CURSO

ACULTAD DE DERECHO Y CIENCIA POLÍTICA

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

CURSO

DERECHO COMERCIAL II

DOCENTE

MGTR. JESUS MARIA. SANDOVAL VALDIVIEZO

TEMA

GRAVÁMENES SOBRE LOS TÍTULOS VALORES,

RESTITUCIÓN PRESENTACIÓN.

INTEGRANTES

MARTINEZ MIRANDA, MARIA ESTEFANY

IDROGO HERRERA JESLER
VILLANUEVA ABEL EBER
VILLANUEVA RODRÍGUEZ MARIA DEL CARMEN
VILLANUEVA VASQUEZ MICHEL CHRISTIAN

PERÚ - 2022
 ÍNDICE
INTRODUCCIÓN......................................................................................................................3

CAPITULO I..............................................................................................................................4

GRAVÁMENES SOBRE TÍTULOS VALORES....................................................................4

1.1 DEFINICIÓN DE TÍTULOS VALORES.................................................................4

1.2 ASPECTOS GENERALES........................................................................................4

1.3 CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS VALORES..........................................6

1.4 CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES................................................7

1.5 TÍTULOS VALORES RECONOCIDOS POR LA LEY N° 27287........................8

1.6 GRAVÁMENES SOBRE TÍTULOS VALORES....................................................8

1.7 CARACTERES JURÍDICOS DE LOS TÍTULOS VALORES..............................9

1.8 RESTITUCIÓN Y PRESTACIÓN DEL TÍTULO VALOR.................................11

CONCLUSIONES....................................................................................................................12

REFERENCIAS BIBLÍOGRAFICAS....................................................................................13
 INTRODUCCIÓN

Los Títulos Valores han tenido un cambio a lo largo de la historia, en sus inicios solo se
reconoce como un papel o documento físico, mediante el cual era posible la realización
de un pago en un lugar diferente al que se había realizado la transmisión del dinero.
Hoy en día el Título Valor es aquel documento escrito necesario para ejercer el derecho
literal y autónomo expresado en el mismo título.

En el siguiente trabajo de investigación, se va desarrollar el tema principal que es sobre

los Títulos Valores, como su definición bajo la perspectiva de algunos autores, nos
enfocaremos en la ley N° 27287 que nos detalla sobre los tipos de títulos valores, que
están vigente actualmente en nuestro país ya sea de la forma tradicional o virtual.

El tema principal de esta investigación es sobre los gravámenes en los Títulos Valores y
la Restitución y Presentación del Título Valor, que se va a desarrollar más adelante con
algunos casos.
 CAPITULO I

GRAVÁMENES SOBRE TÍTULOS VALORES

1.1 DEFINICIÓN DE TÍTULOS VALORES

Según (Risco, 2014) “Los Títulos Valores son documentos u otra forma de materializar
un crédito, que representan o contienen derechos patrimoniales autónomos. Su
característica esencial es que se encuentran destinados a la circulación económica y su
naturaleza se encuentra premunida por requisitos esenciales que la Ley de Títulos
Valores, dispone a fin de considerar un documento como título valor”.

Según (Montoya, 2004) “Se denomina Títulos Valores a un conjunto de documentos

típicos, como las letras de cambio, pagares, cheques, certificados de depósitos, entre
otros, que atribuyen a promover la actividad económica, agilizando y dando fluidez al
tráfico patrimonial”.

De acuerdo a la Ley de Títulos Valores N° 27287 (2000), en el primer artículo lo define

como “Los valores materializados que representen o incorporen derechos patrimoniales,
tendrán la calidad y los efectos de Título Valor, cuando estén destinados a la
circulación, siempre que reúnan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la
ley, les corresponda según su naturaleza. Las cláusulas que restrinjan o limiten su
circulación o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de título valor”.

1.2 ASPECTOS GENERALES

Los Títulos Valores están regulados en nuestro país por la Ley N° 27287
promulgada el 17 de junio del 2000 y publicada en el Diario Oficial el 19 del mismo
mes y año por el presidente de la República, Alberto Fujimori. La ley presente se
subdivide en dos libros: el primero de Parte general y el segundo de Parte especial;
en ellos se presentan secciones y títulos que dan mayores explicaciones sobre los
títulos valores.
Centrándonos en los antecedentes históricos de los títulos valores en el Perú, vemos
que desde marzo de 1968 y hasta octubre del 2000 se ejerció la Ley N° 16587 de
títulos valores, aunque algunos títulos no eran considerados como tal ya que
 presentaban distintos mecanismos como en el caso del warrant  y las acciones; el
primero estaba incluido en el Decreto Legal N°|- 2763 y las segundas, en el Decreto
Legal N° 861 de la Ley de mercado de valores. Asimismo, de acuerdo con el
libro Cajeros IFB para bancos y empresas de la Institución de Formación Bancaria,
"en el Perú, a partir del 17 de octubre del 2000, entró en vigencia la Ley N° 27287
que reúne de forma ordenada, clara y sistemática, en un solo cuerpo legal, todos los
títulos valores contemplados por nuestro ordenamiento jurídico" (2010, p. 224).
Cabe señalar que los documentos de esta Nueva Ley de Títulos Valores están en
concordancia con las leyes ya establecidas en el país, como, por ejemplo, la Ley
General del Sistema Bancario, la Ley de Mercado de Valores, el Código Civil, la
Ley General de Sociedades, entre otras.
A continuación, se presentará la información clasificada en su aspecto general y
específico y el contenido respectivo:

Figura 1:Aspecto General del los Títulos Valores que se rigen de acuerdo a nuestra Ley en el país.

Según (Villanueva, 2012) “Se puede señalar a los títulos valores como materiales o
físicos que se manifiestan a través de soportes de papel denominados documentos;
también pueden ser desmaterializados, plasmados en anotación en cuenta y registrados
en la Institución de Compensación y Liquidación de Valores -ICVL”.
Entre los principios de los títulos valores podemos mencionar:
 Figura 2:Los principales principios de los Títulos Valores

1.3 CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS VALORES

Según (Risco, 2014), las características de los títulos valores en nuestra legislación son:
a. Los títulos valores requieren de un soporte físico, documento, papel, u/o texto
impreso por ejemplo un cheque.
b. Que representen o incorporen derechos patrimoniales, lo que significa que el
valor económico de una prestación u obligación este contenido en el título,
constituyendo una unidad.
c. Están destinados a la circulación, los títulos valores deben ser transferidos de un
sujeto a otro, haciendo circular los contenidos patrimoniales de los títulos
valores en su totalidad, cumpliendo su propósito por lo cual fueron creados.
d. Reúne los requisitos formales previstos en la ley, para que se configure como
titulo valor, otorgando una calidad a ello, presumiendo de la validez del derecho
cautelar.
e. La desmaterialización de los valores presciende del soporte papel, forma
tradicional de los títulos valores como se ha estado manejando, dando pase al
avance tecnológico de nuevas herramientas virtuales garantizando las mismas
características y efectos que los títulos valores tradicionales.
1.4 CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES
De acuerdo con Avendaño V. (1967), en su libro Los Títulos-Valores nos detalla sobre
la clasificación de los Títulos Valores en cuatro partes que son:

1) Según la persona del emitente

“Se distingue en títulos públicos y privados, según puedan ser emitidos
solamente por determinadas entidades públicas (caso de los títulos de la deuda
pública y de los bonos estatales) o lo puedan ser por entes particulares (cheques,
letras de cambio, acciones, etc.)”.

2) Según los modos de Emisión

“Podemos clasificar en títulos singulares y en serie. Los primeros se emiten en
cada caso, como por ejemplo los cheques; los últimos por virtud de una
operación compleja y en favor de varias personas. Esto es el caso de los bonos
estatales y de las acciones de las sociedades anónimas. Una nota característica
de los títulos emitidos en serie es su fungibilidad. Unos documentos pueden ser
sustituidos por otros iguales, sin que varíe el contenido del derecho que
representan. Es importante anotar, así mismo, que estos en serie pueden ser
títulos múltiples. Tal el caso de los certificados que se emiten por más de una
acción: en un sólo documento o título se reúnen varias cuotas de una misma
operación”.

3) Según el contenido del derecho representado

“Conforme a este criterio, podemos distinguir en primer término en títulos
completos e incompletos. En aquellos el derecho resulta del título mismo y nada
más. El documento es lo suficientemente explícito. En cambio, en los
incompletos es preciso recurrir a otros instrumentos como fuente informativa.
Así en el caso de las acciones mercantiles, en que debe examinarse la escritura
de constitución social, su inscripción en el Registro Mercantil, etc. También se
distingue entre títulos formales y no formales. Los primeros requieren conforme
a ley determinadas formalidades bajo pena de nulidad, como en el caso del
cheque bancario y la letra de cambio”.

4) Conforme a la ley de su circulación

 Son los títulos nominativos, a la orden y al portador. Los últimos son los de
circulación más rápida. No se exige la designación de la persona a cuyo favor
están emitidos. Por consiguiente, el legítimo titular es poseedor. No todos los
títulos pueden ser emitidos· al portador. Así, las letras de cambio son
necesariamente a la orden.

1.5 TÍTULOS VALORES RECONOCIDOS POR LA LEY N° 27287

De acuerdo a nuestra Ley peruana emitida el 19 de junio del 2000 vigente hoy en día,
detalla que los Títulos Valores son:

a. La letra de Cambio
b. El pagare
c. La factura conformada
d. El cheque
e. Los certificados bancarios en moneda nacional/extranjera
f. El Warrant
g. El título de crédito hipotecario negociable
h. El conocimiento de embarque
i. La carta de poder
j. Los valores mobiliarios
k. Los títulos valores especiales, creados por la superintendencia de Banca y
Seguros
l. La Conasev y la Superintendencia de administradores de fondos de pensiones

1.6 GRAVÁMENES SOBRE TÍTULOS VALORES

Según el artículo 886 inciso 5 del Código Civil: “Los Títulos Valores por su carácter de
bien mueble, pueden ser objetos de derechos reales”
(Risco, 2014) “A los títulos Valores se les considera no solo en su aspecto de
documentos que incorporan el derecho de propiedad, sino en su aspecto de bienes
muebles que pueden ser a su vez objeto de relaciones y de derecho reales”.
De acuerdo con lo dispuesto en la "Ley del Mercado de Valores", si las medidas
preventivas tales como el fideicomiso y la prenda afectan los valores o los derechos del
representado sobre las mercancías, si están inscritos sobre los mismos valores, surtirán
efecto. Un caso en atención al principio de literalidad, que determina la extensión y el
contenido, según su naturaleza o valor registral.

1.7 CARACTERES JURÍDICOS DE LOS TÍTULOS VALORES

De acuerdo con José Avendaño v. (1967), en su libro Los Títulos-Valores nos detalla
sobre estos caracteres jurídicos en cinco partes que son:

a. Literalidad
“Se entiende que el derecho representado por el título, está limitado por los
términos exactos que constan del instrumento mismo. Por consiguiente, si la
relación jurídica subyacente, aquélla que fue causa de la emisión del título, es
incompleta, vulnerable o está deficientemente representada por el título, de
modo que el deudor estaría facultado para oponer excepciones de pago al
acreedor originario, ellas no pueden sin embargo ser opuestas a los adquirientes
sucesivos del título. Por consiguiente, la excepción de incumplimiento de una
contraprestación no mencionada en el título, no puede ser deducida contra
dichos adquirientes sucesivos. Tampoco podrían series opuestas las
circunstancias modificatorias o extintivas de la obligación, posteriores a la
emisión del título y que no resulten del mismo. El título vale y rige en cuanto
literalmente aparece de su texto”.

b. Autonomía
“Este es un carácter del título-valor que es consecuencia de su literalidad. Puesto
que el derecho se adquiere tal como resulta o se lee del título mismo, se lo
considera autónomo: como si hubiera nacido por vez primera por razón de la
adquisición y directamente de quien lo emitió. Coincidimos en que el título-
valor no nace autónomo, sino que se convierte en autónomo, ya que este carácter
de la autonomía del derecho surge una vez que el título circula, no así cuando
tan sólo ha sido emitido y está en poder de su primer titular. En este momento,
es decir cuando el título aún no ha circulado, carece de autonomía y está
 íntimamente vinculado a la causa de la obligación que le sirve de sustratum, y
por esta razón el deudor está jurídicamente facultado para oponer al acreedor las
excepciones que surjan de una emisión defectuosa, de una génesis viciada o de
circunstancias surgidas con posterioridad a esa emisión”.

c. Incorporación
“En frase gráfica, pero de discutible calidad jurídica, se dice que el derecho
representado por el título-valor está incorporado a éste. Lo que se quiere
destacar en la unión permanente de la relación jurídica al documento en que
consta. Resulta así indispensable la posesión del título para ejercitar el derecho
literal y autónomo en el representado; y, a su vez, el documento sin el derecho
creditorio pierde todo valor económico. De todo lo anterior se infiere que el
documento tiene el carácter de constitutivo del derecho. De ordinario, en
derecho civil, el documento es simplemente probatorio de la relación jurídica,
que es independiente y autónoma respecto del instrumento que la acredita. En
este caso el documento tiene el doble carácter que le asigna la doctrina italiana:
constitutivo esencial para el nacimiento del derecho y dispositivo en cuanto es
indispensable para hacer valer el derecho (esto es, enajenarlo, gravado; en
definitiva, hacerlo circular)”.

d. Legitimación
“Vinculado también con los caracteres anteriores, éste de la legitimación
constituye una presunción juris et de jure de titularidad. En términos generales,
se entiende por legitimación o "investidura formal' el poder de ejercitar un
derecho, con prescindencia de si se es o no titular del mismo. La legitimación
ocurre, por consiguiente, con la posesión del título. Esta se conoce en doctrina
como la "investidura formal". La posesión se adquiere, cuando se trata de títulos
al portador, con la simple tradición; cuando son a la orden mediante el endoso y
la identificación del poseedor. Desde luego que no a todo poseedor alcanza esta
legitimación. Se requiere que lo sea de buena fe. No olvidemos que quien emite
un título valor crea una apariencia de derecho en los sucesivos poseedores del
título. La ley protege esa apariencia en favor del adquiriente de buena fe, del
mismo modo como protege en general a los adquirientes de buena fe de objetos
muebles”.
 e. Irreivindicabilidad
“Esta nota es consecuencia lógica de la anterior: si la legitimación constituye
una presunción de titularidad, es evidente que el titular está protegido contra la
reivindicación. Esta cabría sólo en el caso de que se acreditara fehacientemente
que el adquiriente tuvo mala fe, es decir, conciencia de la legitimidad de su
adquisición y por consiguiente de su posesión misma”.

1.8 RESTITUCIÓN Y PRESTACIÓN DEL TÍTULO VALOR

A. Prestación del Título Valor

Según Messineo (1954), “La presentación de la titularidad de un título valor por
parte de su legítimo tenedor es un requisito esencial de las normas contenidas en
el mismo, considerando que los valores con representaciones contables
respaldadas electrónicamente (desmaterializadas), quien aparece en el registro
como propietario, tiene derecho a exigir que un deudor de buena fe tenga, por lo
tanto, derecho a exigir que el valor le sea devuelto y pagado a tiempo. por lo
cual el dueño del título hace valer el título, exigiendo el cumplimiento de las
obligaciones en él contenidas, y también significa dar o, en ocasiones, devolver
el título a quien lo puso en circulación.”
El artículo 17 de la Ley de Valores establece la obligación de restituir la
garantía.

B. Restitución del Título Valor

Según Risco (2014) "Por la devolución del título valor, se entiende que debe
devolverse el título a quien cumplió con las disposiciones contenidas en el
mismo. Si el pago es parcial, debe constar en el documento. La Ley de Valores
trae una innovación en la que ambas partes deciden por acuerdo destruir valores
íntegramente desembolsados sin retribución en especie. En caso de
incumplimiento del acuerdo, la carga de la prueba, así como la responsabilidad
de la no destrucción, corresponde al responsable para la devolución La
inscripción mediante microfilm u otro medio está autorizada por ley Titularidad
que debe ser destruida cuando el último titular es una empresa del sistema
 financiero. La empresa debe proporcionar al deudor el correspondiente
comprobante de pago bruto y conservar la copia durante cinco años a partir de la
fecha de vencimiento del tenedor del título y está obligada a hacerlo a simple
solicitud del alimentante”.

CONCLUSIONES
 Según el profesor Montoya “Se denomina Títulos Valores a un conjunto de
documentos como las letras de cambio, pagares, cheques, etc., que atribuyen a
promover la actividad económica en el país, dando una fluidez al tráfico
patrimonial”.
 Jorge Avendaño V. en su libro Los Títulos-Valores, menciona sobre los
caracteres jurídicos de los títulos valores en cinco puntos que son: Literalidad,
Autonomía, Incorporación, Legitimación y Irreivindicabilidad.
 Según el artículo 886 inciso 5 del Código Civil: “Los Títulos Valores por su
carácter de bien mueble, pueden ser objetos de derechos reales”
 (Risco, 2014) “A los títulos Valores se les considera no solo en su aspecto de
documentos que incorporan el derecho de propiedad, sino en su aspecto de
bienes muebles que pueden ser a su vez objeto de relaciones y de derecho
reales”.
REFERENCIAS BIBLÍOGRAFICAS
Avendaño V, J. (1967). Los Títulos-Valores. Perú.
Messineo, F. (1954). Derecho civil y comercial, Tomo VI. Argentina.
Risco, A. (2014). Derecho Comercial II. Perú, Lima. Fondo editorial Inca Garcilaso de
la Vega.
Villanueva Haro, B. (2012). Los Títulos Valores en el Perú. Perú, Lima. Universidad
San Martin de Porres.
Ley de Títulos Valores N° 27287.