BALANCE GENERAL PROYECTADO

CUENTAS 2019 2020 2021 2022 2023

Disponibilidades 14.026 25.545 23.914 15.599 24.911

Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 339.571 379.302 413.988 456.586 541.177

Inventarios 445.323 694.869 709.314 600.531 400.926

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 798.920 1.099.716 1.147.216 1.072.716 967.014

Activo Fijo Neto 232.915 280.051 302.210 356.749 365.565

Activos Intangibles 9.861 8.648 6.145 5.803 2.890

Otros Activos Largo Plazo 2.114 1.902 1.969 1.969 1.648

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 244.890 290.601 310.324 364.521 370.103

TOTAL ACTIVO 1.043.810 1.390.317 1.457.540 1.437.237 1.337.11

7

Deudas Comerciales a Corto Plazo 79.147 132.516 170.586 132.827 85.422

Deudas Bancarias de corto plazo 245.049 306.311 340.346 255.093 189.372

Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 18.133 18.337 35.195 80.085 85.585

Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 19.163 6.330 45.793 19.670 38.475

Otros Pasivos a Corto Plazo 19.760 34.432 52.273 42.707 23.095

TOTAL PASIVO CORRIENTE 381.252 497.926 644.193 530.382 421.949

Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 42.000 41.920 41.920 161.656 210.276

Deudas Bancarias de largo plazo 185.291 336.632 200.000 150.000 100.000

Previsiones 7.956 7.772 14.872 13.716 15.670

Otros Pasivos a Largo Plazo 1.392 5.763 8.167 6.231 4.984

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 236.639 392.087 264.959 331.603 330.930

TOTAL PASIVO 617.891 890.013 909.152 861.985 752.879

Capital Pagado 289.479 320.776 352.073 394.729 404.994

Reservas 11.747 14.100 15.917 19.153 19.896

Ajuste por Inflación de Capital 63.392 84.931 103.111 120.585 135.607

Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 4.053 5.090 5.954 6.657 7.585

Resultados Acumulados 1.596 2.387 7.188 7.761 8.479

Resultados de la Gestión 55.652 73.020 64.145 26.367 7.677

TOTAL PATRIMONIO 425.919 500.304 548.388 575.252 584.238

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.043.810 1.390.317 1.457.540 1.437.237 1.337.11

7
 00000

ESTADOS DE RESULTADO PROYECTADO

CUENTAS 2019 2020 2021 2022 2023
INGRESOS OPERACIONALES 1.085.827 1.299.567 1.196.199 907.082 874.330

COSTOS 831.399 985.086 868.402 630.477 641.933

RESULTADO BRUTO 254.428 314.481 327.797 276.605 232.397

Gastos de Comercialización 65.258 73.801 94.741 84.856 78.561

Gastos Administrativos 47.445 54.296 72.808 73.467 76.960

RESULTADO OPERATIVO 141.725 186.384 160.248 118.282 76.876

Otros Ingresos 1.590 3.190 9.744 10.389 24.137

Cargos por Diferencia de Cambio 8.194 6.083 4.579 5.174 1.126

Otros Egresos 42.844 49.536 46.348 42.191 44.534

Ajuste por inflación y tenencia de bienes 7.358 4.383 2.709 2.997 3.824

RESULTADO NO OPERACIONAL -42.090 -48.046 -38.474 -33.979 -17.699

RESULTADO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS 99.635 138.338 121.774 84.303 59.177

Gastos Financieros 43.983 65.318 57.629 57.936 51.500

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 55.652 73.020 64.145 26.367 7.677

Impuesto a las Utilidades de las Empresas 0 0 0 0 0

UTILIDAD NETA DE LA GESTION 55.652 73.020 64.145 26.367 7.677

00000
Depreciación de la gestión 7.259 7.994 9.629 10.068

Amortización de la gestión 0 0 0 0

Tasa libre de riesgo 2,90%

Coeficiente de riesgo BETA 0,80

Rendimiento del mercado 9,67%

1. DETERMINAR EL FLUJO LIBRE DE CAJA

Detalle 2020 2021 2022 2023

Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT) 138.338 121.774 84.303 59.177

 Depreciación 7.259 7.994 9.629 10.068

Amortización 0 0 0 0

Beneficio antes de int, imp, dep, amort. (EBITDA) 145.597 129.768 93.932 69.245

+
+
Detalle 2019 2020 2021 2022 2023

Disponibilidades 14.026 25.545 23.914 15.599 24.911

Cuentas por cobrar 339.571 379.302 413.988 456.586 541.177

Inventario 445.323 694.869 709.314 600.531 400.926

Otros activos operativos 0 0 0 0 0

Pasivos operativos 118.070 173.278 268.652 195.204 146.992

Necesidades operativas de fondos (N.O.P.) 680.850 926.438 878.564 877.512 820.022

+
+
+
+
-
Incremento en las N.O.P. 245.588 -47.874 -1.052 -57.490

Detalle 2020 2021 2022 2023

Activos fijos netos de la gestión 280.051 302.210 356.749 365.565

Activos fijos netos gestión anterior 232.915 280.051 302.210 356.749

Depreciación de la gestión 7.259 7.994 9.629 10.068

Incremento en los activos fijos 54.395 30.153 64.168 18.884

-
+
DETALLE 2020 2021 2022 2023

EBITDA 145.597 129.768 93.932 69.245

- INCREMENTO EN NOF 245.588 -47.874 -1.052 -57.490 - INCREMENTO EN ACTIVOS FIJOS 54.395 30.153 64.168 18.884

F.C.F. -154.386 147.489 30.816 107.851

2. DETERMINAR EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

K = (Kd * (1-t) * Pd)+ (Krp * Prp) Costo de la deuda
7,12%
6,55%

Gasto financiero 2019 43.983

Pasivo total 2019 617.891

Tasa de impuestos Proporción de la deuda

25,00% 59,20%

Pasivo total 2019 617.891

Activo total 2019 1.043.810

Proporción de los recursos propios

40,80%

Patrimonio neto 2019 425.919

Activo total 2019 1.043.810

Costo de los recursos propios

8,32%

Krp = Rf + B(Rm - Rf)

Tasa libre de riesgo 2,90%

Coeficiente de riesgo BETA 0,80

Rendimiento del mercado 9,67%

VR = FCn (1+g)
3. DETERMINAR EL VALOR RESIDUAL DE LOS FCF (K - g)

863.941

VR = Valor residual de los flujos flujos

FCn = Flujo de caja del año 2023

k = Costo promedio ponderado de capital g = Tasa de crecimiento de los
g= (1/n)
( Ventasn / Ventas0 ) -1
-5,27%
Ventas 2023
Ventas 2019
n

874.330

4. DETERMINAR EL VALOR DE LA EMPRESA 1.085.827

107.851 4

6,55%

AÑO F.C.F. ACTUALIZAD

O

2020 -154.386 -144.891

2021 147.489 129.904

2022 30.816 25.473

2023 107.851 83.667

VR 863.941 628.991

1
2
3
4
5

C.P.P.K. 6,55%

V.E. 723.144