Tabla 6:
Resumen de clientes y préstamos Caja Huancayo-Lima Norte
NRO PROM. CLIENTES NRO PROM. CREDITOS

N° AGENCIA N° ASESORES
CLIENTES X ASESOR CREDITOS X ASESOR
1 BARRANCA 4 377 94 379 95
2 HUACHO 5 840 168 898 180
3 HUARAL 4 346 87 399 100
4 COMAS 12 1741 145 1877 156
5 LOS OLIVOS 14 2578 184 2759 197
6 SAN JUAN DE MIRAFLORES 10 816 82 870 87
7 VILLA EL SALVADOR 8 683 85 709 89
8 MIRAFLORES 9 1386 154 1449 161

Elaboración propia
Figura 3:
Evolución del número de clientes y número de créditos de la Agencia Huancayo – Lima
Norte

Elaboración propia
3
El ratio de morosidad de Caja Huancayo medido como cartera atrasada entre
colocaciones brutas al mes de noviembre del 2013 ascendió a 3,67%, no
registrando mayor variación en relación al 2012 (3,40%). No obstante la Caja
presenta agencias que registran mora por encima del promedio, tales como las
agencias de Comas (11,8%), Chosica (10,1%), Santa Anita (8,6%), La Oroya
(8,4%), Puerto Bermúdez (8,4%), Pucallpa (8,2%), San Juan de Miraflores
(8,2%), San Juan de Lurigancho (7,5%), Los Olivos (7,3%), entre otras.
Como podemos observar la Agencia de San Juan de Miraflores es una de las
agencias que cuenta con un alto ratio de morosidad medido como cartera
atrasada entre colocaciones brutas al mes de noviembre del 2013, los cuales
repercuten en la rentabilidad de la Caja Huancayo y pone en peligro de
incrementar la Gestión de Riesgos.
3
Figura 4:
Árbol de Problemas
3
1.1. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
1.1.1. Problema General
¿Cómo influye la Gestión Integral de Riesgos en la Rentabilidad de la Caja
Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de
Miraflores-Lima en el periodo 2011-2013?
1.1.2. Problemas específicos
¿Cómo influye la Gestión de Riesgo Crediticio en la Rentabilidad de la Caja
Miraflores-Lima periodo 2011-2013?
¿Cómo influye la Gestión de Riesgo Operativo en la Rentabilidad de la Caja
¿Cómo influye la Gestión de Riesgo de Mercado en la Rentabilidad de la Caja
1.2. OBJETIVOS:
1.2.1. Objetivo General
Conocer como influye la Gestión Integral de Riesgos en la Rentabilidad de la
3
1.2.2. Objetivos Específicos
 Conocer cómo influye la Gestión de Riesgo Crediticio en la Rentabilidad
de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de
 Conocer cómo influye la Gestión de Riesgo Operativo en la Rentabilidad
 Conocer cómo influye la Gestión de Riesgo de Mercado en la
San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013
1.3. JUSTIFICACIÓN
1.3.1. Teórica
El presente trabajo de investigación aporto evidencias empíricas sobre la Gestión
Integral de Riesgos y su influencia en la rentabilidad de la Caja Municipal de
Ahorro y Crédito Huancayo S.A., aportando pautas y bases teóricas para el
desarrollo de futuras investigaciones de la Gestión de Riesgo Crediticio en el
ámbito regional y nacional.
1.3.2. Metodológica
Con la presente investigación se pretendió ayudar y minimizar el problema de
morosidad que aqueja a la Caja Huancayo S.A. –Agencia San Juan de
Miraflores-Lima, y además beneficio a las demás instituciones financieras tanto
a nivel regional y nacional que mantienen la misma problemática.
3
Esta es la razón del plan de investigación en la que se previó las acciones que
se deben implementar a fin de minimizar la morosidad y mejore la situación
económica y financiera que nos permita competir en mejores condiciones con las
entidades financieras.
1.3.3. Práctica
La investigación permitió conocer la situación actual de la Gestión de Riesgo
Integral y su influencia en la rentabilidad de la Caja Municipal Huancayo S.A. y
analizar la morosidad, para reducir los índices de morosidad de la Agencia de
San Juan de Miraflores-Lima.
1.4. IMPORTANCIA DEL PROYECTO
La importancia de este proyecto, se baso en proveer información sobre la
Gestión Integral de Riesgos en la Agencia de la Caja Huancayo de San Juan de
Miraflores-Lima, lo cual fue una referencia para cualquier Entidad Micro
financiera, que quiera mejorar su Rentabilidad, su desempeño y competitividad
en el mercado; marcando así, una ventaja frente a sus competidores que están
orientados hacia el cliente.
1.5. ALCANCES DE LA INVESTIGACIÓN
 Se analizo la influencia de la Gestión Integral de Riesgos en Agencia de
la Caja Huancayo de San Juan de Miraflores-Lima.
3
1.6. DELIMITACIONES DE LA INVESTIGACIÓN
La investigación, por la naturaleza del mismo se circunscribió a tres
delimitaciones que impactaron sobre los resultados, estos son:
1.6.1. Delimitación de Tiempo:
El periodo de análisis de la investigación fue: Año 2011 – 2013.
1.6.2. Delimitación Geográfica (Espacial):
La investigación se llevo a cabo en el Distrito de San Juan de Miraflores -
Lima.
1.6.3. Delimitación de Recursos:
La Investigación por la naturaleza de la información, el resultado estuvo
supeditado a la calidad de datos que proporciono la Agencia de la Caja
Huancayo de San Juan de Miraflores-Lima.
1.7. FUNDAMENTACION Y FORMULACION DE HIPOTESIS
1.7.1. Hipótesis General
La Gestión Integral de Riesgo influye significativamente en la Rentabilidad de la
Miraflores-Lima periodo 2011-2013
3
1.7.2. Hipótesis Específicas
 HE1: La Gestión de Riesgo Crediticio influye en la Rentabilidad de la Caja
 HE2: La Gestión de Riesgo Operativo influye en la Rentabilidad de la Caja
 HE3: La Gestión de riesgo de mercado influye en la Rentabilidad de la
1.8. IDENTIFICACION Y CLASIFICACION DE LAS VARIABLES
Tabla N° 7
Identificación y clasificación de variables
TIPO DE
VARIABLE
VARIABLE
Gestión Integral de Riesgo Variable

Independiente
Rentabilidad Variable
Dependiente
Fuente: Elaboración Propia
3
1.9. OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES
Tabla N° 8. Operacionalización
DEFINICION CONCEPTUAL DEFINICION

VARIABLES OPERACIONAL DIMENSIONES INDICADORES INSTRUMENTOS
La gestión integral de riesgos Proceso estratégico  Salud financiera de sus clientes

X= Gestión de Cuestionario
implica que las entidades realizado por toda la  valoración del riesgo
Riesgo crediticio
financieras, implementen entidad, mediante el cual  Información actual y veraz.
sistemas de identificación, identifican, miden,  Personas naturales y personas jurídicas.
medición, monitoreo, control, controlan y monitorean los  Tipos de intereses
mitigación y divulgación de distintos tipos de riesgos a  Control especializado
todos los riesgos inherentes a que se encuentran  proceso creditico inadecuado
sus actividades, bajo un expuestas y las X= Gestión de
enfoque global. Esto requiere interrelaciones que surgen Riesgo operativo
 Fallas en los sistemas informáticos
que las entidades tengan una entre estos para proveer (Tecnología)
visión clara de sus fortalezas una seguridad razonable
tácticas y de sus debilidades en el logro de sus  Deficiencias o fallas en el control interno
Variable potenciales, a fin de diseñar las objetivos. Dicha gestión
independiente:  Errores por medio de los asesores
metodologías más apropiadas a deberá estar acorde a la
X= Gestión de
Riesgo Integral sus características particulares magnitud de sus de crédito
de tamaño y grado de actividades, negocios y
desarrollo, así como a su grado recursos de la entidad.  Imagen y el patrimonio de la empresa.
de preparación. Manual de gestión integral
 Variación del precio(interés)
La forma de llevar adelante de riesgos. Sesión No. X= Gestión de
estas actividades, constituye el 1114-12. 2012 Riesgo de mercado
 Recuperación de los créditos.
sello particular del estilo de
gestión de riesgos de cada
entidad financiera, así como un
elemento de diferenciación de la
cultura con que se aborda esta
temática. Guías para la gestión
de riesgos. Superintendencia de
4
Bancos y Entidades Financieras
(PROFIN) 2008.Basado en
Manual de Basilea.
Es una noción que se aplica a La importancia del análisis

Variable toda acción económica en la de la rentabilidad viene  Utilidades(ROA, ROI, ROE)
Cuestionario
que se movilizan unos medios, determinada porque, aun  Demoras e incumplimientos del cliente
dependiente:
materiales, humanos y partiendo de la Dependiente  Atracción a accionistas Estados financieros
Y= Rentabilidad financieros con el fin de obtener multiplicidad de objetivos a Y= Rentabilidad  Cuotas y tiempo de pago(Cronograma)
unos resultados. En la literatura que se enfrenta una  Beneficios
económica, aunque el término empresa, basados unos  Diferenciación
rentabilidad se utiliza de forma en la rentabilidad o  Herramientas(acceso a información)
muy variada y son muchas las beneficio, otros en el
aproximaciones doctrinales que crecimiento, la estabilidad
inciden en una u otra faceta de e incluso en el servicio a la
la misma, en sentido general se colectividad, en todo
denomina rentabilidad a la análisis empresarial el
medida del rendimiento que en centro de la discusión
un determinado periodo de tiende a situarse en la
tiempo producen los capitales polaridad entre
utilizados en el mismo. Esto rentabilidad y seguridad o
supone la comparación entre la solvencia como variables
renta generada y los medios fundamentales de toda
utilizados para obtenerla con el actividad económica. La
fin de permitir la elección entre base del análisis
alternativas o juzgar la eficiencia económico-financiero se
de las acciones realizadas, encuentra en la
según que el análisis realizado cuantificación del binomio
sea a priori o a posteriori. rentabilidad-riesgo.
Sánchez, Juan. (2002). Análisis Cuervo y Rivero (1986:
de Rentabilidad de la empresa". 19)
4
CAPITULO II
DISEÑO DEL MARCO TEÓRICO
2.1. ESTADO DE LA CUESTIÓN:
2.1.1 Antecedentes Internacionales:
MERCEDES, A. (2009), en la Tesis Titulada “Plan de Riesgo Creditico para
disminuir la morosidad de los clientes en de la Cooperativa de Ahorro y Crédito
Fernando Daquilema” de la ciudad de Riobamba durante el año 2009, concluye:
La mayoría de los socios tiene créditos de montos inferiores, que son
destinados a la agricultura, pocos son destinados al consumo.
Desde el punto de vista del análisis cuantitativo, se establece que la Cartera
de Crédito se ha incrementado de manera considerable en los últimos meses
estudiados, esto nos permite opinar que la demanda de créditos por parte de los
clientes cada vez es más exigente, debido a las facilidades en el otorgamiento y
4
en los procesos del trámite. También, se puede deducir que la Cooperativa no
presenta una cartera de morosidad alta, y que sus índices de riesgo crediticio se
encuentran por debajo de los límites fijados por la Superintendencia de Bancos.
La Cooperativa de Ahorro y Crédito “Fernando Daquilema”, no cuenta con
una Área de Riesgos, que ayude a la evaluación, control y prevención de riesgos
frente a futuras eventualidades de factor económico, natural, política.
2.1.2 Antecedentes Nacionales
 MURILLO, K. y HUAMÁN, B. (2010), en la Tesis: Administración del
Riesgo Crediticio y su incidencia en la morosidad de la Cooperativa de
Ahorro y Crédito Chiquinquirá durante el periodo 2010
Teóricamente se plantea “Políticas de Crédito Son todos los lineamientos que
utiliza el gerente financiero de una empresa, con la finalidad de otorgar
facilidades de pago a un determinado cliente. La misma que implica la
determinación de la selección de crédito, las normas de crédito y las condiciones
de crédito y disciplinaria en una institución y tienen relación directa desde la
identificación como sujeto de crédito hasta el otorgamiento.
Según los resultados obtenidos en la encuesta el 51.52% de los socios dicen
que conocen las políticas de crédito mientras que el 48.48% dicen que no
conocen las políticas de crédito. Ya que se debe dar como requisito para ser
socio una charla educativa se debería hacer cumplir dichos requisitos para
concientizar a los socios y también 56.57% presentan todo los requisitos ,33.33%
4
presentan parcialmente y el 10.10%no presentan los requisitos solicitados estos
problemas conllevan a la morosidad y pérdidas para la COPACCH.
Teóricamente se plantea “Herramienta de Políticas de Evaluación es
necesaria para que los analistas de crédito evalúen con facilidad la capacidad de
pago y el endeudamiento del cliente antes de los desembolsos de los créditos”.
Pero en la realidad encontramos de la siguiente manera.
Según los resultados obtenidos en la encuesta dicen que el 90% no utilizan la
Herramienta de política de evaluación y el 10% si utilizan habiendo una
considerable diferencia , esto va conllevar a la mala evaluación de créditos y por
lo tanto afectando la situación económica y financiera de la COPACCH.
Discusión Documental : de acuerdo al cuadro de evolución mensual de la
tasa de morosidad en el año 2010 se aprecia en primer un promedio de
morosidad de
17.424 % lo cual es demasiado alto para la cooperativa pues refleja que las
colocaciones no se recuperan adecuadamente de cada 100 soles prestados solo
se recupera 82.57 soles en categoría normal y el resto entra en provisiones o
espera a ser recuperados, y peor aún en el presente año el promedio de la
morosidad se elevó a un 22.82 % en agosto del 2011 lo cual nos indica una mala
administración de los riesgos crediticios para minimizar la morosidad, debido a
la no aplicación de adecuadas políticas de créditos y herramientas de evaluación
adecuadas que nos muestren la capacidad de pago y el nivel de endeudamiento
de los socios, ya que se observa elevados tasas de morosidad en forma
permanente de enero a diciembre del 2010.
4
Los resultados obtenidos de la prueba de la hipótesis general nos
proporcionan evidencia suficiente para concluir En la “Cooperativa de Ahorro Y
Crédito Chiquinquirá” Caraz - 2010, si se administra efectivamente los riesgos
crediticios; entonces minimizaremos su incidencia en la morosidad.
El 56.6% de los socios dicen que hay una buena administración y mientras
que el 43.4% dicen que no hay una buena administración y el 60% de los
trabajadores saben que es un riesgo crediticio y el 40% no saben que es un
riesgo crediticio y el 100% de los trabajadores dicen que no hay una buena
administración de riesgo de crédito y también dicen el 50% de los trabajadores
que la mora es causada por errores en la organización ,proceso de evaluación y
proceso de recuperación de crédito y el 50% dicen que no.
 CHACÓN, M.(2006), en su tesis titulada “ El Control del Riesgo Crediticio
mediante una adecuada Evaluación a los Clientes de la Caja Municipal de
Ahorro y Crédito Trujillo” S.A Huaraz -2006.concluye en :
 El 80% de los analistas de crédito de la caja municipal de ahorro y crédito
de Trujillo tienen contrato a plazo fijo siendo el máximo de un año,
igualmente no poseen suficiente experiencia como analista de crédito.
 Los clientes de crédito de la caja municipal de ahorro y crédito de Trujillo,
no cumplen con presentar en su totalidad la documentación requerida
para el otorgamiento de crédito, los que son regularizados posteriormente
trayendo consigo un elevado riesgo crediticio.
 Los clientes de la caja municipal de ahorro y crédito Trujillo muestran
endeudamiento con más de 3 a 4 entidades financieras y no financieras
reflejándose un alto riesgo crediticio.
4
 La mayoría de los analistas de crédito de la caja municipal de ahorro y
crédito Trujillo no cumplen con las disposiciones complementarias de la
caja.
 Los analistas de crédito con el afán de cumplir las metas establecidas por
la caja municipal de ahorro y crédito de Trujillo comenten errores al
momento de realizar sus evaluaciones crediticias.
2.1.3 Antecedentes Locales:
ESPINOZA, I. (2005), TESIS: “POLÍTICAS PARA DISMINUIR LA
MOROSIDAD EN LAS INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS NO
BANCARIAS DEL DEPARTAMENTO DE JUNÍN" para optar el Título de Magíster
en Finanzas, donde planteó como objetivo general ¿Cuáles son los factores que
han influido en el incremento de la morosidad en las Instituciones
Microfinancieras no Bancarias del Departamento de Junín?, para proponer
políticas que permitan el mejoramiento de la calidad de cartera, la metodología a
utilizar es de tipo explicativo, porque establece relaciones de causa efecto entre
las variables y corresponde al segundo nivel de investigación, porque descubrirá
algunas constantes de cambio en la realidad y corregirá partes de teorías ya
existentes respecto a morosidad., para analizar las determinantes de la
morosidad, la investigación ha elegido como ámbito de estudio la Caja Municipal
Huancayo S.A., EDPYME Confianza y Caja Rural de Ahorro y Crédito Pro
finanzas la muestra para el análisis de los factores que causan la morosidad,
desde la perspectiva del cliente y la actitud de estos ante el reembolso de los
créditos se ha determinado de la siguiente manera: existen 2 452 créditos
impagos de los cuales considerando una p = 0,5 (Probabilidad de que la causa
4
de la morosidad sea la capacidad de pago) y una q = 0,5, z = 1,96 y e = 0,06, se
obtiene una muestra de 241 créditos impagos. 1.5.4 las Técnicas e
instrumentos de recolección de datos, fueron análisis documental y la encuesta
llegando a las siguientes conclusiones:
Respecto a la influencia de los factores externos en la morosidad de las
Instituciones Microfinancieras No Bancarias del Departamento de Junín
presentada en la primera hipótesis específica, se puede afirmar que la Actividad
Económica Regional tiene una correlación inversa fuerte (-0,9557) y explica
individualmente la morosidad en un 91,15%, confirmando la hipótesis planteada
y la teoría que sustenta esta relación. Esta evidencia de relación inversa es
explicable por que se observa que la actividad económica regional disminuye por
que las empresas en conjunto disminuyen su producción y ventas y obtienen
menores ingresos y por ende una menor capacidad de pago, que influye en el
crecimiento de la morosidad. Sin embargo no resulta más importante que los
factores internos al momento de explicar la morosidad, puesto que el Saldo de
Colocaciones en forma individual, tiene una correlación positiva alta con la
morosidad (0,9909) y lo explica en un 98,19 %.
En lo que respecta a la Inflación, individualmente tiene alta correlación directa
con en la Morosidad (0,9191) y lo explica en un 84,47%, lo que contribuye a
aceptar la hipótesis planteada. Por lo tanto se evidencia que cuando los niveles
de precios se incrementan, el consumo cae y las ventas del sector empresarial
caen, lo que contribuye a la suspensión de pagos de obligaciones crediticias.
4
No existe una clara relación entre Tipo de Cambio y Morosidad, sin embargo el
coeficiente de determinación de -0,7179 indica una correlación negativa y explica
la morosidad en un 51,53% lo que rechaza la hipótesis planteada, por
consiguiente no tiene una relación tan importante como las anteriores ya que en
el período se ha experimentado una muy ligera disminución del Tipo de Cambio,
pero se ha observado un incremento significativo de la Morosidad.
Se puede afirmar entonces que la disminución de la Actividad Económica
Regional y la Inflación han influido en el crecimiento de la morosidad de las
Instituciones Microfinancieras no Bancarias del Departamento de Junín, debido
principalmente a una disminución del flujo de caja que ha obligado a la
suspensión de pagos de obligaciones algunos prestatarios, siendo la variable
más importante la Actividad Económica.
En cuanto a las variables institucionales, individualmente se puede observar una
correlación positiva con todas. Es así que el Saldo de Colocaciones a nivel de
sistema experimenta una correlación positiva fuerte (r = 0,9909 y r2 = 98,20%), lo
que significa que mientras se incrementa el Saldo de Colocaciones, la Morosidad
crece, principalmente por la política crediticia expansiva acompañada de un
relajamiento de los niveles de exigencia a los solicitantes, del mismo modo el
Número de Créditos tiene una correlación directa fuerte (r = 0,9748 y r2 =
95,02%) y caracteriza una política crediticia expansiva, con relajamiento de los
niveles de exigencia y expresa la dificultad que significa administrar una cartera
mayor.
4
En cuanto al Monto de Crédito Promedio Otorgado (r = 0,9675 y r2 = 93,58%),
ha experimentado un crecimiento en la misma dirección que la morosidad, por
que las instituciones han estado otorgando créditos cada vez mayores en
promedio a clientes con capacidad de pago menores lo se puede atribuir a una
política expansiva y de flexibilización de las condiciones de crédito.
En referencia al Número de Créditos por Analista (r = 0,3092 y r2 = 9,56%),
se observa una débil relación con la morosidad con una ligera disminución, lo
que indica la inexistencia de presión por el número de créditos por administrar.
El Número de Analistas de Crédito tiene una correlación directa fuerte con el
índice de morosidad (r = 0,9707 y r2 = 94,22%), a medida que crece el número
de analistas, la morosidad crece; por que en promedio los analistas han
superado el tope máximo que son capaces de administrar eficientemente y por
qué la intensa competencia en el mercado debido al número de analistas han
presionado a la flexibilización de las exigencias a los prestatarios.
En cuanto al Número de Agencias y Oficinas (utilizado como un indicador
proxy de la diversificación geográfica), correlaciona y explica en forma directa y
fuerte con morosidad (r = 0,9674 y r2 = 93,56%). Esto ocurre debido a que el
incremento en el número de agencias ha significado tener acceso a una mayor
variedad de mercados lo que generó dificultades en el monitoreo y control con lo
que se empeoró en promedio la capacidad de evaluación y de recuperación. A
esto se suma el hecho que los bancos establecidos, dejaron que los clientes que
4
presentan más riesgos se alejen del banco, los que fueron captadas por las
instituciones objeto de análisis y trataron de retener y conservar a los mejores.
Con respecto a Saldo de Colocaciones por Analista y Morosidad, estas
experimentan una relación positiva medianamente fuerte (r = 0,8453 y r2 =
71,44%). Ante un crecimiento del saldo de colocaciones por analista, la
morosidad creció, por las dificultades existentes para el analista promedio de
administrar una cartera de mayor saldo. Específicamente, porque mayores
montos implican una mayor rigurosidad en la evaluación y mayor probabilidad de
incurrir en mora.
Por consiguiente con respecto a la segunda y tercera hipótesis específicas, se
acepta que: El crecimiento del saldo de colocaciones, del número de créditos
colocados, del número de analistas de crédito y del monto de crédito promedio,
han influido en el incremento de la morosidad, debido a la flexibilización de las
exigencias a los prestatarios para facilitar el crecimiento de las instituciones
Microfinancieras no bancarias a través del crecimiento de las colocaciones en el
contexto de una política expansiva. Y el crecimiento del número de agencias y
oficinas, del saldo de colocaciones por analista y las variaciones del número de
créditos otorgados por el analista, han influido en el crecimiento de la morosidad,
por la mayor dificultad existente en administrar una cartera mayor.
Para explicar las variaciones de la Morosidad, la variable externa de mayor
relevancia es la Actividad Económica Regional, junto a las variables
institucionales como política de colocaciones (Saldo de Colocaciones) y
diversificación geográfica (número de agencias y oficinas). Consecuentemente
5
Bajo el Estadístico F y Probabilidad (Estadístico F) los valores son
respectivamente 1718,076 y 0,000, que permiten rechazar la hipótesis nula y el
R cuadrado ajustado de 0,9951 ó 99,51 %, también permite suponer que no se
rechaza la significación global del modelo. Lo anterior permite contrastar o
evidenciar la validez de las hipótesis planteadas en la investigación y proponer el
modelo siguiente:
LNCATRA = 0.3167*LNCATRA (-1) - 0.4020*LNRUS + 0.53230*LNSCOI(-1) +
0.3210*LNAGEN(-1) - 1.2207.
Respecto a los factores más frecuentes que influyen en el índice de
morosidad de la cartera del analista, los protagonistas del otorgamiento de
crédito en un 40% manifiestan que se debe a la deficiente evaluación económica
y financiera del sujeto de crédito, el 24 % indican que es la capacidad de pago
del prestatario, el 12 % contesta que se debe a problemas familiares, un 8%
contesta que se debe a contingencias en el negocio como factor importante y un
2% a saldos excesivos y excesivo número de clientes por administrar.
Las razones que han ocasionado incumplimiento en el pago de deudas a las
Instituciones Microfinancieras no Bancarias, en el sustento del 32,4 % de
clientes con créditos impagos es que lo que ganan no alcanza para pagar la
cuota, lo que implica que hubo una deficiente evaluación de la solicitud de
crédito. El 34,4 % sostiene que ha surgido un imprevisto temporal, lo que sugiere
que pagarán en el corto plazo y el 20,7 % manifiesta que la situación económica
ha empeorado, lo que implica que en las actuales circunstancias, será difícil
5
pagar la deuda. Se puede afirmar entonces que la capacidad de pago se
constituye en una causa fundamental, dado hallazgos encontrados respecto a las
causas en el incumplimiento de las cuotas. Un preocupante 7,5 % de los
prestatarios, no paga la deuda por qué no lo cree conveniente aún, de los cuales
el 1,2 % definitivamente no quiere pagar. Esto indica por un lado, que ha existido
una deficiente evaluación crediticia, lo que es reconocido por los mismos
analistas de crédito y por otro lado que las Instituciones de Microfinanzas, no
están aplicando políticas y estrategias orientadas a incentivar el pronto pago de
las cuotas de los clientes.
La evidencia empírica, indica además que se hacen necesarias políticas de
incentivos que posibiliten el logro de una mayor productividad y eficiencia, de
imagen y principios de las operaciones de crédito, de respuesta a la
competencia, de incentivos para el cliente interno y externo, de supervisión, y de
utilización de refinanciación y reprogramación (ver capítulos II y III). En nuestra
investigación nos ayuda a identificar los diferentes factores institucionales que
influyen en la morosidad de los clientes de banca emprendedores
ACOSTA, R. y MONTOYA, A. (2006), Tesis: “Determinantes de la
Rentabilidad en las instituciones Microfinancieras No Bancarias del
Departamento de Junín durante el período 2001-2005” para optar el Título
Profesional de Licenciado en administración de Empresas, donde plantearon
como problema principal ¿Cuáles son los factores que influyen en la rentabilidad
de EDPYME Confianza S.A., durante el período 2001 – 2005, y se trazó como
objetivo general investigar los factores que influyen en la rentabilidad de las
instituciones Microfinancieras no Bancarias del departamento de Junín, durante
5
el período 2001-2005, siendo su hipótesis la eficiencia, el interés, la magnitud de
las colocaciones, la diversificación, la tecnología crediticia, la preferencia y el
posicionamiento influyen en la rentabilidad de las instituciones Microfinancieras
No Bancarias del Departamento de Junín, durante el período 2001 – 2005, y
llegaron a las siguientes conclusiones:
A nivel del sistema Microfinanciero no bancario del departamento de Junín, la
eficiencia influye de manera positiva en un 0.34% en la variación de la
rentabilidad durante el período 2001 – 2005, lo que significa que ante una mayor
eficiencia en las operaciones financieras se logrará incrementar rentabilidad,
existe una relación directa entre la eficiencia y la rentabilidad, así mismo entre
estas dos variables existe una correlación del 97.7%.
En Caja Municipal, la eficiencia y la morosidad influyen en un 0.37% y 0.46%
respectivamente, la variación de la rentabilidad durante el horizonte temporal
especificado, lo que significa que la primera influye de manera directa y la
segunda de manera inversa a la rentabilidad, finalmente entre la rentabilidad y la
eficiencia existe una correlación del 94.9% y con la morosidad una correlación
del 3.25%.
En EDPYME Confianza, la eficiencia y la morosidad determinan en un 0.17%
y (0.21%) respectivamente la variación de la rentabilidad durante el horizonte
temporal 2001 – 2005 lo que nos da a conocer que entre la primera existe una
relación directa y con la segunda una relación inversa.
5
Además entre la rentabilidad y la eficiencia existe una correlación del 77.10%
y con la morosidad una correlación del 1.6%.
La Caja Municipal y EDPYME Confianza, han tenido un crecimiento
importante en el número de agencias y productos crediticios, es así que al mes
de julio del 2005, cuentan con 10 agencias y 11 productos crediticios, gracias al
respaldo patrimonial importante con que cuentan estas instituciones
Microfinancieras y por la recuperación del nivel de indicadores de rendimiento y
calidad de cartera, que conllevaron a incursionar en nuevos mercados en la
región centro y a nivel nacional. Entre el número de agencias y productos
crediticios, y la rentabilidad aparentemente no existe una correlación durante el
horizonte temporal 2001 – 2005, debido a que estas no tienen un efecto
inmediato de rentabilidad.
- Tanto en la Caja Municipal como en EDPYME Confianza, la tasa de
interés y la rentabilidad mantienen una correlación del 17.21% y 14.02%
respectivamente, aparentemente entre estas existe una mínima correlación, ya
que esta influye en una mínima variación de la rentabilidad de ambas
instituciones, a consecuencia de que los datos durante el horizonte temporal
2001 – 2005. Esta recobra una mayor importancia cuando las PYMES
consideran como factor determinante que influye en la decisión de solicitud de
créditos en un 95.5% en la provincia de Yauli, en Concepción en un 72.7%, en
Chupaca en un 70%, en Junín en un 66.7%, los cuales constituyen las Provincias
con mayores resultados.
5
2.2 BASES TEÓRICO – CIENTÍFICAS
2.2.1. Riesgo
Antes de querer hacer cualquier comentario al respecto es necesario conocer la
variable y el concepto de riesgo con la cual convivimos en el día a día en una
institución financiera.
En términos muy simples existe riesgo en cualquier situación en que no
sabemos con exactitud lo que ocurrirá al futuro. En otros lugares Riesgo es
sinónimo de Incertidumbre, es a la dificultad de poder predecir lo que ocurrirá.
En general es importante conocer al riesgo en el ámbito financiero, la que la
mayoría de las decisiones financieras de importancia son en base a predecir el
futuro y no se da en base a lo que se había previsto, seguramente se habrá
tomado una mala decisión.
Hay quienes se rehúsan a aceptar riesgos y quienes no son tan reacios, en
todos los casos la idea es asumir el menor riesgo posible en la medida de las
posibilidades.
Pero no siempre el riesgo es malo se puede convivir con el a través de un
incentivo. Es decir aceptaremos más Riesgo en la medida que haya
recompensa.
Es por ello que existe una relación muy estrecha entre riesgo y rentabilidad.
(Añez. M. Riesgo Crediticio)
5
2.2.1.1. Beneficios de la gestión de riesgos y generación de valor por la
regulación. Manual Basilia II.
El Perú se ha alineado a los acuerdos de capital Basilea II y los ha puesto en
práctica a través de la normatividad emitida por la SBS (2008), institución
encargada de regular el sector financiero. Por otra parte, es importante señalar
que la gestión de riesgos juega un rol fundamental en la generación de valor de
la empresa:
Puede considerarse que la misión de una empresa consiste en ofrecer a la
sociedad un producto o servicio, para lo cual ha de utilizar una serie de recursos
y asumir un conjunto de riesgos, gestionar estos eficazmente y obtener así un
beneficio. Desde este punto de vista, la gestión de riesgos es parte fundamental
de la estrategia y del proceso de toma de decisiones en la empresa y, por tanto,
ha de contribuir a la creación de valor en todos los niveles, especialmente para el
accionista, pero también para aquellos que se destinan los bienes o servicios
(clientes), para otros tenedores de derechos sobre la compañía (prestamistas y
otros acreedores, dirección y empleados en general, Estado, etc.), y para otras
entidades que sirven a los grupos anteriores o a la sociedad en general
contribuyendo a la eficiencia del sistema económico (analistas financieros,
inversores potenciales, organismos reguladores y gubernamentales, agencias de
calificación crediticia, etc.). Normalmente, a mediano plazo, la creación de valor
para estos grupos distintos de los accionistas actuales se traduce a su vez en
valor para estos, haciendo crecer los beneficios y la cotización de las acciones
(BID, 1999).
5
Sin embargo, para que la gestión integral de los riesgos cumpla su rol
fundamental es necesario el apoyo decidido de quienes dirigen la IMF, en vista
de que:
Es esencial que la alta dirección lidere el proceso de gestión de riesgos, no
solo involucrándose totalmente en el proceso de implantación, sino exigiendo
que todas las decisiones se tomen, se controlen y se evalúen a posteriori según
criterios de rentabilidad-riesgo, comenzando por las de importancia estratégica
(BID, 1999).
Además, un esquema general de las fases indispensables en la gestión de
riesgos con un enfoque amplio y general de la administración del riesgo en la
empresa considera los siguientes puntos:
• Fijación de criterios de aceptación de los riesgos que desea gestionar la
empresa, de acuerdo con su ámbito de actividad y con los objetivos de
rentabilidad y solvencia propia (o calidad crediticia) perseguidos. El nivel de
riesgo máximo aceptable debe relacionarse con el capital que se desea arriesgar
globalmente y en cada uno de los negocios (BID, 1999).
• Análisis y evaluación de los riesgos existentes en cada instante, a nivel global
(para toda la entidad) y de manera desagregada por unidades de negocio (BID,
1999).
5
• Toma de decisiones acerca de nuevas transacciones y cambios en el perfil de
rentabilidad-riesgo global de la entidad, de acuerdo con las expectativas acerca
del negocio y los mercados (BID, 1999).
Evaluación de los resultados obtenidos, explicando su origen y la conexión
con los riesgos asumidos (BID, 1999).
• Implantación de los medios necesarios para la realización de los
pasos anteriores, que incluya:
▪ Esquema organizativo.
▪ Políticas y procedimientos.
▪ Metodologías y criterios de medición de riesgos.
▪ Sistemas de información.
▪ Controles.
▪ Incentivos.
▪ Formación del personal.
▪ Accesos a mercados e instrumentos.
▪ Comunicación de la información pertinente dentro y fuera de la compañía,
a todos y cada uno de los grupos interesados en la empresa.
Asimismo, la gestión adecuada de los riesgos en las instituciones financieras
debe seguir el siguiente procedimiento:
• El consejo y la alta dirección deciden en qué negocios se desea estar y con qué
estrategia (BID, 1999).
5
• En los procesos presupuestarios se estiman los beneficios previstos en cada
negocio, con la intervención de los directivos y el departamento de contabilidad o
control de gestión (BID, 1999).
• Los directivos de las unidades de negocio toman sus decisiones teniendo en
cuenta las posibilidades de éxito y los costos de un fracaso, al menos de manera
subjetiva (BID, 1999), pues «El entorno abarca muchos factores; la dificultad
radica en lograr que esta diversidad tenga sentido, de forma que pueda contribuir
a la toma de decisiones estratégicas» (Johnson & Scholes, 2001).
• Los resultados de estas decisiones son medidos a posteriori por el
departamento de contabilidad, que además suele compararlos con los
presupuestos y desglosar las diferencias. Frecuentemente este departamento
calcula la rentabilidad por unidad de negocio y reparte el capital contable entre
las unidades de negocios según criterios relacionados con la inversión efectuada
o los requerimientos legales —especialmente en el caso de los bancos— (BID,
1999).
• Por otra parte, los auditores internos y externos verifican al menos el valor de
las operaciones realizadas por las unidades de negocio y sus cuentas de
resultados, así como controlan el comportamiento de los gestores (BID, 1999).
2.2.1.2. Manual Basilea II
En junio de 2004, el Comité publicó el documento “Convergencia Internacional
de medidas y normas de capital: marco revisado”, más conocido como Basilea II.
5
A pesar de que el Marco revisado ha sido diseñado para ofrecer variadas
posibilidades a los bancos y sistemas bancarios de todo el mundo, el Comité
reconoce que su adopción en un futuro cercano puede no estar entre las
prioridades de los supervisores de algunos de los países no pertenecientes, por
lo que respecta al fortalecimiento de la supervisión. Asimismo, el FMI y el Banco
Mundial estiman que las futuras evaluaciones del sector financiero no se
realizarán en función de su adopción o cumplimiento del Marco revisado cuando
el país en cuestión haya decidido no aplicarlo. Dichas evaluaciones se basarán
en la adecuación de las normas reguladoras y supervisoras adoptadas por cada
país y en los resultados relativos obtenidos por dicho país a partir de dichas
normas, tal y como se estipula en los Principios Básicos para una Supervisión
Bancaria Eficaz del Comité de Basilea (“BCP, septiembre de 1997”).
Basilea II tiene por objetivo construir una base sólida para la regulación prudente
del capital, la supervisión y la disciplina de mercado, así como perfeccionar la
gestión del riesgo y la estabilidad financiera. De este modo, el Comité insta a
cada uno de los supervisores nacionales a considerar minuciosamente las
ventajas que ofrece el nuevo Marco en el contexto de su sistema bancario
nacional, a la hora de desarrollar un calendario y una metodología para su
aplicación.
2.2.1.3. Criterios para determinar los bancos admisibles en Basilea II
Para determinar el universo de bancos que pueden adoptar Basilea II, los
supervisores pueden considerar los siguientes factores:
 El tamaño del banco (por ejemplo, porcentaje que representan sus activos en
el sistema bancario);
6
 Naturaleza y complejidad de sus operaciones;
 Participación en actividades o líneas de negocio significativas, como
liquidaciones y compensaciones, o posesión de una considerable base de
clientes minoristas;
 Presencia internacional (por ejemplo, proporción de activos mantenidos en
oficinas en el extranjero o ingresos procedentes de ellas);
 Interacción en los mercados internacionales
 Perfil de riesgo del banco y capacidad de gestionar el riesgo; y
 Otras consideraciones de orden supervisor, como los recursos que se
consagrarán a la validación inicial y al seguimiento permanente, o el
compromiso entre la complejidad adicional de aplicar y validar estos métodos
y la mayor sensibilidad que aportan los requerimientos de capital resultantes.
Los supervisores pueden profundizar en estos factores a escala nacional; por
ejemplo, pueden establecerse umbrales cuantitativos para determinados factores
(como el tamaño del activo). Sin embargo, cabe señalar que para utilizar los
criterios anteriores será necesario realizar valoraciones cualitativas y opiniones
supervisoras. En este sentido, los supervisores deben contar con un cierto grado
de discrecionalidad para aplicar Basilea II en las distintas instituciones cuando se
estime necesario o adecuado para la consecución de unas prácticas bancarias
sólidas y seguras.
Alternativamente, los supervisores pueden concluir que lo adecuado es poner a
disposición de todos los bancos de su jurisdicción la totalidad de métodos que
ofrece el Marco de Basilea II.
6
2.2.1.4. Los tres pilares, en los que se fundamenta el acuerdo de Basilea II
El Nuevo Acuerdo de Capital o Acuerdo de Basilea II, o simplemente el Nuevo
Acuerdo, propone una nueva estructura para el requerimiento de capital basada
en los siguientes tres pilares:
a) El primero, trata de los requerimientos de capital sobre la base de los
riesgos de mercado entre ellos: el riesgo de crédito y el riesgo
operacional, para el establecimiento de los adecuados requerimientos de
capital.
b) El segundo, contempla la adecuada supervisión preventiva de los bancos
y la incorporación de nuevos parámetros de medición de riesgo.
c) El tercer pilar, atribuye a la transparencia y a la divulgación de información
un papel importante y relevante en la promoción de la disciplina de
mercado, no solo a nivel de instituciones particulares, sino también a nivel
de grupos y conglomerados financieros.
Estos pilares se ilustran en la siguiente figura:
6
Figura 5. Estructura Básica del Nuevo Acuerdo de Capital o Basilea II Según sus tres
pilares fundamentales
Fuente: Medidas y Estándares de Capital, Marco Revisado, Convenio de Basilea II,

Página 24.
2.2.1.4.1. PRIMER PILAR:
PROCESO DE SUPERVICION:
La entrada en vigor del nuevo Marco hará necesario un cierto nivel de recursos
tanto por parte de bancos como de supervisores, por lo que ambas partes deben
comenzar a planear cuidadosamente su estrategia y adoptar las medidas
necesarias para asegurar su aplicación fluida y oportuna. Los supervisores
habrán de decidir en primer lugar en aquellos ámbitos para los que ostentan
discrecionalidad nacional y comunicar éstas y otras expectativas de supervisión
6
a los bancos. Cabe esperar la aplicación de los tres Pilares, pues se estiman
igualmente importantes para el buen funcionamiento de este marco regulador de
capital. Es posible que algunas jurisdicciones ya cuenten con normas que
incluyan parcialmente los conceptos del Segundo y Tercer Pilar, en cuyo caso,
sólo se necesitarán pequeños ajustes. Sin embargo, en otras jurisdicciones, el
Segundo y Tercer Pilar pueden exigir modificaciones legislativas que los
reguladores deban considerar. Para ello, deberán evaluar hasta qué punto están
preparados los bancos para adoptar todos los elementos de Basilea II y entablar
un diálogo continuo con los bancos durante la fase de transición, con el fin de
resolver los retos que plantea su aplicación. Los supervisores deberán elaborar
orientaciones adicionales para que bancos e inspectores especifiquen cómo
prevén evaluar el cumplimiento de las normas de Basilea II en su jurisdicción.
Los supervisores, sobre todo los de países con escasos recursos, necesitarán
encontrar el equilibrio más adecuado entre la aplicación de Basilea II y otras de
sus prioridades de supervisión. Este documento reconoce que los objetivos de
Basilea II no consisten simplemente en seguir un nuevo conjunto de normas de
capital, sino que se trata de construir unos cimientos sólidos y de mejorar la
gestión del riesgo, la adecuación del capital, la disciplina del mercado y la
estabilidad financiera.
Un elemento importante que deben tener presente los distintos países antes de
adoptar (Basilea II) es si cuentan con una buena base de supervisión. Para ello,
los supervisores pueden tener que evaluar hasta qué punto se han aplicado con
éxito los BCP en su jurisdicción, incluidos sus “requisitos”, pues pueden servir
como base donde asentar la estructura que contempla Basilea II. El Programa de
6
Evaluación del Sector Financiero (PESF) o las evaluaciones independientes de
los BCP pueden resultar útiles en esta primera etapa del proyecto. Los
supervisores también deberán evaluar el esquema jurídico-regulador establecido,
los recursos humanos, el régimen de divulgación de información, así como el
gobierno corporativo y las prácticas contables y de dotación de provisiones.
Los supervisores de aquellas jurisdicciones que decidan adoptar Basilea II
deberán decidir qué métodos del Marco podrán aplicar razonablemente los
bancos que supervisan en un plazo adecuado, determinando al mismo tiempo el
universo de bancos que estarán sujetos al nuevo Marco.
Estas determinaciones supondrán un proceso iterativo, basado en criterios
cuantitativos y cualitativos para los principales bancos y en una evaluación de
costes y beneficios de los distintos métodos que ofrece Basilea II. Al mismo
contribuirán las conclusiones que se desprendan del diálogo entre el supervisor y
los bancos, donde se cuentan los resultados de la evaluación realizada por los
bancos sobre su preparación frente a los requisitos de Basilea II, el análisis de la
preparación del supervisor, el impacto global de los métodos elegidos para
determinar los niveles de capital, y otras consideraciones sobre competitividad.
Se insta a los supervisores a comunicar oportunamente sus expectativas acerca
del ámbito de aplicación y el horizonte temporal para la aplicación de Basilea II.
En determinadas jurisdicciones, una vez realizadas las consultas pertinentes,
estas expectativas tendrán que plasmarse de manera más formal en requisitos
legales.
6
2.2.1.4.2. SEGUNDO PILAR:
REQUERIMIENTOS DE CAPITAL
 RIESGO DE CRÉDITO
Llamado también riesgo de contraparte, es el riesgo que se presenta por la
posibilidad de que la persona u organización con la que un inversionista ha
hecho un contrato financiero, no pueda cumplirlo.
Para otros se le puede llamar riesgo crediticio y significa el riesgo de que el que
conceda un crédito, no cobre los intereses y/o el principal en el plazo fijado por
insolvencia del deudor.
Los bancos captan el dinero de personas que tienen recursos ociosos, para dar
préstamos a personas que necesitan financiar sus actividades. El riesgo de
crédito está implícito en estas transacciones, porque si la capacidad de pago de
la persona que recibió el préstamo se deteriora, el banco puede aumentar el
nivel de su cartera vencida y deteriorar su situación de solvencia y liquidez.
Es por ello, que la reforma de Ley de Bancos y Grupos Financieros, a fin de
evitar la alta concentración de riesgos, pero especialmente de riesgo de crédito
deberá estipula los límites porcentuales de concentración, que deben tener las
entidades Financieras como por ejemplo:
Reducción de concentración de unidades de riesgo o vinculadas Por plazo y
porcentaje
6
Reducción de concentración de unidades de riesgo o vinculadas Por plazo y
porcentaje
Plazo Exceso reducido en
Dentro del primer año de vigencia 25%
Dentro del segundo año de vigencia 50%
Dentro del tercer año de vigencia 75%
Dentro del cuarto año de vigencia 100%
Cálculo de capital, para la cobertura del riesgo de crédito
Usa la aproximación de calificaciones internas, del Acuerdo de Basilea II, que
conlleva el siguiente procedimiento:
a) Se determina el capital para las pérdidas esperadas para los créditos vigentes
b) Se determina el capital para las pérdidas esperadas para los créditos vencidos
c) Se suman los capitales calculados en los incisos a) y b), dicha sumatoria
constituye el capital total que se necesita para cubrir el riesgo de crédito.
Para estos procedimientos, se debe usar las siguientes fórmulas, contempladas
en las Aproximaciones, de los Acuerdos de Basilea II:
a) CAPITAL PARA CREDITOS VIGENTES es igual a
CREDITOS VIGENTES x 1.06 x PROBABILIDAD DE
INCUMPLIMIENTO75 x 45%
b) CAPITAL PARA CREDITOS VENCIDOS es igual a
CREDITOS VENCIDOS x 1.06 x 45%76
c) CAPITAL TOTAL PARA CUBRIR EL RIESGO DE CREDITO es igual a
CAPITAL PARA CREDITOS VIGENTES + CAPITAL PARA CREDITOS
VENCIDOS
6
Donde se usan los siguientes parámetros:
1. Créditos vigentes: según los Acuerdos de Basilea II es la exposición al
incumplimiento que tienen los bancos y está representado por el monto total de
cartera de créditos vigentes, que tiene cada banco analizado en el caso de esta
tesis se usaría en el periodo 2012.
2. Créditos vencidos: según los Acuerdos de Basilea II es la exposición al
incumplimiento que tienen los bancos y está representado por el monto total de
cartera de créditos vencidos que tiene cada banco analizado. En el caso
práctico, se utiliza el promedio de los montos totales en créditos vencidos del año
2012.
3. El factor: según los Acuerdos de Basilea II es el porcentaje por el que debe
multiplicarse, la cartera vigente y la cartera vencida de los bancos.
4. Probabilidad de incumplimiento: según los Acuerdos de Basilea II está
representada, por el promedio de los porcentajes de incumplimiento que se han
dado durante un año, en la cartera de créditos vencidos, al pasar de un período
de incumplimiento más corto a otro más largo. La información es proporcionada
por la Superintendencia de Bancos El porcentaje de 45%: según los Acuerdos de
Basilea II representa la pérdida efectiva dado el incumplimiento y es un
porcentaje estimado por el Comité de Basilea.
 RIESGO OPERACIONAL
El riesgo operacional es el riesgo de pérdida derivada de fraude, actividades no
autorizadas, error, omisión, ineficiencia, fallo en los sistemas o eventos externos.
Los tipos más importantes de riesgos operacionales involucran la inobservancia
de los controles internos y de gobierno corporativo, los cuales no pueden ser
medidos mediante técnicas cuantitativas, estas fallas pueden llevar a pérdidas
6
financieras a través del error, falta de competencia en la realización de
operaciones, fraude en su oportuno desempeño o provocar que los intereses del
banco sean comprometidos de alguna manera.
Los riesgos operacionales de los bancos son diversos, ya que realizan diferentes
operaciones que los exponen a los mismos; pero es importante saber que
actualmente el riesgo más alto que han encontrado diferentes bancos es el de no
tener desarrollados los programas de cómputo adecuados a las necesidades, del
giro del negocio bancario, lo que les expone a no conocer oportunamente todas
las transacciones que se realizan; así como, verificarlas y controlarlas, lo que
significa que no tienen los niveles de seguridad apropiados para monitorear las
gestiones de sus empleados y funcionarios.
CÁLCULO DE CAPITAL, PARA LA COBERTURA DEL RIESGO
OPERACIONAL
Conlleva el siguiente procedimiento:
a. Se calcula el promedio, de los ingresos anuales, de los últimos tres años
b. Luego a los valores obtenidos, en el inciso a); (a los promedios), se le aplica el
factor del 15%, el valor que resulta, es el total de capital que se necesita para
cubrir el riesgo operacional
Para este cálculo, se usa la siguiente fórmula, contemplada en los Acuerdos de
Basilea II:
CAPITAL TOTAL PARA CUBRIR EL RIESGO OPERACIONAL es igual
a: (PROMEDIO DE LOS INGRESOS NETOS DE LOS ULTIMOS TRES
AÑOS) x 15%.
6
Donde se usan los siguientes parámetros:
1. Ingresos netos: valores representados por las ganancias netas. Por ello, se
usan los valores (los promedios, de los doce meses de cada año); del año 2012.
2. Porcentaje del 15%: según los Acuerdos de Basilea II y el Comité de
Basilea al utilizar la Aproximación de Indicador Básico, se debe aplicar este
porcentaje, al promedio de los ingresos netos, de los 3 últimos años (anteriores
al período analizado), del banco.
CÁLCULO DE SUFICIENCIA DE CAPITAL
Finalmente, se debe determinar la suficiencia o insuficiencia de capital que
tienen los bancos para la cobertura de pérdidas esperadas, para riesgo de
crédito y riesgo operacional, para lo cual se usan las siguientes fórmulas:
e) SUFICIENCIA DE CAPITAL PARA RIESGO DE CRÉDITO es igual
a: PROVISIONES PARA RIESGO DE CRÉDITO - CAPITAL
CALCULADO PARA RIESGO DE CRÉDITO
f) SUFICIENCIA DE CAPITAL PARA RIESGO DE OPERACIÓN es igual
a: PROVISIONES PARA RIESGO DE OPERACIÓN - CAPITAL
CALCULADO PARA RIESGO OPERACIONAL
Luego de presentadas las fórmulas, de los Acuerdos de Basilea II, que se usarán
en el Caso Práctico, para plasmar la metodología contemplada en dichos
Acuerdos, para el análisis de los RIESGOS DE CRÉDITO Y RIESGOS
OPERACIONALES de los bancos; a continuación se presentan los papeles de
trabajo, en los que se realizan los cálculos necesarios, para finalmente
determinar la suficiencia de capital o capacidad de pago, de los bancos del
7
sistema; en caso se dieran pérdidas derivadas, de los riesgos antes
mencionados.
2.2.1.4.3. TERCER PILAR:
RIESGO DE MERCADO
Con el Tercer Pilar de Basilea II, el Comité intenta fomentar la disciplina de
mercado exigiendo a los bancos la divulgación de información de manera que los
agentes del mercado puedan evaluar la adecuación de su capital. Se espera que
los bancos cumplan con los requisitos pertinentes del Tercer
Pilar en el momento de aplicar el nuevo Marco.
A. Disponibilidad de la información requerida
Los supervisores deben entablar un diálogo con los bancos acerca de los
requisitos adicionales de divulgación de información y de cómo deberán
cumplirse. En algunos casos, la información requerida se toma del sistema de
gestión de riesgos del banco y se utiliza en el cálculo de la suficiencia de capital,
mientras que en otros, la información ya se habrá hecho pública para cumplir con
otras exigencias contables o reguladoras.
En el caso de información que no sea obligatoria o no se requiera para la
redacción de informes de contabilidad u otros, los bancos podrán facilitarla de
maneras diversas, como páginas de Internet de acceso público o informes
públicos de regulación presentados a los supervisores bancarios. Siempre que
sea posible, se insta a los bancos a proporcionar toda la información pertinente
en una única ubicación, o en su defecto, que informen sobre dónde encontrar
dicha información. Los bancos deben identificar asimismo los cambios en sus
sistemas de información y divulgación que se les exija para proporcionar la
información solicitada.
7
Además, tendrán que establecer una política formal para la divulgación de
información que estará aprobada por el consejo de administración, aplicar
controles internos sobre el proceso de divulgación y contar con un proceso para
estimar la adecuación de sus informaciones, incluyendo aspectos relativos a su
validación y frecuencia. También habrá que considerar en una etapa inicial del
proceso la función que desempeñarán los auditores externos en la validación de
la información.
B. Asegurar el cumplimiento de los requisitos del Tercer Pilar
Cada supervisor necesitará un plan de aplicación del Tercer Pilar
específicamente diseñado para el sistema jurídico y administrativo de su
jurisdicción. En dicho plan pueden abarcarse aspectos como el tamaño y alcance
del sistema bancario, la sofisticación de los bancos, el grado de desarrollo de las
normas contables y de los requisitos para la negociación con valores, el arraigo y
alcance de la función de supervisión y la gama de opciones de Basilea II que se
espera adopten los bancos. Este plan debe definir los diversos requisitos del
Tercer Pilar dependiendo de los respectivos métodos de Basilea II, identificar los
principales problemas y brechas a resolver, documentar las exigencias más
relevantes, desarrollar un plan de desarrollo por fases y comunicar con claridad
toda esta información a los bancos y al público en general.
Los supervisores deben examinar las potestades con las que cuentan para
cumplir los requisitos de divulgación del Tercer Pilar. Algunos de ellos estarán
autorizados a exigir a los bancos que proporcionen la información del Tercer
Pilar por motivos de seguridad y fiabilidad, mientras que otros tendrán que
recurrir a la legislación o reglamentación vigente. Además, deberán desarrollar
en sus propias organizaciones las aptitudes y conocimientos necesarios para
7
poder utilizar las divulgaciones del Tercer Pilar, lo que implicará la capacidad de
analizar y revisar la información divulgada a fin de utilizarla como herramienta de
supervisión. Estas medidas podrán necesitar una inversión adicional en recursos
humanos y en tecnología.
Los supervisores tendrán que desarrollar un proceso para asegurar que los
bancos cumplan con los requisitos de divulgación de información, que incluya:
 Analizar la información proporcionada y utilizarla en evaluaciones
supervisoras de la gestión del banco;
 Utilizar los informe periódicos para obtener la información solicitada,
facilitando así el seguimiento y cumplimiento de los requisitos;
 Publicar encuestas que pongan de relieve el cumplimiento por parte del
sector bancario de diversas iniciativas de divulgación de información,
como la encuesta del BCBS, instando así al mercado a vigilar de cerca el
cumplimiento del banco;
 Señalar la importancia del acceso a la información en los discursos de
altos cargos;
 Utilizar herramientas estándar de supervisión (incluidas acciones
correctivas rápidas) para asegurar el cumplimiento de los requisitos de
divulgación; y
 Ayudar a que los participantes del mercado comprendan la información
divulgada y respondan ante su ausencia.
7
2.2.1.5. Fundamentos del nuevo enfoque de gestión de riesgos
La correcta sistematización: implica rigor en la toma de riesgos, en el control
de estos y en la evaluación de los resultados, sin pérdida de flexibilidad para
aprovechar las oportunidades de negocio. El primer factor que contribuye a la
sistematización es el establecimiento del Sistema de Información para la Gestión
(SIG), que debe recoger, con periodicidad preestablecida, las respuestas a todas
y cada una de las cuestiones que surgen en el proceso de toma de decisiones,
control y evaluación de la rentabilidad-riesgo. (Zúñiga & Fuentes. 2010).
La sistematización es también una consecuencia directa de la definición
explícita de políticas y procedimientos y, en general, de todos los elementos del
proceso de implantación de la gestión de riesgos (BID, 1999).
• La objetividad: se logra al reducir la arbitrariedad en la estimación de los
riesgos como consecuencia de las nuevas metodologías de medición. Esta
mayor objetividad no reduce la importancia de las expectativas de los directivos y
expertos, sino que enfoca la actividad de previsión centrándola
fundamentalmente en la estimación de los beneficios esperados como
consecuencia de la variación de los diferentes factores de riesgo. Con todo, el
conocimiento de los expertos ha de ser aprovechado también en la medición del
riesgo, tanto en la selección de las metodologías y en la definición de sus
parámetros de entrada como en la identificación de riesgos puntuales no
recogidos adecuadamente por los sistemas. Entonces, la medición de riesgos
permite establecer límites a los mismos y evita que un gestor pueda causar
pérdidas excesivas a la entidad (BID, 1999).
7
• La homogeneidad: es deseable, tanto a la hora de evaluar gestores y negocios
como en la toma de decisiones de negocio; solo una comparación uniforme de la
rentabilidad obtenida frente al riesgo asumido —cuantificado a través de medidas
homogéneas— permitirá identificar qué negocios y quiénes han contribuido a la
creación de riqueza, retribuirlos adecuadamente y reorientar positivamente las
actividades futuras. Por otra parte, dos directivos con las mismas expectativas de
beneficios acerca de una posible operación y con igual estimación de los riesgos
inherentes deberían tomar la misma decisión acerca de la aceptación o rechazo
del crédito, pues solo así se orientan adecuadamente los esfuerzos hacia la
consecución delos objetivos de la empresa (BID, 1999).
• Las ventajas anteriores se potencian: en la medida en que todas y cada una de
las decisiones se toman dentro del marco de la gestión de riesgos, se controlan y
evalúan frecuentemente. En el ámbito de los mercados financieros las
operaciones pueden realizarse con gran rapidez y enorme volumen, de modo
que el perfil de rentabilidad-riesgo está sujeto a grandes cambios. Por ello, los
sistemas de información y gestión han de tener una velocidad de respuesta muy
superior a la de los procesos presupuestarios y de elaboración de los estados
contables. El nuevo enfoque de gestión de riesgos presta especial atención a la
rápida disponibilidad de información para la gestión. Las pérdidas elevadas que
pueden derivarse de un esquema de gestión no acorde con el ritmo del negocio
justifican con creces las inversiones materiales y humanas necesarias para
armonizar ambos (BID, 1999). (Zúñiga & Fuentes. 2010).
7
2.2.1.6. Razones para desarrollar la gestión de riesgos
Cualquier empresa bien dirigida gestiona sus riesgos, pero deben realizarse las
inversiones necesarias para que dicha gestión sea sistemática, objetiva y
homogénea. La gestión integrada de todos los riesgos dentro de la empresa
puede contribuir a la creación de valor para el accionista, al optimizar la relación
rentabilidad-riesgo —es decir, lograr la adecuada utilización del capital
disponible— dentro de la empresa y reducir los costos de quiebra,
endeudamiento, fiscales y de liquidez.
• Una adecuada gestión de riesgos debe servir para mantener o mejorar el nivel
de calificación crediticia externo, así como para facilitar las operaciones con otras
empresas que asumen un riesgo crediticio con la entidad.
• La gestión de riesgos ayuda a demostrar a los organismos reguladores e
inspectores la capacidad para desarrollar el negocio, salvaguardando los
intereses de terceros.
Finalmente, según el BID (1999) es importante señalar que la puesta en práctica
de la gestión de riesgos en países de América Latina y el Caribe es diferente de
la aplicada por Estados Unidos y los países de Europa occidental, como se
señala continuación:
• Incluso en los casos en que la primera referencia existe, la estimación del
riesgo sigue siendo complicada: la utilización de datos históricos como base para
extrapolar las oscilaciones futuras de precios es muy discutible, por el propio
dinamismo económico y político de los países de este entorno.
• Si bien la experiencia de fuerte crisis y el desarrollo de los negocios en un
entorno altamente cambiante ha estimulado un fuerte sentido práctico de la
gestión de riesgos en las entidades latinoamericanas, esto mismo ha dificultado
7
su sistematización. El nuevo enfoque, con la aplicación de nuevas metodologías,
supondrá un gran avance para las entidades latinoamericanas.
• Las inversiones en sistemas informáticos se han mantenido a niveles inferiores
a los países con mayor nivel económico. Asimismo el personal con alta
calificación técnica en el área económica-financiera es más escaso en América
Latina.
En conclusión, los acuerdos de capital Basilea II señalan las pautas
mundiales para la gestión de riesgos mediante el establecimiento de estándares
de cobertura de capital, las cuales en el caso del Perú son tomadas en cuenta
por la SBS a través de la regulación en los niveles de cobertura, especialmente
del sector microfinanciero por presentar, naturalmente, un mayor riesgo.
Entonces, en la medida en que más organizaciones o IMF implementen o
tomen en cuenta lo señalado por la SBS, se logrará una mayor consolidación y
fortaleza dentro del sector microfinanciero en la búsqueda de generar más valor.
(Zúñiga & Fuentes. 2010).
2.2.1.7. Normatividad sobre la regulación del riesgo operativo
Los acuerdos de capital Basilea II están basados en tres pilares, uno de ellos
trata sobre la regulación del riesgo operativo y es conocido como el Pilar II.
Para implementarlo en el sistema financiero peruano, la SBS ha normado
sobre ello en el 2008 a través del Reglamento de gestión integral de riesgos y,
luego en el 2009, de manera más específica, mediante el Reglamento para la
gestión del riesgo operacional. En este reglamento se puntualiza los factores
7
originarios del riesgo operativo que deben ser considerados en la evaluación del
nivel de riesgo operacional como una de las categorías de objetivos de la gestión
integral de riesgos. (Zúñiga & Fuentes. 2010).
2.2.1.8. La gestión integral de riesgos según la SBS
Según la SBS (2008), la gestión integral de riesgos es un proceso efectuado por
el directorio, la gerencia y el personal y aplicado en toda la institución financiera
dentro de la definición de su estrategia. Es un proceso diseñado para identificar
potenciales eventos que pueden afectar a la institución, así como para
gestionarlos de acuerdo con el nivel de riesgo que está dispuesta asumir, y para
proveer una seguridad razonable en el logro de los objetivos. Además, las IMF
deben efectuar una gestión integral de riesgos adecuada a su tamaño y la
complejidad de sus operaciones y servicios. (Zúñiga & Fuentes. 2010).
Alcance
El reglamento sobre gestión integral de riesgos es aplicado a las empresas
señaladas en los artículos 16º y 17º de la Ley General de Banca, así como a las
administradoras privadas de fondos de pensiones (AFP), en adelante empresas.
También es aplicado a las CMAC, la Caja Municipal de Crédito Popular, el
Fondo de Garantía para Préstamos a la Pequeña Industria (Fogapi), el Banco de
la Nación, el Banco Agropecuario, la Corporación Financiera de Desarrollo
(Cofide), el Fondo MiVivienda S.A., las derramas y las cajas de beneficios bajo
control de la SBS, la Federación Peruana de Cajas Municipales (Fepcmac) y el
Fondo de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (Focmac), en tanto no se
7
contrapongan con las normativas específicas que regulen el accionar de estas
empresas.
Puntos considerados
• Instituciones financieras organizadas y administradas por personal idóneo.
• La Asociación Internacional de Supervisoras de Seguros (IAIS) dispone que las
instituciones financieras reconozcan, evalúen y administren el riesgo.
• Se establece el control interno adecuado como requisito para ampliar
operaciones.
• Gestión del riesgo adecuado al tamaño.
• La gestión integral de riesgos debe contar con objetivos, administración,
reportes y monitoreo.
• Revisar los criterios previstos en el reglamento del Sistema de Control Interno a
fin de hacerlo compatible con las mejores prácticas internacionales para el
desarrollo de una gestión integral de riesgos, tomando como referencia, entre
otros documentos, el Marco Integrado para la Gestión de Riesgos Corporativos,
publicado por el Committe of Sponsoring Organizations of the Treadway (COSO),
y hacerlo extensivo al conjunto de empresas supervisadas.
Categoría de objetivos de la gestión integral de riesgos
• Estratégicos: son objetivos de alto nivel, vinculados con la visión y la misión
empresarial.
• Operacionales: son objetivos vinculados con el uso eficaz y eficiente de los
recursos.
• De información: son objetivos vinculados con la conformidad de la información
suministrada.
7
• Cumplimiento: son objetivos vinculados con el cumplimiento de las leyes y las
regulaciones aplicables.
Tipos de riesgo
Según el artículo 5. º Del Reglamento de la Gestión Integral de Riesgos (SBS,
2008):
Los riesgos pueden surgir por diversas fuentes, internas o externas y pueden
agruparse en diversas categorías o tipos. Algunos riesgos pueden encontrarse
asociados a una actividad en particular, como en el proceso de inversión, que se
encuentra expuesto a riesgo de crédito, de mercado, de operación, entre otros.
2.2.1.9. El reglamento para la gestión del riesgo operativo Alcance
Según la SBS (2009), el reglamento de la gestión del riesgo operacional es
aplicado a las empresas señaladas en el artículo 16. º De la Ley General de
Bancos, así como a las AFP, en adelante empresas.
También es aplicado a las CMAC, la Caja Municipal de Crédito Popular, el
Fogapi, el Banco de la Nación, el Banco Agropecuario, Cofide, el Fondo
Mivivienda S.A., y las derramas y cajas de beneficios bajo control de la SBS, en
tanto no se contrapongan con las normativas específicas que regulen el accionar
de estas empresas. Las empresas de servicios complementarios y conexos
señaladas en el artículo 17º de la Ley General de Bancos se sujetarán para la
gestión de su riesgo operacional a lo establecido en sus normas específicas.
Asimismo, podrán tomar en consideración las disposiciones señaladas en el
mencionado reglamento en función de su tamaño y complejidad. (Zúñiga &
Fuentes. 2010).
8
Factores que originan el riesgo operacional
1) Procesos internos: las empresas deben gestionar apropiadamente los
riesgos asociados con los procesos internos implementados para la realización
de sus operaciones y servicios, relacionados con el diseño inapropiado de los
procesos o con políticas y procedimientos inadecuados o inexistentes que
puedan tener como consecuencia el desarrollo deficiente de las operaciones y
servicios o la suspensión de los mismos.
2) Personal: las empresas deben gestionar apropiadamente los riesgos
asociados con el personal de la empresa, relacionados con inadecuada
capacitación, negligencia, error humano, sabotaje, fraude, robo, paralizaciones,
apropiación de información sensible, entre otros.
3) Tecnología de información: las empresas deben gestionar los riesgos
asociados con la tecnología de información, relacionados con fallas en la
seguridad y continuidad operativa de los sistemas informáticos, errores en el
desarrollo e implementación de dichos sistemas y compatibilidad e integración de
los mismos, problemas de calidad de información, inadecuada inversión en
tecnología, entre otros aspectos.
4) Eventos externos: las empresas deben gestionar los riesgos asociados con
eventos externos ajenos al control de la empresa, relacionados, por ejemplo, con
fallas en los servicios públicos, ocurrencia de desastres naturales, atentados y
actos delictivos, entre otros factores. (Zúñiga & Fuentes. 2010).
8
Eventos de pérdidas por riesgo operacional
Los eventos de pérdida por riesgo operacional pueden ser agrupados de la
manera descrita a continuación:
1) Fraude interno: pérdidas derivadas de algún tipo de actuación
encaminada a defraudar, apropiarse de bienes indebidamente o incumplir
regulaciones, leyes o políticas empresariales en la que se encuentra implicado,
al menos, un miembro de la empresa y cuyo fin es obtener un beneficio ilícito.
2) Fraude externo: pérdidas derivadas de algún tipo de actuación de un
tercero encaminada a defraudar, apropiarse de bienes indebidamente o incumplir
la legislación, con el fin de obtener un beneficio ilícito.
3) Relaciones laborales y seguridad en el puesto de trabajo: pérdidas
sobre higiene o seguridad en el trabajo, el pago de reclamos por daños
personales o casos relacionados con la diversidad o la discriminación.
4) Clientes, productos y prácticas empresariales: pérdidas derivadas del
incumplimiento involuntario o negligente de una obligación empresarial frente a
clientes concretos (incluidos requisitos fiduciarios y de adecuación), o de la
naturaleza o diseño de un producto.
5) Daños a activos materiales: pérdidas derivadas de daños o perjuicios a
activos materiales como consecuencia de desastres naturales u otros
acontecimientos.
6) Interrupción del negocio y fallos en los sistemas: pérdidas derivadas
de interrupciones en el negocio y fallos en los sistemas.
7) Ejecución, entrega y gestión de procesos: pérdidas derivadas de
errores en el procesamiento de operaciones o en la gestión de procesos, así
8
como de relaciones con contrapartes comerciales y proveedores. (Zúñiga &
Fuentes. 2010).
Metodología para la gestión del riesgo operacional
La metodología definida por la empresa para la gestión del riesgo operacional,
cuando sea tomada en su conjunto, deberá considerar los componentes
señalados en el artículo 4 º del Reglamento de la Gestión Integral de Riesgos.
Asimismo, deberán cumplirse los siguientes criterios:
• La metodología debe ser implementada en toda la empresa en forma
consistente.
• La empresa debe asignar recursos suficientes para aplicar la metodología en
las principales líneas de negocio y en los procesos de control y de apoyo.
• La aplicación de la metodología debe estar integrada a los procesos de gestión
de riesgos de la empresa.
• Deben establecerse incentivos que permitan una mejora continua de la gestión
del riesgo operacional.
• La aplicación de la metodología de gestión del riesgo operacional debe estar
adecuadamente documentada.
• Deben establecerse procedimientos que permitan asegurar el cumplimiento de
la metodología de gestión del riesgo operacional (Zúñiga & Fuentes. 2010).
 Los requisitos exigidos por el Organismo de Control Interno
Los requisitos exigidos para implementar el método estándar se encuentran
en los siguientes artículos de la Resolución 1026 de la SBS (2009): Artículo 6º la
empresa deberá establecer los sistemas internos apropiados que faciliten la
8
oportuna denuncia e investigación de las actividades ilícitas, fraudulentas,
identificadas por cualquier trabajador de la empresa o por alguna persona que
interactúa con ésta. Dichas actividades deberán ser reportadas a la unidad de
auditoría interna, para lo cual la empresa implementará procedimientos que
permitan mantener la confidencialidad del denunciante. En el caso de que los
hechos sean significativos, la unidad de auditoría interna deberá informar al
Comité de Auditoría y a la Subintendencia (SBS, 2009b). (Zúñiga & Fuentes.
2010).
Artículo 7°
La Gestión Integral de Riesgos incluye al Control Interno del que es parte
integral. La Gestión Integral de Riesgos expande y desarrolla los conceptos de
control interno en una forma más amplia y sólida, con un mayor énfasis en el
riesgo. El objetivo de confiabilidad en la información financiera del control interno
se encuentra principalmente referido a la confiabilidad de los estados financieros.
En la Gestión Integral de Riesgos, este objetivo es expandido para incluir todos
los reportes e informes generados por las empresas, tanto internos como
externos. Entre ellos los usados por la Dirección y la Gerencia, aquellos enviados
a terceros, información entregada a los reguladores, así como accionistas y otros
grupos de interés.
El alcance también incorpora la información no financiera. De acuerdo a lo
indicado en el Artículo 3º (R.S. N.° 037, 2008), una nueva categoría de objetivos
referidos a la estrategia, y las categorías de objetivos referidos a las
operaciones, información y cumplimiento deben encontrarse alineados a la
8
estrategia. La Gestión Integral de Riesgos es aplicada también en la selección de
objetivos (SBS, 2009).
Es importante señalar que la mayoría de las instituciones financieras utilizan
el método del indicador básico para el cálculo del requerimiento de capital
porque este no necesita autorización de la SBS. Sin embargo, para el uso del
método estándar alternativo es necesaria la autorización de la SBS y cumplir con
ciertas condiciones.
En conclusión, la gestión integral de riesgos operativos es regulada de
manera eficiente en el Perú por la SBS, que cada vez es más prudente frente a
los riesgos en el sector de microcréditos y, como consecuencia, más exigente
con la gestión de los recursos del sector de las IMF. (Zúñiga & Fuentes. 2010).
2.2.2. Rentabilidad
Galindo (2005). Cada una de las variables mencionadas en el nivel de la
actividad afecta en forma positiva o negativa a la rentabilidad financiera, es por
ello la importancia de tener una excelente planeación financiera. En la
información económica, aunque el concepto rentabilidad se emplea de forma
muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que inciden en su
definición, en sentido amplio se denomina rentabilidad a la medida del
rendimiento que en un determinado periodo de tiempo producen los capitales
utilizados en el mismo.
Esto supone la comparación entre la renta generada y los medios utilizados para
obtenerla con el fin de permitir la elección entre alternativas o juzgar la eficiencia
8
de las acciones realizadas, según que el análisis realizado sea a priori o a
posteriori. La rentabilidad financiera es considerada el mejor exponente de la
competitividad empresarial.
Depende no sólo de la eficiencia en la utilización de los activos sino de la
capacidad para conseguir fuentes de financiación más apropiadas.
Galindo (2005). La rentabilidad financiera o de los fondos propios, mencionada
en la literatura anglosajona return on equity (ROE), es una medida, que se refiere
a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento alcanzado por esos
capitales propios, habitualmente con independencia de la distribución del
resultado.
La rentabilidad financiera puede considerarse así como la medida de rentabilidad
más próxima a los accionistas o propietarios que la rentabilidad económica, y de
ahí que teóricamente, y según la opinión más extendida, sea el indicador de
rentabilidad que los directivos buscan maximizar en interés de los propietarios.
La rentabilidad financiera (Return On Equity: R.O.E.) es el cociente de la utilidad
neta entre los fondos propios, este indicador es del interés de los accionistas, a
su vez también la rentabilidad financiera se obtiene de multiplicar el ROI (Return
On Investment R.O.I.) por el coeficiente de endeudamiento (es el cociente entre
pasivo total y fondos propios.). El ROI es el producto de multiplicar el margen por
rotación, se calcula de la siguiente manera: El margen es el cociente entre la
utilidad neta entre las ventas netas. La rotación es el cociente entre ventas y
activos totales.
8
La rentabilidad financiera es impactada por la administración del capital de
trabajo o activo circulante y la administración del pasivo circulante. El efectivo,
las cuentas por cobrar y los inventarios todos ellos apuntan a los ingresos
(ventas y otros tipos de ingresos) y a los costos (de ventas y de producción) y a
los gastos (administrativos, de ventas, financieros y los impuestos) de la
operación de la empresa.
La diferencia entre ingresos y costos y gastos nos da la utilidad neta de la
empresa. Para asegurar que las variables operativas apoyen a generar una
rentabilidad positiva a la empresa es necesario que el efectivo, valores
negociables, inventarios y cuentas por cobrar estén en un nivel competitivo
favorable para la empresa, además que el período de conversión tanto en días
como en unidades monetarias esté bien administrado, también que las políticas
de inversión y financiamiento sean flexibles de manipular y por último que la
planeación financiera realizada en los estados financieros se compare con lo real
para así tomar las medidas correctivas que sean necesarias para asegurar una
rentabilidad positiva para la empresa.
En el activo circulante debe sincronizarse la administración del efectivo, cuentas
por cobrar (el crédito) y los inventarios para que la empresa tenga una ventaja
competitiva en costos y en diferenciación y así pueda asegurar una rentabilidad
positiva para la empresa. El pasivo circulante al ser contratado estará en función
de la planeación de cómo se va llevar a cabo la operación del activo circulante.
El pasivo circulante (financiamiento) será planeado en función al activo circulante
(inversiones) para que la empresa pueda asegurar una rentabilidad positiva para
la empresa.
8
Si se lleva una adecuada administración del activo y pasivo circulante impactará
en forma positiva a la rentabilidad de la empresa, de lo contrario, la impactará en
forma negativa la rentabilidad de la empresa.
2.2.2.1. RENTABILIDAD FINANCIERA.
La rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la literatura
anglosajona return on equity (ROE), es una medida, referida a un determinado
periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales propios,
generalmente con independencia de la distribución del resultado. La rentabilidad
financiera puede considerarse así una medida de rentabilidad más cercana a los
accionistas o propietarios que la rentabilidad económica, y de ahí que
teóricamente, y según la opinión más extendida, sea el indicador de rentabilidad
que los directivos buscan maximizar en interés de los propietarios. Además, una
rentabilidad financiera insuficiente supone una limitación por dos vías en el
acceso a nuevos fondos propios. Primero, porque ese bajo nivel de rentabilidad
financiera es indicativo de los fondos generados internamente por la empresa; y
segundo, porque puede restringir la financiación externa.
En este sentido, la rentabilidad financiera debería estar en consonancia con lo
que el inversor puede obtener en el mercado más una prima de riesgo como
accionista. Sin embargo, esto admite ciertas matizaciones, puesto que la
rentabilidad financiera sigue siendo una rentabilidad referida a la empresa y no al
accionista, ya que aunque los fondos propios representen la participación de los
socios en la empresa, en sentido estricto el cálculo de la rentabilidad del
accionista debería realizarse incluyendo en el numerador magnitudes tales como
beneficio distribuible, dividendos, variación de las cotizaciones, etc., y en el
denominador la inversión que corresponde a esa remuneración, lo que no es el
8
caso de la rentabilidad financiera, que, por tanto, es una rentabilidad de la
empresa.
La rentabilidad financiera es, por ello, un concepto de rentabilidad final que al
contemplar la estructura financiera de la empresa (en el concepto de resultado y
en el de inversión), viene determinada tanto por los factores incluidos en la
rentabilidad económica como por la estructura financiera consecuencia de las
decisiones de financiación.
Desde el punto de vista del accionista prevalece ante todo la rentabilidad de su
capital, es decir, la relación entre utilidades netas y fondos propios. Esta tasa
mide la rentabilidad de la empresa.
Formula:
Existen formas de mejorar la tasa de rentabilidad del patrimonio:
Incrementando el apalancamiento financiero, (recurriendo cada vez más al
endeudamiento, maniobra peligrosa pues aumenta el riesgo financiero de la
empresa).
Disminuyendo el patrimonio.
8
Tabla 9. Maneras de mejorar la tasa de rentabilidad del patrimonio.
Objetivos Estrategias
Aumento del endeudamiento Aumento del crédito con los
proveedores.
Nuevos préstamos.
Aplazamiento de los vencimientos.
Disminución del patrimonio Compra de propias acciones por la
empresa.
Disminución de dividendos elevados.
Fuente: GALINDO, Alfonso (2005) El tamaño empresarial como actor de diversidad.
Edición electrónica Grupo EUMED.
2.2.2.2. MEDIDAS DE LA RENTABILIDAD.
Los conceptos más usados para medir rentabilidad son:
• Rentabilidad Neta: como la línea final del Estado de Resultados de acuerdo a
prácticas contables aceptadas.
• Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
(EBITDA por su sigla en inglés): es el Resultado Neto ajustado por algunos ítems
que no implican ingresos o egresos de caja como son las depreciaciones y
amortizaciones (ya que son estimaciones y no pérdidas reales pagadas), y otros
ítems que no están directamente vinculados al negocio principal de la empresa
como lo son los Intereses e Impuestos.
• Flujo de caja después de operaciones: corresponde al EBITDA más/menos los
cambios en el Capital de Trabajo y otras cuentas corrientes. Refleja la capacidad
de la empresa de generar fondos, correspondiente a su actividad principal.
• Retorno sobre Patrimonio (ROE por su sigla en inglés): es el Resultado Neto
expresado como porcentaje del Patrimonio. Es una estimación del resultado de
la compañía en términos de tasa.
9
• Valor Económico Agregado (EVA por su sigla en inglés): es el Resultado
Operativo después de impuestos menos el capital por el costo de capital. Es una
medida alternativa de medir rentabilidad en términos económicos, a la cual nos
referiremos posteriormente.
2.2.2.3. INDICADORES DE RENTABILIDAD FINANCIERA A CORTO PLAZO.
El índice de rentabilidad económica ha de medir el retorno que proporciona el
negocio independientemente de cómo ha sido financiado éste, mientras el índice
de rentabilidad financiera ha de medir el retorno de los accionistas después del
pago de la deuda. En ambos casos, algo importante por tener en cuenta es que
ulteriormente lo que genera el negocio se transforma en utilidad y ésta es la
ganancia que tendrá el negocio –punto de vista económico o el accionista –
punto de vista financiero.
Las utilidades son lo que finalmente interesa porque se convertirán en dividendos
(ganancia de liquidez inmediata) invertir en existencias, que se forman a partir de
la compra de los polos y el posterior trabajo de acabado. En el balance, la
primera columna, la de los activos, puede ser interpretada como el total de
recursos económicos que han sido entregados a la gerencia para hacerlos
producir.
Visto así, no hay dependencia del esquema de financiamiento de la empresa, no
se considera deuda alguna o se simula que el 100% del financiamiento proviene
del capital de los accionistas. En nuestro ejemplo se han otorgado recursos por
$1400, los cuales deberán ser administrados por la gerencia para producir
riqueza.
9
El balance general: punto de vista económico y financiero. Al incluir la deuda en
el Balance general inicial quedamos frente a las dos perspectivas de lectura de
un balance: la económica, representada por el activo –total de recursos
económicos entregados a la gerencia para producir riqueza, y la financiera,
porque ahora la estructura financiera corresponde a dos fuentes principales: los
recursos de endeudamiento o pasivos y los recursos de capital o patrimonio. Se
dice que el pasivo y el patrimonio representan los recursos financieros con los
que se financian los recursos económicos.
Para calcular el índice ROE (Return on Equity) necesitamos la utilidad financiera
neta y el patrimonio de los accionistas.
El resultado, ROE = 19,8%, indica la utilidad disponible para los accionistas o
utilidad neta financiera y significa un rendimiento de 19,8% sobre la inversión
realizada por los accionistas al inicio del periodo, representada ésta por el
patrimonio.
Tal como podemos observar, la rentabilidad financiera (ROE = 19,8%) es
superior numéricamente a la rentabilidad económica (ROA = 14,1%), lo que es
consecuencia del apalancamiento financiero. Mientras que en el ROA se simula
una deuda igual a cero, en el ROE hay que tener en cuenta el endeudamiento
($600) sobre el capital invertido por los accionistas ($800). El grado de
apalancamiento se mide por la relación deuda/capital, que en el ejemplo es de
0,75.
Este supuesto beneficio del apalancamiento es engañoso, por lo que
posteriormente le dedicaremos mayor atención o se transformarán en utilidades
retenidas, las que en el futuro se convertirán en flujo de dividendos.
9
Si la utilidad de la firma o del accionista es la ganancia que se genera en el
periodo, entonces necesitamos saber si es suficiente frente a la inversión
realizada. En el primer caso necesitaremos saber si la utilidad de la firma o del
negocio (utilidad operativa neta) es suficiente para justificar la inversión inicial
(inversión total o activo total). El índice que evalúa esta situación es el ROA
(Return on Assets).
En el segundo caso necesitaremos saber si la utilidad disponible para los
accionistas (utilidad financiera neta) es suficiente para justificar la inversión inicial
del accionista en el negocio (inversión del accionista o patrimonio). El índice que
evalúa esta situación es el ROE (Return on Equity). Para calcular el índice ROA
(Return on Assets) necesitamos la utilidad operativa neta (UNO) y el total de
activos (AT).
2.2.2.4. INDICADORES DE LA RENTABILIDAD
Cuando un accionista o socio decide mantener la inversión en la empresa, es
porque la misma le responde con un rendimiento mayor a las tasas de mercado
o indirectamente recibe otro tipo de beneficios que compensan su frágil o menor
rentabilidad patrimonial.
De esta forma, la rentabilidad financiera se constituye en un indicador
sumamente importante, pues mide el beneficio neto (deducidos los gastos
financieros, impuestos y participación de trabajadores) generado en relación a la
inversión de los propietarios de la empresa. Refleja además, las expectativas de
los accionistas o socios, que suelen estar representadas por el denominado
costo de oportunidad, que indica la rentabilidad que dejan de percibir en lugar de
optar por otras alternativas de inversiones de riesgo.
9
Si bien la rentabilidad neta se puede encontrar fácilmente dividiendo la utilidad
neta para el patrimonio, la fórmula a continuación permite identificar qué factores
están afectando a la utilidad de los accionistas.
Bajo esta concepción, es importante para el empresario determinar qué factor o
factores han generado o afectado a la rentabilidad, en este caso, a partir de la
rotación, el margen, el apalancamiento financiero y el efecto fiscal que mide la
repercusión que tiene el impuesto sobre la utilidad neta. Con el análisis de estas
relaciones los administradores podrán formular políticas que fortalezcan,
modifiquen o sustituyan a las tomadas por la empresa.
Debido a que este índice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse
valores negativos por la misma razón que se explicó en el caso de la rentabilidad
neta del activo.
 RENTABILIDAD BRUTA:
Este indicador muestra el porcentaje de las ventas netas que permiten a las
empresas cubrir sus gastos operativos y financieros, es importante tener en
cuenta que el costo de la mercancía vendida en las empresas comerciales se
calcula según el sistema de inventarios que utilice, en cambio en las
industriales o de manufactura esta dado por el estado de costo de producto
vendido; razón por la cual es posible que un valor que es bueno en una
empresa comercial puede no serlo en una empresa industrial, considerando
9
en éstas la alta inversión en activos fijos lo cual afecta las utilidades del periodo
vía depreciaciones, así no afecte su flujo de efectivo.
RENTABILIDAD BRUTA = UTILIDAD BRUTA
VENTAS NETAS
 RENTABILIDAD OPERACIONAL:
El margen de rentabilidad operacional muestra al realidad económica de un
negocio, es decir sirve para determinar realmente si el negocio es
lucrativo o no independiente de cómo ha sido financiado, es decir sin
considerar el costo, si lo tiene, de sus pasivos, lo anterior se sustenta en el
hecho de que se compara la utilidad neta, depurada con gastos operativos,
en relación las ventas netas; podría decirse que es la parte de las ventas netas
que queda a disposición de los dueños para cubrir el costo financiero de la
deuda, si existe, y obtener sus ganancias.
RENTABILIDAD OPERACIONAL= UTILIDAD OPERACIONAL
VENTAS NETAS
 RENTABILIDAD NETA:
Este margen muestra la parte de las ventas netas que estaría a
disposición de los propietarios, comparada con la anterior es importante observar
que aquí ya la utilidad ha sido afectado por gastos financieros y por los
impuestos.
9
RENTABILIDAD NETA = UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS
 RENTABILIDAD DEL ACTIVO Y RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO:
Los indicadores de rentabilidad del activo y del patrimonio sirven para
observar cual es el real margen de rentabilidad de los propietarios con
relación a su inversión, este valor debe compararse con el costo de
oportunidad, es decir con otras alternativas posibles del mercado.
Es importante tener en cuenta que, al calcular la rentabilidad del activo, éstos se
encuentran a datos históricos, el analista debe, si le es posible, valorar los
activos a precios de mercado y tener en cuenta solo activos operativos.
RENTABILIDAD DEL ACTIVO = UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO = UTILIDAD NETA
PATRIMONIO TOTAL
2.2.2.5. RATIOS DE RENDIMIENTO FINANCIERO:
Estos ratios financieros comparan la cifra de negocios de explotación o cifra de
negocios con las distintas partidas del balance.
9
 Margen de Utilidad
Mide la relación de las ventas menos el costo de las ventas con las ventas.
Indica la cantidad de utilidad que se obtiene de las ventas después de descontar
el coste de los bienes vendidos. Es deseable un margen de utilidad de nivel alto,
pues significa que la empresa tiene un coste bajo de los bienes vendidos.
Es preferible utilizar el margen neto de utilidad pues eliminamos el impacto fiscal
de nuestro análisis.
 Margen operativo
Es el porcentaje de las ventas que supone el margen del negocio en sí mismo,
antes del impacto financiero extraordinarios e impuestos. Mide las unidades
monetarias ganadas operativamente por cada unidad vendida.
 Beneficios extraordinarios sobre BAIT
Ratio que indica el peso de los beneficios extraordinarios sobre los beneficios
totales antes de intereses e impuestos, BAIT. Si se acerca a la unidad quiere
9
decir que casi todos los beneficios que obtiene la empresa son gracias a
extraordinarios, lo cual es negativo.
 Rendimiento financiero de las acciones
El rendimiento financiero de las acciones en bolsa se expresa por el cociente
entre el dividendo y la capitalización bursátil.
 Rendimiento del capital desembolsado
Trata de medir el rendimiento obtenido por la relación entre los beneficios de la
empresa antes de impuestos y el capital desembolsado y empleado para la
consecución de esos beneficios.
 Política de autofinanciación
Es el ratio que determina la política de autofinanciación que sigue la empresa y
el destino que se da a los beneficios generados.
9
 ROA (Return on Assets) - Rendimiento sobre los Activos
Mide la rentabilidad sobre el activo total. Es decir, el beneficio generado por el
activo de la empresa. A mayor ratio, mayores beneficios ha generado el activo
total, por tanto un valor más alto significa una situación más próspera para la
empresa.
Relaciona la utilidad neta obtenida en un período con el total de activos.
Por cada unidad monetaria invertida en activos la empresa obtiene esa cantidad
de unidades monetarias de utilidad netas.
 ROE (Return on Equity) - Rentabilidad sobre recursos propios
Ratio que mide la rentabilidad que obtienen los accionistas de los fondos
invertidos en la sociedad, es decir la capacidad de la empresa de remunerar a
sus accionistas. Mide la rentabilidad sobre recursos propios, es decir, el retorno
de los recursos propios invertidos que se han transformado en resultado. A
mayor ratio, mayores beneficios generan los recursos propios. Un valor más alto
significa una situación más próspera para la empresa.
9
Entendiendo por "Capitales Propios" la diferencia existente entre el activo y el
pasivo exigible, o lo que es lo mismo "Patrimonio Neto", según el vigente plan
general de contabilidad, si bien de este patrimonio neto se beberían aminorar, a
nuestro entender, los beneficios pues estos también se integran dentro de dicha
partida del balance y obviamente no han sido aportados por los accionistas.
 ROI - Rendimiento del capital invertido
Es la relación que permite determinar la rentabilidad de todos los capitales
invertidos en una empresa.
 ROK - Rendimiento sobre el capital
Mide el desempeño de los accionistas en relación a la utilidad obtenida en un
período.
Por cada unidad monetaria de capital aportado o invertido por los propietarios, se
generan.
 ROM - Rendimiento sobre valor de mercado
Es el indicador que nos señala la rentabilidad de la empresa en relación con la
capitalización bursátil.
1
 Capital de trabajo neto sobre total de activos
Mide la relación del capital del trabajo, entendido como el efectivo que posee la
empresa en caja, cuentas corrientes, cuentas por cobrar en 1 año, tras haber
pagado sus deudas en el corto plazo con sus activos disponibles.
El nivel óptimo para la empresa es que este ratio sea superior a cero, pues si
este ratio es relativamente bajo podría indicar niveles de liquidez bajos. Se debe
tener en cuenta de que depende del sector en el cual se encuentre la empresa.
 Razón de gastos financieros sobre ventas
Mide la relación entre los gastos financieros incurridos en las actividades de
operación de la empresa, administración, etc., y las ventas obtenidas durante
ese período en el que se generó el gasto financiero.
Si la razón es superior al 50% nos alerta de que los gastos financieros son
excesivos pues la empresa está incurriendo en un gasto mayor de las ventas
que obtiene.
Si este ratio se sitúa entre el 40% y por debajo del 50% la empresa se encuentra
en un nivel intermedio con respecto a la incursión de gastos financieros.
1
Por último, si el ratio se encuentra por debajo del 40%, que sería la situación
óptima y deseable, la empresa rentabiliza sus gastos financieros al obtener un
retorno mayor de ventas durante ese período.
2.3. BASES CONCEPTUALES
2.3.1. Gestión.- Es un proceso que comprende determinadas funciones y
actividades laborales que los gestores deben llevar a fin de lograr los objetivos
de la empresa.
Es el proceso emprendido por una o más personas para coordinar las
actividades laborales de otras personas para coordinar las actividades laborales
de otras personas con la finalidad de lograr resultados de alta calidad que
cualquier otra persona, trabajando sola no podrían alcanzar.
2.3.2. Objetivo de la Gestión.- El objetivo fundamental del proceso de gestión
es proporcionar altos niveles de calidad en los procesos, en los productos o en
los servicios. La gestión permite mejorar los niveles de calidad tanto en
productos como en servicios, orientado a la satisfacción de necesidades,
entendiendo por calidad la totalidad de los rasgos y las características de un
producto o servicio que se refieren a su capacidad de satisfacer necesidades
expresadas o implícitas (María Hernández et al. 2007).
2.3.3. Riesgo.- Se refiere a la posibilidad de que se produzca un evento adverso
que se traduzca en pérdidas económicas para algunos participantes en los
mercados financieros (Jorge Guerra et al. 2005).
1
2.3.4. Riesgo de crédito.- Es la posibilidad de sufrir una pérdida por el
incumplimiento de las obligaciones de pago del prestatario (María Hernández et
al. 2007). También se define como la posibilidad de sufrir pérdidas si los clientes
y las contrapartidas, con la que una entidad financiera tiene contratadas
operaciones crediticias, incumplen los compromisos contractuales que han
adquirido por falta de solvencia (Renzo Jiménez, 2003).
Uno de los indicadores del riesgo crediticio es el nivel de morosidad de la
entidad, es decir, la proporción de su cartera que se encuentra en calidad de
incumplimiento. La morosidad bancaria puede medirse a través de tres ratios:
1) cartera atrasada o morosa, definida como el ratio entre las colocaciones
vencidas y en cobranza judicial sobre las colocaciones totales; 2) Cartera de
alto riesgo, definida como el ratio entre colocaciones vencidas, en cobranza
judicial, refinanciadas y reestructuradas sobre las colocaciones totales; y 3)
Cartera pesada, que es el cociente entre las colocaciones y créditos
contingentes clasificados como deficientes, dudosos y pérdidas, y el total de
créditos directos y contingentes.
2.3.5. Riesgo cambiario crediticio.- La Superintendencia de Banca y Seguros,
define a este riesgo como la posibilidad de afrontar pérdidas derivadas de
incumplimiento de los deudores en el pago de sus obligaciones crediticias
producto de descalces entre sus exposiciones netas en moneda extranjera.
Pablo Azabache (2009), señala que este riesgo representa la probabilidad de
que los bancos enfrenten pérdidas por el incumplimiento de los pagos de los
deudores debido a variaciones del tipo de cambio. La variable clave de este
1
riesgo es el descalce de monedas que se genera en la hoja de balance del
deudor cuando éste toma un préstamo en una moneda diferente a la que genera
sus ingresos.
Este riesgo, también, es definido por Renzo Jiménez (2003) como “riesgo
crediticio derivado del riesgo cambiario”, el cual es producto de otorgar créditos
en moneda extranjera (generalmente dólares) y no en la moneda local de los
prestatarios. Así, este riesgo no se centra en las dificultades de conseguir
moneda extranjera, sino en las pérdidas que origina el cambio de valor del tipo
de cambio.
2.3.6. Solidez bancaria.- Es un concepto usado para denotar la capacidad de
las instituciones financieras de soportar eventos o shocks adversos. Bancos con
una posición frágil como resultado de una alta cartera en problemas, una toma
de riesgo excesiva o una mala gestión, tienen una alta probabilidad de quebrar si
se presenta un shock adverso (Serra y Zúñiga, 2002).
2.3.7. Vulnerabilidad bancaria.- Se dice que un banco es vulnerable cuando
choques relativamente pequeños al nivel de ingreso de la economía o al suyo
propio, afectan a la calidad de los activos o a sus fuentes de fondos, provocando
que el banco sea, en primera instancia, ilíquido para poder cumplir con sus
obligaciones de corto plazo (Durán y Mayorga, 1998).
1
2.3.8. Riesgo de liquidez.- Se asocia a la imposibilidad de una entidad
financiera de cumplir con las obligaciones de corto plazo, ante la escasez de
activos líquidos disponibles. (María Hernández et al. 2007).
2.3.9. Riesgo de mercado.- Es la pérdida potencial en el valor de los activos y
pasivos de la institución financiera, ocasionada por movimientos adversos en los
factores que determinan su precio, los cuales se denominan factores de riesgo.
Estos son principalmente: las tasas de interés y/o el tipo de cambio. (María
Hernández et al. 2007).
2.3.10. Gestión del riesgo.- Gestionar los riesgos significa administrarlos para
lograr un balance apropiado, entre darse cuenta de las oportunidades de obtener
beneficios y a la vez minimizar los impactos adversos. Es una parte integral de
una buena práctica gerencial y un elemento esencial de buen gobierno
corporativo. Es un proceso iterativo que consiste en pasos que, cuando se
siguen en secuencia, permiten una mejora continua en el proceso de toma de
decisiones y permite a las organizaciones optimizar su desempeño, arribando a
los objetivos propuestos con un grado de seguridad razonable.
La gestión de riesgos implica establecer una infraestructura y cultura
apropiada y aplicar un método lógico y sistemático para establecer el contexto:
identificar, analizar, evaluar, tratar, monitorear y comunicar los riesgos asociados
con cualquier actividad, función o proceso de forma tal que permita a las
organizaciones minimizar pérdidas y maximizar beneficios.
1
Para ser más eficaz, la gestión de riesgos debe formar parte de la cultura de
una organización. Es decir, debe estar incorporada en la filosofía, prácticas y
procesos de negocio de la organización, más que ser vista o practicada como
una actividad separada. Cuando se logra esto, todos en la organización pasan a
estar involucrados en la gestión de riesgos.
La premisa subyacente en la gestión de riesgos es que cada entidad con o sin
fines de lucro del ámbito privado o gubernamental, existe con el fin de proveer
valor a las personas, grupos u organizaciones que puedan tener algún interés o
ser consideradas partes interesadas.
Todas las organizaciones enfrentan incertidumbre y el desafío es determinar
cuánto de ella está preparado para aceptar. La incertidumbre representa tanto
amenazas como oportunidades, con el potencial de erosionar o enriquecer el
valor. La gestión de riesgos da la organización provee una estructura conceptual
para que la administración conviva de manera racional con la incertidumbre y
con los riesgos y oportunidades asociados, lo cual enriquece su capacidad para
generar valor.
La gestión de riesgos es una disciplina de rápida evolución en la que pueden
encontrarse diferentes criterios sobre qué elementos incluye, cómo debe ser
conducida y, fundamentalmente, para qué sirve.
2.3.11. Elementos del riesgo.- Los elementos principales del proceso de gestión
de riesgos son los siguientes:
a) Establecer el contexto: Establecer los contextos estratégico,
organizacional y de gestión de riesgos en los cuales tendrá lugar el resto de los
1
procesos. Deben establecerse los criterios contra los cuales se evaluaran los
riesgos y definirse la estructura de análisis.
b) Identificar riesgos: Identificar qué, por qué, dónde, cuándo y cómo los
eventos podrían impedir, degradar, demorar o mejorar el logro de los objetivos
estratégicos y del negocio de la organización.
c) Analizar riesgos.- Determinar los controles existentes y analizar los
riesgos en términos de consecuencia y probabilidad en el contexto de tales
controles. El análisis debería considerar el rango de consecuencias potenciales
y cuán probable es que esas consecuencias puedan ocurrir. Consecuencia y
probabilidad se podrían combinar para producir un nivel estimado de riesgo.
d) Evaluar riesgos: Comparar los niveles estimados de riesgo contra los
criterios preestablecidos y considerar el balance entre beneficios potenciales y
resultados adversos. Esto posibilita que se ordenen los riesgos como para
identificar las prioridades de gestión. Si los niveles de riesgo establecidos son
bajos podría caer en una categoría aceptable y no se requeriría tratamiento.
e) Tratar riesgos: Si los niveles de riesgo establecidos son bajos y tolerables
entonces no se requiere tratamiento. Para otros riesgos, se deben desarrollar e
implementar estrategias y planes de acción específicos costo-beneficios para
aumentar los beneficios potenciales y reducir los costos potenciales.
f) Monitorear y revisar: Monitorear y revisar el desempeño del sistema de
gestión de riesgos y procurar detectar cambios que pudieran afectar la
adecuación o beneficio de costo de los controles.
g) Comunicar y consultar: Comunicar y consultar con los interesados internos
y externos según resulte apropiado en cada etapa del proceso de gestión de
riesgos, interpretando el proceso como un todo.
1
La gestión de riesgos es un proceso iterativo que puede contribuir a la mejora
organizacional. Puede ser aplicada a todos los niveles de una organización: a
nivel estratégico, a niveles tácticos y operacionales. También puede ser aplicada
a proyectos específicos, para sustentar decisiones específicas o para administrar
áreas específicas de riesgo reconocidas.
Figura 6. Esquema de Proceso para Gestión del Riesgo Visión General – Proceso de
Gestión de Riesgos
Fuente: Sistema de Gestión del Riesgo Instituto Argentino de Normalización Norma
17550-2004.
1
2.4. MODELO TEÓRICO - CIENTÍFICO.
Figura 7. Gestión integral de riesgos
Fuente: Medidas y Estándares de Capital, Marco Revisado, Convenio de Basilea II,

Página 24.
1
CAPITULO III
METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN
3.1 MÉTODOS A UTILIZARSE:

3.1.1 Método universal o filosófico:
La metodología utilizada en la presente investigación fue el Ecléctico, por

cuanto este método, permitió escoger entre las diversas teorías la más aceptable
para analizar la Gestión Integral de Riesgos y su influencia en la rentabilidad de
la caja Municipal de Ahorro y crédito Huancayo S.A. – Agencia San Juan de
Miraflores – Lima.
3.1.2 Método general o teórico:
El Método General o Teórico fue:
Método analítico - sistémico: El Análisis es la descomposición de un todo en sus

partes integrales con el propósito de estudiar en forma intensiva cada uno de sus
elementos, así como las relaciones entre sí y con el todo. La importancia del
análisis reside en que para comprender la esencia de un todo hay que conocer la
naturaleza de sus partes.
1
3.1.3 Métodos específicos o empíricos:
Los Métodos específicos o empíricos fueron aquellos en que en la Presente

Investigación nos apoyaron para obtener información sobre la caja Municipal de
Ahorro y crédito Huancayo S.A. – Agencia San Juan de Miraflores – Lima,
teniendo dentro de ellos a:
La Observación: Como método del conocimiento empírico, es la percepción

dirigida a la obtención de la observación sobre objetos y fenómenos de la
realidad: constituye la forma más elemental del conocimiento científico y se
encuentra en la base de los de más métodos empíricos.
El Método De Casos: Se refiere al estudio detallado de la Unidad de Estudio,

Caja Municipal de Huancayo S.A. Agencia de San Juan de Miraflores-Lima.
3.2 TIPO DE LA INVESTIGACIÓN:

La Presente Investigación fue del tipo de Investigación de Casos, del mismo
modo dada las características de la investigación el método científico lo ubico
claramente en el marco de una investigación de carácter descriptiva e
explicativa.
3.3 DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN:

Se aplicara el diseño no experimental, en la cual no se manipulo
deliberadamente ninguna variable, sino que solo se observan datos de los
fenómenos ocurridos en su ambiente natural para después analizarlos.
Por otro lado; el tipo de diseño no experimental fue el transversal, ya que

mediante este, se recabara información en un determinado periodo (2011 y
2013), para conocer la relación de las variables de estudio.
El esquema del diseño, tomado de Hernández Sampieri – Fernández-Collado y

Baptista Lucio (2006 pp. 209), es el siguiente:
1
X. Y.
Recolección
de datos
3.4. ESTRATEGIA PARA LA PRUEBA DE LA HIPÓTESIS:
Para realizar la prueba de hipótesis se siguió el siguiente procedimiento:
 Se determinó los supuestos de la estadística paramétrica
 Se aplicó el estadístico de prueba r de Pearson para posibilitar la prueba de
hipótesis.
 Se prepararon los resultados para presentarlos
3.5. POBLACIÓN Y MUESTRA:
Población: El ámbito de estudio fue censal en la Agencia de la Caja

Huancayo de San Juan de Miraflores-Lima, en la cual se analizo el periodo
del 2011 al 2013.
La población de la entidad está conformada por los siguientes colaboradores:
1 Jefe Administrativo
1 Asistenta de Operaciones
2 Plataforma
1 Auxiliar de crédito
1 Soporte
1 Supervisora
12 Asesores de negocio
Para los fines de la presente investigación se considero el censo, en donde se

ubican el jefe administrativo (1) y los 12 asesores de negocio.
1
Tabla 10. Colaboradores
1 Charly Víctor Ruiz Congora Asesor de Negocios
2 Emilio Eras Ariste Asesor de Negocios
3 Fernando Gutiérrez Ramos Asesor de Negocios
4 Fiorella Del Carmen Vásquez Auxiliar de

Pérez Operaciones
5 José Antonio Murgan Barrón Asesor de Negocios
6 Katherine Yanina Huamani Conga Auxiliar de

Operaciones
7 Luis Gustavo Pezo Hualpa Asesor de Negocios
8 Manolo Rucil Pazce Andamayo Asesor de Negocios
9 Omhar Jaime Quispe Asesor de Negocios
10 Rodolfo Choque Ordoñez Asesor de Negocios
11 Rolando Salvador Queirolo Asesor de Negocios

Benavente
12 Saúl Allauca Cahuana Asesor de Negocios
13 Yanina Suee Shirley Rivera Aux. Soporte de

Chumacera Negocios
Yerson André Florian Domínguez Asesor de Negocios

14
Zoila Susana Carrillo Castillo Asesor de Negocios

15
Mariela Ching Arnao Asesor de Negocios

16
Jesús Angulo Gonzales Asesor de Negocios

17
Jesús Angulo Gonzales Administrador
1
3.6 TÉCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS:
La investigación permitió aplicar las siguientes técnicas:
 La observación
 Análisis documental
 Entrevista
 Encuesta
Instrumentos de recolección de datos:
 Personal
 Análisis documental de la SBS
3.6.1. Validez de contenido

Para conocer la validez del contenido del cuestionario se realizó la
descomposición teórica de la investigacion que era la Gestión Integral de
Riesgos y su influencia en la rentabilidad de la caja Municipal de Ahorro y crédito
Huancayo S.A. – Agencia San Juan de Miraflores – Lima. Periodo 2011-2013 en
dos dimensiones: Gestión Integral de Riesgos y rentabilidad, para medir el
contenido del constructo se hiso a través de la elección de un conjunto de
indicadores por cada dimensión para evaluar mediante una ficha de análisis de
contenido, la Gestión Integral de Riesgos y su influencia en la rentabilidad de la
caja Municipal de Ahorro y crédito Huancayo S.A. – Agencia San Juan de
Miraflores – Lima. Periodo 2011-2013.
Se aplicó una ficha (Instrumento de opinión) a tres expertos inmersos al tema de
investigacion tema, los cuales afirman que los indicadores en estudio eran
esenciales o no y recoger observaciones para su reconstrucción. (Lawshe, C.H.
1
1975). De los resultados obtenidos por los valores CVR (razón de validez de
contenido) por indicador, se evidenció que la totalidad de indicadores de la ficha
de análisis de contenido constituyeron una muestra representativa de todos los
posibles para la medir la variable Gestión Integral de Riesgos y rentabilidad de la
caja Municipal de Ahorro y crédito Huancayo S.A. – Agencia San Juan de
Miraflores – Lima. Periodo 2011-2013.
Fórmula Donde:
n N/2 ne : Número de expertos que
utilizada: CVR  e afirman que el ítem sí es esencial.
N/2
N : Número total de expertos.(…)
Según Herrera (1998):
0 0,5 1
Aplicando la formula, la validez nos da como respuesta 0.93 (Ver anexo 4) y para
ello se necesitó la evaluación de 3 expertos, como la aplicación de la formula nos
da superior a 0.72 el cual nos indica una excelente validez. Ficha (Instrumento
de opinión).Ver anexo 3.
1
Expertos:
 Mg. Requena Yauri Marco Antonio
 Mg. Jaime Quispe Edinho
 Mg. Gallegos Quispe Edwin Victor
3.6.2. Validez de constructo
En este caso, para el análisis de la validez del constructo de la ficha de análisis
de contenido para evaluar la Gestión Integral de Riesgos y su influencia en la
rentabilidad de la caja Municipal de Ahorro y crédito Huancayo S.A. – Agencia
San Juan de Miraflores – Lima. Periodo 2011-2013; se utilizó el procedimiento de
evidencia homogénea. Es decir si el instrumento mide un solo constructo
(concepto) dimensionado Gestión Integral de Riesgos y su influencia en la
rentabilidad.
Para ello, se realizó una aplicación piloto de la ficha de análisis de contenido a
una muestra de 13 encuestados entre 12 asesores de negocios y (1) el jefe
administrativo de la Caja Huancayo de San Juan de Miraflores-Lima de la misma
población estudio: muestreo censal con la finalidad de no afectar a la muestra
estudio con el objetivo de depurar los 22 indicadores de evaluación propuestos.
Del análisis de los coeficientes de correlación corregido ítem-total en las cuatro
dimensiones no sugirió la eliminación de indicadores por ser superiores a 0,20. Y
del valor del grado de cohesión de los indicadores en la ficha, estimado mediante
el coeficiente de consistencia interna Alpha de Crombach para el instrumento fue
de 0.93 y en sus variables los valores obtenidos fueron Gestión integral de
riesgos (0.968) y rentabilidad (0.897) y a los valores de los coeficientes Alpha de
1
Crombach por indicador, que oscilaron de 0.33 a 2.33. (Ver anexo 5). Lo cual
evidenció la validez de constructo del instrumento estudio, considerado muy alto.
FÓRMULA USADA INDICADOR DE VALIDEZ DE

CONSTRUCTO
Coeficiente de correlación
n xy   x y
r corregido Ítem Total; empleando el
n  x 2   x  n  y 2   y 
2 2
coeficiente de correlación producto
momento Pearson.
  S 2
k Depuración de Ítems para
 1  i  incrementar la consistencia interna,
k1 S 2t 
  empleando el coeficiente de
Consistencia interna Alpha de
Crombach.
3.6.3. Confiabilidad de Instrumento
La confiabilidad del instrumento se evidenció mediante el método de división por
mitades utilizando el criterio de división de ítems pares e impares. El valor del
coeficiente de correlación entre mitades fue de 0.736 (Coeficiente de correlación
Pearson) y la corrección a prueba entera igual a 0.583 (Coeficiente de
Spearman-Brown). Lo cual considera que la Ficha de análisis de contenido es un
instrumento muy confiable para medir la Gestión Integral de Riesgos y su
influencia en la rentabilidad de la caja Municipal de Ahorro y crédito Huancayo
S.A. – Agencia San Juan de Miraflores – Lima. Periodo 2011-2013.(Ver anexo
6).
1
FÓRMULA USADA INDICADOR DE
CONFIABILIDAD
Coeficiente de correlación
n x 2 n
xyx2nxy 2y  y 2
2 2
r 11  producto momento
Pearson entre ítems pares
e impares.
2r1 1 Coeficiente de Spearman-

rSB 
 1 22 r Brown para la corrección a
11
22 prueba entera.
Figura 8. Puntajes de Confiabilidad
Fuente: Herrera (1998).
3.7. PROCEDIMIENTO DE RECOLECCIÓN DE DATOS:

Para recabar la información, en la Presente Investigación se aplicaron las
siguientes técnicas:
 Revisión y análisis documental: A través de esta técnica se analizaron las
fuentes de primera mano, y se levantaron información de los archivos de la
Agencia de la Caja de Huancayo de San Juan de Miraflores-Lima, reportes
periódicos y otros documentos accesibles relevantes al tema de Investigación.
 La Entrevista: Esta técnica se aplico al Gerente, Administradores y/o
encargados de la gestión empresarial, con la finalidad de obtener información de
1
primera fuente sobre las estrategias que aplica la Agencia de la Caja de
Huancayo de San Juan de Miraflores-Lima.
 La Observación Directa: Para abstraer de la realidad los procesos de
transacción, elementos y agentes que interactúan dinámicamente en las
diferentes fases del proceso de comercialización de la empresa, que mediante
otra técnica seria limitado su efectividad.
3.7.1 Procedimiento para el procesamiento de datos:
El Procesamiento de Datos en la presente Investigación fue a través de Excel,
con el uso de herramientas de la estadística descriptiva.
3.7.2 Procedimiento para el análisis de datos:
El Análisis e Interpretación de datos se realizo con la distribución de
frecuencias, histogramas.
1
CAPITULO IV
TRABAJO DE CAMPO Y PROCESO DE CONTRASTE DE LA HIPOTESIS
1
DATA DE LOS 22 ITEMS DEL CUESTIONARIO DE LA GESTION INTEGRAL DE RIESGOS Y SU INFLUENCIA EN
LA RENTABILIDAD DE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO HUANCAYO S.A.- AGENCIA SAN JUAN
DE MIRAFLORES- LIMA – PERIODO 2011-2013
1
1
Fuente: Sistema estadístico SPS. Elaboración Propia
1
DATA DE LAS 5 DIMESIONES DEL CUESTIONARIO DE LA GESTION INTEGRAL DE RIESGOS Y SU
INFLUENCIA EN LA RENTABILIDAD DE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO HUANCAYO S.A.-
AGENCIA SAN JUAN DE MIRAFLORES- LIMA – PERIODO 2011-2013
Fuente: Sistema estadístico SPS. Elaboración Propia
1
4.1. ORGANIZACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS:
El objetivo del capítulo es describir los resultados de la investigación. Se
presenta la descripción, análisis y contrastación de las hipótesis.
VARIABLE INDEPENDIENTE: GESTIÓN INTEGRAL DE RIEGOS
Dimensiones: Riesgo Crediticio
Tabla 11. La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de
Miraflores – lima, cuenta con leyes que protejan los créditos y depósitos que se
otorgan a los clientes.
Frecuencia Porcentaje Porcentaje Porcentaje
válido acumulado
muy en desacuerdo 4 30,8 30,8 30,8
en desacuerdo 8 61,5 61,5 92,3
Válidos ni de acuerdo ni en
1 7,7 7,7 100,0
desacuerdo
Total 13 100,0 100,0
Mediante la tabla 11 podemos determinar que del 100% de los colaboradores
encuestados de la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San
Juan de Miraflores – Lima. El 61.5 % están en desacuerdo respecto a que si
cuenta con leyes que protejan los créditos y depósitos que se otorgan a los
clientes y el 30.8 % se muestran muy en desacuerdo y el 7.7% no están de
acuerdo ni en desacuerdo. Esto nos indica que la mayoría de los colaboradores
son consientes que hay riesgo en los créditos otorgados.
1
Tabla 12. La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan de
Miraflores – Lima, está expuesta al riesgo de crédito cuando venden a plazos.
válido acumulado
de acuerdo 5 38,5 38,5 38,5
Válidos muy de acuerdo 8 61,5 61,5 100,0
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 61.5 % están muy de acuerdo respecto a que
está expuestos al riesgo de crédito cuando venden a plazos y el 38.5 % se
muestran de acuerdo. Esto nos indica que la mayoría de los colaboradores
consideran que incurren en riesgo al otorgar los créditos en plazos.
Tabla 13. Los colaboradores de la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo
agencia San Juan de Miraflores – Lima, estiman bien la salud financiera de sus
clientes para determinar si es posible venderles el crédito o no.
válido acumulado
Válidos en desacuerdo 9 69,2 69,2 100,0
Total 13 100,0 100,0
1
Juan de Miraflores – Lima. El 69.5 % están en desacuerdo respecto a que
estiman bien la salud financiera de sus clientes para determinar si es posible
venderles el crédito o no y el 30.8 % se muestran muy en desacuerdo. Esto nos
indica los colaboradores no analizan bien el historial crediticio de los clientes.
Miraflores – Lima, cuenta con servicios de compañías externas con
especialización en la valoración del riesgo de los clientes.
válido acumulado
Total 13 100,0 100,0
cuenta con servicios de compañías externas con especialización en la
valoración del riesgo de los clientes y el 46.2 % se muestran muy en
desacuerdo. Esto nos indica que la empresa no cuenta con compañías externas
con especialización en la valoración del riesgo de los clientes.
1
Tabla 15. La información que te ofrecen las compañías externas con
especialización en la valoración del riesgo de los clientes es actual y veraz.
válido acumulado
Total 13 100,0 100,0
encuestados de la Caja Municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San
Juan de Miraflores – Lima. El 61.5 % están muy en desacuerdo respecto a que
La información que te ofrecen las compañías externas con especialización en la
valoración del riesgo de los clientes es actual y veraz y el 38.5 % se muestran
en desacuerdo. Esto nos indica que los colaboradores no conocen de la
información que otorgan y tienen una información negativa sobre ellos.
Tabla 16. El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y crédito
Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima, es menor en créditos a
personas naturales que a personas jurídicas.
válido acumulado
Total 13 100,0 100,0
1
el riesgo es menor en créditos a personas naturales que a personas jurídicas y
el 38.5 % se muestran en desacuerdo. Esto nos indica que los colaboradores
consideran que el riesgo no es solo en estos usuarios.
Tabla 17. El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y crédito
Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima, es menor en tarjetas de
crédito.
válido acumulado
Válidos ni de acuerdo ni en
1 7,7 7,7 100,0
desacuerdo
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 53.8 % están en desacuerdo respecto a que el
riesgo es menor en tarjetas de crédito, el 38.5 % se muestran en desacuerdo y
el 7.7% no están de acuerdo ni en desacuerdo. Esto nos indica que los
colaboradores consideran que el riesgo no es solo en este servicio.
1
Miraflores – Lima, cuenta con tipos de intereses de acuerdo a la calificación
crediticia del cliente.
válido acumulado

Válidos
de acuerdo 1 7,7 7,7 100,0
Total 13 100,0 100,0
cuenta con tipos de intereses de acuerdo a la calificación crediticia del cliente, el
30.8 % se muestran muy en desacuerdo y el 7.7% no están de acuerdo ni en
desacuerdo. Esto nos indica que la empresa no ofrece interés de acuerdo a
cada cliente.
Miraflores – Lima, cuentan con departamentos especializados que analizan la
salud financiera de sus deudores
válido acumulado
Total 13 100,0 100,0
1
encuestados de la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san
Juan de Miraflores – lima. El 69.2 % están en desacuerdo respecto a que
cuentan con departamentos especializados que analizan la salud financiera de
sus deudores
Y el 30.8 % se muestran muy en. Esto nos indica que la empresa no cuenta con
departamentos determinados que analizan la salud financiera de los clientes.
Dimensiones: Riesgo Operativo
Tabla 20. La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de
Miraflores – lima, tiene fallas o insuficiencias en sus procesos.
válido acumulado
ni de acuerdo ni en
2 15,4 15,4 15,4
desacuerdo
de acuerdo 9 69,2 69,2 84,6

Válidos
muy de acuerdo 2 15,4 15,4 100,0
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 69.2 % están de acuerdo respecto a que tiene
fallas o insuficiencias en sus procesos, el 15.4 % se muestran muy de acuerdo y
el 15.4% no están de acuerdo ni en desacuerdo. Esto nos indica que la empresa
tiene fallas en sus procesos.
1
Miraflores – Lima, cuenta con tecnología ante la presencia de eventos externos
imprevistos (luz).
Frecuencia Porcentaje Porcentaj Porcentaje

e válido acumulado
Muy en desacuerdo 7 53,8 53,8 53,8

En desacuerdo 4 30,8 30,8 84,6
Válidos
Indiferente 2 15,4 15,4 100,0
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 53.8 % se muestran muy en desacuerdo respecto
a que si cuenta con tecnología ante la presencia de eventos externos
imprevistos (luz), el 30.8 % en desacuerdo y el 15,4% se mostro indiferente.
Esto nos indica que los colaboradores desconocen de ello e incluso un gran
porcentaje consideran que no hay la tecnología adecuada para estos
imprevistos.
Tabla 22. La frecuencia o probabilidad de un suceso de fallas por medio de los
asesores de crédito es alta en la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo
agencia San Juan de Miraflores – Lima.

e válido acumulado

Válidos Indiferente 7 53,8 53,8 100,0
Total 13 100,0 100,0
Fuente: Elaboración Propia.
1
Juan de Miraflores – Lima. El 53,8% se mostraron indiferentes respecto a que la
frecuencia o probabilidad de un suceso de fallas por medio de los asesores de
crédito es alta y el 46.2 % en desacuerdo. Esto nos indica que los colaboradores
no son consientes fallas que puedan cometer y una gran cantidad consideran
que no.
Tabla 23. Las fallas o errores en los que incurre el personal de la Caja municipal
de ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima afecta la
imagen y el patrimonio de la empresa.

e válido acumulado
De acuerdo 8 61,5 61,5 61,5
Válidos Muy de acuerdo 5 38,5 38,5 100,0
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 61.5 % están de acuerdo respecto a que las
fallas o errores afecta la imagen y el patrimonio de la empresa y el 38.5 % se
muestra muy de acuerdo. Esto nos indica que los colaboradores consideran
que las fallas repercuten en la empresa.
1
Dimensiones: Riesgo de Mercado
Tabla 24. La variación del precio o tasa de mercado afecta la rentabilidad de la
Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores –
Lima.

e válido acumulado
De acuerdo 5 38,5 38,5 38,5

Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 61.5 % están muy de acuerdo respecto a que la
variación del precio o tasa de mercado afecta la rentabilidad y el 38.5 % se
muestran de acuerdo. Esto nos indica que la rentabilidad se ve afectada ante la
variación de la tasa de interés.
Miraflores – Lima, toma medidas inmediatas frente al riesgo de no recuperar los
créditos.

e válido acumulado
De acuerdo 9 69,2 69,2 69,2

Total 13 100,0 100,0
1
Juan de Miraflores – Lima. El 69.2% están de acuerdo respecto a que la Caja
municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima
toma medidas inmediatas frente al riesgo de no recuperar los créditos y el 30.8
% se muestran muy de acuerdo. Esto nos indica que los colaboradores y
directivos se preocupan y velan por el patrimonio de la empresa.
VARIABLE DEPENDIENTE: RENTABILIDAD
Miraflores – Lima, obtiene utilidades acorde a su inversión.

e válido acumulado

Indiferente 1 7,7 7,7 69,2
Válidos
De acuerdo 4 30,8 30,8 100,0
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 61.5 % están en desacuerdo respecto a que la
Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores
obtiene utilidades acorde a su inversión, el 30.8 % se muestra de acuerdo y el
7.7 % no están de acuerdo ni en desacuerdo son indiferentes o desconocen.
Esto nos indica o nos da a pensar que los directivos no hacen saber sobre la
rentabilidad o utilidades de la empresa, solo se basan en cumplir con las
remuneraciones a los colaboradores y no informan más.
1
Tabla 27. Los incumplimientos y demoras de pago de los clientes hacia la Caja
se ve afectado en su rentabilidad.

e válido acumulado
Muy de acuerdo 3 69,2 69,2 92,3

De acuerdo 9 23,1 23,1 23,1
Válidos
Indiferente 1 7,7 7,7 100,0
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 69.2 % están de muy de acuerdo respecto a que
los incumplimientos y demoras de pago de los clientes afecta la rentabilidad, el
23.1 % se muestran de acuerdo y el 7.7% indiferente. Esto nos indica que la
rentabilidad de la empresa se ve afectado por los incumplimientos y demoras
por parte de los clientes.
Tabla 28. La rentabilidad que genera la Caja municipal de ahorro y crédito
Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima es atrayente para accionistas.

e válido acumulado
De acuerdo 9 69,2 69,2 69,2

Total 13 100,0 100,0
1
Juan de Miraflores – Lima. El 69.2 % están de acuerdo respecto a que la
rentabilidad que genera la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia
San Juan de Miraflores – Lima es atrayente para accionistas y el 30.8% se
muestran muy de acuerdo. Esto nos indica que la rentabilidad de la empresa es
atrayente para nuevos accionistas.
Tabla 29. El número de cuotas y tiempo de pago de los créditos ayudan a
mejorar la rentabilidad de la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo
agencia San Juan de Miraflores – Lima.

e válido acumulado
Muy en desacuerdo 5 38,5 38,5 38,5
Válidos
Indiferente 2 15,4 15,4 100,0
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 46.2 % están en desacuerdo respecto a que el
número de cuotas y tiempo de pago de los créditos ayudan a mejorar la
rentabilidad, el 38.5 % se muestran muy en desacuerdo y el 15,4% desconocen
o ignoran. Esto nos indica que el tiempo de pago y de cuotas no ayuda en la
mejora de la rentabilidad.
1
Tabla 30. La participación que tiene la Caja municipal de ahorro y crédito
Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima en el mercado beneficia su
rentabilidad.
válido acumulado
Total 13 100,0 100,0
Juan de Miraflores – Lima. El 53.8 % están en desacuerdo respecto a que la
participación que tiene la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia
San Juan de Miraflores – Lima en el mercado beneficia su rentabilidad y el 46.2
% se muestran muy en desacuerdo .Esto nos indica que la participación que
tiene en el mercado no beneficia la rentabilidad.
Miraflores – Lima, desarrolla nuevos productos o se diferenciación de los
competidores para mejorar su rentabilidad.
válido acumulado
Total 13 100,0 100,0
1
desarrollan nuevos productos o se diferencian de los competidores para mejorar
su rentabilidad y el 46.2 % se muestran muy en desacuerdo .Esto nos indica
que la empresa no se preocupa por innovar para el propio beneficio de la
empresa.
Tabla 32. El desarrollo de las actividades de los colaboradores de la Caja
es desarrollada normalmente aunque falten herramientas de apoyo como
sistemas que informan la situación financiera de los usuarios.
válido acumulado
Total 13 100,0 100,0
el desarrollo de las actividades de los colaboradores de la Caja municipal de
ahorro y crédito Huancayo agencia San Juan de Miraflores – Lima es
desarrollada normalmente aunque falten herramientas de apoyo como sistemas
que informan la situación financiera de los usuarios y el 46.2 % se muestran
1
muy en desacuerdo .Esto nos indica que los colaboradores no pueden
desarrollar bien sus actividades por que no cuentan con todas las herramientas y
conocimientos necesarios.
4.2. PROCESO DE LA PRUEBA DE HIPÓTESIS (Estadística Inferencial)

En el proceso de prueba de hipótesis se utilizó la estadística inferencial
que sirvió para estimar parámetros y probar hipótesis basándose en la
distribución muestral de las variables mediante el análisis paramétrico: Como
es el coeficiente de Correlación o determinación (R 2), que es un estadístico
de prueba de hipótesis que se aplicó entre las variables planteadas en el
desarrollo de la investigación, cuyo resultado indico la varianza de factores
comunes, esto es el porcentaje de variación de la otra variable explicada
debido a la variación de la variable explicativa o cuanto explica o determina
una variable la variación de la otra, permitiendo comprobar el grado de
causalidad que posee la variable independiente (X) en la variable
dependiente (Y).
Para cuyo caso, fue imprescindible el uso de las observaciones de
indicadores de cada una de las variables presentadas y correlacionarlas con
el estadístico de prueba. Para la determinación, se computó su respectiva
regresión de la condición de la causalidad entre las variables independiente
y dependiente.
Para cuyo caso, fue imprescindible el uso de las observaciones de
indicadores de cada una de las variables presentadas y correlacionarlas con
el estadístico de prueba. Para la determinación de la condición de causalidad
1
entre las variables independiente y dependiente, se computó su respectiva
regresión lineal haciendo uso del programa SPSS.
Para la obtención de los resultados y posibles soluciones se utilizó las
técnicas estadísticas, se utilizó el Programa Estadístico SPSS, las cuales
estuvieron presentes en las relaciones existentes entre las variables
planteadas.
4.2.1 Demostración de hipótesis especificas:
4.2.1.1 . Formulación de la Hipótesis especifica
uno: Riesgo Crediticio
Paso 01: Planteamiento de la hipótesis estadística.
HO: La Gestión de Riesgo Crediticio NO influye en la Rentabilidad de la Caja
Ho
: s  0 (No existe correlación entre las dos variables).
HA: La Gestión de Riesgo Crediticio influye en la Rentabilidad de la Caja
HA:
s  0 (Existe correlación entre las dos variables)
Paso 02. Elección del estadístico de prueba:
Una correlación existe entre dos variables cualitativas cuando una de ellas está
1
relacionada con la otra de alguna manera, consideraremos la correlación de
1
rangos de Pearson, por que los datos son netamente cualitativos, que resultan
de la aplicación de la escala likert que va desde muy de acuerdo (5) hasta muy
en desacuerdo (1). Por ello consideramos:
Estadístico de Prueba: Después de convertir los datos de cada muestra a
rangos, si cualquier variable tiene empates entre sus rangos, el valor exacto del
estadístico de prueba rp puede calcularse utilizando la formula con los rangos:
PASÓ 03: Definimos el nivel de significancia y la zona de rechazo
Nivel de significancia: 0.01
Nivel de confianza: 0.99
Zona de rechazo (Regla de decisión):
Si n > 30, los valores críticos de rs se calculan utilizando la fórmula:
Si |rs | excede al valor crítico positivo, rechace Ho: ρ=0 y concluya que hay una
correlación. Si el estadístico de prueba r p es negativo y es menor que el valor
crítico negativo, existe una correlación. Si el estadístico de prueba r p está entre
los valores críticos positivo y negativo, no hay correlación.
1
Paso 04: Cálculo de los coeficientes de correlación de Pearson
Para hacer posible el cálculo de coeficientes, se vaciaron los puntajes obtenidos
en cada uno de los reactivos de las dos escalas aplicadas en la investigación.
Tabla 33. Influencia de la Gestión de Riesgo Crediticio en la Rentabilidad.
Riesgo RENTABILIDAD
Crediticio
Correlación de Pearson 1 ,915**

Riesgo Crediticio Sig. (bilateral) ,000
N 13 13
**
Correlación de Pearson ,915 1
RENTABILIDAD Sig. (bilateral) ,000

N 13 13
**. La correlación es significativa al nivel 0,01 (bilateral).
Estadístico de prueba: 0.915
Figura 9. Campana de Gauss hipótesis especifica uno.
Fuente: Propia
Decisión:
El valor “rp” (0.915) está claramente en la zona de rechazo. Con un nivel de
significancia de 0.000 y confianza de 99%, se rechaza la hipótesis nula Ho: ρ≤0
y se acepta la hipótesis alternativa Ha: ρ>0.
1
Pasó 05: Conclusión.
La prueba r de Pearson nos revela que al 99 % de confianza estadística existe
relación directa muy alta y altamente significativa entre la Gestión de Riesgo
Crediticio y la rentabilidad (0.915) con la cual se acepta la hipótesis específica
uno. Hallamos el Coeficiente de determinación, resultado que nos indicara la
varianza de factores comunes.
Hallando el Coeficiente de Determinación:
Si “ro” = 0.915
r2 = 0.837 Coeficiente de Determinación, el cual nos indica que la Gestión de
Riesgo Crediticio explica el 83.7% en la rentabilidad de la Caja Municipal de
Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima
periodo 2011-2013.
4.2.1.2 Formulación de la Hipótesis especifica dos
Riesgo Operativo:
HO: La Gestión de Riesgo Operativo NO influye en la Rentabilidad de la Caja
Ho
HA: La Gestión de Riesgo Operativo influye en la Rentabilidad de la Caja
1
HA:   0 (Existe correlación entre las dos variables)
s
correlación. Si el estadístico de prueba rp es negativo y es menor que el valor
1
Tabla 34. Influencia de la Gestión de Riesgo Operativo en la Rentabilidad.
Riesgo RENTABILIDAD
Operativo

Riesgo Operativo Sig. (bilateral) ,000
N 13 13
Correlación de Pearson ,929** 1
N 13 13
Figura 10. Campana de Gauss hipótesis especifica dos.
Fuente: Propia
1
Decisión:
relación directa muy alta y altamente significativa entre la Gestión de Riesgo
Operativo y la rentabilidad (0.929) con la cual se acepta la hipótesis específica
dos. Hallamos el Coeficiente de determinación, resultado que nos indicara la
Si “ro” = 0.929
Riesgo Operativo explica el 86.3% en la rentabilidad de la Caja Municipal de
periodo 2011-2013.
4.2.1.3 Formulación de la Hipótesis especifica tres:
Riesgo de Mercado
HO: La Gestión de Riesgo de Mercado NO influye en la Rentabilidad de la Caja
Ho
1
HA: La Gestión de Riesgo de Mercado influye en la Rentabilidad de la Caja
HA:
1
Tabla 35. Influencia de la Gestión de Riesgo de Mercado en la Rentabilidad.
Riesgo de RENTABILIDAD
Mercado

Riesgo de Mercado Sig. (bilateral) ,000
N 13 13
Correlación de Pearson ,956** 1
N 13 13
1
Figura 11. Campana de Gauss hipótesis especifica tres.
Fuente: Propia
Decisión:
relación directa muy alta y altamente significativa entre la Gestión de Riesgo de
Mercado y la rentabilidad (0.956) con la cual se acepta la hipótesis específica
tres. Hallamos el Coeficiente de determinación, resultado que nos indicara la
Si “ro” = 0.956
Riesgo de Mercado explica el 91.3% en la rentabilidad de la Caja Municipal de
1
periodo 2011-2013.
4.2.2 Prueba de la Hipótesis General
HO: La Gestión Integral de Riesgo NO influye en la Rentabilidad de la Caja
Ho
HA: La Gestión Integral de Riesgo influye en la Rentabilidad de la Caja Municipal
periodo 2011-2013
HA:
1
1
Tabla 36. Influencia de la Gestión Integral de Riesgos en la Rentabilidad.
GESTIÓN RENTABILIDAD
INTEGRAL
DE RIESGOS
GESTIÓN INTEGRAL DE
Sig. (bilateral) ,000
RIESGOS
N 13 13
**
Correlación de Pearson ,968 1

N 13 13
Figura 12. Campana de Gauss hipótesis General de investigación.
Fuente: Propia
Decisión:
1
relación directa muy alta y altamente significativa entre la Gestión Integral de
Riesgo y la rentabilidad (0.968) con la cual se acepta la hipótesis General de
investigación. Hallamos el Coeficiente de determinación, resultado que nos
indicara la varianza de factores comunes.
Si “ro” = 0.968
r2 = 0.937 Coeficiente de Determinación, el cual nos indica que la Gestión
Integral de Riesgo explica el 93.7% en la Rentabilidad de la Caja Municipal de
periodo 2011-2013.
4.3. DISCUSIÓN DE RESULTADOS
ESPINOZA, I. (2005) “POLÍTICAS PARA DISMINUIR LA MOROSIDAD EN LAS
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS NO BANCARIAS DEL
DEPARTAMENTO DE JUNÍN" menciona que:
La actividad Económica Regional tiene una correlación inversa fuerte (-0,9557) y
explica individualmente la morosidad en un 91,15%. Esta evidencia de relación
inversa es explicable por que se observa que la actividad económica regional
disminuye por que las empresas en conjunto disminuyen su producción y ventas
y obtienen menores ingresos y por ende una menor capacidad de pago, que
influye en el crecimiento de la morosidad. Sin embargo no resulta más
importante que los factores internos al momento de explicar la morosidad, puesto
1
que el Saldo de Colocaciones en forma individual, tiene una correlación positiva
alta con la morosidad (0,9909) y lo explica en un 98,19 %.
En lo que respecta a la Inflación, individualmente tiene alta correlación directa
con en la Morosidad (0,9191) y lo explica en un 84,47%, Por lo tanto se
evidencia que cuando los niveles de precios se incrementan, el consumo cae y
las ventas del sector empresarial caen, lo que contribuye a la suspensión de
pagos de obligaciones crediticias.
El Número de Analistas de Crédito tiene una correlación directa fuerte con el
índice de morosidad (r = 0,9707 y r2 = 94,22%), a medida que crece el número
de analistas, la morosidad crece; por que en promedio los analistas han
superado el tope máximo que son capaces de administrar eficientemente y por
qué la intensa competencia en el mercado debido al número de analistas han
presionado a la flexibilización de las exigencias a los prestatarios.
Ante ello cabe aseverar que en la presente investigación la Gestión de Riesgo
Crediticio tiene una relación directa muy alta y altamente significativa frente a la
rentabilidad (0.915) y explica el 83.7% de la rentabilidad de la Caja Municipal de
periodo 2011-2013.
La Gestión de Riesgo Operativo tiene una relación directa muy alta y altamente
significativa frente a la rentabilidad (0.929) y explica el 86.3% de la rentabilidad
Miraflores-Lima periodo 2011-2013. Al contrastar con la investigacion de
Espinoza donde menciona que el número de analistas y saldo de colocaciones
incrementan la morosidad por tanto afecta la rentabilidad, estamos de acuerdo
1
ya que son procesos operativos dentro la institución las cuales son consideradas
riesgo para la empresa.
La Gestión de Riesgo de mercado tiene una relación directa muy alta y
altamente significativa frente a la rentabilidad (0.956) y explica el 91.3% de la
rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia
San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013. Entones estamos de acuerdo
con la investigacion desarrollada por Espinoza donde menciona que la actividad
económica (-0,9557) y la Inflación (0.9191) que son riesgos de mercado influyen
en la morosidad por tanto en la rentabilidad de las microfinancieras no
bancarias.
La Gestión Integral de Riesgo tiene una relación directa muy alta y altamente
significativa frente a la rentabilidad (0.968) y explica el 93.7% de la rentabilidad
Miraflores-Lima periodo 2011-2013.Constrastando con la investigacion menciona
anteriormente podemos concluir que tanto el riesgo creditico , mercado y
operativo ya sea de forma directa o inversa van a influir en la rentabilidad de
microfinancieras no bancarias. Por consecuente estas investigaciones nos
deben servir para tomar mediadas necesarias, estar preparados y saber cómo
enfrentar estas situaciones y en el caso del riesgo de mercado que son sucesos
no controlables al menos para que el riesgo sea menor y que frente a ello la
empresa ya este prevenido y no permita que se vea afectado todo su capital
como podría optar por dividir su riesgo invirtiendo en varios sectores.
1
4.4. APORTES DE LA INVESTIGACIÓN
La gestión de riesgo permite a la alta dirección de una empresa tomar
decisiones con conocimiento del riesgo y no basados en el azar de los eventos.
De esta forma, la alta dirección puede ser consciente del nivel de rentabilidad
que debe exigir a la gerencia, eliminando actividades que no generen el
adecuado valor. Evitando subsidios cruzados no deseados entre productos.
Finalmente, permite tener un grado adecuado de transparencia respecto al
verdadero valor del para los accionistas, los “grupos de interés” y el regulador.
Principios de la gestión Integral de riesgos:
 Ambiente interno.- que comprende valores éticos, la idoneidad técnica y
moral de sus funcionarios; la estructura organizacional; y las condiciones
para la asignación de autoridad y responsabilidades.
 Establecimiento de objetivos.- proceso por el que se determinan los
objetivos empresariales, los cuales deben encontrarse alineados a la
visión y misión de la empresa, y ser compatibles con la tolerancia al riesgo
y el grado de exposición al riesgo aceptado.
La gestión integral de riesgos considera las siguientes categorías de objetivos
mínimas:
Estrategia.- Son objetivos de alto nivel vinculado a la visión y misión
empresarial. Operaciones.- Son objetivos vinculados al uso eficaz y eficiente de
los recursos. Información.- Son objetivos vinculados al uso eficaz y eficiente de
los recursos.
Cumplimiento.- Son objetivos vinculados al cumplimiento normativo.

1
Figura 13. Estructura Corporativo para la Gestión Integral de Riesgos
Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros
1
Figura 14.Clasificacion de riesgos
Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros
MONITORIO PARA LA GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS.
Control.- proceso que busca asegurar que las políticas, estándares, límites y
procedimientos para el tratamiento de riesgos son apropiadamente tomados y/o
ejecutados. Las actividades de control están preferentemente incorporadas en
los procesos de negocio y las actividades de apoyo. Incluye los controles
generales así como los de aplicación a los sistemas de información, además de
la tecnología de información relacionada. Buscan la eficacia y efectividad de las
operaciones de la empresa, la confiabilidad de la información financiera u
1
operativa, interna y externa, así como el cumplimiento de las disposiciones
legales que le sean aplicables.
Información y comunicación.- proceso por el que se genera y transmite
información apropiada y oportuna a la dirección, la gerencia, el personal, así
como a interesados externos tales como clientes, proveedores, accionistas y
reguladores. Esta información es interna y externa, y puede incluir información
de gestión, financiera y operativa.
Monitoreo.- proceso que consiste en la evaluación de la existencia y el adecuado
funcionamiento del sistema de gestión integral de riesgos. El monitoreo puede
llevarse a cabo en el curso normal de las actividades de la empresa. Incluye el
reporte de las deficiencias o desviaciones encontradas y su corrección.
1
CONCLUSIONES
1. La gestión integral de riesgos influye en la rentabilidad de la Caja Municipal
periodo 2011-2013. Ya que el riesgo integral implica al riesgo crediticio,
operativo y de mercado. Y por el hecho de ser cambiantes y depender de la
forma en que realizan las actividades o procesos en la entidad se verá
resultados en la rentabilidad ya sea de forma positiva o negativa. Velar por la
rentabilidad de la empresa es vital ya que va depender de ello para que la
empresa perdure en el tiempo y tenga la capacidad de cumplir con todas sus
obligaciones tanto internamente (colaboradores, directivos, etc.) y
externamente (clientes, proveedores, estado, etc.).
2. La gestión de riesgo crediticio influye en la rentabilidad de la Caja Municipal
periodo 2011-2013. Ello implica que las políticas y normas de crédito de la
empresa nos son llevadas a cado de la manera correcta, incurriendo así en
que el cliente al no ser bien evaluado y analizado por medio de sistemas de
información financiera para conocer su historial crediticio y por la misma
información personal que se capta para saber sus antecedentes
financieros y a que situación nos enfrentamos caen en incumplimiento de
cuotas de pago e incluso muchas veces se rehúsan a pagar por que no
cuenta con la capacidad ni voluntad de pago que debió de haber siso
identificad desde un primer momento.
3. La gestión de riesgo Operativo influye en la rentabilidad de la Caja Municipal
periodo 2011-2013. Toda la operación de crédito que realizan en la caja no
1
es la más rápida y adecuada para el cliente es por ello que buscan otras
opciones afectando así nuestra demanda por ende la rentabilidad. En la caja
el proceso de crédito muchas veces lleva demasiado tiempo, los asesores de
réditos muchas veces no evalúan bien es estado financiero del cliente
incurriendo así de parte de ellos incumplimiento en sus cuotas afectando el
patrimonio de la empresa y cuando se realizan cobranzas domiciliarias los
clientes se incomodan y al final se llevan una mala imagen o mala
experiencia del servicio que ofrece la caja.
4. La gestión de riesgo de mercado influye en la rentabilidad de la Caja
Miraflores-Lima periodo 2011-2013. Ello muestra que las distintas opciones
de precios (interés) que ofrecen las entidades financieras en el mercado
competitivo afectan la rentabilidad ya que muchos optan por trabajar con
estos. Además de ello, el tipo de cambio, la inflación, variaciones en las
tasas de interés y los prestamistas con personería natural afectan la
demanda que tiene la empresa ya que por el mismo hecho de no ser
formales ofrecen tasas cómodas y no se rigen a un proceso establecido
otorgando créditos rápidos.
1
RECOMENDACIONES
1. Al conocer la influencia que tiene la gestión integral de riesgos en la
rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-
Agencia San Juan de Miraflores-Lima, la empresa debe tomar como
oportunidad para mejorar su rentabilidad y tomar las medidas necesarias
para que estos no traigan problemas a la empresa o no afecten fuertemente
ya que estarían prevenidos y contarían con las herramientas y conocimientos
necesarios para saberlas afrontar.
2. Dentro de lo que respecta al riesgo crediticio debería evaluar y analizar bien
las políticas con la cual vienen trabajando, de acuerdo a las necesidades del
cliente como ofrecer tasas de interés económico y accesible, programas de
cuotas de acuerdo a su capacidad del cliente y conocer su respaldo
económico con la que cuenta. Además de ello debe contar con el servicio de
compañías que brindan la información de la salud financiera o historial
crediticio de los clientes de forma actual y rápida y así los asesores puedan
tomar mejores decisiones antes de otorgar los créditos y evitar afectar la
rentabilidad de la empresa.
3. Dentro de la gestión de riesgo operativo todo el proceso de crédito que
realizan desde el primer contacto con el cliente hasta el desembolso debe ser
rápido y evitar que el cliente se canse y opte por otras opciones o
competidores.la empresa debe ponerle mucha importancia a este riesgo ya
que en comparación de los otros estas si pueden controlarlas o mejorarla ya
que depende de la organización y de la eficacia con la que lo lleven a cabo.
La empresa debe con información del comportamiento crediticio de los
clientes y así clasificarlos de acuerdo a su capacidad y voluntad de pago y
1
ofrecer tipos de intereses esto sería algo llamativo e interesante para los
usuarios atrayendo así más clientes y que sientan que para la empresa son
únicos y especiales.
4. Como se pudo observar la gestión de riesgo de mercado influye en la
rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-
Agencia San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013, por ello la empresa
debe estar al pendiente de estos indicadores y realizar reuniones
frecuentemente para saber la situación del mercado y que sea de
conocimiento de toda la organización para un trabajo en equipo y bajo un solo
objetivo. La empresa debe preocuparse más por innovar y crear nuevos
productos que sea atrayente para los usuarios y los resultados beneficiaria a
toda la empresa , y no permitir que los clientes opten por los competidores ,
para ello hacerles ver que otros le otorgan créditos rápidos y pocos requisitos
pero no les dan facilidades de pago o cuando requieran grandes cantidades
de financiamiento no podrán acceder por no contar con un historial creditico
en las base de datos del sistema financiero que les sirve de aval al tener un
buen comportamiento y ser responsables con sus créditos otorgados.
1
REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA
Bibliografía referida al tema
 ACOSTA SURICHAQUI, Rozalino y MONTOYA TOVAR, José Ricardo, 2006

“Determinantes de la rentabilidad en las instituciones Microfinancieras no bancarias del
departamento de Junín durante el periodo 2001-2005”.
 CHAMORRO TICLLAS, Edith Eliana, CARHUAS VICTORIO, Arnaldo Héctor,

2006 “Análisis y Propuesta para Disminuir el nivel de Morosidad en la Empresa
Ferreyros S.A.A”.
 ESPINOZA MONTES, Isaac Fernando, 2005 “Políticas para disminuir la

Morosidad en las Instituciones Microfinancieras no bancarias del Departamento de
Junín”.
 FUENTES, CÉSAR y ZUÑIGA, ISAAC. Gestión Integral de riesgos

operativos en el proceso de créditos microfinancieras, Lima: ESAN
1. Bibliografía referida a la Metodología de Investigación
 MANDUJANO LIZARRAGA, Luis Jesús, 2010 “Formulación de Tesis” Para la

carrera de Administración y Profesiones afines.
 HERNANDEZ SAMPIERI, Roberto: FERNANDEZ COLLADO, Carlos y

BAPTISTA LUCIO, Pilar, 2006 “Metodología de la Investigación”.
1
ANEXOS
1
ANEXO 01 MATRIZ DE CONSISTENCIA
MATRIZ DE CONSISTENCIA
TITULO: LA GESTION INTEGRAL DE RIESGOS Y SU INFLUENCIA EN LA RENTABILIDAD DE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO HUANCAYO S.A.-
AGENCIA SAN JUAN DE MIRAFLORES- LIMA – PERIODO 2011-2013
PROBLEMA OBJETIVOS HIPOTESIS VARIABLE INDICADORES
General: General: VARIABLE INDEPENDIENTE(X)

General:
Gestión Integral de Riesgo  Riesgo Crediticio
¿Cómo influye la Gestión Conocer cómo influye la Gestión
La Gestión Integral de Riesgo influye  Riesgo Operativo
Integral de Riesgos en la Integral de Riesgos en la
significativamente en la Rentabilidad  Riesgo de Mercado
Rentabilidad de la Caja Rentabilidad de la Caja
de la Caja Municipal de Ahorro y
Municipal de Ahorro y Crédito de Municipal de Ahorro y Crédito de
Crédito de Huancayo S.A.-Agencia
Huancayo S.A.-Agencia San Huancayo S.A.-Agencia San
San Juan de Miraflores-Lima periodo
Juan de Miraflores-Lima en el Juan de Miraflores-Lima periodo
2011-2013
periodo 2011-2013? 2011-2013.
PROBLEMA ESPECIFICO OBJETIVO ESPECIFICO HIPOTESIS ESPECIFICA INDICADORES

VARIABLE DEPENDIENTE(X)
1. ¿Cómo influye la Gestión 1. Determinar cómo influye la 1. La Gestión de Riesgo  Utilidades(ROA, ROI, ROE)
de Riesgo Crediticio en la Gestión de Riesgo Crediticio influye en la  Demoras e incumplimientos del cliente
Rentabilidad de la Caja Crediticio en la Rentabilidad de la Caja  Atracción a accionistas
Municipal de Ahorro y Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito  Cuotas y tiempo de pago(Cronograma)
Crédito de Huancayo S.A.- Municipal de Ahorro y de Huancayo S.A.-Agencia  Beneficios
Agencia San Juan de Crédito de Huancayo S.A.- San Juan de Miraflores-Lima  Diferenciación
Miraflores-Lima periodo Agencia San Juan de periodo 2011-2013 Rentabilidad
 Herramientas(acceso a información)
2011-2013? Miraflores-Lima periodo
2011-2013.
1
2. ¿Cómo influye la Gestión 2. Determinar cómo influye la 2. La Gestión de Riesgo
de Riesgo Operativo en la Gestión de Riesgo Operativo influye en la
Rentabilidad de la Caja Operativo en la Rentabilidad de la Caja
Municipal de Ahorro y Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito
Crédito de Huancayo S.A.- Municipal de Ahorro y de Huancayo S.A.-Agencia
Agencia San Juan de Crédito de Huancayo S.A.- San Juan de Miraflores-Lima
Miraflores-Lima periodo Agencia San Juan de periodo 2011-2013.
2011-2013? Miraflores-Lima periodo
2011-2013.
3. ¿Cómo influye la Gestión

de Riesgo de Mercado en 3. Determinar cómo influye la 3. La Gestión de riesgo
la Rentabilidad de la Caja Gestión de riesgo de de mercado influye en
Municipal de Ahorro y mercado en la la Rentabilidad de la
Crédito de Huancayo S.A.- Rentabilidad de la Caja Caja Municipal de
Agencia San Juan de Municipal de Ahorro y Ahorro y Crédito de
Miraflores-Lima periodo Crédito de Huancayo S.A.- Huancayo S.A.-
2011-2013? Agencia San Juan de Agencia San Juan de
Miraflores-Lima periodo Miraflores-Lima
2011-2013. periodo 2011-2013.
Fuente: Elaboración propia
1
ANEXO 02 CUESTIONARIO
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
OBJETIVO: Tomar datos sobre la Gestión Integral de riesgos y su influencia en la rentabilidad de

la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo S.A.- Agencia San Juan de Miraflores- lima –
periodo 2011-2013.
INSTRUCCIONES: A continuación le presentamos varias proposiciones, frente a los cuales le

pido que exprese su opinión personal marcando con una (x) la que mejor exprese su punto de
vista, de acuerdo al siguiente código
1 2 3 4 5
Muy en En desacuerdo Indiferente De acuerdo Muy de acuerdo

desacuerdo
DIMENSION INDICADORES VALORACIÓN
1 GESTION INTEGRAL DE RIESGOS 1 2 3 4 5
1.1 RIESGO CREDITICIO 1.1.1 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de
Miraflores – lima, cuenta con leyes que protejan los créditos y depósitos que se
otorgan a los clientes
1.1.2 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de

Miraflores – lima, está expuesta al riesgo de crédito cuando venden a plazos.
1.1.3 Los colaboradores de la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo

agencia san Juan de Miraflores – lima, estiman bien la salud financiera de sus
clientes para determinar si es posible venderles el crédito o no.

Miraflores – lima, cuenta con servicios de compañías externas con especialización
en la valoración del riesgo de los clientes.
1.1.5 La información que te ofrecen las compañías externas con especialización

en la valoración del riesgo de los clientes es actual y veraz.
1.1.6 El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo

agencia san Juan de Miraflores – lima, es menor en créditos a personas naturales
que a personas jurídicas.
1.1.7 El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo

agencia san Juan de Miraflores – lima, es menor en tarjetas de crédito.

Miraflores – lima, cuenta con tipos de intereses de acuerdo a la calificación
1
Miraflores – lima, cuentan con departamentos especializados que analizan la salud
financiera de sus deudores.
1.2.1. La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de

Miraflores – lima, tiene fallas o insuficiencias en sus procesos.
1.2.2. La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de

Miraflores – lima, cuenta con tecnología ante la presencia de eventos externos
imprevistos (luz).
1.2 RIESGO 1.2.3. La frecuencia o probabilidad de un suceso de fallas por medio de los
OPERATIVO asesores de crédito es alta en la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo
agencia san Juan de Miraflores – lima.
1.2.4. Las fallas o errores en los que incurre el personal de la Caja municipal de
ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de Miraflores – lima afecta la imagen
y el patrimonio de la empresa.
1.3.1 La variación del precio o tasa de mercado afecta la rentabilidad de la Caja

municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de Miraflores – lima.
1.3 RIESGO DE
MERCADO Miraflores – lima, toma medidas inmediatas frente al riesgo de no recuperar los
créditos.
RENTABILIDAD 1 2 3 4 5
2
Miraflores – lima, obtiene Utilidades acorde a su inversión.
2.2.2. Los incumplimientos y demoras de pago de los clientes hacia la Caja

municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de Miraflores – lima se
ve afectado en su rentabilidad.
2.2.3 Las rentabilidad que genera la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo
agencia san Juan de Miraflores – lima es atrayente para accionistas.
2.2.4. El numero de cuotas y tiempo de pago de los créditos ayudan a mejorar la

rentabilidad de la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan
de Miraflores – lima.
2.1 RENTABILIDAD
2.2.5 La participación que tiene la Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo
agencia san Juan de Miraflores – lima en el mercado beneficia su rentabilidad.

Miraflores – lima, desarrollo nuevos productos o se diferenciación de los
competidores para mejorar su rentabilidad.
2.2.7 El desarrollo de las actividades de los colaboradores de la Caja municipal

de ahorro y crédito Huancayo agencia san Juan de Miraflores – lima es
desarrollada normalmente aunque falten herramientas de apoyo como sistemas
que informan la situación financiera de los usuarios.
GRACIAS POR SU COLABORACIÓN.
1
ANEXO 3
INSTRUMENTO DE OPINIÓN DE EXPERTOS
DATOS GENERALES:
Apellidos y Cargo o Nombre de Autor del

Nombres del Institución Instrumento de Instrumento
Informante donde labora validación
Gestión Integral de Apumayta Quijada, Flor de

Riesgos y su influencia María
en la rentabilidad Jaime Quispe, Omhar
Titulo de la tesis: “LA GESTION INTEGRAL DE RIESGOS Y SU INFLUENCIA EN LA RENTABILIDAD DE
LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO HUANCAYO S.A.- AGENCIA SAN JUAN DE MIRAFLORES-
LIMA
– PERIODO 2011-2013“
I. ASPECTOS DE VALIDACIÓN
VARIABLES DIMENSIONES ITEMS 1 2 3 4 5
Deficiente Confuso Regular Bien Muy

Claro claro y
completo
1. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
Riesgo crediticio Miraflores – lima,
cuenta con leyes
que protejan los
créditos y depósitos
Gestión que se otorgan a los
Integral de clientes
riesgos
2. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
Miraflores – lima,
está expuesta al
riesgo de crédito
cuando venden a
plazos.
3. Los
colaboradores de la
Caja municipal de
ahorro y crédito
Huancayo agencia
san Juan de
estiman bien la
salud financiera de
sus clientes para
determinar si es
1
posible venderles el
crédito o no.
4. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
cuenta con servicios
de compañías
externas con
especialización en
la valoración del
riesgo de los
clientes.
5. La información
que te ofrecen las
compañías externas
con especialización
en la valoración del
riesgo de los clientes
es actual y veraz.
6. El riesgo en el
que incurre la Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
Miraflores – lima, es
menor en créditos a
personas naturales
que a personas
jurídicas
7. El riesgo en el
que incurre la Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
Miraflores – lima, es
menor en tarjetas de
crédito.
8. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
cuenta con tipos de
intereses de acuerdo
a la calificación
9. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
cuentan con
departamentos
1
especializados que
analizan la salud
financiera de sus
deudores
Riesgo 10. La Caja

Operativo municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
tiene fallas o
insuficiencias en sus
procesos.
11. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
cuenta con
tecnología ante la
presencia de
eventos externos
imprevistos (luz).
12. La frecuencia o
probabilidad de un
suceso de fallas por
medio de los
asesores de crédito
es alta en la Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
Miraflores – lima.
13. Las fallas o
errores en los que
incurre el personal
de la Caja municipal
de ahorro y crédito
Huancayo agencia
san Juan de
Miraflores – lima
afecta la imagen y el
patrimonio de la
empresa.
Riesgo de 14. La variación del
mercado precio o tasa de
mercado afecta la
rentabilidad de la
Caja municipal de
ahorro y crédito
Huancayo agencia
san Juan de
15. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
1
toma medidas
inmediatas frente al
riesgo de no
recuperar los
créditos.
16. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
obtiene Utilidades
acorde a su
inversión
17. Los
incumplimientos y
demoras de pago de
Rentabilidad los clientes hacia la
Caja municipal de
ahorro y crédito
Huancayo agencia
san Juan de
Miraflores – lima se
ve afectado en su
rentabilidad.
18. Las rentabilidad
que genera la Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
Miraflores – lima es
atrayente para
accionistas.
19. El numero de
cuotas y tiempo de
pago de los créditos
ayudan a mejorar la
rentabilidad de la
Caja municipal de
ahorro y crédito
Huancayo agencia
san Juan de
20. La participación
que tiene la Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
Miraflores – lima en
el mercado beneficia
su rentabilidad.
21. La Caja
municipal de ahorro
y crédito Huancayo
agencia san Juan de
desarrollo
1
nuevos productos o
se diferenciación de
los competidores
para mejorar su
rentabilidad.
22. El desarrollo
de las actividades
de los
colaboradores de la
Caja municipal de
ahorro y crédito
Huancayo agencia
san Juan de
Miraflores – lima es
desarrollada
normalmente
aunque falten
herramientas de
apoyo como
sistemas que
informan la situación
financiera de los
usuarios.
II.OPINIÓN DE APLICABILIDAD:
……………………………………………………………………………………………………………………..
III. RECOMENDACIONES:…………………………………………………………………………………………………………
Lugar y Fecha DNI N° Firma del experto Informante Grado Académico
1
ANEXO 04 VALIDEZ DEL INSTRUMENTO
LA GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS Y SU INFLUENCIA EN LA RENTABILIDAD DE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO HUANCAYO S.A. –
AGENCIA SAN JUAN DE MIRAFLORES – LIMA. PERIODO 2011-2013.
ITEMS TOTA
JUECES
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 L
JUEZ1 4 4 4 5 4 4 4 4 4 5 3 5 5 5 5 3 2 4 5 4 2 5 90
JUEZ2 5 4 3 4 4 3 3 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 3 2 3 5 3 84
JUEZ3 4 5 4 4 3 4 4 5 2 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 87
SUMA 13 13 11 13 11 11 11 14 11 13 11 13 13 13 13 11 10 11 11 11 11 12 261
4.3333 4.333 4.33 3.66 3.6 4.6 3.6
PROMEDIO 3 3 3.7 3 7 3.7 7 7 7 4.3 3.7 4.3 4.3 4.3 4.3 3.7 3.3 3.7 3.7 3.7 3.7 4 87
0.5773 0.577 0.57 0.57 0.5 0.5 1.5
DESV.EST. 5 4 0.6 7 7 0.6 8 8 3 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 1.2 0.6 1.5 0.6 1.5 1 3
0.3 0.3 0.3 0.3 2.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 1.3 0.3 2.3 0.3 2.3 1.0
VARIANZA 0.33 0.33 3 0.33 0.33 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 0 9
Aplicando la siguiente Formula para el cálculo de Cronbach
K 22
9.00
Ut 81
1
ANEXO 5. VARIABLES DE VALIDEZ DEL INSTRUMENTO
VARIABLE INDEPENDIENTE: Gestión integral de riesgos
Gestión Integral de Riesgos

ITEMS
JUECES TOTAL
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
JUEZ1 4 4 4 5 4 4 4 4 4 5 3 5 5 5 5 65
JUEZ2 5 4 3 4 4 3 3 5 5 4 4 4 4 4 4 60
JUEZ3 4 5 4 4 3 4 4 5 2 4 4 4 4 4 4 59
SUMA 13 13 11 13 11 11 11 14 11 13 11 13 13 13 13 184
PROMEDIO 4.3333 4.33 3.67 4.333 3.67 3.667 3.667 4.6667 3.67 4.33 3.67 4.333 4.333 4.333 4.333 61.333
DESV.EST. 0.5774 0.58 0.58 0.577 0.58 0.577 0.577 0.5774 1.53 0.58 0.58 0.577 0.577 0.577 0.577 3.2146
VARIANZA 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 2.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 10.333
K 15
10.333
Ut 106.78
1
VARIABLE DEPENDIENTE: Rentabilidad
Rentabilidad
ITEMS
JUECES TOTAL
16 17 18 19 20 21 22
JUEZ1 3 2 4 5 4 2 5 25
JUEZ2 4 4 3 2 3 5 3 24
JUEZ3 4 4 4 4 4 4 4 28
SUMA 11 10 11 11 11 11 12 77
PROMEDIO 3.6667 3.33 3.67 3.667 3.67 3.667 4 25.667
DESV.EST. 0.5774 1.15 0.58 1.528 0.58 1.528 1 2.0817
VARIANZA 0.33 1.33 0.33 2.33 0.33 2.33 1.00 4.3333
K 7
4.3333
Ut 18.778
1
ANEXO 06 CONFIABILIDAD DEL INSTRUMENTO
DATA ITEMS PARES
NG P2 P4 P6 P8 P10 P12 P14 P16 P18 P20 P22 Total

1 4 1 1 1 1 2 4 2 4 1 1 22
2 4 1 1 1 1 2 4 2 4 1 1 22
3 4 1 1 1 2 2 4 2 4 1 1 23
4 4 1 1 1 2 2 4 2 4 1 1 23
5 4 1 1 2 2 2 4 2 4 1 1 24
6 4 1 1 2 2 2 5 2 4 1 1 25
7 4 2 1 2 2 3 5 2 4 2 1 28
8 5 2 1 2 2 3 5 2 4 2 2 30
9 5 2 2 2 2 3 5 3 4 2 2 32
10 5 2 2 2 2 3 5 4 5 2 2 34
11 5 2 2 2 2 3 5 4 5 2 2 34
12 5 2 2 2 2 3 5 4 5 2 2 34
13 5 2 2 3 3 3 5 4 5 2 2 36
Total 58 20 18 23 25 33 60 35 56 20 19 367
Media 4.46153846 1.53846154 1.38461538 1.76923077 1.92307692 2.53846154 4.61538462 2.69230769 4.30769231 1.53846154 1.46153846 28.2307692
1
DATA ITEMS IMPARES
NG P1 P3 P5 P7 P9 P11 P13 P15 P17 P19 P21 Total

1 1 1 1 1 1 1 4 4 1 1 1 17
2 1 1 1 1 1 1 4 4 1 1 1 17
3 1 1 1 1 1 2 4 4 1 1 1 18
4 2 1 1 1 1 2 4 4 3 1 1 21
5 2 1 1 1 2 2 4 4 3 1 1 22
6 2 1 1 2 2 2 4 4 3 1 1 23
7 2 1 1 2 2 2 4 4 3 1 1 23
8 2 2 1 2 2 2 4 4 3 1 1 24
9 2 2 1 2 2 2 5 4 3 1 1 25
10 2 2 2 2 2 2 5 5 2 1 2 27
11 2 2 2 2 2 2 5 5 2 1 2 27
12 2 2 2 2 2 2 5 5 2 3 2 29
13 3 2 2 3 2 3 5 5 2 3 2 32
Total 24 19 17 22 22 25 57 56 29 17 17 305
Media 1.84615385 1.46153846 1.30769231 1.69230769 1.69230769 1.92307692 4.38461538 4.30769231 2.23076923 1.30769231 1.30769231 23.4615385
1
COEFICIENTE DE CORRELACION DE Spearman-Brown
n xy   x y
r1 1 
n x2   x 2n y2   y 2
22
Puntaje de Confiabilidad
COEFICIENTE DE PEARSON
r 0.71 = 0.73687466
Fuente: Herrera (1998).
1
ANEXO 07 FORMATOS DE CREDITO Y REGLAMENTO
Formato de Crédito
1
1
1
1
1
1
188
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1

TESIS

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL

FACULTAD DE CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIÓN

LA GESTION INTEGRAL DE RIESGOS Y SU INFLUENCIA EN LA

APUMAYTA QUIJADA, FLOR DE MARIA

PARA OPTAR EL TÍTULO DE LICENCIADO EN ADMINISTRACIÓN

A nuestros padres por su paciencia, amor y

En primer lugar a dios y a nuestros padres por

En tercer lugar, a la institución y personas que

La Tesis titulada La Gestión Integral de riesgos y su influencia en la rentabilidad de

la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo S.A.- Agencia San Juan de

de Riesgos en la Rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de

Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima periodo 2011-2013, para lo

cual inicialmente se realizó un censo a los trabajadores de la Caja Municipal

de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.-Agencia San Juan de Miraflores-Lima

obteniendo una muestra de 13 trabajadores entre asesores de créditos y jefe

En el proceso de la investigación se aplicó el método científico, el diseño de

investigación no experimental – transversal correlacional, el cual demostró que la

Gestión Integral de riesgos influye en la rentabilidad de la Caja Municipal de

La gestión integral de riesgos y la rentabilidad fueron estudiados a través de un

correlación de Pearson), a través de una encuesta tipo cuestionario, que permitió

evidencias entre la gestión integral de riesgos y la rentabilidad debido a que la

hipótesis han sido demostradas con el empleo de la r de Pearson resultando

muy alta y significativa con un nivel de significancia de 0.01 y un grado de

confianza estadística de 99% y además comprobándose que tanto la gestión

integral de riesgos y la rentabilidad de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito

riesgos y la rentabilidad (0.968) determinando que a mayor gestión integral de

riesgos mayor rentabilidad en la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo

S.A.- Agencia San Juan de Miraflores- Lima.

Palabras Claves: Gestión integral de riesgos, Rentabilidad.

February 2013, in order to know as influenced Integrated Risk Management in the

Profitability of Municipal Savings and Credit Huancayo SA-agency San Juan de

Miraflores-Lima period 2011-2013, for which initially a census was performed

workers Municipal Savings and Credit Huancayo SA-agency San Juan de

Miraflores-Lima obtaining a sample of 13 workers between credit counselors and

John - In the process of research the scientific method, experimental research

design not apply of Miraflores, Lima - period 2011-2013

The comprehensive risk management and profitability were studied by a nominal

scale and measurement range (mean, standard deviation, Pearson correlation),

Huancayo San Juan de Miraflores Lima are at a high level.

and profitability (0.968) determining that the more comprehensive management of

risks greater profitability in the Municipal Savings and Credit SA Agency

Huancayo San Juan de Miraflores Lima.

Keywords: Integrated risk management, profitability.

CAPITULO I: PLANTEAMIENTO DEL ESTUDIO...........................................19

Tabla 2 Número de Deudores según Tipo de Crédito y Tipo de 26

Tabla 3 N° de Deudores Crédito de Consumo según tipo de empresa 27

Tabla 4 Factor de Ponderación para Créditos de Consumo No 28

Tabla 5 Análisis de la Competencia: Mercado Financiero 31

Tabla 6 Resumen de clientes y préstamos Caja Huancayo-Lima Norte 32

Tabla 7 Identificación y clasificación de variables 39

Tabla 9 Maneras de mejorar la tasa de rentabilidad del patrimonio. 92

Tabla 10 Colaboradores 116

Tabla 11 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San 125

Tabla 12 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San 128

Tabla 13 Los colaboradores de la Caja municipal de ahorro y crédito 128

Tabla 14 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia 129

Tabla 15 La información que te ofrecen las compañías externas con 130

Tabla 16 El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y 132

Tabla 17 El riesgo en el que incurre la Caja municipal de ahorro y 132

Tabla 18 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San 133

Tabla 19 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San 134

Tabla 20 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia 135

Tabla 21 La Caja municipal de ahorro y crédito Huancayo agencia San 135

Tabla 22 La frecuencia o probabilidad de un suceso de fallas por 136