Ejercicios capítulo 14: Administración del capital de trabajo y de activos corrientes

P14.2 Cambio del ciclo de conversión del efectivo Camp Manufacturing completa la
rotación de su inventario 8 veces al año, tiene un periodo promedio de pago de 35 días y un
periodo promedio de cobro de 60 días. Las ventas anuales de la empresa ascienden a $3.5
millones. Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas
en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.
c) Si la empresa paga el 14% por estos recursos, ¿cuánto aumentarían sus utilidades anuales
al cambiar favorablemente su ciclo de conversión del efectivo actual en 20 días?
Datos
Rotación de inventario = 8 veces
PPP = 35 días
PPC = 60 días
Ventas anuales = $3.5 millones
Inversión en recursos= 14%

a)Calcule el ciclo operativo y el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.

EPI = Días del año / Rotación de Inventario =365 / 8 = 46 días

Ciclo operativo CO = EPI + PPC

CO = 46 Días + 60 días = 106 días
Ciclo de Conversión del Efectivo CCE = EPI + PPC – PPP
CCE = 46 Días + 60 Días – 35 días = 71 Días
b) Determine los gastos en efectivo operativos diarios de la empresa. ¿Cuánto debe
invertir en recursos para sostener su ciclo de conversión del efectivo?

Gastos operativos diarios = Gasto total / 365

Gastos operativos diarios = $3,500,000 / 365
Gastos operativos diarios = $ 9589.04
Necesidad de Recursos = Gastos operativos diarios x CCE
Necesidad de Recursos = $ 9589.04 X 71 = $ 680, 821.92

Inventario = $3,500,000 x (46/ 365)= $441,095.89

Cuentas por cobrar= $3,500,000 x (60/ 365)= + $ 575,342.47
Cuentas por pagar = $3,500,000 x (35/365)=-$ 335,616.44
Necesidad de Recursos= $680, 821.92

Los gastos operativos diarios de la empresa son $ 9589.04 y debe invertir en

recursos para mantener su ciclo de conversión de efectivo $ 680,821.92

b)Si la empresa paga el 14% por estos recursos, ¿cuánto aumentarían sus
utilidades anuales al cambiar favorablemente su ciclo de conversión del efectivo
actual en 20 días?
14 % en recursos CCE = 20 Días
Utilidades anuales = (Gasto Diario x Reducción de ciclo de caja)
Utilidades anuales = (9589 * 20 días) (14%)= = $ 26,849.00
Sus utilidades anuales aumentarían $26, 849.20

P14.4 Estrategia agresiva de financiamiento estacional versus estrategia conservadora

Dynabase Tool pronosticó sus necesidades totales de fondos para el próximo año, las cuales
se muestran en la siguiente tabla.

a) Divida los fondos que requiere mensualmente la empresa en 1. un componente

permanente y 2. un componente estacional, y calcule el promedio mensual de cada uno
de estos componentes.
1) Componente permanente 2) Componente temporal

Mes Monto
Enero $2,000,000
Febrero 2,000,000
Marzo 2,000,000
Abril 4,000,000
Octubre 5,000,000
Noviembre 4,000,000
Diciembre 3,000,000
Mes Monto
Mayo $6,000,000
Junio 9,000,000
Julio 12,000,000
Agosto 14,000,000
Septiembre 9,000,000
Promedio = $3, 142,857 Promedio = $10, 000,000
b) Describa el monto de financiamiento a largo y a corto plazos para satisfacer la
necesidad total de fondos con: 1. una estrategia de financiamiento agresiva y 2. una
estrategia de financiamiento conservadora. Suponga que con la estrategia agresiva, los
fondos a largo plazo financian necesidades permanentes y los fondos a corto plazo se
usan para financiar necesidades estacionales.
1)
Costo de Financiamiento a corto plazo = 10,000,000
Costo de Financiamiento a largo plazo = +22,000,000
Ganancia de saldos excedentes = 0
Costo total de la estrategia agresiva = 32,000,000
2)
Costo de Financiamiento a corto plazo = 0
Costo de Financiamiento a largo plazo = 72,000.000
Ganancia de saldos excedentes = -18.000.000
Costo total de la estrategia conservadora = 54,000,000

c) Si suponemos que los fondos a corto plazo cuestan un 12% anualmente y que el
costo de los fondos a largo plazo es del 17% anual, use los promedios obtenidos en el
inciso a) para calcular el costo total de cada una de las estrategias descritas en el
inciso b).
1)
Costo de Financiamiento a corto plazo = 0.1200 x 10,000,000 $ 1,200,000
Costo de Financiamiento a largo plazo = 0.1700 x 22,000,000 +3,740,000
Ganancia de saldos excedentes = 0
Costo total de la estrategia agresiva = $ 4,940,000
2)
Costo de Financiamiento a corto plazo = 0
Costo de Financiamiento a largo plazo = 0.1200 x 72,000,000 $ 8,640,000
Ganancia de saldos excedentes = 0.1700 x 18,000,000 -3,060,000
Costo total de la estrategia conservadora = 5,580,000
d) Comente los equilibrios entre la rentabilidad y el riesgo relacionados con la
estrategia agresiva y los relacionados con la estrategia conservadora.
Respuesta:
El financiamiento a corto plazo en la estrategia agresiva vuelve más arriesgada a la
empresa, que la estrategia conservadora debido a los cambios repentinos en las tasas de
interés y a las dificultades de obtener financiamiento a corto plazo en caso de requerirse los
recursos con urgencia. La estrategia conservadora evita riesgos ya que la tasa de interés está
garantizada sin embargo el financiamiento a largo plazo es ms costoso.
P14.6 CEP, punto de reposición e inventario de seguridad Alexis Company utiliza 800
unidades anuales de un producto, de manera continua. El producto tiene un costo fijo de
$50 por pedido, y su costo por conservarlo en existencia es de $2 por unidad al año. La
empresa requiere 5 días para recibir un envío después de solicitar un pedido y desea
conservarlo 10 días como inventario de seguridad.
A)Calcule la CEP
CEP= √2x800x50 =200
2
b) Determine el nivel promedio de inventario. (Nota: Considere un año de 365 días para
calcular el uso diario).
($2 x 800 unidades = $1,600.00)
Rotación de Inventario 365/10 =36.5 ; 365/5 =73
( $1,600.00/36.5 =43.84) el promedio de inventario de10 dias es de 43.84( $1,600.00/73
=21.92) el promedio de inventario de 5 dia es de 21.92
c) Determine el punto de reposición.

d) Indique cuál de las siguientes variables cambia si la empresa no mantiene el inventario

de seguridad: 1. costo de pedido, 2. costo de mantenimiento de existencias, 3. Costo total
del inventario, 4. punto de reposición, 5. cantidad económica de pedido. Explique su
respuesta.

P14.9 Cambios en las cuentas por cobrar con deudas incobrables Una empresa evalúa
un cambio en sus cuentas por cobrar que aumentaría las deudas incobrables del 2 al 4% de
las ventas. En la actualidad, las ventas son de 50,000 unidades, el precio de venta es de $20
por unidad, y el costo variable por unidad es de $15. Como consecuencia del cambio
propuesto, se pronostica que las ventas aumentarán a 60,000 unidades.
a) ¿Cuál es el monto en dólares de las deudas incobrables actualmente y con el cambio
propuesto?
En la actualidad la morosidad igual a 50 000 * $ 20 * 2% = $ 1,000.000 * 2% = $20,000

Las deudas malas propuestas igual a 60 000 * $ 20 * 4% = $ 1,200.000 * 4% = $48,000

b) Calcule el costo de las deudas incobrables marginales de la empresa.

El costo de la deuda incobrable marginal sería igual a $ 48,000 - $ 20,000 = $28,000
c) Si ignoramos la contribución adicional del aumento de las ventas a las utilidades, y el
cambio propuesto ahorra $3,500 sin producir ningún cambio en la inversión promedio
en las cuentas por cobrar, ¿recomendaría su implementación? Explique.
No, el cambio no sería recomendable porque aumenta la deuda por $28,000 para un ahorro
de $3,500 dólares no vale la pena el cambio propuesto.
d) Si consideramos todos los cambios en costos y beneficios, ¿recomendaría el cambio
propuesto? Explique su respuesta.
Si porque la contribución adicional de las ventas es igual a 10,000.00 unidades por($20-
$15)= $50,000 costo de la inversión marginal menos los $28,000.00 Costo dela deuda
marginal igual al El beneficio neto de la aplicación del plan = $22,000
e) Compare y analice las respuestas que dio en los incisos c) y d).
Si tenemos en cuenta el beneficio neto de la aplicación del plan propuesto sería
recomendable. Para evaluar con precisión la rentabilidad de una propuesta que debe mirar a
las ventas adicionales y restar la deuda incobrable marginal. La omisión de dar cuenta de
las ventas adicionales, al igual que en el inciso c, no es una forma adecuada para analizar
una propuesta.

P14.13 Prolongación del periodo de crédito Parker Tool considera prolongar su periodo
de crédito de 30 a 60 días. Todos los clientes seguirán pagando dentro del plazo de pago.
En la actualidad, la empresa factura $450,000 de ventas y tiene $345,000 de costos
variables. Se espera que el cambio en las condiciones de crédito incremente las ventas a
$510,000. Los gastos por deudas incobrables aumentarán del 1 al 1.5% de las ventas. La
compañía tiene una tasa de rendimiento requerida sobre inversiones de riesgo similar del
20%. (Nota: Considere un año de 365 días).
a) ¿Qué contribución adicional de las ventas a las utilidades se obtendrá con el cambio
propuesto?
b) ¿Cuál es el costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar?
c) ¿Cuál es el costo de las deudas incobrables marginales?
d) ¿Recomendaría este cambio en las condiciones de crédito? ¿Por qué?