¿Cuál es la definición de Valor Económico Agregado - EVA?

El “Valor económico agregado”, más conocido como EVA (o Economic Value Added,
en inglés), es un indicador financiero que muestra el importe que queda después de
restar los gastos, impuestos y los costos de los inversionistas, es decir, nos muestra las
ganancias reales después de los gastos y de recuperar la inversión.

El Valor Económico Agregado es una herramienta financiera que podría definirse como
el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los
gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos.

Es un tipo específico de cálculo de ingreso residual. Aunque el EVA es una

herramienta netamente financiera, puede ser utilizada como fuente para la creación de
valor y para Establecer un Sistema de Compensación para los trabajadores.

La generación de valor implica un aprendizaje generativo, un aprendizaje al interior de

las organizaciones que involucre innovación y desarrollo en todas y cada una de las
áreas dela Compañía. El cambio en el modelo mental de quien dirige las organizaciones
es un factor importante a la hora de evaluar resultados con base en este indicador.

¿CÓMO SE CALCULA?

El EVA es calculado por la siguiente formula:

EVA= UODI – (CPPC*CI)

Donde UODI es la “Utilidad Operativa Después de Impuestos” la cual se calcula

como:

UODI= Beneficio antes de intereses*(1-impuestos)

CPPC es el “costo promedio ponderado del capital”

CI es el “Capital invertido”, que se calcula como:

CI= Activo total – Pasivos operativos sin costo financieros

Para entender mejor el uso de la formula, usaremos un ejemplo numérico:

Si una empresa posee una utilidad operativa después de impuestos de $300,

un costo promedio ponderado del capital del 10% y su capital invertido es de
$8.000, ¿Cuál sería su EVA?
Primero reemplazamos los valores en la formula

EVA= $1200 – (10% * $8.000)

Luego resolvemos matemáticamente

EVA= $1200 – ($800)

EVA= $400

Este resultado nos indica que las ganancias reales de la empresa serían de
$400.

¿QUIÉN LO CREÓ?

Su creador y desarrollador es Joel M. Stern, es reconocido en economía

financiera, medición del desempeño corporativo, valoración corporativa y
compensación de incentivos y es un pionero y defensor líder del concepto de
valor para el accionista.

El EVA es registrado por su firma consultora “Stern Steward & co.”.

A pesar de ser una marca registrada, muchas firmas han adaptado y usado el
concepto del EVA pues este es de gran valor para las decisiones de los
accionistas porque indica cuanto valor se crea con el capital invertido. Además,
permite denotar cuando el rendimiento de su capital es mayor al costo de
oportunidad para sus inversionistas, es decir, cuando el EVA muestra que se
genera más valor que el posible riesgo que puedan tener los inversionistas.

VENTAJAS

El EVA gracias a su construcción conceptual tiene distintas ventajas:

Es un indicador muy exacto para la creación real de valor, ya que tiene en

cuenta costos, gastos e impuestos para dejar solo así la ganancia.

Muestra el verdadero beneficio para una empresa.

Con él se pueden identificar los elementos empresariales que generan más

valor.

Alinea las metas de los administradores con las metas que posee la misma
empresa

Mide el desempeño operativo y el financiero de manera combinada, lo cual

facilita la toma de decisiones.
EL EVA EN COMPARACIÓN CON OTROS INDICADORES

El EVA es superior a otras utilidades contables y financieras como medida de

creación de valor gracias a que conoce el costo del capital bajo el riesgo de las
operaciones de una empresa. El EVA está construido de manera que su
maximización puede ser precisamente una meta empresarial, a diferencia de
otros indicadores como el rendimiento sobre el patrimonio o el retorno de la
inversión ya que estas dos, conceptualmente y en sus fórmulas no tienen en
cuenta el riesgo. Además, no indica a los propietarios si se está o no creando
valor.

A diferencia del EBITDA, el EVA es mejor indicador para medir las ganancias
de una compañía y muestra mejor la relación de las ganancias con la gestión
empresarial, indicando así que si el EVA es mayor es sinónimo de buena
gestión empresarial. Además, este no se ve afectado por variables como las
deudas o los créditos realizados por la empresa, pues estos se descontarían de
las ganancias.

¿PORQUE ES IMPORTANTE EL EVA PARA LA GERENCIA DE

OPERACIONES?

Nos permite identificar las estrategias significativas:

1. Reducir tiempos muertos y costos de consumo de materia prima,

2. Mejorar la satisfacción del cliente,

3. Conocer su mercado y sus tendencias,

4. Mantenimiento que utiliza la empresa,

5. Identificar problemas de cobranza

,6. Eliminar errores de precios y pedidos,

7. Favorecer a los clientes con convenios de financiamiento,

8. Reducir sus inventarios, mejorar la coordinación de los proveedores,

9. Vender activos ociosos, obsoletos y redistribuir los recursos,

10. Reconstruir en lugar de reemplazar.

¿Cuál es la importancia de conocer el EVA de una empresa?

En esta ocasión vamos a describir uno de los Métodos de Valuación de

Empresas que son utilizados dentro de las empresas, así como algunos de los
beneficios que se presentan al implementarlo dentro de una organización.
Actualmente una de las principales preocupaciones de las empresas es
conocer que tanta riqueza o beneficio se está generando con relación a la
inversión realizada por los accionistas o por los créditos solicitados a una
entidad financiera.

Para medir los rendimientos de una organización; existen diferentes Métodos

de Valuación de Empresas, estos métodos son una herramienta que permite
calcular y evaluar las ganancias generadas por la empresa en un periodo
determinado.

Uno de los métodos más utilizados en las organizaciones es el del Valor

Económico Agregado, mejor conocido como EVA (Economic Value Added, por
sus siglas en inglés) este método consiste en calcular el rendimiento operativo
después de impuestos que genera la empresa, considerando factores
macroeconómicos y combinando las variables que contienen los estados
financieros.

Este método EVA permite medir la creación de valor de las empresas;

indicando si se está creando o destruyendo valor, o si al final del ejercicio la
operación produjo o consumió dinero; Debemos mencionar que el EVA no es
un indicador o ratio, ya que se mide en valores absolutos (valores monetarios).

Como puede apreciarse el EVA es una herramienta que da una transparencia a

la administración del negocio permitiendo ver más allá del monto de ventas, ya
que también interpreta el comportamiento de la cartera, la acumulación de
inventario y la eficiencia de la distribución, así como la motivación del personal
que labora.

El EVA permite medir la generación de riqueza en cada unidad de la

organización por lo que presenta, de una manera clara, si el monto que
invirtieron los accionistas está generando rendimientos, así mismo los
accionistas podrían considerar mejores inversiones, en caso que no muestre
los resultados esperados se podría poner en marcha un plan de trabajo donde
se reflejen mejores resultados.