FUNCION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Realizan la función esencial de canalizar fondos desde hogares, empresas y gobiernos que tienen
superávit de ahorros, al gastar menos de lo que tienen como ingreso, hacia aquellos que tienen
escasez de fondos porque quieren gastar más que su ingreso.

En el financiamiento directo, los prestatarios solicitan fondos de manera directa a los prestamistas
en los mercados financieros. Al venderle valores, que son derechos sobre el ingreso o los activos
futuros de los prestatarios. Los valores son activos para las personas que los compran, pero son
pasivos para el individuo o la firmas que los vende.

La existencia de los mercados financieros es benéfica incluso si alguien solicita prestamos con un
propósito distinta al aumento de la producción en un negocio.

Los mercados financieros tienen una función tan importante en la economía, ya que permiten que
los fondos se muevan desde las personas que carecen de oportunidades de inversión productivas
hacia quienes si tienen dichas oportunidades.

Estructura de los mercados financieros

Mercados de deuda y capital: Una firma o un individuo pueden obtener fondos de un mercado
financiero de dos formas. El método más común es emitir instrumentos de deuda, como un bono
o una hipoteca.

El segundo método para recaudar fondo es mediante la emisión de participaciones, como las
acciones comunes, que son derechos para compartir el ingreso neto y los activos de una empresa.

Mercados primarios y secundarios

Un mercado primario es un mercado financiero donde la corporación o agencia gubernamental

que solicita fondos prestados vende directamente a compradores iniciales nuevas emisiones de un
valor, como un bono o una acción. Un mercado secundario es un mercado financiero donde suelen
revenderse los valores previamente emitidos.

Bolsa de valores y mercados over-the-counter

Los mercados secundarios pueden organizarse de dos formas. Un método es organizar bolsa de
valores, donde se reúnen compradores y vendedores de acciones en una ubicación central para
realizar negociaciones.

El otro método de organizar un mercado secundario es tener un mercado over-the-counter, donde

negociantes de diferentes lugares, que tienen un inventario de valores, esta listos para venderlos a
quienquiera que este dispuesto a pagar ese precio.

Mercados de dinero y capital

Otra forma de distinguir entre mercados es sobre la base del vencimiento de los valores
negociados en cada mercado. El mercado financiero es el mercado donde se negocian
instrumentos de deuda a largo plazo. El mercado de capital es el mercado donde se negocian
instrumentos a largo plazo.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO FINANCIERO

Instrumentos del mercado de dinero: estos experimentan la menor fluctuación de precios y por lo
tanto son las inversiones menos riesgosas.

Certificados de la tesorería de EUA: estos instrumentos de deuda a corto plazo del gobierno
estadunidense se emiten con vencimiento de uno, tres y seis meses para financiar al gobierno
federal.

Certificados de deposito bancarios negociables: es un instrumento de deuda vendido por un

banco a depositantes que paga interés anual.

Papel comercial: es un instrumento de deuda a corto plazo emitidos por grandes bancos y
corporaciones bien conocidas, como Microsoft y Motors.

Acuerdos de recompra: son acuerdos de plazo realmente corto para los cuales los certificados de
la tesorería sirven como colateral, que es un activo que el prestamista recibe si el prestatario no
rembolsa el préstamo.

Fondos federales: Estos instrumentos usualmente son prestamos de un día entre bancos a partir
de sus depósitos en la Reserva Federal.

Instrumentos del mercado capital

Son instrumentos de deuda y de participaciones con vencimientos mayores a un año, tienen

fluctuaciones de precios mucho mas amplias que los instrumentos del mercado de dinero.

Acciones: son derechos de participación sobre las utilidades y los activos de una corporación.

Hipotecas y valores respaldados por hipotecas: son prestamos a los dueños de casa o a empresas
para adquirir terrenos, viviendas u otros bienes raíces, donde la estructura o el terreno en si sirve
como garantía para los préstamos.

Bonos corporativos: estos bonos a largo plazo los emite corporaciones con calificaciones
crediticias muy sólidas.

Valores del gobierno estadunidense: estos instrumentos de deuda a largo plazo los emite la
tesorería estadounidense para financiar el déficit del gobierno federal.

Valores de agencias gubernamentales estadounidense: estos bonos a largo plazo los emite varias
agencias gubernamentales como Ginnie Mae

Bonos de gobiernos estatales y locales: son instrumentos de deuda a largo plazo emitidos por
gobiernos estatales y locales para financiar gastos en escuelas, carreteras y otros programas
importantes.
Prestamos al consumidor y a empresas: estos prestamos a consumidores y empresas los realizan
principalmente bancos y también compañías financieras.

INTERNACIONALIZACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Mercado internacional de bonos, eurobonos y euro monedas: los bonos tradicionales en el

mercado internacional de bonos se conocen como bonos extranjeros. Los bonos extranjeros se
venden en un país extranjero se denominan en la moneda de dicho país.

Mercados accionarios mundiales: hasta hace poco, el mercado accionario estadunidense era con
mucho el mas grande del mundo, pero los mercados accionarios extranjeros han crecido en
importancia, y Estados Unidos no siempre es el número uno.

FUNCION DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS: FIANCIAMIENTO INDIRECTO

El procedo de financiamiento indirecto que usa intermediarios financieros, llamado

intermediación financiera, es la principal vía para mover fondos de los prestamistas a los
prestatarios.

Costos de transacción

Los costos de transacción, el tiempo y el dinero utilizados para realizar transacciones financieras,
son un gran problema para quienes tiene exceso de fondos para prestar.

Compartir el riesgo

Otro beneficio por los bajos costos de transacción de las instituciones financieras es que ayudan a
reducir la exposición de los inversionistas al riesgo esto es: la incertidumbre acerca de los
rendimientos que ganara los inversionistas sobre sus activos

Información asimétrica: selección adversa y riesgo moral

La presencia de costos de transacción en los mercados financieros explica, en parte, por que los
intermediarios financieros y el financiamiento indirecto tienen un papel tan importante en los
mercados financieros.

La selección adversa es el problema creado por la información asimétrica antes de que ocurra la
transacción

El riesgo moral es el problema creado por la información asimétrica después de que ocurre la
transacción. En los mercados financieros es el riesgo de que el prestatario se involucre en
actividades que son indeseables (inmorales) desde el punto de vista del prestamista, porque hacen
menos probable que el préstamo se rembolse.

Economías de alcance y conflicto de intereses

Otra razón por la cual los intermediarios financieros tienen un papel tan importante en la
economía es que, a la ofrecer múltiples servicios a sus clientes, como otorgarles prestamos
bancarios o vender sus bonos por ellos, también pueden lograr economías de alcance.

Aunque las economías de alance suelen beneficiar significativamente a las instituciones

financieras, también crean costos potenciales en términos de conflictos de intereses.
TIPOS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Instituciones de depósitos: son intermediarios financieros que aceptan depósitos de individuos e

instituciones, y realizan préstamos.

Bancos comerciales: estos instrumentos financieros recaudan fondos principalmente al recibir

depósitos en cuentas de cheuque, depósitos de ahorro y depósitos temporales.

Asociaciones de ahorro y prestamos y bancos de ahorros mutualistas: estas instituciones de

depósito, de las cuales en Estados unidos existen aproximadamente 800, obtienen fondos
principalmente a través de depósitos de ahorro y depósitos temporales y girarles.

Uniones de crédito: estas instituciones, que son alrededor de 7,800 en Estados Unidos,
usualmente son pequeñas instituciones cooperativas de prestamos organizadas en torno a un
grupo particular: miembros de un sindicato, empleados de una empresa, etc.

Instituciones de ahorro y contrato: como las compañías de seguros y los fondos de ensenes, son
intermediarios financieros que adquieren fondos a intervalos periódicos sobre una base
contractual.

Compañías de seguros de vida: protegen a los usuarios de riesgos financieros posteriores a una
muerte y venden anualidades.

Compañías de seguros contra incensios y accidentes: estas compañías aseguran a sus clientes
contra perdida por robo, incendio y accidentes.

Fondos de pensiones y fondos de retiro gubernamentales: ofrecen ingreso de retiro de forma de

anualidades a los empleados cubiertos por un plan de pensión

Intermediarios de inversión: incluye, compañías financieras, fondos de inversión y fondos de

inversión del mercado de dinero

Compañías financieras: estos intermediarios financieros adquieren fondos la vender

participaciones a muchos individuos, y utilizan las ganancias para comprar carteras diversificadas
de acciones y fondos.

Fondos de inversión: adquieren fondos a la vender participaciones a muchos individuos, y utilizan

las ganancias para comprar carteras diversificadas de acciones y bonos.

Fondos de inversión del mercado de dinero: tienen las características de un fondo de inversión,
pero también funcionan en cierta medida como instituciones de deposito

Bancos de inversión: es un tipo diferente de intermediario que ayuda a una corporación a emitir
valores.

REGULACON DEL SISTEMA FINANCIERO

El gobierno regula los mercados financieros por dos razones: aumentar la información disponible
para los inversionistas y garantizar la solidez del sistema financiero.

 Aumento de la información disponible para los inversionistas

 Aseguramiento de la solidez de los intermediarios financieros
 Restricciones sobre la banda
 Revelación
 Restricción sobre activos y actividades
 Seguros de los depósitos
 Limites sobre competencia
 Restricciones sobre tasas de interés
 Regulación financiera en el extranjero