PRACTICA

P15.3
Condiciones de crédito Las compras realizadas a crédito se vencen por completo al final del
periodo de facturación. Muchas empresas extienden un descuento por pago de contado para
pagos efectuados en la primera parte del periodo de facturación. La factura original contiene
un tipo de notación abreviada que explica las condiciones de crédito que se aplican. (Nota:
Suponga un año de 365 días).

a) Escriba la expresión abreviada de las siguientes condiciones de crédito:

A: 1/15 45 días netos.

B: 2/10 30 días netos EOM.
C: 2/7 30 días netos.
D: 1/10 60 días netos EOM.

b) Para cada una de las series de condiciones de crédito del inciso a), calcule el número de días
hasta que el pago total se venza para facturas con fecha del 12 de marzo.

A: 29 de Abril.

B: 12 de Abril.
C: 17 de Abril.
D: 21 de Mayo

c) Para cada una de las series de condiciones de crédito, calcule el costo de renunciar al
descuento por pago de contado.

A: 12%
B: 36%
C: 34.28%
D: 7.20 %

d) Si el costo del financiamiento a corto plazo de la empresa es del 8%, ¿qué recomendaría
acerca de aceptar o rechazar el descuento en cada caso?
  En el descuento 1/45 ,45 netos se tienen que tomar el descuento ya que el
costo de rechazarlo es mayor que tomar el puesto

 En el 2/10 ,30 netos se toma el descuento por que el costo de rechazarlo es

de 37,2% y se pide el préstamo que su financiamiento solo es de 8%

 En el 2/7 ,30 netos se puede tomar la misma decisión que el anterior

 En el 1/60, netos se puede rechazar el descuento por que el costo de

rechazarlo es menor que pedir un préstamo bancario

: Se debe de comparar si la tasa de la fuente de financiamiento es mayor o menos a la

tasa implícita del costo de nuestro dinero por mantenerlo unos días mas sin pagar la
cuenta, entonces si la tasa del costo de renunciar al descuento es mayor a la tasa de
financiamiento del banco, entonces se debe de aceptar el descuento por pronto pago,
pero si la tasa es menos, entonces se debe de renunciar al costo de descuento por pronto
pago, en este caso renunciaríamos en el caso D, en donde el costo de renunciar al
descuento por pronto pago.

P15.4
Descuento por pago de contado versus préstamo Erica Stone trabaja en un departamento de
cuentas por pagar. Ha intentado convencer a su jefe de que acepte el descuento con los
términos de crédito 3/10, 45 netos, que ofrece la mayoría de los proveedores, pero su jefe
argumenta que renunciar al descuento del 3% es menos costoso que un préstamo a corto
plazo al 14%. Demuestre quién está equivocado y quién tiene razón. (Nota: Considere un año
de 365 días).

Cálculo del costo por renunciar al descuento por pronto pago: 30.87%

Rpta: El jefe de Ericka tiene la razón, porque primero se tiene que calcular el costo de
renunciar al descuento por pronto pago, entonces la tasa resultante se tiene que comparar con la
tasa de financiamiento del banco, entonces al comparar el costo de renunciar al descuento por
pronto pago es de 30.87% comparado con el 14% del financiamiento, entonces conviene a la
empresa aceptar el descuento por pronto pago, para así saldar la cuenta pendiente.

P15.5
Solicitar un crédito o pagar en efectivo un activo Bob y Carol Gibbs están por mudarse a su
primer apartamento. Visitaron Furniture R’Us para buscar un juego de comedor. Los
comedores normalmente son los muebles domésticos más costosos de la casa, y las tiendas
ofrecen convenios de financiamiento a los clientes. Bob y Carol tienen dinero en efectivo para
pagar el mobiliario, pero agotarían totalmente sus ahorros, de modo que quieren revisar sus
opciones. El conjunto del comedor cuesta $3,000, y Furniture R’Us ofrece un plan de
financiamiento que les permitiría: 1. adelantar el 10% y financiar el saldo al 4% de interés
anual durante 24 meses, o 2. recibir un descuento inmediato de $200 en efectivo, pagando así
solo $2,800 en efectivo para comprar el mobiliario. Bob y Carol ganan actualmente el 5.2% de
interés anual sobre sus ahorros.

a) Calcule el pago inicial del préstamo con la primera opción.

10% de $3000=$ 300

2700+4% de interés /24 meses $300+$ 117=$417

=$117 *mes

b) Calcule el pago mensual del préstamo disponible. (Sugerencia: Considere el préstamo

actual como anualidad y determine el pago mensual).
Será $ 117
c) Calcule el desembolso de efectivo inicial de la opción de compra en efectivo.
$ 2800 -$300= $2500
d) Suponiendo que ganan una tasa de interés simple del 5.2% sobre sus ahorros, ¿cuál
será el costo del rechazo del financiamiento (costo de oportunidad) durante los 2 años
si pagan en efectivo?
2 años *0.052 *2500
=$260 que rechazan los dos años
e) ¿Cuál es el costo de la opción de pago en efectivo al final de los dos años?
$2500+260=$2760
f) ¿Deberían elegir la alternativa de financiamiento o la alternativa de pago en efectivo?

Sería la de pagar en efectivo: ya que solo se pagaría $2760 en total y en cambio si financian
seria $117 mensuales * 24 meses, pagarían por esto $2808, por eso se debería pagar en
efectivo

P15.6
Decisiones sobre descuentos por pago de contado Prairie Manufacturing tiene cuatro
proveedores potenciales, los cuales ofrecen diferentes términos de crédito. Con excepción de
estas diferencias de crédito, sus productos y servicios son prácticamente iguales. Las
condiciones de crédito que ofrecen estos proveedores se presentan en la siguiente tabla.
(Nota: Considere un año de 365 días).

a) Calcule el costo aproximado de renunciar al descuento por pago de contado de cada

proveedor.
a. A: J: 18 %
b. B: K: 12%
c. C: J: 9%
 d. D: M :24%.

b) Si la empresa necesita fondos a corto plazo, los cuales están actualmente disponibles
en su banco comercial al 16%, y si cada uno de los proveedores se evalúa por
separado, ¿a cuál de los descuentos por pago en efectivo de los proveedores, si acaso,
debería renunciar la empresa? Explique por qué.
Debe renunciar al proveedor K y J, porque sus tasas de financiamiento son mayores al
costo de renunciar al descuento por pronto pago, entonces conviene a la empresa,
comparar las tasas de financiamiento junto con el costo de renunciar.

c) ¿Qué efecto, si lo hubiere, produciría el hecho de que la empresa pudiera diferir 30

días el pago de sus cuentas por pagar (solo el periodo neto) al proveedor M en la
respuesta que dio en el inciso b en relación con este proveedor?
Al extender por 30 días más sus cuentas por pagar, entonces se tendría que recalcular el
costo por renunciar al nuevo descuento por pronto pago que sería 3/10 85 días netos,
que daría una nueva tasa de 14.4%, lo cual bajaría la tasa del costo de renunciar al
descuento, cosa que no convendría a la empresa en el caso de pedir un financiamiento.
Pero también se tiene que tener en cuenta que al a empresa le conviene alargar el
periodo de sus cuentas por pagar, porque así tendría más tiempo el dinero en su poder,
pero también existe un tema ético de no cumplir con los términos pactadas.

P15.7
Cambios en el ciclo de pago Después de aceptar el puesto de director general y presidente de
Reeves Machinery, Frank Cheney cambió el día de pago semanal de la empresa de lunes en la
tarde al siguiente viernes por la tarde. La nómina semanal de la empresa era de $10 millones y
el costo de los fondos a corto plazo era del 13%. Si el efecto de este cambio era retrasar una
semana el pago de cheques, ¿qué ahorro anual, si lo hay, se obtuvo?

Primero se tiene que calcular cual es el ahorro semanal, luego mensual y luego anual, bueno,
este cambio de días de pago es de una semanas después, ( De lunes a viernes) de todo un año,
en realidad los empleados le están prestando a la empresa $10 millones al año, entonces la
empresa estaría ahorrando el 13% sobre los fondos invertidos, que sería 0.13 x $10 millones =
$1´300,000.

P15.8

Fuentes de financiamiento espontáneas, deudas acumuladas Cuando Tallman Haberdashery,

Inc., se fusionó con Meyers Men’s Suits, Inc., el periodo de pago de los empleados de Tallman
cambió de semanal a quincenal. La nómina semanal de Tallman ascendía a $750,000. El costo
de los fondos de las empresas en conjunto es del 11%. ¿Qué ahorro anual, si acaso hubiera
alguno, se obtuvo con este cambio en el periodo de pago?
.- Los días que los fondos permanecerán es de una semana al comienzo, pero al cambiar las
fechas de pago, se podrán obtener ahorros por una quincena durante un año, es decir dos
semanas, por tanto serían los intereses ganados de dos semanas, es decir de : $1´500,000 x
0.11 = $165,000, que se estará ahorrando anualmente.

P15.9

Costo de préstamos bancarios Data Back-Up Systems obtuvo un préstamo bancario de $10,000
a 90 días, a una tasa de interés anual del 15%, pagadera al vencimiento. (Nota: Considere un
año de 365 días).

a) ¿A cuánto asciende el interés (en dólares) que pagará la empresa sobre el préstamo a 90
días?
Rpta.- La tasa mensual seria de 15/12 = 1.25%, entonces se pagaría por los tres meses
$37,500 de interés.
b) Calcule la tasa a 90 días sobre el préstamo.
Cálculo de la tasa de interés efectiva:
T.I.E: (37500/10,000 = 3.75%.

c) Exprese el resultado que obtuvo en el inciso b en términos anuales para calcular la tasa
efectiva anual de este préstamo, suponiendo que se renueva cada 90 días a lo largo del
año, en las mismas condiciones y circunstancias.
Tasa Efectiva Anual: (1+ 0.0375)4 -1 = 15.86%.

P15.10
Fuentes de préstamos a corto plazo sin garantía John Savage obtuvo un préstamo a corto plazo
del First Carolina Bank. El préstamo vence en 180 días y tiene un monto de $45,000. John
necesita el dinero para cubrir los costos del inicio de un negocio. Espera tener el respaldo
suficiente de otros inversionistas al término de los 6 meses siguientes. El First Carolina Bank
ofrece a John dos opciones de financiamiento: un préstamo de tasa fija al 2.5% por arriba de la
tasa preferencial, o un préstamo de tasa variable al 1.5% por arriba de la tasa preferencial.

Actualmente, la tasa de interés preferencial es del 6.5% y los pronósticos generales de un

grupo de economistas hipotecarios para los cambios en la tasa preferencial durante los
próximos 180 días son los siguientes: en 60 días a partir de ahora, la tasa preferencial
aumentará un 0.5%; en 90 días a partir de ahora, la tasa preferencial registrará otro aumento,
en esta ocasión del 1%; en 180 días a partir de ahora la tasa disminuirá un 0.5%.

Con base en el pronóstico de los cambios en la tasa preferencial, resuelva lo siguiente.

a) Calcule el costo de interés total durante 180 días del préstamo de tasa fija.
45,000*(0.9)*(180/365)
45000*0.444
=$19.980
b) Calcule el costo de interés total durante 180 días del préstamo de tasa variable.
$45,000--------180 días
 Tasa preferencial: 6.5%
Tasa variable :1.5%
60 días más 5%
90 días más 1%
150 días menos 5%

45000*[(0.8*60/365) +(0.85*30/365) +(0.95*60/365)+(0.9*30/365)

= 45.000*(0.135+0.070+0.156+0.073)
=$1.953
c) ¿Cuál es el préstamo con el costo de interés más bajo para los siguientes 180 días?
Préstamo a tasa fija: $ 1998
Préstamo de tasa variable: $ 1953
P15.11
Tasa efectiva anual Una institución financiera otorgó un préstamo con descuento de $10,000 a
un año, con una tasa de interés del 10%, requiriendo un saldo de compensación equivalente al
20% del valor nominal del préstamo. Determine la tasa efectiva anual asociada con este
préstamo. (Nota: Suponga que la empresa mantiene actualmente $0 en depósito en la
institución financiera).

Interés establecido: =(0.10)(10.000)= $1000

Saldos de compensaciones: (0.20) ($10000) =$2000

Fondos útiles = prestamos *saldos de compensación = $10.000-$2.000=$8.000

Tasa de interés anual =interés establecido /fondos útiles

= $1.000/$8.000=0.125=12.5%

P15.12 Saldos de compensación y tasas efectivas anuales Lincoln Industries tiene una línea de

crédito en B
ank Two, que requiere el pago de un interés del 11% sobre su préstamo y mantener un saldo
de compensación equivalente al 15% del monto prestado. La compañía solicitó en préstamo
$800,000 durante el año al amparo del acuerdo. Calcule la tasa efectiva anual sobre el
préstamo de la compañía en cada una de las siguientes circunstancias:

a) La empresa normalmente no mantiene ningún saldo de depósito en Bank Two.

b) La empresa normalmente mantiene $70,000 en saldo de depósito en Bank Two.

c) La empresa normalmente mantiene $150,000 en saldo de depósito en Bank Two.

d) Compare y analice los resultados de los incisos a), b) y c).
P15.13
Saldo de compensación versus préstamo con descuento Weathers Catering Supply, Inc.,
necesita solicitar en préstamo $150,000 durante 6 meses. State Bank ofreció prestarle los
fondos a una tasa anual del 9% sujeta a un saldo de compensación del 10%. (Nota: Weathers
mantiene actualmente $0 de depósito en State Bank). Frost Finance Co. Ofreció prestarle los
fondos a una tasa anual del 9% en el marco de un préstamo con descuento. El principal de
cada uno de los dos préstamos se reembolsaría al vencimiento en un solo pago.

a) Calcule la tasa de interés efectiva anual sobre cada préstamo.

b) ¿Qué podría hacer Weathers para reducir la tasa efectiva anual sobre el préstamo de State
Bank?

P15.14
Integración: Comparación de los términos de préstamos Cumberland Furniture desea
establecer un contrato de financiamiento preestablecido con un banco comercial local. Las
condiciones del banco para otorgar una línea de crédito son del 3.30% por arriba de la tasa
preferencial, y cada año el préstamo debe reducirse a cero durante un periodo de 30 días. La
tasa de un contrato de crédito continuo equivalente es del 2.80% por arriba de la tasa
preferencial, con una comisión de compromiso del 0.50% sobre el saldo promedio no utilizado.
Con ambos préstamos, el saldo de compensación requerido equivale al 20% del monto
prestado. (Nota: Cumberland mantiene actualmente $0 de depósito en el banco). En este
momento, la tasa preferencial es del 8%. Ambos contratos tienen límites de financiamiento de
$4 millones. La compañía espera solicitar, en promedio, un préstamo de $2 millones durante
un año sin importar el contrato del préstamo que decida usar.

a) ¿Cuál es la tasa efectiva anual de la línea de crédito?

b) ¿Cuál es la tasa efectiva anual del contrato de crédito continuo? (Sugerencia: Calcule la
relación entre el monto en dólares que la empresa pagará en intereses y comisiones de
compromiso, y el monto en dólares que la empresa podrá utilizar efectivamente).

c) Si la empresa espera solicitar en promedio un préstamo de la mitad del monto disponible,

¿qué acuerdo recomendaría al prestatario? Explique por qué.

P15.15
Costo del papel comercial El papel comercial se vende por lo regular a un precio de descuento.
Fan Corporation acaba de vender una emisión de papel comercial a 90 días con un valor
nominal de $1 millón. La empresa recibió ingresos iniciales de $978,000 por esa operación.
(Nota: Suponga un año de 365 días).

a) ¿Qué tasa efectiva anual pagará la empresa por el financiamiento con papel comercial,
suponiendo que este se renovará cada 90 días a lo largo del año?

b) Si pagó una comisión de corretaje de $9,612 de los ingresos iniciales a un banquero por
vender la emisión, ¿qué tasa efectiva anual pagará la empresa, suponiendo que el papel se
renovará cada 90 días a lo largo del año?

P15.16
Cuentas por cobrar como colateral Kansas City Castings (KCC) intenta obtener el máximo
préstamo posible usando cuentas por cobrar como colateral. La empresa otorga crédito a 30
días netos. La siguiente tabla especifica los montos que deben a KCC 12 de sus clientes a
crédito, la antigüedad promedio de cada cuenta y el periodo promedio de pago del cliente.

a) Si el banco acepta que todas las cuentas se cobren en 45 días o menos, siempre que el
cliente tenga un historial de pagos efectuados en un plazo de 45 días, ¿qué cuentas son
aceptables? ¿Cuál es el monto total en dólares de las cuentas por cobrar como colateral?
(Nota: También se excluyeron las cuentas por cobrar con una antigüedad promedio mayor que
el periodo promedio de pago del cliente).

b) Además de las condiciones del inciso a), el banco reconoce que el 5% de las ventas a crédito
se perderán debido a devoluciones o descuentos, por lo que solo prestará el 80% del colateral
aceptable (después de realizar los ajustes por devoluciones y descuentos). ¿Qué nivel de
fondos estaría disponible a través de esta fuente de préstamos?

P15.17
Cuentas por cobrar como colateral Springer Products desea solicitar en préstamo $80,000 de
un banco local usando sus cuentas por cobrar para garantizar el préstamo. La política del
banco es aceptar como colateral cualquier cuenta que se pague normalmente dentro de un
plazo de 30 días al término del periodo de crédito, siempre que la antigüedad promedio de la
cuenta no sea mayor que el periodo promedio de pago del cliente. Las cuentas por cobrar de
Springer, sus antigüedades promedio y el periodo promedio de pago de cada cliente se
muestran en la siguiente tabla. La empresa otorga condiciones de 30 días netos.
a) Calcule el monto en dólares de las cuentas por cobrar aceptables que Springer Products
mantiene como colateral.

b) El banco reduce el colateral en 10% debido a las devoluciones y los descuentos. ¿Cuál es el
nivel de colateral aceptable con esta condición?

c) El banco prestará el 75% contra el colateral aceptable de la empresa (después de realizar los
ajustes por devoluciones y descuentos). ¿Qué monto puede Springer solicitar en préstamo
contra estas cuentas?

P15.18
Cuentas por cobrar como colateral, costo del financiamiento Maximum Bank analizó las
cuentas por cobrar de Scientific Software, Inc. El banco eligió 8 cuentas, las cuales suman un
total de $134,000, que aceptará como colateral. Las condiciones del banco incluyen una tasa
de préstamos establecida a la tasa preferencial más el 3% y una comisión del 2%. Actualmente
la tasa preferencial es del 8.5%.

a) El banco ajustará las cuentas en 10% por devoluciones y descuentos. Después, prestará
hasta el 85% del colateral ajustado aceptable. ¿Cuál es el monto máximo que el banco prestará
a Scientific Software?

b) ¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual de Scientific Software si solicita en préstamo

$100,000 durante 12 meses? ¿Durante 6 meses? ¿Durante 3 meses? (Nota: Suponga un año de
365 días y una tasa preferencial que se mantiene en 8.5% durante la vida del préstamo).

P15.19
Factoraje Blair Finance tomó en factoraje las cuentas de Holder Company. Las ocho cuentas se
describen en la siguiente tabla, con el monto en factoraje, la fecha de vencimiento y la
situación para el 30 de mayo. Indique los montos que Blair debe haber enviado a Holder hasta
el 30 de mayo y las fechas de esos envíos. Suponga que la comisión del factoraje del 2% se
deduce del monto de envío calculado.
P15.20
Financiamiento con inventario Raymond Manufacturing enfrenta una crisis de liquidez y
necesita un préstamo de $100,000 durante un mes. Al no tener ninguna fuente de
financiamiento adicional sin garantía, la empresa debe encontrar a un prestamista de fondos a
corto plazo con garantía. Las cuentas por cobrar de la empresa son muy bajas, pero se
considera que su inventario es bastante líquido y razonablemente bueno como colateral. El
valor en libros del inventario es de $300,000, de los cuales $120,000 corresponden a bienes
terminados. (Nota: Considere un año de 365 días). 1. City-Wide Bank otorgará un préstamo
contra recibo de fideicomiso de $100,000 dando como garantía el inventario de bienes
terminados. La tasa de interés anual del préstamo es del 12% sobre el saldo del préstamo
pendiente de pago más una comisión por gastos administrativos del 0.25%, aplicada sobre el
monto inicial del préstamo de $100,000. Como se liquidará a medida que se venda el
inventario, se espera que el monto promedio adeudado durante el mes sea de $75,000. 2. Sun
State Bank prestará $100,000 contra una garantía flotante sobre el valor en libros del
inventario, durante el periodo de 1 mes, a una tasa de interés anual del 13%. 3. Citizens’Bank
and Trust prestará $100,000 con certificado de depósito sobre el inventario de bienes
terminados y cobrará un interés anual del 15% sobre el saldo del crédito pendiente de pago. Se
cobrará una cuota de almacenamiento del 0.5% sobre el monto promedio prestado. Como el
préstamo se liquidará a medida que se venda el inventario, se espera que el saldo promedio
del préstamo sea de $60,000.

a) Calcule el costo en dólares de cada uno de los planes propuestos para obtener un monto
inicial del préstamo de $100,000.

b) ¿Qué plan recomendaría? ¿Por qué?

c) Si la empresa realizara una compra de $100,000 con términos de 2/10, 30 netos,

¿aumentaría la rentabilidad de la empresa si renuncia al descuento y no solicita el préstamo
recomendado en el inciso b)? ¿Por qué?