Proyecto de aplicación.

Roman Chavarria Arreola

Febrero 2022.

Universidad Europea de Monterrey

Interpretación de indicadores empresariales.
Determinación de la situación actual y evaluación financiera de la empresa “CHOCOLATES
ROSARIO”.
Docente: Maestro Edgar Peña Alfaro
Tabla de Contenidos
1.- Introducción …………………………………………………………………………..3
2.-Especificaciones ……………………………………………………………………4
3.- Desarrollo……………………………………………………………………………..4
4.- Conclusion…………………………………………………………………………..16
5.- Referencias y Bibliografia…………………………………………………….……16
1.-Introduccion.

La información financiera de una empresa nos ayuda a develar grandes rasgos sobre la gestión y el
desempeño de las diferentes áreas operativas y directivas de una compañía.

Como parte del objeto de este trabajo de investigación se recopiló la suficiente información sobre
estudios de casos de viabilidad y diagnóstico financiero empresarial. Las razones financieras son
esenciales para la toma de decisiones, saber aprovechar los puntos fuertes y mejorar las debilidades,
proyecta la ruta que se quiere trazar para alcanzar los objetivos propuestos.

Dentro de las razones financieras encontramos una clasificación que nos permite conocer la situación
de la empresa compuesto de diferentes parámetros que debemos tener en cuenta al momento de
tomar un juicio en una determinada situación al interior de esta:

Razones de liquidez: miden la capacidad de pago que tiene la empresa.

Razones de actividad: miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital

de trabajo.

Razones de endeudamiento o apalancamiento: muestran la cantidad de recursos que son obtenidos

de terceros para el negocio.

Razones de rentabilidad: miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa.

Las razones financieras son esenciales para la toma de decisiones, saber aprovechar los puntos
fuertes y mejorar las debilidades, proyecta la ruta que se quiere trazar para alcanzar los objetivos
propuestos.

Dentro de las razones financieras encontramos una clasificación que nos permite conocer la situación
de la empresa compuesto de diferentes parámetros que debemos tener en cuenta al momento de
tomar un juicio en una determinada situación al interior de esta: Dentro de cada una de estas razones
encontramos relacionados elementos de los estados financieros que combinados mediante fórmulas
pueden darnos un diagnóstico de cómo se encuentra la empresa en aspectos como el nivel de deuda
o que tanta liquidez posee la empresa.
2.-Especificaciones.

Desarrollar un proyecto que integre una aplicación real, con la que realizará una
evaluación de la situación actual y evolución financiera de una empresa real o
ficticia, en esta aplicará los diferentes indicadores financieros aprendidos en la
materia, para ello proponga estados financieros de dos años como mínimo para
efecto comparativo, en ella deberás considerar los temas:

• Análisis financieros a través de ratios.

• Previsión financiera.

• Análisis de Inversiones.

• Valoración de empresas.

• Consolidaciones

3.- Desarrollo.

3.1 Análisis financieros a través de ratios.

La empresa “ficticia” Chocolates Rosario, solicitó los estados contables de su ejercicio del
30/06/2020 y 30/06/2021. Se pide el análisis horizontal de los siguientes ratios financieros:

Ratio financiero de liquidez = activo corriente / pasivo corriente

RL 2020 = 770.000/765.000 = 1,006

RL 2021 = 805.000/608.000 = 1,324

La Chocolates Rosario posee una evolución histórica positiva, siendo que, en 2020 poseía un ratio de
1,006 y en 2021 incrementó a 1,324. Lo que se traduce en una mayor liquidez por cada peso de
deuda a corto plazo.

Ratio financiero de endeudamiento = pasivo / patrimonio neto

RE 2020 = 803.000/1.350.000 = 0,59 (59 % de recursos financiados por terceros).

RE 2021 = 640.000/1.300.000 = 0,49 (49 % de recursos financiados por terceros).

La empresa disminuyó su nivel de endeudamiento un 10 % en el transcurso de un año.

Margen neto = utilidad neta / ventas

RR 2020 = 600.000/1.070.000 = 0,56 (la rentabilidad es del 56 %)

RR 2021 = 800.000/1.300.000 = 0,61 (la rentabilidad es del 61 %)

El ratio de rentabilidad de la empresa aumentó un 5 % durante un año, lo que representa un
incremento moderado.

A mayor resultado, más rentable es la organización en términos operacionales.

Sin embargo, es relevante medir la capacidad de generar utilidades o ganancias de una empresa en
relación a sus activos y a su patrimonio para entender si dichos activos están generando todo su
potencial o bien están generando menos de este.

Retorno sobre activos (ROA) = utilidad neta / activos

Retorno sobre patrimonio (ROE) = utilidad neta / patrimonio neto

3.2 Previsión financiera

Es un proceso que consiste en reflejar los estados financieros de la empresa que reflejan el modelo
de negocio, captación, monetización y estructura de costes. Es decir, podemos obtener proyecciones
para ver si nuestro proyecto tiene viabilidad o rentabilidad cara a un futuro. Una previsión financiera
debe de incluir los ingresos, activos pasivos y flujo de efectivo proyectados, y aquellos que sean
todavía más estratégicos también tendrán en cuenta los KPI operativos.

Debemos tener en cuenta los siguientes elementos para poder realizar correctamente la previsión
financiera:

Capital inicial de la empresa: se debe de tener en cuenta el capital que tenemos inicialmente para
poder realizar correctamente el plan de financiación, además de saber con anterioridad que acciones
podemos realizar.

Rentabilidad: tras haber realizado el plan de financiación tenemos que ver si nuestra empresa podrá
seguirlo, es decir, si en un primer término será rentable.

Plan de tesorería: conjuntamente tenemos que seguir un plan que siga los cobros y desembolsos
realizados mes a mes para así poder tener una estimación.

Cálculo del punto de equilibrio: actúa de la misma forma que el plan de tesorería, pero abarca plazos
más amplios.

Plan de financiación: con este plan de financiación debemos de abarcar plazos todavía más amplios,
entre 3 y 5 años dónde la empresa tiene que ser capaz de mantener el plan inicia, pero con el que
debemos de conseguir organizar una estructura en la que caiga el peso de la ejecución del proyecto.

Al preparar las proyecciones financieras, lo más importante es ser lo más realista posible. No se
deben sobreestimar ni subestimar los ingresos que generará la empresa.

Todas las proyecciones deben desglosarse por meses durante al menos un año. Si se elige incluir
años adicionales, generalmente no es necesario que sean más detallados que por trimestres para el
otro año, y luego anualmente. Todas las proyecciones financieras deben contener estos estados
financieros.
Estado de resultados: Expone los ingresos, gastos y ganancias para un período en particular. Si estas
proyecciones se están desarrollando antes de empezar el negocio, con este estado es con el que se
querrá realizar la mayor parte de la proyección. Las secciones claves son las siguientes.

Ingresos: Corresponde al monto de dinero que se obtendrá con los servicios o productos que se van a
proporcionar.

Gastos: Hay que asegurarse de tener en cuenta todos los gastos con los que se encontrará la
compañía, incluyendo los directos, como alquiler de equipos, materiales, salarios de empleados, etc.,
además de los gastos generales y administrativos, como honorarios legales y de contabilidad,
publicidad, cargos bancarios, seguros, arrendamiento de oficinas, etc.

Los gastos se pueden resumir por departamento o categoría mayor de gasto. Se pueden mantener
los detalles de partidas individuales para el presupuesto.

Ganancias totales: Es el monto correspondiente a los ingresos menos los gastos, antes de pagar el
impuesto sobre la renta. Al restar el impuesto sobre la renta de las ganancias totales se obtendrá la
ganancia neta.

Flujo de efectivo: Sirve para demostrar a una entidad de préstamos o inversionista que se tiene un
buen riesgo crediticio para poder pagar un préstamo otorgado a la empresa. Las tres secciones son
las siguientes.

Ingresos en efectivo: Hay que asegurarse de que solo se contabilicen las ventas en efectivo que se
cobrarán y no las que se acreditarán.

Desembolsos de efectivo: Se debe revisar el libro mayor para hacer una lista de todos los gastos en
efectivo que se espera pagar en el período.

Balance general: Esta proyección presenta una fotografía de lo que vale netamente la empresa en un
momento definido. Todos los datos financieros del negocio se encuentran resumidos en tres clases:
activos, pasivos y patrimonio.

Hay que asegurarse de que la información contenida en el balance general sea un resumen de la
información que se presentó anteriormente en el estado de resultados y también en la proyección de
flujo de efectivo.

Activos: Los activos son todos los objetos tangibles que tienen un valor financiero y que posee la
empresa.

Pasivos: Los pasivos son todas las deudas, tanto a corto como a largo plazo, que la compañía debe a
los diferentes acreedores.

Patrimonio: Representa la diferencia neta existente entre los activos totales menos los pasivos totales
de la empresa.

Análisis final: Para completar las proyecciones financieras, se debe proporcionar un rápido análisis de
la información incluida. Se debe pensar como un resumen ejecutivo, que proporcione un resumen
conciso de los números que se han presentado.
A continuación, se presentan ejemplos de distintas proyecciones dentro de la empresa “Chocolates
Rosario”.

Proyección de ventas
Se ingresa la tasa de crecimiento de las ventas para el período proyectado para así generar los
ingresos, el costo de mercancía vendida y el margen bruto para los años siguientes.

Proyección de gastos operativos

Esta proyección se calculará utilizando los supuestos para cada una de las partidas de gastos.
Proyección de estado de resultados
Se crea al vincular los valores en la proyección de ventas y en la proyección de gastos operativos.

Proyección del balance general

Se construye tomando el balance del año actual y calculando los valores de los años siguientes
utilizando proyecciones de días de cuentas por cobrar, días de inventario, días de cuentas por pagar y
gastos de capital.
Proyección del flujo de efectivo
Se construye utilizando las cifras calculadas tanto en el estado de resultados, como en el balance
general y las tablas de respaldo. El saldo de efectivo final se vinculará nuevamente al balance
general, que se muestra como efectivo en el activo circulante.

Análisis final.
La planificación financiera es una herramienta indispensable para garantizar el logro de los objetivos.,
su importancia radica en que permiten anticiparse y mostrar los problemas que puedan aparecer en el
futuro, hacer un balance de dónde se encuentra la compañía y también establecer un curso claro a
seguir. Así como brindan un marco para determinar el impacto financiero y los efectos de varias
acciones correctivas.

La adecuada planificación Financiera brinda muchos beneficios a las empresas tales como: facilitará a
las empresas que los recursos económicos que manejan sean evaluados minuciosamente y se tomen
las decisiones tanto financieras como de inversión en base a la rentabilidad y los rendimientos que se
esperan obtener. Además, preparará a las organizaciones con alternativas financieras que la
soporten, en caso de que la situación del mercado resulte adversa.

3.3 Análisis de Inversiones.

Para valorar las inversiones debemos buscar métodos que nos permitan obtener criterios
racionales de juicio para tomar la decisión. Estos métodos deben cumplir con algunas
condiciones: Cuantificar el valor aportado por el proyecto al inversor, ser aplicable a cualquier tipo de
proyecto de inversión, ser de cálculo fácil y directo.

Los métodos más utilizados y que iremos desarrollando a continuación son:

3.3.1 El valor actualizado neto (VAN)
Este criterio se basa en calcular el valor actual de los flujos de caja, restando lainversión inicial.
Para ello necesitaremos un tanto de interés (i) de referencia.
Es decir:

VAN = - C0 + Σ Fj(1 + i)-n

Suponiendo flujos constantes (Fj = F):
VAN = - C0 + F 1- (1 + i)-n
i
El tanto de interés podría ser el de la inversión alternativa (por ejemplo, la rentabilidad que
obtendríamos invirtiendo en Deuda Pública en vez de rompernos la cabeza con la empresa), o el
costo de capital de nuestra empresa.
Siguiendo los ejemplos del caso anteriores:

Primer caso:

Interpretación del resultado:

Un resultado positivo, indica que el valor actual (descontados los intereses a pagar por la
financiación de la inversión supera al capital invertido, lo que supone la obtención de beneficios.
Cuantos mayores sean estos, más valor tendrá la inversión. Un resultado negativo implica que
la inversión no se recupera, si descontamos los intereses apagar por la financiación. Un
resultado igual a cero significa que recuperamos con exactitud la inversión, descontados los
intereses a pagar.

3.3.2 La tasa interna de retorno (TIR)

La tasa interna de rentabilidad es el tanto de interés que la inversión nosproporciona, descontada la
inversión.
O dicho de otra manera: es el tanto de interés que el VAN valga cero. Por tanto, si i = TIR:
VAN = - C0 + Σ Fj(1 + i)-n = 0

Cálculo de la TIR
Como se puede comprobar, es una ecuación de grado “n” que sólo es posible resolver con
métodos convencionales si “n” es igual a 1 ó 2 (ecuación de primer ysegundo grado). En el resto
de los casos, podemos hacer estimaciones, acotar elresultado mediante aproximaciones
sucesivas (muy laborioso), recurrir a tablas financieras si los flujos son constantes o, mejor aún,
recurrir a calculadoras financieras o aplicaciones informáticas, que dan el resultado
inmediatamente.

Interpretación del resultado:

Una inversión será interesante si es relativamente rentable comparada con otras inversiones
alternativas más seguras, o con lo que nos cuesta conseguir la financiación. Por tanto, escogeremos,
entre distintas opciones, aquella cuya TIR seamás alta o, en cualquier caso, aquella cuya TIR supere
el coste del capital (ya que, en caso contrario, no ganaríamos para remunerar a accionistas ni agentes
financieros, claro que en ese caso tampoco VAN sería negativo).
Obsérvese esta relación entre el VAN y el TIR:
Si VAN > 0 ==> TIR > kSi
VAN < 0 ==> TIR < kSi
VAN = 0 ==> TIR = k

Ejemplo de cálculo de la TIR. Imagina que te ofrecen un proyecto de inversión en el que hay que
desembolsar 3.000 euros en el momento inicial. La previsión es que, tras esa inversión
inicial, recibirás 1.000 euros de retorno el primer año, y 3.000 euros el segundo año.

De este modo, los flujos de caja serían -3000/1000/3000. Para saber cómo calcular la TIR
primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los flujos de caja a cero):

Despejamos k, dando lugar a una ecuación de segundo grado:

Resolviendo la ecuación, su resultado nos indica la tasa TIR, expresada en porcentaje.

En la práctica, se suele utilizar conjuntamente el VAN y la TIR para tomar decisiones de inversión. El
VAN da una medida del beneficio neto que se obtendrá al realizar el proyecto, mientras que la Tasa
Interna de Retorno es un indicador de la rentabilidad del proyecto.

3.3.3 El Plazo de recuperación (Pay-back)

Con este criterio valoramos las inversiones en función del plazo de recuperación delcapital invertido.
Es decir, calcularemos en cuántos períodos se recuperarán las inversiones.Ejemplo:
Supongamos una inversión con las siguientes características:Co=$75,000
Flujos de caja:

Años Flujos de caja.

1 25.000
2 14.000
3 20.000
4 36.000
5 24.000

El capital se recuperará en el 4º año: 25.000 + 14.000 + 20.000 + 36.000 = 95.000

> 75.000
Si los flujos son constantes, no hay más que dividir la inversión inicial entre el valorconstante del
flujo:
PR = C0 /Fj
Debe redondearse siempre por exceso para saber en qué año recuperamos por completo la
inversión. El resultado exacto nos dirá en qué momento exacto recuperamos la inversión,
suponiendo que los flujos se reparten uniformemente enel tiempo.
Ejemplo:
Co = $20,000.
Flujos de caja: $3,000 anuales.

PR = 20,000 / 3,000 = 6,667 años

Es decir, en el séptimo año ya tenemos recuperada la inversión. Suponiendo que losflujos se
ingresen uniformemente en el tiempo, la inversión se recuperaría exactamente a los seis años y
nueve meses (seis y dos tercios de año).

Análisis final.
Estos tres métodos comparten varios elementos. Todos se calculan a partir de los mismos
elementos de análisis: costo inicial de la inversión, costo del capital, flujos de efectivo y valor
residual. Y los tres nos permiten obtener una idea del valor que aporta el proyecto al
inversionista de tal forma que puede jerarquizar los proyectos.

3.4 Valoración de empresas.

Existen diferentes tipos de empresa. Para saber cómo valorar una empresa debemos conocer la
clase. Repasando las posibilidades de empresas existentes, encontramos desde el empresario
individual hasta la sociedad laboral. Sin embargo, las más habituales en nuestro entorno son la
Sociedad Limitada y la Sociedad Anónima.
Además, se ha de tener en cuenta qué proceso y en qué momento se quiere valorar porque a lo largo
de su vida existen diferentes ocasiones para valorar los procesos. Entre ellas están:

 La compraventa y operaciones de fusión de la empresa.

 Salida y cotización en bolsa.
 Liquidación de la empresa.
 Para tener una base en negociación con terceros, ya sean bancos, administración o
compañías de seguros.
 Impuestos.
 Activos e intangibles.
 Para planificar la estrategia de empresa y conocer qué políticas utilizar, así como los sectores
que debes impulsar.
 Identificar las fuentes de valor y apalancamientos.

Sin embargo, la valoración general de la empresa es un instrumento básico para cualquier tipo de
negociación y es fundamental para la toma de decisiones.

Otro punto para tener en cuenta es que las valoraciones van a plasmarse en un Informe de Valoración
completo que será el documento final que llegue a tus manos cuando pidas la valoración de tu
empresa.

Métodos de valoración de empresas

Existen unas normas internacionales de cómo valorar una empresa que plantean tres enfoques
consensuados:

El basado en los activos de la empresa

Valoran la empresa partiendo de su balance y de sus resultados. Entre estos métodos encontramos:

 El valor contable.
 El valor ajustado.
 El valor de liquidación.
 El valor de reposición.

En cada uno se ha de aplicar una fórmula determinada, como ejemplo práctico de una empresa
determinada, utilizando el método de valor de liquidación tendríamos que calcular los gastos.

 Indemnizaciones a empleados: 200.000

 Gastos jurídicos: 70.000
 Otros gastos: 40.000
 Total gastos de liquidación: 200.000 + 70.000 + 40.000 = 310.000

Si el valor contable ajustado (que debe haberse calculado previamente) es de 1.350.000, se le

restarán el total de gastos liquidación:

1.350.000 – 310.000 = 1.040.000

El basado en el mercado

Se suele realizar su valoración por múltiplos, que son métodos llamados comparativos. Es decir, que
se valora a la empresa a través de ratios determinados en comparación con otras empresas
semejantes. Estas valoraciones son sencillas cuando las empresas cotizan en bolsa. Si no es así, es
conveniente realizar la comparación con empresas que hayan realizado una transacción reciente.

El basado en la capitalización de rentas

Este es el Método de Descuento del Flujo de Cajas. Este método es el más utilizado y el que tiene
mayor crédito. En este método se calcula el valor de los beneficios que se esperan en la
empresa. Para ello se debe aplicar una determinada fórmula que se adopta según los siguientes
pasos:

1. Se define el horizonte temporal, es decir, la proyección de resultados.

2. Se determinan los flujos de caja libre, es decir, el saldo disponible para pagar a los
accionistas.
3. Se calcula la tasa de descuento, es decir, los fondos de coste libres.
4. Se estima el valor residual, que es el valor del activo concreto al final de un periodo
determinado.
5. Tras estos cálculos, se aplica una fórmula que nos dirá el valor de la empresa (VA).
6. Por último, se calcula el valor de la empresa.

De esta forma se realizó el valor de la empresa Chocolates Rosario, siendo su VA final o Valor de la
Empresa: $10.630.492.00

3.4 Consolidaciones.
Los estados financieros consolidados tienen por objeto presentar, en su conjunto, la situación
financiera y los resultados de operación de dos o más entidades económicas, jurídicamente
independientes; para la toma de decisiones correctas y logran objetivos preestablecidos.

Se formulan Estados Financieros Consolidados, en aquellas entidades de las cuales se posea más
del 50% de sus Acciones Ordinarias en Circulación; lo citado no procederá en los siguientes casos:

Cuando exista control temporal de la(s) subsidiaria(s)

Subsidiaria(s) en condiciones especiales; como: iniciación de operaciones, periodo de reorganización,

etc. Subsidiaria(s) extranjera(s) con restricción(es) cambiaria(s), sin estabilidad económica, legal, etc.
Actividad(es) de la (s) subsidiaria(s) diferente(s) a la controladora No se tiene control administrativo en
la(s) subsidiaria(s) Cuando posea menos del 50% de las Acciones Ordinarias en Circulación

Las empresas controladoras y sus subsidiarias, así con los distintos usuarios obtienen grandes
ventajas al recibir información eficiente y oportuna de la Consolidación de Estados Financieros para la
correcta tomad de decisiones.
Requisitos:

1.- Para efectos de la consolidación de estados financieros, la compañía controladora y su(s)

subsidiaria(s), deberán preparar los citados estados a una misma fecha y a un mismo periodo. En
casos excepcionales y por razones justificadas se podrán consolidar estados financieros preparados a
fechas distintas, si se cumple con los siguientes requisitos:

a) esta diferencia no podrá ser superior a tres meses.

b) La duración del periodo y las diferencias que existan en las fechas de los estados financieros
deberán ser consistentes de periodo a periodo.

c) Las transacciones o eventos significativos que hayan ocurrido en el periodo no coincidente,

deberán ser revelados en los estados financieros, según la naturaleza de la operación.

d) Con base en el boletín B-10 reconocimiento de los efectos de la inflación en la información

financieros, si se consideraran estados financieros con diferentes fechas, todos ellos deben
expresarse con pesos de poder adquisitivo de la fecha de estados financieros consolidados.

2.- para que los estados financieros consolidados presentes la situación financiera y los resultados de
operación, la compañía controladora y su(s) subsidiaria(s) deben aplicar uniformemente las normas
de información financiera, cuando las circunstancias sean similares. En el caso de estados financieros
que hayan sido elaborados sobre bases diferentes a las normas de información financiera, deberán
convertirse a estos antes de su consolidación.

VALUACIÓN Y REGISTRO DE LA INVERSIÓN

Para efectos de la valuación de la inversión de acciones de compañías subsidiarias, se regirá de la

siguiente forma:

INVERSIÓN DE CAPITAL DE LA EMISORA:

1.- hasta el 25% del capital social ordinario de la subsidiaria, será por el método de valuación de
costo.

El Método de Valuación Del Costo, deberá interpretarse como el valor en libros actualizado a la fecha
de la transacción por cualquiera de los dos métodos reconocidos por el boletín B-10 reconocimiento
de los efectos de la inflación en la información financiera del IMCP. (Método de cambios en el nivel
general de precios o por el método de costos específicos).

2.- más del 25% hasta el 50% del capital ordinario de la subsidiaria, será por el método de
participación.

El Método de Participación consiste en valuar al costo de adquisición, las inversiones en acciones

ordinarias en circulación de subsidiarias o asociadas y agregar la parte proporcional de las utilidades;
o bien, deducir la parte proporcional de las perdidas, que estas tengan en fecha posterior a la que se
realizaron las inversiones.
3.- más del 50% hasta el 100% del capital ordinario de la subsidiaria, será por el método de
participación y por la consolidación.

4.- Conclusiones.

La Determinación de la situación actual y evaluación financiera es una herramienta importante e

indispensable de toda entidad, debido a que brinda una alta dosis de control de la situación general
de las empresas, así como también permite identificar las áreas de la empresa que se encuentran sin
una adecuada operatividad empresarial y que necesitan de una mejorara en los procesos ya
existentes. Asimismo, la elaboración adecuada de pronósticos y presupuestos financieros otorgan
información objetiva y de vital relevancia para una toma de decisiones efectiva y por ende garantizar
un nivel óptimo en cuanto al logro de las metas y objetivos de las empresas. Además, permitirá crear
un aparato funcional eficaz, que incluye un sistema de metas y objetivos, principios y herramientas
para la formación y uso de recursos para realizar las actividades sobre el desarrollo de las direcciones
del crecimiento de la organización.

Resulta necesario que en la empresa se establezcan y se desarrollen mejores y más completos

presupuestos y pronósticos financieros para optimizar el proceso de toma de decisiones. y añadir los
estados financieros proforma a fin de que se tengan datos más puntuales capaces de permitir una
toma de decisiones más efectiva y por ende el nivel del logro de las metas y objetivos sea óptimo.

Se debe de realizar un monitoreo al proceso a fin de controlar a la gestión e implantar mejoras o

cambios en caso sea necesario a fin de lograr alcanzar las metas y objetivo de las organizaciones.
Monitoreando constantemente el avance de los objetivos planteados; Esto va a permitir el control y
manejo de riesgos de inversión, financiamiento y de operación de la empresa, que puedan desviarnos
el cumplir de las metas propuestas, así como aprovechar las oportunidades y mejorar la gestión de
los recursos de la empresa. Una buena planificación permitirá tomar decisiones más efectivas y
eficaces.

5.- Referencias y Bibliografia

Megan Sullivan (2019). Understanding Financial Projections And Forecasting. Intuit Quickbooks.
www.quickbooks.intuit.com.

Entrepreneur (2019). Financial Projections.: www.entrepreneur.com.

Daniel Richards (2019). Writing a Business Plan—Financial Projections. The Balance Small Business.
www.thebalancesmb.com

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad2_pdf2.pdf

https://campusvirtual.iep.edu.es/recursos/recursos_premium/centro-recursos-multimedia/fix-
iframe.html?src=https%3A%2F%2Fcampusvirtual.iep.edu.es%2Frecursos%2Fbiblioteca%2Fpdf%2Fc
ontabilidad_financiera_direccion%2Fclase1_pdf4.pdf