¡BIENVENIDOS!

PRESENTACIÓN
ANALISIS FINANCIERO
COMPAÑÍA CEMEX,S.A.
1
UNIVERSIDAD MARIANO
GÁLVEZ DE GUATEMALA

FINANZAS CORPORATIVAS
Maestría en Contabilidad y Auditoria
Sección “A”
 Integrantes
Lisbet Alexandra Arriaza Mejía 1937-14-3044

Evelyn Patricia Cifuentes López 1937-13-1585

Cesar Alejandro Barrios Salazar 1937-13-17096

Pablo Josué López Chocoj 1937-14-3888

3
 PERFIL DE LA EMPRESA
Nombre
• CEMEX S.A.B.CEMEX
de C.V.S.A.B.
y subsidiarias
de C.V. y subsidiarias

Sector
• Fabricacíon materiales para la construcción

Una empresa que crea valor sostenido al proveer productos y

soluciones líderes en la industria para satisfacer las necesidades
de construcción de nuestros clientes en todo el mundo

Productos
Cemento, agregados y concreto premezclado, productos de
construcción complementarios.

Presencia
Posicionado estratégicamente en América, Europa, África, el
Medio Oriente y Asia.
4
 Objetivo.

El principio fundamental del presente

proyecto es aplicar los conocimientos
adquiridos en el curso de finanzas y con
ello en materia financiera determinar los
flujos disponibles para los inversionistas
que genere un rendimiento sobre su
inversión superior al costo del capital
invertido.
5
 VPN Y TIR
INVERSION 2019
En miles de dólares

En el año 2019 se planteaba realizar una inversión en una sucursal en Guatemala, el costo del proyecto es
de $500,000.00, el proyecto esta programado para 3 año y se espera una tasa de rendimiento esperada
del 25% para este periodo

COSTO DEL PROYECTO CEMENTERA EN ZONA 6 500,000.00

TASA DE RENDIMIENTO ESPERADA 25%

FLUJOS DE EFECTIVO NETO VPN -912,787

año 0 - 500,000 TIR -0.48
año 1 142,754
año 2 - 1,446,330 IR -0.83
año 3 778,635
- 1,024,940

Conclusión: El valor presente neto es de Q - 912,787 ., la tasa intera de rendimiento es de- 0.48%, el
índice de rentabilidad es de -0.83% y se solicita una tasa de 25%, por lo que la inversión no es rentable.

6
 Estado de Situacion Financiera
CEMEX S.A.B. de C.V. y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2019 y 2020
En miles de dólares a fin de cada periodo, excepto utilidad por
CPO. Analisis
1Q 2Q 3Q 4Q Vertical
Activo total 28,900,275 28,970,211 28,508,655 29,362,389 100%
Efectivo y equivalentes de efectivo 300,941 304,222 299,078 787,891 3%
Clientes, neto de estimaciones por incobrables 1,633,826 1,718,444 1,660,115 1,520,925 5%
Otras cuentas por cobrar 311,768 330,797 295,426 325,141 1%
Inventarios, neto 1,114,269 1,089,136 1,016,551 989,028 3%
Activos mantenidos para su venta 298,207 236,848 189,467 839,113 3%
Otros activos Corrientes 173,500 157,124 122,956 116,647 0%
0 3,836,571 0 0 0%
Activo corriente 3,832,511 3,836,571 3,583,593 4,578,744 16%
Propiedades, maquinaria y equipo, neto 12,019,816 11,958,102 11,717,024 11,850,116 40%
Otros activos 13,047,948 13,175,539 13,208,038 12,933,530 44%
0 0
Pasivo total 18,085,989 17,916,592 17,450,077 18,539,142 63%

Otros pasivos Corrientes 24,236 281 270 3,259,877 11%

Pasivos mantenidos para su venta 5,749,254 5,200,925 5,181,807 2,148,364 7%
Pasivo corriente 5,773,490 5,201,207 5,182,077 5,408,241 18%
0 0 0 0 0%
Pasivo largo plazo 12,312,498 12,715,386 12,268,000 13,130,901 45%
Prestamos 1,746,095 1,831,924 1,753,933 1,860,527 6%
Bonos a largo plazo 1,309,571 1,373,943 1,315,450 1,395,395 5%
Inversiones en bonos 5,674,807 5,953,752 5,700,284 6,046,712 21%
Otros pasivos 3,582,026 3,555,767 3,498,333 3,828,268 13%

0 0 0 0%
Capital contable total 10,814,286 11,053,619 11,058,578 10,823,247 37%
Participación no controladora e instrumentos perpetuos 1,568,488 1,542,739 1,501,334 1,503,114 5%
Total de la participación controladora 9,245,799 9,510,880 9,557,244 9,320,133 32%
7 Acciones Ordinarias 2,703,572 2,763,405 2,764,644 2,705,812 9%
Acciones Preferentes 8,110,715 8,290,214 8,293,933 8,117,435 28%
 2020
Analisis Analisis
1Q 2Q 3Q 4Q Vertical Horizontal %
28,597,946 29,959,821 29,233,041 27,425,481 100% (1,936,908) -7%
1,386,584 2,831,766 3,453,181 950,366 3% 162,475 17%
1,558,743 1,550,826 1,610,250 1,532,832 6% 11,907 1%
365,665 313,995 447,674 477,094 2% 151,954 32%
971,315 929,020 934,195 970,623 4% (18,405) -2%
359,048 355,788 147,311 187,410 1% (651,703) -348%
135,677 143,058 135,592 116,293 0% (354) 0%
0 0%
4,777,031 6,124,452 6,728,202 4,234,618 15% (344,125) -8%
11,071,060 11,105,890 10,723,930 11,412,726 42% (437,390) -4%
12,749,855 12,729,479 11,780,909 11,778,137 43% (1,155,393) -10%
0 0 0 0
18,423,280 19,742,516 20,423,582 18,473,918 67% (65,224) 0%

22,074 20,240 411 3,214,006 12% (45,871) -1%

4,567,320 4,642,315 7,376,145 2,138,884 8% (9,479) 0%
4,589,395 4,662,555 7,376,556 5,352,891 20% (55,350) -1%
0 0 0 0 0%
13,833,885 15,079,961 13,047,025 13,121,027 48% (9,874) 0%
2,040,405 2,282,520 1,872,111 1,831,927 7%
1,530,304 1,711,890 1,404,084 1,373,945 5%
6,631,315 7,418,191 6,084,362 5,953,764 22%
3,631,862 3,667,359 3,686,468 3,961,391 14% 133,123 3%

0 0 0 0 0%
10,174,666 10,217,305 8,809,459 8,951,563 33% (1,871,684) -21%
1,390,974 1,425,281 1,406,491 876,977 3% (626,136) -71%
8,783,692 8,792,024 7,402,969 8,074,586 29% (1,245,548) -15%
2,543,667 2,554,326 2,202,365 2,237,891 8%
8
7,631,000 7,662,979 6,607,094 6,713,672 24% (1,403,763) -21%
 Estado de resultados
CEMEX S.A.B. de C.V. y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2019 y 2020
En miles de dólares a fin de cada periodo, excepto
utilidad por CPO.
2019
Analisis
1Q 2Q 3Q 4Q ER 2019 Vertical
Ventas netas $ 3,238,120 $ 3,523,070 $ 3,377,074 $ 3,258,674 $ 13,396,938 100%
Costo de ventas -2,238,800 -2,352,336 -2,220,401 -2,223,189 -9,034,726 -68%
Utilidad bruta 999,320 1,170,734 1,156,672 1,035,485 4,362,212 32%
Gastos de operación -705,341 -793,881 -762,643 -753,339 -3,015,203 -23%
Resultado de operación antes de otros gastos, neto 293,979 376,854 394,030 282,146 1,347,009 9%
Otros gastos, neto -52,605 -35,957 -44,823 -215,548 -348,933 -7%
Resultado de operación 241,374 468,538 349,207 66,598 1,125,717 2%
Gastos financieros -189,183 -170,035 -166,695 -185,367 -711,279 -6%
Otros (gastos) productos financieros, neto 1,253 -27,486 -11,658 -32,533 -70,424 -1%
Productos financieros 4,255 5,531 6,280 4,955 21,021 0%
Resultado por instrumentos financieros, neto 7,649 -1,707 -4,537 -1,029 376 0%
Resultado por fluctuación cambiaria 4,261 -16,500 1,909 -20,945 -31,276 -1%
Efectos del valor presente neto en activos y pasivos, neto -14,913
y otros -14,810 -15,308 -15,513 -60,545 0%
Ganancia (pérdida) en participación de asociadas 1,210 10,020 19,306 18,013 48,549 1%
Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad 54,654 421,857 190,160 -133,288 533,383 -4%
Impuestos a la utilidad -61,932 -48,871 -35,991 -10,556 -157,349 0%
Utilidad (pérdida) neta de operaciones continuas -7,278 372,986 154,169 -143,844 376,034 -4%
Operaciones discontinuas 61,413 10,466 38,216 -87,971 22,124 -3%
Utilidad (pérdida) neta consolidada 54,135 163,920 192,386 -231,815 178,626 -7%
Participación no controladora 15,300 9,366 5,014 6,192 35,872 0%
Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora 38,835 154,554 187,372 -238,007 142,754 -7%
9 Utilidad (pérdida) de operaciones continuaspor CPO -0.01 0.02 -0.02 -0.10 -0.10 0%
Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuaspor CPO 0.04 0.00 0.04 -0.06 0.02 0%
 2020
Analisis Analisis Analisis
1Q 2Q 3Q 4Q ER 2020 Vertical Horizontal Horizontal
$ 3,085,267 $ 2,902,598 $ 3,436,215 $ 3,537,455 $ 12,961,535 100% -435,403 -3%
-2,119,721 -1,971,783 -2,260,030 -2,432,371 -8,783,905 -69% 250,821 -3%
965,546 930,815 1,176,185 1,105,084 4,177,630 31% -184,582 -4%
-705,114 -652,796 -723,498 -753,659 -2,835,067 -21% 180,136 -6%
260,432 278,020 452,687 351,425 1,342,564 10% -4,445 0%
-42,746 -69,776 -1,635,688 -30,647 -1,778,856 -1% -1,429,923 80% * El flujo de operación, el
217,686 208,243 -1,183,001 320,778 -436,294 9% -1,562,011 358% flujo de efectivo libre y el
-170,244 -180,661 -248,308 -177,906 -777,119 -5% -65,840 8%
flujo de efectivo libre
14,713 16,617 -50,924 -90,810 -110,404 -3% -39,981 36%
4,926 3,995 3,681 8,385 20,987 0% -34 0%
después de inversiones en
-27,399 20,583 -9,505 263 -16,059 0% -16,435 102% activo fijo de mantenimiento
51,721 5,877 -28,324 -23,321 5,954 -1% 37,230 625% son presentados debido a
-14,535 -13,837 -16,776 -76,137 -121,285 -2% -60,740 50% que CEMEX opina que son
4,915 8,574 17,829 18,051 49,370 1% 821 2% ampliamente aceptados
67,070 52,773 -1,464,404 70,113 -1,274,447 2% -1,807,830 142% como indicadores financieros
-50,027 -39,816 19,352 18,144 -52,348 1% 105,001 -201%
que reflejan la habilidad de
17,043 12,957 -1,445,052 88,257 -1,326,795 2% -1,702,829 128%
CEMEX para fondear
30,188 -54,579 -80,092 -15,051 -119,533 0% -141,657 119%
47,231 -41,623 -1,525,144 73,206 -1,446,330 2% -1,624,955 112%
internamente gastos en
5,063 2,082 10,274 3,483 20,902 0% -14,970 -72% capital, dar servicio a o
42,168 -43,705 -1,535,418 69,724 -1,467,231 2% -1,609,985 110% incurrir en deuda.
0.01 0.00 0.01 0.06 0% 0

10
0.02 -0.00 0.02 -0.01 0% 0
 CEMEX S.A.B. de C.V. y subsidiarias
INDICADORES FINANCIEROS

QUETZALES (Q) 2019 2020

Liquidez
Liquidez general 0.85 0.79
Prueba ácida 0.66 0.61
Razón de efectivo 0.15 0.18
Indicador defensivo 323 339
Capital de trabajo (829,497.11) (1,118,272.15)
Gestión o actividad
Rotación de cuentas por cobrar 2 2
Días de cobro o plazo medio de cobranza 40.87 42.57
Rotación de inventarios 0.53 0.64
Días de inventarios 317.52 243.97
Rotación de cuentas por pagar 0.49 0.47
Días de cuentas por pagar 1,473.81 1,635.89
Ciclo de conversión de efectivo (1,074.35) (1,288.16)
Utilidad Bruta 4,362,211.93 4,177,629.69
Margen Bruto 0.33 0.32
Utilidad Neta 142,753.62 (1,467,231.29)
Margen Neto 0.01 (0.11)
Rendimiento sobre activos (ROA) 0.00 (0.05)
Rendimiento sobre patrimonio (ROE) 0.01 (0.16)
Rendimiento sobre Capital (ROK) 0.02 (0.22)
CAGR 0.02 (0.0)
EBITDA 173,778.00 (1,400,852.64)
Endeudamiento 0.63 0.67
Autonomia 0.37 0.33
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento Interno 0.58 0.48
11
Apalancamiento Externo 1.71 2.06
 LIQUIDEZ
LIQUIDEZ
0.86 Liquidez general
0.85
0.84
0.83 Esta Razón muestra la solvencia a corto plazo, mide la capacidad
0.82
Cantidad

de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo, es importante

0.81 que esta razón se mantenga de 1.5 a 2, vemos que el año 2020 la
0.80
0.79
liquidez representa un 0.79, se encuentra bajo el monto
0.78 recomendable, debería monitorear su evolución pues
0.77 representa un riesgo alto de insolvencia, con base a datos de
0.76 años anteriores muestra una tendencia baja de los activos
1 2
Año

12
 PRUEBA ÁCIDA
PRUEBA ÁCIDA Esta razón como medida de solvencia muestra los activos que
0.67 deban convertirse en efectivo en el futuro inmediato, este
0.66
indicador debe encontrarse entre 1 y 1.5 o mayor, actualmente
0.66
se encuentra en 0.61 representa un alto riesgo de insolvencia, se
0.65
recomienda monitorear su evolución, la tendencia se encuentra
0.64 en 0.60 a 0.66
0.63

0.62
0.61
0.61

0.60

0.59

0.58
2019 2020

RAZÓN DE EFECTIVO Razón de efectivo

Razón de efectivo mide la capacidad que tiene la empresa para
0.20 cubrir sus deudas a corto plazo en forma inmediata en base a su
0.18 disponibilidad, se recomienda estar 0.5 a 1, actualmente la
0.16 empresa posee 0.18 esto indica que la entidad cuenta la
0.14 capacidad de cancelar el 18% de sus pasivos corrientes, y ha
0.12
mantenido la tendencia a disminuir.
0.10
0.08
0.06
0.04
0.02
-
2019 2020
13
 DÍAS DE INVENTARIOS Días de inventarios
Esta razón muestra la cantidad de días promedio que la empresa
350.00 necesita para vender sus inventarios , en promedio las cuentas
300.00 por cobrar se tarda de 57 días en volverse en efectivo con
tendencia de disminuir en aun que el ultimo año mostro un
250.00 pequeño incremento con respecto al año anterior
200.00

150.00

100.00

50.00

0.00
2019 2020

Días de cuentas por pagar

Esta razón muestra la cantidad de días promedio que la empresa
DÍAS DE CUENTAS POR PAGAR posee para pagar sus obligaciones siendo en promedio de 1,400
1,650.00 días en el ultimo día, la tendencia en los últimos año es a
disminuir la tendencia del crédito que se le otorga a la empresa
1,600.00 a comparación de los días de crédito que otorga se considera
analizar el ciclo de conversion de efectivo
1,550.00

1,500.00

1,450.00

1,400.00

14 1,350.00
2019 2020
 Ciclo de conversión de efectivo
Ciclo de conversión de efectivo Este indicador nos muestra el plazo promedio en que un dólar
(950.00) pasa invertido en los activos circulantes, se determina que
2019 2020
(1,000.00)
existe una diferencia considerable entre los días que se otorgan
de crédito y los días que se tiene que pagar a los proveedores
(1,050.00) por que se debería renegociar para mejor el ciclo pues en la
(1,100.00) tendencia se muestra en disminución del mismo

(1,150.00)

(1,200.00)

(1,250.00)

(1,300.00)

(1,350.00)

1.20 Rendimiento sobre activos (ROA)

ROA este indicador nos permite mostrar el rendimiento de cada
1.00 unidad monetaria invertida, podemos notar que mantiene una
tendencia a perdida, muestra 0.005 centavos por cada quetzal
0.80 invertido, con una tendencia de incremento con el 2019, cabe
mencionar que en el 2019 hubo un incremento en los gastos de
0.60 operación relacionado por la pandemia COVID-19

0.40

0.20

-
Rendimiento sobre activos (ROA)
15 (0.20)
 ROE Rendimiento sobre patrimonio (ROE)
ROE este indicador nos permite mostrar el rendimiento de cada
unidad monetaria invertida del patrimonio, podemos notar que
0.02 mantiene una tendencia a perdida, según nuestro indicador en
- el ultimo año presenta un 0.01 de ganancia por cada unidad
(0.02) 2019 2020 monetaria invertida, para el 2019 -0.01
(0.04)
(0.06)
(0.08)
(0.10)
(0.12)
(0.14)
(0.16)
(0.18)

Rendimiento sobre Capital (ROK)

ROK ROK Este indicador nos permite medir la rentabilidad que
obtiene el accionista sobre el capital inicial, podemos ver con
este indicador que se mantiene una tedencia de incremento en
el ultimo año siendo 0.01 centavos a la inversion incial de los
0.05
accionistas.
-
2019 2020
(0.05)

(0.10)

(0.15)

(0.20)
16
(0.25)
 EBITDA
EBITDA Mide la ganancia de la compañía antes de interes, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones. El resultado indica la capacidad
200,000.00 de la compañía para generar beneficios considerando
- únicamente su actividad productiva, dejando fuera partidas no
(200,000.00) 2019 monetarias, costo de financiamiento y costo fiscal. Segun los
2020
(400,000.00) calculos de nuestro indicador a mostrado un aumento con
(600,000.00) respetco con los años anteriores, siendo el rendimiento para
(800,000.00) este año de Q.154,635
(1,000,000.00)
(1,200,000.00)
(1,400,000.00)
(1,600,000.00)

Endeudamiento Endeudamiento
Mide porcentualmente el nivel de endeudamiento de la
0.68 empresa, es decir la proporcion de la deuda contra los recuros
0.67
en este caso de cada quetzal que tenemos en los activos
debemos 0.67 centavos, la tendencia que ha mostrado en los
0.66 ultimos años.
0.65

0.64

0.63

0.62

0.61
17 2019 2020
 Autonomia
Mide porcentualmente el nivel de dinero que ha sido financiado
AUTONOMIA por inversionistas, en este caso vemos que de cada quetzal de
recurso en la entidad, 33 centavos viene financiado de
0.38
accionistas, la tendendia que marca en los ultimos tres años es el
0.37 decremento de financiacion por medio de accionistas

0.36

0.35

0.34

0.33

0.32

0.31

0.30
2019 2020

Apalancamiento Interno

INTERNA Mide el grado de dependencia que tiene la compañía con los

accionistas, el apalancamiento interno mide la cuantas sido
Apalancamiento Interno aportadas por accionistas por cada unidad monetaria tomada de
terceros, en este caso vemos que 0.48 centavos son aportados
0.70
por accionistas por cada 1 dolar aportado por individuos
0.60 externos, la tendencia en 2 años ha sido de disminuir la
financiación de los accionistas
0.50

0.40

0.30

0.20

0.10
18 -
2019 2020
 Apalancamiento Externo
Externo Mide el grado de dependicia que tiene la compañía con los
2.50
acreedores, el apalancamiento externo mide la cuantas
unidades han venido afuera por cada unidad provista por los
inversionistas en este caso vemos que 2.06 unidades son
2.00
externas por cada unidad aportada por accionistas, la tendencia
en tres años ha sido de aumentar el financiamiento externo
1.50

Apalancamiento Externo
1.00

0.50

-
2019 2020

19
WACC

20
EVA
IMPORTANTE: si no hay ganancia
neta al final del período no podemos
calcular si hubo realmente un valor
económico agregado, de por sí la
pérdida que me indica lo expresa, no
hay una utilidad residual

21
ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

22
ARRENDAMIENTO

23
 CONCLUSIÓN Y
RECOMENDACIONES

24
PANORAMA PARA CEMEX

25
26
 GRACIAS POR SU ATENCIÓN
27