PRACTICO Nº 13 DE REDITUABILIDAD Y RIESGO – CAPITAL DE TRABAJO-1

1. La CIA ABC tiene el siguiente balance general:

ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL

Activos corrientes $ 4000 3000 Pasivo Corriente $ 1000 2500
Activos Fijos $ 8000 9000 Fondos a Largo Plazo $11000 9500
TOTAL $12000 12000 TOTAL $12000 12000

Si los activos corrientes ganan el 2%, los pasivos corrientes cuestan el 4%, los activos fijos ganan el 14%
y los fondos a largo plazo cuestan el 10%, calcular:
a) El Capital de Trabajo. El rendimiento sobre activos y la razón activo corriente y activos totales
b) El costo de financiamiento y la razón pasivo corriente a activo total, y
c) La rentabilidad neta (es decir rendimientos sobre activos menos costo de financiamiento) del
programa financiero actual).

A. Kdt = AC-PC
Kdt= 4000-1000
KDT= 3.000

RENDIMIENTO ACTIVOS = AC*2%+AF*14%

RA= 4000*2%+ 8000*14%
RA= 80+1120
RA= 1.200

RAZÓN ACTIVO CORRIENTE = AC/AT =

RAC = 4000/12000 =0,333

B. COSTO DEL FINANCIAMIENTO

COSTO DEL PROGRAMA = PC*4%+FLP*10%
COSTO DEL PROGRAMA= 1000*4%+11000*10%
COSTO DEL PROGRAMA= 40+1100
COSTO DEL PROGRAMA = 1140

RAZÓN= PC/AT = 1000/4000= 0.08333 ctvs.

C. RENTABILIDAD NETA = RENDIMIENTO DE ACTIVO - COSTO DEL PASIVO

RN=RA-CP
RN = 1.200-1140
RN = 60

2. Supongamos que la Cía. ABC en el problema 1.- ha trasladado simultáneamente $ 1000 de activos
corrientes a activos fijos y $ 1500 de fondos a largo plazo a pasivos corrientes. Dar respuesta a los incisos
a, b y c, del problema 1.- y explicar las diferencias en razones y rendimientos que resultan.

A. Kdt = AC-PC
Kdt= 3000-2500
KDT= 500

RENDIMIENTO ACTIVOS = AC*2%+AF*14%

RA= 3000*2%+ 9000*14%
RA= 60+1260
RA= 1.320

RAZÓN ACTIVO CORRIENTE = AC/AT =

RAC = 3000/12000 =0,25

B. COSTO DEL FINANCIAMIENTO

COSTO DEL PROGRAMA = PC*4%+FLP*10%
COSTO DEL PROGRAMA= 2500*4%+9500*10%
COSTO DEL PROGRAMA= 100+950
COSTO DEL PROGRAMA = 1050

RAZÓN= PC/AC = 2500/3000= 0.8333 ctvs.

C. RENTABILIDAD NETA = RENDIMIENTO DE ACTIVO - COSTO DEL PASIVO

RN=RA-CP
RN = 1.320-1050
RN = 270

3. La Cía. PR ha investigado la rentabilidad de sus activos y el costo de sus fondos. Los resultados
indican que la empresa gana el 1% en sus activos corrientes, en tanto que sus activos fijos producen el
13%. Sus pasivos corrientes cuenta 3%, en tanto que los fondos a largo plazo tienen un costo promedio
del 10%. Normalmente la empresa tiene el siguiente balance general:

ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL

Activos corrientes $20.000 Pasivo Corriente $10.000
Activos Fijos $60.000 Fondos a largo plazo $70.000
TOTAL $80.000 TOTAL $80.000

a) ¿Cuál es la rentabilidad neta de la empresa, es decir rendimiento en activos menos costo de

financiamiento?
b) La firma contempla una disminución de su capital de Trabajo a $7.000 por medio de: 1) Traslado de
$3.000 de activos corrientes a activos fijos y ó 2)Traslado de $3.000 de fondos a largo plazo a
pasivos corrientes. Calcular la rentabilidad neta que resulta de cada una de estas alternativas ¿Cuál
de ellas es preferible? ¿Por qué?
c) ¿Podría implementarse simultáneamente estados alternativos? ¿Cómo afectaría esto la rentabilidad
neta de la empresa?

4. En el problema anterior cómo afectaría la decisión si la empresa ganara 6% sobre sus activos corrientes
en vez del 1%? Investigar los resultados.

5. ¿Cuál sería la rentabilidad neta de la Cía. PR que se presenta en el problema 3 si pudiera ganar 1%
sobre activos corrientes, 8% sobre activos fijos, 3% sobre pasivos corrientes y 10% sobre fondos a largo
plazo? ¿Cuál recomendación se le haría a la empresa en este caso? ¿Por qué?