T4.S1.S1 Evaluación Financiera v4

Fundamentos de Desarrollo y de Gerencia
de Proyectos - FDGP
Unidad de Proyectos
Escuela Colombiana de Ingeniería Julio Garavito
Erika Sofía Olaya Escobar
erika.olaya@escuelaing.edu.co
2020
Autopista Norte, Ak 45 No. 205 - 59 - PBX: 668 3600 - Bogotá, D.C., Colombia
CONTENIDO
GESTIÓN ORGANIZACIONAL DE PROYECTOS.
FUNDAMENTOS DE PROYECTOS, ALINEACIÓN Y

PROCESOS GERENCIALES DE INICIACIÓN.
FORMULACIÓN (ESTUDIOS)
EVALUACIÓN FINANCIERA
GERENCIA DE PROYECTOS: PLANEACIÓN Y

CONTROL
4. EVALUACIÓN FINANCIERA
4. EVALUACIÓN FINANCIERA,
ECONOMICA Y SOCIAL
4. EVALUACIÓN
4.1. Concepto de Evaluación (Financiera, económica

y Social)
4.2. Evaluación financiera. (sesión 21)
4.3. Indicadores de evaluación. (sesión 22)
4.4. Análisis de sensibilidad. (sesión 23)
4.5. Análisis de probabilidad. (sesión 24)
erika.olaya@escuelaing.edu.co 6
4.1. CONCEPTO DE
EVALUACIÓN (FINANCIERA,
ECONÓMICA Y SOCIAL)
Objetivos:
* Describir el concepto de Evaluar un proyecto
4. EVALUACIÓN DE PROYECTOS
El objetivo de la evaluación de un proyecto es

determinar lo atractivo o viable que el proyecto
es a la luz de diferentes criterios, los cuales
determinan diversos tipos de evaluación.
Evaluación institucional
Evaluación técnica
Evaluación financiera
Evaluación económica
Evaluación social
Evaluación ambiental
8
La forma correcta de abordar la evaluación

de proyectos debe ser consecuente con
los principios del concepto de
equivalencia.
*Se debe tener en cuenta, específicamente,

todos los ingresos y egresos que
aparecen en el proyecto de inversión.
*Se debe tener en cuenta el valor relativo del dinero en el tiempo.
*Se debe en cuenta la tasa de interés de equivalencia o de

oportunidad, cuando se comparan cantidades que aparecen en
momentos diferentes.
9
4.1. CONCEPTO DE EVALUACIÓN
Evaluación institucional
*Examina la función administrativa institucional del proyecto

para verificar que su organización y manejo permitirán su
normal desarrollo, tanto en la fase de inversión como en la
operacional.
*En particular, mira la estructura interna del proyecto, el

personal que tendrá a su cargo el proyecto y las relaciones dentro
de la institución y por fuera de ella que afectan su funcionamiento.
Evaluación técnica
*Debe ser realizada por los ingenieros y personal técnico

asociados con el estudio del proyecto.
*Busca definir la viabilidad de las distintas alternativas de producir

el bien o de prestar el servicio, manteniendo fijas las condiciones
propias de la localización del proyecto, para lo cual examina la
tecnología propuesta, los procesos productivos o de prestación
del servicio y la compatibilidad con la disponibilidad de recursos e
insumos en el área del proyecto. 10
4.1.1. CONCEPTO DE EVALUACIÓN
Evaluación ambiental
*Busca asegurar que el proyecto no

traerá consigo impactos negativos
sobre el medio ambiente, tales como
contaminación del aire, contaminación
de corrientes de aguas naturales, rui-
do, destrucción del paisaje,
separación de comunidades que
operan como unidades, etc. Procura asegurar que el proyecto no traerá
consigo impactos negativos sobre el medio
ambiente
11
4.1.1. CONCEPTO DE: EVALUACIÓN FINANCIERA
*Consiste en determinar la rentabilidad

comercial del proyecto a precios del
mercado. Es decir, se quiere medir lo que el
proyecto gana o pierde desde el punto de vista
comercial –financiero.
*Define, desde el punto de vista de un

inversionista, si los ingresos que recibe son
superiores a los dineros que aporta.
*Se basa en las sumas de dinero que el Consiste en determinar la rentabilidad

inversionista recibe, entrega o deja de comercial del proyecto a precios del
recibir y emplea precios del mercado o precios mercado
financieros para estimar las inversiones, los
costos de operación y de financiación y los Esta NO permite medir su impacto en la
economía regional o nacional.
ingresos que genera el proyecto.
12
4.1.1. CONCEPTO DE: EVALUACIÓN ECONÓMICA
*Consiste en determinar la rentabilidad del

proyecto desde el punto de vista de la
economía en su conjunto a preciso sombra o
de eficiencia, para medir su efecto sobre la
economía nacional.
*Examina, en términos de bienestar y desde

el punto de vista de la nación como un
todo, hasta qué punto los beneficios
económicos generados por el proyecto son
superiores a los costos incurridos.
*El objetivo de eficiencia está asociado al

mayor nivel de bienestar posible dados los Es una herramienta para analizar la
recursos disponibles en un determinado contribución de un proyecto al bienestar
momento. nacional, teniendo en cuenta el objetivo de
eficiencia
13
4.1.3. CONCEPTO DE: EVALUACIÓN SOCIAL
*Contempla no sólo un análisis de Parte de la evaluación económica, a la cual

eficiencia de los impactos de un proyecto se hacen ajustes basados en el objetivo
sino que también analiza aspectos de nacional de redistribución a los sectores de
equidad; es decir, los efectos que el la población de menos ingresos.
proyecto tiene sobre la distribución de
ingresos y riquezas.
*Trata de identificar quiénes reciben los beneficios económicos del

proyecto y quiénes asumen sus costos, desde el punto de vista de
la nación como un todo.
*Parte de la evaluación económica, a la cual se hacen ajustes

basados en el objetivo nacional de redistribución a los sectores de la
población de menos ingresos.
14
4.1.4. DIFERENCIAS ENTRE EVALUACION FINANCIERA,
ECONOMICA Y SOCIAL
Evaluación Evaluación Evaluación
financiera económica social
Maximizar bienestar
Maximizar bienestar económico y social
Maximizar
1.Objetivo ganancias
económico (objetivo
de eficiencia)
(objetivos de
eficiencia y de
equidad)
Del inversionista,
2. Punto del gobierno, de la
entidad ejecutora, De la nación De la nación
de vista de la entidad
financiera, etc.
3.Tipo de
análisis o Microeconómico Macroeconómico Macroeconómico
enfoque 15
Utiliza precios económicos o

Utiliza precios financieros o
precios sombra o precios de
precios del mercado
eficiencia. El precio
(incluidos impuestos,
económico es el precio que
4. Precios subsidios y cualquier otro
realmente tiene el bien o
Utiliza precios sociales
tipo de distorsión que tenga
servicio para la región o
o a que esté sujeto el bien o
país, libre de toda influencia
servicio en cuestión)
o distorsión.
5. Transferencias internas Las tiene en No las tiene en No las tiene en

entre sectores de la cuenta en el cuenta en el cuenta en el
economía (impuestos, cálculo de costos cálculo de costos cálculo de costos
subsidios, etc.) y beneficios y beneficios y beneficios
6. Efectos externos o
externalidades Casi nunca los Los valora y los Los valora y los
(contaminación ambiental,
consumo de recursos es- incluye tiene en cuenta tiene en cuenta
casos no renovables, etc.)
7. Necesidades meritorias
(defensa nacional,
limpieza ambiental,
seguridad urbana, buena No las considera Las considera Las considera
salud, nivel cultural, la paz,
etc.)
16
No considera Considera Considera

externalidades ni externalidades y externalidades y
8. Beneficios y costos
necesidades necesidades necesidades
meritorias meritorias meritorias
Medidos con base en

Medidos con base los excedentes del
Medidos por el en los excedentes consumidor y del
9. Beneficios productor y ajustados
flujo de caja del consumidor y
por el impacto
del productor redistributivo
El análisis del impacto

10. Redistribución del Nunca la del proyecto en materia
No la considera de redistribución del
ingreso considera ingreso es uno de sus
principales objetivos
Tasa de interés de
11. Tasa de interés
oportunidad, TIO, Tasa social de Tasa social de
para evaluación (tasa
del inversionista descuento, TSD descuento, TSD
de descuento)
privado
17
4.2. EVALUACIÓN FINANCIERA
Objetivos:
* Describir las diferencias fundamentales entre las
evaluaciones financiera, económica y social.
CONOCIMIENTOS PREVIOS: ACFI / FCFI
19
CONOCIMIENTOS PREVIOS: ACFI / FCFI
20
4.2.1. ETAPAS DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA
Calcular según el caso:
Elaborar el flujo neto de caja durante el horizonte del proyecto
Calcular según el caso

• Valor presente neto
• El valor periódico uniforme equivalente
• La tasa interna de retorno
• La tasa verdadera de retorno
• La relación beneficio costo
Determinar las necesidades financieras
Elaborar el plan de financiamiento
Cuando un proyecto se análisis desde el punto de vista

financiero, la cuantificación de los ingresos y de los
egresos se hace con base en las sumas de dinero que los
inversionistas reciben, entrega o dejan de recibir. 21
4.2.2. COSTO DE OPORTUNIDAD
*Costo de oportunidad CO es la totalidad de La decisión de invertir en un proyecto
los beneficios que se dejan de percibir debe contemplar el costo de realizar esa
inversión y no hacerla en proyectos
cuando se selecciona una de entre dos o
alternativos o en títulos financieros
varias alternativas de inversión.
*Al determinar las ventajas de un proyecto es

importante no solo tener encuenta como
criterio de selección los que logran un flujo
de caja positivo, es decir los que sus
ingresos sean mayores que los egresos
(costos fijos y variables) en su comparación; es
fundamental tener en cuenta el principal
costo de invertir que es el costo de
oportunidad.
La evaluación debe contemplar escenarios con proyecto o escenarios sin

proyecto, como se invertirían los recursos si no existiera el proyecto,
antes de tomar una decisión.
22
Tasa costo de oportunidad TCO TCO=(CO/I)*100%

TCO: Tasa costo de oportunidad
CO: Costo de oportunidad
*Sabiendo que es el costo de oportunidad, I: Inversión
se llega al concepto de tasa costo de
oportunidad, al hacer la medición en
forma de tasa con la relación dada.
Valor del dinero en el tiempo y tasa de

descuento
Los flujos de caja de cada periodo no pueden *Los flujos de caja de cada periodo no
compararse de igual manera debido a que se pueden compararse de igual manera debido a
encuentran en diferentes momentos del que se encuentran en diferentes momentos
tiempo, lo cual hace que el costo de del tiempo, lo cual hace que el costo de
oportunidad sea diferente para cada uno. oportunidad sea diferente para cada uno.
Además, la inflación hace que un monto de

hoy no tenga el mismo poder adquisitivo
que uno del pasado o del futuro.
23
La determinación de la tasa del costo de
oportunidad debe tener en cuenta los
Valor del dinero en el tiempo y tasa de siguientes factores:
descuento
Por esta razón para realizar una La rentabilidad de la mejor inversión debe ser
mayor a la tasa de captación del sector
evaluación financiera es necesario financiero.
llevar a un mismo punto del tiempo
todos los flujos de caja descontando
el costo de oportunidad.
Nivel de riesgo del proyecto, así que
Lo que implica llevarlos a valor presente debe ser la tasa de rentabilidad de un
con una tasa de descuento TCO. proyecto con nivel de riesgo similar.
Esta es la tasa de rentabilidad que

generaría la mejor inversión Tener en cuenta la iliquidez que genera el
alternativa del proyecto proyecto ya que los recursos invertidos no
tienen disponibilidad inmediata. Por esto
debe ser mayor que la tasa de deposito a
la vista.
24
4.2.3. MÉTODOS PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA
Métodos de selección
*Métodos de medición de beneficios:

*Modelos de calificación
*Contribución de beneficios
*Modelos económicos (costo-beneficio, VAN
(Valor Actual Neto), TIR (tasa interna de retorno).
Ej: Matriz de selección de Proyectos
*Modelos matemáticos:
*Programación lineal
*Programación entera
*Programación dinámica
*Programación múltiples objetivos (etc.)
Ej: Solver * El DP puede no estar involucrado en los procesos de
selección
25
Los métodos tradicionales para la evaluación financiera de un proyecto se
pueden clasificar en dos grupos:
METODOS
Métodos que no tienen en cuenta Métodos que tienen en cuenta el

el valor del dinero en el tiempo valor del dinero en el tiempo
Conocidos como métodos de flujo de efectivo

*El período de recuperación de la inversión - PR
descontado:
*Entradas de efectivo por dólar invertido - EEDI
*Valor presente neto - VPN (i)
*Tasa de retorno contable - TRC
*Tasa interna de retorno - TIR
*Relación entre los ingresos netos menos la
*Tasa única de retorno - TUR(i), o verdadera
depreciación y el cargo por depreciación (IN - D) / D
rentabilidad - VR(i)
*Relación entre los ingresos netos y el valor en
*Tasa verdadera de retorno - TVR (i)
libros de la inversión - IN / VL
*Relación beneficio-costo - (B/C) (i)
*Costo uniforme equivalente - CUE (i)
*Valor futuro del flujo de efectivo - VFFE (i,T)
*Tasa de crecimiento del patrimonio-TCP(i,T)
26
Las conclusiones que se obtienen al

aplicar los métodos que no tienen
en cuenta el valor del dinero en el
tiempo es que proporcionan poca
información para la toma de
decisiones; de hecho, son métodos
incorrectos para evaluar
financieramente un proyecto.
Se aborda su estudio con fines

meramente informativos.
27
4.2.4. ANALISIS INCREMENTAL
Para aplicar el análisis incremental como
medida de evaluación en los proyectos
de inversión, se requiere clasificarlos
como: independientes o mutuamente
excluyentes
*Independientes:
Cuando más de un proyecto puede ser

seleccionado, siempre y cuando sean
factibles, o en su defecto no seleccionar
ninguno.
Los proyectos independientes NO

compiten entre si durante la evaluación, La evaluación de análisis incremental es
utilizada únicamente en proyectos
ya que cada uno es evaluado por mutuamente excluyentes
separado.
28
*Mutuamente excluyentes:
Dos o más proyectos son

excluyentes cuando la selección de
uno de ellos excluye a los demás solo
después de la evaluación, y en el cual
solamente un proyecto puede ser
seleccionado porque es el mejor o el
que menos perjudica los intereses de
los inversionistas.
Si el valor absoluto de B/C es superiora 1 significa que el valor presente
de los ingresos es mayor que el valor presente de los egresos y por lo
tanto se recomienda realizar el proyecto
La evaluación de análisis incremental es utilizada únicamente en proyectos

mutuamente excluyentes según la siguiente metodología:
29
Se establece el flujo de caja para un mismo horizonte (concepto

VPN)
Se hallan las diferencias entre el mayor costo inicial y el

otro costo (incremento), estableciendo B-A; esta diferencia
siempre debe ser negativa
Se calcula el VPN (TCO) al incremento
Se interpretan los resultados, según el concepto de incremento
30
Estableciendo el VPN(TCO) del Estableciendo la TIR del incremento

incremento B-A se puede establecer: B-A se puede determinar:
*Si VPN(Incremento)>0, el *Si TIR(Incremento)>TCO, el

incremento en términos financieros incremento en términos financieros
es atractivo por lo tanto se debe es atractivo por lo tanto se debe
seleccionar B. seleccionar B.
*Si VPN(Incremento)=0, el *Si TIR(Incremento)=TCO, el

es indiferente al seleccionar A o B. es indiferente al seleccionar A o B.
*Si VPN(Incremento)<0, el *Si TIR(Incremento)<TCO, el

no es atractivo, por lo tanto se debe no es atractivo, por lo tanto se debe
seleccionar A seleccionar A
31
4.2.5. ANALISIS DE RIESGOS DEL PROYECTO
*La formulación y evaluación de proyectos presume la existencia de

varios supuestos como el tamaño de la demanda o los precios, entre
otros, los cuales no necesariamente se cumplen en la ejecución del
proyecto.
*El evaluador debe contemplar diferentes escenarios y verificar

que valores son cruciales para el proyecto.
*Las herramientas de análisis unidimensional y multidimensional

de sensibilidad son utilizados con este propósito.
La formulación y evaluación de proyectos

supone la existencia de varias hipótesis, pero
no necesariamente se cumplen en la
ejecución de proyecto.
4.3. INDICADORES DE
EVALUACIÓN
Objetivos:
* Identificar los indicadores utilizados típicamente en una
Evaluación financiera.
*Extraer conclusiones de los indicadores de evaluación
obtenidos.
4.3.1. INDICADORES DE EVALUACIÓN FINANCIERA
Valor de Oportunidad
34
Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual

Neto (VAN)
*El VPN en un proyecto de inversión es el valor

medido en dinero de hoy.
*Es el equivalente en valores actuales de todos

los ingresos y egresos presentes y futuros que
constituyen el proyecto
*Representa lo que vale hoy el flujo de

El VPN es el valor medido en dinero de hoy, y
beneficios generados y los costos incurridos
el equivalente en valores actuales de todos
por el proyecto durante todo su horizonte. los ingresos y egresos presentes y futuros que
constituyen el proyecto
Cuando se presenta el valor presente de un
proyecto, se debe hacer explícita la tasa de
interés que se emplea para calcularlo.
35
*Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN)
*Es el método más conocido para evaluar proyectos de inversión a

largo plazo, ya que permite determinar si una inversión cumple con
el objetivo básico financiero: Maximizar la inversión.
*Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un

determinado número de flujos de caja futuros, originados por una
inversión.
El valor presente neto de un proyecto, a una tasa de interés i, es igual a la sumatoria del valor presente de
los ingresos netos, a una tasa de interés i, menos la sumatoria del valor presente de los egresos netos, a
una tasa de interés i.
36
VPIj (i): valor presente del ingreso neto

del período j, a una tasa de interés i
VPEj (i): valor presente del egreso neto
del período j, a una tasa de interés i
n: número de períodos
Criterio de Decisión:
*Cuando VPN(i) > 0 : Señala que el proyecto es conveniente.

Los dineros invertidos en el proyecto rinden más que i
*Cuando VPN(i) < 0 : Señala que el proyecto no es atractivo. Los

dineros invertidos en el proyecto rinden menos que i
*Cuando VPN(i) = 0 : Señala que el proyecto es indiferente. Los

dineros invertidos en el proyecto rinden exactamente i
*i: Tasa de interés de oportunidad.
Significado: El valor presente neto es el valor de oportunidad

en dinero actual de una alternativa de inversión
37
4.3.1. INDICADORES DE EVALUACIÓN FINANCIERA - EJEMPLO
Valor Presente Neto (VPN)

1. Diagrama de flujo de caja

Valor Presente Neto (VPN) O VAN
2. Valor actual
Considerando:
i = 12%
VPN = (-100/(1+0.12)0) + (30/(1+0.12)1 ) + (30/(1+0.12) 2 ) + (30/(1+0.12) 3 )

+(30/(1+0.12) 4 )
VPN = -100 +26.8 +23.9 +21.4 +19.1
VPN= - 8.8

Valor Presente Neto (VPN)
3. Flujo de caja descontado
Considerando: Año 2:
r = 12% +30/(1+0.12) 2 =+23.9
Año 0: Año 3:
-100/(1+0.12)0 = -100 +30/(1+0.12) 3 =+21.4
Año 1: Año 4:
+30/(1+0.12)1 = +26.8 +30/(1+0.12) 4 =+19.1
Tasa Interna de Retorno (TIR)
*Es la tasa de descuento, actualización o VPN(irr) = 0

equilibrio que aplicada al flujo de caja del
proyecto produce un VPN del proyecto sea
exactamente igual a cero.
*La TIR como indicador que muestra la

rentabilidad del proyecto bajo el supuesto
de que todos los ingresos son
reinvertidos directa y automáticamente a
la misma tasa.
Es la tasa de interés que se percibe por
mantener los dineros invertidos en el
proyecto
44
La tasa verdadera de rentabilidad
Es aquella que combina las

características propias del proyecto
(reflejadas en su tasa interna de
rentabilidad) con las características
propias del inversionista (que se
expresan mediante su tasa de interés
de oportunidad).
45
El costo anual equivalente
*Es particularmente útil para evaluar

proyectos que esencialmente
constituyen una fuente de egresos, es
CAE (i) = VPN (i) *
decir cuando el proyecto está
conformado únicamente por
desembolsos.
46
La relación beneficio/costo
*Este indicador consiste en la separación de

los ingresos y los egresos del proyecto y la
relación existente entre ellos. B/C =VPIngresos /VPEgresos
*Se suman los ingresos y los egresos del
proyecto para cada período, recalculan sus
valores presentes y se calcula la razón entre
ello.
*Se utiliza para evaluar estudios de grandes

La relación beneficio – costo es un indicador
proyectos públicos de inversión.
que consiste en la separación de los ingresos
y los egresos del proyecto y la relación
existente entre ellos.
Video de Calculo:
47
https://www.youtube.com/watch?v=Tkg6DpGE-n0&feature=youtu.be

La relación beneficio/costo
*Se calcula el valor presente de los

ingresos asociados con el proyecto en B/C =VPIngresos /VPEgresos
cuestión.
*Se calcula el valor presente de los

egresos del proyecto.
En conclusión, al evaluar B/C se puede
establecer:
*Se establece una relación entre el VPN de
los ingresos y el VPN de los egresos al
B/C > 1,0 Financieramente es factible
dividir la primera cantidad por la segunda.
(VPbeneficios > VPcostos)
*Costos: Estimación de erogaciones para la construcción, operación y
mantenimiento del proyecto, menos cualquier valor de salvamento B/C = 1,0 Financieramente es Indiferente
(VPbeneficios = VPcostos)
*Beneficios: Ventajas que experimentara el propietario o inversionista
*Desbeneficios: desventajas para el propietario cuando se lleva a cabo B/C < 1,0 Financieramente NO es factible
el proyecto. Pueden ser desventajas económicas indirectas
(VPbeneficios < VPcostos)
48

La tasa pertinente para evaluar un proyecto se
El costo de capital
denomina tasa de descuento
*Corresponde a aquella tasa de
*Una de las variables que más influye en el descuento que se utiliza para
resultado de la evaluación es la tasa de descuento determinar el valor actual de los flujos
empleada en la actualización de sus flujos de caja futuros que genera un proyecto
específico.
*Es decir, la tasa de descuento es el coste de
capital que se aplica para determinar el valor
presente de un pago futuro. *Representa la tasa mínima atractiva
de retorno (TMAR) que se le debe
Los recursos que el inversionista destina al proyecto exigir a la inversión por renunciar a
provienen de dos fuentes generales: un uso alternativo de los recursos en
proyectos de riesgo similares.
*Recursos Propios : Costo de oportunidad.
*Recursos de Terceros : Costo de deuda.

La tasa de interés sirve para aumentar el
COSTO DE CAPITAL = (X) (COSTO DE valor (añadir interés al dinero actual). La
OPORTUNIDAD) + (1-X) (COSTO DE LA tasa de descuento resta valor al dinero
DEUDA) futuro, cuando se traslada al presente.
49
4.4. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Objetivos:
* Describir la utilidad de los análisis de sensibilidad y de
probabilidad.
*Identificar los componentes de un análisis de
sensibilidad.
4.4. ANALISIS DE SENSIBILIDAD
Análisis de sensibilidad unidimensional
El objetivo del análisis de sensibilidad es
*El objetivo del análisis de sensibilidad es plantear diferentes escenarios para el
plantear diferentes escenarios para el proyecto proyecto
cambiando lo valores iniciales de variables
clave, como el precio, los costos, las ventas, con
el fin de determinar su impacto en los
indicadores de evaluación, lo que puede llevar
a revisar escenarios optimistas y pesimistas.
*En el análisis unidimensional se presentan diferentes escenarios de una sola

variable. (ej. Diferentes preciso de productos) y se contrastan con los cambios
presentados en los indicadores de evaluación.
*El análisis multidimensional involucra dos o más variables.
https://youtu.be/Esjs6pukEy8
Valor Presente Neto
https://www.youtube.com/watch?v=0xidh9r9RlY
Tasa interna de Retorno

https://www.youtube.com/watch?v=vWylceW23Ko
Índice de rentabilidad
Costo anual equivalente
https://www.youtube.com/watch?v=KtRT9-BthkQ
Análisis de sensibilidad
https://youtu.be/Esjs6pukEy8
Bibliografia
TEXTO(S) GUÍA:
• PROJECT MANAGEMENT INSTITUTE. A guide to the project management body of knowledge (PMBOK® Guide), 6th ed. EE.UU: PMI 2017. 756 p. ISBN
978-1-62825-184-5 (TEXTO BÁSICO DEL CURSO)
• SAPAG Nassir – SAPAG Reinaldo. Preparación y evaluación de proyectos. Mc Graw-Hill 2007. No Topográfico 658.404 S161p
• Proyectos – Identificación, Formulación, Evaluación y Gerencia. Arboleda Vélez Germán. Alfaomega 2a Ed. ISBN: 978-958-682-884-0 (TEXTO BÁSICO DEL
CURSO)
• RIVERA, Francisco. HERNÁNDEZ, Gisel. Administración de proyectos – guía para el aprendizaje, 1 ed. México: Prentice Hall 2010. 360 p. ISBN 978-607-442-620-5
• KERZNER, Harold. Project management – a systems approach to planning, scheduling and controlling. 10 ed. EE.UU: WILEY 2009. 1094 p. ISBN 978-0-470-27870-
3
• GRAY, Clifford y LARSON, Erik. Administración de proyectos, 4 ed. México: McGraw Hill 2009. 550 p. ISBN 13 978-970-10-7235-6
• INSTITUTO COLOMBIANO DE NORMAS TÉCNICAS Y CERTIFICACIÓN. Sistemas de gestión de la calidad – directrices para la gestión de la calidad en proyectos.
NTC-ISO 10006. Bogotá D.C.: Icontec, 2003. 37 p.
• LEAL, César y GUTIÉRREZ Germán. Gerencia de proyectos por valor ganado – Earned value project management. En:
Revista de la Escuela Colombiana de Ingeniería. Abril-junio, 2007. Año 17 N° 66, p. 45-52.
• DAVID, Fred. Conceptos de administración estratégica. 11 ed. México: Pearson Educación 2008. 416 p. ISBN 978-970-26-1189-9
OTRAS REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
PROJECT MANAGEMENT INSTITUTE. The Standard for organizational Project Management (OPM ®), 1st ed. EE.UU: PMI 2018. ISBN 978-62825-200-2
NU. CEPAL. ILPES. Metodología del marco lógico para la planificación, el seguimiento y la evaluación de proyectos y programas. 2005. ISSN 1680-886X
SITIOS WEB RELEVANTES PARA LA ASIGNATURA (Fuentes diferentes a las bibliográficas)
• Marco lógico…
• Project Management Institute (PMI): www.pmi.org
• International Project Management Association (IPMA): https://www.ipma.world/
• Association for Project Management (APM): https://www.apm.org.uk/
GRACIAS
Erika Sofía Olaya Escobar

erika.olaya@escuelaing.edu.co
57

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GESTIÓN ORGANIZACIONAL DE PROYECTOS.

FUNDAMENTOS DE PROYECTOS, ALINEACIÓN Y

GERENCIA DE PROYECTOS: PLANEACIÓN Y

4.1. Concepto de Evaluación (Financiera, económica

4.2. Evaluación financiera. (sesión 21)

4.3. Indicadores de evaluación. (sesión 22)

4.4. Análisis de sensibilidad. (sesión 23)

4.5. Análisis de probabilidad. (sesión 24)

El objetivo de la evaluación de un proyecto es

La forma correcta de abordar la evaluación

*Se debe tener en cuenta, específicamente,

*Se debe tener en cuenta el valor relativo del dinero en el tiempo.

*Se debe en cuenta la tasa de interés de equivalencia o de

*Examina la función administrativa institucional del proyecto

*En particular, mira la estructura interna del proyecto, el

*Debe ser realizada por los ingenieros y personal técnico

*Busca definir la viabilidad de las distintas alternativas de producir

*Busca asegurar que el proyecto no

*Consiste en determinar la rentabilidad

*Define, desde el punto de vista de un

*Se basa en las sumas de dinero que el Consiste en determinar la rentabilidad

*Consiste en determinar la rentabilidad del

*Examina, en términos de bienestar y desde

*El objetivo de eficiencia está asociado al

*Contempla no sólo un análisis de Parte de la evaluación económica, a la cual

*Trata de identificar quiénes reciben los beneficios económicos del

*Parte de la evaluación económica, a la cual se hacen ajustes

Utiliza precios económicos o

5. Transferencias internas Las tiene en No las tiene en No las tiene en

No considera Considera Considera

Medidos con base en

El análisis del impacto

4.2. EVALUACIÓN FINANCIERA

CONOCIMIENTOS PREVIOS: ACFI / FCFI

CONOCIMIENTOS PREVIOS: ACFI / FCFI

Calcular según el caso

Determinar las necesidades financieras

Elaborar el plan de financiamiento

Cuando un proyecto se análisis desde el punto de vista

*Al determinar las ventajas de un proyecto es

La evaluación debe contemplar escenarios con proyecto o escenarios sin

Tasa costo de oportunidad TCO TCO=(CO/I)*100%

Valor del dinero en el tiempo y tasa de

Además, la inflación hace que un monto de

Esta es la tasa de rentabilidad que

4.2.3. MÉTODOS PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA

*Métodos de medición de beneficios:

Métodos que no tienen en cuenta Métodos que tienen en cuenta el

Conocidos como métodos de flujo de efectivo

4.2.3. MÉTODOS PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA

Las conclusiones que se obtienen al

Se aborda su estudio con fines

Cuando más de un proyecto puede ser

Los proyectos independientes NO

Dos o más proyectos son

La evaluación de análisis incremental es utilizada únicamente en proyectos

Se establece el flujo de caja para un mismo horizonte (concepto

Se hallan las diferencias entre el mayor costo inicial y el

Se calcula el VPN (TCO) al incremento

Se interpretan los resultados, según el concepto de incremento

Si VPN(Incremento)>0, el Si TIR(Incremento)>TCO, el

Si VPN(Incremento)=0, el Si TIR(Incremento)=TCO, el

Si VPN(Incremento)<0, el Si TIR(Incremento)<TCO, el