Interbolsa, Contextualizando los Procesos

Taller Eje No 4

Viviana
Monica
Paola
Ibeth
Juan

Tutor:
Luz Dary González Cortés

Fundación Universitaria del Área Andina

Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Financieras

Normas Internacionales de Auditoría

Bogotá

2021
 Introducción

EL sector financiero en términos generales ha tenido un comportamiento aceptable para

evitar escenarios de crisis, en los últimos años se ha evidenciado un fenómeno mundial

respecto a corporaciones financieras que entran en crisis para luego quebrarse y que

permean las economías locales e internacionales. Dicho fenómeno, desde luego, hizo eco

en Colombia con el caso de InterBolsa, entidad financiera, perteneciente al mercado de

valores, conocida en el sector como la empresa comisionista más grande del país y objeto

de análisis de esta investigación por su repentina quiebra, resultado de sus evidentes

problemas de liquidez.

Las captaciones legales de dinero del público por parte de las entidades financieras

reguladas y vigiladas, y la utilización de esos fondos en actividades especulativas dentro del

mercado financiero y de valores, han despertado la preocupación de los gobiernos (nacional

y extranjero), de las instituciones reguladoras, de las calificadoras de riesgo y de los entes

de vigilancia y control, toda vez que las antesalas de las crisis financieras siempre se

presentan por un riesgo sistémico. “El riesgo sistémico se refiere a la posibilidad de colapso

de la mayoría o de todas las partes que componen un sistema y éste se hace evidente por las

relaciones que existen entre las partes que lo componen” (Serna & Heredia, 2012, pág. 4).

De esta forma, la interrelación entre los agentes del sistema financiero aumenta la

probabilidad de sufrir una crisis, entendiendo que, si ocurre la quiebra de una entidad

financiera, por ejemplo, el sistema completo se ve amenazado por sus estrechos vínculos

entre sí y por la inminente divulgación del evento entre el público que generaría lo que
conocemos como el pánico financiero. El pánico financiero, pues, que no es otra cosa que

la proliferación del miedo que sienten los agentes económicos al evidenciar problemas en el

sector, se manifiesta por una estampida de empresas y particulares reclamando sus dineros

en las ventanillas, lo que desencadena un desequilibrio en las reservas de efectivo de los

bancos y termina por afectar su liquidez en el corto plazo.

Esos problemas de iliquidez se traducen entonces en una escalada de incumplimientos

crediticios al interior del sistema que termina por explotar en una crisis generalizada, que

puede arrastrar consigo una cantidad importante de entidades financieras y hacer colapsar el

sector.

El riesgo sistémico al que estuvo expuesto el sistema financiero colombiano por cuenta de

la quiebra de InterBolsa en el objeto del análisis del caso, es evidente, entendiendo el papel

que jugaba la comisionista de bolsa en el aparato financiero de Colombia. Así, una

profundización de los factores que denunciaba el pánico financiero, hubiese terminado por

permear todo el sistema financiero nacional por lo que se explica a continuación:

En el contexto del sistema financiero, la noción de riesgo sistémico se refiere a la

probabilidad del colapso generalizado del sistema, que se evidencia en la quiebra de un

grupo importante de entidades, y se profundiza por la interconexión que existe entre las

instituciones. (Serna & Heredia, 2012, pág. 4)

Como se mostrará adelante, el caso InterBolsa hizo quebrar el Grupo InterBolsa y el riesgo

sistémico se comprueba y aun cuando existen canales de interconexión como se expone,

fueron controlados a tiempo.

 Interbolsa, Contextualizando los Procesos

Documentación Conocimiento del Cliente

Empresa: Interbolsa S.A.

NIT. 900.221.113- 7

Interbolsa es una empresa colombiana de corretaje de valores, la mayor en Colombia, que

también participó en la gestión de activos y otros tipos de banca de inversión, que operó

hasta noviembre de 2012 cuando el gobierno colombiano ordenó su cierre por un default de

deudas con el sistema bancario local. El grupo aún tiene otras inversiones en el exterior

cuyas operaciones no pueden ser interrumpidas por este cierre.

Fue fundada en 1990 en Medellín por Rodrigo Jaramillo. En sus primeros años la compañía

se empeñó en la realización de pequeñas actividades financieras en las cuales resaltan el

estudio de mercados, búsqueda de clientes interesados en invertir en instrumentos

financieros, desarrollo de productos propios de inversión.

Con el paso de los años, esta empresa fue creciendo y se consolidó como una poderosa

firma inversionista en Medellín, y ya para finales de la década de los noventa la firma

inscribe su acción en la Bolsa de Valores. Para el año 2000, la empresa ocupó el primer

puesto en el proceso de aspirantes a creadores de Mercado, lo cual conllevó a que a

comienzos de la década la empresa sea considerada como “Creadora de Mercado” (Tirado,

2006)

El crecimiento de la empresa durante el periodo 2000-2009 fue constante y se convirtió en

un referente para las comisionistas de Bolsa del país. Esto le permitió buscar oportunidades

de expansión dentro y fuera de Colombia. Localmente la empresa buscó establecerse en las

principales ciudades del país, y fuera de este, se destaca que en 2005 abre una oficina en

Panamá.
Historia

Hasta el 2008 operaba como un conglomerado poco integrado con una participación

controladora en un número de empresas más pequeñas, cada una especializada en una

región diferente o producto. En el 2009, después que se trasladó al mercado brasileño al

adquirir todo el Finabank por US $ 21 millones, se organizó oficialmente en una sociedad

holding llamada Grupo InterBolsa.

La historia de Interbolsa inicia en 1990 en cabeza del señor Rodrigo Jaramillo, un ingeniero

químico que incursionó en el mercado bursátil por medio de estudios y en una búsqueda de

clientes que le permitiera el fortalecimiento en el mercado, de aliado a su hijo Tomás

Jaramillo quien tenía pleno conocimiento de los ideales de su padre. Dentro de este paso a

paso se encontró con Juan Carlos Ortiz, un comisionista de bolsa que había sido expulsado

en 1997 de la Bolsa de Valores de Bogotá, este personaje trajo consigo los llamados REPO

que más adelante explicaremos en que consiste; adicionalmente se unió a este grupo de

empresarios, Víctor Maldonado, el presidente de Foto Japón con una participación del 30%.

(Donadio, Alberto, 2013)

Con estos personajes como cabeza del negocio llegaron ideas como la creación del fondo

Premium Capital en Curasao, a través de un contrato de corresponsalía con Interbolsa,

buscaron clientes colombianos con capital para invertir en diversas empresas e

instrumentos financieros. (Donadio, Alberto, 2013)

Para el años 2007, Interbolsa era una de las empresas más poderosas en el país y en la

Bolsa, contando así con ocho empresas bajo su imperio y fue justo en este momento cuando

Alessandro Corridori empieza a formar parte activa de Interbolsa por medio de Fabricato;

es aquí donde la comisionista le hace prestamos millonarios a la textilera teniendo como

precedente que manejaron la figura de los REPO, sin embargo el negocio se cae cuando la

acción de Fabricato pasa de costar $90 a $26 ya que los beneficios del TLC no se

concretaron y no hay ningún comprador que apueste por la textilera. (Donadio, Alberto,

2013)
Estados Financieros correspondientes a los años 2010 y 2011
Análisis Horizontal y Vertical Interbolsa

Balance General a 31 de diciembre de 2010 y 2011

INTERBOLSA S.A.
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Expre sado en millones de pesos)
Análisis
Análisis Horizontal
Diciembre Diciembre Vertical
Variación Variación
Activo Notas 2011 2010 Absoluta Relativa
Activo corriente
Disponible 3 175 300 -125 -42% 0,03%
Inversiones y derivados 4 280.098 250.619 29.479 12% 51,38%
Deudores 5 29.829 22.336 7.493 34% 5,47%
Total Activo Corriente 310.102 273.255 36.847 13% 56,89%

Activo no corriente
Inversiones Permanentes 4 226.051 236.452 -10.401 -4% 41,47%
Propiedades y equipos 6 628 1.095 -467 -43% 0,12%
Intangibles 7 16.592 18.772 -2.180 -12% 3,04%
Diferidos 8 4.803 3.579 1.224 34% 0,88%
Otros activos 9 1.044 1.291 -247 -19% 0,19%
Valorizaciones 10 -14.090 -6.750 -7.340 109% -2,58%
Total activo no corriente 235.028 254.439 -19.411 -8% 43,11%
Total activo 545.130 527.694 17.436 3% 100,00%

Pasivo y patrimonio de los accionistas

Pasivo
Obligaciones Financieras 11 64.540 50.625 13.915 27% 30,38%
Cuentas por Pagar 12 26410 35.841 -9.431 -26% 12,43%
Impuestos, Gravamenes y Tasas 14 0 930 -930 -100% 0,00%
Obligaciones Laborales 13 694 554 140 25% 0,33%
Total pasivo corrie nte 91.644 87.950 3.694 4% 43,13%

Bonos en circulación 15 120.829 121.686 -857 -1% 56,87%

Total largo plazo 120.829 121.686 -857 -1% 56,87%
Total pasivo 212.473 209.636 2.837 1% 100,00%

Patrimonio de los accionistas

Capital Social 16 39.721 40.975 -1.254 -3% 11,94%
Prima en colocación de acciones 17 143.653 161.782 -18.129 -11% 43,18%
Método de participación 18 13.049 10.204 2.845 28% 3,92%
Seperavit por valorizaciones 9 -14.090 -6.750 -7.340 109% -4,24%
Reservas 19 111.847 71.031 40.816 57% 33,62%
Resultados del Ejercicio 38.477 40.816 -2.339 -6% 11,57%
Total patrimonio 332.657 318.058 14.599 5% 100,00%
Total pasivo y patrimonio 545.130 527.694 17.436 3%

Cuentas de Orden 25
Deudoras contingentes 589 589 0 0% 0,16%
Deudoras de control y fiscal 120.162 119.152 1.010 1% 33,48%
Acreedoras contingentes 20.033 90.775 -70.742 -78% 5,58%
Acreedoras de control y fiscales 218.154 182.869 35.285 19% 60,78%
Total 358.938 393.385 -34.447 -9% 100,00%
Estado de resultados a 31 de diciembre de 2010 y 2011

INTERBOLSA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Expresado en millones de pes os)
Análisis
Análisis Horizontal
Diciembre Diciembre Vertical
Variación Variación
%
Notas 2011 2010 Absoluta Re lativa
Ingresos ope racionale s
Ingresos por comisiones 0 1.747 -1.747 -100% 0,00%
Ajuste valoracian de inversiones a precios de mercado 44.611 31.025 13.586 44% 46,77%
Utilidad Neta en venta de inversiones 21 55.867 963 54.904 5701% 58,57%
Ingresos netos por operaciones moneda extranjera -6.786 3083 -9.869 -320% -7,11%
Dividendos y participaciones 907 900 7 1% 0,95%
Ingreso método de participación -1.823 30.188 -32.011 -106% -1,91%
Otros 22 2.601 21.150 -18.549 -88% 2,73%
Ingresos ope racionale s netos 95.377 89.056 6.321 7% 100,00%

Gastos operacionales 23 38.696 35.674 3.022 8% 40,57%

Re sultado operacional 56.681 53.382 3.299 6% 59,43%

Otros egre sos e ingresos 24

Ingresos no operacionales 3.444 3.581 -137 -4% 3,61%
Gastos no Operacionales 19.608 14.697 4.911 33% 20,56%
Re sultado no operacional -16.164 -11.116 -5.048 45% -16,95%

Utilidad antes de Impuesto de renta 40.517 42.266 -1.749 -4% 42,48%

Provision para impuesto de renta 2.040 1.450 590 41% 2,14%

Utilidad neta del eje rcicio 38.477 40.816 -2.339 -6% 40,34%
Utilidad neta por accion (e n pesos) 20 191,22 199,22 -8 -4% 0,20%
Análisis de indicadores financieros
Indicadores financieros Interbolsa 2011
Activo corriente 310.102
Liquidez / Razon corriente 3,38
Pasivo corriente 91.644

Activo total 545.130

Solvencia 2,57
Pasivo total 212.473

Pasovo total 212.473

Endeudamiento 0,39
Activo total 545.130

Pasivo total 212.473

Autonomia 0,64
Patrimonio 332.657

Activo corriente - inventario 310.102

Prueba acida 3,38
Pasivo corriente 91.644

310102-91644 218.458
Activos corrientes - pasivos corrientes
Capital neto de trabajo

Análisis a los estados financieros a corte del 31 de diciembre del 2011

Liquidez Teniendo en cuenta la información anterior se interpreto que cada 3,36 veces
que Interbolsa a deuda a terceros en el corto plazo, se contaba con el valor que se muestra
en cada uno de los años, en activos de corto plazo (Activos líquidos), para cancelarlos este
índice de liquidez no se encuentra con ningún inconveniente.
Solvencia: Se identifica que la empresa genera 2,57 pesos sobre sus activos que posee,
esto quiere decir que se encuentra con una ventaja respecto a la rentabilidad con terceros.
Endeudamiento: Se evidencia que la empresa con cada inversión de activos que se ha
obtenido genera 0, 39 pesos en sus ganancias ya que está financiado por terceros.
PRUEBA ACIDA: se evidencia la relación entre activos líquidos y las deudas en el corto
plazo, por tal razón no tiene en cuenta los inventarios. InterBolsa es una compañía de
servicios financieros, motivo por el cual sus inventarios tienen el valor en cero y no se
evidencia ningún cambio respecto a la Liquidez General; Interbolsa dispone de 3,38
centavos para pagar sus obligaciones a corto plazo.
Capital neto de trabajo: Este indicador evidencio que la empresa después de pagar sus
obligaciones a corto plazo cuenta con un excedente de 218.458
Identificación de riesgos en general para preclasificación del riesgo inherente
Interbolsa muestra una solidez económica que le permitió así mismo, captar la confianza de
sus inversionistas, y a su a su vez muestra que la información contable es errada, también se
presentan estados financieros firmados con la información errada
entre estos riesgos tenemos:
Riesgos Porque
Liquidez Se debe de tener en cuenta que Interbolsa manejo operaciones muy
al margen de la ley al sobre apalancarse y utilizar la llamada
posición propia con los repos de Fabricato, pero nunca incurrió en
un acto irregular hasta la época del suceso, lo cual supone que la
superintendencia financiera tuvo que intervenir solo cuando se
causó el riesgo de liquidez y que se llegaron a ver afectados las
inversiones de los clientes.
Financiero Dentro de este riesgo, se puede analizar que hubo un aumento en
torno al movimiento de los activos y pasivos, ya que esta muestra
un aumento., se pudo dar por la iliquidez de la empresa al
momento de pagar las cuentas por pagar a corto plazo y
adquiriendo nuevas inversiones
Inversión A pesar de que se muestra una solides económica que le permite a
si mismo ganar la confianza de los inversionistas existen factores
como el mercado cambiario y tipo de intereses de créditos factores
operativos, corrupción que posteriormente se vieron
materializados en la liquidez de la compañía
Sistémico Juega un papel importante los factores económicos, políticos,
sociales los cuales provocan las variaciones de la rentabilidad de
los activos de la compañía Interbolsa.
Operacional Interbolsa asumió demasiados riesgos o excederse en sus
operaciones como ya quedó demostrado, este es uno de los riesgos
variable para su medición, pero definitivamente fue uno de los
riesgos en los que incurrió la entidad, sumado a la deficiencia del
control interno, procedimientos inadecuados sobre todo para
minimizar la posibilidad de fraude.
Estratégico la empresa no realizo evaluaciones constantes de los impactos para
mitigar las amenazas y para este caso Interbolsa era clave para
priorizar las amenazas analizando el impacto y la probabilidad de
ocurrencia de cada una para diseñar estrategias para evitar el
riesgo.
Lavado de activos Por medio de la resolución 698 del 6 de mayo de 2014, varias
multas (que sumaron 105 millones de pesos) contra Tirado
Quintero por incumplimientos en el SARLAFT el cual la cual no
fue expuesto a la junta directiva ni puesto en funcionamiento de la
compañía. Falto garantías en el software de la compañía y sus
procesos entorno al SARLAFT, tampoco se encontraron registros
según la normatividad.
No se garantizó que los registros utilizados en el SARLAFT
cumplieran con los criterios de integridad, confiabilidad,
 disponibilidad, cumplimiento, efectividad, eficiencia y
confidencialidad de la información.

4. Identificación de áreas críticas y significativas.

Identificaciones de are críticas para la Empresa Interbolsa S.A

Áreas Criticas  
Auditoría Interna El auditor debe estar al pendiente de la consecución
de todo los documentos y soportes que evidencias
suficientes y exactas sobre la compañía con el fin de
mitigar los riesgos que conllevan al fraude. Pasando
por alto las Normas internacionales: NIA 240,
Responsabilidad de Auditor, NIA 315 y 330
identificación y valoración de los riesgos.
Revisoría Fiscal La revisoría Fiscal pasa por alto las operaciones
fraudulentas, no logra identificar los riesgos que se
estaban presentando en la compañía. Y esta falla en la
aplicación de las Normas internacionales, NIA 400,
donde se habla de la evaluación del riesgo y control
interno, el cual tiene el propósito de crear normas y
proporcionar lineamientos para obtener una
comprensión de los sistemas de contabilidad y de
control interno sobre el riesgo de auditoría y sus
componentes: riesgo inherente, riesgo de control y
riesgo de detección.
Directivos Donde esta están los Autores intelectuales. Que
propicia el fraude.
Áreas Significativas  
Tesorería Lavado de activos, Se evidencia la manipulación de
las cuentas bancarias, donde los movimientos son
exorbitantes los cuales superar los 12 mil millones de
pesos.
Cartera Se puede evidenciar que para el cierre del 2011 la
provisión de la cartera para las dos vigencias no
presenta variación, tampoco se ve reflejado el castigo
de la cartera mayor a 360 días.
Administrativos y Financieros Los administrativos presentan fallas en el análisis de
los Estados Financieros y pasaron por alto las
inconsistencias con los valores reflejados, los cuales
eran fraudulentos
 Propiedad Planta y Equipo Se realiza un análisis horizontal y se refleja una
disminución en el año 2011 del 43% respecto al año
2010.

5. Evaluación del principio de negocio en marcha

Bibliografía
No hay ninguna fuente en el documento actual

http://optimalsolutions.com.co/wp/2017/02/23/nia-400-riesgo-y-control-interno/
 Conclusión
La gestión del riesgo es el proceso delegado para identificar, observar y reconocer a
posibles eventos que se puedan presentar a lo largo del recorrido de una compañía.

Si requiere el servicio contable

Comunicarse