Reporte

A.- Lee lo siguiente

Tomando en cuenta los datos de dos compañías, la primera denominada Ropa de
Verano y Playa, y la segunda llamada Ropa y Accesorios para el Invierno, ambas
compañías generan flujos con altos componentes estacionales, por lo que se
encuentran preocupadas por la estabilidad de los mismos y consideran que
fusionándose la obtendrán. Es evidente que la operación de ambas compañías es
completamente diferente, por lo cual la fusión tiene características completamente
financieras, lo cual significa que no hay sinergias u otros elementos creadores de
valor, excepto posibles ganancias por la reducción del riesgo. Asimismo, se asume
que la desviación estándar correspondiente para la fusión de ambas compañías es
de 45%. A continuación, se presenta la información histórica correspondiente para
ambas empresas:

Con esta información se puede determinar el valor combinado de ambas

compañías, como se muestra a continuación:

SOLEADA

Valor de mercado de los activos. $60

Valor nominal de la deuda a descuento puro. $50

Vencimiento de la deuda. 6

Desviación estandar de los requerimientos. 0.50

Tasa libre de riesgo. 0.04

 Reporte

Valor de mercado del capital de las 30.411

compañías.

Valor de mercado de la deuda. 12684

INVERNAL

Valor de mercado de los activos. $20

Valor nominal de la deuda a descuento puro. $5

Vencimiento de la deuda. 6

Desviación estandar de los requerimientos. 0.40

Tasa libre de riesgo. 0.04

 Reporte

Valor de mercado del capital de las 15.711

compañías.

Valor de mercado de la deuda. 4228

Soleada Invernal

Valor de mercado del capital de 30.411 15.711

las compañía.

Valor de mercado de la deuda. 12684 4228

Tomando en cuenta esta información, se calcula el valor de mercado del capital y

la deuda.
 Reporte

COMBINADAS

Valor de mercado de los activos. $80

Valor nominal de la deuda a descuento puro. $25

Vencimiento de la deuda. 6

Desviación estandar de los requerimientos. 0.45

Tasa libre de riesgo. 0.04

Valor de mercado del capital de las 59.524

compañías.

Valor de mercado de la deuda. 17.078

No es para nada recomendable la función de las dos empresas ya que de deuda

seria acerca de 17 mil y eso que las empresas pagarán su deuda por separado y
sería cerca de 15 mil y por lo tanto conviene que cada quien pague la deuda por
separado.
 Reporte

B.- Considerando la información anterior

1.- Determina el valor de mercado del capital de las compañías Soleada e Invernal
de manera individual, utilizando la calculadora para valuar las opciones de compra
disponible al final de las instrucciones y elabora una tabla comparativa que
muestre ambos valores. Agrega a tu trabajo la imagen de la calculadora con
los resultados obtenidos
2.- Determina el valor de deuda de compañías Soleada e Invernal de manera
individual, utilizando la calculadora para valuar las opciones de compra, disponible
al final de las instrucciones y elabora una tabla comparativa que muestre ambos
valores.
3.- Determina el valor de mercado del capital combinado de ambas
compañías. Agrega a tu trabajo la imagen de la calculadora con los
resultados obtenidos
4.- Calcula el valor de mercado de la deuda combinada de ambas compañías,
también elabora una tabla con el resultado.
5.- Considerando la información obtenida y explica ampliamente si la fusión es una
buena alternativa para los accionistas.