Formulación y evaluación de proyectos de inversión

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

DIRECCION UNIVERSITARIA DE EDUCACION A DISTANCIA
Dirección Universitaria de Educación a Distancia

EP Ciencia Contables y Financieras
0302-03512
Formulaciòn y Evaluaciòn de Proyectos de Inversiòn
Nota:
Docente: Mg. Monica V. Prado Coronado
2015-II Ciclo: X Sección: 01-1 Módulo I
Datos del alumno: FORMA DE PUBLICACIÓN:
Apellidos y nombres: ESPINOZA
FERNANDEZ, ROSA JIMENA Publicar su archivo(s) en la opción TRABAJO ACADÉMICO que figura en
el menú contextual de su curso
Código de matrícula: 2012102107
Panel de control
Uded de matrícula: CUSCO
Fecha de publicación en campus

virtual DUED LEARN:
HASTA EL DOM. 25 DE
OCTUBRE 2015
A las 23.59 PM
(Hora peruana)
Recomendaciones:
1. Recuerde verificar la
correcta publicación
de su Trabajo
Académico en el
Campus Virtual antes
de confirmar al
sistema el envío
definitivo al Docente.
Revisar la previsualización de
su trabajo para asegurar
archivo correcto.
2. Las fechas de publicación de trabajos académicos a través del campus virtual DUED LEARN están definidas
en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma académico 2015-II por lo que no se aceptarán
trabajos extemporáneos.
3. Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirán para su
autoaprendizaje mas no para la calificación, por lo que no deberán ser consideradas como trabajos
académicos obligatorios.
Guía del Trabajo Académico:
FORMULACIÒN Y EVALUACIÒN DE PROYECTOS DE INVERSIÒN CODIGO: 2012102107

4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es únicamente una fuente de

consulta. Los trabajos copias de internet serán verificados con el SISTEMA
ANTIPLAGIO UAP y serán calificados con “00” (cero).
5. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta 4 y para el examen final debe haber
desarrollado el trabajo completo.
Criterios de evaluación del trabajo académico:
Este trabajo académico será calificado considerando criterios de evaluación según naturaleza del curso:
Presentación adecuada del Considera la evaluación de la redacción, ortografía, y presentación del

1 trabajo trabajo en este formato.
Considera la revisión de diferentes fuentes bibliográficas y electrónicas
confiables y pertinentes a los temas tratados, citando según la normativa
2 Investigación bibliográfica: APA.
Se sugiere ingresar al siguiente enlace de video de orientación:
Situación problemática o caso Considera el análisis contextualizado de casos o la solución de

3 práctico: situaciones problematizadoras de acuerdo a la naturaleza del curso.
Considera la aplicación de juicios valorativos ante situaciones y

4 Otros contenidos
escenarios diversos, valorando el componente actitudinal y ético.
TRABAJO ACADÉMICO
Estimado(a) alumno(a):
Reciba usted, la más cordial bienvenida al presente ciclo académico de la Escuela
profesional de Ciencias Contables y Financieras en la Universidad Alas Peruanas.
En la guía de trabajo académico que presentamos a continuación se le plantea
actividades de aprendizaje que deberá desarrollar en los plazos establecidos y
considerando la normativa e indicaciones del Docente Tutor.

“Año de la Diversificación Productiva y del Fortalecimiento de la Educación”
PRESENTACIÓN
El presente trabajo se hace llegar a la docente MG. MONICA V. PRADO

CORONADO de la asignatura de FORMULACIÒN Y EVALUACIÒN DE
PROYECTOS DE INVERSIÒN, de la Escuela Profesional de Contabilidad de la
Universidad ALAS PERUANAS Filial Cusco, para su respectiva evaluación. Este
trabajo se desarrolló con diversos textos y estamos seguros que nos servirá como una
experiencia valiosa en el proceso de nuestra formación profesional.
Agradeciendo debidamente su preocupación por lograr que nosotros, los

estudiantes nos familiaricemos con temas que competen a nuestra carrera
profesional.
LA ALUMNA

PREGUNTAS:
1.-EXPLIQUE EL MARCO LEGAL DEL SISTEMA NACIONAL DE INVERSIÓN

PÚBLICA (2 PUNTOS).
 Ley Nº 27293, Ley que crea el Sistema Nacional de Inversión Pública.

 Decreto Supremo Nº 102-2007-EF, que aprobó el Nuevo Reglamento del
Sistema Nacional de Inversiones Pública.
 Resolución Directoral Nº 003-2011-EF/68.01, que aprobó la Directiva General
del Sistema Nacional de Inversiones Publica
ANTES
• Ley 27293
• Reglamento
• Directiva General
• Directiva de Gobiernos Regionales y Locales
• Directiva de PIP Menor
• Directiva de Programas de Inversión
• RM de Delegaciones
HOY
• Ley 27293 (modificada por Leyes 28802 y 28522; D. Leg. 1005 y 1091)
• Reglamento
• Directiva General
• RM delegaciones
Objetivo
La presente Directiva tiene por objeto establecer las disposiciones y los

procedimientos del Sistema Nacional de Inversión Pública, aplicables a los Proyectos
de Inversión Pública formulados por la Agencia de Promoción de la Inversión Privada -
PROINVERSIÓN y cuya viabilidad sea declarada por la Dirección General de Política
de Inversiones del Ministerio de Economía y Finanzas, en el marco de lo dispuesto en
el primer y segundo párrafo de la Nonagésima Sexta Disposición Complementaria
Final de la Ley N° 29951, del segundo párrafo del artículo 15° del Decreto Legislativo

N° 1012, y del Reglamento aprobado por Decreto Supremo N° 005-2013-EF y sus

normas modificatorias o sustitutorias.
2.- ¿EXPLIQUE LA IMPORTANCIA DE UN ESTUDIO TÉCNICO? (2 PUNTOS)
La importancia del estudio técnico radica pues en resolver incógnitas con las que nos toparemos
antes de determinar si se hará un proyecto o no. No es necesario únicamente determinar qué es lo
que con el proyecto se producirá o brindará sino el dónde, cómo y cuánto se producirá
Se deriva de la posibilidad de llevar a cabo una valorización económica de las

variables técnicas del proyecto, que permiten una apreciación exacta de los
recursos necesarios para el proyecto. Todo estudio técnico tiene como principal
objetivo el demostrar la viabilidad técnica del proyecto que justifique la
alternativa técnica que mejor se adapte a los criterios de optimización.
Es importante porque permite obtener la base para el cálculo financiero y la
evaluación económica de un proyecto a realizar.
El estudio técnico busca responder preguntas: ¿cuánto, dónde, cómo y con qué
producirá la empresa?, así como diseñar la función de producción óptima que
mejor utilice los recursos disponibles para obtener el producto o servicio
deseado.
La importancia de este estudio radica en que permite proponer y analizar un
conjunto de opciones y relaciones entre variables de tecnología, costos,
rendimiento, distribución y tamaño, y escoger la alternativa que represente la
situación óptima que permita desarrollar el producto o brindar el servicio
deseado. Sin este estudio, la tecnología no podría ser la adecuada, o la
localización podría aumentar los costos, o la capacidad instalada podría no ser
suficiente o ser demasiada, conduciendo cada una de estas situaciones al
fracaso del proyecto.
3.- INVESTIGUE EL ESTUDIO DE MERCADO Y SUS ELEMENTOS (2 PUNTOS)
MERCADO.- Es la agrupación de personas, grupos u organizaciones que presentan

algún tipo de necesidad, tienen dinero para gastar y están dispuestos a gastar ese
dinero. Si no están dispuestos a gastar su dinero no se consideran parte del mercado.
El concepto de mercado está muy ligado al concepto de necesidad genérica por ello
pone su acento en el carácter sustituible de las diferentes tecnologías para una misma
función. Un mercado es un área donde se desenvuelven los compradores y

vendedores de mercaderías y servicios. Es el lugar o ambiente donde se reúnen estos

para intercambiar bienes y servicios.
El estudio de mercado consiste en una iniciativa empresarial con el fin de

hacerse una idea sobre la viabilidad comercial de una actividad económica. El
objetivo principal es obtener información que nos ayude para enfrentar las
condiciones del mercado, tomar decisiones y anticipar la evolución del mismo.
Un estudio de mercado se realiza para tener una noción clara de la cantidad de
consumidores que habrán de adquirir el bien o servicio que se piensa vender,
dentro de un espacio definido, durante un periodo de mediano plazo y a qué
precio están dispuestos a obtenerlo. Finalmente, el estudio de mercado nos
dará la información acerca del precio apropiado para colocar nuestro bien o
servicio y competir en el mercado, o bien imponer un nuevo precio por alguna
razón justificada. Por otra parte, cuando el estudio se hace como paso inicial de
un propósito de inversión, ayuda a conocer el tamaño indicado del negocio por
instalar, con las previsiones correspondientes para las ampliaciones
posteriores, consecuentes del crecimiento esperado de la empresa.
Finalmente, el estudio de mercado deberá exponer los canales de distribución
acostumbrados para el tipo de bien o servicio que se desea colocar y cuál es
su funcionamiento.
El objetivo principal de un Estudio de Mercado es determinar cuatro elementos
fundamentales en el proyecto:
Precios: de los productos/servicios a introducir en el mercado,
Cantidad: a vender,
Características: de los productos/servicios,
Estrategia Comercial: (Canales de comercialización/distribución).
Para determinar estos elementos es necesario saber cuál es el
posicionamiento elegido para la empresa
Importancia de los estudios de Mercado

Los estudios de mercado son importantes por muchas razones:
- Nos permiten definir el tipo de clientes al que queremos llegar con nuestro
producto.
- La ubicación ideal para abrir el negocio, el precio más conveniente, que tipo
de promoción hacerle a los productos.
- Nos permite ubicar e identificar con efectividad cual es y donde se
encuentra nuestro mercado potencial.

4.- INVESTIGUE SOBRE EL PUNTO DE EQUILIBRIO (APLICACIÓN, VENTAJAS

Y DESVENTAJAS), ELABORE UN EJEMPLO (2 PUNTOS)
Punto de equilibrio
El punto de equilibrio sirve para determinar el volumen mínimo de ventas que la
empresa debe realizar para no perder, ni ganar. Es una herramienta financiera
que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente
los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra
la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas
excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un
punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta
generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal
razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos
fijos, costos variables y las ventas generadas. Para la determinación del punto
de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos fijos y variables de la
empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en
proporción directa con los volúmenes de producción y ventas, por ejemplo:
materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.
Aplicación del punto de equilibrio

En la práctica, el punto de equilibrio sirve para calcular el volumen de las
ventas que debe realizar una empresa para obtener un porcentaje de utilidad
determinado. La fórmula es la siguiente:
Ventas = Ventas en punto de equilibrio + Porcentaje de Utilidad deseado + %
de Costo variable
Ejemplo: En el año 2014, la empresa Maestro tuvo ingresos por concepto de
ventas de S/6,750,000, en el mismo periodo sus costos fijos fueron de S/
2,130,000 y los costos variables de S/3,420,000 Ventas en punto de equilibrio =
2.130.000 X 1 1 - 3.420.000 6.750.000 Ventas en punto de equilibrio =
2.130.000 X 1 0.49 Ventas en punto de equilibrio = 4.346.938 El nivel de ventas
para no ganar, ni perder es de S/ 4.346.938, este es el punto de equilibrio para
la empresa. El costo fijo permanece invariable, independientemente del
volumen de ventas, mientras que el costo variable está relacionado
directamente con el volumen de ingresos o ventas.

VENTAJAS
 Permite visualizar el punto donde los ingresos totales son iguales a los
costos totales.
 proporciona pautas a la gerencia para la toma de decisiones.
 Sirve para establecer un mejor análisis del modelo de costo, volumen y
utilidad.
 facilidad en el manejo de gráfico y cálculo e interpretación.
 permite aceptar un punto de equilibrio en empresas que da a la venta
determinados productos a diferentes precios.
 Indica el nivel de ventas mínimas requeridas para cubrir todos los costos.
DESVENTAJAS
 Los costos variables unitarios también permanecen constantes.
 No es una herramienta de avaluación económica.
 Es inflexible en el tiempo, no es apta para situaciones de crisis.

 Supuestamente que los costos y gastos se mantienen así durante
periodos prolongados, pero en realidad no es así.
 dificultad en la práctica para el cálculo y clasificación de costos fijos y
variables ya que algunos conceptos son semifijos o semivariables
5.- ELABORE UN CUADRO DE DOBLE ENTRADA Y MENCIONE LAS

DIFERENCIAS ENTRE INVERSIÓN ACTIVO Y CAPITAL DE TRABAJO. (2 PTOS)
INVERSION ACTIVO CAPITAL DE TRABAJO

 Las inversiones  Los Activos Fijos  también se conoce como
constituye el pilar (AF) o bienes Activos Corrientes se
de cualquier tangibles se refiere define como aquel gasto
proyecto de a todos aquellos necesario para la
telecomunicaciones utilizados en el operación normal del
y se obtiene a partir proceso de proyecto durante un ciclo
del estudio de transformación de productivo.

mercado, del insumos o apoyos  El capital de trabajo se

estudio técnico y a la operación. Se entiende como el(los)
del estudio distinguen: primer(os) desembolsos
organizacional.  Terrenos con los cuales se
 Las inversiones  Obras físicas cancelan los insumos
previas a la puesta (edificios, oficinas, iniciales para producir los
en marca se bodegas, etc.) productos o servicios que
clasifican en tres  Recursos naturales se consumirán en el
tipos:  Equipamiento primer ciclo de trabajo.
 Activos Fijos (AF), (maquinara,
o tangibles muebles,
 Activos Nominales herramientas,
(AN), o intangibles vehículos, etc.)
 Capital de Trabajo  Infraestructura de
(CT). servicios de apoyo
 Es importante (energía,
destacar que comunicaciones,
conceptualmente etc.)
se define como  En general todos
inversión sólo los activos fijos con
aquellos gastos excepción de lo
que son evitables, terrenos están
es decir aquellos sujetos a la
posteriores a la depreciación
decisión de (pérdida del valor
realización. Por lo del activo en el
tanto el costo del tiempo). Esto tiene
estudio del especial
proyecto no importancia al
constituye momento de
inversión, ya que calcular los
es un costo impuestos que
inevitable porque genera el proyecto
ocurre antes de la como una actividad
toma de decisión económica.
de ejecutar un 
proyecto.  Los Activos

Nominales (AN)
 Las inversiones corresponden a
además de ser intangibles tales
variadas pueden como servicios o
ocurrir en distintos derechos
momentos según necesarios para la
las necesidades puesta en marcha
propias del del proyecto. Se
proyecto. Esto distinguen:
genera el
calendario de  Gastos de
inversiones. organización
 Dirección y
coordinación de
obras
 Diseño de sistemas
y procedimientos
 Sistemas de
información
 Legales de
constitución jurídica
 Patentes y
licencias
 Derechos de uso
de marca
 Permisos
municipales
 Autorizaciones
notariales
 Gastos de la
puesta marcha
 Pruebas
preliminares
 Marcha blanca
 Capacitación
 Preparación del
personal para la

puesta en marcha y
la operación
 Imprevistos
 En general
corresponde a un
porcentaje de la
inversión
6.- INVESTIGUE SOBRE EL VPN Y EL TIR (2 PTOS)
VPN
El Valor Presente Neto (VPN) El Valor Presente Neto permite determinar si una
inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión. El Valor
Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el
valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o
continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento
equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma
reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la
empresa no modificará el monto de su valor. El Valor Presente Neto (VPN) es la
diferencia entre el valor de mercado de una inversión y su costo. Esencialmente, el
VPN mide cuánto valor es creado o adicionado por llevar a cabo cierta inversión. Sólo
los proyectos de inversión con un VPN positivo deben de ser considerados para
invertir.
Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las
siguientes variables: la inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los
flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el número de periodos que dure el
proyecto.
VPN es una herramienta central en el descuento de flujos de caja (DCF) empleado en
el análisis fundamental para la valoración de empresas cotizadas en bolsa, y es un
método estándar para la consideración del valor temporal del dinero a la hora de
evaluar elegir entre los diferentes proyectos de inversión disponibles para una
empresa a largo plazo. Es una técnica de cálculo central, utilizada tanto en la
administración de empresas y las finanzas, como en la contabilidad y economía en
general para medir variables de distinta índole.

Ejemplo 1
A un señor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de un lote,
el cual espera vender, al final de un año en $1.200.000. Si el TIO es del 30%. ¿Es
aconsejable el negocio?
Solución
Una forma de analizar este proyecto es situar en una línea de tiempo los ingresos y
egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando una tasa de interés
del 30%.
Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos se
tiene:
VPN = – 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1
VPN = 123.07
Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo más recomendable
sería aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el análisis
matemático y que también existen otros factores que pueden influir en la decisión
como el riesgo inherente al proyecto, el entorno social, político o a la misma naturaleza
que circunda el proyecto, es por ello que la decisión debe tomarse con mucho tacto.
TIR
La tasa interna de retorno de una inversión es la tasa efectiva anual compuesto de
retorno, que hace que el valor actual neto de todos los flujos de efectivo de una
determinada inversión igual a cero.
En términos más específicos, la TIR de la inversión es la tasa de interés a la que el
valor actual neto de los costos (los flujos de caja negativos) de la inversión es igual
al valor presente neto de los beneficios (flujos positivos de efectivo) de la inversión.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR,
mayor rentabilidad; así, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la

aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello, la TIR se compara con

una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión
no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de
rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la
TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.
Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de
las inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un
proyecto, más deseable será llevar a cabo el proyecto. Suponiendo que todos los
demás factores iguales entre los diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR
probablemente sería considerado el primer y mejor realizado.
La TIR es el rendimiento requerido para que el cálculo del VPN con esa tasa sea igual
a cero.
No existe un enfoque matemático para calcular la TIR. La única forma de encontrarla
es a prueba y error.
Ejemplo
Un terreno con una serie de recursos arbóreos produce por su explotación $100.000
mensuales, al final de cada mes durante un año; al final de este tiempo, el terreno
podrá ser vendido en $800.000. Si el precio de compra es de $1.500.000, hallar la
Tasa Interna de Retorno (TIR).
Solución
1. Primero se dibuja la línea de tiempo.
2. Luego se plantea una ecuación de valor en el punto cero.
-1.500.000 + 100.000 a12¬i + 800.000 (1 + i)-1 = 0
La forma más sencilla de resolver este tipo de ecuación es escoger dos valores para i
no muy lejanos, de forma tal que, al hacerlos cálculos con uno de ellos, el valor de la

función sea positivo y con el otro sea negativo. Este método es conocido como
interpolación.
3. Se resuelve la ecuación con tasas diferentes que la acerquen a cero.
A. Se toma al azar una tasa de interés i = 3% y se reemplaza en la ecuación de valor.

-1.500.000 + 100.000 a12¬3% + 800.000 (1 +0.03)-1 = 56.504
B. Ahora se toma una tasa de interés más alta para buscar un valor negativo y
aproximarse al valor cero. En este caso tomemos i = 4% y se reemplaza con en la
ecuación de valor
-1.500.000 + 100.000 a12¬4% + 800.000 (1 +0.04)-1 = -61.815
4. Ahora se sabe que el valor de la tasa de interés se encuentra entre los rangos del
3% y el 4%, se realiza entonces la interpolación matemática para hallar el valor que se
busca.
A. Si el 3% produce un valor del $56.504 y el 4% uno de – 61.815 la tasa de interés

para cero se hallaría así:
Evaluación de alternativas de inversión: análisis matemático y financiero de proyectos
B. Se utiliza la proporción entre diferencias que se correspondan:

Evaluación de alternativas de inversión: análisis matemático y financiero de proyectos
C. se despeja y calcula el valor para la tasa de interés, que en este caso sería i =
3.464%, que representaría la tasa efectiva mensual de retorno.

La TIR con reinversión es diferente en su concepción con referencia a la TIR de

proyectos individuales, ya que mientras avanza el proyecto los desembolsos quedan
reinvertidos a la tasa TIO
7.-EXPLIQUE CÓMO SE EVALÚA LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN (2

PUNTOS)
Paso 1. Definir el proyecto de inversión. Esta etapa es de carácter cualitativo y en ella,

antes de proponer la solución en forma de un proyecto de inversión, hace falta
describir el problema. Por ejemplo, en una pizzería el problema puede ser el
crecimiento de la demanda que no se puede responder de forma adecuada con los
hornos instalados. O en un local de ropa exclusiva, la apertura de un local separado
para outlet, de manera de no afectar el posicionamiento logrado. Así, el proyecto de
inversión, será en consecuencia una solución al problema identificado (ver “Toma de
decisiones”, para más información sobre cómo generar alternativas y criterios de
selección).
Paso 2. Realizar el estudio de mercado. Es clave para estimar si hay demanda
potencial para que el proyecto se sostenga en el tiempo y dé los beneficios que se
esperan. La profundidad del análisis estará definida por el monto previsto de inversión
y la complejidad del emprendimiento. Mientras que la compra de una máquina para
una costurera independiente podrá no requerir más que una breve estimación de
aumentos de pedidos en base a las tendencias de moda, la apertura de una fábrica de
ladrillos con importantes inversiones en planta y maquinarias va a precisar un análisis
de mercado completo.
Paso 3. Realizar el análisis técnico. Sobre la base de la demanda estimada en el
punto anterior y la naturaleza del proyecto, se debe definir su tamaño, dónde se va a
usar o ubicar, qué preparación o capacitación requiere y demás aspectos técnicos
relevantes para determinar la inversión inicial y estimar los costos futuros.
Paso 4. Definir los parámetros económicos. En ésta etapa es necesario definir la
inversión inicial y cuantificar tanto los beneficios (que a veces pueden ser un ahorro)
como los costos que va a generar el proyecto, y usar esta información para construir
un cuadro de flujos de fondos para la vida útil de la inversión (ver “Flujos de fondos: 6
errores comunes” y “Cómo armar un flujo de fondos”). En este paso, vale tener en
cuenta que factores como los aumentos de costos claves o los cambios drásticos de
demanda pueden generar escenarios negativos o positivos para el proyecto, que
merecen ser analizados en cuadros de flujos separados.

Paso 5. Calcular indicadores clave. A partir de los flujos de fondos se puede estimar la
rentabilidad del proyecto usando indicadores financieros. Estos valores permiten
comparar fácilmente entre proyectos alternativos. Los que se emplean con mayor
frecuencia son:
 Valor Actual Neto (VAN), que permite equiparar a valor presente el flujo de
fondos.
 Tasa Interna de Retorno (TIR), que indica la rentabilidad intrínseca del
proyecto.
 Payback o periodo de recuperación de capital, que indica en cuánto tiempo se
puede recuperar el desembolso inicial del proyecto.
Paso 6. Comparar resultados y expectativas. Con el proyecto definido, la demanda
estimada, beneficios y costos analizados, y varios indicadores financieros calculados,
resta comparar los datos obtenidos con las expectativas acerca del proyecto: ¿Son
mis objetivos de facturación coherentes con la inversión y la demanda? ¿Existe alguna
solución alternativa más rentable al problema que trato resolver? Si las respuestas
halladas no satisfacen las expectativas, es necesario revisar el proyecto o hacer
ajustes antes de ponerlo en marcha.
8.- ¿EXPLIQUE LA IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD EN LOS

PROYECTOS DE INVERSIÓN?
( 2 PTOS)
Una herramienta que facilitará la toma de decisiones es el análisis de sensibilidad, el
cual permite diseñar escenarios en los cuales podremos analizar posibles resultados
de nuestro proyecto, cambiando los valores de sus variables y restricciones financieras
y determinar el cómo estas afectan el resultado final.
Un análisis de sensibilidad intenta evaluar el impacto que los datos de entrada o de las
restricciones especificadas a un modelo definido, en el resultado final o en las
variables de salida del modelo (Turban, 2001), esto es sumamente valioso en el
proceso de diseño de productos o servicios y en su análisis de viabilidad financiera.
Esta metodología de evaluación combinada con las tecnologías de información forma
una herramienta muy poderosa para los tomadores de decisiones, es decir,
tendríamos un sistema de soporte para la toma de decisiones.
Un análisis de sensibilidad tiene como finalidad evaluar el impacto que los datos de
entrada o de las restricciones especificadas a un modelo definido, tienen en el
resultado final o en las variables de salida del modelo (Turban, 2001), esto es
sumamente valioso en el proceso de diseño de productos o servicios y en su análisis
de viabilidad financiera

9.- DESARROLLE UNA IDEA DE NEGOCIO CON EL FIN DE IMPLEMENTAR UN

PROYECTO DE INVERSIÓN
DENTRO DE SU REGIÓN. ADEMÁS, IDENTIFIQUE PÚBLICO OBJETIVO Y LA
VIABILIDAD ( 4 PUNTOS)
Proyecto de Turismo Rural en el Cusco
Presentación
En ésta presentación se pretende plasmar una visión general del proyecto, informando
de los caminos elegidos para la creación y desarrollo del mismo.
Observando el gran interés que existe por el turismo rural en Cusco y aprovechando
los recursos y entornos naturales que rodea la zona creo puede ser viable la creación
una empresa encaminada a la explotación del turismo rural en cusco.
La primera decisión es la de elegir el tipo de sociedad con la que poder realizar este
proyecto empresarial. La empresa que se crearía sería una empresa de servicios y en
concreto una empresa dedicada al ocio, debido a la creciente demanda que según
estudios, se comprueba que existe y lo convierte en un nicho de mercado cuya
necesidad de esparcimiento e innovación ofrecen rentables posibilidades de
explotación.
Al profundizar el estudio del sector, me doy cuenta que la empresa podría ser creada
con más facilidad que otras empresas en cuanto a gasto económico se refiere, ya que
no se necesita realizar un gasto económico excesivamente grande. Sin embargo como
toda acción empresarial existe un problema principal a enfrentar, el cual consistía en:
“La organización del servicio”. Para solucionar dicho problema y otros más que se
pudieran derivar del mismo se ha hecho un estudio de mercado completo,
comprobando número de habitantes en un radio de 3 horas de viaje, clientes
potenciales etc. Hemos dividido los servicios que ofrecemos en pack para facilitar la
organización y desarrollarla metódicamente.
Desde un primer momento, se ha tenido en cuenta que la casa estará ubicada en un

lugar cercano de la carretera Nacional, proporcionando así una llegada a la casa
rápida y cómoda. Se pretende realizar esfuerzos de promoción y publicidad para
aumentar día a día nuestra ocupación y posibles ampliaciones futuras.

A lo largo del proyecto empresarial, se analizarán con rigor y objetividad puntos

importantes como el ámbito, análisis externo e interno, Análisis DAFO, relación gastos-
ingresos o viabilidad de la empresa.
A continuación, presentamos el resultado final de la investigación y análisis de
proyecto empresarial
Justificación y desarrollo.
La empresa que se ha decidido proyectar es un servicio de ocio orientado a todo tipo
de personas que tengan ganas de pasar unos días agradables en total armonía con la
naturaleza realizando distintas actividades acompañados por sus familiares o amigos.
Los motivos que han llevado a plantear este tipo de negocio son:
 El aumento de personas que demandan estos servicios.
 La escasa oferta que dispone la zona para la gran demanda que empieza a
generar.
 La gran suerte de disponer de un entorno con rutas y deportes que ayudan a

que el negocio pueda prosperar ya que la casa estaría en Campo, una ciudad
abierta y moderna, que mantiene su peculiaridad de encrucijada de caminos y
donde se mezclan con sosiego historia, tradiciones, paisaje y gastronomía con
el carácter abierto y hospitalario de sus gentes.
PAR SERVICIO-MERCADO
Producto o servicio a ofrecer. Se Pretende ofrecer un servicio completo e integral de
ocio y diversión para las personas que acudan a pasar unos días en la casa de
Turismo Rural, personas que deseen actividades deportivas, culturales así como para
aquellas que quieran conocer los distintos parajes que ofrece .
El mercado objetivo que abarca el sector es amplio, personas de 18 años en adelante,

familias con hijos de cualquier edad ya que se contemplará la instalación de guardería
infantil, juegos y actividades para todas las edades.
Servicios que se ofrecen.

Prestar servicios hoteleros de carácter rural con las siguientes características y
servicios complementarios:

Casa y finca rural con una capacidad máxima dela casa de 50 personas para lo cual
se dispondría de 20 habitaciones dobles con baño y 10 simples también con baño, dos
salones con capacidad suficiente para todas las personas, y una cocina.
Segmentos del mercado al que va dirigido.
 Personas solas o acompañadas.

 Grupos de amigos.
 Grupos de empresas.
 Familias.
 Deportistas.
ANÁLISIS DE LA DEMANDA
En este capítulo tiene por objeto describir el perfil o perfiles más representativos de un
consumidor típico de turismo de naturaleza y aproximar, en la medida de lo posible, el
volumen que representa esta demanda para la industria turística. Para ello se
presentan datos de diversas fuentes de información sobre variables directamente
relacionadas con el turismo de la naturaleza, además de información estadística
general del turismo en Cusco para poder plantear un marco general de partida y datos
sobre algunos productos turísticos de naturaleza consolidados.
En segundo lugar, se presentarán los resultados de estudios de investigación

específico sobre la demanda actual de turismo de naturaleza en Perú, realizado
mediante encuestas a turistas en destino y a turistas potenciales en ferias, con el fin
de poder complementar desde el punto de vista la caracterización del turista de
naturaleza.
Como resultado del análisis de ambas fuentes de información el Ministerio de Turismo

y Comercio ha procedido a plantear una propuesta de clasificación de los usuarios y
consumidores de turismo en siete grupos de interés.
Debilidades.
 Débil potencial demográfico.
 Insuficiencia de vías rápidas de transporte.
 Necesidad de adaptación a las nuevas tecnologías.
 Numerosos incendios que se producen en la zona.

 Desaparición de especies arbóreas.

Amenazas.
 Tala de bosques para otros usos del suelo.
 Falta de cuidado con el entorno.
 No recuperación de los bosques.
Fortalezas.
 Situación y amplitud del territorio
 Gran riqueza de especies de fauna y flora en la zona
 Riqueza de especies
 Riqueza paisajística.
 Abundancia de recursos naturales y culturales
 Elevada tasa de ahorro de la Comunidad
 Relevante potencial de interés turístico
 Amplios espacios naturales.
 Gran interés geológico.
Oportunidades
 Aceptable cualificación de la mano de obra.
 Concienciación y sensibilización ciudadana.

Formulación y evaluación de proyectos de inversión

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UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

Dirección Universitaria de Educación a Distancia

Formulaciòn y Evaluaciòn de Proyectos de Inversiòn

Fecha de publicación en campus

FORMULACIÒN Y EVALUACIÒN DE PROYECTOS DE INVERSIÒN CODIGO: 2012102107

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1. Primero se dibuja la línea de tiempo.

2. Luego se plantea una ecuación de valor en el punto cero.

-1.500.000 + 100.000 a12¬i + 800.000 (1 + i)-1 = 0

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3. Se resuelve la ecuación con tasas diferentes que la acerquen a cero.

A. Se toma al azar una tasa de interés i = 3% y se reemplaza en la ecuación de valor.

A. Si el 3% produce un valor del $56.504 y el 4% uno de – 61.815 la tasa de interés

B. Se utiliza la proporción entre diferencias que se correspondan:

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La TIR con reinversión es diferente en su concepción con referencia a la TIR de

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Paso 1. Definir el proyecto de inversión. Esta etapa es de carácter cualitativo y en ella,

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