Datos

Devaluación (S/./$) 5%
Tipo de cambio(S/./$) 3.32
Tasa impositiva 30%

Requerimiento de inversión
Capital de trabajo 956000
Maquinas y equipos 1230500
Total 2186500

* di: Despues de impuestos

*nd: No definido
F.Deuda
F.Deuda
F.Deuda
Sub total fondos de deuda
F.Propios
F.Propios
Sub total fondos propios
Total

Estructura de capital (L)=

Lineas para financiar capital de trabajo
Linea Moneda Periodicidad TE TEA TEA S/.
Linea en soles 500000 Soles Bimestral 4.47% 30.00% 30.00%
Linea en dolares nd Dolares Semestral 15.33% 33.01% 39.66%

Lineas para financiar Maquinas y equipos

Moneda Maximo V.Nominal V.Coloc Dividendo G.Emisión
Bonos ($) Dolares 3500 80 72 - 1.25%
Acciones Preferentes Soles 2500 80 73 22 1%
Acciones comunes Soles nd 95 90 25+6% 1%

Calculo del costo de los bonos

7.20
GE 1

0 1 2 3

TES$ 10.90% =TASA(O18;L15;-I21+I16;P14)

PC 72 TEA$ 22.99% Se anualiza la tasa en dolares
TEAS/. 29.14% Se cambia a soles
TEAS/. di 20.40% Se aplica impuestos

Calculo del costo de las acciones preferentes

Dividendos= 22
GE 0.8

0 1 2 3

PC 73 Kac= Dividendo =
Precio neto

Calculo del costo de las acciones comunes g= 6%

Dividendo= 25
G.Emision 0.95

0 1 2 3

PC 90 Kac= Dividendo +
Precio neto
 a) Costo financiero de cada alternativa en soles despues de impuestos

Capital de trabajo TEAS/ di Linea

Linea en soles 21.00% 500000
Linea en dolares 27.76%
Activo Fijo
Bonos 20.40% 825020
Acciones preferentes 30.47% 180500
Acciones comunes 34.07%

b) Estructura óptima de financiamiento

TEAS/ di Linea
Linea en soles 21.00% 500000 105007
Linea en dolares 27.76% 456000 126597
Bonos 20.40% 825020 168306
ub total fondos de deuda 1781020 399909
Acciones preferentes 30.47% 180500 55000
Acciones comunes 32.58% 224980 73302
ub total fondos propios 405480 128302
2186500

structura de capital (L)= 3.12

c) Costo promedio ponderado de capital en soles despues de impuestos

CPPC= ∑(E/I)*Ke + ∑(D/I)*Kd*(1-T)

CPPC= 5.87% + 18.29% = 24.2%

Costo f Propios Costos F. Deuda

 TEA S/. di
21.00% TES 10.90%
27.76% TEA$ 22.99%
TEAS/ 29.14%

Cupon Periodicidad Maduración

9% Semestral 10 825020

80

10

TASA(O18;L15;-I21+I16;P14)
e anualiza la tasa en dolares
e cambia a soles
e aplica impuestos

30.47% EfectivoAnual

g = 34.07% EfectivoAnual
VN 80
Inversion T= 30%
Equipo cómputo 7000
Vresidual 0
n 4
Maquinaria 15000
Vresidual 0
Vrescate 3000
n 5
Año0 Año1 Año2 Año3
Precio 50 50 50
Costo 22 21.5 21
Cantidad 1200 1250 1300

Ingresos 60000 62500 65000

Costos Vari 26400 26875 27300
Costos fijos 22000 22000 22000
Ingreso neto 11600 13625 15700
(I-E)*(1-T) -22000 8120 9538 10990
Depreciacion 1750 1750 1750
VL(t) 7000 5250 3500 1750
Depreciacion 3000 3000 3000
VL(t) 15000 12000 9000 6000
Valor de mercado
(I-E)*(1-T)+d*T+VM -22000 9545 10963 12415

Valor Presente Neto (VPN)

Año4 Año5
50 50
20.5 20
1350 1400

67500 70000
27675 28000
22000 22000
17825 20000
12478 14000
1750
0
3000 3000
3000 0
3000
13903 14900 Flujo operativo economico

18,109