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Financieras

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CAPITULO II
Interés y Equivalencia de
Valores en el Tiempo

Interés Ricardo Calderón M.

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Condiciones de una
Operación Valor Futuro (F)
Es el capital acumulado
en un momento del
tiempo, resultado de
sumar capital de
Tasa de Interés (i)* períodos anteriores e
Cuánto se gana o se paga por intereses ganados.
el uso del dinero en cada período $120
20%
(se expresa en términos porcentuales).

0 1 Año
$100 Plazo(n)
Número de
períodos que
Valor Presente (P) dura la
Es el capital inicial, o operación
cantidad de dinero que se
entrega o se toma en
préstamo.
Importante!
* La tasa de interés debe coincidir con los períodos
(p.e. Tasa de interés mensual - n en meses)
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Interés Ricardo Calderón M.
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Financieras

Interés Simple

Esta modalidad de interés se caracteriza porque los intereses

generados en un período no ganan intereses en los períodos
siguientes.

Lo anterior implica que sólo el capital produce intereses, y que

los intereses generados en cada período van perdiendo poder
adquisitivo, lo cual se convierte en una gran desventaja.

Es por esto que la aplicación dada al interés simple es mínima en

el campo financiero.

Las condiciones que operan sobre este tipo de interés son:

! Capital constante

! Liquidación de intereses para cada período sobre el

capital original

! Intereses para cada período de igual magnitud.

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Interés Ricardo Calderón M.
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Financieras Interés Simple

Tasa de Interés Número de Períodos

F=P+P x i x n = P(1+in)
Valor Presente Interés de un período

Las relaciones de equivalencia para el Interés simple son ...

?F Si se desconoce el valor futuro

F=P(1+in)

?P Si se desconoce el valor presente

P = F/(1+i x n)

?i %
Si se desconoce la tasa de interés

i=
(F/P) - 1
n

?n Si se desconoce el número de períodos

n=
(F/P) - 1
i

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Financieras Interés Simple

Ejemplo
Suponga que usted tiene en este momento 10 millones de pesos
que desea ahorrar. Luego de pensar en algunas alternativas,
decide prestarlos a un amigo durante 1 año cobrándole el 3%
mensual, pero negocian un único pago al final de capital más
intereses. Su amigo le entrega un cheque para ser cobrado al
cumplir el año; por cuanto lo debe girar?

Enero 10 de 1996 $ 3’600.000

Cheque
$10’000.000

0 1 Año

$ 10 Millones
$10’000.000

12 Meses
CONDICIONES
Valor Préstamo(P). $ 10’000.000
Plazo (n) ............... 12 Meses Enero 10 de 1997
Tasa de Interés(i).. 3% Mensual
$ 13’600.000

F=P(1+in)
F=10’000000 x (1+ (0.03 x 12) )
F=13’600.000
Banco

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Financieras Interés Simple

Ejemplo

Raúl entrega $100.000 a un amigo que le pagará el 30% anual

de interés simple, durante 3 años. Cuánto obtendrá al final del
plazo establecido?

Planteamiento Gráfico

0 1 2 3 Años

100.000

Solución Numérica

P=$100.000

$... i=30% anual

n=3 años
F=100.000(1+3*0.3)
F=190.000

Al final de los tres años Raúl recibiría $190.000

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Interés Ricardo Calderón M.
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i ii i i i
Financieras

iiiii
Interés Compuesto

Suponga una inversión de $100 que obtiene un 10% de intereses

cada semestre.

$ 10 Se invierten $100 y se recuperan

$100 los mismos $100 más intereses
de $10.

0 1 Semestre

ip=10% semestral F1=P(1+i)

$100

Se reinvierten $110 (se han

$ 11 «capitalizado» los $10 que se
$110
obtuvieron como intereses en el
período anterior. Se recuperan
entonces los mismos $110 más
1 2 Semestre intereses de $11.
ip=10% semestral
$110
F2= F1 (1+i)

F2= P(1+i)(1+i)
F2= P(1+i)2
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Financieras
Interés Compuesto
Se reinvierten $121 (se han capitalizado
$ 12.1
$121 nuevamente los intereses, en este caso
$11) y se recupera al final del tercer
semestre la suma de $133.1 (121 de
0 1 Semestre capital más $12.1 de intereses)
ip=10% semestral
$121 F3= F2 (1+i)
F3= P(1+i)3

Se reinvierten $133.1 y se
$ 13.31 recupera al final de cuarto
$133.1
semestre los mismos $133.1 más
intereses de $13.31...

1 2 Semestre

ip=10% semestral F4= F3 (1+i)

$133.1
F4= P(1+i)4

Podríamos seguir haciendo el mismo ejercicio para cualquier

cantidad de semestres (n), y tenemos de forma general que ...

Fn=P(1+i)n
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Interés Compuesto

La inversión de $100 al 10% de intereses cada semestre,

presenta la siguiente situación al cabo de 4 semestres:

Capitalización o
Reinversión de $146.41
Intereses

0 1 2 3 4

ip=10% semestral
$100

Este resultado pudo haber sido hallado directamente así:

F4=P(1+i)4
F4=100(1+0.1)4 =146.41

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Interés Ricardo Calderón M.
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Financieras
Interés Compuesto
-Consideraciones Adicionales-
Adicionales-
Esta modalidad contempla la reinversión de los intereses
generados en un período, lo que quiere decir que los intereses de
un período producen intereses en los períodos siguientes. -Los
intereses se capitalizan-.

Capitalizar es convertir los intereses en capital o bien, sumar los

intereses generados en un período al capital del período
anterior, obteniendo un nuevo capital sobre el cual se calcularán
los intereses del período siguiente.

Por lo anterior, los intereses que se generan en cada período

mantienen el poder adquisitivo del dinero.

Las condiciones que operan sobre este tipo de interés son:

! Se define un período de capitalización (el lapso de

tiempo al cabo del cual se reinvertirán los intereses).

! El capital se actualiza cada período sumando los

intereses causados.

! Los intereses se liquidan sobre el capital actualizado.

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Interés Compuesto

Relaciones de Equivalencia

Importante: Recuerde que n es el número de períodos

(meses, semestres, años) y que la tasa de interés (i)
debe estar expresada para el mismo período.

De acuerdo con la necesidad, se pueden utilizar las

siguientes fórmulas:

?F Si se desconoce el valor futuro

F=P(1+i)n

?P Si se desconoce el valor presente

P = F/(1+i)n = F(1+i)-n

?i p%
Si se desconoce la tasa de interés

ip = (F/P)1/n - 1

?n Si se desconoce el número de períodos

n= Ln(F/P)
Ln(1+i)

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Financieras Interés Compuesto

A partir de un Valor Presente (P), una tasa de interés

periódica (ip) y un número de períodos (n), podemos
hallar un Valor Futuro (F) así:

?F F = P(1+ip)n

Ejemplo
Usted deposita hoy $5’000.000 en un fondo de inversión que le
pagará el 7% trimestral. Cuánto dinero recibirá al cabo de 1

F?
año?

ip%
7% Trimestral

4 Trimestres

n
0 1 2 3

P
$5’000.000

F = 5’000.000*(1+0.07)4
F=6’553.980

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Financieras Interés Compuesto

A partir de un Valor Futuro (F), una tasa de interés

periódica (ip) y un número de períodos (n), podemos
hallar un Valor Presente (P) así:

?P P = F / (1+ip)n

Ejemplo
Usted estima que dentro de 6 años recibirá $200 millones. Cuál
es el valor equivalente de esa cantidad hoy, si le aplica una tasa
de interés del 20% anual. $200’000.000

F
20%
anual
ip%
0 1 2 3 4 5 6 Años

n
P?
P = 200’000.000 / (1+0.2)6
P = 66’979.595

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Interés Ricardo Calderón M.
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Financieras Interés Compuesto

A partir de un Valor Presente (P), un Valor Futuro (F) y

un número de períodos (n), podemos hallar una tasa de
interés periódica (ip) así:

?i % p ip% = (F/P)1/n -1

Ejemplo
Hace seis meses se compró una acción por $5.320 y se acaba de
vender por $6.165. Qué rentabilidad se obtuvo en la inversión?
$6.165

F
ip%?
6 meses

n
0 1 2 3 4 5

$5.320 P
ip= (6.165/5.320)1/6 - 1
ip = 2.49% mensual
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Financieras Interés Compuesto

A partir de un Valor Presente (P), un Valor Futuro (F) y

una tasa de interés periódica (ip) , podemos hallar el
número de períodos (n) así:

?n n=
LN (F/P)
LN (1+i)

Ejemplo
En cuánto tiempo será posible duplicar una inversión si cada
mes se gana el 2% y se reinvierten los intereses.
$200

ip% F
2% Mensual

n?
0 ? meses

$100 P
n= Ln(200/100)/Ln(1+0.02)
n=35 meses
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Financieras Problemas de Inversión
y Financiación

Cuál es el equivalente futuro dentro de 5 años de una suma

1
actual de $1´000.000, considerando una tasa de interés del 1%
mensual?

Ahora considerando una tasa de interés del 6% semestral,

2 cuánto se obtiene al cabo de los 5 años?

Un fondo de inversión reconoce una tasa de interés del 13%

3
anual. Si se desea tener acumulados $50´000.000 al final de 10
años, cuánto debe depositar hoy?

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Interés Ricardo Calderón M.
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Financieras Problemas de Inversión
y Financiación

Si se realiza una inversión de $500.000 hoy y se mantiene

4
durante 1 año recibiendo finalmente $600.000, que
rentabilidad anual se obtiene?

Obtenga la rentabilidad ...

Semestral

Trimestral

Mensual

A partir de la Tasa Representativa de Mercado (TRM) actual, en

5 cuanto estaría la cotización del dólar en 1 año si se estima una
devaluación del 20% Anual ...

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Interés Ricardo Calderón M.
 $ Matemáticas
Financieras Problemas de Inversión
y Financiación

Un título en el mercado de valores se compra por $5’250.000,

6
al cabo de 1 mes se vende por $5’310.000, qué tasa de interés
mensual se está obteniendo?

Si se mantiene el título se mantiene por 1 semestre, a cómo

debería venderlo para obtener la misma rentabilidad (tasa)
mensual?

Qué rentabilidad se obtuvo para el semestre?

Qué rentabilidad obtendría para un año?

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Interés Ricardo Calderón M.
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Financieras Problemas de Inversión
y Financiación

7 Un proveedor de espumas ha facturado HOY a un cliente la

suma de $18’750.000 y le ha otorgado un plazo para su
cancelación de 90 dias (comerciales). Si el proveedor necesita
dinero y es posible descontar sus facturas, pero le cobran el 2%,
cuánto recibe?

Si mejor decide otorgar ese 2% mensual de descuento a su

cliente para que le pague de contado, cuánto recibe?

8 En el mes de enero, las ventas de un negocio durante los últimos

3 años han sido:
1998 ........... $ 98’000.000
1999 ........... $114’500.000
2000 ........... $122’725.000

Como podríamos compararlas?

Ha existido un crecimiento real en las ventas?

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Financieras Problemas de Inversión
y Financiación

Qué cantidad de dinero se debe depositar hoy, en una cuenta

9
que paga el 1% mensual, si se desea retirar $200.000 el
próximo mes, $300.000 el mes siguiente y $500.000 cuatro
meses después?

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Financieras Problemas de Inversión
y Financiación

Una persona planea depositar en un fondo de inversión que

10 promete pagarle el 1.5% mensual las siguientes sumas de
dinero:
$1’000.000 dentro de 3 meses
$1’500.000 dentro de 5 meses
$2’000.000 dentro de un año

Qué cantidad se tendrá acumulada al cabo de un año?

Qué depósito único hoy es equivalente a los 3 depósitos que se

planea realizar?

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