30/11/2018

Análisis, Planeación y Gestión

Financiera
ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA FINANCIERA
SECCIÓN 1
Ferney Giraldo S.
Noviembre de 2018
Ferney.Giraldo.s@Gmail.com

Análisis, Planeación y Gestión Financiera

Contenido del Curso:
Sección Tematica
Fundamentos de Gerencia Financiera, concepto basicos estados
Sección No 1:
financieros, punto de equilibrio, margen de contribución
1er Quiz, Solución dudas, Analisis financiero, Indicadores ROA, ROE,
Sección No 2:
Dupont, ROIC, WACC
Sección No 3: Calculo del ROIC, Taller, Analisis de rentabilidad

2do Quiz. Flujo de caja libre, flujo de caja de la deuda, flujo de caja del
Sección No 4:
accionista, ejercicio
Apalancamiento, tasa de crecimiento interna, tasa de crecimiento
Sección No 5:
sostenible, tasa de descuento
Sección No 6: 3er Quiz, solución ejercicios, EVA y la generación de valor

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Análisis, Planeación y Gestión Financiera

Instrumentos de evaluación:
Instrumento de evaluación Porcentaje
1er Quiz 20%
2do Quiz 20%
3er Quiz 20%
Talleres (Individuales) 15%
Desarrollo casos 25%
100%
• Al iniciar las secciones 2, 4 y 6 se realizaran los quices que contendrán parte
teórica y parte practica.
• El desarrollo de los casos, se enviara antes de la media noche del viernes
anterior y un documento en Word.
• Los talleres serán desarrollados a mano y se deben entregar al inicio de la clase
respectiva.

Análisis, Planeación y Gestión Financiera

Bibliografia:
Básica:
• Ross, Westerfield, jordan. Fundamentos de finanzas corporativas.
McGrawHill. 9 edición. 2010.
• Stanley B.Block, Geogrey A. Hirt. Administración Financiera McGrawHill,
11 edición. 2005.
• Hansen. Mowen. Administración de costos, contabilidad y control.
Cencage learning. 5ta Edición. 2007.
Complementaria:
• Van Horne James, Wachowicz. Fudamentals of financial Managment.
13th Edition. Prentice Hall.
• Berk & Demarzo. Finanzas corporativas, Pearson educatión.

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GERENCIA FINANCIERA

“ EL CAMPO DE LAS FINANZAS ESTA

ESTRECHAMENTE RELACIONADO CON
LA ECONOMIA Y LA CONTABILIDAD”

GERENCIA FINANCIERA - ECONOMIA

Obtener un crédito:
• Situación de tasas

• Tasa de intervención

• IPC - PIB

• Tipos de tasas

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GERENCIA FINANCIERA - ECONOMIA

Realizar una inversión:
• Tasa de
intervención
• Situación de la
economía - PIB
• Déficit publico
• Tasa de cambio

GERENCIA FINANCIERA - ECONOMIA

Importar y exportar:
Tasa de cambio

Situación económica - PIB

Comercio internacional -Reglas

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CONTABILIDAD FINANCIERA Y ADMON

• La contabilidad es el
lenguaje de las finanzas.
• El gerente financiero debe
ser capaz de interpretar
los estados financieros
• Proporciona información
para la toma de decisiones

METAS DE LA GERENCIA FINANCIERA

UTILIDAD
• Cambios en los niveles de riesgo?.
• No considera plazos de los beneficios.
• Margen de maniobra de los contadores.
• Largo Plazo? – Corto Plazo?
• Se puede aumentar la utilidad en detrimento del
retorno para el accionista.

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METAS DE LA GERENCIA FINANCIERA

“ LA META PRINCIPAL ES EL AUMENTO

DEL VALOR DE LA EMPRESA, EL VALOR
DE LAS ACCIONES”

DECISIÓNES DE LA GERENCIA
FINANCIERA (PRINCIPIOS)
DECISIONES DE INVERSIÓN

DECISIONES DE FINANCIACIÓN

DECISIONES DE DIVIDENDOS

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DECISIÓNES DE LA GERENCIA
FINANCIERA

Fuente: Damodaran

CONTABILIDAD
ERP – Software contable
Contabilidad Administrativa

Cuentas
Ventas Producción Inventarios
por cobrar

Contabilidad Estados
Contabilidad
de costos financieros
Contabilidad Financiera

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CONTABILIDAD
Estados Financieros – Financial Statements

• Balance General.
• Estado de Resultados.
• Flujo de efectivo. (Cash Flow)
• Estado de cambios en el
patrimonio.
• Estado de cambios en la
posición financiera.

CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
ACTIVOS (Assets):
Son los bienes, recursos o derechos que son propiedad de la
empresa y que se encuentran disponibles para realizar la
operación.

NIIF:
Es un recurso controlado por la entidad como resultado de
sucesos pasados, del que la entidad espera obtener, en el
futuro, beneficios económicos.
Fuente: Consejo de normas internacionales de contabilidad (IASB), NIIF para las pymes, Pág. 18

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CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
Activos corrientes:
(Corto Plazo)- (Current assets)
Son aquellos activos que son susceptibles de
convertirse en dinero en un periodo inferior a un año

Activos no corrientes:
(Largo Plazo)- (Long term assets)

CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
Activos corrientes NIIF:

• Espera realizarlo o tiene la intención de venderlo o

consumirlo en el ciclo normal de la operación.
• Mantiene el activo principalmente con fines de
negociación.
• Espera realizar el activo dentro de los 12 meses
siguientes sobre la fecha que se informa.
• Se trata de efectivo o equivalentes
Fuente: Consejo de normas internacionales de contabilidad (IASB), NIIF para las pymes, Pág. 32

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CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
PASIVOS (Liabilities):
Deudas y obligaciones que tiene la empresa con terceros.

NIIF:
Es una obligación presente de la entidad, surgida a raíz de
sucesos pasados, al vencimiento del cual, espera
desprenderse de recursos que incorporan beneficios
económicos.

Fuente: Consejo de normas internacionales de contabilidad (IASB), NIIF para las pymes, Pág. 18

CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
Pasivos corrientes:
(Corto Plazo)- (Current liabilities)
Son aquellos pasivos que tienen vencimiento inferior
a un año

Pasivos no corrientes:
(Largo Plazo)- (Long term liabilities)

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CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
Pasivos corrientes NIIF:

• Espera liquidarlo en el transcurso del ciclo normal de

operación de la entidad.
• Mantiene el principalmente con el propósito de
negociar.
• El pasivo debe liquidarse dentro de los 12 meses
siguientes sobre la fecha que se informa.
• La entidad no tiene derecho incondicional para
aplazar la cancelación del pasivo en al menos 12
meses.
Fuente: Consejo de normas internacionales de contabilidad (IASB), NIIF para las pymes, Pág. 32

CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
PATRIMONIO (Shareholder´s Equity):
Es el dinero aportado y perteneciente a los dueños de la
compañía.
NIIF:
Es el valor residual de los activos de una empresa luego de
deducir todos los pasivos (*).

Ecuación contable:
Patrimonio = Activos – Pasivos
Activos = Pasivos + patrimonio

(*) Fuente: Consejo de normas internacionales de contabilidad (IASB), NIIF para las pymes, Pág. 18

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CONTABILIDAD
Balance General (BG) – Balance Sheet
• Inversión en acciones de una compañía subsidiaria
• Inventarios.
• Obligaciones laborales.
• Patentes.
• Servicio de la luz.
• Gastos pagados por anticipado.
• Ingresos recibidos por adelantando.
• Saldo facturas de proveedores.

CONTABILIDAD
Estado de resultados (PYG) – Income Statements
INGRESOS (Revenues):
“Incrementos en los beneficios económicos, producidos
a lo largo del periodo sobre el que se informa, en forma
de entradas o incrementos del valor de los activos, o
como decrementos de las obligaciones, que dan como
resultado aumentos en el patrimonio…” (*)

Ingresos operacionales:
Los ingresos que se desprenden del objeto social de la
compañía.
(*) Fuente: Consejo de normas internacionales de contabilidad (IASB), NIIF para las pymes, Pág. 20

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CONTABILIDAD
Estado de resultados (PYG) – Income Statements
Gastos (Expenses):
“Decrementos en los beneficios económicos, producidos
a lo largo del periodo sobre el que se informa, en forma
de salidas o disminución del valor de los activos, o bien
por la generación o aumento de los pasivos, que dan
como resultado decremento en el patrimonio…” (*)
Gastos operacionales:
Los gastos que se desprenden del objeto social de la
compañía. Gastos de administración + gastos de ventas.
(*) Fuente: Consejo de normas internacionales de contabilidad (IASB), NIIF para las pymes, Pág. 20

CONTABILIDAD
Estado de resultados (PYG) – Income Statements
• Incremento en el valor de las acciones
• Incremento de los clientes que no pagan.
• Incremento del valor de las facturas de los
proveedores debido al aumento de la TRM.
• Reducción del valor de las facturas de los
proveedores debido a la caída del dólar.
• Reducción de los precios de los TES (bonos del
gobierno).
• Perdida de un pleito laboral.

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COSTOS
¿Qué son?

Es una medición que busca

determinar el valor
económico de los recursos
necesarios para elaborar un
producto o prestar un
servicio

CLASIFICACIÓN DE COSTOS
Costos fijos (fixed cost).
Comportamiento
respecto al
volumen Costos variables (variable cost).

Costos directos – Costos primos (Materia

prima directa – Mano de obra directa)
De acuerdo con
su identificación
Costos indirectos

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ANALISIS PUNTO DE EQUILIBRIO

COSTOS FIJOS – COSTOS VARIABLES
LINEA DE INGRESOS
TOTALES UTILIDAD DE
LA OPERACIÓN
AREA DE LA UTILIDAD
DE OPERACIÓN
LINEA DE COSTOS
TOTALES COSTOS
$

PUNTO DE VARIABLES
EQUILIBRIO

AREA DE PERDIDA COSTOS

DE LA OPERACIÓN FIJOS
UNIDADES VENDIDAS

ANALISIS PUNTO DE EQUILIBRIO

PUNTO DE EQUILIBRIO

• Margen de contribución =
Precio de venta – Costo variables
• Punto de equilibrio (unidades) =
Costos fijos / Margen de contribución
• Punto de equilibrio (Ingresos) =
Costos fijos / % de margen de contribución
• % de margen de contribución = Margen de
contribución / Ingresos operacionales

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ANALISIS PUNTO DE EQUILIBRIO

UN UNICO PRODUCTO

• Una compañía tiene unos costos fijos de

$250,000, unos costos unitarios variables
de $5,000 y un precio unitario de venta
(Sin IVA) de $7,500. Determine el punto
de equilibrio. ¿ Cuantas unidades se
deben vender para obtener una utilidad
de $175,000?

ANALISIS PUNTO DE EQUILIBRIO

VARIOS PRODUCTOS

• Con la siguiente información calcule el punto de

equilibrio si los costos fijos son de $450,000. ¿
Cuanto tendría que facturar para obtener una
utilidad de $280,000?

% SOBRE LOS INGRESOS % MARGEN DE CONTRIBUCIÓN

PRODUCTO A 30% 30%
PRODUCTO B 20% 35%
PRODUCTO C 50% 25%

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