TEMA I

ECONOMIA INTERNACIONAL, INTERNACIONALIZACION ECONOMICA, E

INTERNACIONALIZACION FINANCIERA.
Objeticos:
-Examinar la importancia del estudio de la económica internacional.
- reflexionar sobre la internacionalización económica, en el marco del fenómeno
de la globalización económica y de la regionalización.
- caracterizar la internacionalización financiera, en el marco del fenómeno de la
globalización.
CONTENIDO:
-Economía internacional:
-comercio internacional y finanzas internacionales.
-Globalización económica
-Espacios o bloques económicos (regionalización).
-Internacionalización económica.
-movilidad internacional de mercancías, capitales y empresas; inversión
extranjera directa y las empresas multinacionales; el paradigma ecléctico de la
inversión extranjera directa.
-Internacionalización financiera
- medios de pagos internacionales; tipos de cambio y mercados de
cambio; financiación de la economía; mercados financieros internacionales.
1.ECONOMIA INTERNACIONAL
Comenzamos diciendo que hay una interdependencia creciente entre
todos los sistemas económicos internacionales, entonces es importante el
estudio de la economía internacional, dada la creciente interdependencia
entre todos los sistemas económicos nacionales.
Cada sistema nacional de reproducción incorpora elementos de
naturaleza externa como:
o Elementos materiales; bienes y servicios que nosotros importamos
o Elementos sociales; relaciones de propiedad en un país a otro país,
empresas.
o Elementos ideológicos; da pautas de consumo, nosotros
permanentemente estamos bombardeados por publicidades de
empresas multinacionales.
o Elementos como las relaciones de poder, existe una relación
asimétrica entre los países desarrollados y los no desarrollados o
de menor desarrollo
En este sentido, el estudio de las relaciones económicas internacionales
considera los siguientes enfoques:
o SE PLASMA EN DOS GRANDES ENFOQUES: Teorías Clásicas,
Neoclásica, nueva neoclásica del comercio internacional.
 Esto es una línea, un paradigma
o Este estudio también se hace desde otro paradigma que es las
teorías del imperialismo y la interdependencia de la economía
internacional.
El comercio internacional ha desempeñado un papel fundamental, aunque
no necesariamente benigno, en el desarrollo histórico de los países de
menor desarrollo.
El comercio internacional esta centrado en las transacciones reales de la
economía internacional, físicamente hablando es decir que se exporta
muchas toneladas de soya a Colombia, se importan muchos celulares de
la cina a Bolivia. Estas son transacciones internacionales, el cual tiene su
conjunto de consideraciones. También podemos referirnos a una
subvención que se da en un país para un producto determinado o la
exportación de un producto agropecuarios, o podemos referirnos al
conflicto de dos países cuando un producto de intercambio tiene
subvención y ese producto se esta exportando si no tendría subvención no
se podría exportar, esa es parte del estudio del comercio internacional.
Mientras que el ANALISIS FINANCIERO INTERNACIONAL se centra en
el lado monetario de la economía internacional , y aquí se visualiza como
 la compra de divisas de parte de extranjeros, por ejemplo, compra de
dólares por parte de un argentino esto es una transacción económica.
Las RELACIONES ECONOMICAS INTERNACIONALES ESTUDIAN:
o Corrientes de bienes y servicios así como las exportaciones de
capital ambos esta juntos.
o Es decir intercambio de bienes y servicios, e intercambios
financieros, bonos, crédito, acciones, bonos y otros son activos.
Algunos de estos intercambios puede ser deberse a una operación
real, por ejemplo si nosotros importamos celulares entonces
tenemos que pagar, toda importación implica un intercambio
financiero, por otra parte pueden haber operaciones estrictamente
financieras, es decir transacciones por ejemplo un crédito o
préstamo.
¿QUE ESTUDIA LA ECONOMIA INTERNACIONAL?
o La economía internacional trata la interdependencia económica
entre países, y ahí estudia el flujo de bienes y servicios e
intercambios financieros y pagos entre un país y el resto del mundo
también analiza las políticas diseñadas para regular ese flujo que
se da de ida y vuelta así como sus efectos del bienestar del país.
La materia objeto de estudio de la económia internacional, consiste en un
conjunto de temas que se plantean y que tratan problemas especiales de
la interacción económica que se de entre los países soberanos en
términos economicos.
Y ahí aparecen 7 temas:
o Ganancias del comercio
o Patrones del comercio
o El proteccionismo --- estos 3 macrotemas son los que ya
estudiamos
o La balanza de pagos
o El mercado de divisas y la determinación del tipo de cambio.
o La política económica internacional.
o El mercado internacional de capitales----son temas que estudia
finanzas internacionales, es esto lo que se estudiara en esta
materia.
2.GLOBALIZACION ECONOMICA.
Podemos verlo como una internacionalización de los mercados de bienes,
servicios y factores de producción, es decir globalmente hablando; por
otro lado el surgimiento de empresas industriales a nivel internacional
 capaces de concebir su desarrollo en escala mundial y formular para ello
estrategias globales de producción, comercialización y gestión.
Grandes fenómenos característicos para tener idea de lo que es la
globalización económica: SON 2 creo.
o Palabra clave: es la APERTURA internacional al comercio, capital,
tecnología, a la propiedad intelectual obviamente esto esta
relacionado con las economías desarrolladas, estas tienen dominio
sobre dicha APERTURA, pero ellos no quieren apertura al mano de
obra y flujo de personas porque eso es negativo para ellos, aunque
en los hechos se está dando ese fenómeno informalmente,
conocemos el flujo migratorio de África a Europa.
o Y en lo interno apertura a la inversión externa a las actividades
estratégicas, a la especulación financiera y monetaria a la
competencia abierta y por lo tanto desigual a su favorpor cierto.
HAY un conjunto de elementos característicos de la globalización
económica:
o 1ER FENOMENO: Hay un incremento de comercio y paralelamente
hay un incremento de inversiones, aunque ahora en los últimos
meses este fenómeno coyunturalmente es al revés un decremento
del comercio un decremento de inversiones pero eso es para
décadas, y esto esta desde los 80’.
o 2DO FENOMENO: Crecimiento de las empresas transnacionales de
los llamados empresas multinacionales
o LUEGO TENEMOS: Division internacional del trabajo
o Revoluciones tecnológicas en las comunicaciones y los transportes
o Incremento de la industria mundial de comunicaciones.
o Incremento de los intercambios financieros (bonos, divisas,etc)
o Cooperación económica internacional hay mayor presencia.
o Hay cambio en la cultura organizacional
3.ESPACIOS O BLOQUES ECONOMICOS.
Se refiere a: en los últimos tiempos hay la configuración de un nuevos
escenario mundial que se finca en la globalización y también en los
bloques económicos que se han dado a travez de la regionalización
mundial.
¿Qué es un bloque económico?
o Un bloque económico constituye un acuerdo comercial que esta
relacionado con reducciones preferenciales de barreras y también
con la reducción de barreras entre países, las restricciones también
 se dan entre los miembros del bloque económico con respecto al
resto de los países o con respecto al mundo exterior.
Un bloque económico implica la disminución de barreras comerciales a los
países miembros. Esto quiere decir que los países no miembros de un
bloque económico tienen dificultades en la exportación al bloque
económico de bienes que antes podían llevarlos ósea donde tenían
competitividad, en consecuencia, en un bloque económico se dan dos
fenómenos.
o 1ER FENOMENO: hay una liberalización comercial asociada a la
reducción de barreras, es decir al interior, se estimula la creación de
comercio entre los países miembros del bloque ciertos bienes
producidos domésticamente pasan a ser importados de otro país
miembro del bloque económico ahí hay una creación de comercio.
o 2DO FENOMENO: Se introduce una discriminación comercial,
porque los bienes que ingresan a un país miembro del bloque
económico enfrentan restricciones distintas según si provengan de
países pertenecientes o no al bloque económico; entonces los
países miembros son favorecidos y los que no son miembros tienen
dificultades.
o ESTA SITUACION GENERA desviación de comercio en que
bienes que eran importados previamente de países no
pertenecientes al bloque económico ahora pueden ser ahora
sustituidos por importaciones provenientes de países miembros.
DATO IMPORTANTE QUE RESCATAMOS: Detrás de la operación real
de importación y exportación de un bien esta el flujo financiero, y estos
fenómenos han alterado los flujos financieros incrementándolo o
decrementándolo.
o La formación de grandes espacios económicos en el mundo se
dan en 3 núcleos importantes: Estados Unidos, la unión europea y
el Japon; a ellos le permite el control de los mercados, además el
control del flujo de inversión (determinan los flujo de inversión) y el
control de los recursos financieros y el control de las nuevas
tecnologías.
Los 3 BLOQUES MAS IMPORTANTES, cuya participación en el comercio
internacional representa un porcentaje superior al 75% con el comercio
mundial.
o 2019 son:
 1ro: Constituido por Estado Unidos, Canada y Mexico.
NAFTA o ALCAN; en este momento esta en etapa de
 tratamiento de los respectivas cámaras o asambleas o
autoridades que tienen que ver con la aprobación de los
3paises.
 2do: Es un bloque de facto constituido por Japon y los 4
tigres, Corea del sur, Hong Kong, singapur u taiwam.
Además incluidos a ellos Filipinas, Indonesia. Malasia y
Tailandia estos forman ASEAN.
 3er: compuesto por la unión europeo(27paises) en el que
Alemania juega un papel central. Alemania, Austria, belgica,
Bulgaria, Chipre, Dinamarca, Eslovaquia, Eslovenia, España,
estonia, Finlandia, Francia, Grecia, hungria, irlanda, Italia,
letonia, Lituania, Luxemburgo, malta, países bajos, Polonia,
Portugal, republica checa, Rumania y Suecia.
Relacionamos a Latino América y a Bolivia en los últimos 10 años en
promedio el comercio de América latina casi a estado girando alrededor
del 4% del comercio mundial.
o La participación de Bolivia en el comercio de America Latina es del
0,5%
o La participación de Bolivia en el comercio mundial es del 0,03%.
4.- INTERNACIONALIZACION ECONOMICA.
Se dio en las últimas décadas de la economía actual una creciente
internacionalización de los procesos productivos ello es efecto producto de
las nuevas condiciones competitivas internacionales y así como los
cambios que se han dado en las organizaciones de las grandes
empresas.
o Para mejor comprensión referido a esto de la internacionalización
de la economía vamos a abordar los elementos de:
 movilidad internacional de mercados, capitales y empresas
 inversión extranjera directa y empresas multinacionales.
o A.) Movilidad internacional de mercados, capitales y empresas
 Vamos a empezar reiterando (lo mas llamativo del mundo
contemporáneo) que la movilidad de bienes y servicios a nivel
internacional, la movilidad de los factores de producción
(principalmente capital de trabajo) asi como la movilidad
internacional de empresas es el fenómeno mas llamativo en
los últimos tiempos
 El comercio es una forma de relación económica, por cierto
internacional, pero nunca ha sido total su comprensión porque
 hubieron limitantes en la comprensión de este fenómeno del
comercio internacional por los supuestos con los cuales se
explicaron por ejemplo:
 i.) Inmovilidad de factores de producción
 ii.) La competencia atomística entre empresas
 iii.) Identidad de funciones de producción
 Si nosotros consideramos que la movilidad de bienes es
alternativa a la movilidad de factores podemos decir que los
movimientos de factores pueden trasladarse también en
razón de diferencias en dotaciones, es decir, en dotaciones
de cada uno de los países.
 EN FORMA SIMPLE: el movimiento de factores puede
deberse a la diferencia de dotaciones que tienen los
distintos países, es decir, los capitales se trasladan de
acuerdo al tipo de interés, más interés, menor interés o
al mayor riesgo, menor riesgo o diferencia en
remuneraciones a trabajadores, esto siempre asociado
a cada país, no es verdad?,
o B.) IED y empresas multinacionales
 La inversión extranjera directa cuando hay movimientos de
empresas multinacionales no es considerada como una
transferencia solamente de capitales considerando tipos de
interés, sino que es un mecanismo para el traslado de otros
mecanismos y recursos que tienen las empresas, que
poseen las empresas, ellas podrían ser: la tecnología que
maneja la empresa, el conocimiento las patentes, la
capacidad de gestion, la capacidad de organización y la
capacidad de comercialización, obviamente al margen de los
propios capitales que tienen su propia in¿mportancia.
 El hecho de que los activos sean propiedad de las empresas
y su transferencia al interior de la misma empresa son 2
hechos bien diferenciados de las inversiones directas que
condicionan los movimientos internacionales de capitales.
 Esos 2 elementos son bien importantes: la propiedad
de activos que tiene una empresa y la transferencia de
dichos activos al interior de la misma empresa
 Activo. – Es el medio que permite transferir riqueza del
presente al futuro. (los bonos, las acciones, los
certificados de depósito, dinero, etc)
  En forma adicional a lo ya señalado ahora señalamos que el
oligopolio que se dan en algunos mercados en los que están
presentes las empresas multinacionales y asumiendo que
esas empresas tienen determinado tamaño, determinada
capacidad de control de recursos y el tipo de expansión que
pueden tener, hacen que se den condiciones de
competencia muy diferentes a los que se da cuando hay
“competencia perfecta” competencia atomística. Es diferente
el manejo porque hay diferentes influencias de un grupo
determinado de empresas multinacionales en un mercado
oligopólico.
 Ahora para introducir o para analizar el fenómeno de las
empresas publicas nacionales no existe otra posibilidad que
abandonar lo de la inmovilidad de los factores de producción,
ósea, manteniendo como supuesto la hipótesis de la
inmovilidad de los factores de producción no podemos
estudiar o tratar de entender el fenómeno de las empresas
multinacionales.
 La multinacionalización generalmente esta acompañada de
inversiones directas, ósea una empresa multinacional
generalmente va acompañada de una inversión internacional
directa.
 En este sentido la posecion por parte de las empresas
multinacionales de ventajas especificas como el oficio know
how, hace que la inversión directa no puede ser considerada
como una simple exportación de capitales, ósea, no solo es
importante la exportación de capitales, hay otros fenómenos
presentes que son muy importantes.
 En efecto el Know How (saber hacer) es en 2, 3 palabras el
know how es el saber hacer esa minusia, ese detalle que hay
en cada empresa multinacional se acompaña de tecnología,
de una conjunto de activos tangible (en el ppt decía
intangibles OJO) que pueden ser muy importantes o mas
importantes que la aportación de capitales.
Paradigma Ecletico de la Inversion Extranjera Directo
o Nos referimos al planteamiento hecho por Dunning (economista)
quien trata de explicar el establecimiento de bases productivas de
una empresa multinacional en otro país, considerando 3 elementos
característicos: 1) propiedad de activos que tienen determinadas
empresas, 2) internacionalización de las ventajas 3) ventajas
locacionales. Ella se denomina paradigma eclectico de la
inversión internacional. AHORA EXPLICAREMOS CADA NUCLEO
 1) El núcleo de la propiedad de activos que tiene
determinada empresa, eso implica que determinada empersa
multinacional tiene superioridad técnica, capacidad de
innovación para su expansión, capacidad de producción,
capacidad de manejo de técnicas y también para
diferenciación de productos.
 Algunas empresas tienen ventaja sobre frente a otras
por la propiedad “FACTOR P de determinados activos”
o “ventajas especificas” muchas o varias ventajas
especificas, estas ventajas pueden ser de 2 tipos:
o 1… es siempre derecho de propiedad, ósea es
de la empresa, y ventajas de activos intangibles
(capacidad de innovación, capacidad de nuevo
innovar, capacidad de gestion, organización y
comercialización, capital humano especializado
diestro experto, el know how, manejo de
marketing, capacidad financiera , entre otros)
o 2…Ventajas derivadas de la gestion global de la
empresa, es decir la gestion a nivel mundial, la
gestion a nivel internacional, ya que las filiales ya
pueden disfrutas de esas ventajas que no tiene
en general una empresa extraña, también el
tamaño y la posición de la empresa, también el
monopolio que se da en muchos casos, la mayor
capacidad para accesos a recursos, o insumos
de toda la naturaleza (informativa, técnica o
financiera)
 2) Nucleo. – dada la posecion del primer núcleo, la empresa
propetiaria puede utilizar esas ventajas que tiene o esos
activos específicos puede utilizar ella misma y no venderlos,
no alquilarlos a otras empresas extrañas, esto hace que haya
una extensión de su presencia en otros países, hay unas
cadenas de creación de valor que se dan en otros países pero
que se derivan de la misma empresa, estas ventajas se
denominan ventajas de internalización FACTOR I
(internalización).
  Entonces las mismas empresas explotan esas ventajas
envés de que usen otras empresas, algunas empresas
tienen activos privilegiados y tienen derecho de ellos,
por ejemplo: hay cierto monopolio, el manejo del
tamaño o tienen excedentes en capacidades de
crecimiento.
 Esta ventaja de internalización disminuye o elimina
costes de búsqueda o transacción, protege la calidad
de los insumos (inputs) la calidad de los productos
terminados y también controla el destino de los activos
cedidos, donde están los activos, están en su cadena
no en manos de otra empresa.
 3)dadas esas 2 ventajas de la propiedad y de la
internalización la empresa internacional, tiene interés global
para utilizarlas junto con otros insumos inputs de otros países
porque si no hace esto simplemente exportaría desde el país
ced, desde su país originario, estas son las llamadas ventaja
locacionales FACTOR L que determinan pues que se
produzca, que se produzca un bien o un servicio en el país de
origen o en el país extranjero porque estas ventajas son las
que permiten decidir eso, es decir, si vamos a seguir
producioendo en el país cede y vamos a hacer comercio
internacional o vamos a ir al otro país para distribuir en ese
país y en los países destinos.
 Las empresas que tienen consistencia en su país de
origen generalmente buscan expansión en otros
países , la expansión puede ser horizontal, vertical o
en forma diversificada, por las mismas razones por las
que las hacen al interior de los países.
 Ejemplo: señalamos la actividad de investigación y
desarrollo, se privilegia en locaciones centrales, ósea,
se deja esta actividad en las cede central porque
existen economías de escala, pero si nosotros
tomamos en cuenta calidades especificas precios de
input, como el precio del trabajo ósea remuneración
mayor menor, el precio de la energía hay que ir por la
localización externa, es decir, se favorece la inversión
en el extranjero.
5. Internacionalización Financiera.
o Medios de pagos internacionales.
 En general todas las relación economicas internacionales
podemos resumirlo en intercambio de bienes y servicios (no
son reales), e intercambios financieros, estos últimos se
refiere al intercambio de títulos financieros (bonos, dinero,
etc).
 Algunos de estos intercambios son parte de una operación
real como un pago de importaciones, recibir dinero de
exportaciones u otros son estrictamente operaciones
financieras como: obtencio de crédito internacional, o compra
de bonos en otras empresas, o de otros países.
 Dicho el dinero es un medio de pago que se acepta para
saldar deudas de forma obligada en cada país, y eso es
determinado por las leyes nacionales, a nivel internacional no
hay tales leyes que involucren a todos, y los medios de pago
en general se utilizan recurriendo a una moneda referencial o
se utiliza para ello algún metal como el oro.
o Tipos de cambio y mercado de divisas.
 A partir de la adopción de tipos de cambio flexibles 1973 la
moneda se valora en :
 una moneda se valora de acuerdo a: 1) su participiacion en
las relaciones económicas internacionales, 2) de acuerdo al
peso que tiene el país en el mundo internacional 3) se
considerar su credibilidad económica en ese mundo
internacional. Ello hace que unas monedas sean mucho mas
solventes que otras, por eso las transacciones se dan en
dólares, euros, yenes, en redminbin (moneda china), en libre
starlina, etc.
 Las transacciones económicas con ciudadanos de otros
países siempre se da en monedas diferentes a la de otro país
y para ello uno tiene que proveerse, esa es la función de los
mercados de divisas y los tipos de cambio, RECORDAR
mercado. – ofertade un bien, precio del bien, demanda del
bien
 ¿Cómo se forman los tipos de cambio?
 En función de la oferta y demanda de la divisa
 Y precio de la otra divisa, ese es el tipo de cambio.
 En la actualidad los intercambios comerciales lo determinan
los tipos de cambio, pero no solo los intercambios
 comerciales, también tienen mucha relevancia y fuerza los
intercambios financieros.
o Financiación de la economía; Ahorro y formación bruta de capital.
 Las familias usan la renta para consumo o ahorro, entonces
los países también.
 Desde el punto de vista del desarrollo económico el ahorro es
para financiar o sirve para financiar la formación bruta de
capital, eso es muy relevante para el desarrolloe conomico de
un país.
 La formación bruta de capital tiene un requisito que sin ello no
existe:
 Es que tiene que estar presente el ahorro interno si es
que la economia es cerrado, y si no hubiera no existiría
la formación bruta de capital.
 En una economia abierta ese ahorro interno se
completa con el ahorro de otros países, eso se realiza a
travez de la financiación exterior, es decir, viene unn
financiamiento extranjero para ese efecto.
 Cuando hay financiamiento, ese se destina a una
inversión productiva de tal manera se pueda pagar los
intereses con ello una parte, y también pagar lo
principal del crédito, préstamo, que se obtuvo a travez
de un endeudamiento.
 Cuando los prestamos se canalizan para el consumo
corriente y no para el proceso productivo no son
inversiones que están presentes en el proceso
productivo, decimos entonces que son inversiones no
productivas, entonces influyen en la capitalización de la
economía negativamente y hace que haya muchos
limitantes para devolver la deuda contraída.
 En una economia abierta el producto interno bruto es
igual a la relación: =Y+C+I+G+(X-M)
o PRIMERA PARTE ES c+i+g denominamos
absorción y empleo final de los recursos (A)
o Segunda parte (x-m) es el saldo externo
 Si X – M < 0 : Saldo negativo, entonces se
dio una importación exceso y el país esta
gastando mas de lo que produce
  Si X – M > 0: saldo positivo y el país esta
entregando parte de su producto al
exterior.
o Decimos entonces que si gastamos ya sea en el
consumo o proceso de producción, en bienes de
capital, en inversiones por encima de lo que
estamos produciendo estamos viviendo por
encima de nuestras posibilidades.
o Lo contrario, si nuestra producción aumenta por
encima de nuestra absorción entonces el exceso
de nuestro ahorro estamos prestando al exterior.
 La primera situación implica que en otra
parte alguien produce mas de lo que gasta
y nos presta esta dispuesto a colocar a
nuestra disposición el exceso de su
producción, es aquí que hay
disponibilidades financieras desde el
exterior para el país, pero a cambio de una
promesa de pago.
 Siempre en el financiamiento de la
economia nos vamos a referir un
poco a acápite interno y a acápite
externo.
 En una economía cerrada los bienes producidos se
consumen en el periodo que estamos trabajando o se
dejan su utilización para el futuro, como los: stock,
maquinas.
o Y= C +I estas producciones generan rentas que
se utilizan en el consumo o ahorro, luego por
unas relaciones que conocemos la I=S(ahorro) y
eso es una identidad contable.
 en una economía abierta se da lo mismo, y al final
tenemos nosotros, que el (S-I) = (X-M) es decir, que el
ahorro excede a la inversion en la misma cuantia y
signo en que la exportaciones exceden a las
importaciones.
 Ese fenómeno nos explica lo siguiente:
o Un déficit en la balanza de pagos X < M = I >
S(exceso de la inversion sobre el ahorro) Esto es
 en el mismo monto o cuantía. Si nosotros
hablamos de un déficit en la balanza de la cuenta
corriente esto es igual a un superávit de las
invesiones sobre ahorro.
o Si gastamos por encima de lo que producimos
es porque los extranjeros han puesto a nuestra
disposición un financiamiento.
o Gap del ahorro (S-I) y gap externo(X-M), vamos a
considerar siempre como desajuste entre 2
magnitudes económicas.
o 1er Punto ahorro inversión y 2do punto a
exportación importación, pero no es una
abreviación es un termino español.
o Mercados financieros internacionales
 Como en el ámbito nacional, han surgido mercados
financierso internacionales que ajustan las necesidades de
financiación y las disponibilidades financieras en términos de
liquidez, riesgo y rentabilidad deseado por cada parte,
mediante la formación de precios. Se han creado de esta
forma instituciones, títulos y mercados muy activos e
interdependientes que están vinculando cada vez mas las
economías desde el punto de vista financiero.
 Nos interesa el Euromercado, que sus características son:
hay ausencia de restricciones legales, es un mercado
mayorista, es un mercado innovativo por la usencia de
normas de referencia, por la capacidad y necesidades
especificas de los participantes.
 Sus principales operaciones que se dan a los
euromercados:
o Se dan operaciones interbancarias. Mas
importante. Se da en moneda distinta del
depositante
o Los prestamos que se conceden en forma
conjunta donde esta presente un intermediario.
 Este mercado nuclea el 67% de las operaciones es el
mas importante, es aquí donde se mueve mucho
dinero, con mucho transferencia, juega papel
importante en la solvencia de las divisas, se hacen en
monedas fuertes.
 Los prestamos indicados se conceden por varios prestamistas
y se conceden por un intermediario pueden ser a largo plazo
o corto plazo (6 meses), a la tasa LIBOR mas un margen
como comisión para el prestatario
 Tasa LIBOR es una tasa referencial a nivel mundial.
 eurobonos y euronotas son títulos representativos pero
están presentes en menor grado en los euromercados,
generalmente se utilizan en términos fiscales y están
relacionados mayormente con la gestión interna de las
empresas multinacionales.